Sec Carbon,limited · TSE:5304
Sec Carbon,limited — Q3 FY2026/3 Earnings Presentation
23 slides from Sec Carbon,limited's earnings presentation, Feb 13, 2026
Slide 1: 2026年3月期第3四半期 決算説明資料
2026年3月期第3四半期 決算説明資料 2026年2月13日 東証スタンダード 5304
Slide 2: 目次
01. 2026/3期 3Q 決算概要 p.2 目次 02. 2026/3期 通期 決算見通し p.9 03. トピックス p.15 04. APPENDIX p.17 ©SEC CARBON, LIMITED 1
Slide 3: 2026/3期 3Q 決算概要
2026/3期 3Q 決算概要 01. ©SEC CARBON, LIMITED 2
Slide 4: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー ⚫ 26/3期3Qは2Q比増収増益。アルミ製錬用カソードブロック販売増により1Qを業績ボトムとし、回復基調。営業利益率は3四半期連続の改善 ⚫ 26/3期の通期見通しは、前期比減収減益想定 売上高 営業利益 同利益率 (百万円） 26.5% 27.4% 23.4% 21.9% 16.4% 17.2% 15.4% 13.9% 20.0% 37,307 31,179 26,600 7.1% 23,743 17,027 10,217 7,359 7,435 6,728 6,297 6,823 4,378 5,920 4,100 2,929 1,719 525 970 1,34
Slide 5: 2026/3期 3Q決算概要
2026/3期 3Q決算概要 ⚫ 前年同期比（YoY）で67億円（28%）減収、33億円（54%）営業減益。主力のカソードブロックの在庫調整による販売減の影響大きい ⚫ 販売減に加え、価格軟調、円高の影響で営業利益率も下落だが、想定並の水準 ⚫ 通期見通しに関しては、販売は進捗悪いが、想定よりコスト減や在庫評価損戻入の影響もあり、利益は見通しに近い進捗 2025/3期 2026/3期 差異 2026/3期 百万円 3Q累計 3Q累計 YoY 増減率 通期見通し 進捗率 売上高 23,743 17,027 ▲ 6,715 ▲ 28.3% 26,600 64.0% アルミニウム製錬用カソードブロッ
Slide 6: 四半期別業績推移
四半期別業績推移 ⚫ 3Qでは2Q比（QoQ）増収増益。1Qをボトムとしたカソードブロックの在庫調整進展。円安も追い風に ⚫ ただし、前年同期比（YoY）では減収減益。主力のカソードブロック調整の解消には至らず、償却費負担も重荷に。EBITDAマージンは維持 ⚫ 他品種も販売苦戦 2025/3期 2026/3期 百万円 QoQ YoY 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 増減額 増減率 増減率 売上高 8,400 7,983 7,359 7,435 4,378 5,920 6,728 + 808 + 13.7% ▲ 8.6% アルミニウム製錬用カソードブロック 6,273 5,833 5
Slide 7: 地域別売上高
地域別売上高 円 為替感応度* 営業利益：約1億円 2026/3期 3Q 33％ *1円円安（対USD）時の増益 累計 金額ベース US$ （円換算後基準） 80.5% 52％ € 72.8% 76.6% 72.8% 15％ 65.2% 37,307 62.6% 3,995 30,401 2,196 31,179 2,714 3,728 4,968 22,919 1,849 1,069 その他 1,718 7,822 2,278 21,299 アジア 3,394 2,816 7,694 7,769 17,027 1,791 2,689 欧州 1,322 1,625 2,351 米州 3,992
Slide 8: 2026/3期 3Q営業利益 増減要因分析
2026/3期 3Q営業利益 増減要因分析 ⚫ 33億円の大幅減益。特にアルミ製錬用カソードブロックの在庫調整による販売減の影響大きい。価格も軟調であり、円高も利益押し下げ要因に。 ⚫ 3Qより開始した大型設備の償却費負担も重荷に。 （億円） 63.0 減益 カソードブロック ▲33.7億 価格軟調 3.7円 償却負担 前期末評価損 の円高 戻入等 増加 ▲ 24.3 ▲ 5.1 3.8 29.2 ▲ 2.6 カソードブロック ▲ 5.6 販売量減少 25/3期3Q 数量 価格 為替 固定費増減 在庫影響、評価損戻入等 26/3期3Q 営業利益 差異 差異 影響 営業利益 ©SEC CARBO
Slide 9: B/S状況
B/S状況 ⚫ 自己資本比率は90％弱であり、財務基盤は盤石。設備投資を進めるも、依然として手元現預金は厚く、改善の余地あり。 研究開発や成長投資を加速させる ⚫ 総資産は前期末比で10％弱拡大。投資有価証券勘定の増加が大きい（持分法適用会社株式取得や保有銘柄時価上昇）。 2025/3期 2026/3期 対期末 百万円 純資産 ネットキャッシュ 自己資本比率 通期末 3Q末 増減額 流動資産 45,824 44,782 ▲ 1,042 現預金 17,420 17,093 ▲ 327 89.5% 90.7% 受取手形/売掛金 9,266 7,454 ▲ 1,812 86.0% 88.0% 83.
