Uss Co., Ltd. · TSE:4732
Uss — Q2 FY2022.3 Earnings Presentation
36 slides from Uss's earnings presentation, November 2021
Slide 1: 2022年3月期第2四半期 決算説明資料
2022年３月期第２四半期 決算説明資料 株式会社ユー・エス・エス 2021年11月 1
Slide 2: HAGE
20224 3 Tm. HAGE 2 Gt aOwMe JU + AA
Slide 3: 2022年3月期第2四半期 決算のポイント
2022年３月期第２四半期 決算のポイント ◼ 売上高397.8億円（前年同期比116.1%） 営業利益205.7億円（前年同期比129.4%） • 新車の納期遅延等により中古車需要が高まり、成約台数が増加。 第2四半期 • 中古車輸出台数は、前年同期比142.3%。コロナ前の2019年と比べ 実績 100.1%。 • 中古自動車等買取販売は、オークション相場が高値で推移するも台当たり粗 利益が減少し、増収減益。 • リサイクル事業は金属スクラップ相場の高値推移による売上高、粗利益増に より増収増益。 ◼ 2022年3月期のオークション取扱台数予想を修正。業績予想は据え置き。 ◼ 売上高776
Slide 4: 2022年3月期第2四半期 連結業績概要
2022年３月期第２四半期 連結業績概要 ◼ 売上高397.8億円（前年同期比116.1%）、営業利益205.7億円（前年同期比129.4%）、親 会社株主に帰属する四半期純利益142.2億円（前年同期比130.0%）。 ◼ 売上高・営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益のすべてにおいて、過去 最高を記録。 （単位：百万円） 前年同期比 2021.9当初計画 計画比 2020.9実績 2021.9実績 5/11発表 売上高 34,277 39,784 116.1% 38,260 104.0% 売上原価 13,311 14,746 15,254 (売上比) 110.8% 96.7%
Slide 5: 営業利益増減分析（実績）
2022年３月期第２四半期 営業利益増減分析（実績） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 出品台数増 22.7億円 原材料仕入原価増 ▲5.2億円 のれん償却額減 6.1億円 リサイクル増 13.2億円 仕入れ高増 ▲3.5億円 成約率増 7.2億円 商品売上原価増 ▲3.3億円 手数料単価増 7.0億円 従業員給与・賞与増 ▲1.1億円 中古自動車等買取販売増 6.5億円 （億円） 250 200 55.0 ▲14.3 5.9 150 100 205.7 159.0 50 0 2020.9実績 2021.9実績 5
Slide 6: セグメント売上・利益の状況
セグメント売上・利益の状況 （単位：百万円） 売上高 2019.9 2020.9 2021.9 前年同期比 オートオークション 31,773 28,246 31,929 113.0% 中古自動車等買取販売 4,313 3,571 4,229 118.4% その他 2,705 2,459 3,625 147.4% 合計 38,792 34,277 39,784 116.1% 営業利益（営業利益率） 2019.9 2020.9 2021.9 前年同期比 17,524 15,698 19,852 オートオークション 126.5% (54.8%) (55.2%) (61.9%) 103 98 85 中
Slide 7: 連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約
連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約 ◼ 投資活動によるキャッシュ・フローは主に固定資産の取得。 ◼ 財務活動によるキャッシュ・フローは主に配当金の支払い。 ◼ 自己資本比率は80.1%。 連結貸借対照表（要約） （単位：百万円） 2021.3 2021.9 2021.3 2021.9 流動資産 81,528 96,292 流動負債 26,922 32,223 現金及び預金 67,770 75,384 オークション借勘定 11,788 17,853 オークション貸勘定・他 13,757 20,908 その他 15,133 14,369 固定資産 129,171 127,920 固定負債 10
Slide 8: 市場動向（グラフ）
