Sec Carbon,limited · TSE:5304

Sec Carbon,limited — Q2 FY2026/3 Earnings Presentation

26 slides from Sec Carbon,limited's earnings presentation, Nov 13, 2025

  1. Slide 1: 2026年3月期第2四半期（中間期）決算説明資料

    2026年3月期第2四半期（中間期） 決算説明資料 2025年11月13日 東証スタンダード 5304

  2. Slide 2: 目次

    01. 2026/3期上期 決算概要 p.2 目次 02. 2026/3期通期 決算見通し p.10 03. トピックス p.17 04. APPENDIX p.20 ©SEC CARBON, LIMITED 1

  3. Slide 3: 2026/3期上期 決算概要

    2026/3期上期 決算概要 01. ©SEC CARBON, LIMITED 2

  4. Slide 4: エグゼクティブサマリー

    エグゼクティブサマリー  26/3期2Qは1Q比増収増益。営業利益率は2四半期連続の改善となり、1Qを業績ボトムとするシナリオを裏付ける展開。  但し、半期で見ると、未だボトム圏に低迷。26/3期の通期見通しも、前期比減収減益想定。回復は27/3期以降を見込む 売上高 営業利益 同利益率 (百万円） 27.9% 27.4% 23.4% 21.9% 16.4% 15.3% 15.4% 13.9% 15.2% 37,307 31,179 26,600 7.1% 16,384 14,794 10,299 10,217 7,359 7,435 6,823 4,378 5,920 4,100 4,5

  5. Slide 5: 2Q決算概要

    2Q決算概要  前年同期比（YoY）で61億円（37%）減収、30億円（66%）営業減益。円高影響に加え、主力のカソードブロックで在庫調整が重石に  前年下期比（HoH）でも減収減益。ただし、減益幅は7億円に縮小。上期が当面の業績ボトムとの見方に沿った結果  期初想定との比較では営業利益が超過達成。黒鉛電極や特殊炭素製品の売上未達はあるも、為替影響や製品構成改善が奏功 2025/3期 2026/3期上期 差異 百万円 上期 下期 期初想定 実績 対想定 YoY HoH 売上高 16,384 14,794 11,100 10,299 ▲800 ▲6,085 ▲4,495 アルミニウム製錬用

  6. Slide 6: 四半期別業績推移

    四半期別業績推移  2Q発生ベースでは1Q比（QoQ）増収増益。在庫調整進展からカソードブロックが増収に転じ、利益面でも改善を牽引。1Qをボトムに回復  ただし、前年同期比（YoY）ではまだ減収減益。主力のカソードブロック調整影響の完全払拭には至っていない状況 2025/3期 2026/3期 QoQ YoY 百万円 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 増減額 増減率 増減率 売上高 8,400 7,983 7,359 7,435 4,378 5,920 +1,541 +35.2% ▲25.9% アルミニウム製錬用カソードブロック 6,273 5,833 5,306 4,588 2,485

  7. Slide 7: 地域別売上高

    地域別売上高 円 為替感応度* 営業利益：約1億円 2026/3期上期 35％ *1円円安（対USD）時の増益 金額ベース （円換算後基準） US$ 80.5% 55％ € 72.8% 76.6% 70.4% 10％ 65.2% 37,307 62.6% 3,995 30,401 2,196 31,179 2,714 3,728 4,968 22,919 1,849 1,069 その他 1,718 7,822 2,278 21,299 アジア 3,394 2,816 7,694 7,769 1,791 2,689 欧州 1,322 1,625 米州 3,992 3,966 13,317 7,1

  8. Slide 8: 2026/3期上期 営業利益 増減要因分析

    2026/3期上期 営業利益 増減要因分析 25/3期上期 26/3期上期 45.8億円 15.8億円 ▲30.0億円 25/3期上期 下期 25/3期下期 今上期 ▲23.3億円 ▲6.6億円 実力ベース 実力ベース （億円） ▲17.1億円 ▲14.7億円 45.8 45.6 ▲ 0.2 特にカソード ▲ 5.3 販売量減少 ▲ 5.7 ▲ 0.6 6.5 29.0 特にカソード 28.5 コスト ▲ 5.4 削減等 販売量減少 22.4 0.8円 6.3円 ▲ 6.1 の円高 の円高 6.8 14.3 1.5 15.8 ▲ 18.4 ▲ 0.5 ▲ 2.6 25/3期 在庫 25/3期

