Astroscale Holdings Inc. · TSE:186A
Astroscale — Investor Presentation (April 2026)
36 slides from Astroscale's investor presentation, Apr 9, 2026
Slide 1: 事業説明会資料（2026年4月）
事業説明会資料 （2026年4月） 株式会社アストロスケールホールディングス （証券コード：186A） 2026年4月9日
Slide 2: ご留意事項
ご留意事項 本プレゼンテーション資料は、株式会社アストロスケールホールディングス（以下「当社」または「アストロスケール」）により、情 報提供のみを目的として作成しております。本プレゼンテーション資料には、当社の将来の見通し及び計画に関する当社の現時点にお ける期待、見積り及び予測に基づく記述が含まれております。これらの記述は、本プレゼンテーション資料の日付または他の特定の日 付時点における当社の仮定及び見通しを反映しています。これらの前向きな記述が実現するという保証はありません。 実際の結果は、当社のミッションの開発や運用における変化または不利な結果、顧客の計画やニーズの変更、競争、法的及び規
Slide 3: 本日のスピーカー
紹 介 本日のスピーカー 岡田 光信 松山 宜弘 代表取締役社長 創業者兼グループCEO 取締役 副社長執行役員 グループCFO 宇宙関連スタートアップ業界における 財務戦略、資本市場及びリスク管理に 世界的リーダーであり、起業家精神と 関する豊富な経験を有し、これまで多数 先見性をもって軌道上サービス産業の のグローバル企業への戦略的資金調達／ 発展を推進 M&Aに関するアドバイザリー業務、多数 のスタートアップ企業への投資を推進 Astroscale Proprietary 3
Slide 4: 目次
目次 Section 1: エグゼクティブ・サマリー 注： 本資料では特に明記されていない限り、以下の通りとする。 • 「202X年度」：「202X年4月期」と同等の期間を指す。 Section 2: 防衛案件の継続受注 • 「第3四半期」：毎年11月1日から1月31日までの期間を指す。 • 「通期」：毎年5月1日から4月30日までの12か月間を指す。 Section 3: 民間案件の継続受注 • 為替前提：1米ドル=140円、1ユーロ=150円、1ポンド=175円。 Section 4: 財務戦略 Appendix Astroscale Proprietary 4
Slide 5: 高市総理大臣と仏マクロン大統領の公式訪問
高市総理大臣と仏マクロン大統領の公式訪問 2026年4月2日、当社に高市総理大臣とフランスのマクロン大統領が公式訪問。持続的な宇宙開発における日仏連携強化を確認。 • 両首脳の公式訪問に合わせ、1月にパートナーシップを締結 したExotrail社と2030年を目標とする軌道離脱ミッション開 発の契約を締結。 エマニュエル・マクロン大統領のコメント 「アストロスケールフランスと Exotrail との本契約は、宇宙分野のイノベーションを支え るために、フランスと日本がそれぞれの産業および技術的強みを活用できることを示すもの です。両国は協力を通じて、21世紀の宇宙経済を支える軌道上サービスの発展
Slide 6: Section 1 エグゼクティブ・サマリー
Section 1 エグゼクティブ・サマリー
Slide 7: 当社事業の軌跡と今後の戦略的方針
Section 1: エグゼクティブ・サマリー 当社事業の軌跡と今後の戦略的方針 2010年代 2020年代前半 2020年代後半～ 実運用ミッションの獲得と 調査案件の獲得 継続受注の獲得 技術の軌道上実証 ✓ 後の実運用ミッションにつながる調査案 ✓ 非協力RPO技術の軌道上実証に成功 ✓ 少数のプラットフォームを運用すること 件を複数獲得 （民間企業として世界初かつ唯一無二） により、技術の再利用を最大化し、収益 性を向上 ✓ 各国政府や宇宙機関の軌道上サービスの ✓ 多様な軌道上サービス案件獲得 重要性に対する認識向上 ✓ ビジネスの「型」を成熟させることで拡 ✓ 受注残高や収益の飛躍
Slide 8: 黒字化に向けた短・中期的戦略
Section 1: エグゼクティブ・サマリー 黒字化に向けた短・中期的戦略 防衛及び民間の継続受注の獲得とコストコントロールにより、早期に営業利益の黒字化を目指す 防衛の継続受注 民間の継続受注 コストコントロール • 宇宙空間での脅威の高まりを背景に、 • 静止衛星事業の経済性を圧倒的に改 • 一部拠出の補助金案件が2027年度に 自律的な宇宙防衛能力強化への需要 善するメリットから、寿命延長サー 完了予定のため、2028年度以降は補 が主要国・地域で急増。 ビスは複数・継続発注を大いに期待 助金案件の収支黒字化を期待。 できる領域。 • 観測点検や燃料補給等を中心に、各 • 未受注案件の
