Slide 1: 2026年3月期 通期決算説明会
2026年3月期 通期決算説明会 2026年５月19日 フィード・ワン株式会社 東証プライム 証券コード2060 飼料で食の未来を創り、命を支え、笑顔を届ける
Slide 2: 本日のアジェンダとスピーカー
本日のアジェンダとスピーカー 2026年3月期 サマリー ／庄司 2026年3月期 通期業績／窪田 2027年３月期 業績予想／庄司 2027年３月期 経営戦略／庄司 2027年３月期 財務戦略／窪田 代表取締役社長 取締役専務執行役員 庄司 英洋 窪田 和男
Slide 3: 2026年3月期 業績ハイライト
２０２６年３月期 業績ハイライト 統合10周年の節目に、各利益段階で過去最高益を達成 売上高 前期比 売上高 ▲1.8% 2,906億円 業績予想比 ※ ・ 畜産飼料、水産飼料ともに販売価格が低下 畜産飼料の販売価格低下等 ▲6.5% ・ 中長期的な収益基盤強化を優先したことで、販売数量は減少 経常利益 前期比 経常利益 +26.9% 86億円 業績予想比 ・ 軟調な原料相場により、安定した収益環境を持続 継続的収益力強化を推進 +23.0% ・ 収益基盤の強化による採算改善や、暑熱対策製品等の差別化製品を拡販 前期比 最終利益 +18.4% 最終利益 業績予想比 63億円 ・ 3年連続 過去
Slide 4: 2026年3月期 経営指標ハイライト
2026年3月期 経営指標ハイライト 収益力強化の方針のもと、販売数量は減少したものの、EBITDA、ROE、ROICは、中期経営計画を大きく上回る 販売数量 EBITDA ROE ROIC 総投資額 373万㌧ 127億円 11.0％ 7.7% 118億円 当社は当中期経営計画期間では 株主資本コスト ８％ WACC ６％ と想定しております 前期比 前期比 前期比 前期比 前期比 ▲ 1.4％ + 20.6％ + 0.7pt + 1.6pt －※① 業績予想比 業績予想比 業績予想比 業績予想比 業績予想比 ▲ 2.1％ + 14.1％ + 2.0pt + 1.7pt +18.6％ 中期経
Slide 5: 株式市場からの評価
株式市場からの評価 業績は安定的である一方、市場期待とのギャップを踏まえ、企業価値向上に向け、評価される経営へ舵を切る PBR = 収益性（ROE） × 市場期待（PER） 長期的に1倍を下回って推移 安定的に推移し収益性維持 将来に対する市場期待が限定的 18 16 プライム上場企業 14 食品セクター中央値※ 10.7 11.0 0.74 0.73 10.3 12 0.61 10 7.3 7.1 8 6.2 6 4 2 ※当社調べ 0 2024.3 2025.3 2026.3 2024.3 2025.3 2026.3 2024.3 2025.3 2026.3 業績の安定性に対して、当社の中
Slide 6: 2026年3月期 サマリー
2026年3月期 サマリー ／庄司 2026年3月期 通期業績／窪田 2027年３月期 業績予想／庄司 2027年３月期 経営戦略／庄司 2027年３月期 財務戦略／窪田
Slide 7: 2026年3月期の事業環境
2026年3月期の事業環境 主要原料相場は変動を伴うも、原価環境は概ね安定して推移 とうもろこし輸入価格 魚粉輸入価格 豚枝肉・鶏卵相場 （円/㌧） （円/㌧） （円/kg） （円/kg） 60,000 300,000 1200 600 平均価格は 平均価格は 豚枝肉相場は前期 前期比を下回り、 前期比下回るも 並みも、鶏卵相場は 大きな変動なく推移 上げ基調で推移 1000 前期を上回り推移 500 50,000 250,000 800 400 40,000 600 300 30,000 200,000 400 200 20,000 豚枝肉相場 200 100 鶏卵相場 10,000 150
Slide 8: 連結決算概要
