Astroscale Holdings Inc. · TSE:186A
Astroscale — Investor Day (October 2026)
35 slides from Astroscale's investor day presentation, Oct 16, 2026
Slide 1: 事業説明会資料（2026年10月）
事業説明会資料 （2026年10月） 株式会社アストロスケールホールディングス （証券コード：186A） 2026年10月16日
Slide 2: ご留意事項
ご留意事項 本プレゼンテーション資料は、株式会社アストロスケールホールディングス（以下「当社」または「アストロスケール」）により、情 報提供のみを目的として作成しております。本プレゼンテーション資料には、当社の将来の見通し及び計画に関する当社の現時点にお ける期待、見積り及び予測に基づく記述が含まれております。これらの記述は、本プレゼンテーション資料の日付または他の特定の日 付時点における当社の仮定及び見通しを反映しています。これらの前向きな記述が実現するという保証はありません。 実際の結果は、当社のミッションの開発や運用における変化または不利な結果、顧客の計画やニーズの変更、競争、法的及び規
Slide 3: 本日のスピーカー
紹 介 本日のスピーカー 岡田 光信 松山 宜弘 代表取締役社長 創業者兼グループCEO 取締役 副社長執行役員 グループCFO 宇宙関連スタートアップ業界における 財務戦略、資本市場及びリスク管理に 世界的リーダーであり、起業家精神と 関する豊富な経験を有し、これまで多数 先見性をもって軌道上サービス産業の のグローバル企業への戦略的資金調達／ 発展を推進 M&Aに関するアドバイザリー業務、多数 のスタートアップ企業への投資を推進 Astroscale Proprietary 3
Slide 4: 目次
目次 Section 1: エグゼクティブ・サマリー 注： 本資料では特に明記されていない限り、以下の通りとする。 Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて • 「202X年度」：「202X年4月期」と同等の期間を指す。 • 「通期」：毎年5月1日から4月30日までの12か月間を指す。 Section 3: 財務戦略 • 為替前提：1米ドル=155円、1ユーロ=180円、1ポンド=205円。 Appendix Astroscale Proprietary 4
Slide 5: Section 1 エグゼクティブ・サマリー
Section 1 エグゼクティブ・サマリー
Slide 6: エグゼクティブ・サマリー
Section 1: エグゼクティブ・サマリー エグゼクティブ・サマリー 前回事業説明会で説明した 継続受注獲得を通じた成長戦略は順調に進捗 海外での現地パートナーシップを強化 TOPIXへの組み入れが決定 Astroscale Proprietary
Slide 7: 当社事業の軌跡と今後の戦略的方針
Section 1: エグゼクティブ・サマリー 2026年4月事業説明会資料より抜粋 当社事業の軌跡と今後の戦略的方針 2010年代 2020年代前半 2020年代後半～ 実運用ミッションの獲得と 調査案件の獲得 継続受注案件の獲得 技術の軌道上実証 後の実運用ミッションにつながる調査案 非協力RPO技術の軌道上実証に成功 少数のプラットフォームを運用すること 件を複数獲得 （民間企業として世界初かつ唯一無二） により、技術の再利用を最大化し、収益 性を向上 各国政府や宇宙機関の軌道上サービスの 多様な軌道上サービス案件獲得 重要性に対する認識向上 ビジネスの「型」を成
Slide 8: 黒字化に向けた短・中期的戦略
Section 1: エグゼクティブ・サマリー 2026年4月事業説明会資料より抜粋 黒字化に向けた短・中期的戦略 防衛及び民間の継続受注案件の獲得とコストコントロールにより、早期に営業利益の黒字化を目指す 防衛の継続受注案件 民間の継続受注案件 コストコントロール • 宇宙空間での脅威の高まりを背景に、 • 静止衛星事業の経済性を圧倒的に改 • 一部拠出の補助金案件が2027年度に 自律的な宇宙防衛能力強化への需要 善するメリットから、寿命延長サー 完了予定のため、2028年度以降は補 が主要国・地域で急増。 ビスは複数・継続発注を大いに期待 助金案件の収支黒字化を期待。 できる領域。 •
Slide 9: Section 2 継続受注案件の獲得に向けて
Section 2 HAE SSIES O 5 (<a T T a
Slide 10: 継続受注案件の獲得に向けた取組み