市場動向（グラフ） 新車登録台数と前年同期比 中古車登録台数と前年同期比 （千台） （千台） 3,000 40% 3,000 30% 20% 20% 1,967 1,908 1,948 8.1% 10% 4.2% 1,609 1,704 1,672 1,720 1,627 1,705 1,694 1,654 1,566 1.0% 1,528 1,557 1,500 1,396 1,371 0% 1,500 6.9% 0% 1,248 1,225 1,1921,198 2.1% -0.8% 1,045 1,4291,0341,015 0.0% 0.2% -0.8% 1,291 836 -3.0%
Slide 9: オートオークションのセグメント①
オートオークションのセグメント① ◼ 出品台数は136.1万台（前年同期比110.1％）、成約台数は87.6万台（前年同期比114.5％）、 成約率は64.4％（前年同期実績61.9％）。 ◼ 取扱台数の増加や成約率の上昇などにより増収増益。 オートオークションのセグメント第2四半期業績（累計） （単位：百万円） 2019.9 2020.9 2021.9 前年同期比 売上高 31,773 28,246 31,929 113.0% 出品手数料 7,377 6,422 7,538 117.4% 成約手数料 7,253 6,365 7,394 116.2% 落札手数料 10,911 9,806 11
Slide 10: オートオークションのセグメント② 月次推移
オートオークションのセグメント② 月次推移 出品台数 成約台数 成約率 （千台） 400 80% 71.0% 69.4% 69.6% 66.7% 67.6% 67.9% 65.7% 65.0% 293 64.5% 63.6% 63.7% 64.6% 64.0% 63.9% 62.9% 61.9% 61.8% 62.8% 61.2% 58.7% 58.7% 55.9% 288 60% 61.4% 53.3% 252 257 251 255 250 249 248 242 237 229 228 226 232 200 46.9% 217 221 211 207 207 196 196 180 1
Slide 11: オートオークションのセグメント③
オートオークションのセグメント③ 出品・成約台数の推移 成約率の競合比較 出品台数 成約台数 USS 市場平均（USS除く） （千台） 1,000 80% 814 72.0% 771 756 738 713 71.4% 664 699 689 706 685 68.9%69.7%69.6% 631 605 647 70% 66.3% 67.0% 65.9%66.4% 65.9%65.6% 495 460 64.3% 69.9% 476 449 500 427 437 436 422 452 423 439 427 342 65.9% 60% 64.4%62.6% 63.3% 56.9% 64.
Slide 12: オートオークションのセグメント④
オートオークションのセグメント④ 出品手数料総額と1台当たり手数料 成約手数料総額と1台当たり手数料 出品手数料総額 1台当たり手数料 成約手数料総額 1台当たり手数料 （百万円） （円） （百万円） （円） 5,000 5,630 6,000 8,339 8,503 8,485 8,506 5,357 5,230 5,364 5,413 5,000 8,244 8,163 8,225 9,000 5,018 5,118 3,9713,908 4,019 4,015 3,749 3,741 3,757 3,629 3,747 3,780 3,613 3,537 3,507 3,501 3,58
Slide 13: オートオークションのセグメント⑤
オートオークションのセグメント⑤ 2021年4月から9月までの6か月間 （単位：回、台） 開催数 出 品 台 数 成 約 台 数 成 約 率 2021.9 2020.9 2021.9 2020.9 前年同期比 2021.9 2020.9 前年同期比 2021.9 2020.9 東京 25 24 332,389 280,366 118.6% 226,495 187,040 121.1% 68.1% 66.7% 名古屋 24 24 227,874 204,095 111.7% 130,801 114,381 114.4% 57.4% 56.0% 大阪 24 24 102,062 92,896 10
Slide 14: オートオークションのセグメント⑥
