Asahi Kasei Corporation · TSE:3407
Asahi Kasei — Q2 FY2025 Earnings Presentation
51 slides from Asahi Kasei's earnings presentation, Nov 5, 2025
Slide 1: 2025年度第2四半期 決算説明資料
2025年度第2四半期 決算説明資料 2025年11月5日 旭化成株式会社 業績に関する補足の詳細データは、 「Financial Factbook」として当社WEBサイトに掲載しています https://www.asahi-kasei.com/jp/ir/library/financial_briefing/
Slide 2: 説明のポイント
説明のポイント 2025年度 上期実績 2025年度 通期予想 営業利益 親会社株主に帰属する 営業利益 親会社株主に帰属する （のれん償却前営業利益） 中間純利益 （のれん償却前営業利益） 当期純利益 1,075億円 663億円 10.0 2,210億円 1,400億円 前年同期比 前年同期比 前期比 前期比 ▲1.3% + % + 4.3% ＋3.7% ( 1,238億円 ▲0.7% ) ( 2,530億円 + 3.5% ) 2025年度 上期実績 2025年度 通期予想 • 営業利益は、前年同期比でほぼ横ばい。医薬事業の利益 • 営業利益は、前期比増益、当初予想（5月発表）を上方 成長が
Slide 3: 米国関税政策等の主な影響・リスクと対応策のアップデート
米国関税政策等の主な影響・リスクと対応策のアップデート ┃ 各事業の米国拠点における調達コスト上昇の影響については、現時点では軽微と想定。関税影響前に備蓄した在庫の活用、製品へ の価格転嫁、調達先の変更等、影響の抑制に努める（2025年7月発表時点から変更なし） ┃ 世界経済の停滞や、サプライヤーによる関税分の価格転嫁等に伴う各事業の需要減少リスクについては、2025年度上期時点では顕 著な影響は見られていない。下期以降の需要への影響については、今後の市場動向を注視していく セグメント 下期以降における主な影響・リスクと対応策 • ライフサイエンス事業の米国拠点にて、一部の製品・部材等を米国外
Slide 4: 事業ポートフォリオ変革の進捗状況（１）
事業ポートフォリオ変革の進捗状況（１） ┃ 前中期経営計画から「成長投資」と「構造転換」の両輪による事業ポートフォリオ変革を推進 （年度） 2022 2023 2024 2025 前中期経営計画2024 ~Be a Trailblazer~ 現中計2027 ~Trailblaze Together~ Bionova（バイオCDMO Calliditas買収 プラノバの新紡糸工場建設 事業）買収 成長投資 Focus（ネバダ州）買収 ODC（フロリダ州）買収 パイメルの能力増強 パイメル（半導体保護膜／ LIB用湿式セパレータの米国・ LIB用湿式セパレータの北米に クリーン水素製造用アルカリ水
Slide 5: 事業ポートフォリオ変革の進捗状況（２）
事業ポートフォリオ変革の進捗状況（２） ┃ 前中計期間（2022～2024年度）では、医薬事業、クリティカルケア事業、エレクトロニクス事業等が成長軌道に回帰したことにより、 「重点成長」事業の利益構成比が拡大 ┃ 現中計期間（2025～2027年度）では、これまでの投資の成果を結実させ、「重点成長」事業を中心に利益成長を更に加速させる ◼ のれん償却前営業利益の構成比*1 2027年度目標 収益改善・ 約50％ 事業モデル転換 2024年度 収益改善・ 2021年度*2 事業モデル転換 28％ 41％ 収益改善・ 収益基盤 事業モデル転換 重点成長 重点成長 維持・拡大 重点成長 収益基盤 維
Slide 6: 2025年度以降の各事業の開示区分と位置付け
2025年度以降の各事業の開示区分と位置付け ┃ 2025年度より、各セグメント内のサブセグメントを再編（詳細は参考資料を参照） ┃ 「重点成長」・「戦略的育成」事業への投資継続、利益成長の実現と並行して「収益改善・事業モデル転換」事業の改革を進める ヘルスケア 住宅 マテリアル 重点成長 医薬 ⚫ 過去投資からの利益創出 海外住宅 エレクトロニクス ⚫ 非連続成長も含めた積極投資 クリティカルケア 戦略的育成 ⚫ 将来の成長ドライバー ライフサイエンス 不動産開発 エナジー&インフラ ⚫ 競争力強化の観点での提携戦略推進 建築請負、リフォーム 収益基盤維持・拡大 賃貸管理・不動産流通 カーイ