  9. Slide 9: B/S状況

    B/S状況  自己資本比率は90％弱。無借金経営でもあり、財務基盤は依然として超盤石。ただし、手元現預金が総資産の2割強を占める状況には 改善の余地があるとも認識。研究開発や設備投資を拡大し、今後の成長投資に向けての先行投資拡充を急ぐ  総資産は前期末比で6.9％拡大。生産設備取得や投資有価証券勘定の拡大（持分法適用会社株式取得や時価上昇）などが寄与 2025/3期 2026/3期 対期末 増減額 純資産 ネットキャッシュ 自己資本比率 百万円 上期末 通期末 上期 流動資産 53,008 45,824 45,229 ▲595 現預金 23,957 17,420 19,460 +2,040

  10. Slide 10: CF状況

    CF状況  定期預金の影響を除いた実質FCFは黒字を回復。ネットキャッシュはさらに拡大  FCF黒字化の主因は売上債権の回収進展などによる営業CFの大幅改善。投資CFでも、日本電極株式などの投資有価証券取得による支払 増があったものの、固定資産取得の支払ペースダウンが貢献 営業CF 実質投資CF（除定期預金影響） 実質FCF 2025/3期 2026/3期 対前下期 百万円 上期 下期 上期 増減額 5,638 5,420 営業CF 5,638 ▲ 1,089 5,420 +6,509 4,665 税前当期純利益 5,105 3,064 2,256 ▲ 808 3,129 4,043 減価

  11. Slide 11: 2026/3期通期 決算見通し

    2026/3期通期 決算見通し 02. ©SEC CARBON, LIMITED 10

  12. Slide 12: 2026/3期 決算見通し修正(従来見通し比)

    2026/3期 決算見通し修正(従来見通し比)  営業利益の下期見通しを従来想定より3.8億円減額修正。カソードブロックなどの販売数量前提引下げで4.1億円、管理費他で2.5億円、さらに 評価損の増加2.7億円などが影響。為替前提の円安変更で4.8億円、その他0.7億円は増益要因となったものの、上記マイナス要因を吸収できず  通期営業利益は従来想定比2億円の増額修正。下期見通しは減額修正ながら、上期営業利益超過達成5.8億円で吸収と想定 下期見通し 通期見通し 上期実績 百万円 従来 修正 差異 従来 修正 差異 売上高 10,299 18,100 16,301 ▲1,799 29,200

  13. Slide 13: 2026/3期 決算見通し（上下期比較、前期比較）

    2026/3期 決算見通し（上下期比較、前期比較）  前期比較では145.40円/USDを前提に、通期業績は15％減収、40％営業減益を想定  下期のみでは、上期比で+9億円（+59％）の営業増益を見込む。売上も上期比+60億円（+58％）の大幅増収を予想。カソードブロック の在庫調整進捗から業績は改善進む見通し。なお、増収幅に対して増益幅が限定的となるのは、償却増や円高前提による採算低下が主因 2025/3期 2026/3期 百万円 上期 下期 通期 上期 下期見通し 上/下差異 通期見通し 対前期比 売上高 16,384 14,794 31,179 10,299 16,301 +6,0

  14. Slide 14: アルミニウム製錬用カソードブロック売上見通し

    アルミニウム製錬用カソードブロック売上見通し  世界アルミニウム製錬量は2四半期連続で増加。直近ピークの18.5百万トン（25/3期3Q）を上回り、過去最高水準を更新  当社のカソードブロック売上高も、26/3期1Qをボトムに拡大に転換。今後は順調な回復を想定 四半期売上高 6,702 7,055 7,470 5,876 6,219 6,273 5,833 5,241 5,306 4,588 4,047 4,162 （百万円） 3,582 3,998 3,412 2,577 2,485 2,126 世界アルミニウム製錬量 （百万トン） 18.1 18.1 17.9 18.0 18.4 18

  15. Slide 15: 設備投資

    設備投資  26/3期は、下期より黒鉛化工場、黒鉛化炉やファインパウダー増産設備の本稼働が開始される予定であり、減価償却負担増加見込み 設備投資 減価償却費 6,528 黒鉛化工場、黒鉛化炉や ファインパウダー増産設備の 黒鉛化工場、黒鉛化炉やファイン 取得、償却費は下期寄与 パウダー増産設備の工事進捗に 伴い、設備投資が大幅増加 3,824 3,229 2,444 （百万円） 2,072 1,940 1,578 1,473 1,377 1,201 1,304 1,117 上期 502 実績 607 上期 実績 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期計画 ©S

  16. Slide 16: 研究開発

    研究開発  新世代製品やCO2資源化等において産官学の共同研究に取り組んでおり、研究開発費は増加傾向  26/3期上期は2.4億円を計上。来期に持ち越し案件もあり、当初想定には達していないものの研究開発計画自体に変更はなし 806 555 535 420 260 （百万円） 238 151 上期 実績 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 計画 ©SEC CARBON, LIMITED 15