オートオークションのセグメント⑥ （単位：台、%） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 上期 10月 11月 12月 1月 2月 3月 下期 年度 2020.3 265,360 248,623 257,709 249,936 210,323 229,142 1,461,093 252,790 257,226 196,407 211,406 251,864 293,266 1,462,959 2,924,052 増減率 ▲0.3 7.1 1.4 11.5 2.0 ▲2.1 3.1 7.7 ▲0.1 ▲5.1 ▲5.6 ▲4.0 ▲10.5 ▲3.3 ▲0.2 2021.3 255,293 180
Slide 15: 中古自動車等買取販売のセグメント
中古自動車等買取販売のセグメント ◼ 中古自動車買取専門店「ラビット」は、オークション相場が高水準で推移したことや販売台数 の増加により増収増益。(売上高2,372百万円(前年同期比117.3%)、営業利益70百万円(前年同期比 128.5%)) ◼ 事故現状車買取販売事業は、オークション相場が高水準で推移するも、台当たり粗利益の減少 により増収減益。(売上高1,856百万円(前年同期比119.8%)、営業利益15百万円(前年同期比34.6%)) 中古自動車等買取販売のセグメント第2四半期業績（累計） （単位：百万円） 2019.9 2020.9 2021.9 前年同期比 売上高 4,313
Slide 16: その他のセグメント
その他のセグメント ◼ リサイクル事業は、金属スクラップ相場の高値推移による売上・粗利益の増加と解体工事の取 扱い増加等により増収増益。(売上高3,579百万円(前年同期比158.7%)、営業利益589百万円(前年同期 実績：営業利益38百万円)) その他のセグメント第2四半期業績（累計） （単位：百万円） 2019.9 2020.9 2021.9 前年同期比 売上高 2,705 2,459 3,625 147.4% 営業利益 228 54 622 1,138.7% 営業利益率 8.4% 2.2% 17.2% - 四半期売上高推移と前年同期増減率 四半期営業利益推移と前年同期増減率 （百万円）
Slide 17: 2022%F3AFA
2022%F3AFA BASSI PAG 17
Slide 18: 2022年3月期 連結業績予想
2022年3月期 連結業績予想 ◼ 2022年3月期のオークション取扱台数を修正。（出品台数2,680千台（当初計画比95.7%）、 成約台数1,720千台（当初計画比100.7%）） ◼ 成約率が高い水準で推移していることや、台当たり手数料単価が予想を上回っていることなど から、前回発表の連結業績予想から変更なし。 （単位：百万円） 2022.3当初計画 2022.3修正計画 2021.3（実績） 修正額 修正計画／前期比 5/11発表 11/8発表 売上高 74,874 77,600 - 77,600 103.6% 売上総利益 46,533 47,620 47,620 - 102.3% （
Slide 19: 2022年3月期下期 営業利益増減分析（予想）
2022年3月期下期 営業利益増減分析（予想） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 出品台数減 ▲20.1億円 商品売上原価減 2.4億円 のれん償却額減 5.9億円 中古自動車等買取販売減 ▲5.1億円 従業員給与・賞与増 ▲1.2億円 仕入れ高増 ▲1.0億円 修繕費増 ▲0.8億円 （億円） 200 ▲27.8 4.8 ▲2.0 100 203.2 178.2 0 2021.3下期実績 2022.3下期予想 19
Slide 20: 2022年3月期 営業利益増減分析（予想）
2022年3月期 営業利益増減分析（予想） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 リサイクル増 11.9億円 仕入れ高増 ▲4.5億円 のれん償却額減 12.0億円 手数料単価増 6.2億円 原材料仕入原価増 ▲4.0億円 成約率増 5.7億円 従業員給与・賞与増 ▲2.4億円 出品台数増 3.5億円 商品売上原価増 ▲0.8億円 （億円） 400 27.2 ▲16.3 10.8 200 362.2 384.0 0 2021.3通期実績 2022.3通期予想 20
Slide 21: 2022年3月期 セグメント別売上予想
2022年3月期 セグメント別売上予想 ◼ 2022年3月期（計画）を見直した結果、セグメント別売上の構成を変更しておりますが、連結 売上高に変更はありません。 （単位：百万円） 2020.3（実績） 2021.3（実績） 2022.3（計画） 前期比 売上高 オートオークション 63,350 61,048 62,699 102.7% 中古自動車等買取販売 9,099 8,646 8,790 101.7% その他 5,692 5,180 6,109 117.9% 合計 78,143 74,874 77,600 103.6% 営業利益 36,009 36,227 38,400 (売上比） 106