Slide 7: 「重点成長」事業の状況（１）
「重点成長」事業の状況（１） 医薬 クリティカルケア Envarsus XRとTarpeyoの米国売上高推移 ACTとCMSの売上高推移*3 （百万ドル） （百万ドル） 400 Tarpeyo*1（腎疾患治療剤） 1,400 ■CMS：着用型自動除細動器「LifeVest」等 Envarsus XR（免疫抑制剤） ■ACT：除細動器、AED等 331 1,200 COVID-19感染拡大による人工呼吸器需要増加 300 1,000 164 417 445 472 493 800 417 200 135 600 107 100 88 400 67 167 677 637 682 639 660
Slide 8: 「重点成長」事業の状況（２）
「重点成長」事業の状況（２） 海外住宅 エレクトロニクス 北米事業と豪州事業の売上高推移 主力製品の売上高CAGR（2021年度上期→2025年度上期） （億円） （指数*1） 2,000 280 北米事業（Synergos） モバイル機器用カメラモジュール向けIC 260 感光性絶縁材料「パイメル」 豪州事業（NEX） プリント基板用絶縁材ガラスクロス 1,600 1,464 1,466 240 1,294 23% 220 23% 1,200 200 968 180 17% 800 731 160 140 400 120 0 100 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2
Slide 9: 企業価値向上に向けて
企業価値向上に向けて ┃ 事業ポートフォリオ変革の加速や収益力向上等により、持続的な企業価値向上を目指す 企業価値向上に向けた施策 PBR（株価純資産倍率）*1 事業ポートフォリオ変革加速 2.00 1.52 1.31 1.21 ⚫ 「ヘルスケア」等の「重点成長」事業への投資の刈り取りを着実に 1.50 1.02 1.15 実行するとともに、「マテリアル」においてROICがWACCを継続的 1.00 1.00 に下回る低資本効率の事業の構造転換を加速 0.87 0.77 0.85 0.50 0.78 0.76 0.00 収益力向上 ⚫ 全社横断コスト削減活動に加え、適切な値上げや汎用品削減な
Slide 10: 1. 2025年度上期実績
a AsahiKASEl 1. 202542 FHA
Slide 11: 2025年度上期実績（連結）
2025年度上期実績（連結） ┃ 売上高は1兆4,864億円、前年同期比で40億円（▲0.3%）の減収。前回予想（2025年7月発表）から下振れ ┃ 営業利益は1,075億円、前年同期比で15億円（▲1.3%）の減益。前回予想から上振れ ┃ 親会社株主に帰属する中間純利益は663億円、前年同期比で60億円（+10.0%）の増益。前回予想から上振れ 前年同期比 2025年度上期 前回予想比 2024年度上期 2025年度上期 前回予想 増減額 増減率 増減率 （2025年7月発表） 売上高 （億円） 14,903 14,864 -40 -0.3% 15,040 -1.2% 営業利益 （億円） 1
Slide 12: 営業利益増減要因
営業利益増減要因 ┃ 為替、市況因等の前提変化および一過性のマイナス影響を除く実力ベースでは、前年同期比で76億円の増益 ┃ 特に 「重点成長」事業である医薬事業において、2024年10月に連結したCalliditasの業績貢献もあり大幅に利益が伸長 売上・収益性向上等の効果 （億円） ▲40 為替因 ▲21 ▲30 ＋76 「ヘルスケア」における （換算差含む） 「マテリアル」 事業譲渡影響 エッセンシャルケミカル事業の 市況影響 （在庫受払差、交易条件） 589 為替、市況因および 575 1,089 1,075 主な一過性の要因による増減 498 998 ▲91億円 ▲15億円（▲1.3
Slide 13: 2025年度上期実績（セグメント別：前年同期比）
2025年度上期実績（セグメント別：前年同期比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前年同期比 営業利益 前年同期比 ヘルスケア +69億円 医薬・ライフサイエンス事業における主力製品の販売量増加や ▲40億円（▲0.3％） ▲15億円（▲1.3％） Calliditasの新規連結の効果が、クリティカルケア事業における除細動 器の販売量の減少影響を上回り、増益 （億円） 14,903 14,864 医薬・ライフサイエンス事業 +143億円 クリティカルケア事業 ▲74億円 +141 ヘルスケア 1,089 1,075 2,927 3,068 +29億円 (+4.8%) 全社共通費影響*1 住
