Slide 1: 2016年3月期決算 丸井グループ 決算説明会
2016年3月期決算 丸井グループ 決算説明会 2016年5月12日
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 １．2016年3月期決算概要と2017年3月期計画 （丸井グループ 執行役員 経営企画部長兼ＩＲ部長 加藤 浩嗣） ２．新中期経営計画（2016～20年度） （丸井グループ 代表取締役社長 青井 浩） 1
Slide 3: 2016年3月期決算概要と2017年3月期計画
2016年3月期決算概要と2017年3月期計画 1 （丸井グループ 執行役員 経営企画部長兼ＩＲ部長 加藤 浩嗣）
Slide 4: 2016年3月期決算ダイジェスト
2016年3月期決算ダイジェスト １．ＲＯＥは６％、中計目標を前倒しで達成 ２．ＥＰＳは利益成長と資本政策で２０％増 ３．年間配当は２２円で４期連続の増配 3
Slide 5: 連結業績
連結業績 ・ＲＯＥは中計目標の６％を達成、ＥＰＳも２０％増と大幅に伸長 14年3月期 15年3月期 16年3月期 前年比 前年差 計画差 ＲＯＥ（％） 5.0 5.2 6.0 － +0.8 +0.1 ＲＯＩＣ（％） 3.0 3.3 3.3 － ±0.0 － ＥＰＳ（円） 56.3 58.9 70.7 120 +11.8 +1.1 兆 億円 兆 億円 兆 億円 ％ 億円 億円 グループ総取扱高 1 2923 1 4691 1 7034 116 2342 -66 売上収益 2531 2498 2459 98 -40 -51 売上総利益 1557 1594 1600 100 +6 -20 （売上総利
Slide 6: セグメント別利益
セグメント別利益 ・小売・店舗事業は、アパレルの苦戦により、前年・計画ともに下回る ・カード事業は、前年の流動化影響を除くと実質40億円増益 14年3月期 15年3月期 16年3月期 前年比 前年差 計画差 億円 億円 億円 ％ 億円 億円 小売・店舗事業 105 81 79 97 -2 -6 カード事業 156 201 222 110 +21 +2 （債権流動化除き） (156) (187) （227） (121) [前年増減] [+31] [+40] 小売関連 45 33 37 110 +3 +2 サービス事業 5
Slide 7: 小売・店舗事業利益の増減要因
小売・店舗事業利益の増減要因 ・未改装部分の低迷や、暖冬による防寒衣料の苦戦により、前年を下回る ・ＳＣ・定借化や専門店の効率化など、事業構造転換は着実に進捗 +9 +4 -30 経費効率化 +6 Ｗｅｂ 収益改善 +9 専門店 効率化 81億円 未改装 ＳＣ・定借化 79億円 区画他 収益改善 15.3 16.3 6
Slide 8: B/Sの状況
Ｂ／Ｓの状況 ・営業債権は、ショッピングクレジットの拡大で、587億円増加 ・有利子負債は、債権増加と自社株買いにより815億円増加 ・有利子負債の営業債権比は87％と9ポイント上昇 15年3月期末 16年3月期末 増減 億円 億円 億円 営業債権 3552 4139 +587 割賦売掛金 2271 2798 +526 （債権流動化） （665） （689） （24） 営業貸付金 1280 1341 +61 固定資産 2489 2441 -48 有利子負債 2778 3593 +815 [営業債権比(％)※] [78％] [87％] [+9％] 自己資本 3068 2816 -252 自己資本
Slide 9: キャッシュ・フローの状況