Slide 22: ial
ial Thy Eebra ae ask C ARABS 7h Maus (C fey IF TEAR 22
Slide 23: オートオークション市場とUSSのシェア
オートオークション市場とUSSのシェア ◼ 金融危機(2008-2009年)以降、市場が伸び悩む中でも高シェアを維持しながら利益を拡大。 ◼ JAAの子会社化で、市場シェアが大きく上昇。 1990年（暦年）市場シェア 2000年（暦年）市場シェア 2020年（暦年）市場シェア USS USS 7.0% 21.8% その他 USS 上位6社 その他 27.7% 37.7% 29.2% 45.1% その他 上位6社 上位6社 63.8% 33.1% 34.6% 39.4% 37.7% 33.8% 34.4% 12,000 33.4% 33.0% 33.0% 40,000 31.8% 26.8% 9
Slide 24: 財務と株主還元に関する基本方針①
財務と株主還元に関する基本方針① 成長投資とともに株主還元の充実を継続 ◼連結配当性向：2020年3月期より55％以上に引き上げ。 連結配当性向の推移 344.5% 方針 実績 300% 90% 70% 67.0% 51.5% 50.1% 50.1% 44.3% 45.1% 45.1% 47.0% 50% 43.1% 40.1% 40.2% 40.0% 30.5% 50%以上 55%以上 30% 45%以上 19.7% 22.4% 40%以上 30%以上 10% 20%程度 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3
Slide 25: 財務と株主還元に関する基本方針②
財務と株主還元に関する基本方針② ◼2021年11月8日開催の取締役会にて自己株式の取得と消却方針を決議い たしました。 自己株式取得内容 取得株式の種類 当社普通株式 取得期間 2021年11月9日～2022年5月31日 取得株式の総数 600万株（上限） 取得価額の総額 100億円（上限） 取得方法 市場取引 自己株式の消却内容 当社は、2021年９月30日時点で、発行済株式総数の20.3％の自己株式を保有しております が、自己株式の取得が終了した後、自己株式はすみやかに発行済株式総数の５％を残して 消却する予定です。 消却する株式の総数および消却予定日は自己株式取得終了後、開示します。
Slide 26: 株主還元：配当政策
株主還元：配当政策 ◼2022年3月期の1株当たり年間配当金：58.4円（前期比2.9円増）を予想。 ◼株式上場以来22期連続増配予想。 1株当たり年間配当金 連結配当性向 （円） 344.5% 80 160% 300% 60 58.4 55.4 55.5 120% 50.4 46.4 47.8 40.8 40 37.7 34.7 80% 30.75 24.4 67.0% 43.1% 19.2 55.0% 20 51.5% 50.1%50.1% 40% 14.5 45.1%45.1% 47.0% 10.0 16.5 16.8 6.5 8.0 30.5% 2.4% 11.9% 22.4% 0.5
Slide 27: 株主還元：総還元性向
株主還元：総還元性向 ◼安定的な配当とともに、機動的な自己株式取得を実施。 配当金支払総額 自己株式取得総額 総還元性向 （百万円） 344.5% 30,000 224.5% 300% 200% 160% 20,000 111.4% 120% 117.6% 103.5% 104.0% 84.2% 80% 10,000 76.8% 59.3% 53.8% 50.1% 45.1% 52.1% 40% 33.0% 45.1% 16.7% 11.9% 3.6% 0 0% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 1
Slide 28: 株主還元：株主資本利益率（ROE）
株主還元：株主資本利益率（ROE） ◼中期的に15%以上の水準を目指す方針は不変。 ROEの推移 19.5% 20% 18.2% 16.5% 15.5% 15.9% 15.8% 15.3% 15.1% 14.7% 14.8% 14.9% 14.5% 14.2% 14.1% 14.5% 16.0% 13.7% 15.0% 10.9% 11.7% 11.3% 10% 10.4% 2.3% 0% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3 19.3 20.
