Sun A. Kaken Co., Ltd. · TSE:4234

Sun A. Kaken — Q2 FY2019 Earnings Presentation

32 slides from Sun A. Kaken's earnings presentation, Dec 3, 2018

1. Slide 1: 第110期 第2四半期 決算説明会

   第110期（平成31年3月期） 第２四半期 決算説明会 2018年12月3日 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved.

2. Slide 2: 目次

   目 次 1．第110期（平成31年3月期）第２四半期決算概要 „ 連結貸借対照表（資産の部、負債・純資産の部） „ 連結損益計算書 „ 営業利益の要因分解 2．各セグメントの概況 „ セグメント別業績内訳 „ 事業の内容及び概況（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 3．第110期（平成31年3月期）業績予想と今後の施策 „ 通期業績予想 „ セグメント別の業績予想（軽包装材料、産業資材、機能性材料） „ 利益率の推移と今後の施策（軽包装材料、産業資材、機能性材料） „ 設備投資及び研究開発費 4．参考情報 „ 商品紹介 „ 開発商品紹介 „ 基本情報 Copyright © 2018 Sun

3. Slide 3: 第2四半期決算概要

   目 次 1．第110期(平成31年3月期)第２四半期決算概要 „ 連結貸借対照表（資産の部、負債・純資産の部） „ 連結損益計算書 „ 営業利益の要因分解 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 2

4. Slide 4: 連結貸借対照表（資産の部）

   第110期第２四半期決算概要： 連結貸借対照表（資産の部） （単位：百万円） H29年3月期末 H30年3月期末 H31年3月期末 対前期 対前期 科 目 （第108期末） （第109期末） （第110期） 増減額 増減率 第２四半期末 流動資産 19,800 20,522 19,776 ▲745 ▲3.6% 現金預金 4,387 5,619 5,014 ▲604 ▲10.8% 売上債権 11,738 11,575 11,183 ▲392 ▲3.4% 棚卸資産 3,179 3,231 3,233 1 0.1% その他 495 95 344 249 262.2% 固定資産 15,130 15,1

5. Slide 5: 連結貸借対照表（負債・純資産の部）

   第110期第２四半期決算概要： 連結貸借対照表（負債・純資産の部） （単位：百万円） H29年3月期末 H30年3月期末 H31年3月期末 対前期 対前期 科 目 （第108期末） （第109期末） （第110期） 増減額 増減率 第２四半期末 流動負債 12,465 12,724 12,348 ▲376 ▲3.0% 仕入債務 6,738 6,875 6,957 82 1.2% 短期借入金 3,226 3,226 3,280 53 1.7% その他 2,499 2,623 2,111 ▲512 ▲19.5% 固定負債 3,662 3,072 2,866 ▲206 ▲6.7% 長期借入金 1,9

6. Slide 6: 連結損益計算書

   第110期第２四半期決算概要： 連結損益計算書 （単位：百万円） H29年3月期 H30年3月期 H31年3月期 対前期 対前期 科 目 （第108期） （第109期） （第110期） 増減額 増減率 第２四半期 第２四半期 第２四半期 売上高 15,624 16,677 15,824 ▲853 ▲5.1% 売上原価 13,205 14,291 14,044 ▲247 ▲1.7% 売上総利益 2,419 2,385 1,780 ▲605 ▲25.4% 販売費及び一般管理費 1,680 1,560 1,554 ▲6 ▲0.4% 営業利益 738 825 226 ▲598 ▲72.6% 営業外収益

7. Slide 7: 営業利益の要因分解

   第110期第２四半期決算概要： 営業利益の要因分解 （単位：百万円） 800 ▲121 販売数量 減少分 600 ▲162 販売価格 第109期 下落分 上期 400 825 200 第110期 ▲401 ＋85 上期 仕入コスト 固定費減 増加分 少分 226 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 6

8. Slide 8: 各セグメントの概況

   目 次 2．各セグメントの概況 „ セグメント別業績内訳 „ 事業の内容及び概況（軽包装材料、産業資材、機能性 材料） Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 7

9. Slide 9: セグメント別業績内訳

   各セグメントの概況： セグメント別業績内訳 （単位：百万円） H29年3月期 H30年3月期 H31年3月期 対前期 対前期 科目／セグメント （第108期） （第109期） （第110期） 増減額 増減率 第２四半期 第２四半期 第２四半期 売上高 15,624 16,677 15,824 ▲853 ▲5.1% 軽包装材料 7,034 6,902 6,680 ▲221 ▲3.2% 産業資材 3,521 3,577 3,332 ▲244 ▲6.8% 機能性材料 4,806 5,851 5,455 ▲395 ▲6.8% その他 263 346 355 9 2.6% 営業利益 738 825 22