キャッシュ・フローの状況 ・営業債権の増加を除く基礎営業キャッシュ・フローは13億円増加 ・投資キャッシュ・フローはＳＣ・定借化によって改装投資の自己負担が減少 15年3月期 16年3月期 前年差 億円 億円 億円 基礎営業キャッシュ・フロー 255 268 13 設備投資 △109 △91 18 投資キャッシュ・フロー △39 △41 △2 有利子負債の増加 129 813 684 配当金の支払い △49 △54 △5 自己株式の取得 △150 △350 △200 財務キャッシュ・フロー △73 407 480 現金及び現金同等物の期末残高 312 326 13 8
Slide 10: 利息返還の状況
利息返還の状況 ・直近の状況から利息返還費用を見積もり、12億円の引当金を積み増し ・利息返還額は、減少傾向ながら、引き続き動向を注視 ■利息返還額推移 TV 時効を強調した宣伝 宣伝量 21 18億円 (予） 9
Slide 11: 2017年3月期計画
2017年3月期計画 ・ＲＯＥは6.8％、ＲＯＩＣは3.4％、ＥＰＳは80円で13%増を見込む 16年3月期 17年3月期 前年比 前年差 ＲＯＥ（％） 6.0 6.8 － 0.8 ＲＯＩＣ（％） 3.3 3.4 － 0.1 ＥＰＳ(円） 70.7 80 113 9 兆 億円 兆 億円 ％ 億円 グループ総取扱高 1 7034 1 9600 115 2566 売上収益 2459 2525 103 66 売上総利益 1600 1715 107 115 （売上総利益率（％）） （ 65.1） （67.9） （－） （3.0） 販管費 1304 1385 106 81 営業利益 296 330 11
Slide 12: 株主還元の状況
株主還元の状況 ・16年3月期の年間配当金は、3円増配の22円を予定、４期連続増配 ・17年3月期の配当は過去最高の32円、また、上半期に150億円の 自社株買いを予定 過去最高 ■株主還元の推移 32円 22円 18円 19円 14円 15円 1株配当金 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3予 [自社株買い] ― ― ― 150億円 350億円 150億円 （上半期） [総還元性向] 73％ 31％ 32％ 125％ 228％ 118％ 11
Slide 13: 新中期経営計画（2016～20年度）
2 新中期経営計画（2016～20年度） （丸井グループ 代表取締役社長 青井 浩）
Slide 14: 振返り
振返り
Slide 15: グループの革新：カード事業が成長を牽引
グループの革新：カード事業が成長を牽引 ・2006年のエポスカード発行を契機に、成長の主役が小売からカードへ交代 ・カード主導により安定的な成長を可能にする事業構造が実現 ■資産残高の推移 （億円） 固定資産他 営業債権 92.1 06.3 14.3 16.3 14
Slide 16: グループの革新：ひとつのマルイグループ
グループの革新：ひとつのマルイグループ ・ひとつのマルイグループとして人材のグループ間異動を推進 ・小売人材の活躍でカード事業が伸長、グループの生産性は全体を上回る ■就業人員 ■一人当たり営業利益 （人） 12年4月 16年4月 1.8倍 万円 12年差 小売・店舗 4500 3300 -1200 カード 500 1100 600 小売関連 サービス 1300 1500 200 合計 6300 5900 -400 ※臨時社員除き ※臨時社員込み グループ間異動者：1500人 異動率：25% 連結営業利益は1.6倍 15
Slide 17: グループの革新：企業価値重視の経営に転換
グループの革新：企業価値重視の経営に転換 ・構造転換による利益成長と資本政策によって、ＲＯＥは目標を前倒し達成 ・5年間のＴＳＲは225％と、東証平均を上回る ■株主還元とＲＯＥの推移 ■ＴＳＲ（トータルシェアホルダーリターン） 配当 135円 ＋1211円 ROE 期末株価 1613円 期末株価 537円 11.3 16.3 丸井 東証一部 グループ 平均 5年間のＴＳＲ 225％ 74% 12.3 16.3 ※TSR＝株価上昇＋配当合計（再投資分含む） 16
