Intesa Sanpaolo S.p.a. · MIL:ISP
Intesa Sanpaolo — Presentazione De Felice
13 slides from Intesa Sanpaolo's investor presentation, Jul 22, 2025
Slide 1: La Silver Age e il risparmio: welfare familiare, protezione e nuovi orizzonti
La Silver Age e il risparmio: welfare familiare, protezione e nuovi orizzonti Indagine sul Risparmio e sulle scelte finanziarie degli italiani, 2025 Gregorio De Felice Chief Economist Milano, 22 luglio 2025
Slide 2: Il fabbisogno di investimenti dell’Unione Europea
1 Il fabbisogno di investimenti dell’Unione Europea Per migliorare la competitività dell'Europa, in particolare nei settori ad alto valore aggiunto (manifatturiero avanzato, tecnologie digitali, semiconduttori), occorre colmare il divario di investimenti rispetto ai concorrenti globali. Draghi (2024
Slide 3: Il risparmio supera gli investimenti
2 Il risparmio supera gli investimenti Eurozona: risparmio vs. investimenti fissi lordi Italia: risparmio lordo vs. investimenti fissi lordi (miliardi di euro, prezzi correnti, (miliardi di euro, prezzi correnti, media annua 2014-24) media annua 2014-24) Differenza: 543 miliardi Differenza: 43 milia
Slide 4: Eurozona: IDE in uscita maggiori di quelli in entrata
3 Eurozona: IDE in uscita maggiori di quelli in entrata Gli IDE netti in uscita prevalgono sugli IDE in entrata (ed entrambi sono attualmente inferiori ai livelli storici) Nota: Gli investimenti diretti all'estero (IDE) in uscita sono indicati con segno opposto (ovvero un numero negativo implica un
Slide 5: Euro apprezzato a livello internazionale…
4 Euro apprezzato a livello internazionale… Quota dell'euro nelle emissioni di obbligazioni e prestiti denominati in valuta estera Il peso dell’euro come valuta di riserva delle banche centrali è stabile e intorno al 20%; quello del dollaro è in calo di due punti (dati a fine 2024). L'uso internazio
Slide 6: …meno il mercato azionario europeo
5 …meno il mercato azionario europeo Indice di Sharpe stimato (media ultimi 5 anni) Per i capitali internazionali, i mercati azionari dell’area euro sono meno attraenti. Pesa la frammentazione dei mercati, ma anche un profilo di rischio/rendimento decisamente più basso rispetto al mercato USA. Fonte
Slide 7: I depositi delle famiglie non restano inattivi
6 I depositi delle famiglie non restano inattivi Bilancio aggregato delle IFM dell'area euro, escluso l'Eurosistema (aprile 2025) Attività Passività Attività Estero 6 541 Depositi IFM Prestiti Sett. Privato 7 163 13 526 Azioni Quote fondi Depositi 1 069 Depositi Sett. Privato monetari Sett. Pub. 15
Slide 8: L'Europa sta investendo troppo poco?
7 L'Europa sta investendo troppo poco? La formazione lorda di capitale, in percentuale del PIL, è pari all’incirca a quella degli USA Fonte: OCSE, Main Economic Indicators
Slide 9: Diversa la composizione degli investimenti
8 Diversa la composizione degli investimenti Investimenti non residenziali: Stati Uniti vs. area euro, flusso cumulativo 2020-2024 (miliardi di euro, prezzi correnti) Nota: I dati statunitensi sono convertiti al tasso di cambio medio. Fonte: NIPA, Eurostat
Slide 10: L'innovazione richiede investimenti in ricerca e sviluppo e capitale di rischio
9 L'innovazione richiede investimenti in ricerca e sviluppo e capitale di rischio La spesa in R&S nell'UE è molto inferiore Investimenti di venture capital nell'UE sono a quella degli Stati Uniti, in particolare molto inferiori rispetto agli Stati Uniti nel settore del software (% del PIL nominale)
Slide 11: Area euro-Stati Uniti: diversi modelli finanziari
10 Area euro-Stati Uniti: diversi modelli finanziari Le imprese dell'UE dipendono dalle banche per il 70% dei finanziamenti, contro il 30% negli Stati Uniti. I fondi pensione privati sono poco sviluppati: nei 7 maggiori paesi dell'area euro, i diritti pensionistici rappresentano il 10% del totale de
Slide 12: La Capital Market Union è una soluzione parziale
11 La Capital Market Union è una soluzione parziale Incertezza sul sostegno politico Gli Stati membri hanno opinioni diverse su ciò che dovrebbe comprendere la CMU, in particolare per quanto riguarda la vigilanza dei mercati, le procedure di insolvenza e la regolamentazione dei fondi pensione. Lungh
Slide 13: Importanti comunicazioni
12 Importanti comunicazioni Gli economisti che hanno redatto il presente documento dichiarano che le opinioni, previsioni o stime contenute nel documento stesso sono il risultato di un autonomo e soggettivo apprezzamento dei dati, degli elementi e delle informazioni acquisite e che nessuna parte del