Slide 9: Section 2 防衛案件の継続受注
O cccccccccce, COSC COOL CE CCCLCOOO LOCOROCO COO DOES Secce c= —i OS CCC Ce © eeccceccescece ce © Cecccccccccce secee © 0 ee © ecccccccces cece = ce Section 2 Bae SS tt © Hate seit bey i Set Benn
Slide 10: 静止軌道上の脅威と複数の機動的な衛星の必要性
Section 2: 防衛案件の継続受注 静止軌道上の脅威と複数の機動的な衛星の必要性 宇宙空間での脅威が明確に高まっており、各国からRPO技術を用いた宇宙監視・防護に対する継続的ニーズが顕在化。 ロシアの衛星「Luch-2」の異常接近 (1) 静止軌道上の防衛に関する動き • ロシアの衛星「Luch-2」は、欧州の民間・軍事用途の静止衛星 のうち、少なくとも17機に異常接近しており、数十kmの近距 1• （左記の例のように）敵国が自国静止衛星に接近するため、宇 離に居座る(parking)行動も確認。 宙監視・防護の必要が明確化 2023年に観測されたLuch-2による静止衛星への接近距離
Slide 11: 実証成果を基盤とした防衛案件の展開
Section 2: 防衛案件の継続受注 実証成果を基盤とした防衛案件の展開 ADRAS-Jで実証したRPO技術や既受注案件で今後実証する技術を活用し、防衛案件の継続受注獲得を目指す。 ADRAS-J 防衛大臣賞受賞 受注済みの実証案件から将来の継続受注を期待 • 2024年に実施したJAXAの商業デブリ除去実証 (CRD2) ミッ 防衛省案件 ション「ADRAS-J」が、宇宙開発利用大賞で防衛大臣賞を受賞。 • GEO上でのSDA等の宇宙作戦能力の向上に • 防衛大臣賞は、防衛分野における宇宙開発利用等の観点から、 必須な技術の軌道上実証を目的に、「静止 国民の安全・安心に顕著な功績があった
Slide 12: 防護能力強化に必要な開発案件を受注
Section 2: 防衛案件の継続受注 防護能力強化に必要な開発案件を受注 自国の重要宇宙アセットを防護するため、軌道上で想定される様々な状況に対応可能な汎用性の高い把持機構を開発し、サービス機能 を提供可能に。 案件概要 技術開発の経緯 本件への期待 • 受注内容 従来 • 顧客: 防衛省 捕獲予定の対象物体の形状に合わせた • 受注金額: 999百万円 専用の捕獲機構を開発。 • 契約期間: 2025年12月から2028年3月 宇宙防衛能力の強化に寄与 末まで • 目的 • 把持対象となる自国衛星に関する事 前情報が限定的な場合や、衛星が把 持後に意図せずに動く場合など、静 本件 他の静
Slide 13: 防衛案件の継続受注に向けた当社の動き
Section 2: 防衛案件の継続受注 防衛案件の継続受注に向けた当社の動き 防衛案件の継続受注に向けた必要ステップが各地域で着実に進捗。 ステップ1 ステップ2 ステップ3 ステップ4 受注実績の有無 各国防衛戦略へ 受注への前向きなシグナル、 継続受注 RPOを組み込む決定の有無 具体的な議論・動きの顕在化 当社拠点における各ステップの具体的状況 ✓ 受注済み ✓ 決定済み ✓ 前向きなシグナル 受注済みのプロトタイプを （防衛省案件、把持機構案件） （宇宙領域防衛指針等） （防衛大臣賞、複数案件の受注等） ベースとした継続受注を狙う ✓ 受注済み ✓ 決定済み ✓ 前向きなシグナル 宇
Slide 14: 防衛関連の継続受注獲得に向けたロードマップ（日本）
Section 2: 防衛案件の継続受注 防衛関連の継続受注獲得に向けたロードマップ（日本） 現在受注している軌道対応宇宙システム実証機や把持機構の開発を活用し、2027年4月から始まる次期防衛力整備計画期間中に継続発 注を獲得すべく事業活動を推進。 次期防衛力整備計画期間の動き 2026年4月期 2027年4月期 2028年4月期 2029年4月期 2030年4月期 2031年4月期 2032年4月期 次期防衛力整備計画 機動対応宇宙システム実証機の開発・製造 防衛省案件（約66億円） 打上・運用 2028年3月 2029年4月期以降の打ち上げを目指す プロトタイプ衛星完成予定 衛星の複数機
Slide 15: Section 3 民間案件の継続受注
O cccccccccce, COSC COOL CE CCCLCOOO LOCOROCO COO DOES Secce c= —i OS CCC Ce © eeccceccescece ce © Cecccccccccce secee © 0 ee © ecccccccces cece = ce Section 3 BSS © Hee seit bey Da in