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 継続受注案件の獲得に向けた取組み 足元では、継続受注や再利用につながる案件の獲得に注力。将来も継続的に利用可能で、他の用途にも転用可能な汎用プラットフォーム の開発が順調に進展。 継続受注につながる案件の拡大・進展 汎用プラットフォームの開発 英国で初めて防衛案件を直接受注 各国需要に合わせたプラットフォームを開発 現在 フランスで現地パートナーシップを強化 他用途への転用で効率化 米宇宙軍向け燃料補給の実証が間近 プラットフォーム開発は順調に進捗 将来 継続受注を通じた持続可能な収益基盤の拡大 Astroscale Proprietary 1
Slide 11: 英国：初の英国国防省との直接契約
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 英国：当社として初めて英国国防省との直接契約を実現 英国政府は軌道上での国家安全保障へのフォーカスを強めており、UK Space Strategyを公表。これを背景に、当社はプライムコント ラクターとして初めて英国国防省より案件を受注。 新規受注：英国国防省案件 UK Space Strategy • 英国政府は2026年9月、宇宙を国家安全保障と 公表日： 2026年9月30日 経済成長の中核インフラと位置付ける「UK Space Strategy」を公表。 契約先： 英国国防省 • 宇宙領域把握（SDA）と軌道上サービスは、優 先的に強化す
Slide 12: フランス：初ミッションとなる軌道離脱実証を受注
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて フランス: 現地法人の初ミッションとなる軌道離脱実証を受注 フランス子会社が、2026年4月にパートナーシップを締結したExotrailとの初の具体的共同案件として、Eutelsat OneWeb衛星の軌道離 脱実証ミッションに参画。 新規受注：CNES案件 CNES案件のプロジェクト概要 公表日： 2026年9月11日 契約先： Exotrail(1) 契約金額： 13.2百万ユーロ（23.6億円） 契約期間： 2030年まで サービス： EOL ハイライト • フランス政府の「France 2030」プロジェクトの支援のもと、低軌道上にある
Slide 13: フランス：現地パートナーシップをさらに拡大
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて フランス: 現地パートナーシップをさらに拡大 フランスの宇宙監視プログラム「Yoda(1)」に参画するHemeria社とパートナーシップを締結。 仏Hemeria社とのパートナーシップ締結 • フランスの宇宙防衛プログラム「Yoda」の概要 • 軍事・安全保障上、宇宙が重要な競争領域となり、宇宙防衛 能力強化の必要性が増大。 • 静止軌道（GEO）に目標役と監視・追跡役の衛星2機を投入 し、防衛行動のシミュレーションを実施予定。 • Hemeria社が衛星プラットフォームの開発を担当。 • Hemeria社の概要 • 2019年に設立され、フラ
Slide 14: 米国：継続的な燃料補給ビジネスを開拓
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 米国：実証ミッションを通じ継続的な燃料補給ビジネスを開拓 今期実施予定のAPS-Rミッションを通じた燃料補給実証を成功させることにより、米国宇宙軍に対する燃料補給ビジネスの開拓を目指 す。 米国宇宙軍の燃料補給に関する戦略 APS-Rミッションの概要 • 米国宇宙軍は現行のGSSAP(1)を代替する 新しいプログラムであるRG-XX(2) にお いて、燃料残量の制約による運用上の制 限を排除するため、次世代のSDA衛星に 燃料貯蔵基地 は燃料補給能力を必須化する計画を明示。 • 当社の「APS-R」ミッションは米国宇宙 燃料 軍にとって初めての
Slide 15: 日本：宇宙インフラ防護の具体化が進展
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 日本: 宇宙インフラ防護の具体化が進展 防衛予算の編成、安保3文書の改訂などを受け、年末に向けてボディーガード衛星の配備に関する議論が進展することを期待。当社がす でに受注済みの機動対応宇宙システムのプロトタイプの開発も順調に進捗。 背景: 宇宙における脅威認識の変化 日本政府の対応 • 標的の衛星に接近し、ロボットアームや電磁波などを使って機 • 地上からの遠隔操作で日本の衛星に近づこうとするキラー衛星 能を妨害・無力化する攻撃能力を持つ「キラー衛星」の開発・ の進路に割り込み、接近を阻む「ボディーガード衛星」の導入 運用への警戒感が高まる。