連結決算概要 畜産飼料の販売価格低下や販売数量減少に伴い減収も、採算改善が進み、各利益段階で過去最高益を達成 （百万円） 2025.3期 2026.3期 経 常 利 益 最 終 利 益 前期比 通期予想 達成率 8,612百万円 達成率 6,377百万円 達成率 （以下、達成率） 123% 123% 単位：百万円 単位：百万円 売上高 296,045 290,675 ▲1.8% 93.5% 前期比 前期比 +26.9% +18.4% 売上原価 264,171 256,828 ▲2.8% － 10,000 10,000 9,000 8,612 9,000 8,000 売上総利益 31,874 3
Slide 9: セグメント別業績
セグメント別業績 採算を重視した販売の徹底により、数量減少下でも畜産・水産ともに過去最高益を達成 （百万円） 2025.3期 2026.3期 セグメント 通期予想 増減額 前期比 達成 販売数量 (千㌧） 3,687 3,635 ▲52 ▲1.4% ▲1.8% 畜産飼料事業 セグメント利益 8,533 10,243 +1,710 +20.0% 116.4% EBITDA 11,073 12,987 +1,914 +17.3% 112.9% 販売数量 （千㌧） 99 98 ▲1 ▲1.2% ▲12.7% 水産飼料事業 セグメント利益 1,164 1,426 +262 +22.6% 118.9%
Slide 10: セグメント利益増減要因
セグメント利益増減要因 採算改善が販売数量減少による減益影響を大きくカバーし、大幅増益を達成 その他 畜産飼料事業 水産飼料事業 食品事業 調整額 8,533 → 10,243 1,164 → 1,426 284 → 163 (+1,710) (+262) (▲120) 粗利幅増加 粗利幅増加 営業外損益増加 +380 ▲28 8,612 +2,001 +268 その他 鶏卵部門 販売数量減少 ▲80 減益等 販管費増加 ▲120 ▲36 ▲１８１ +1,823 （+26.9%） 6,789 販売数量減少 ▲377 収益力強化を進めた結果、販売数量は 畜産同様、採算を重視した販売戦略を 鶏卵相
Slide 11: セグメント別ROIC
セグメント別ROIC 飼料事業の収益性向上により全社ROICは改善。今後は大型投資を控える中でROICを軸とした判断と資源分配を実施 ROICとセグメント利益推移 [畜産] 採算重視の販売により資本効率が向上 畜産飼料事業 水産飼料事業 食品事業 全社 数量拡大を最優先としていた方針から量と質の両立へと転換 研究・製造・販売の連携強化により着実に収益構造が改善 13.9% 13.3% 10.6% 10.6% 8.7% 7.7% [水産] 競争優位性の強化により改善基調を維持 7.1% 業界をリードする無魚粉飼料によりFOブランドが強化 6.9% 6.1% 6.6% ※ 最新鋭の北九州水産工場の
Slide 12: 連結財務状況
連結財務状況 成長投資を進める中でも、強固なキャッシュ創出により財務体質は着実に改善 連結貸借対照表 連結キャッシュ・フロー計算書 単位：百万円 単位：百万円 ■ 増加 ■ 減少 2025.3期 2026.3期 期末 期末 自己資本比率 44．0% 46.4% +17,090 30,000 +17,090 DEレシオ ０．50 ０．40 営業CF 160,000 過去最高 25,000 140,000 +8,847 +1,809 20,000 前期比 120,000 流動負債 +99.4% 流動負債 42,497 100,000 流動資産 (+8,520） 50,168 ▲11,552 流動資
Slide 13: 株主還元