10. Slide 10: 事業の内容及び概況（軽包装材料）

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） 軽包装材料セグメント 食品、医薬品、医療器具、精密機器等の包材の製造・販売 主要顧客 生産拠点 静岡工場 奈良工場 東邦樹脂工業 „ 食品加工業 „ 医薬品・医療器具製造業 „ 精密機器製造業 „ その他製造業 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 9

11. Slide 11: 事業の内容及び概況（軽包装材料）市場環境

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） 「レンジＤｏ！」、「ポロソ」、清涼飲料用パウチなどが安定した売上を支える。 食品関連 市場環境 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 同業400-500社程度 „ 独自の食品包材で収益確保 3,381百万円 „ 汎用品は競争厳しい „ 単身世帯増加により市場の拡大が期待 医薬品・医療 徹底した品質管理で顧客の信頼は厚い。「テクニフィルム」の拡販に期待。 器具関連 市場環境 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 品質要求厳しく新規参入困難 „ 高防湿医薬包材の需要拡大 1,278百万円 „ 市場は拡大傾向 „ 高齢化により医療分野は成長期待 洗剤・

12. Slide 12: 事業の内容及び概況（軽包装材料）業績

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） „ 売上高 ： 6,680 百万円 （前年同期比 3.2% 減） 軽包装材料 „ 営業利益 ： 300 百万円 （前年同期比 30.3% 減） 売上高 (百万円） 8,000 „ 食品用包材は、電子レンジ対応食品包材「レンジＤｏ！」 6,000 7,034 6,902 6,680 が新タイプ投入の効果で受注拡大。清涼飲料用パウチも 4,000 堅調で、増収。 2,000 0 „ 医薬・医療用包材は、高防湿ＰＴＰシート用フィルム「テク 第108期 第2Q 第109期 第2Q 第110期 第2Q ニフィルム」が伸びるも、他の包材の受注が減少し

13. Slide 13: 事業の内容及び概況（産業資材）

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） 産業資材セグメント 粘着テープ、ラベル等基材の製造・販売 主要顧客 生産拠点 „ テープ・ラベル製造業 掛川工場WEST 袋井工場 奈良工場 東邦樹脂工業 „ プラスチック製品製造業 „ 電子部品製造業 „ その他製造業 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 12

14. Slide 14: 事業の内容及び概況（産業資材）市場環境

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） 主に粘着テープ用基材（紙ベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート紙 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 重包装袋：約900百万m2/年 „ 市場は飽和状態 804百万円 テープ用 ：約420百万m2/年 „ クラフトテープの国内生産量は横ばい 主に粘着テープ用基材（布・樹脂クロスベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート布・ 布粘着テープ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 約200百万m2/年 „ 海外品流入による低価格化が進行 907百万円 „ 国内競合メーカー少なく、シェア安定 テープメーカー

15. Slide 15: 事業の内容及び概況（産業資材）業績

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） „ 売上高 ： 3,332 百万円 （前年同期比 6.8% 減） 産業資材 „ 営業利益 ： ▲462 百万円 （前年同期実績 ▲403百万円） 売上高 （百万円） 4,000 „ テープ用基材については、粘着テープの国内需要は安定 3,577 3,000 3,521 3,332 しているものの、国内テープメーカーの競争は激化。これ 2,000 1,000 により当社の受注機会が減少し、減収。 0 第108期 第109期 第110期 „ 一部銘柄で新工場への生産移管が遅延し、生産量の減 第2Q 第2Q 第2Q 少につながったこともテープ用基

16. Slide 16: 事業の内容及び概況（機能性材料）

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） 機能性材料セグメント 機能性プラスチックフィルム（各種表面保護フィルム等）の製造・販売 主要顧客 生産拠点 長鼎電子材料 „ ＦＰＤ関連メーカー 掛川工場 袋井工場 奈良工場 (蘇州)有限公司 „ 電気製品メーカー „ 住設機器・建材メーカー „ その他製造業 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 15

17. Slide 17: 事業の内容及び概況（機能性材料）市場環境

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） 最初に生産を開始したＰＯ系の表面保護フィルムで、用途は多岐にわたる。 サニテクト 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 約300百万m2/年 „ 品種により他社製２層タイプとも競合 1,176百万円 （光学用途） „ 光学用途はＮＳタイプに成長期待 ２層押出しによる成膜化によって生産され、低コスト性に優れる。 ＰＡＣ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Q売上高 „ 約900百万m2/年 „ 偏光板用は一定の需要見込めるも、品質要 854百万円 （光学用途） 求は高度化 „ 強粘着タイプの拡販が課題 ＰＥＴフィルムを基