Slide 18: 小売・店舗事業の事業構造転換：SC・定借化の推進
小売・店舗事業の事業構造転換：ＳＣ・定借化の推進 ・定借契約への切替は2016年3月末で20%まで進捗し、利益は9億円改善 ■定借化面積の実績・計画（累計） 20万㎡ 利益改善 9億円 4万㎡ 15.3 16.3 19.3 定借化率 （期末） 7％ 20％ 60％ 90％ 100％ 定借化率 （平均） 3％ 13％ 38％ 74％ 94％ ※定借化率 ＝定借化面積／定借化対象区画面積 ※定借化対象外区画：オーナー様との取り決めによる定借化対象外店舗の区画・自主売場・イベントスペース・食品売場等 17
Slide 19: カード事業の全国展開
カード事業の全国展開 ・カード会員は2年間で71万人増加し、特に九州地区で急伸長 ・施設提携などグループ外発行が増加し、商圏外の会員数は1.5倍に 【16年３月時点】 カード会員数 613万人 (14年3月差+71万人） 丸井店舗 エポスカード営業所 戦略地域 九州地区 13万人 ＜商圏別会員数＞ （万人） （+8万人） 14.3 16.3 14.3比 構成 商圏内 505 556 110％ 91％ 商圏外 37 57 154％ 9％ 合計 542 613 113％ 100％ 18
Slide 20: 提携カードの拡大
提携カードの拡大 ・強みである施設提携を中心に、提携先は順調に拡大 ・提携カードごとに会員の利用率・女性比率・年代構成に特徴 ■提携先の推移 ■提携カード別会員の特徴 企業提携 20社 (ゲーム） 商業施設 企業提携 企業提携 丸井店舗 3社 A社 B社 C社 （平均） 14社 施設提携 7社 カード利用率 ○ ○ ○ 95％ 2社 3社 企業提携 女性比率 ○ ◎ △ 72％ 9社 10社 30代以下 構成 △ ◎ △ 56％ ※丸井店舗（平均）との比較 ◎：高い ○：同程度 △：低い 12.3 16.3 19
Slide 21: ROEは中期経営計画目標の６％を前倒しで達成
2016年3月期に、ＲＯＥは 中期経営計画目標の６％を前倒しで達成 さらなる企業価値の向上に向けて 新中期経営計画を策定 20
Slide 22: 新中期経営計画
新中期経営計画
Slide 23: 取り巻く環境
取り巻く環境 ・モノ消費からコト消費へシフト ・ＥＣ市場の急成長 ・リアル店舗・商業施設の衰退リスク ・2020年に向けたクレジット市場の拡大 ・技術革新による市場激変の可能性 ・ガバナンス改革による投資家の変化 ・資本効率の向上・持続的な成長への期待の高まり 22
Slide 24: グループ事業の再定義と再編成
グループ事業の再定義と再編成 これまで これから 小売・店舗事業 広義に解釈し 未来志向で再定義 小売事業 小売関連サービス事業 ミッションに基づき 未来志向で再定義 フィンテック事業 カード事業 23
Slide 25: フィンテック事業の再定義：めざす事業領域
フィンテック事業の再定義：めざす事業領域 <ミッションによる再定義> < 未来志向の再定義 > [法人] [個人] デジタル（ＥＣ・コンテンツ） 大規模 高所得 既存の金融 これから 中規模 中所得 都心 地方 フィンテック これまで 小規模 低所得 リアル（店舗・商品） 24
Slide 26: 各事業の再定義と再編成
各事業の再定義と再編成 店舗（ＳＣ） 小売事業 オムニチャネル（専門店、ＰＢ、Ｗｅｂ) 統合的な運営 プラットフォーム（店装、物流、BM等） カード(ショッピングクレジット・キャッシング) フィンテック事業 サービス（家賃保証、保険等） ＩＴ（システム開発） 25
Slide 27: 新中期経営計画の骨子
新中期経営計画の骨子 １．グループの統合的な運営による企業価値の向上 ２．グループ事業の革新による新たな事業の創出 ３．最適資本構成の構築と生産性のさらなる向上 26
Slide 28: 小売事業
