Sun A. Kaken Co., Ltd. · TSE:4234
Sun A. Kaken — Q2 FY2021 Earnings Presentation
32 slides from Sun A. Kaken's earnings presentation, Dec 3, 2020
Slide 1: 第112期 第2四半期 決算説明会
第112期（2021年3月期） 第２四半期 決算説明会 2020年12月3日 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目次
目 次 1．第112期（2021年3月期）第2四半期決算概要 連結貸借対照表（資産の部、負債・純資産の部） 連結損益計算書 営業利益の要因分解 2．各セグメントの概況 セグメント別業績内訳 事業の内容及び概況（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 3．第112期（2021年3月期）業績予想と今後の施策 通期業績予想 セグメント別の業績予想（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 利益率の推移と今後の施策（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 設備投資及び研究開発費 4．参考情報 関係会社紹介 基本情報 Copyright © 2020 Sun A. Kake
Slide 3: 1．第2四半期決算概要
目 次 1．第112期(2021年3月期)第2四半期決算概要 連結貸借対照表 （資産の部、負債・純資産の部） 連結損益計算書 営業利益の要因分解 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 2
Slide 4: 連結貸借対照表（資産の部）
第112期第２四半期決算概要： 連結貸借対照表（資産の部） （単位：百万円） 2019年3月期末 2020年3月期末 2021年3月期末 対前期 対前期 科 目 （第110期末） （第111期末） （第112期） 増減額 増減率 第2四半期末 流動資産 20,028 20,075 18,307 ▲1,768 ▲8.8% 現金預金 5,380 6,341 5,513 ▲828 ▲13.1% 売上債権 10,974 10,341 9,669 ▲671 ▲6.5% 棚卸資産 3,338 3,274 3,089 ▲184 ▲5.6% その他 334 117 33 ▲83 ▲71.2% 固定資産 13,
Slide 5: 連結貸借対照表（負債・純資産の部）
第112期第２四半期決算概要： 連結貸借対照表（負債・純資産の部） （単位：百万円） 2019年3月期末 2020年3月期末 2021年3月期末 対前期 対前期 科 目 （第110期末） （第111期末） （第112期） 増減額 増減率 第2四半期末 流動負債 12,060 12,303 10,633 ▲1,670 ▲13.6% 仕入債務 6,898 6,148 5,386 ▲761 ▲12.4% 短期借入金 3,280 4,120 3,180 ▲940 ▲22.8% その他 1,881 2,034 2,066 31 1.6% 固定負債 2,345 1,982 1,867 ▲115 ▲5.8%
Slide 6: 連結損益計算書
第112期第２四半期決算概要： 連結損益計算書 （単位：百万円） 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 対前期 対前期 科 目 （第110期） （第111期） （第112期） 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 第2四半期 売上高 15,824 15,297 13,494 ▲1,802 ▲11.8% 売上原価 14,044 13,592 11,924 ▲1,667 ▲12.3% 売上総利益 1,780 1,705 1,570 ▲135 ▲7.9% 販売費及び一般管理費 1,554 1,521 1,413 ▲108 ▲7.1% 営業利益 226 184 156 ▲27 ▲14
Slide 7: 営業利益の要因分解
第112期第２四半期決算概要： 営業利益の要因分解 単位：百万円 販売面においては、全セグメントで 600 販売数量が減少し、▲5億42百万円 の減益要因となりました。一方、高 価格帯の製品販売が比較的堅調で、 平均販売単価が上昇し、＋4億32百 450 万円の増益要因となりました。 費用面においては、原材料価格の下 落で＋95百万円、前期末の掛川工場 WEST減損処理に伴う償却費減少及び 300 労務費その他固定費の削減で＋2億 10百万円がそれぞれ増益要因となり ました。一方、数量減少に反して外 ＋432 注加工費等が増加したことから変動 ＋210 ▲223 150 販売単価 固定費削減
Slide 8: 2．各セグメントの概況
目 次 2．各セグメントの概況 セグメント別業績内訳 事業の内容及び概況 （軽包装材料、産業資材、機能性材料） Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 7
Slide 9: セグメント別業績内訳
各セグメントの概況： セグメント別業績内訳 （単位：百万円） 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 科目／ 対前期 対前期 売上高 （百万円） （第110期） （第111期） （第112期） セグメント 増減額 増減率 第2四半期 第2四半期 第2四半期 20,000 売上高 15,824 15,297 13,494 ▲1,802 ▲11.8% 15,000 15,824 15,297 13,494 軽包装材料 6,680 6,144 5,894 ▲250 ▲4.1% 10,000 5,000 産業資材 3,332 3,573 3,239 ▲333 ▲9.3% 0 機能性材料