18. Slide 18: 事業の内容及び概況（機能性材料）業績

    各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） „ 売上高 ： 5,455 百万円 （前年同期比 6.8% 減） 機能性材料 „ 営業利益 ： 376 百万円 （前年同期比 49.9% 減） 売上高 (百万円） 6,000 „ 「サニテクト」については、ＰＥＴ基材の「ＮＳタイプ」の受注 4,000 4,806 5,851 5,455 が回復するも、その他の光学用途が落ち込み、減収。 2,000 „ 「ＰＡＣ」については、偏光板用で一定の受注を確保する も、スマートフォン関連及び一般用途が減少し、減収。 0 第108期 第2Q 第109期 第2Q 第110期 第2Q „ 「ＳＡＴ」につい

19. Slide 19: 業績予想と今後の施策

    目 次 3．第110期(平成31年3月期)業績予想と今後の施策 „ 通期業績予想 „ セグメント別の業績予想（軽包装材料、産業資材、機能 性材料） „ 利益率の推移と今後の施策（軽包装材料、産業資材、 機能性材料） „ 設備投資及び研究開発費 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 18

20. Slide 20: 通期業績予想

    第110期業績予想と今後の施策： 通期業績予想 （単位：百万円） 売上高 （百万円） H29年3月期 H30年3月期 H31年3月期 科目／ 対前期 対前期 40,000 （第108期） （第109期） （第110期） ｾｸﾞﾒﾝﾄ 増減額 増減率 （見込） 30,000 31,702 32,753 32,400 売上高 31,702 32,753 32,400 ▲353 ▲1.1% 20,000 10,000 軽包装材料 13,854 13,114 13,300 185 1.4% 0 産業資材 7,194 7,269 7,400 130 1.8% 第108期 第109期 第110期 （予想）

21. Slide 21: セグメント別の業績予想（軽包装材料）

    第110期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（軽包装材料） 【第110期業績予想】 軽包装材料 „ 売上高 ： 13,300 百万円 （前期比 1.4% 増） „ 営業利益 ： 520 百万円 （前期比 13.1% 減） 売上高 （百万円） 15,000 13,854 13,114 13,300 „ 食品用包材については、「レンジＤｏ！」のラインアップ 10,000 拡充と採用ユーザーの増加により増収。「テクニフィル 5,000 ム」が好調な医薬・医療用包材も増収を見込む。 0 第108期 第109期 第110期 （予想） „ 洗剤・トイレタリー用包材は前期並みを見込むが、精密 営業

22. Slide 22: セグメント別の業績予想（産業資材）

    第110期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（産業資材） 【第110期業績予想】 産業資材 „ 売上高 ： 7,400 百万円 （前期比 1.8% 増） „ 営業利益 ：▲800 百万円 （前期実績 ▲789百万円） 売上高 （百万円） 8,000 6,000 7,194 7,269 7,400 „ テープ用基材については、今期中に新工場への生産移 4,000 管を完了するとともに生産体制を整え、増収を見込む。 2,000 0 „ 剥離紙については、ＦＰＣ用工程紙の受注が回復傾向 第108期 第109期 第110期 （予想） にあり、増収を見込む。 営業利益 (百万円） 500 „

23. Slide 23: セグメント別の業績予想（機能性材料）

    第110期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（機能性材料） 【第110期業績予想】 機能性材料 „ 売上高 ： 11,000 百万円 （前期比 5.9% 減） „ 営業利益 ： 780 百万円 （前期比 40.3% 減） 売上高 （百万円） „ 液晶テレビ向け偏光板用の表面保護フィルムは、下期 12,000 11,690 11,000 10,096 8,000 に入っても一定の受注が見込まれる。 4,000 „ スマートフォン関連は、下期より新規案件による受注を 0 第108期 第109期 第110期 見込むも、立ち上がり時期のずれ込みで上期の減収を （予想） カバーできず。 営業利

24. Slide 24: 利益率の推移と今後の施策（軽包装材料）

    第110期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（軽包装材料） 営業利益率の推移 8.0% 6.0% 6.0% 5.2% 4.6% 3.9% 軽包装材料 4.0% 2.2% 2.0% 0.0% 第106期 第107期 第108期 第109期 第110期 （予想） ■ 市場ニーズと環境の変化に対応し、安定した収益を上げうる体質づくりを進める „ 当社が強みを持つ独自商品を絶えず開発・改良することで高い競争力を維持し、 当セグメント全体の収益性向上に努める。 „ 作業員の多能工化を進め、急激な受注の変動にも対応しうる柔軟で効率的な生 産体制を構築し、事業基盤の安定化を図る。 „ プラスチッ

25. Slide 25: 利益率の推移と今後の施策（産業資材）

    第110期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（産業資材） 営業利益率の推移 6.0% 3.2% 0.3% 0.0% 産業資材 -5.8% -6.0% -10.9% -10.8% -12.0% 第106期 第107期 第108期 第109期 第110期 （予想） ■ 積極的な受注獲得と生産体制の再構築によって、早急に収支均衡を図る „ 掛川工場ＷＥＳＴを中核とする生産体制を早期に確立するとともに、品質・納期面 で顧客満足の向上を追求し、取引拡大を推進する。 „ ＦＰＣ用工程紙の低コスト化と顧客開拓を推進し、ＩＴ関連市場におけるシェア拡大 と収益向上によって、早期の収益改善を図る。 „