Slide 16: 寿命延長サービスの市場規模
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 寿命延長サービスの市場規模 静止軌道ビジネスは大規模かつ安定的であり、当社寿命延長サービスの対象となりうる衛星は毎年20～30機程度存在。 運用中の静止衛星の内訳 退役予定の静止衛星（アクセス可能な機数） 毎年想定される20～30機の退役から継続受注獲得を狙う アクセス不可 直接アクセス可能 中国、ロシア、制裁 弊社拠点所在地域が 40 国等の静止衛星 所有する静止衛星 民間GEO衛星の退役 政府系GEO衛星の退役 30 16 合計 20 590機 8 7 6 6 10 15 14 13 13 13 静止衛星の アクセス可能 弊社拠点はないが、
Slide 17: 継続受注や再利用につながる既存プロジェクトの状況
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 継続受注や再利用につながる既存プロジェクトの状況 収益性を改善し、継続受注を期待できる案件をグローバルで複数獲得。 当社拠点 プロジェクト プロジェクト概要と継続受注や再利用に向けた意義 • 欧州宇宙機関から受注した、OneWebの衛星を対象とした磁石除去実証ミッション（EOL）。 ELSA-M • 欧州向け汎用衛星プラットフォームの開発に加え、将来のEOL案件受注を推進する貴重な実証機会。 • 初めて英国国防省から案件を直接受注。 英国国防省案件 • 英国国防省は同様の衛星を複数機発注する可能性があり、継続受注できる可能性に期待。 • Exo
Slide 18: 現在開発中の衛星プラットフォーム
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて 現在開発中の衛星プラットフォーム 凡例 日米欧で期待される継続受注案件に合わせたプラットフォームの開発を推進中。 開発中 灰色： 政府案件 将来案件 青： 防衛案件 水色： 民間案件 プラットフォーム FY2026以前 FY2027 FY2028以降 ELSA-M 2028年4月期 将来の （低軌道用） 打上げ 複数EOL案件 ELSA-M CAT-IOD等 将来の政府案件 欧州向け汎用衛星 静止軌道用に改変 2028年4月期 将来の複数 以降実証 欧州防衛案件 APS-R APS-R 2027年4月期 将来の複数 防衛案件の （米宇宙軍案件）
Slide 19: プラットフォーム開発の進捗状況
Section 2: 継続受注案件の獲得に向けて プラットフォーム開発の進捗状況 いずれの開発も打上げに向けて順調に進捗しており、打上げロケットの確保も完了。 ELSA-M APS-R GRPO-D LEXI 打上げ予定：2028年4月期 打上げ予定：2027年4月期 完成予定：2028年3月 打上げ予定：2028年4月期 • RAL Spaceに機体を移送し、 • 振動試験・展開試験を完了。 • 当社は機動対応宇宙システ • 開発はおおむね順調に進捗。 EMC（電磁適合性試験）を ムのプロトタイプ作製を受 • システム試験および地上管 • 現時点では詳細は非開示も、 実施。 注しており、開発
Slide 20: Section 3 財務戦略
Section 4 BAAS BS
Slide 21: 営業利益の黒字化に向けた重点領域
Section 3: 財務戦略 営業利益の黒字化に向けた重点領域 受注残高、平均案件期間、売上総利益率及び研究開発費/販管費に関して、営業利益黒字化に向けた取り組みを実行。 受注残高 プロジェクト収益 売上総利益 営業利益 • グローバル展開と多様な • 着実な案件執行で受注残高 • プロジェクト管理の徹底で • 研究開発費含む販管費を上 サービス提供で、高収益案 をプロジェクト収益に転換。 利益を向上。 回る売上総利益を創出し、 件を獲得。 黒字化を実現。 (1) 平均案件期間 売上総利益率 研究開発費/販管費 収益認識方法 現在多くの案件で採用されて • プロジェクト管理体制の強 • 全額
Slide 22: 受注残高