Slide 10: 事業の内容及び概況（軽包装材料）
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（軽包装材料） 軽包装材料セグメント 食品、医薬品、医療器具、精密機器等の包材の製造・販売 主要顧客 生産拠点 静岡工場 奈良工場 東邦樹脂工業 食品製造業 医薬品・医療器具製造業 精密機器製造業 その他製造業 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 9
Slide 11: 事業の内容及び概況（軽包装材料）市場環境
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（軽包装材料） 「レンジＤｏ！」、「ポロソ」、清涼飲料用パウチなどが安定した売上を支える。 食品関連 市場環境 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 同業400-500社程度 コロナ禍で「レンジＤｏ！」の需要拡大 3,022百万円 汎用品は競争厳しい 業務用包材の需要回復に期待 医薬品・医療 徹底した品質管理で顧客の信頼は厚い。「テクニフィルム」の拡販に期待。 器具関連 市場環境 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 品質要求厳しく新規参入困難 高防湿医薬包材の需要拡大 1,080百万円 市場は拡大傾向 高齢者増加により医療分野は成長期待
Slide 12: 事業の内容及び概況（軽包装材料）業績
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（軽包装材料） 売上高 ： 5,894 百万円 （前年同期比 4.1 % 減） 軽包装材料 営業利益 ： 184 百万円 （前年同期比 2.6 % 減） 売上高 (百万円） 8,000 食品用包材は、電子レンジ対応包材「レンジＤｏ！」が好調 6,000 6,680 6,144 5,894 の反面、清涼飲料用パウチが低調で前年同期並み。 医薬品・医療用包材は、医療機関への外来患者数減尐等 4,000 2,000 0 の影響で受注が減尐し、減収。 第110期 第2Q 第111期 第2Q 第112期 第2Q 洗剤・トイレタリー用包材は、化粧品
Slide 13: 事業の内容及び概況（産業資材）
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（産業資材） 産業資材セグメント 粘着テープ基材及び各種剥離紙の製造・販売 主要顧客 生産拠点 テープ・ラベル製造業 掛川工場ＷＥＳＴ 袋井工場 東邦樹脂工業 シノムラ化学工業 プラスチック製品製造業 電子部品製造業 その他製造業 （2020年10月より） Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 12
Slide 14: 事業の内容及び概況（産業資材）市場環境
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（産業資材） 主に粘着テープ用基材（紙ベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート紙 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 重包装袋：約900百万m2/年 市場は飽和状態 732百万円 テープ用 ：約420百万m2/年 クラフトテープの国内生産量は横ばい 主に粘着テープ用基材（布・樹脂クロスベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート布・ 布粘着テープ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 約200百万m2/年 海外品流入による低価格化が進行 982百万円 国内競合メーカー尐なく、シェア安定 テープメーカーの
Slide 15: 事業の内容及び概況（産業資材）業績
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（産業資材） 売上高 ： 3,239 百万円 （前年同期比 9.3% 減） 産業資材 営業利益 ： ▲237 百万円 （前期実績 ▲282 百万円） 売上高 （百万円） 4,000 粘着テープ基材については、物流が低調で梱包用テープ 3,000 3,332 3,573 3,239 の需要が減尐。自然災害に備えて増加していた養生用 2,000 テープの需要も一服したことから受注が減尐し、減収。 1,000 0 剥離紙については、新型コロナの影響で自動車部品関 第110期 第2Q 第111期 第2Q 第112期 第2Q 連やＰＯＰラベル関連の受
Slide 16: 事業の内容及び概況（機能性材料）
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（機能性材料） 機能性材料セグメント 機能性プラスチックフィルム（各種表面保護フィルム等）の製造・販売 主要顧客 生産拠点 長鼎電子材料 ＦＰＤ関連メーカー 掛川工場 袋井工場 奈良工場 (蘇州)有限公司 電気製品メーカー 住設機器・建材メーカー その他製造業 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 15
Slide 17: 事業の内容及び概況（機能性材料）市場環境