小売事業
Slide 29: 事業構造の転換：SC・定借化の計画
事業構造の転換：ＳＣ・定借化の計画 ・現中期経営計画で実施してきたＳＣ・定借化を19年3月期までに完了 ・その後は、契約更新によるバリューアップで、収益を向上 ■定借化・利益改善の計画 2万㎡ 5.5万㎡ 定借化面積 20万㎡ 8.5万㎡ 2.5万㎡ 1.5万㎡ 契約更新による 利益改善額 バリューアップ （累計） 9億円 60億円 70億円 定借化率 3％ 13％ 38％ 74％ 94％ 100％ （平均） 定借化率 7％ 20％ 60％ 90％ 100％ （期末） 15.3 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 21.3 ※定借化率 ＝定借化面積／定借化対象区画面積 ※定借化対
Slide 30: 博多マルイ：３つの革新
博多マルイ：３つの革新 ①ＳＣ・定借化による次世代型マルイの初出店で、今後のモデル店舗 ■投資額・期待収益 投資額 57億円 ＲＯＩ 12% ＮＯＩ利回り ４％以上 ２０１６年４月２１日オープン ②2007年以来取り組んできたお客さま・お取引先さまとの「共創」 による店づくりが実現 ■カテゴリー構成 博多マルイ マルイ都心店 ライフ スタイル 70% 40% のべ15000人の地元のお客様と600回以上の アパレル 30% 60% 「お客さま企画会議」を実施 29
Slide 31: 博多マルイ：３つの革新
博多マルイ：３つの革新 ③カード先行型の開店 ・博多マルイ開店前に九州地区で会員13万人を達成 ・開店後は、既存会員の口コミや専用アプリで入会が加速 ４月23日に1182枚のカード入会 地元の博多織をイメージした ※過去最高の発行枚数 「KITTE博多エポスカード」 ◎３つの革新によって、全年代のお客さまから絶大なご支持をいただく ■買上客数実績(開店～4/30 10日間） １日あたり買上客数 博多マルイ 博多マルイ 2.1万人 有楽町マルイ 0.8万人 有楽町マルイ 30
Slide 32: オムニチャネル：構造転換
オムニチャネル：構造転換 ・専門店、ＰＢ、Ｗｅｂの構造転換をすすめ、継続的な利益成長を計画 ■専門店、ＰＢ ■ 利益改善計画 不採算カテゴリーの廃止や オムニチャネル事業 40億円以上 統廃合により面積を適正化 [15～20年度] 30億円以上の [面積13年度比] 利益改善 専門店 15年度：7割 → 20年度：6割程度 ＰＢ ■Ｗｅｂ 成長分野のシューズ等雑貨売上 構成の拡大により収益向上 10 Ｗｅｂ [シューズ等雑貨構成] 15年度：5割超 → 20年度：7割程度 31
Slide 33: オムニチャネル：グループ事業の統合的な運営
オムニチャネル：グループ事業の統合的な運営 事例 「体験ストア」 ： 商品・カード・Ｗｅｂの三位一体型ビジネス [スキーム] 在庫レス出店→サンプル試着→タブレット販売→商品配送 共創ＰＢ 〈 客数 〉 [買上客数] [カード申込数] [Web登録数] 体験ストア 100人 ＋ 50人 ＋ 75人 ＝ 225人 ※買上客数＝100として指数化（合計はのべ人数） カード Ｗｅｂ 〈 損益構造 〉 [商品利益] [経費] [カード利益] [Web利益] [損益] 100 － 260 ＋ 230 ＋ 310 ＝ 380 生涯利益 名古屋セントラルパーク ラクチンきれいパンプス体験ストア ※商品利益＝
Slide 34: プラットフォーム
プラットフォーム ・小売のノウハウと人材を活かした事業を統合的に運営し、B to Bビジネスを拡大 ■営業利益の推移 ■売上構成 ■連結営業利益に占める構成 （小売関連サービス事業） 37億円 12％ 内部売上 売上高 36％ 連結 営業利益 16 外部売上 586億円 296億円 64％ ■事業内容 [小売のノウハウを活かした強み] 店装・広告 ・お客さま目線での内装提案、ＰＲ プロパティマネジメント ・店舗運営の経験を活かした販促提案 ＢｔｏＢ ビルマネジメント ・小売運営で培った設備メンテナンス ビジネスを 物流 ・オムニチャネル物流 拡大 IT ・店舗とＷｅｂのリアルタイム在庫管理 3