Section 3: 財務戦略 受注残高 (受注済残高+受注内定済の案件総額) 8月以降に契約した案件 第1四半期累計の受注高は224百万円。8月以降、54億円の受注が確定。 CNES案件：23億円 英国国防省案件：31億円 44,413 受注残高の推移 受注残高に含まれる主要プロジェクト (百万円) 37,938 36,354 政府 防衛関連 民間 14,717 受注内定済の案件総額 28,535 10,502 10,502 ISSA-J1フェーズ3 なし なし REFLEX-J(4) 受注済残高 ELSA-Mフェーズ3, 4 23,092 ISSA-J1フェーズ2 APS-R 29,695
Slide 23: 潜在グローバルパイプラインのイメージ
Section 3: 財務戦略 潜在グローバルパイプラインのイメージ（2026年9月末時点） 2026年8月時点のパイプラインのうち、入札中の防衛案件は無事成約。 現在入札中の2件はいずれも将来継続受注につながる可能性のある案件として期待。 進捗 合計 潜在案件 入札/ 詳細 上段: 想定案件数 事前協議中 契約交渉中 下段: 想定受注総額（推定） • 1件大型の新規案件が欧州で入札中（前回資料に 政府 24 8 15 1 • は含まれていない新規案件）。 COSMIC失注に関わらず、総額610億円は不変。 （~610億円） (~110億円) (~360億円) (~130億円) • COSMI
Slide 24: 収益認識方法の業績に対する影響
Section 3: 財務戦略 収益認識方法の業績に対する影響 黒字化の達成に向けては、IFRSの原則である進捗度に基づく収益認識への変更が必要。 現在（原価回収基準） 目指す姿（進捗度に基づく収益認識） 案件の進捗度が合理的に見積もれない場合 案件の進捗度が合理的に見積もれる場合 （総原価見積もりが困難、進捗度測定が困難等） （IFRSの原則的収益認識方法） 売上収益 原価 契約終了前の収益認識は 契約期間にわたってマージンを認識 発生原価の金額まで 1年目 2年目 3年目 4年目 1年目 2年目 3年目 4年目 売上総利益 契約最終年まで 契約期間にわたって売上総利益を計上⇒足元の業績改善
Slide 25: 営業黒字化に向けた取組み: 販管費のコントロール
Section 3: 財務戦略 営業黒字化に向けた取組み: 販管費のコントロール 一部拠出案件のAPS-Rが2027年度に終了予定であるため、以降は補助金案件の開発費用が政府補助金収入で賄われ、実質的には90億円 台前半の「その他の販管費」のみとなる見込み。黒字化に向けて販管費の適切なコントロールは継続。 政府補助金収入によって賄われる費用 5,250 FY2026 Q4に一時的に発生したISSA-J1打ち上げ費用 • 現状は、APS-Rが一部拠出であるため、補助金案件の 4,732 4,689 927 4,662 開発費用が政府補助金収入を上回り損失を生んでいる 4,432 補助金案件 が、
Slide 26: キャッシュ・フロー及びバランスシート
Section 3: 財務戦略 キャッシュ・フロー及びバランスシート CBと株式を組み合わせた306億円の資金調達を実施（2026年6月）。戦略投資に向けた余力・経営判断の柔軟性を確保。 フリー・キャッシュ・フロー 借入金 今後の資本政策 （百万円） （百万円） 借入金 転換社債 負債調達 0 • 将来の顧客収益で返済可能な運転資本 (4,223) の確保。 22,316 (14,005) (13,294) • レバレッジとコストを適切に管理しな 9,863 10,801 7,552 がら負債を活用。 (19,413) 5,250 FY2024 FY2025 FY2026 FY2027 Q1
Slide 27: TOPIX構成銘柄への採用
Section 3: 財務戦略 TOPIX構成銘柄への採用 当社は2026年10月30日付でTOPIX（東証株価指数）へ採用されることが決定。パッシブ需要の流入による投資家層の裾野拡大や当社株 式の認知度向上を期待。 TOPIX定期入替の概要 東証規模別株価指数への組み入れ • 株式会社JPX総研は2026年10月7日に日本の株式市場を代表す • 今回当社はTOPIX Small 500指数とTOPIX1000に組み入れ。 る指数TOPIXの定期入替を発表。10月末よりグロース市場、ス • 更なる事業成長を追求し、より上位指数への昇格を目指す。 タンダート市場の銘柄も初めてTOPIXの対象に含
Slide 28: Appendix
Appendix
Slide 29: 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト（政府需要）