株主還元 配当方針の明確化と節目の還元強化により、株主還元水準を段階的に引き上げ 配当方針の変更 80.0 0.04 中間（円/1株当たり） DOE 長期的発展の礎となる財務体質強化のための内部留保の充実と安定配当を 70.0 0.035 before 期末（円/1株当たり） 3.1% 基本として、連結配当性向２５％以上を目標といたします ( 2.9%) 60.0 DOE 0.03 2.6% 長期的発展の礎となる財務体質強化のための内部留保の充実と累進配当を after 基本として、連結株主資本配当率（DOE）３％を目標といたします 50.0 2.2% 0.025 45.5 ( 42.0) 4
Slide 14: 2027年3月期 業績予想
2026年3月期 サマリー ／庄司 2026年3月期 通期業績／窪田 2027年３月期 業績予想／庄司 環境認識と進むべき方向性 中東情勢の影響 通期業績予想 セグメント別業績予想 2027年３月期 経営戦略／庄司 2027年３月期 財務戦略／窪田
Slide 15: 環境認識と進むべき方向性
環境認識と進むべき方向性 日本の食を取り巻く環境に応じ事業モデルを転換し、畜水産業の発展に持続的に貢献する 原料の仕入 飼料の製造 飼料の販売 畜産物の販売 穀物・魚粉相場の高騰 エネルギー価格の高騰 家畜疾病の蔓延 畜産物相場の高騰 自然環境の変化 設備の老朽化 飼養環境の変化（暑熱等） 輸入品の競争力変化 円安の進行 投資・修繕費の高騰 生産者の離農 衛生管理コストの増加 コスト上昇 市場縮小 配合飼料産業は「薄利多売型」の装置産業であり、外部環境の変動が収益に直結する構造に課題 「数量拡大型」 「付加価値・ソリューション型」 への事業モデル転換 ■ 価値創出・課題解決型の製品・技術による
Slide 16: 中東情勢の影響
中東情勢の影響 フードチェーンの構造課題に加え、足元の地政学リスクが市場環境に影響を及ぼす中でも、影響は限定的と見込む －対応策－ 生産現場への影響 成績を改善し収入増に寄与する 生産者の経営悪化 畜水産物消費の減少 売 上 高 の減少 製品による生産者への支援 ・飼料市場規模の縮小 飼養管理技術の提案を含む総合的 ・他社との競合激化 コンサル営業によるシェア拡大 穀物価格の上昇 販売価格への転嫁 バイオ燃料需要増 肥料価格の上昇 売上原価 の上昇 四半期に１度 配合飼料価格 × ・原料価格の上昇 販売価格見直し 安定制度補填金 海上運賃の上昇 ・製造経費の上昇 製造効率化によるコスト抑制 エ
Slide 17: 通期業績予想
通期業績予想 中期経営計画の総仕上げ。過去最高益を連続更新する業績を予想 （百万円） 2026.3期 2027.3期 増減額 前期比 売上高 290,675 317,000 +26,325 +9.1% 売上原価 256,828 281,600 +24,772 +9.6% 売上総利益 33,847 35,400 +1,553 +4.6% 販管費 25,755 26,900 +1,145 +4.4% 営業利益 8,091 8,500 +409 +5.1% 経常利益 8,612 8,800 +188 +2.2% 親会社株主に帰属する当期純利益 6,377 6,500 +123 +1.9% 経営指標
Slide 18: セグメント別業績予想
セグメント別業績予想 厳しい事業環境下でも各セグメントで着実な増益を目指す （百万円） 2026.3期 2027.3期 事業環境の見通し セグメント 増減額 前期比 不確実性増すも、影響は限定的 売上高 223,744 240,000 +16,255 +7.3% 輸入原料価格の上昇懸念はあるものの、 畜産飼料事業 セグメント利益 10,243 10,400 +156 +1.5% 価格改定により影響は一時的。 EBITDA 12,987 13,200 +212 +1.6% 差別化製品拡販等で増益を見込む 売上高 24,863 31,000 +6,136 +24.7% 魚粉価格は統計開始以来の最高
Slide 19: 2027年3月期 経営戦略
2026年3月期 サマリー ／庄司 2026年3月期 通期業績／窪田 2027年３月期 業績予想／庄司 2027年３月期 経営戦略／庄司 資本コスト経営に向けた価値創造戦略 2027年3月期の戦略 2027年３月期 財務戦略／窪田