Slide 14: 2025年度上期実績（セグメント別：前回予想比）
2025年度上期実績（セグメント別：前回（7月発表）予想比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前回予想比 営業利益 前回予想比 ヘルスケア +15億円 医薬・ライフサイエンス事業における主力製品の販売量増加や販管費 ▲176億円（▲1.2％） +25億円（＋2.3％） の減少の効果が、クリティカルケア事業における除細動器の販売量の 下振れ影響を上回り、上振れ （億円） 15,040 14,864 医薬・ライフサイエンス事業 +69億円 1,050 1,075 クリティカルケア事業 ▲54億円 ▲52 ヘルスケア 3,120 3,068 (▲1.7%) +15 住宅 +11億円 401 38
Slide 15: 営業外・特別損益、法人税等
営業外・特別損益、法人税等 ┃ 営業外損益は、支払利息増加等による金融収支悪化の一方、為替差損益の改善により、損失が縮小 ┃ 特別損益は、政策保有株式や「ヘルスケア」の事業譲渡に伴う売却益計上の一方、「マテリアル」におけるMMA等の事業撤退に伴う損 失等により悪化 ┃ 法人税等は、「ヘルスケア」の事業譲渡に伴う税金費用の軽減があり、減少 （億円） 2024年度上期 2025年度上期 増減額 営業外損益 -52 -14 38 投資有価証券売却益 73 232 160 固定資産売却益 2 3 1 受取保険金 12 - -12 受取和解金 - 44 44 関係会社株式売却益 - 77 77 特別利益
Slide 16: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 ┃ 「住宅」における棚卸資産の増加に加え、円安に伴いCalliditasを中心に海外子会社の資産が増加した一方、「ヘルスケア」における 事業譲渡の影響等により、総資産が181億円減少 ┃ 有利子負債の減少に加え、中間純利益の計上等に伴い自己資本が増加したことにより、D／Eレシオは前年度末から低下 （億円） 2025/9月末 2025/3末比 2025/9月末 2025/3末比 ◼ 有利子負債、D／Eレシオ 増減額 増減額 流動資産 17,963 268 負債 20,223 -789 現金及び預金 3,775 -159 仕入債務 1,869 -67 目安水準 0.7 売上債権 4
Slide 17: キャッシュ・フローの状況
キャッシュ・フローの状況 法人税の支払額が増加したことに加え、「住宅」の不動産開発事業における棚卸資産増加等に伴う運転資本の増 営業CF 加により、キャッシュ・インが減少 Calliditas、ODC買収があった前年同期からはM&A関連による支出が減少したことに加え、「ヘルスケア」の事業譲 投資CF 渡に伴う子会社株式売却収入を計上したことなどにより、キャッシュ・アウトが大幅に減少 ◼ 営業CF（キャッシュ・イン） ◼ 投資CF（キャッシュ・アウト） ◼ FCF（キャッシュ・イン） （億円） M&A関連による支出 設備投資による支出、その他投資CF 2,793 1,092 464 1,884
Slide 18: 2. 2025年度通期予想
AsahiKASEl 2. 2025472 iBRiy 4a 18
Slide 19: 2025年度通期予想（連結）
2025年度通期予想（連結） ┃ 売上高は3兆800億円、前期比で427億円（+1.4%）の増収。当初予想（2025年5月発表）から下方修正 ┃ 営業利益は2,210億円、前期比で91億円（+4.3%）の増益。当初予想から上方修正 ┃ 親会社株主に帰属する当期純利益は1,400億円、前期比で50億円（+3.7%）の増益。当初予想から上方修正 2025年度 前期比 2025年度 2024年度 当初予想 増減率 上期 下期 上期 下期予想 予想 増減額 増減率 （2025年5月発表） 売上高 （億円） 14,903 15,470 30,373 14,864 15,936 30,800 427 +1
Slide 20: 2025年度通期予想（セグメント別：前期比）