Slide 16: 静止衛星事業者の主な課題
Section 3: 民間案件の継続受注 静止衛星事業者の主な課題 静止衛星事業者は、衛星の置き換え及び再配置にかかるコストや複雑な運用管理への対処が常に求められている状況。 背景 主な課題 • 静止衛星は搭載機器が使用可能であるに も関わらず、燃料枯渇により、通常運用 GOES-R(1) Inmarsat I-6 F1(1) 開始から約15年で置き換えが必要。 高額な 用途: 気象観測 用途: 通信 設計寿命: 約30年 設計寿命: 約15年 置き換え費用 総コスト: 約27億米ドル 総コスト: 約5億米ドル （年間約90百万米ドル） （年間30-40百万米ドル） ❶ ❷ 複雑な 運用管理
Slide 17: 寿命延長サービスの市場規模
Section 3: 民間案件の継続受注 寿命延長サービスの市場規模 静止軌道ビジネスは大規模かつ安定的であり、当社寿命延長サービスの対象となりうる衛星は毎年20～30機程度存在。 運用中の静止衛星の内訳 退役予定の静止衛星（アクセス可能な機数） 毎年想定される20～30機の退役から継続受注獲得を狙う アクセス不可 直接アクセス可能 中国、ロシア、制裁 弊社拠点所在地域が 40 国等の静止衛星 所有する静止衛星 民間GEO衛星の退役 政府系GEO衛星の退役 30 16 合計 20 590機 8 7 6 6 10 15 14 13 13 13 静止衛星の アクセス可能 弊社拠点はないが、 約8割
Slide 18: 顧客にとっての寿命延長サービスの価値
Section 3: 民間案件の継続受注 顧客にとっての寿命延長サービスの価値 静止衛星事業者は、寿命延長サービスの利用により衛星の置き換え及び再配置にかかるコストを抑制し、運用の柔軟性を向上させるこ とで、顧客が運用する衛星群の効率的な運用が可能に。 寿命延長サービスの概要 顧客ベネフィット 現在対話中の顧客数 • 顧客の静止衛星にドッキングした当社の •1 圧倒的に安価なサービスフィー （2026年4月時点） LEXI衛星は、自衛星の燃料を用いて 顧客衛星の置き換え費用と比較して、競 ジェットパックのように顧客衛星の軌道 争力のあるサービスフィー（年間10-15 複数顧客と秘密保持 位置の
Slide 19: LEXI-P契約の最新状況
Section 3: 民間案件の継続受注 LEXI-P契約の最新状況 LEXI-Pは、顧客側が実施する衛星状態の調査等の影響で契約締結に時間を要しているが、主要な事項については合意済み。契約遅延に よる収益認識への影響は発生しない。 これまでの経緯と今後の想定・戦略 契約遅延による財務影響 これまでの経緯 • 現時点で契約の遅延に伴う損益上の影響は生じていない。 • 2025年4月期までは「顧客A」とLEXI-P衛星の売り切りを前提 • 寿命延長サービスは顧客衛星とドッキングし、サービスの提供 とした協議を実施。 が開始してから収益を認識するため、LEXI-Pの打ち上げ後、 静止軌道に遷移する
Slide 20: 技術開発は順調に展開
Section 3: 民間案件の継続受注 技術開発は順調に展開 LEXI-Pの開発・製造は順調に進捗しており、スケジュール上大きな問題は生じていない。 概 要 LEXI-Pの捕獲機構試験（6自由度）の様子 • 2028年度の打上げに向けて、LEXI-Pの 地上試験は順調に進捗。 • 捕獲機構の6自由度 (6DoF)試験(1)により、 以下の能力を確認。 • センサーを搭載したLEXI-P側ロボッ トと、約12m離れた模擬顧客衛星ロ ボットを用い、軌道上の相対運動を 模擬。 • フライト用の姿勢推定アルゴリズム およびGNC (guidance, navigation and control)を
Slide 21: 技術開発は順調に展開（続き）
Section 3: 民間案件の継続受注 技術開発は順調に展開（続き） LEXI-Pの開発・製造は順調に進捗しており、スケジュール上大きな問題は生じていない。 LEXI-Pの捕獲機構試験（6自由度）の様子（70倍速） LEXI-Pのカメラで捉えた動画（250倍速） © Astroscale 2026 © Astroscale 2026 Astroscale Proprietary 21
Slide 22: Section 4
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Slide 23: 営業利益の黒字化に向けた重点領域
Section 4: 財務戦略 営業利益の黒字化に向けた重点領域 受注残高、平均案件期間、売上総利益率及び研究開発費/販管費に関して、営業利益黒字化に向けた取り組みを実行。 受注残高 プロジェクト収益 売上総利益 営業利益 • グローバル展開と多様な • 着実な案件執行で受注残高 • プロジェクト管理の徹底で • 研究開発費含む販管費を上 サービス提供で、高収益案 をプロジェクト収益に転換。 利益を向上。 回る売上総利益を創出し、 件を獲得。 黒字化を実現。 (1) 平均案件期間 売上総利益率 研究開発費/販管費 • プロジェクト管理体制の強 • 全額拠出案件の増加や継続 • 全額拠出案件を活
