Osaka Soda Co.,ltd. · TSE:4046
Osaka Soda Co.,ltd — FY2011.3 Earnings Presentation
33 slides from Osaka Soda Co.,ltd's earnings presentation, Jun 7, 2011
Slide 1: LETHVEWUZE, L J SX,
LETHVEWUZE, L J SX, v2 34S CS AR AS A
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 2011.3期ハイライト Ⅱ. 2011.3期業績 Ⅲ. 2012.3期業績予想 Ⅳ. 新中期経営計画 Ⅴ. 研究開発 1
Slide 3: Ⅰ. 2011.3期ハイライト
» 34 -HetStt DAISO |. 2011.3Hh/\19 CS
Slide 4: 2011.3期の業績はＶ字回復し過去最高へ
2011.3期の業績はＶ字回復し過去最高へ 売上高２桁増、経常利益倍増となり、過去最高を達成 記念配当（創立９５周年）１円で７円に増配 業績の推移 機能化学品の経常利益 (百万円) 売上高 経常利益 (百万円) 90,000 過去最高 5,000 3,000 売上高 ９ 808億円 2,724 経常利益 ９ 46億円 2,500 4,000 80,000 4.6倍 2,000 3,000 70,000 1,500 2,000 1,000 60,000 594 1,000 500 81 50,000 0 0 07.3期 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 09.3期 10.3期 11
Slide 5: 機能化学品事業の躍進
機能化学品事業の躍進 第一次中期経営計画から取り組んだ、機能化学品の強化が奏功 コモディティケミカルから、スペシャリティケミカルへ 営業利益に占める構成比は０８％⇒３６％に上昇 機能化学品の強化策 設備投資 Ｍ＆Ａ 新用途開発 海外展開 ・医薬品事業 ・ＯＡ機器 ・世界四極体制の確立 グローバルマーケット ・電極事業 ・ＵＶインキ ・現地法人、事務所設立 の需要先取り投資 ・ｴﾋﾟｸﾛﾙﾋﾄﾞﾘﾝ事業 ・水処理剤 ・アジア拠点強化 ＇０４０億円（ ・有機化学商社 ・炭素繊維ﾌﾟﾗｽﾁｯｸ 当期の成果 合成ゴム 非自動車分野であるＯＡ機器用途がアジア・欧州で拡大 合成樹脂 電子材料用途で欧米中心
Slide 6: Ｂ/ＳとＣＦ
Ｂ/ＳとＣＦ 財務体質が強化され、新たな成長に向けた設備投資が可能に 有利子負債残高とD/Eレシオの推移 キャッシュ・フローの推移 営業活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ 現金･現金同等物の期末残高 有利子負債残高 D/Eレシオ 社債償還 ９▲5,537百万円 ＇百万円（ (倍) ＇CF、百万円（ ＇期末残、百万円（ 20,000 18,735 0.7 8,000 8,000 ピーク時から ▲7,992百万円 0.6 7,000 6,522 7,000 0.6 5,764 15,000 13,950 6,000 6,000 0.5 5,000 4,437 5,000 10,743 0.4 10,00
Slide 7: Ⅱ. 2011.3期業績
» 34 -HetStt DAISO Il. 2011.3885R#S CS
Slide 8: 2011.3期概況
2011.3期概況 期初予想を大幅に上回る業績を達成 対前期比、売上高2桁増、利益倍増 (百万円) 10.3期 11.3期 増減率 増減 期初予想 達成率 増減 ２Ｑ修正 売上高 72,404 80,757 11.5% 8,353 77,000 4.9% 3,757 80,000 営業利益 2,188 4,470 2.0倍 2,282 4,100 9.0% 370 4,400 売上比(％) ＇3.0%（ ＇5.5%（ ＇5.3%（ ＇5.5%（ 経常利益 2,185 4,618 2.1倍 2,433 4,300 7.4% 318 4,600 当期純利益 947 2,425 2.6倍 1,478