Slide 29: 事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル
事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル ◼成長投資と株主還元の両輪で株主価値の向上を目指す。 インターネット・ IT活用 成約率上昇 連続増配 会員数・利用者増加 株価上昇 2000年3月期50.9% 上場以来22期連続予想 会員数/2000年3月期18,912社 →2021年3月期63.2% →2021年3月期48,058社 設備投資・ M&A 出品台数 配当性向上昇 企業価値向上 増加 50%→55％ 成長のため 市場シェア 拡大 の投資拡大 2000年21.8％ →2020年37.7% 29
Slide 30: 気候変動についての対応
気候変動についての対応 ◼ Scope1､２を開示し、Scope3の算出に着手。 ※ Scope1：事業者自らによる温室効果ガスの直接排出(燃料の燃焼、工業プロセス)、Scope2 : 他社から供給された電気、熱・蒸気の 使用に伴う間接排出、Scope3 : Scope1、Scope2以外の間接排出(事業者の活動に関連する他社の排出) ◼ 2022年6月提出のコーポレートガバナンス報告書にて要請されている TCFD（気候関連財務情報開示タスクフォース）に沿った開示予定。 ◼ 具体的な取組み ・ 年間300万台の出品票のデジタル化によるペーパーレス化を目指す。 ・オークション会場の使用エネルギー
Slide 31: IRに関するお問い合わせ
IRに関するお問い合わせ <注意事項> • 本資料に記載されている業績見通し等の将来に 関する記載は、本資料の発表日現在における将 株式会社ユー・エス・エス 来の見通し、計画の基となる前提や予測を含ん 統括本部 総務部 でおり、当社としてその実現を約束する趣旨の 電話 ：052-689-1129 ものではありません。実際の業績は、今後様々 な要因によって、大きく異なる結果となる可能 E-mail ：irinfo@ussnet.co.jp 性があります。 • 本資料には、監査を受けていない参考数値が含 まれます。 • 本資料の金額は、表示単位未満の端数を切捨て して表示しております。 • 本資料
Slide 32: Ysedear
Ysedear Solutions 32
Slide 33: USSの長期にわたる成長の歴史
USSの長期にわたる成長の歴史 2000年以前の歴史 1982年 出品台数255台で第1回オートオークション開催。 88年 名古屋会場拡張 日本最大570席に 90年代前半 九州 東京会場オープン 90年代後半 岡山、静岡、札幌、西東京（現：埼玉）会場オープン 2017年 JAAの株式取得 売上高 営業利益 営業利益率 3大需要地全てで市場シェア40%以上に （百万円） 新車販売・輸出台数回復 2013年 名古屋会場新築建替 60% ネットオークションで単価上昇 新型コロナウイ 2000年代前半 大阪、横浜、福岡会場オープン 2017年 東京会場 業界初の12レーンに ルス感染拡大 2008年
Slide 34: USSのビジネスモデル
USSのビジネスモデル 中古車 鉄スクラップ エンド ラビット アビヅ (中古車買取) 製鉄所等 ユーザー 車両代金 買取代金 車両代金 買取代金 中古車 中古車 出品会員 落札会員 （売り手） オート （買い手） オークション 中古車販売業者 中古車買取業者 車両代金 USS 車両代金 中古車販売業者 中古車輸出業者 新車ディーラー 新車ディーラー 出品 成約 落札 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 1台の成約につき 年間出品台数 266万台 USSへの手数料 約24,000円 成約率 63.2% （2021年3月期実績） （2021年3月期実績） 34
Slide 35: 自動車市場とUSSの収益の関係
自動車市場とUSSの収益の関係 ◼ オートオークション市場への中古車供給台数は、下取りを通して①新車登録台数と②中 古車登録台数に連動。 ◼ 需要サイドは国内外の中古車需要（②③）であり、近年は海外（輸出）が牽引。 ◼ 上記市場要因に加え、オートオークション市場における市場シェア及び成約率が、USS オートオークションの収益変動要因となる。 市場の需給と業界統計との関連性 USSの収益 1 新車登録台数 ４ 供給サイド USS出品台数 市 出品手数料 ２ 場 中古車登録台数 シ （国内） 成約率 ェ ア ５ ３ 需要サイド USS成約台数 成約＆落札手数料 中古車輸出台数 （海外） 国内中古車
Slide 36: 新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移
新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移 ◼ 2000年頃までは中古車流通におけるオークション利用率上昇により、オートオークショ ン市場が拡大。 2000年代半ば以降は、低年式・多走行車などそれまで解体されていた車両がオートオー クション会場へ流入し、オークション出品台数の増加が続いた。 ◼ 金融危機（2008年後半）以降のオートオークション市場は新車登録台数（供給）と中古 車輸出台数（需要）におおむね連動。 （千台） 新車・中古車登録台数、中古車輸出台数とオークション出品・成約台数の推移（暦年） ２ 8,000 AA出品台数（業界全体） 1 中古車登録台数 6,000 新車登録台数