29 slides from China Pacific Insurance (group) Co., Ltd. Class A's earnings presentation, Mar 27, 2026
Slide 1: 中国太保2025年年度业绩发布
中国太保2025年年度业绩发布 2026.03.27
Slide 2: 前瞻性声明
前瞻性声明 n 中国太平洋保险（集团）股份有限公司（“本公司”）准备的本材料仅作参考之用，并不构成以下情况 或作为其中一部分，且亦不应被解释为情况如此，即：在任何司法管辖区内提呈或邀请出售或发售本公 司或任何控股公司或其任何子公司的证券，或招揽作出购买或认购上述证券的要约或邀请。本材料的内 容或其派发的事实概不作为订立任何合同或作出任何承诺的依据，或就此而加以依赖。 n 本材料中载列的资料未经独立核实。对于本材料所载资料或意见是否公平、准确、完整或正确无误，并 未明示或默示作出任何陈述或保证，且亦不应对之加以依赖。本材料所载的资料和意见截至路演推介日 期为止，并且本公司可对本材料作出任何更改，
Slide 3: 综述
综述 2025年，世界百年变局加速演进，国际政治经济环境复杂严峻。 中国经济保持平稳运行，展现出强大的韧性，金融监管持续引导保险业 坚守保障本源、提高经营和服务质效，为全行业健康稳定发展提供了重 要支撑。 中国太保坚持价值主线，全面深化改革，加快长期能力建设，经 营业绩稳健向好，核心竞争力有效提升，综合实力持续增强，在服务中 国式现代化发展的大局中，积极书写自身高质量发展的新篇章。 3
Slide 4: 公司总体经营稳健向好，综合实力持续增强
公司总体经营稳健向好，综合实力持续增强 集团营业总收入 集团归母营运利润 集团归母净利润 4,351.56亿元 365.23亿元 535.05亿元 +7.7% +6.1% +19.0% 集团内含价值注 集团客户数 集团管理资产 6,133.65亿元 1.90亿 38,910.33亿元 +9.1% +3.5% +9.8% 注：本报告中内含价值结果包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 4
Slide 5: 偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足
偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足 综合偿付能力充足率 (单位：百分比) 2024年末 +17pt +18pt +22pt 2025年末 监管底线要求100% 256 273 210 228 222 244 太保集团 太保寿险 太保产险 核心偿付能力充足率 +24pt +27pt +20pt 182 206 130 157 183 203 监管底线要求50% 太保集团 太保寿险 太保产险 5
Slide 6: 集团归母营运利润持续增长
集团归母营运利润持续增长 (单位：人民币百万元) 营运利润 = 净利润 − 短期投资波动 − 一次性重大项目调整 其他及合并抵销 寿险(含香港） 少数股东营运利润 55,399 (17,056) +6.1% (467) 37,877 （1,354） 36,523 36,523 34,425 8,961 8,140 营运利润 +4.8% 营运利润 35,735 28,916 37,877 27,595 2025年 短期投 一次性重 2025年 少数股东 2025年归 28,265 30,835 净利润 资波动1) 大项目调 营运利润 营运利润 母营运利润 (1,310) (1,354 ) 整2）
Slide 7: 集团内含价值持续增厚
集团内含价值持续增厚 2025年内含价值变动 (单位：人民币百万元) +9.1% 18,609 (2,597) 1,642 7,228 2,283 (4,875) (10,390) 12,084 613,365 27,131 562,250 2024年 内含价值 一年新业 投资收 营运经 评估方法 分散 市场价值 股东股息 其他 2025年 末集团内 预期回报 务价值 益差异 验差异 假设和模 效应 1) 调整变化 末集团内 含价值 型的改变 含价值 2) 注： 1) 分散效应是指新业务及业务变化对整体要求资本成本的影响； 2) 由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。 7
Slide 8: 新会计准则切换以来，净资产保持稳健增长
新会计准则切换以来，净资产保持稳健增长 集团归母净资产变化 (单位：人民币百万元) 年均复合增速 9.5% +3.7% 291,417 302,143 249,586 230,329 2023年初 2023年末 2024年末 2025年末 8
Slide 9: 扎实做好金融“五篇大文章”，彰显责任担当
扎实做好金融“五篇大文章”，彰显责任担当 科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融 保障金额 保障金额 政策性健康险等覆盖 太保家园布局13城 提升寿险客户经营 逾67万亿元 超310万亿元 262城5亿人次 15园，康养服务覆 与营销队伍赋能、 投资规模 绿色投资 农业风险保障 盖客户超1,200万 产险风险减量服务、 超1,300亿元 超3,000亿元 约1.3万亿元 养老金业务新增管理 健康险理赔等核心 规模超1,700亿元 业务场景效能 构建“科创无忧” 助力绿色转型，发行 大病、长护及惠民保 布局“太保家园”与 建设保险大模型与算 专属产品体系，支 绿色保债计划、ABS 广泛
Slide 10: 客户数量持续增长，客户价值稳步提升
