China Pacific Insurance (group) Co., Ltd. Class A · SSE:601601
China Pacific Insurance (group) Co., Ltd. Class A — CPIC — H1 2024 Earnings Presentation
26 slides from China Pacific Insurance (group) Co., Ltd. Class A's earnings presentation, Aug 30, 2024
Slide 1: 中国太保2024年中期业绩发布
中国太保2024年中期业绩发布 2024.08.30
Slide 2: 前瞻性声明
前瞻性声明 n 中国太平洋保险（集团）股份有限公司（“本公司”）准备的本材料仅作参考之用，并不构成以下情况 或作为其中一部分，且亦不应被解释为情况如此，即：在任何司法管辖区内提呈或邀请出售或发售本公 司或任何控股公司或其任何子公司的证券，或招揽作出购买或认购上述证券的要约或邀请。本材料的内 容或其派发的事实概不作为订立任何合同或作出任何承诺的依据，或就此而加以依赖。 n 本材料中载列的资料未经独立核实。对于本材料所载资料或意见是否公平、准确、完整或正确无误，并 未明示或默示作出任何陈述或保证，且亦不应对之加以依赖。本材料所载的资料和意见截至路演推介日 期为止，并且本公司可对本材料作出任何更改，
Slide 3: 综述
综述 2024年上半年，中国经济呈现回升向好态势，增长潜能逐步释放，经济 发展的韧性和可持续性不断增强。从保险行业来看，市场环境逐步成熟、客 户需求不断升级、行业监管愈加完善，保险行业在服务中国式现代化中迎来 重要机遇。 面对中国保险业发展的机遇与挑战，中国太保自觉服务 “金融强国” 建 设，专注保险主业，坚守价值，坚信长期，持续深化公司转型，集团总体经 营业绩积极向好，市场地位整体稳固，综合实力持续增强。 3
Slide 4: 总体经营业绩积极向好，公司综合实力持续增强
总体经营业绩积极向好，公司综合实力持续增强 集团营业总收入 集团归母营运利润注 集团归母净利润 1,946.34亿元 197.38亿元 251.32亿元 +10.9% +3.3% +37.1% 集团内含价值 集团客户数 集团管理资产 5,687.66亿元 1.81亿 32,630.10亿元 +7.4% +0.8% +11.7% 注：比较期数据已重述。 4
Slide 5: 偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足
偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足 综合偿付能力充足率 (单位：百分比) 2023年末 -6pt -5pt +6pt 2024年上半年末 监管底线要求100% 257 251 210 205 214 220 太保集团 太保寿险 太保产险 核心偿付能力充足率 +2pt +9pt +4pt 171 173 117 121 164 173 监管底线要求50% 太保集团 太保寿险 太保产险 5
Slide 6: 集团归母营运利润稳健增长
集团归母营运利润稳健增长 (单位：人民币百万元) 营运利润 = 净利润 − 短期投资波动 − 一次性重大项目调整 其他及合并抵销 寿险 少数股东营运利润 25,858 （4,287） +3.3% （1,197） 20,374 （636） 19,738 19,108 19,738 4,641 5,201 营运利润 +1.8% 营运利润 19,540 20,374 14,899 15,173 2024年 短期投 一次性重 2024年 少数股东 2024年 28,265 30,835 上半年 资波动2) 大项目调 上半年 营运利润 上半年归母 (432) (636) 净利润 整3） 营运利润 营运利
Slide 7: 集团内含价值稳健增长(1/2)
集团内含价值稳健增长(1/2) 集团内含价值 2024年6月30日的内含价值构成 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) +7.4% 257,693 (5,442) (4,307) 568,766 320,822 529,493 568,766 2023年末 2024年上半年末 集团经调整的 扣除持有要求资本 持有要求资 少数股东应占 集团内含价值 净资产价值 成本前的太保寿险 本成本 太保寿险有效 有效业务价值 业务价值 7
Slide 8: 集团内含价值稳健增长(2/2)
集团内含价值稳健增长(2/2) 2024年上半年内含价值变动 (单位：人民币百万元) 1,418 6,613 7,418 568,766 6,480 4,852 9,037 13,271 (3) (9,813) 529,493 2023年末 内含价值 上半年新 投资收 营运经 评估方法 分散 市场价值 股东股息 其他 2024年上 集团内含 预期回报 业务价值 益差异 验差异 假设和模 效应 1) 调整变化 半年末集 价值 型的改变 团内含价 值 注： 1) 分散效应是指新业务及业务变化对整体要求资本成本的影响； 2) 由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。 8
Slide 9: “大健康”“大区域”“大数据”战略持续赋能主业发展