26. Slide 26: 利益率の推移と今後の施策（機能性材料）

    第110期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（機能性材料） 営業利益率の推移 15.0% 11.2% 9.3% 10.0% 7.1% 機能性材料 5.0% 1.6% 0.0% -2.9% -5.0% 第106期 第107期 第108期 第109期 第110期 （予想） ■ 技術・品質・顧客対応の強化で高収益を維持する „ 長鼎電子材料に対する技術指導の強化によって、品質面で互いに補完しうる生 産体制を構築し、当社グループ製品に対する信頼向上とシェア拡大を実現する。 „ 顧客密着型の開発態勢をより強化して、光学用途のニッチな分野においても、新 製品の開発段階から顧客との協業関係を構築

27. Slide 27: 設備投資及び研究開発費

    第110期業績予想と今後の施策： 設備投資及び研究開発費 （単位：百万円） Ｈ29年3月期 Ｈ30年3月期 Ｈ31年3月期 科 目 （第108期） （第109期） （第110期） 備 考 （予定） 設備の改造 設備投資額 2,609 902 830 各種試験・検査機器等の更新 新工場の償却負担は軽減するも、Ｒ＆Ｄセン 減価償却費 844 1,058 1,050 ター及び子会社で増加 既存分野の開発は維持 研究開発費 427 411 430 新規分野の開発を推進 設備投資額は無形固定資産を含む 百万円未満切捨て 設備投資額 （百万円） 減価償却費 （百万円） 研究開発費 （百万円） 3,000

28. Slide 28: 参考情報

    目 次 4．参考情報 „ 商品紹介 „ 開発商品紹介 „ 基本情報 Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 27

29. Slide 29: 参考情報：商品紹介

    参考情報： 商品紹介 „ チャック付きレンジＤｏ！ 経緯 特長 z ライオン株式会社様の商品コンセプ ¾ 鍋やフライパンを使わず、電子レン トに基づき、当社の独自商品である ジだけで手作り・出来立ての料理を 「レンジＤｏ！」をベースとした家庭用 短時間で作ることができる。 電子レンジ調理袋を共同開発。 ¾ 食材を入れて冷蔵・冷凍保存する ことで作りおきができ、必要なとき z ２０１８年３月より「リード プチ圧力 にそのまま電子レンジで調理するこ 調理バッグ」として全国で発売。 とができる。 「 Ｄｏ！ の Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All

30. Slide 30: 参考情報：開発商品紹介

    参考情報： 開発商品紹介 „ 紙製バリア包材 ‹ 現在問題となっているマイクロプラスチックによる海洋汚染の防止・軽減に向けて、プラスチ ックフィルムを主原料とする包装材料メーカーとして可能な取り組みを行ってまいります。 ‹ その取り組みの一つとして、Ｐ to Ｐ（プラスチックから紙へ）の方針の下、紙製バリア包材の 商品化に向けて、開発を行っています。 „ 特長 本製品はバリアコート紙の使用により次の特長を有します。 １．酸素バリア性 優れたバリア性により、内容物を保護し、品質を維持。 （現在、防湿性向上タイプを開発検討中） ２．フレーバーバリア性 内容物の香りを保持し、におい漏れ、におい移りを

31. Slide 31: 参考情報：基本情報

    参考情報： 基本情報 商 号 株式会社 サンエー化研 証 券 コ ー ド 4234 （JASDAQ スタンダード) 設 立 1942年9月 （昭和17年9月） 代 表 者 代表取締役社長 山本 明広 事 業 所 本 社 ： 東京都中央区日本橋本町1-7-4 営 業 拠 点 ： 東京、 大阪、 名古屋 【海外】 台湾、中国上海 （連結子会社 櫻（上海）商貿） 生 産 拠 点 ： 静岡、 袋井、 掛川（２ヵ所）、 奈良 野木 （連結子会社 東邦樹脂工業(株) 本社工場） 【海外】 中国蘇州 （持分法適用関連会社 長鼎電子材料） 研究開発拠点： 掛川 資 本 金 21億76百万円 事 業 内 容

32. Slide 32: お問合せ先

    業績予想は、本資料の発表日現在（12月3日）において入手可能な情報 に基づき作成したものであり、実際の業績は、今後様々な要因によって 予想数値と異なる可能性があります。 お問合せ先 経営企画室 Te l : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 0 2 F a x : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 1 9 E-mail:keiki@sun-a-kaken.co.jp Copyright © 2018 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 31

Sun A. Kaken — Q2 FY2019 Earnings Presentation on 6ix