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（機能性材料） 最初に生産を開始したＰＯ系の表面保護フィルムで、用途は多岐にわたる。 サニテクト 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 約300百万m2/年 品種により他社製２層タイプとも競合 940百万円 （光学用途） 一般用途では、ユーザーの海外移転が進 み、国内市場は縮小傾向 ２層押出しによる成膜化によって生産され、低コスト性に優れる。 ＰＡＣ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 第2Ｑ売上高 約900百万m2/年 偏光板用は一定の需要が見込めるも、品質 641百万円 （光学用途） 要求は高度化 強粘着タイプの拡販
Slide 18: 事業の内容及び概況（機能性材料）業績
各セグメントの概況：事業の内容及び概況（機能性材料） 売上高 ： 4,087 百万円 （前年同期比 22.9% 減） 機能性材料 営業利益 ： 202 百万円 （前年同期比 28.8% 減） 売上高 (百万円） 「サニテクト」については、一般用途の受注は減尐したが、 6,000 5,455 テレワーク導入企業の増加により、パソコン向けの受注 5,299 4,000 4,087 が増加。ＰＥＴ基材のＮＳタイプも伸長し、増収。 2,000 「ＰＡＣ」及び「ＳＡＴ」については、新型コロナの影響で、偏 0 第110期 第111期 第112期 光板用やスマートフォン関連の受注が減尐。需要
Slide 19: 3．業績予想と今後の施策
目 次 3．第112期(2021年3月期)業績予想と今後の施策 通期業績予想 セグメント別の業績予想 （軽包装材料、産業資材、機能性材料） 利益率の推移と今後の施策 （軽包装材料、産業資材、機能性材料） 設備投資及び研究開発費 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 18
Slide 20: 通期業績予想
第112期業績予想と今後の施策： 通期業績予想 （単位：百万円） 売上高 （百万円） 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 科目／ 対前期 対前期 40,000 （第110期） （第111期） （第112期） ｾｸﾞﾒﾝﾄ 増減額 増減率 （予想） 30,000 31,195 29,698 29,000 売上高 31,195 29,698 29,000 ▲698 ▲2.4% 20,000 10,000 軽包装材料 12,632 11,760 11,700 ▲60 ▲0.5% 0 第110期 第111期 第112期 産業資材 7,045 7,300 8,700 1,399 19.
Slide 21: セグメント別の業績予想（軽包装材料）
第112期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（軽包装材料） 【第112期業績予想】 軽包装材料 売上高 ： 11,700 百万円 （前期比 0.5 % 減） 営業利益 ： 290 百万円 （前期比 14.2 % 増） 売上高 （百万円） 食品用包材については、新型コロナの影響で「レンジＤ 15,000 12,632 10,000 11,760 11,700 ｏ！」の受注増が見込まれるも、業務用包材の回復が鈍 5,000 く、売上は微増に留まる見通し。 0 第110期 第111期 第112期 （予想） 新型コロナの影響で、精密機器その他の包材と、医薬 営業利益 (百万円
Slide 22: セグメント別の業績予想（産業資材）
第112期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（産業資材） 【第112期業績予想】 産業資材 売上高 ： 8,700 百万円 （前期比 19.2% 増） 営業利益 ：▲380 百万円 （前期実績 ▲547百万円） 売上高 （百万円） 10,000 テープ用基材については、下期には需要回復が見込ま 7,500 8,700 5,000 7,045 7,300 れるが、上期の落ち込みをカバーできず減収の見通し。 2,500 0 剥離紙については、自動車関連及びＦＰＣ用工程紙が 第110期 第111期 第112期 持ち直し、回復の見通し。 （予想） 0 営業利益 (百万円）
Slide 23: セグメント別の業績予想（機能性材料）
第112期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（機能性材料） 【第112期業績予想】 機能性材料 売上高 ： 8,100 百万円 （前期比 19.3% 減） 営業利益 ： 340 百万円 （前期比 30.2% 減） 売上高 （百万円） 「サニテクト」は、光学用途が堅調。ＮＳタイプの回復も 15,000 10,000 10,873 10,040 見られ、通期で増収の見込み。 8,100 5,000 テレビの需要増により偏光板用途の表面保護フィルム 0 第110期 第111期 第112期 は下期より回復の見通し。一方、スマートフォン関連の （予想） 需要回復は鈍く、競争も激
Slide 24: 利益率の推移と今後の施策（軽包装材料）
第112期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（軽包装材料） 営業利益率の推移 8.0% 6.0% 6.0% 4.6% 3.0% 2.5% 軽包装材料 4.0% 2.2% 2.0% 0.0% 第108期 第109期 第110期 第111期 第112期 （予想） ■ 市場ニーズと環境の変化に対応し、安定した収益を上げうる体質づくりを進める 「レンジＤｏ！」については、製袋機増設による生産能力の拡大と食品メーカーとの 協業による新たなニーズの掘り起こしにより、売上拡大を目指す。 耐内容物包材やエアー緩衝材については、新たな用途開発や顧客開拓を推進す るとともに、既存製品の改良・改