Slide 9: セグメント情報
セグメント情報 付加価値の高い機能化学品の増収により大幅増益を達成 セグメント別売上高 セグメント別営業利益 (百万円) (百万円) 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 0 1,000 2,000 3,000 39,023 2,652 34,689 基礎化学品 2,574 38,098 2,803 25,343 111 26,063 595 機能化学品 29,827 2,669 12,360 345 4.5倍 11,650 ▲7 12,831 住宅設備ほか 167 09.3期 10.3期 11.3期 8
Slide 10: 売上高分析
売上高分析 セグメント別要因分析 主要製品別増加分析 住宅設備ほか 機能化学品 ＊38億円 基礎化学品 ＊12億円 製 品 増加額 ＊34億円 エピクロルヒドリンゴム ＊6億円 住宅関連 +12 医薬品原薬・中間体 ＊6億円 単価差 機能化学品 ▲10 アリルエーテル ＊5億円 電子材料 ＊4億円 ＊38億円 数量差 +44 電極 ＊3億円 省エネタイヤ改質剤 ＊2億円 単価差 ▲４ 808億円 ダップ樹脂 ＊1億円 その他 ＊11億円 数量差 ＊３２ 基礎化学品 ＊34億円 製 品 増加額 エピクロルヒドリン ＊22億円 724億円 クロール・アルカリ ＊2億円 その他 ＊10億円 10.3
Slide 11: 営業利益分析
営業利益分析 機能化学品の生産・販売数量増と固定費減が寄不 生産販売 販売単価差 数量差 原材料仕入 ▲０／ 単価差 固定費増 共通費 ＊０／ ▲１ ＊１ ▲2 ＊３ 販売単価差 ▲5 原材料仕入 固定費減 +2億円 単価差 ＊6 ＊2億円 住宅設備ほか 生産販売 ▲2 数量差 基礎化学品 +22 45億円 ＊21億円 機能化学品 22億円 10.3期 11.3期 本資料は、ご参考のために野村インベスター・リレーションズ株式会社が独自に作成したものです。本資料に関する事項について貴社が意思決定を行う場合、内容によっては事前に貴社の弁護士、会計士、税理士等にご確認いただきますようお願い申し上げま
Slide 12: Ｂ/ＳとＣＦ
Ｂ/ＳとＣＦ 財務体質が強化され、新たな成長に向けた設備投資が可能に （百万円） 09.3期 10.3期 11.3期 前期比 総資産 63,726 66,680 65,214 ▲1,466 純資産 32,414 32,786 33,601 815 自己資本比率 50.8％ 49.1％ 51.4％ ー 一株当たり純資産 291.65円 301.75円 318.11円 16.36円 有利子負債 16,070 13,950 10,743 ▲3,207 D/Eレシオ 0.5倍 0.4倍 0.3倍 ー 09.3期 10.3期 11.3期 前期比 営業活動によるキャッシュ・フロー 4,217 7,012
Slide 13: Ⅲ. 2012.3期業績予想
» 34 -HetStt DAISO lll. 2012. 395A? CS
Slide 14: 当社を取り巻く事業環境
当社を取り巻く事業環境 今期の事業環境 ・大震災の影響９サプライチェーンの混乱、電力丌足、消費マインドの低下など 国内 ・原燃料価格の高騰 ・円高の進行 ・新興国の経済成長の持続 海外 但し、インフレ懸念による減速、大震災の影響の波及 当社への影響 基礎化学品 大震災による需給タイト化を受け、西日本への生産依存度が増す 機能化学品 海外中心でシェアの高い製品のため、全体的には影響は軽微 当社の方針 •復興支援に向けたエピクロルヒドリンなどの基礎化学品の増産 •機能化学品も誘導製品＇合成ゴム・合成樹脂（を中心に増産 •医薬品原薬・中間体、電極事業の一段の拡大 13