2025年度通期予想（セグメント別：前期比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 前期比 営業利益 前期比 ヘルスケア +100億円 +427億円（+1.4％） +91億円（+4.3％） 医薬・ライフサイエンス事業の主力製品の販売量増加やCalliditasの 新規連結の効果等に伴い、増益 （億円） 30,373 30,800 医薬・ライフサイエンス事業 +118億円 2,210 クリティカルケア事業 ▲18億円 +301 6,460 ヘルスケア 2,119 6,159 全社共通費影響*1 (+4.9%) 住宅 +0億円 640 +100 740 (+15.6%) 前期並みに堅調に推移 10,
Slide 21: 2025年度通期予想（セグメント別：当初予想比）
2025年度通期予想（セグメント別：当初（5月発表）予想比） ◼ 営業利益の主な増減要因 売上高 当初予想比 営業利益 当初予想比 ヘルスケア +70億円 医薬・ライフサイエンス事業における主力製品の販売量増加の効果が、 ▲370億円（▲1.2％） +60億円（＋2.8％） クリティカルケア事業における除細動器の販売量の下振れ影響を上回 り、上方修正 （億円） 31,170 30,800 2,210 医薬・ライフサイエンス事業 +120億円 2,150 クリティカルケア事業 ▲50億円 6,130 +330 ヘルスケア 6,460 (+5.4%) 670 +70 740 住宅 ▲51億円 (+
Slide 22: 経営指標の推移
経営指標の推移 為替の円高影響や石化市況の悪化等によるマイナス影響はあるが、医薬事業やエレクトロニクス事業など「重点成 営業利益率 長」事業における利益成長により、前期比で若干の改善を見込む ROIC 営業利益は増益を見込む一方、期中平均投下資本も増加を見込むため、前期並みの水準となる予想 「マテリアル」におけるMMAの事業撤退等、構造転換の進捗に伴う損失を見込む一方、政策保有株式や「ヘルスケ ROE ア」の事業譲渡に伴う売却益により、前期並みの水準となる予想 ◼ 営業利益／営業利益率の推移 ◼ ROIC*1／ROEの推移 （億円） ROIC ROE 8.2% 10.3% 営業利益率 7.0%
Slide 23: 株主還元
株主還元 ┃ 株主還元方針に従い、中間配当は20円とし、年間配当は前期比で2円増配の40円を予想（配当額は当初予想から変更なし） ┃ 企業価値向上に向けた施策として、400億円を上限に自己株式取得の実施を決定。資本構成適正化による資本効率向上を図る 3.7% 3.8% 3.9% 3.9% （億円） 3.6% 3.6% 3.4% 2.8% 2.9% 3.4% 3.3% 3.0% 3.0% 2.9% *1 400 （参考）調整後DOE 300 株主還元方針 DOE 自己株式取得 配当総額 472 472 472 500 500 522 541 1 中期的なFCFの見通しから、 株主還元の水準を判断
Slide 24: 3. セグメント別状況
AsahiKASEl 3. CIXAY hal
Slide 25: ヘルスケア 2025年度上期実績
ヘルスケア 2025年度上期実績 ┃ 医薬・ライフサイエンス事業における主力製品の販売量増加による数量因や、クリティカルケア事業におけるAED等の販売価格上昇によ る売値因のプラスがあり、増益 （億円） ◼ 営業利益増減要因分析 ＋26 ＋13 ＋33 ▲3 ・Calliditas連結影響 ＋122 ・事業譲渡による影響 ▲21 401 332 +69億円（+20.8%） 2024年度上期 数量因 売値因 為替因*1 その他因*2 2025年度上期 (除く為替) 売上高 営業利益 内訳 2024年度 2025年度 2024年度 2025年度 増減額 増減率 増減額 増減率 売値因 上期 上期
Slide 26: ヘルスケア 医薬・ライフサイエンス事業
ヘルスケア 医薬・ライフサイエンス事業 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 15% 18% 営業利益率 14% 2025年度 ⚫ 医薬：Envarsus XRを中心とした主力製剤の販売量の増 上期 加やCalliditasの新規連結の効果等により、増益 25% 459 vs 2024年度 ⚫ ライフサイエンス：プラノバの販売量が増加したが、血液浄化 337 上期 事業の譲渡影響等により、減益 323 のれん償却前 営業利益 169 2025年度 384 今回予想 ⚫ 医薬：TarpeyoやEnvarsus XRを中心とした主力製剤の販 286 264 vs 売