Slide 20: 2027年3月期 経営戦略（サマリー）
2027年3月期 経営戦略 （P21～30のサマリー） 中期経営計画の最終年度。成果を定着させ、次の成長フェーズにつなぐ年 2027年3月期の位置づけ これまで進めてきた戦略投資・構造改革の成果を収益力・ROICとして確実に定着させ、 次の成長フェーズへの移行を可能にする年度 重点経営アジェンダ 差別化製品の拡販による収益力の定着 製造や資産の最適化による構造の改善 安定供給と収益性向上を叶える投資の検討 人的資本・組織による成長基盤の確立 到達する着地点 過去最高益の EBITDA ROIC 収益力と資本効率を定着させ、中計を達成し “次に繋ぐステージ”へと引き上げる 連続更新 130億円規
Slide 21: 資本コスト経営を通じた価値創造戦略
資本コスト経営を通じた価値創造戦略 ROICをKPIだけではなく“経営設計図”として使い、収益力と資本効率を同時に磨く ROIC向上に向けた価値創造プロセス 高付加価値製品の開発による収益性の向上 収 2034年3月期 製品差別化 益 利益率 （例/暑熱対策や育種改良対策、魚粉低減） 率 収 の向上 の 向 益 Visionの実現 収 採算管理 有利原料の活用や、価格規律および営業管理の徹底 性 益 上 （ マ 1（ONE）にこだわり ROIC 力 ー 選ばれる企業へ 拡 ジ 大 ン 供給量の向上や、競争優位性向上に資する生産設備 販 ） 販売数量 ２０％以上 積極投資 の 生産基盤 および研
Slide 22: 利益率の向上 製品差別化
利益率の向上 製品差別化 畜水産業が抱える課題に、業界トップクラスの人員と研究開発力を活かし、選ばれ続ける製品で市場拡大と利益成長を実現 ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 販売数量の増加 暑熱の激化や家畜伝染病の蔓延リスク、飼料原料の供給不安定化により、家畜・養殖魚を取 短・中期目線 ・ 高利益製品の拡販 り巻く飼養環境は大きく変化している。安心・安全な畜水産物の需要の高まりを背景に、飼 今期、もしくは次期中計期間で 料に求められる性能・価値も多様化している の効果発現を見込む ・ 競争優位性の向上 暑熱対策製品の拡販 昆虫たんぱく製品の上市・拡販 【売差改善：◎｜数量成長：〇】 【売差改善：〇
Slide 23: 魚粉依存からの脱却
魚粉依存からの脱却 ～製品差別化を支える中長期戦略 ～ 魚粉高騰により養殖業は危機的状況。性能と価格を両立する製品により業界の成長に貢献する 2027.3期の魚粉の状況 FOの魚粉依存脱却ソリューション 魚粉依存脱却に留まらない ＊価格高騰 （２０１０年の統計開始以降最高値） 価値創造ソリューション ＊調達不安 （供給＜需要） ＊採算悪化 （魚価＜生産コスト） １ ■ 昆虫たんぱく について １ 『ZERO』シリーズ拡販 無魚粉・低魚粉 2027.3期目標 課題 優位性不明、最適利用不明、高価格 漁獲量(万㌧） 600 魚粉平均価格（円/㎏） 450 飼料の普及 14,000㌧ （前期比+1万
Slide 24: 生産基盤の高度化 積極投資
生産基盤の高度化 積極投資 安定供給と収益性向上の実現に向けた設備投資を実施していく ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 販売数量の増加 飼料工場の老朽化は飼料メーカー共通の課題。老朽化が進む中、製品の品質維持やランニ 長期目線 ・ 製造経費の削減 ングコスト・環境負荷に課題。大型投資には多額の費用を要する中、将来の競争優位性の確 第２フェーズ（～34.3期）までの 保が求められている 効果発現を見込む ・ 競争優位性の向上 製造設備への投資 研究所への投資 【固定費率低下：〇｜数量成長：◎｜長期ROIC：〇】 【将来粗利：〇｜差別化持続性：◎】 方 最新機器の導入により、「製造能力の拡大」や「製