Slide 25: 利益率の推移と今後の施策（産業資材）
第112期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（産業資材） 営業利益率の推移 0.0% -4.4% -5.8% -7.5% -6.0% -10.9% 産業資材 -11.7% -12.0% -18.0% 第108期 第109期 第110期 第111期 第112期 （予想） ■ 高収益分野への展開と生産体制の再構築によって、収益構造の転換を図る 当社袋井工場、掛川工場ＷＥＳＴ及びシノムラ化学工業との間で、最適な生産体 制を構築し、品質、納期面で顧客満足の向上に努め、売上拡大を目指す。 収益性の高いＩＴ関連、炭素繊維関連、メディカル分野への製品展開を推進すると ともに、シノムラ化学
Slide 26: 利益率の推移と今後の施策（機能性材料）
第112期業績予想と今後の施策：利益率の推移と今後の施策（機能性材料） 営業利益率の推移 15.0% 11.2% 9.3% 10.0% 7.1% 機能性材料 5.0% 4.9% 4.2% 0.0% 第108期 第109期 第110期 第111期 第112期 （予想） ■ 技術・品質・顧客対応の強化によって、安定的に高収益を維持する 顧客密着型の開発態勢を継続。コロナ禍においても、顧客との協業関係を可能な 限り維持し、先端分野の技術を研鑽するとともに将来の受注機会を確保する。 テレビやスマートフォンの高画質化に伴って高度化する品質要求に対応しつつ、Ｖ Ａ・ＶＥの手法を駆使し、コストダウン
Slide 27: 設備投資及び研究開発費
第112期業績予想と今後の施策： 設備投資及び研究開発費 （単位：百万円） 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 科 目 （第110期） （第111期） （第112期） 備 考 （予定） 製袋機増設、各種設備、試験機、サー 設備投資額 557 548 770 バー等の更新、工場建屋の改築 減価償却費 1,028 877 780 掛川工場ＷＥＳＴ償却費減尐 コロナ禍においても、前期並みの研究開 研究開発費 430 442 440 発活動を継続 ※設備投資額は無形固定資産を含まず ※百万円未満切捨て 設備投資額 （百万円） 減価償却費 （百万円） 研究開発費 （百万円） 800 1
Slide 28: 4．参考情報
目 次 4．参考情報 関係会社紹介 基本情報 Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 27
Slide 29: 関係会社紹介（１）
参考情報： 関係会社紹介（１） ■ シノムラ化学工業株式会社 2020年10月 1日付、(株)王子機能材事業推進センターより、同社子会社であるシ ノムラ化学工業（株）の株式を取得したことにより、子会社化。 所 在 地 静岡県袋井市国本２９１番地 代 表 者 代表取締役社長 大橋宏行 １．紙及び紙加工製品の製造販売並びに輸出入 ２．プラスチック原料及びプラスチック加工製品の製造販売並びに輸出入 事 業 内 容 ３．産業用繊維の加工製造販売並びに輸出入 ４．前各号に関連する業務 資 本 金 40百万円 設 立 年 月 日 1972年11月2日 株式会社サンエー化研 51.0% 株 主 及 び 東ソ
Slide 30: 関係会社紹介（２）
参考情報： 関係会社紹介（２） ■ シノムラ化学工業（株）の財政状態及び経営成績 決 算 期 2018年 3 月期 2019年 3 月期 2020年 3 月期 純 資 産 2,103百万円 2,202百万円 2,205百万円 総 資 産 4,401百万円 4,442百万円 4,080百万円 売 上 高 4,456百万円 4,539百万円 4,241百万円 経 常 利 益 167百万円 118百万円 72百万円 ■ 子会社化の狙いと今後の戦略 産業資材セグメントの事業規模を拡大するとともに技術の相互 研鑚を図り、収益性向上並びに競争力強化等のシナジー創出 によって当事業セグメントの持続的成長
Slide 31: 参考情報：基本情報
参考情報： 基本情報 2020年9月30日現在 商 号 株式会社 サンエー化研 証 券 コ ー ド 4234 （JASDAQ スタンダード) 設 立 1942年9月 （昭和17年9月） 代 表 者 代表取締役社長 山本 明広 事 業 所 本 社 ： 東京都中央区日本橋本町1-7-4 営 業 拠 点 ： 東京、 大阪、 名古屋 【海外】 台湾、中国上海 （連結子会社 灿櫻（上海）商貿） 生 産 拠 点 ： 静岡、 袋井、 掛川（２ヵ所）、 奈良 野木 （連結子会社 東邦樹脂工業(株) 本社工場） 【海外】 中国蘇州 （持分法適用会社 長鼎電子材料） 研究開発拠点 ： 掛川 資 本 金 21億76
Slide 32: お問合せ先
業績予想は、本資料の発表日現在（12月3日）において入手可能な情報 に基づき作成したものであり、実際の業績は、今後様々な要因によって 予想数値と異なる可能性があります。 お問合せ先 経営企画室 Te l : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 0 2 F a x : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 1 9 E-mail:keiki@sun-a-kaken.co.jp Copyright © 2020 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 31