Slide 35: 小売事業 利益の増減イメージ
小売事業 利益の増減イメージ +10 プラット +30 フォーム オムニチャネル +60 180億円以上 +27 -25 未定借 定借化 16.3旧小売関連 サービス事業 区画他 収益改善 営業利益 79億円 旧小売・店舗 事業営業利益 16.3 21.3 34
Slide 36: 小売事業 B/S、ROIC計画
小売事業 Ｂ／Ｓ、ＲＯＩＣ計画 ・21年3月期までにＲＯＩＣ5.3%以上をめざし、資産効率を向上 ■Ｂ/Ｓ計画 ■営業利益・ＲＯＩＣ計画 5.3％以上 負債 負債 600億円 1000億円 3.5% 自己資本 総資産 自己資本 総資産 2400億円 3200億円 2200億円 180億円以上 3000億円 106億円 旧小売・店舗 自己資本比率 自己資本比率 事業 79億円 81％ 70%前後 旧小売関連 サービス事業 27億円 16.3 21.3 16.3 21.3 35
Slide 37: フィンテック事業
フィンテック事業
Slide 38: 事業領域の拡大
事業領域の拡大 ・商業施設やアニメ・ゲーム企業との提携で、全国での会員を拡大 ・21年3月期に取扱高２兆5000億円以上を見込む ■事業領域 ■取扱高計画 2.5兆円以上 デジタル（ＥＣ・コンテンツ） 1.7倍 ２兆円 これから 1兆4800万円 都心 地方 これまで リアル（店舗・商品） 37
Slide 39: ノウハウを活かしたサービス収入
ノウハウを活かしたサービス収入 ・クレジットの与信ノウハウを活かした、サービス収入を拡大 ・資金負担のない事業の拡大で、ＲＯＩＣを向上 ■ 家賃保証事業 ■ 営業利益の計画 ◎単身世帯の増加や、民法改正の影響で 市場拡大の見込み 35億円以上 ◎事業所の設置や商品開発で、 営業力・商品力を強化し全国展開 2.７倍 ■ 保険事業 家賃 ◎お客さま・お取引先さまとの共創で事業拡大 保証 WEB 13 これから 保険 NB PB これまで 店舗 38
Slide 40: フィンテック事業 B/S、ROIC計画
フィンテック事業 Ｂ／Ｓ、ＲＯＩＣ計画 ・営業債権は2500億円増加し、21年3月期までにＲＯＩＣ4.1%以上をめざす ■Ｂ/Ｓ計画 総資産 ■営業利益・ＲＯＩＣ計画 7200億円 4.1 %以上 3.9% 総資産 負債 4600億円 6500億円 うち 営業債権 有利子負債 負債 6800億円 5900億円 400億円 営業債権 4100億円 231億円 以上 4139億円 うち 旧カード事業 有利子負債 222億円 3593億円 旧小売関連 サービス事業 自己資本比率 9億円 自己資本比率10％ 10％前後 16.3 21.3 16.3 21.3 39
Slide 41: 最適資本構成、成長投資、生産性向上
最適資本構成、成長投資、生産性向上
Slide 42: 連結B/S、ROIC計画
連結Ｂ／Ｓ、ＲＯＩＣ計画 ・営業債権の拡大で、21年3月期の総資産は1兆円の見通し ・最適資本構成として自己資本比率は30％前後を目安に設定 ■Ｂ/Ｓ計画 総資産 ■営業利益・ＲＯＩＣ計画 １兆円 4%以上 3.3% 総資産 7300億円 負債 7300億円 負債 うち 4480億円 有利子負債 営業債権 5900億円 うち 6800億円 500億円 営業債権 有利子負債 以上 4139億円 3593億円 自己資本 自己資本 296億円 2800億円 3000億円 自己資本比率 自己資本比率 39% 30％前後 16.3 21.3 16.3 21.3 41
Slide 43: ROIC・WACC計画