Slide 24: 潜在パイプラインのイメージ（2026年4月時点）
Section 4: 財務戦略 潜在パイプラインのイメージ（2026年4月時点） 継続受注獲得に集中する戦略にのっとり、防衛関連パイプラインを積み上げ、協議状況も順調に進展。 進捗 合計 潜在案件 入札/ 詳細 上段: 想定案件数 事前協議中 契約交渉中 下段: 想定受注総額（推定） • GEO EP燃料補給の案件は受注済。 政府 31 13 17 1 • • COSMICフェーズ3（約120億円）を入札中。 事前協議中の案件が増加。 （~610億円） (~130億円) (~360億円) (~120億円) （2025年10月時点は9件250億円を想定） • パイプライン合計金額が急速に増加。
Slide 25: 受注残高
Section 4: 財務戦略 受注残高(受注済残高+受注内定済の案件総額) 受注残高はほぼ想定通り。第3四半期累計の受注高は3,573百万円。 受注残高に含まれる主要プロジェクト 44,413 受注残高の推移 41,148 政府 防衛関連 民間 (百万円) 14,717 ISSA-J1フェーズ3 受注内定済の案件総額 28,535 15,600 REFLEX-J(4) なし なし JAXA EP燃料補給 受注済残高 ELSA-Mフェーズ3, 4 23,092 APS-R 29,695 ISSA-J1フェーズ2 Orpheusプロジェクト 25,548 ADRAS-J2 防衛省案件 なし 4,
Slide 26: 営業黒字化に向けた取組み: 販管費のコントロール
Section 4: 財務戦略 営業黒字化に向けた取組み: 販管費のコントロール 一部拠出案件のAPS-Rが2027年度に終了予定であるため、以降は補助金案件の開発費用が政府補助金収入で賄われ、実質的には90億円 台前半の「その他の販管費」のみとなる見込み。 5,250 政府補助金収入によって賄われる費用 • 現状は、APS-Rが一部拠出であるため、補助金案件の 4,732 4,689 開発費用が政府補助金収入を上回り損失を生んでいる 927 補助金案件 が、損失は2027年度に終了予定。 4,432 の収支(1) 867 • 2028年度以降は、全て全額拠出案件となるため、政府 139 41
Slide 27: キャッシュ・フロー及びバランスシート
Section 4: 財務戦略 キャッシュ・フロー及びバランスシート 継続的な資金調達により強固な財務基盤を維持し、戦略投資に向けた余力・経営判断の柔軟性を確保。 フリー・キャッシュ・フロー 借入金 今後の資本政策 （百万円） （百万円） 9,863 10,801 負債調達 0 7,577 • 将来の顧客収益で返済可能な運転資本 6,464 の確保。 (9,572) • レバレッジとコストを適切に管理しな (14,005) (13,294) (15,285) がら負債を活用。 0 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026 Q3 2023/4 2024/4 2025/4 2026/
Slide 28: 2027年4月期通期業績予想の策定方針
Section 4: 財務戦略 2027年4月期通期業績予想の策定方針 期初時点の業績予想は前期比大幅増は見込まないが、既存案件の進捗による収益認識増は期待。期中の新規受注があれば適宜上方修正 する方針。 2027年4月期通期業績予想の策定方針 • 2026年4月期と同様に、期初時点の受注済及び受注内定済の受注残高と平均案件期間をもとに算出し、期中のプロジェクト進 捗に与える影響を加味したレンジでの開示を想定。 プロジェクト • 既存案件は打上げに向けたプロジェクト進捗に伴いアクティビティが増加するため、前提となるプロジェクト数が変わらずと 収益 も、収益認識は前期比で進む見通し。 • 期中の
Slide 29: 中東情勢が当社事業及び業績に与える影響
Section 4: 財務戦略 中東情勢が当社事業及び業績に与える影響 2026年4月現在において、昨今の中東情勢による当社事業及び業績への影響はなく、顕在化しているリスクはない。 現状 • 2026年4月時点において、昨今の中東情勢による当社事業及び業績への影響はなく、顕在化している重要なリスクはない。 • 当社のイスラエル拠点においても人的・物的被害は確認されていない。 今後想定される影響 • 収益環境 • 短期的には顧客需要に対する影響は限定的。 • 混乱が長期化する場合、民間ビジネスの需要に影響する可能性は存在するが、重要な影響にはならない見込み。 • サプライチェーン • サプライチ