Slide 15: 2012.3期の業績予想
2012.3期の業績予想 事業拡大がさらに加速。売上高、利益ともに過去最高を見込む ＇百万円（ 11.3期 12.3期予想 増減率 増減額 売上高 80,757 85,000 5.3% 4,243 営業利益 4,470 5,100 14.1% 630 売上比(％) 5.5% 6.0% ー 0.5% 経常利益 4,618 5,300 14.8% 682 当期純利益 2,425 2,700 11.3% 275 一株利益 22.5円 25.6円 ー ー 一株配当 7円 7円 ー ー 配当性向 31.2％ 27.3％ ー ー 11.3期 12.3期予想 増減率 増減額 営業活動によるキャッシュ・フロー
Slide 16: セグメント情報
セグメント情報 基 礎 化 学 品 増収増益基調。コストダウン効果で利益率は前期を上回る 機 能 化 学 品 新興国市場の成長持続により増収増益を見込む 住宅設備ほか 技術力、企画力を活かした商品開発を推進 セグメント別売上高 セグメント別営業利益 ＇百万円（ ＇百万円（ 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 0 1,000 2,000 3,000 4,000 34,689 2,574 38,098 基礎化学品 2,803 39,500 3,100 26,063 595 29,827 機能化学品 2,669 31,500 3,000 11,650 ▲7 12
Slide 17: 設備投資、減価償却および研究開発
設備投資、減価償却および研究開発 設備投資＇着工ベースで約130億円を計画（ 研 究 開 発 •アリルクロライド・エピクロルヒドリン増設 【注力3分野に重点配分】 •アリルエーテル増設 エネルギー･環境 蓄電デバイス部材など •医薬品原薬増設 電子材料 機能性フィルム素材など •コストダウン投資 ライフサイエンス バイオ医薬関連に注力 （百万円） 14,000 設備投資額 13,000 減価償却費 研究開発体制 12,000 Ｒ＆Ｄ本部 10,000 8,000 新事業推進部 研究センター クロマト開発部 材料開発部 知的財産部 5,908 6,000 4,614 有機合成・プロセス マテリア
Slide 18: Ⅳ. 新中期経営計画 DYNAMIC ACTION-13
Ⅳ. 新中期経営計画 ＤＹＮＡＭＩＣ ＡＣＴＩＯＮ-13 ‐躍進、革新、挑戦‐
Slide 19: 長期経営目標「Target-100」に向けた事業計画
長期経営目標「Target-100」に向けた事業計画 ー 創立０／／周年、経常利益０／／億円の達成へ ー ＡＣ・ＥＰチェーンの拡充 Ｔａｒｇｅｔ-100 創立100周年＇16.3期（ により「Target-100」へ 経常利益100億円 機能化学品の 収益力が向上 DYNAMIC ACTION-13 ＇12.3～14.3期（ 独自の強みを持つ 製品群が拡充 新たな成長基盤の 構築 事業拡大により ＧＬＯＢＡＬ ＧＲＯＷＴＨ-10 ＇09.3～11.3期（ 財務体質が改善 機能化学品の強化 ＡＤＶＡＮＣＥ-08 ＇07.3～08.3期（ ＮＥＸＴＡＧＥ-05 事業領域の拡大 ＇04.3～06.3
Slide 20: 「GLOBAL GROWTH-10」までの8年間の実績
「GLOBAL GROWTH-10」までの8年間の実績 2003年度から「Target-100」を目指し、事業構造の変革と拡大強化に取り組む 投資 営業 組織 •機能化学品への積極的投資 •海外ネットワーク拡充 •執行役員制度の導入 •Ｍ＆Ａの推進＇8件実施（ •電極事業の子会社への譲渡 •営業本部制の導入 •プロセス改善による生産効率向上 •医薬品事業の子会社への譲渡 •Ｒ＆Ｄ本部への組織改革 •損益分岐点の大幅な引き下げ •人財開発部の新設 ＇百万円（ ＇百万円（ 売上高 ＇百万円（ 経常利益 85000 5000 03.3期 11.3期 増減率 4500 80000 売上高 58,278