Slide 27: ヘルスケア 医薬事業の主要医薬品売上高
ヘルスケア 医薬事業の主要医薬品売上高 2024年度 2025年度 上期 前年同期比 （売上高の対象地域、単位） 上期 年間 上期 増減額 増減率 ＜Veloxis＞ Envarsus XR （米国、百万ドル） 135 295 167 32 +24.1% ＜Calliditas＞ Tarpeyo （米国、百万ドル） 104 164 164 -* ＜旭化成ファーマ＞ テリボン （国内、億円） 205 410 218 13 +6.3% リクラスト （ 〃 ） 6 12 6 -0 -7.1% ケブザラ （ 〃 ） 55 97 61 7 +12.1% プラケニル （ 〃 ） 32 55 11 -21
Slide 28: ヘルスケア 医薬事業の研究開発状況
ヘルスケア 医薬事業の研究開発状況 開発コード（一般名） 適応症 起源 開発 備考（地域他） TA799 日本におけるフェーズⅠは フェーズⅢ 短腸症候群 導入 他社 （アプラグルチド） 当社が実施 ART-123 化学療法誘発性 効能追加 国 フェーズⅢ 自社 自社 （トロンボモデュリン アルファ（遺伝子組換え）） 末梢神経障害 （日米共同フェーズⅠ完了） 内 フェーズⅡ 変形性関節症に伴う疼痛 AK1830 導入 自社 フェーズⅡ 慢性腰痛症に伴う疼痛 フェーズⅠ AK1910 自己免疫疾患 導入 自社 フェーズⅢ ART-123 凝固異常を伴う重症敗血症 自社 自社 米国・欧州他 （トロ
Slide 29: ヘルスケア クリティカルケア事業
ヘルスケア クリティカルケア事業 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 16% 15% 2025年度 ⚫ ACT：AED等の販売価格が上昇したが、除細動器の新製 営業利益率 13% 上期 品の上市前の買い控えや販管費の増加等により、減益 11% 583 vs ⚫ CMS：円高影響があったが、LifeVestの新規患者数の増加 531 2024年度 により、増益 上期 ⚫ 睡眠時無呼吸症診断デバイス：販売量の増加により、増益 のれん償却前 284 営業利益 204 2025年度 ⚫ ACT：除細動器の新製品の上市遅れや一過性の販管費の 406 今回予想 増加等によ
Slide 30: 住宅 2025年度上期実績
住宅 2025年度上期実績 ┃ 海外住宅事業のマイナス影響を、建築請負事業の売上因や限界利益率因の改善、その他国内事業のプラス効果が上回り、増益 ◼ 営業利益増減要因分析 （億円） +59 +9 +25 ▲23 ▲41 • 建材 +10 • 賃貸管理・流通 +5 • 不動産開発 +2 436 466 +29億円（+6.7%） 2024年度上期 売上因 限界利益率因 固定費因 海外事業因 その他因 2025年度上期 建築請負事業因 売上高 営業利益 内訳 2024年度 2025年度 2024年度 2025年度 増減額 増減率 増減額 増減率 建築請負事業 上期 上期 上期 上期 海外事業因 その
Slide 31: 住宅 国内住宅
住宅 国内住宅（建築請負、不動産開発、賃貸管理・不動産流通、リフォーム、建材） ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 11% 11% 11% ⚫ 建築請負：物件の大型化・高付加価値化による平均単価の 2025年度 営業利益率 10% 上期 上昇やコストダウンによる限界利益率の改善により、増益 840 877 vs ⚫ 不動産開発：分譲マンションの販売戸数は減少したが、固定費 2024年度 削減により、増益 上期 181 182 ⚫ 賃貸管理・不動産流通：管理戸数が堅調に増加し、増益 営業利益 356 426 87 96 2025年度 リフォーム・建材他 88 今回予想 ⚫ 建
Slide 32: 住宅 海外住宅
住宅 海外住宅 ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 6% 6% 営業利益率 2025年度 上期 ⚫ 北米：ODCの新規連結により増収だが、住宅需要の減少に 3% 190 3% 伴う数量減少や価格対応により、減益 vs 2024年度 ⚫ 豪州：住宅需要の減少に伴う数量減少により、減益 上期 のれん償却前 102 営業利益 88 2025年度 170 今回予想 ⚫ 北米：住宅需要の回復が当初想定より遅れているため、下方 50 vs 修正 営業利益 80 82 2025年度 ⚫ 豪州：想定通り 39 当初予想 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度