  17. Slide 17: 株主還元

    株主還元  26/3期中間配当は1株当たり50円。通期では配当方針に則り、 25/3期と同額の年間100円配当を計画 収益性の向上と財務の健全性を図りつつ、連結配当性向30%を 配当方針 目安に永続的かつ安定的に実施 自己株式取得方針 業績の動向、資本の状況、市場環境等を考慮の上、機動的に実施 中間配当 期末配当 配当性向 55.7% 32.6% 35.0% 26.7% 24.1% 27.8% （円/株） 66 50 50 34 20 20 50 50 30 34 20 20 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期計画 ©SEC CARBON, LIMITED

  18. Slide 18: トピックス

    トピックス 03. ©SEC CARBON, LIMITED 17

  19. Slide 19: 日本電極の株式取得

    日本電極の株式取得 2025年9月 日本電極株式会社の 20％出資 株式20％を取得 従来60％ 日本電極株式会社 従来40％ 51％出資 29％出資 日本軽金属株式会社 三菱商事株式会社 日本電極株式会社 狙い • カソードブロック、特殊炭素製品分野での協業による品揃え強化 設立： 1945年5月1日（当社と日本軽金属で共同設立） • 同社設備活用を通じ、成長投資のオプションの一つを確保 所在地： 静岡県静岡市清水区蒲原5600 代表者： 代表取締役社長 杉中秀彰 影響 • 2026/3期下期より持分法適用 事業内容： 炭素製品の製造および販売 • ただし、今期への業績影響は限定的 資本金：

  20. Slide 20: 第9次中期経営計画の見直しに着手

    第9次中期経営計画の見直しに着手 2026/3期通期決算発表までに、第9次中期経営計画を見直し 計画策定後の事業環境変化を織り込み、 より戦略的なアプローチを導入の予定 以下を基本骨子とする施策の導入を検討中 ① ② ③ M＆Aを含めた戦略投資による 営業力の強化 製品ラインナップの拡充 次世代ビジネスの開拓 ©SEC CARBON, LIMITED 19

  21. Slide 21: APPENDIX

    APPENDIX 04. ©SEC CARBON, LIMITED 20

  22. Slide 22: 事業環境の変化と経営課題

    事業環境の変化と経営課題 サステナブル2026持続的成長へ 第8次中期経営計画 第9次中期経営計画 中期経営目標 2024/3期 2026/3期 2027/3期 2030/3期 目標 実績 見通し 目標 目標 売上高 340億円 373億円 266億円 440億円 540億円 営業利益 60億円 102億円 41億円 80億円 100億円 ROE 6.5％以上 10.8％ 4~5% 8％ 8～10％ 計画策定後の事業環境変化 経営課題 アルミニウム製錬用 ▸ 新規製錬所の建設プロジェクトの延期 カソードブロック ▸ アメリカ関税政策の直接影響ないが、間接影響不透明  販売量減少に伴う固定費負

  23. Slide 23: 成長ドライバーはアルミ製錬用カソードブロック

    成長ドライバーはアルミ製錬用カソードブロック アルミ製錬用カソードブロックは、 黒鉛化カソードブロックへの転換 定常的な更新需要に加え、 プラス材料 コスト面等からの非黒鉛から黒鉛への世界的な動き で3.4%の電力使用量削減 2030/3期にかけて新規アル 中国企業の参入による製品のコモディティ化 ミ製錬所のプロジェクト需要発 マイナス材料 円高による競争力の低下懸念 生を見込む。これにより、総需 要は増加を予想 アルミ製錬用カソードブロックの売上高目標 売上高目標 また、従来の非黒鉛化品から （*2025/3期＝100として売上高を指数化） ランニングコストやカーボン ニュートラルへのメ

  24. Slide 24: 主な沿革

    主な沿革 売上高 岡山工場竣工 京都工場竣工 昭和電極設立 1934 1946 1974 1986 1992 2006 戦災から再建 SECカーボンに 人造黒鉛電極 協和カーボンと合併 商号変更 製造再開 ©SEC CARBON, LIMITED 23

  25. Slide 25: 参考指標

    参考指標 項目 単位 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期上期 設備投資 百万円 1,578 502 2,444 3,229 6,528 2,072 減価償却費 百万円 1,473 1,201 1,117 1,377 1,304 607 研究開発費 百万円 151 260 420 535 555 238 金融収支 百万円 225 262 526 725 960 494 売上高 百万円 21,299 22,919 30,401 37,307 31,179 10,299 海外売上比率 ％ 62.6 65.2 72.8 80.5 76.6 70.4％ 期中為替レート

  26. Slide 26: ご留意点・お問い合わせ先

    ご留意点 本資料に記載されている将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断 する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 お問い合わせ先 SECカーボン株式会社 総務広報部 06-6491-8600（代表） https://sec-carbon.com/contact/ ©SEC CARBON, LIMITED 25

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