客户数量持续增长，客户价值稳步提升 个人客户 战略客户业务 客均保单件数 保费同比增长 2.35件 +0.4% +17.4% 持有两张及以上 持有多家子公司 保单的个人客户数 保单的个人客户数 4,433万人+5.7% 1,156万人 +2.7% 太保产险、太保寿险在消保监管评价中继续保持行业领先 注：客户数按投保人口径统计。 10
Slide 11: 持续为公司股东提供稳健、可持续、可预期的回报
持续为公司股东提供稳健、可持续、可预期的回报 每股分红 (单位：人民币元) 每股分红额 1.30 +6.5% 1.20 1.15 1.08 1.00 1.00 1.00 1.02 1.02 0.80 0.70 0.50 0.40 0.35 0.35 0.35 0.30 0.30 0.30 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 11
Slide 12: 业绩分析
业绩分析 12
Slide 13: 寿险业务(1/3)
寿险业务(1/3) 坚持价值增长主线，纵深推进业务转型，新业务价值实现快速增长 规模保费 新业务价值 个人寿险客户继续率 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +12.7% +40.1% 295,855 262,408 -0.1pt +3.0pt 95,706 +17.2% 81,636 18,609 97.3 95.5 13,279 180,772 +10.7% 200,149 2024年 2025年 2024年 2025年 13个月 25个月 续期 新保 注：本报告中的寿险业务包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 13
Slide 14: 寿险业务(2/3)
寿险业务(2/3) 代理人渠道核心人力产能提升，客户结构持续优化 代理人队伍规模 核心人力月人均首年规模保费 代理人渠道客户结构注 (单位：万人) (单位：人民币元) -1.6% +17.1% 中客及以上客户占比同比+5.1pt 26.6% 63,605 18.8 18.5 54,330 2024年末 2025年末 2024年 2025年 中客及以上客户 其他 注：本报告中的中客指当年新保业务有效长险应缴总保费在30万元（含）至240万元的客户；高客指当年新保业务有效长险应缴总保费在 240万元（含）至1,000万元的客户；极高客指当年新保业务有效长险应缴总保费在1,000万元及以上的客户。
Slide 15: 寿险业务(3/3)
寿险业务(3/3) 银保渠道发展动能增强，价值贡献不断提升 银保渠道新保期缴规模保费 银保渠道新业务价值 银保渠道客户结构 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) +102.7% 中客及以上客户占比同比+1.8pt +43.2% 高客、极高客人数实现快速增长 41.0% 6,743 16,956 11,840 3,327 2024年 2025年 2024年 2025年 中客及以上客户 其他 15
Slide 16: 产险业务(1/3)
产险业务(1/3) 坚持效益优先理念，承保盈利有效改善，保费收入保持平稳 原保险保费收入 承保综合成本率 (单位：人民币百万元) (单位：百分比) -1.1pt +0.1% 98.6 97.5 201,243 201,499 27.8 -0.7pt 27.1 93,941 -3.1% 90,988 70.8 -0.4pt 70.4 107,302 +3.0% 110,511 2024年 2025年 2024年 2025年 车险 非车险 承保综合赔付率 承保综合费用率 注： 本报告中的产险业务仅指太保产险。 16
Slide 17: 产险业务(2/3)
产险业务(2/3) 车险加强精细化管理，新能源车险经营水平持续提升 车险承保综合成本率 个人客户车险保单续保率 新能源车保费占比 (单位：百分比) (单位：百分比) (单位：百分比) -2.6pt +5.6pt +1.3pt 76.8 78.1 22.6 98.2 95.6 17.0 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 17
Slide 18: 产险业务(3/3)
产险业务(3/3) 非车险主动调整业务结构，全面推进一体化风险减量管理体系建设 非车险承保综合成本率 主要非车险险种原保险保费收入 (单位：百分比) (单位：人民币百万元) -2.1pt 20,298 19,939 基本持平 +3.4% 健康险 农险 99.9 99.1 97.0 23,075 7,962 +3.9% 责任险 企财险 +1.6% 2025年 2024年 2025年 剔除个人信用保证保险业务影响 18
Slide 19: 资产管理(1/3)
资产管理(1/3) 坚持基于保险负债特性的战略资产配置，集团管理资产规模保持稳定增长 集团投资资产组合 2025年12月31日(%) 较上年末变化(pt) 集团管理资产 现金、现金等价物 2.9 1.4 (单位：人民币百万元) 定期存款 6.2 (0.2) 债权类金融资产 72.4 (3.5) 债券投资 61.0 0.9 +9.8% 债券型基金 0.3 (0.1) 3,891,033 3,542,660 优先股 1.5 (0.3) 851,046 债权投资计划 1） 7.7 (2.0) 808,203 +5.3% 理财产品投资 2） 1.1 (1.5) 其他 0.8 (0.5) 股权类金融资产
Slide 20: 资产管理(2/3)