Slide 33: マテリアル 2025年度上期実績
マテリアル 2025年度上期実績 ┃ 数量因はエレクトロニクス事業を中心にプラスとなったが、エッセンシャルケミカル事業における在庫受払差や定期修理の影響、各事業に おける固定費増加等によるその他因のマイナスにより、減益（為替因を含む交易条件は前年同期並み） ◼ 営業利益増減要因分析 （億円） +172 +24 ▲42 ▲128 464 ▲182 ▲155億円（▲33.3%） 310 *1 *2 2024年度上期 数量因 売値因 原燃料因 為替因 その他因 2025年度上期 ＜組替後＞ (除く為替) (除く為替) 売上高 営業利益 2024年度 2024年度 内訳 2025年度 2025年度 上
Slide 34: マテリアル エレクトロニクス
マテリアル エレクトロニクス ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 営業利益率 16% 16% 15% 14% 2025年度 ⚫ 電子材料：円高影響があったが、パイメルやガラスクロス等のAI 上期 用途向けの関連製品が堅調に推移し、増益 vs 2024年度 ⚫ 電子部品：カメラモジュール向け製品を中心に販売量を伸ばし 上期 たが、円高影響等により、減益 226 256 2025年度 今回予想 ⚫ 電子材料：AI用途向けの関連製品の需要が当初想定以上 118 121 vs に伸びており、上方修正 営業利益 2025年度 ⚫ 電子部品：想定通り 当初予想 2024年度 2025年
Slide 35: マテリアル カーインテリア
マテリアル カーインテリア ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 のれん償却前 11% 8% 9% 2025年度 営業利益率 8% 上期 欧州を中心に販売量は増加した一方、円高影響や販管費の増 145 vs 加等により、減益 124 2024年度 上期 のれん償却前 営業利益 83 66 2025年度 今回予想 97 欧州を中心に販売が堅調に推移していることに加え、当初想定時 営業利益 57 75 vs より円安を見込み、上方修正 42 2025年度 当初予想 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 上期 上期*1 当初予想 今回予想 ＜組替後＞ （2025年
Slide 36: マテリアル エナジー＆インフラ
マテリアル エナジー＆インフラ ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 2% 0% 0% 1% 2025年度 ⚫ セパレータ：ハイポア事業において販管費が増加したが、ポリポア事 営業利益率 上期 業（ LIB用乾式セパレータ、鉛蓄電池用セパレータ）における生産 vs 性向上やコストダウンの取り組み等により、増益 2024年度 15 上期 ⚫ イオン交換膜：電解プラントの販売が減少したこと等から、減益 9 2025年度 ⚫ セパレータ：ハイポア事業は販売量増加の一方で販売構成差による 営業利益 今回予想 2 3 vs マイナスを見込むが、ポリポア事業における販売量の増加、生産性向
Slide 37: マテリアル コンフォートライフ／パフォーマンスケミカル／エッセンシャルケミカル
マテリアル コンフォートライフ／パフォーマンスケミカル／エッセンシャルケミカル ◼ 営業利益の推移（億円） ◼ 営業利益の主な変動要因 営業利益 営業利益率 8% 7% 7% 2025年度 6% 上期 vs 円高影響や繊維事業の販売量減少等により、減益 2024年度 収益基盤維持・拡大 188 上期 167 109 82 2025年度 コンフォートライフ 今回予想 vs 繊維事業の販売量が当初想定を下回るが、消費財事 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 業等が順調に推移し、上方修正 上期 上期*1 当初予想 今回予想 当初予想 ＜組替後＞ （2025年5月発表
Slide 38: 全社共通費の配賦比率変更影響