“大健康” “大区域” “大数据” 战略持续赋能主业发展， 提升公司核心竞争力 应对客户需求和行为变化，提升产品与服务供给能力 • 创新推出“爱心保”重疾险，提升人均重疾保额 大健康 • 发布“鑫福年年”解决方案，提出“富、居、雅、护”养老“芯”主张 • “太医管家”落地48个百岁居智慧体验中心，创新智慧养老服务模式 聚焦重点产业和重点项目，提升区域发展影响力与辐射力 • 拓展高净值客户服务生态圈，满足客户多层次风险保障与财富管理需求 • 根据地区资源禀赋特征，形成差异化产品服务解决方案 大区域 • 加强战略客户互动合作，打造BBE业务示范标杆 加强新技术应用，提升数智化经营管理水平 • 建立
Slide 10: 业绩分析
业绩分析 10
Slide 11: 寿险业务(1/3)
寿险业务(1/3) 新业务价值实现快速增长，价值增长基础进一步夯实 规模保费 新业务价值注 个人寿险客户继续率 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +0.3% +22.8% 169,574 170,105 +1.5pt +7.6pt -11.8% 49,142 55,713 9,037 96.9 91.7 7,361 +6.2% 120,963 113,861 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 13个月 25个月 续期 新保 注：可比口径下同比增长29.5%。 11
Slide 12: 寿险业务(2/3)
寿险业务(2/3) 代理人渠道核心人力规模企稳回升，产能及收入持续提升 代理人渠道新保期缴规模保费 核心人力月人均首年规模保费 (单位：人民币百万元) (单位：人民币元) +3.9% 2024年上半年 64,637 +10.6% 2023年上半年 58,458 17,506 18,194 核心人力月人均首年佣金收入 (单位：人民币元) 2024年上半年 8,219 2023年上半年 2024年上半年 +4.2% 2023年上半年 7,886 12
Slide 13: 寿险业务(3/3)
寿险业务(3/3) 坚持价值银保战略，渠道新业务价值贡献稳步提升 银保渠道规模保费 银保渠道新业务价值 银保渠道新业务价值率 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) (单位：百分比) -1.0% 22,145 +26.5% +5.6pt 21,922 -30.4% 13,980 20,092 1,748 12.5 1,381 6.9 7,942 2,053 +286.8% 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 续期 新保 13
Slide 14: 产险业务(1/3)
产险业务(1/3) 高质量发展基础进一步巩固，承保盈利水平同比提升，保费收入 持续增长 原保险保费收入 承保综合成本率 (单位：人民币百万元) (单位：百分比) -0.8pt +7.8% 111,803 97.9 97.1 103,703 27.5 持平 27.5 +12.7% 59,636 52,938 70.4 -0.8pt 69.6 50,765 +2.8% 52,167 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 车险 非车险 承保综合赔付率 承保综合费用率 注： 本页中的产险业务仅指太保产险。 14
Slide 15: 产险业务(2/3)
产险业务(2/3) 车险保持较好盈利能力，专业化、精细化管理水平持续提升 车险承保综合成本率 个人客户车险保单续保率 新能源车保费占比 (单位：百分比) (单位：百分比) (单位：百分比) -0.9pt +1.1pt 98.0 97.1 +3.9pt 27.2 -1.5pt 25.7 74.9 76.0 14.1 70.8 +0.6pt 71.4 10.2 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 2023年上半年 2024年上半年 承保综合赔付率 承保综合费用率 注： 本页中的产险业务仅指太保产险。 15
Slide 16: 产险业务(3/3)
产险业务(3/3) 非车险业务品质整体提升，保费收入实现较快增长 非车险承保综合成本率 原保险保费收入 原保险保费收入 (单位：百分比) 161.32亿元 136.50亿元 健康险 +21.4% 农险 +9.8% -0.7pt 稳固大病保险、意外医疗等存量业务发展， 持续提升农险保障深度广度，试点“农业保 加快慢病保险、长护保险、惠民保险等创新 险+”产品和服务，满足农业龙头企业、新型 领域布局步伐 农业经营主体等客户多元化需求 97.9 原保险保费收入 原保险保费收入 97.2 124.59亿元 45.42亿元 责任险 企财险 +11.8% +22.6% 把握安全生产、环境保护、食品安全等市
Slide 17: 资产管理(1/3)
资产管理(1/3) 坚持基于保险负债特性的战略资产配置，集团管理资产规模稳定增长 集团投资资产组合 2024年6月30日(%) 较上年末变化(pt) 集团管理资产 现金、现金等价物 2.6 1.1 (单位：人民币百万元) 定期存款 7.0 (0.3) 债权类金融资产 73.8 (0.7) +11.7% 债券投资 55.6 3.9 债券型基金 0.4 (0.1) 3,263,010 2,922,308 优先股 1.9 (0.2) 806,983 债权投资计划 1） 11.0 (2.2) 672,235 +20.0% 理财产品投资 2） 3.2 (1.8) 其他 1.7 (0.3) 股权类金融资产