Slide 30: Appendix
O cccccccccce, COSC COOL CE CCCLCOOO LOCOROCO COO DOES Secce c= —i OS CCC Ce © eeccceccescece ce © Cecccccccccce secee © 0 ee © ecccccccces cece = ce Appendix bey i Set Benn
Slide 31: 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (政府需要)
Appendix 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (政府需要) 為替レート前提: US$1 = ¥140 €1 = ¥150 £1 = ¥175 (2026年3月13日時点) プロジェクト サービス 顧客 当社拠点 費用負担 支払形態 計上科目 受注総額 フェーズ 金額(現地通貨) 金額(円) 契約期間 打上げ年度 ELSA-d - - - 自己資金 - - - - - - ~ FY2024 FY2021 ADRAS-J ISSA 政府機関 日本 一部拠出 マイルストーン 売上収益 - 19億円 19億円 FY2020 ~ FY2025 FY2024 フェーズ2 2.9百万ユーロ
Slide 32: 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (防衛関連案件)
Appendix 契約済／選定済及び提案中の主要プロジェクト (防衛関連案件) 為替レート前提: US$1 = ¥140 €1 = ¥150 £1 = ¥175 (2026年3月13日時点) プロジェクト サービス 顧客 当社拠点 費用負担 支払形態 計上科目 受注総額 フェーズ 金額(現地通貨) 金額(円) 契約期間 打上げ年度 APS-R LEX 防衛機関 米国 一部拠出 マイルストーン その他の収益 41.2百万米ドル - 41.2百万米ドル 57億円 FY2024 ~ FY2027 FY2027 Orpheus ISSA 防衛機関 英国 全額拠出 マイルストーン 売上収益 5.15百万
Slide 33: 過年度財務情報：連結損益計算書等
Appendix 過年度財務情報：連結損益計算書等 2025/4期 2026/4期 （百万円） 2023/4期 2024/4期 2025/4期 Q3累計 Q3累計 受注高 2,981 6,793 30,704 22,242 3,573 プロジェクト収益 (Non-GAAP) 1,792 4,667 6,088 3,709 8,349 売上収益 (IFRS) 1,792 2,852 2,456 1,499 4,415 売上原価 (6,988) (5,097) (6,337) (5,481) (4,355) 売上総利益 (5,195) (2,245) (3,880) (3,982) 60 売上総利
Slide 34: 過年度財務情報：連結バランスシート
Appendix 過年度財務情報：連結バランスシート 2026/4期 2026/4期 （百万円） 2023/4期 2024/4期 2025/4期 （百万円） 2023/4期 2024/4期 2025/4期 Q3 Q3 資産 負債 流動資産 流動負債 現金及び現金同等物 22,678 14,196 21,300 13,929 営業債務及びその他の債務 1,674 2,945 2,490 1,871 営業債権及びその他の債権 472 1,044 1,242 906 契約負債 253 - 5,379 4,833 契約資産 496 794 853 2,600 借入金 988 2,487 8,525 5
Slide 35: 過年度財務情報：連結キャッシュ・フロー計算書
Appendix 過年度財務情報：連結キャッシュ・フロー計算書 2025/4期 2026/4期 （百万円） 2023/4期 2024/4期 2025/4期 Q3累計 Q3累計 営業活動によるキャッシュ・フロー 税引前当期損失 (9,314) (9,219) (21,550) (16,323) (5,016) 減価償却費及び無形資産償却費 455 739 940 683 760 営業債権及びその他の債権の増減額 (△は増加) (894) (1,738) (1,695) (1,811) (887) 営業債務及びその他の債務の増減額 (△は減少) 1,045 881 5,312 4,049 (1,4
Slide 36: お問合せ先
お問合せ先 ir@astroscale.com visit us at our IR website Astroscale Proprietary 36
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