全社共通費の配賦比率変更影響 ┃ 2025年度より全社共通費の配賦比率を変更したことに伴い、各セグメントおよびサブセグメントの営業利益において、前年同期比の 減益要因となっている（全社の営業利益に影響はなし） ＜上期の影響額＞ ＜通期の影響額＞ （億円） 2024年度上期 2024年度 2025年度 2025年度上期 うち うち 営業利益 増減 営業利益 営業利益 増減 営業利益 配賦基準変更影響 配賦基準変更影響 ＜組替後＞ ＜組替後＞ 予想 ヘルスケアセグメント 332 401 69 -5 640 740 100 -10 医薬・ライフサイエンス 143 286 143 -5 266 384
Slide 39: 売上高詳細
売上高詳細 （億円） 2025年度 上期 前年同期比 通期 前期比 2025年度 当初予想比 2024年度 上期 下期 ＜組替後＞ 上期 下期予想 予想 増減率 増減率 当初予想 増減率 （2025年5月発表） ヘルスケアセグメント 2,927 3,232 6,159 3,068 3,392 6,460 +4.8% +4.9% 6,130 +5.4% 医薬・ライフサイエンス事業 1,135 1,317 2,452 1,276 1,244 2,520 +12.4% +2.8% 2,340 +7.7% 医薬事業 662 860 1,522 996 994 1,990 +50.5% +30.8% 1
Slide 40: 営業利益詳細
営業利益詳細 （億円） 2025年度 2024年度 2025年度*1 上期 前年同期比 通期 前期比 当初予想比 増減率 増減率 当初予想 増減率 上期 下期 ＜組替後＞ 上期 下期予想 予想 （2025年5月発表） ヘルスケアセグメント 332 308 640 401 339 740 +20.8% +15.6% 670 +10.4% 医薬・ライフサイエンス事業 143 124 266 286 98 384 +100.2% +44.1% 264 +45.5% クリティカルケア事業 189 185 374 115 241 356 -39.1% -4.8% 406 -12.3% 住宅セグメント 4
Slide 41: 4. 参考資料
AsahiKASEl 4. 2448) 41
Slide 42: 開示区分
開示区分 【2025年度からの開示区分】 【旧区分】 セグメント サブセグメント 主な事業 サブセグメント (注記） 医薬（国内・海外） 医薬・ライフサイエンス 医薬・医療 ライフサイエンス（ウイルス除去フィルター・CDMO他） 2024年度の実績に関して＜組替後＞と表示している ヘルスケア ACT（除細動器・AED他） 箇所では、2025年度からの開示区分の変更を遡って クリティカルケア CMS（着用型自動除細動器「LifeVest」他） クリティカルケア 反映した数値を記載している 睡眠時無呼吸症診断・治療デバイス 建築請負（戸建・集合） また、2025年度より以下の内容も変更となるため、
Slide 43: 海外売上高
海外売上高 ┃ 円高影響がある一方、医薬事業等における米国の売上高拡大に伴い、海外売上高は前年同期並み ┃ 米国における「ヘルスケア」や「住宅」のM&A等により、米州の売上高比率が上昇 （億円） 14,903 14,864 13,512 13,459 その他海外 7.0% 7.5% 欧州 11,810 6.3% 6.9% 9.6% 8.5% 中国 9.5% 6.3% 9.0% 10.1% 9.3% アジア（中国以外） 10.0% 11.0% 9.3% 11.6% 21.6% 23.6% 米州 18.8% 20.9% 16.1% 国内 50.9% 48.9% 46.8% 45.3% 45.0%
Slide 44: 償却費
償却費 （億円） *1 減価償却費 のれん償却費 2024年度上期 うち、買収に係る うち、買収に係る 2025年度 2024年度上期 2025年度 無形固定資産の 2025年度上期 無形固定資産の 2025年度上期 ＜組替後＞ 予想 ＜組替後＞ 予想 償却費*2 償却費*2 ヘルスケアセグメント 244 139 293 182 540 121 127 250 医薬・ライフサイエンス 127 76 163 119 27 38 クリティカルケア 117 64 130 62 95 89 住宅セグメント 98 23 100 23 210 8 11 20 住宅 87 23 89 23 8 11 建材
Slide 45: 設備投資額、研究開発費