Slide 10: 2026/3期通期 決算見通し
2026/3期通期 決算見通し 02. ©SEC CARBON, LIMITED 9
Slide 11: 2026/3期 決算見通し
2026/3期 決算見通し ⚫ 前期比較では145.40円/USDを前提に、通期業績は15％減収、40％営業減益を想定 ⚫ 4Qにカソードブロックの販売増を見込むも、償却費負担増加や円高想定により、営業利益は3Qよりやや減少の見込み ⚫ 減益だが、カソードブロックの販売を軸に、EBITDAは確保 2025/3期 2026/3期 百万円 （差引） 上期 3Q 4Q 通期 上期 3Q 通期見通し 対前期比 4Q見通し 売上高 16,384 7,359 7,435 31,179 10,299 6,728 9,572 26,600 ▲14.7% アルミニウム製錬用カソードブロック 12,107 5,3
Slide 12: アルミニウム製錬用カソードブロック売上見通し
アルミニウム製錬用カソードブロック売上見通し ⚫ 世界アルミニウム製錬量は2四半期連続で増加。直近ピークの18.5百万トン（25/3期3Q）を上回り、過去最高水準を更新 ⚫ 当社のカソードブロック売上高も、26/3期1Qをボトムに拡大に転換。今後は順調な回復を想定 四半期売上高 6,702 7,055 7,470 5,876 6,219 6,273 5,833 5,241 5,306 4,588 4,819 4,047 4,162 （百万円） 3,582 3,998 3,412 2,577 2,485 2,126 世界アルミニウム製錬量 （百万トン） 18.4 18.5 18.3 18.6 1
Slide 13: 設備投資
設備投資 ⚫ 26/3期では、3Qより黒鉛化工場、黒鉛化炉やファインパウダー増産設備の本稼働により、減価償却負担増加 設備投資 減価償却費 6,528 黒鉛化工場、黒鉛化炉やファインパ ウダー増産設備の取得 黒鉛化工場、黒鉛化炉やファイン 償却は3Qより開始 パウダー増産設備の工事進捗に 伴い、設備投資が大幅増加 3,824 3,229 （百万円） 2,444 2,758 1,940 1,578 1,473 1,377 1,201 1,304 1,117 1,309 3Q 502 実績 3Q 実績 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期計画 ©SEC CARBO
Slide 14: 研究開発
研究開発 ⚫ 新世代製品やCO2資源化等において産官学の共同研究に取り組んでおり、研究開発費は増加傾向 ⚫ 26/3期3Q累計実績は4億円を計上。来期に持ち越し案件もあり、当初想定の8億円の達成は厳しいが、研究開発計画自体に変更はなし 806 555 535 420 （百万円） 260 400 3Q 151 実績 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 計画 ©SEC CARBON, LIMITED 13
Slide 15: 株主還元
株主還元 ⚫ 通期では配当方針に則り、 25/3期と同額の年間100円配当を計画（2025年5月14日予想より変更なし） 収益性の向上と財務の健全性を図りつつ、連結配当性向30%を 配当方針 目安に永続的かつ安定的に実施 自己株式取得方針 業績の動向、資本の状況、市場環境等を考慮の上、機動的に実施 中間配当 期末配当 配当性向 55.7% 32.6% 35.0% 26.7% 24.1% 27.8% （円/株） 66 50 50 34 20 20 50 50 30 34 20 20 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期計画 ©SEC CARBON, LIMITE
Slide 16: トピックス