Slide 25: 北海道を軸にした中長期成長戦略
北海道を軸にした中長期成長戦略 ～設備投資の必然性と狙い～ 北海道は市場拡大が続く一方、生産能力不足が顕在化。当社は投資によりこの状況を成長機会に変える 乳牛飼養頭数の北海道シェアが拡大 牛用飼料業界 №１ を目指して [マーケット分析] 代用乳設備の増強 ☛ 乳牛の飼養頭数は微減傾向にある中、北海道に集中傾向 ☛ 養牛飼料の流通量の３分の１以上を北海道が占める （１）対象製品 牛代用乳（仔牛用の粉ミルク） （２）場所 北海道苫小牧市 （苫小牧工場内） ☛ 飼料流通量も全国は横ばいの中で、北海道は増加傾向（17.3期比約７％増） （３）総投資額 20億円程度 （設備等、予備費を含む） ☛ 当社
Slide 26: 生産基盤の高度化 製造効率化
生産基盤の高度化 製造効率化 「稼働率優先」→「最適生産・販売」により、増産・安全・効率化を実現する ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 販売数量の増加 統合以降、飼料販売数量を大きく伸長（40万㌧/10年）したことで、製造キャパシティが逼迫。 短・中期目線 ・ 製造経費の削減 また、飼料は輸入原料主体のため、原料相場（穀物相場や為替）の影響を受け変動し、運転資 今期、もしくは次期中計期間で 金増加のリスクをはらむ の効果発現を見込む ・ 運転資金の創出 製造品目の削減 在庫の最適化 【固定費率低下：◎｜数量成長：◎｜資本回転率：◎】 【資本回転率：◎｜CF改善：〇】 方 2026.3期は畜水それ
Slide 27: グループ経営高度化 ポートフォリオ最適化
グループ経営高度化 ポートフォリオ最適化 グループ目線での組織のあるべき姿を検討し、企業価値の向上を図る ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 利益率の向上 第2フェーズで800億円の投資を控える中で、減価償却費負担は大きい。 短・中期目線 ・ 間接コストの削減 そのため、グループ目線での経営資源の効率化と最適配置を通じた資本効率の向上が求 今期、もしくは次期中計期間で められる の効果発現を見込む ・ 余剰資金の創出 ポートフォリオの見直し グループ資金効率化 【ROIC是正：◎｜組織効率化：〇】 【金融費用：〇｜資本効率：◎】 方 2026.3期は関係会社数が５社減少（32社→27社）。事業別R
Slide 28: 人的資本投資 ～基本方針～
事業を支える基盤 人的資本投資 ～基本方針～ 人的資本への戦略的投資を通じ、価値創出力と再現性を高める ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 生産性の向上 持続的な成長と企業価値向上には、人的資本の高度化と、その成果を安定的に創出できる 短・中期目線 ・ 組織運営コストの削減 組織基盤の構築が不可欠である。多様な人材の活躍を促し、働きやすさと成長機会を両立 今期、もしくは次期中計期間で することで、価値創出力と再現性の向上が求められる の効果発現を見込む ・ 再現性の向上 人材マネジメント DE＆I 働き方改革、 人材の育成 の基本方針 ＝ （多様な人材の活躍） × 人事制度の充実 × （リーダーや
Slide 29: 人的資本投資 ～独自の成長ループ～
事業を支える基盤 人的資本投資 ～独自の成長ループ～ 人的資本投資を成果につなげる、当社独自の成長ループで収益力向上を実現 ＜価値創造プロセスの背景＞ ・ 高利益製品の拡販 人的資本投資を基盤に専門性の高い人材配置と研究・製造・販売の連携を通じ、価値創出 短・中期目線 ・ 販売数量の増加 力の高度化を実現している。これらの強みを再現性の高い仕組みとして磨き上げることが、 今期、もしくは次期中計期間で 持続的な企業価値向上の源泉となる の効果発現を見込む ・ 競争優位性の向上 人材能力開発 [当社ならではの成長ループ] 【売差改善：〇｜数量成長：〇｜再現性向上：◎】 一人あたり営業利益額 ※ 方