Appendix 1 | 業績 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (政府需要) 為替レート前提: US$1 = ¥155 €1 = ¥180 (2026年10月16日時点) £1 = ¥205 プロジェクト サービス 顧客 当社拠点 費用負担 支払形態 計上科目 受注総額 フェーズ 金額(現地通貨) 金額(円) 契約期間 打上げ年度 ELSA-d - - - 自己資金 - - - - - - ~ FY2024 FY2021 ADRAS-J ISSA 政府機関 日本 一部拠出 マイルストーン 売上収益 - 19億円 19億円 FY2020 ~ FY2025 FY2024 フェーズ2 2
Slide 30: 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト（防衛関連案件）
Appendix 1 | 業績 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (防衛関連案件) 為替レート前提: US$1 = ¥155 €1 = ¥180 (2026年10月16日時点) £1 = ¥205 プロジェクト サービス 顧客 当社拠点 費用負担 支払形態 計上科目 受注総額 フェーズ 金額(現地通貨) 金額(円) 契約期間 打上げ年度 APS-R LEX 防衛機関 米国 一部拠出 マイルストーン その他の収益 41.2百万米ドル - 41.2百万米ドル 57億円 FY2024 ~ FY2027 FY2027 Orpheus ISSA 防衛機関 英国 全額拠出 マイルストーン 売上収
Slide 31: 過年度財務情報：連結損益計算書等
Appendix 過年度財務情報：連結損益計算書等 2026/4期 2027/4期 （百万円） 2024/4期 2025/4期 2026/4期 Q1累計 Q1累計 受注高 6,793 30,704 8,445 1,443 224 プロジェクト収益 (Non-GAAP) 4,667 6,088 11,506 2,368 2,024 売上収益 (IFRS) 2,852 2,456 5,940 1,250 1,195 売上原価 (5,097) (6,337) (5,921) (1,219) (1,123) 売上総利益 (2,245) (3,880) 19 30 72 売上総利益率 (78.7)% (
Slide 32: 過年度財務情報：連結バランスシート
Appendix 過年度財務情報：連結バランスシート 2027/4期 2027/4期 （百万円） 2024/4期 2025/4期 2026/4期 （百万円） 2024/4期 2025/4期 2026/4期 Q1 Q1 資産 負債 流動資産 流動負債 現金及び現金同等物 14,196 21,300 10,021 34,952 営業債務及びその他の債務 2,945 2,490 2,425 1,829 営業債権及びその他の債権 1,044 1,242 1,616 1,576 契約負債 - 5,379 4,738 4,381 契約資産 794 853 2,507 2,728 借入金 2,487 8,5
Slide 33: 過年度財務情報：連結キャッシュ・フロー計算書
Appendix 過年度財務情報：連結キャッシュ・フロー計算書 2026/4期 2027/4期 （百万円） 2024/4期 2025/4期 2026/4期 Q1累計 Q1累計 営業活動によるキャッシュ・フロー 税引前当期損失 (9,219) (21,550) (6,695) (1,210) (3,005) 減価償却費及び無形資産償却費 739 940 1,025 242 273 営業債権及びその他の債権の増減額 (△は増加 (1,738) (1,695) (2,118) (695) (152) 営業債務及びその他の債務の増減額 (△は減少 881 5,312 (580) 387 (1,455)
Slide 34: 過年度財務情報：調整後EBITDA
Appendix 過年度財務情報：調整後EBITDA 2026/4期 2027/4期 （百万円） 2024/4期 2025/4期 2026/4期 Q1累計 Q1累計 当期利益（損失） (9,181) (21,551) (6,712) (1,211) (3,071) 加算：法人所得税費用 (38) 1 1 1 66 加算：金融費用（支払利息） 488 663 562 165 296 控除：金融収益（為替差益） (2,756) 2,180 (3,650) (1,321) (22) 控除：金融収益（受取利息） (67) (49) (191) (9) (18) 営業利益（損失） (11,555) (1
Slide 35: お問合せ先
お問合せ先 ir@astroscale.com visit us at our IR website Astroscale Proprietary 35