Slide 21: 積極的な投資による事業の拡大強化
積極的な投資による事業の拡大強化 機能化学品を中心に8年間で300億円を投資 Ｍ＆Ａにより事業領域が拡大し、マーケットシェアも上昇 生産能力 売上高 Ｍ＆Ａ、事業譲受など □ コア事業 □ 事業の拡大強化 エピクロルヒドリン 1.1倍 2.3倍 蝶理ケミカル＇現ダイソーケミカル（を買収 クロール・アルカリ 1.1倍 1.4倍 2002年 TDKから民生用電極事業譲受 アリルエーテル 2.9倍 3.0倍 2003年 昭和電工からエピクロルヒドリン営業権譲受 エピクロルヒドリンゴム 1.5倍 1.9倍 2006年 米国ＥＬＳ社を買収＇シリカゲル（ ダップ樹脂 1.7倍 1.9倍 シリカゲル 2.0
Slide 22: 海外ネットワークの構築
海外ネットワークの構築 グローバル展開に向けて海外拠点を拡充 1990年 デュッセルドルフ事務所 １／／5年 大曹化工貿易＇上海（有限公司 ダイソーケミカル株式会社 １／04年 2006年 DAISO Fine Chem USA, Inc ソウル連絡事務所 １／08年 １／／6年 上海事務所 DAISO Fine Chem GmbH １／／6年 台灣大曹化工股份有限公司 １／10年 １／09年 「大曹化工貿易＇上海（有限公司」 深圳事務所 タイ事務所 海外拠点 現在の進出地域 ダイソーケミカル＇株（現地法人 ダイソーケミカル＇株（事務所 今後の進出地域 21
Slide 23: 「DYNAMIC ACTION-13」‐躍進、革新、挑戦‐
「DYNAMIC ACTION-13」‐躍進、革新、挑戦‐ 基 本 目 標 売上高 経常利益 ＲＯＡ 新製品売上高比率 海外売上高比率 14.3期 1,100億円 80億円 ９％ 10％ 25％ 11.3期 （808億円） （46億円） （7％) (5％) （15％） 行動指針（3つのC） CHALLENGE CREATE チャレンジ精神で 想像力を発揮し あらゆる困難を打破する 新たな事業領域を切り拓く COMPETE 競争力の高い製品で グローバル競争に打ち克つ 22
Slide 24: 基本方針
基本方針 ０－コア事業＇基礎化学品、機能化学品（の強化 １－次世代事業＇電極、医薬品原薬・中間体（の育成 ２－新規事業の創出 ３－グローバル戦略の推進 ４－コーポレート戦略の推進 23
Slide 25: 最重点施策
最重点施策 売上高０／／／億円の化学会社へ 「Ｔａｒｇｅｔ-100」に向けて、当社グループの基盤事業であるＡＣ・ＥＰ事業を強化 ＡＣ＇アリルクロライド（・ＥＰ＇エピクロルヒドリン（チェーンの強化 ＡＣ・ＥＰの増設 ＡＣ・ＥＰ誘導体の増加 ＥＰ 「５／＋／／／ｔ．年」 海外市場での拡大基調続く 世界 ０位 アリルエーテル 半導体、プリント基板、高級塗料 「７／＋／／／ｔ．年」体制へ 世界 2位 ｴﾋﾟｸﾛﾙﾋﾄﾞﾘﾝｺﾞﾑ 自動車、ＯＡ機器 ＇投資額 ９ ７／億円（ 世界 ０位 ダップ樹脂 ＵＶインキ、ホットスタンピング 震災復興への支援として緊急増産をスタート９ １／００年度、松山・水島工場で
Slide 26: 300億円の積極投資
300億円の積極投資 投資計画 基礎化学品 ＡＣ・ＥＰの設備増強、クロール・アルカリの増強など 120億円 機能化学品 アリルエーテル、ダップ樹脂、シリカゲルなど 60億円 次世代事業 医薬品原薬・中間体は原薬設備増強 ． 電極は海外での生産拠点 25億円 コストダウン 生産、購買、物流における革新的な技術や設備の導入 40億円 事業の競争力強化・川下展開、新技術の獲得、海外売上高の拡大、 Ｍ＆Ａ、新規事業ほか 「電子材料」 「エネルギー・環境」 「ライフサイエンス」、情報インフラ整備など 55億円 連結売上高 ＇億円（ 1,100億円 基礎化学品 機能化学品 連結売上高 住宅設備ほか 808