Slide 30: 取締役会の実効性の強化
事業を支える基盤 取締役会の実効性の強化 継続して取締役会の実効性の強化に取り組んでおり、６月株主総会後は独立社外取締役が過半数へ 2026.3月時点 2026.6月時点（予定） 取締役会の実効性強化に向けた取り組み 業務執行取締役 業務執行取締役 取締役会の独立性の向上 → 取締役会の過半数を独立社外取締役へ。2025年度は筆頭独立社外取締役 の設置や独立社外取締役連絡会を開催 社外取締役 社外取締役 多様な視点の経営への反映 規模を最適化し、 → キャリア・スキルが違う女性取締役が２名へ。多様な意見を反映することで、 監督力と多様性 企業価値向上へ を強化 監査等委員 監査等委員 取締役会
Slide 31: 2027年3月期 財務戦略
2026年3月期 サマリー ／庄司 2026年3月期 通期業績／窪田 2027年３月期 業績予想／庄司 2027年３月期 経営戦略／庄司 2027年３月期 財務戦略／窪田 キャッシュフローアロケーション方針 BSマネジメント方針 配当方針 キャッシュ創出力から見た当社株式の割安性 PBR改善・市場評価向上に向けた取り組み方針
Slide 32: キャッシュフローアロケーション方針
キャッシュフローアロケーション方針 キャッシュの創出力を高め、成長と還元の両立を図る Cash In Cash Out 収益力の強化 不動産や投資有価証券の売却 株主還元の充実 配当 量と質の追求 配当方針（累進配当・DOE３％）に基づき配当 100億円超 競争優位性の追求 減価償却費 約250億円超 成長投資 資金の効率化 ～2026.3実績 マジックパール工場 CCCの改善 700億円 事業投資 168億円 水産新工場（愛知県豊川市） 資産の最適化 （更新投資含） 養牛研究所（福島県田村郡） 程度 当期純利益 600億円 3rdステージでの投資効果発現を目指し、畜産飼料を 17,090 程
Slide 33: BSマネジメント方針
BSマネジメント方針 BSの安定性は一定水準に到達。これからは投資と還元のバランスを検討する資本マネジメントフェーズへ 自己資本比率 49％超 netDEレシオ 0.25程度 BSマネジメント方針 自己資本比率 47％超 160,000 自己資本比率 38.4％ 160,000 netDEレシオ 0.25程度 160,000 自己資本マネジメント netDEレシオ 0.42倍 140,000 140,000 140,000 ・自己資本の積上げにより自己資本比率は50%に迫る 120,000 120,000 120,000 ・今後は投資と還元のバランスを検討するフェーズへ 85,000～ 80,
Slide 34: 配当方針
配当方針 成長投資との両立を図りながら、安定的・累進的な株主還元を継続する 配当基本方針 長期的発展の礎となる財務体質強化のための内部留保の充実と累進配当を基本として、連結株主資本配当率（DOE）３％を目標といたします。 内部留保資金につきましては、将来にわたっての競争力を維持・成長させるための投資資金として有効に活用する方針です 配当性向 配当予想 中間（円/1株当たり） 25.2% → 27.3％ → 30.6% 80.0 期末（円/1株当たり） 0.04 DOE ( 3.3% ) ■ 2026年3月期 年間配当金 45.5円/株 70.0 3.1% 0.035 60.0 2.6% 0.0
Slide 35: キャッシュ創出力から見た当社株式の割安性