トピックス 03. ©SEC CARBON, LIMITED 15
Slide 17: 第9次中期経営計画の見直しに着手
第9次中期経営計画の見直しに着手 2026/3期通期決算発表までに、第9次中期経営計画を見直し 計画策定後の事業環境変化を織り込み、 より戦略的なアプローチを導入の予定 以下を基本骨子とする施策の導入を検討中 ① ② ③ M＆Aを含めた戦略投資による 営業力の強化 製品ラインナップの拡充 次世代ビジネスの開拓 ©SEC CARBON, LIMITED 16
Slide 18: APPENDIX
APPENDIX 04. ©SEC CARBON, LIMITED 17
Slide 19: 事業環境の変化と経営課題
事業環境の変化と経営課題 サステナブル2026持続的成長へ 第8次中期経営計画 第9次中期経営計画 中期経営目標 2024/3期 2026/3期 2027/3期 2030/3期 目標 実績 見通し 目標 目標 売上高 340億円 373億円 266億円 440億円 540億円 営業利益 60億円 102億円 41億円 80億円 100億円 ROE 6.5％以上 10.8％ 4~5% 8％ 8～10％ 計画策定後の事業環境変化 経営課題 アルミニウム製錬用 ▸ 新規製錬所の建設プロジェクトの延期 カソードブロック ▸ アメリカ関税政策の直接影響ないが、間接影響不透明 ⚫ 販売量減少に伴う固定費負
Slide 20: 成長ドライバーはアルミ製錬用カソードブロック
成長ドライバーはアルミ製錬用カソードブロック ⚫アルミ製錬用カソードブロックは、 黒鉛化カソードブロックへの転換 定常的な更新需要に加え、 プラス材料 コスト面等からの非黒鉛から黒鉛への世界的な動き で3.4%の電力使用量削減 2030/3期にかけて新規アル 中国企業の参入による製品のコモディティ化 ミ製錬所のプロジェクト需要発 マイナス材料 円高による競争力の低下懸念 生を見込む。これにより、総需 要は増加を予想 アルミ製錬用カソードブロックの売上高目標 売上高目標 ⚫また、従来の非黒鉛化品から （*2025/3期＝100として売上高を指数化） ランニングコストやカーボン ニュートラルへのメ
Slide 21: 主な沿革
主な沿革 売上高 岡山工場竣工 京都工場竣工 昭和電極設立 1934 1946 1974 1986 1992 2006 戦災から再建 SECカーボンに 人造黒鉛電極 協和カーボンと合併 商号変更 製造再開 ©SEC CARBON, LIMITED 20
Slide 22: 参考指標
参考指標 項目 単位 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期3Q累計 設備投資 百万円 1,578 502 2,444 3,229 6,528 2,758 減価償却費 百万円 1,473 1,201 1,117 1,377 1,304 1,309 研究開発費 百万円 151 260 420 535 555 400 金融収支 百万円 225 262 526 725 960 886 売上高 百万円 21,299 22,919 30,401 37,307 31,179 17,027 海外売上比率 ％ 62.6 65.2 72.8 80.5 76.6 72.8％ 期中為
Slide 23: ご留意点・お問い合わせ先
ご留意点 本資料に記載されている将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断 する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 お問い合わせ先 SECカーボン株式会社 総務広報部 06-6491-8600（代表） https://sec-carbon.com/contact/ ©SEC CARBON, LIMITED 22