资产管理(2/3) 强化以权益投资为重点的主动投资管理能力，投资业绩表现良好 投资收益 投资收益率 (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +17.6% 2025年 2024年 +2.9% 净投资收益率 3.4 3.8 141,634 85,199 总投资收益率 5.7 5.6 综合投资收益率 6.1 6.0 净投资收益 总投资收益 20
Slide 21: 资产管理(3/3)
资产管理(3/3) 投资资产信用风险整体可控，期限结构匹配向好 企业债及非政策性银行金融债外部评级 太保寿险久期缺口 (单位：年) AAA级占比 AA级及以上占比 96.6% 98.3% 非公开市场融资工具外部评级 AAA级占比 AA+级及以上占比 2021年末 2022年末 2023年末 2024年末 2025年末 96.9% 97.2% 资产负债修正久期缺口 资产负债有效久期缺口 注：非公开市场融资工具包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。 21
Slide 22: 展望未来
展望未来 2026年是中国太保成立35周年。公司将坚持“稳中求进、提质增 效”，专注主业、完善治理，把握发展机遇，持续深化改革，推动新 旧动能接续转换，聚力实施大康养、国际化和“人工智能+”三大战 略，不断提升服务能级和经营质效，以高质量发展新成效夺取“十五 五”开局新胜利，全面建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险 金融服务集团。 22
Slide 23: 提问与解答 Q&A
提问与解答 Q&A 23
Slide 24: 附录1：太保寿险利源分析
附录1：太保寿险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至12月31日止12个月 2025年 2024年 同比(%) 保险服务业绩及其他 28,438 27,931 1.8 其中：保险服务收入 85,980 83,577 2.9 保险服务费用 (55,749) (53,583) 4.0 总投资收益1) 119,497 100,675 18.7 财务承保损益2) (98,635) (86,522) 14.0 投资业绩 20,862 14,153 47.4 税前利润 49,300 42,084 17.1 所得税 (7,135) (6,259) 14.0 净利润 42,165 35,825 17.7 注
Slide 25: 附录2：太保产险利源分析
附录2：太保产险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至12月31日止12个月 2025年 2024年 同比(%) 保险服务收入 197,191 191,397 3.0 保险服务费用 (189,681) (184,658) 2.7 分出再保险合同净损益1) (652) (843) (22.7) 承保财务损失及其他2) (2,022) (3,224) (37.3) 承保利润 4,836 2,672 81.0 承保综合成本率(%) 97.5 98.6 (1.1pt) 总投资收益3) 8,765 7,554 16.0 其他收支净额 (989) (1,089) (9.2) 税前利润 12,612 9,1
Slide 26: 附录3：敏感性分析
附录3：敏感性分析 2025年12月31日寿险业务扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值敏感性分析 (单位：人民币百万元) 有效业务价值 一年新业务价值 情形1：基础假设 244,880 18,609 风险贴现率假设+50个基点 234,583 17,758 风险贴现率假设-50个基点 255,979 19,533 投资收益率假设+50个基点 312,488 22,601 投资收益率假设-50个基点 177,712 14,632 死亡率假设提高10% 243,455 18,505 死亡率假设降低10% 246,295 18,715 疾病发生率假设提高10% 236,267 18,428
Slide 27: 附录4：可持续发展
附录4：可持续发展 2025年，中国太保明晟（ MSCI ）ESG评级提升至最高评级AAA级，市场认可度进一步提升 可持续保险 负责任投资 绿色低碳运营 气候风险应对 • 创新碳收益损失保险等绿色 • 健全责任投资管理体系，完善 • 首次制定发布运营碳减排目 • 围绕光伏、海上风电等重点业 保险产品，累计首创产品数 ESG投资、尽责管理相关制 标，明确集团整体注运营碳排 务领域，持续完善管理制度及 量达40款 度，推动ESG因素融入投资全 放2028年较2023年下降20% 流程 价值链 • 扩大普惠保险覆盖面，大病 • 强化碳排放数据管理，制定 • 深化负债端气候风险研究，开 保险惠及超2.
Slide 28: 附录5：公司荣誉
附录5：公司荣誉 u 中国太保在中国上市公司协会举办的“2025年上市公司董事会最佳实践案例征集活动”“2025年上市公司可持续发展实 践案例征集活动”和“2025年上市公司内部控制最佳实践案例征集活动”中分别荣获“上市公司董事会最佳实践”“上市 公司可持续发展最佳实践”和“上市公司内部控制最佳实践” u 太保产险在《第一财经》主办的“2025第一财经金融价值榜”评选活动中获评“年度财产保险公司” u 太保寿险、太保资产、太保资本在《证券时报》主办的“2025（第十届）中国保险业方舟奖”评选活动中，太保寿险“优 护长期护理保险服务品牌”荣获“保险业普惠金融实践方舟奖”；太保资产荣获“高质量发展
Slide 29: THANKS
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