キャッシュ創出力から見た当社株式の割安性 安定的なEBITDAを創出している一方、EV/EBITDA倍率は同業・市場平均を下回る水準 40,000 10.0 EBITDA (百万円） EV/EBITDA倍率 日本の食を支える「なくてはならない事業基盤」 9.0 35,000 ・ 配合飼料は、肉や魚の生産に不可欠な存在 EV/EBITDA倍率 7～9倍レンジ 8.0 ・ 日本の食を根底から支える事業で、安定した需要が見込まれる （食品セクター平均※当社調べ） 30,000 7.0 25,000 不透明な外部環境下でも安定的に利益計上 （統合後10年通期赤字なし） 5.2 6.0 4.8 4.6
Slide 36: PBR改善・市場評価向上に向けた取り組み方針
PBR改善・市場評価向上に向けた取り組み方針 2027年3月期は、稼ぐ力と資本効率を高め、市場から評価される経営へ踏み出すフェーズ 現状把握 今後の方針 目標値 ROE 食を支えるインフラ企業 3年以上 利益率の向上 第2フェーズの800億円投資を として安定した収益性 “走りながら回収する”収益体制へ 10%超 ROE 10.7 10.3 11.0 ①業界課題解決に資する製品販売 ②徹底した価格規律に基づく販売戦略 10% PBR1倍を 財務レバレッジ (2027.3期目標） マネジメント ③財務規律に基づいた資本配分 2024.3 2025.3 2026.3 クリアし、 × 1.5倍以上へ
Slide 37: Appendix
Appendix
Slide 38: フィード・ワンの長期ビジョン
フィード・ワンの長期ビジョン 戦略投資により、業界トップシェアを維持し、EBITDA+50%以上・ROIC+2ptを達成する 第１フェーズ 第2フェーズ 2034年3月期 ～2024年３月期 ２０２５年3月期～2034年３月期 Visionの実現 統合による事業基盤の確立 1stステージ 2ndステージ 3rdステージ 1（ONE）にこだわり選ばれる企業へ (25.3～27.3) (28.3～30.3) (31.3～33.3) 販売数量の増加 量から質へ転換 経営基盤の深化 利益の最大化 EBITDA １60億円以上 （収益性改善） （設備投資） （規模×収益性） 畜産飼料 +12％ ROE
Slide 39: 品目削減効果のイメージ
品目削減効果のイメージ 品目削減により、製造効率とコスト構造の改善を実現 製造品目の削減イメージとその効果 品目の変更の度に清掃や備品交換が必要 必要数量が短時間で製造できるようになる →品目数が多いほど、“製造していない時間” が多くなる →稼働時間≒製造時間 となる →銘柄を切り替える度に、製造前後で欠減（※）が発生する →製造前後で発生する欠減が抑えられる 効果① 時間当たり製造数量増加 効果② 欠減費用の削減 約 ・北九州水産工場のケース 約 ・北九州水産工場のケース 180％ ・取り組み開始元年 （２０２２年）対比 80百万円 ・2025年3月期対比 ・2026年3月期も約１０％改善
Slide 40: その他参考資料
その他参考資料
Slide 41: 会社概要
会社概要 会 社 名 | フィード・ワン株式会社 所 在 地 | 神奈川県横浜市西区みなとみらい五丁目1番2号 代 表 | 庄司 英洋 設 立 | 2014年10月1日 資 本 金 | １００億円 従 業 員 | 935名 （2026年3月31日現在／連結） 筆頭株主 | 三井物産株式会社 （持株比率／25.6％） 代表取締役社長 事 業 | 配合飼料の製造・販売、畜水産物の仕入・販売・生産・加工等 庄司 英洋 上記に付帯関連するその他事業（農場の経営指導、家畜診療施設の運営等） PURPOSE（企業理念） 飼料で食の未来を創り、命を支え、笑顔を届ける 41
Slide 42: 関係会社概要
関係会社概要 2026年3月末時点 ▐ 配合飼料の製造・販売から農場・食品まで事業領域とし、日本の「おいしさのみなもと」を創造しています 子会社 16社 持分法適用会社 11社 ● 飼料販売会社 ● 食品会社 ● 飼料販売会社 ● その他 北海道フィードワン販売㈱ マジックパール㈱ ㈱北海道サンフーズ KYODO SOJITZ FEED COMPANY LIMITED 道北協同飼料販売㈱ フィード・ワンフーズ㈱ NIPPAI SHALIMAR FEEDS PRIVATE LIMITED ● 飼料製造会社 東北フィードワン販売㈱ ㈱横浜ミート 門司港サイロ㈱ 釧路飼料㈱ 鹿島フィードワン販売㈱