設備投資額、研究開発費 前期比では、2024年度に能力増強等を実施した「ヘルスケア」「住宅」において設備投資額が減少する一方、セパ 設備投資額 レータ事業において能力増強を実施している「マテリアル」において設備投資額が増加する見込み 下期において医薬事業のライセンスイン等の発生を見込む「ヘルスケア」を中心に、前期比で研究開発費は増加す 研究開発費 る見込み ◼ 設備投資額の推移（億円） ◼ 研究開発費の推移（億円） 1,190 1,106 2,330 2,110 548 529 947 903 ヘルスケア ヘルスケア 住宅 住宅 マテリアル マテリアル その他 その他 消去又は全社 消去又は全
Slide 46: 主な設備投資案件
主な設備投資案件 （2024年度～） 完工時期 セグメント サブセグメント 設備投資件名 能力 立地 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 FY26上 FY26下 FY27上 FY27下 ウイルス除去フィルター 「プラノバ」の新組立工場建設 ー 宮崎県延岡市 24年5月完工 ヘ ウイルス除去フィルター ー 宮崎県延岡市 29年度下期完工予定 ル 医薬・ライフ 「プラノバ」の新紡糸工場建設 ス サイエンス ケ バイオ医薬品CDMOの Bionovaの能力増強 ー 米国カリフォルニア州 27年度以降完工予定 ア バイオ医薬品CDMOのBionovaの プロセス開発 25年度上期完工 ー
Slide 47: 主なM&A案件
主なM&A案件 （2024年度～） 業績貢献（PL連結開始） セグメント サブセグメント 企業名 事業内容 買収金額 のれん発生額 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 ヘ ル 医薬・ 医薬・医療関連製品の開発、 ス Calliditas Therapeutics AB 1,678億円 456億円 24年10月 ライフサイエンス 製造販売等 ケ ア 住 住宅 ODC Construction, LLC 北米における住宅の建築工事 350億円 170億円 24年9月 宅 47
Slide 48: 主な構造転換の進捗状況
主な構造転換の進捗状況 （2024年度～） 実行時期 セグメント サブセグメント 案件 FY24上 FY24下 FY25上 FY25下 FY26上 FY26下 FY27上 FY27下 セパセル（白血球除去フィルター）事業の事業撤収 27年3月生産・販売終了予定 ヘ ル 医薬・ ス 血液浄化事業の事業譲渡 25年4月譲渡 ライフサイエンス ケ ア 診断薬事業等の譲渡 25年7月譲渡 住 建材 岩国工場（ALCパネル生産拠点）の閉鎖 25年3月末閉鎖 宅 24年12月 PTT Asahi Chemicalにおけるアクリロニトリル事業等の撤退 販売終了 工場設備の撤去工事 マ テ MMA：26年9月
Slide 49: 営業利益の推移
営業利益の推移*1 ┃ 「住宅」の安定的な利益成長や、「ヘルスケア」の利益拡大により、利益構造はレジリエント化が進んでいる ┃ 「マテリアル」が経営環境の悪化を受けて2018年度の営業利益をピークに減少していたが、2022年度を底に改善。全社で2024年度 に過去最高益を更新し、2025年度もさらなる増益を目指す 9.7% 9.7% 8.2% 8.2% 8.2% 売上高営業利益率 7.9% 6.6% 7.6% 8.0% 8.5% 8.5% 7.0% 7.2% 4.1% 5.5% 4.7% 5.1% （億円） 2,119 2,210 2,096 2,026 1,985 1,773 1,718 1
Slide 50: 注記およびIRカレンダー
注記およびIRカレンダー • セグメント別の営業利益は各セグメント内の事業間取引の消去を含んでいるため、サブセグメント別の営業利益を単純合算した数字とは一致しない ＜お知らせ＞ 「旭化成レポート2025」発行 2025年度第3四半期決算 https://www.asahi-kasei.com/jp/ir/library/asahikasei_report/ 決算発表予定日 2026年2月4日（水） 業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び 合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を当
Slide 51: Creating for Tomorrow
AsahiKASEI Creating for Tomorrow