Slide 18: 资产管理(2/3)
资产管理(2/3) 遵循有纪律且灵活的战术资产配置，投资业绩表现良好 2024年上半年资本市场主要指标 投资收益 (单位：百分比) 中债十年期国债到期收益率 -35bp 2.56% 2024年上半年 2023年上半年 净投资收益率 1.8 2.0 2.21% 总投资收益率 2.7 2.0 沪深300指数 +0.9% 综合投资收益率 3.0 2.1 3,431 3,462 注：净/总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑。 18
Slide 19: 资产管理(3/3)
资产管理(3/3) 投资资产信用风险整体可控 企业债及非政策性银行金融债外部评级 非公开市场融资工具的结构和收益率分布 AAA级占比 AA级及以上占比 投资占比 名义投资收益率 平均期限 平均剩余期限 行业 (%) (%) (年) (年) 96.6% 98.8% 基础设施 41.6 4.5 8.3 5.2 交通运输 20.3 4.4 9.0 5.6 不动产 13.7 4.4 7.6 4.8 非公开市场融资工具外部评级 非银金融 11.3 4.7 5.1 1.1 能源、制造业 5.2 4.5 7.3 4.2 AAA级占比 AA+级及以上占比 其他 7.9 4.5 8.3 5.1 100% 100
Slide 20: 展望未来
展望未来 面向未来，公司将以“建设具有国际影响力的一流保险金融服 务集团”为目标愿景，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，以价 值为主线，做强主业，做精专业，不断完善以客户需求为导向的 经营体系建设；持续推进“大健康” “大区域” “大数据”三大战略， 提升价值创造和关键领域突破能力；加强专业能力建设，严守风 险底线，持续增强公司高质量发展基础与韧性。 20
Slide 21: 提问与解答 Q&A
提问与解答 Q&A 21
Slide 22: 附录1：太保寿险利源分析
附录1：太保寿险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至6月30日止6个月 2024年 2023年 同比(%) 保险服务业绩及其他 15,604 14,478 7.8 其中：保险服务收入 41,835 42,865 (2.4) 保险服务费用 (25,926) (27,613) (6.1) 总投资收益 1） 47,710 30,233 57.8 财务承保损益 2） (41,311) (27,895) 48.1 投资业绩 6,399 2,338 173.7 税前利润 22,003 16,816 30.8 所得税 (1,948) (2,793) (30.3) 净利润 20,055 14,023 43.
Slide 23: 附录2：太保产险利源分析
附录2：太保产险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至6月30日止6个月 2024年 2023年 同比(%) 保险服务收入 93,076 89,320 4.2 保险服务费用 (88,119) (85,583) 3.0 分出再保险合同净损益 1） (234) (84) 178.6 承保财务损失及其他 2） (2,011) (1,815) 10.8 承保利润 2,712 1,838 47.6 承保综合成本率(%) 97.1 97.9 (0.8pt) 总投资收益 3） 3,742 3,323 12.6 其他收支净额 (423) (77) 449.4 税前利润 6,031 5,084 18.6 所得税
Slide 24: 附录3：敏感性分析
附录3：敏感性分析 2024年6月30日太保寿险扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值敏感性分析 (单位：人民币百万元) 有效业务价值 上半年新业务价值 情形1：基础假设 252,251 9,037 风险贴现率假设+50个基点 242,767 8,575 风险贴现率假设-50个基点 262,561 9,539 投资收益率假设+50个基点 306,694 11,537 投资收益率假设-50个基点 198,167 6,529 死亡率假设提高10% 250,799 8,939 死亡率假设降低10% 253,702 9,136 疾病发生率假设提高10% 243,916 8,894 退保率假设提高
Slide 25: 附录4：公司荣誉
附录4：公司荣誉 u 中国太保在BrandFinance发布的“2024年度全球最具价值保险品牌100强”榜单中排名保持第五位 u 中国太保在《每日经济新闻》发布的第八届“中国上市公司品牌价值百强榜”中位列第59位 u 太保产险“‘碳普惠’传播案例”荣获《中国银行保险报》“2024金诺·金融品牌产品传播案例” u 太保寿险在《中国银行保险报》主办的“2023-2024‘金口碑’年度保险产品评选活动”中，“太保鑫相 伴3.0终身寿险”“太保鑫福年年（尊享版）年金保险（分红型）”分别获得“年度寿险保险产品”奖和 “年度年金保险产品”奖 u 太保资产在《财视中国》主办的“第十六届基金与财富管理·介甫
Slide 26: THANKS
iN THANKS (S) ARSE tie bint CPIC