Slide 43: 事業特性
事業特性 ▐ 収益構造はコア事業である畜産飼料事業の影響が大きく、売上高は業績の指標とはなりません ［ 売 上 高 ］ 輸入原料価格の変動に応じ販売価格を見直し • 畜産飼料は四半期に1度、輸入原料価格の変動に応じた販売価格の見直し（価格改定）が行われます • 売上高は価格改定の影響を大きく受けるため業績の指標とはなりません ［ 売 上 原 価 ］ 売上原価の大半を原料費が占める • 配合飼料の売上原価の大半を原料費が占めています • 原料費の8割以上が輸入原料となるため輸入原料の価格変動は売上原価に直結します 売上高 売上原価 ［ 販 管 費 ］ 配合飼料価格安定制度積立金を計上 • 輸入原
Slide 44: 業界情報 畜産飼料業界の原料調達
業界情報 畜産飼料業界の原料調達 ▐ 飼料穀物のほとんどは輸入に依存しており、特に、米国・オーストラリアに大きく依存しています 我が国の飼料穀物輸入量 （万㌧） 2023.3期 2024.3期 2025.3期 とうもろこし 1,116 1,126 1,143 こうりゃん 15 9 5 小麦 41 41 39 大麦 108 107 102 配合・混合飼料の原料使用量 その他 4 4 4 合計 1,284 1,287 1,293 米国 その他穀類 とうもろこし（81%） 12% とうもろこし 大豆油かす 49% 13% 2025.3期 使用量 その他油かす 5% 2,383万㌧ ブラジル 糟糠類
Slide 45: 業界情報 配合飼料価格安定制度積立金
業界情報 配合飼料価格安定制度積立金 ▐ 輸入原料の急激な価格上昇が畜産生産者の経営に及ぼす影響を緩和する制度です(※畜産飼料のみ） 詳しくはこちら [ 制度の仕組み ] [ 積立金（配合飼料メーカー） ] 単位：円/㌧ 2,500 生産者 配合飼料メーカー 国 通常補填 異常補填 2,000 積立金 積立金 積立金 積立金 1,827 1,821 1,846 1,840 ８００円/㌧ 1,600円/㌧ 2４0円/㌧ （メーカーと同額） 227 221 246 240 1,500 1,425 1,422 通常補填基金 異常補填基金 225 222 配合飼料価格安定制度積立金 1,000 1,6
Slide 46: 業界情報 飼料の流通構造
業界情報 飼料の流通構造 ▐ 飼料工場から生産者までの商流は、「メーカー直販」「特約店経由」「農協経由」等が存在します 原料調達 製造 流通 販売 フィード・ワン をはじめ 海 商系メーカー 外 商 飼料工場 穀 社 物 農 特約店 家 ・ 生 海 国 産 外 内 者 原 原 料 料 農協 メ 系 ー 統 輸 全農をはじめ カ ー 入 系統メーカー 会 飼料工場 社 連合会 46
Slide 47: 参考情報 リンク先
参考情報 リンク先 フィード・ワン フィード・ワン フィード・ワン IR情報 トップ 統合報告書2025 企業調査レポート https://www.feed-one.co.jp/ir/ https://www.feed-one.co.jp/ir/integrated_report/ https://www.feed-one.co.jp/ir/sponsored_research_report/ https://www.feed-one.co.jp/ir/ https://www.feed-one.co.jp/ir/integrated_report/ https://www.feed- one
Slide 48: IRに関するお問い合わせ
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