Slide 27: 「DYNAMIC ACTION-13」のまとめ
「ＤＹＮＡＭＩＣ ＡＣＴＩＯＮ-13 」のまとめ 「Target-100」に向けた新たな成長基盤を構築する 売上高 経常利益 ＤＹＮＡＭＩＣ ＡＣＴＩＯＮ-13 (百万円) (百万円) 120,000 12,000 14.3期目標 ・Target-100 売上高９ 1,100億円 ・目標経常利益９100億円 100,000 経常利益９ 80億円 10,000 ＲＯＡ９ 9％ 80,000 8,000 60,000 6,000 40,000 4,000 20,000 2,000 0 0 04.3期 05.3期 06.3期 07.3期 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 14.3期(計
Slide 28: Ⅴ. 研究開発
v2 34 -HetStt V. St base CS
Slide 29: ２つの成長分野に注力
２つの成長分野に注力 成長ドライバーの開発と事業化 上市を優先したマーケットイン型の研究開発により、新事業創出をスピードアップ 電子材料 IC封止用低塩素化樹脂 次世代基板回路形成技術 超微粒子導電材 コア技術 有機合成 無機合成 バイオ 技術融合 ポリマー 合成 ナノ 電気化学 エネルギー・環境 電極 ライフサイエンス 高エネルギー密度蓄電デバイス用部材 医薬品原薬・中間体 リチウム電池向け高分子固体電解質 生体高分子用精製材料 太陽電池用封止剤 化粧品用バイオ素材 28
Slide 30: ライフサイエンス：医薬品原薬・中間体事業の新展開
ライフサイエンス ９ 医薬品原薬・中間体事業の新展開 サンヨーファイン９ 新規大型製品の開発が順調に進展 食品バイオ研究センターの合併によるバイオ技術の強化 •インフルエンザ治療薬の原料シアル酸の酵素を用いる大量生産技術を取得 ⇒松山工場、大型医薬中間体設備を活用して一貫生産体制を構築 •遺伝子組換え技術の応用による糖および糖鎖合成技術を取得 ⇒成長著しいバイオ医薬品分野への積極的展開 新製品を相次いで上市 •得意とするバイオ技術や有機合成技術を活用し、 抗菌薬、抗アレルギー薬、制癌剤など６つの大型受託案件が進行中 •１／００年から大型医薬品中間体＇消化性潰瘍治療薬中間体（の受託生産・販売を開
Slide 31: 電子材料：低塩素エポキシ樹脂の開発
電子材料 : 低塩素エポキシ樹脂の開発 封止材用途でビスフェノールＦタイプの 高純度、低塩素エポキシ樹脂を開発 特徴 加水分解性塩素含有量、全塩素含有量が極めて低い高純度な液状エポキシ樹脂であり、 高度な信頼性が要求される電子材料用に開発 ビスフェノールA型エポキシ樹脂＇ＬＸ，／０（ ビスフェノールＦ型エポキシ樹脂＇ＬＸ，／１Ｆ（ 外観 エポキシ当量 粘度 色数 加水分解性塩素量 全塩素量 銘柄 ＠１４℃ (g/eq ) ( mPa・s ) ( ｶﾞｰﾄﾞﾅｰ色数 ) (ｐｐｍ) (ｐｐｍ) ＬＸ，／０ｓ 透明液体 170～190 5,000～10,000 ＜０ ＜４ ＜1／／ ＬＸ，／１Ｆｓ
Slide 32: エネルギー・環境：太陽電池用封止剤の開発
エネルギー・環境 : 太陽電池用封止剤の開発 太陽電池封止シート用の架橋剤を開発 高純度なアリル系架橋剤であり透明樹脂用の添加剤として開発 特徴 光透過率を下げず、 ・耐熱性アップ ・機械的強度アップ ・耐久性・耐光性アップ ・難燃性アップ＇耐ドロップ性) 各種透明樹脂の改質だけでなく、各種電子材料の原料、 ポリマーアロイの製造用助剤、各種ゴムの改質剤として展開予定 31
Slide 33: お問合せ先
• 本資料は当社が発行する有価証券の投資勧誘を目的として作成されたものではありません。 • 本資料に掲載されている事項は、資料作成時点における当社の見解であり、その情報の正 確性及び完全性を保証又は約束するものではありませんのでご了承ください。 お問合せ先 管理本部 管理部管理グループ TEL : 06-6110-1570