Feed One Co., Ltd. · TSE:2060
Feed One — Q2 FY2024 Earnings Presentation
16 slides from Feed One's earnings presentation, Nov 8, 2023
Slide 1: 2024年3月期第2四半期 決算補足説明資料
2024年3月期第2四半期 決算補足説明資料 2023年11月8日 フィード・ワン株式会社 東証プライム 証券コード：2060
Slide 2: 事業環境① 輸入原料の価格動向
事業環境① １. 輸入原料の価格動向 畜産飼料原料の約50％をとうもろこしが、水産飼料原料の約40％を魚粉が占める 為替レートは日米金利差等により円安進行も、生産見通しの上振れによりシカゴ相場が軟化し、 魚粉輸入価格は円安に加え、主産国ペルーでの とうもろこし輸入価格は、前年同期を下回る 第1期漁（４～８月ごろ）が資源保護の観点から中 止となり前年同期を大きく上回る 900 とうもろこしシカゴ相場と為替レート 160 とうもろこしの輸入価格 魚粉の輸入価格 （円/㌧当たり） (¢/Bu) 850 シカゴ相場 (円/ドル) 155 （円/㌧当たり） 800 149.4 257,385 150 1
Slide 3: 事業環境② エネルギーコストと配合飼料流通量の動向
事業環境② 2. エネルギーコストの動向 3.畜産用配合飼料流通量の動向 電気料金単価は発電コストの上昇により上昇 前年に猛威を振るった鳥インフルエンザの影響はあるも、 ガス料金単価は液化天然ガス（LNG）価格の低下に 豚熱からの回復による飼養頭数の増加等により、全体 より微減 では概ね横ばいで推移 （円/kWh） 電気・ガスの料金単価推移 （円/㎥） 上期 国内畜産用配合飼料流通量 150 （千㌧） 12,000 25 20 10,000 100 15 高圧電力 8,000 都市ガス等 10 50 4 6 8 10 12 2 4 6 6,000 2022 2023 2019 2020 202
Slide 4: 事業環境③ 畜産物相場の動向
事業環境③ 4. 畜産物相場の動向 食品事業の売上は豚肉と鶏卵の販売が約9割を占める 豚枝肉相場は記録的な猛暑により出荷頭数が減少した 鶏卵相場は鳥インフルエンザからの回復傾向により出荷 ことから、前年同期を上回る 量は戻りつつも、前年同期を大きく上回る 700 400 豚枝肉卸売価格（3市場・上物） 鶏卵卸売価格（全農：東京M） 650 （円/kg・税抜） （円/kg・税抜） 350 600 300 23年度 22年度 550 250 1２-22年度平均 500 200 450 150 年度 400 100 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Slide 5: 畜産飼料 販売価格と売上原価推移
畜産飼料 販売価格と売上原価推移 ▐ 販売価格は前期第2四半期をピークに、以降4期連続で低下しているが、上期の売上総利益 幅は前年同期比以上を確保 販売価格と売上原価推移 (円/㌧) ＋11,259 ▲29 ▲1,240 70000 ▲1,884 ▲1,783 四半期平均 販売価格 65000 +4,737 売上総利益幅 比較（イメージ） 60000 23.3期 24.3期 55000 2Q 2Q 50000 四半期平均 売上原価 1Q 1Q 45000 40000 35000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 23.3 24.3 ▶ 売上原価における原材料費率は8割強、原材料の5割を輸入と
Slide 6: 2024年3月期 第2四半期 決算概要
2024年3月期 第2四半期 決算概要 ▐ 原材料価格やエネルギー価格の高騰等による売上原価上昇を、販売価格改定等によりカバーし、 増収・増益 （百万円） 2023.3期 上期 2024.3期 上期 前年同期比 増減額 前年同期比 ⚫ 売上高 売上高 144,890 1 5 6 ,6 4 5 +1 1 ,7 5 5 +8.1% 畜産飼料の販売数量増加および販売価格改定、 売上原価 134,386 1 4 2 ,8 2 1 +8 ,4 3 5 +6.3% 水産飼料・食品事業の販売価格改定により増収 売上総利益 10,504 1 3 ,8 2 4 +3 ,3 2 0 +31.6% ⚫ 売上原価 販
Slide 7: 四半期ベース業績推移
四半期ベース業績推移 ▐ 飼料事業・食品事業において収益強化し、第1四半期は78％、第2四半期は39％の増益 8,000 6,962 7,145 （百万円） 6,679 7,000 7,000 6,248 5,941 6,000 5,493 5,487 5,243 5,360 5,393 5,274 ■ 売上総利益 5,000 5,000 ■ 販管費 ― 営業利益 4,000 3,542 3,000 3,000 1,601 1,658 1,186 855 666 0 2,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q ▲ 1,700 2３.3 2４.3 7
Slide 8: 販管費