ＲＯＩＣ・ＷＡＣＣ計画 ・フィンテック事業はコストの低い負債で調達し、ＲＯＩＣがＷＡＣＣを 安定的に上回る構造へ転換 ■ＲＯＩＣ・資本コスト計画 ROIC WACC ４％ ＞ ２～3％ ROIC 3.3％ ≦ WACC 3.3～3.7％ フィンテック事業 負債コスト 有利子負債 ROIC フィンテック事業 0.3～1％ 営業債権 負債コスト 4.1％ ROIC 3.9％ 0.3％ ほぼ一定 自己資本 株主資本 小売事業 株主資本 固定資産 小売事業 コスト ROIC コスト ROIC ３.5％ 7～8％ 上昇 5.3％ 7～8％ 16年3月期 21年3月期 42
Slide 44: キャッシュフロー計画
キャッシュフロー計画 ・新中計５年間の基礎営業キャッシュフローの見通しは、2300億円 ・持続的な成長と資本効率向上に向け、成長投資と株主還元に配分 ■16年～20年度（５年間）のキャッシュフロー計画 ＜調達＞ ＜配分＞ 有利子負債・ フィンテック事業 既存事業 600億円 債権流動化 営業債権 成長投資 ＋ などによる 増加分 新事業領域への投資 資金調達 900億円 300億円 2300億円 2600億円 株主還元 長期安定的な増配 成長投資 基礎営業ＣＦ 株主還元 2300億円 1100億円 自社株買い 2000億円 43
Slide 45: 配当政策
配当政策 ・配当性向を30％以上から40％以上へ引き上げ、利益成長と併せて 長期で安定的な増配を目指す ■ＥＰＳ・配当金の推移 EPS 過去最高 1株配当金 12.3 16.3 17.3予 配当水準 配当性向30％以上 配当性向40％以上 44
Slide 46: 生産性の向上
生産性の向上 ・ひとつのマルイグループとして、グループ全体の生産性向上を目指す 16年３月期 21年３月期 16年３月差 社員合計 5700 5250 -450 小売事業 4400 3600 -800 フィンテック事業 1050 1400 350 臨時社員 650 750 100 合計（人） 6350 6000 -350 一人当たり営業利益（百万円） 4.7 8.3 1.8倍 営業利益（億円） 296 500 1.7倍 ※短時間勤務社員・臨時社員の人員数は給与換算ベースで算出 45
Slide 47: コーポレートガバナンス
コーポレートガバナンス ・中長期的な企業価値向上に向けた取組みを推進 ◇ 中長期インセンティブの導入 [目的] 中長期的な業績向上と企業価値増大への貢献意識を高める [内容] 役員･管理職を対象として、中期経営計画のＫＰＩ達成度 [内容] に応じて株式を付与 ◇ 指名・報酬委員会の設置 [目的] 経営陣選任に関する客観性･透明性の向上 [内容] 社外取締役を主要な構成委員とする指名委員会を設置し [内容] 既存の報酬委員会と統合 46
Slide 48: 新中期経営計画KPI
新中期経営計画ＫＰＩ 2016年３月期 2019年３月期 2021年３月期 ＲＯＥ ６％ 8％以上 10％以上 ＲＯＩＣ 3.3％ 3.6％以上 4％以上 ＥＰＳ 71円 100円以上 130円以上 営業利益 296億円 400億円以上 500億円以上 47
Slide 49: 本資料に掲載しております将来の予測に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると 判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 お問い合わせは、ＩＲ部 03-5343-0…
本資料に掲載しております将来の予測に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると 判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 お問い合わせは、ＩＲ部 03-5343-0075にご連絡ください。