販管費 ▐ 配合飼料価格安定制度の積立金及び運賃が増加 【参考】配合飼料価格安定制度 その他では、活動費やシステム関連費が増加も、 ▶ 輸入原料価格の上昇が畜産経営に及ぼす影響を緩和する目的 貸倒引当金繰入額が減少 ▶ 異常補填金発動で23.3期から異常補填積立金が発生。また同期に大幅な 輸入原料価格の上昇により異常補填金が増加し、積立金の単価が増額 制度の仕組み（例：24.3期上期） （百万円） （前年同期差） 積立金（メーカー同額） 販管費合計 10,603 10,980 ＋376 国 異常補填基金 積立金 225円/㌧ （国とメーカーが拠出） 配合飼料メーカー 積立金（基本＋特別） 異常
Slide 9: 2024年3月期 第2四半期 セグメントの状況
2024年3月期 第2四半期 セグメントの状況 ▐ 飼料事業は販売数量増や販売価格改定により増収・増益、食品事業は価格改定が進み黒字転換 （百万円） 2023.3期 上期 2024.3期 上期 増減額 前年同期比 売上高 124,241 132,472 ＋ 8,230 +6.6% 飼料事業 セグメント利益 1,175 3,670 ＋ 2,495 3.1倍 売上高 19,466 22,876 ＋ 3,409 +17.5% 食品事業 セグメント利益 ▲ 201 277 ＋ 478 ― ※セグメント利益：営業利益 2023.3期 上期 2024.3期 上期 販売数量 前年同期比 内訳 畜産飼料 17
Slide 10: 主要事業 四半期ベース業績推移（営業利益）
主要事業 四半期ベース業績推移（営業利益） ▐ 安定的な収益基盤のある畜産飼料は定期的な価格改 ▐ 課題であった水産飼料では大幅な価格改定を実行し、 定に加え、エネルギーコスト高騰分の値上げを実施し、 食品事業では主に鶏卵事業にて、量販店等販売先の 更に収益力が強化 販売条件の見直しが進み、収益が改善 畜産飼料 （百万円） 水産飼料 （百万円） 400 2，000 200 1，000 0 ▲100 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 0 23.3 24.3 （百万円） 食品事業 ▲1，000 200 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 0 23.3 24.3 ▲100 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 11: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 ▐ 飼料事業・食品事業の粗利益増加により増益 （百万円） 飼料事業 食品事業 +2,495 +478 3,000 +478 +623 +12 +4 ▲30 2,500 +2,032 ▲99 2,000 ▲317 ▲42 1,500 2,844 +2,943 1,000 500 +183 0 ▲99 ▲ 500 前期 畜 畜 畜 水 水 水 そ 鶏 そ 当期 産 産 産 産 産 産 の 卵 の 23.3期 上期 飼 飼 飼 飼 飼 他 ・ 他 24.3期 上期 飼 農 料 料 料 料 料 料 飼 料 場 数 粗 販 数 粗 販 量 利 粗 量 利 管 管 減 益 利 増 益
Slide 12: 2024年3月期 第2四半期 連結財務状況
2024年3月期 第2四半期 連結財務状況 ▐ 9月末日が休日のため借入金は一時的に減少 連結貸借対照表（23.3期末差） 連結キャッシュ・フロー計算書 （億円） （億円） 124 流動資産 流動負債 113 918 (+60) 613 (+12) 現金及び預金 113 (+39） 支払手形及び買掛金 451 (+87） 受取手形及び売掛金 538 (+24） 短期借入金 74 (▲93） 棚卸資産 192 (▲13） ▲ 12 固定負債 255 (+30) 長期借入金 ▲ 72 218 (+26） 営業CF 投資CF 財務CF 現金及び 固定資産 純資産 現金同等物 年度 430(+9) 4
Slide 13: FEED ONE
© cora#3am eee FEED ONE
Slide 14: 2024年3月期 業績予想 ～期初予想から変更なし
202４年3月期 業績予想 ～期初予想から変更なし （百万円） 2023.3期 2024.3期 2024.3期 上期 期初予想 前期比 進捗率 売上高 307,911 3 2 3 ,0 0 0 +4.9% 156,645 48.5% 営業利益 1,422 3 ,5 0 0 2.5倍 2,844 81.3% 経常利益 1,711 3 ,5 0 0 2.0倍 3,171 90.6% 親会社株主に帰属する当期純利益 1,030 2 ,3 0 0 2.2倍 1,989 86.5% 2023.3期 2024.3期 販売数量 前期比 コメント 畜産飼料 358.6万㌧ 3 6 1 .7 万㌧ +0.9%
Slide 15: 2024年3月期 業績予想の前提
2024年3月期 業績予想の前提 1. 下期の事業環境 四半期ベース 営業利益推移 百万円 ● 原材料価格 1,658 第3四半期は低下、第4四半期は上昇見込み 1,186 とうもろこし シカゴ相場は緩やかに軟化後、第4四半期に上昇 1,601 為替レートは継続的に円安の進行 855 666 ● 販売価格 第3四半期は原材料価格低下に沿った価格改定 1Q 2Q 3Q 4Q 第4四半期は飼料代やエネルギーコスト高騰にともなう生産者の 収益悪化により、価格交渉が難航する可能性があり、不透明 ▲ 1,700 ● 配合飼料価格安定制度積立金 期初予想通り1，425円/㌧ ※前期下期1，251円/㌧ →
Slide 16: お問い合わせ先
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