28 slides from China Pacific Insurance (group) Co., Ltd. Class A's earnings presentation, Mar 27, 2025
Slide 1: 中国太保2024年年度业绩发布
中国太保2024年年度业绩发布 2025.03.27
Slide 2: 前瞻性声明
前瞻性声明 中国太平洋保险（集团）股份有限公司（“本公司”）准备的本材料仅作参考之用，并不构成以下情况 或作为其中一部分，且亦不应被解释为情况如此，即：在任何司法管辖区内提呈或邀请出售或发售本公 司或任何控股公司或其任何子公司的证券，或招揽作出购买或认购上述证券的要约或邀请。本材料的内 容或其派发的事实概不作为订立任何合同或作出任何承诺的依据，或就此而加以依赖。 本材料中载列的资料未经独立核实。对于本材料所载资料或意见是否公平、准确、完整或正确无误，并 未明示或默示作出任何陈述或保证，且亦不应对之加以依赖。本材料所载的资料和意见截至路演推介日 期为止，并且本公司可对本材料作出任何更改，
Slide 3: 综述
综述 2024年，中国经济运行面临复杂挑战，但整体稳中向好、长期向 好的基本面没有改变。保险业持续深化转型升级，迎来高质量发展的历 史性机遇。国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展 的若干意见》，保险业在中国式现代化建设进程中的功能作用正进一步 凸显。 面对多重机遇与挑战，中国太保坚持聚焦价值创造，锚定主责主 业，整体经营稳中有进、稳中向好，综合实力进一步增强，高质量发展 取得新成效。 3
Slide 4: 总体经营稳进兼备，公司综合实力进一步增强
总体经营稳进兼备，公司综合实力进一步增强 集团营业总收入 集团归母营运利润注 集团归母净利润 4,040.89亿元 344.25亿元 449.60亿元 +24.7% +2.5% +64.9% 集团内含价值 集团客户数 集团管理资产注 5,620.66亿元 1.83亿 35,426.60亿元 +6.2% +1.8% +21.2% 注：比较期数据已重述。 4
Slide 5: 偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足
偿二代二期规则下，整体偿付能力保持充足 综合偿付能力充足率 (单位：百分比) 2023年末 -1pt 持平 +8pt 2024年末 监管底线要求100% 257 256 210 210 214 222 太保集团 太保寿险 太保产险 核心偿付能力充足率 +11pt +19pt +13pt 171 182 117 130 164 183 监管底线要求50% 太保集团 太保寿险 太保产险 5
Slide 6: 集团归母营运利润稳健增长
集团归母营运利润稳健增长 (单位：人民币百万元) 营运利润 = 净利润 − 短期投资波动 − 一次性重大项目调整 其他及合并抵销 寿险 少数股东营运利润 46,441 (10,551) +2.5% (156) 35,735 （1,310） 34,425 34,425 33,572 8,328 8,144 营运利润 +6.1% 营运利润 34,334 35,735 26,006 27,591 2024年 短期投 一次性重 2024年 少数股东 2024年归母 28,265 30,835 净利润 资波动2) 大项目调 营运利润 营运利润 营运利润 (762) (1,310 ) 整3） 2023年1
Slide 7: 集团内含价值稳健增长(1/2)
集团内含价值稳健增长(1/2) 集团内含价值 2024年12月31日的内含价值构成 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) +6.2% 227,935 (11,345) (3,699) 562,066 349,175 529,493 562,066 2023年末 2024年末 集团经调整的 扣除持有要求资本 持有要求资 少数股东应占 集团内含价值 净资产价值 成本前的太保寿险 本成本 太保寿险有效 有效业务价值 业务价值 7
Slide 8: 集团内含价值稳健增长(2/2)
集团内含价值稳健增长(2/2) 2024年内含价值变动 (单位：人民币百万元) 5,411 (64,328) 26,713 13,258 562,066 28,777 (9,813) 14,866 15,344 2,344 529,493 2023年末 内含价值 一年新业 投资收 营运经 评估方法 分散 市场价值 股东股息 其他 2024年末 集团内含 预期回报 务价值 益差异 验差异 假设和模 效应 1) 调整变化 集团内含 价值 型的改变 价值 2) 注： 1) 分散效应是指新业务及业务变化对整体要求资本成本的影响； 2) 由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。 8
Slide 9: 锚定“金融五篇大文章”，助力发展新质生产力
锚定“金融五篇大文章”，助力发展新质生产力 升级大病保险、惠民保业 务、长护保险、农业保险 首创“航运脱碳保 等产品和服务，不断拓展 险”，加强碳排放 构建“防诊疗复养”康养 覆盖面和可及性 数据管理，加大新 服务体系，深度参与多项 能源、碳金融、碳 养老业务试点，企业及职 汇等领域业务创新 普惠 业年金业务、太保家园与 与拓展 保险 居家养老服务“百岁居” 养老 项目等持续加快发展 绿色 落地多个行业 保险 金融 首发产品，探 打造“保险、服 索保投联动模 务与科技”新模 式，为新质生 式，数字劳动力 产力发展提供 助力提升生产效 风险保障和资 科技 全面提升服务能级 数
Slide 10: 深入推进“太保服务”品牌建设，推动客户价值稳步提升
深入推进“太保服务”品牌建设，发挥综合性保险服务 集团优势，推动客户价值稳步提升 持有两张及以上保单 持有多家子公司保单 纳入协同开发的 的个人客户数 的个人客户数 战略客户数 2.34 4,193 799 1,126 1,693 1,024 件 万人 万人 万人 万人 家 个人客户 太保寿险有效长险保单 太保产险家用车第三者 客均保单件数 应缴总保费10万元 责任险保额300万元 及以上客户数 及以上客户数 太保产险、太保寿险在行业消保监管评价、服务质量指数评定中保持行业领先 10
Slide 11: 持续为公司股东提供稳健、可持续、可预期的回报
持续为公司股东提供稳健、可持续、可预期的回报 每股分红 (单位：人民币元) 每股分红额 1.30 +5.9% 1.20 1.08 1.00 1.00 1.00 1.02 1.02 0.80 0.70 0.50 0.40 0.35 0.35 0.35 0.30 0.30 0.30 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 11
Slide 12: 业绩分析
业绩分析 12
Slide 13: 寿险业务(1/3)
寿险业务(1/3) 新业务价值稳健增长，价值增长基础进一步夯实 规模保费 新业务价值 个人寿险客户继续率 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +3.3% 261,080 +20.9% 252,817 36,491 +12.0% 40,876 +1.7pt +8.5pt 47,539 -16.5% 39,705 13,258 97.4 92.5 168,787 +6.9% 180,499 10,962 注 2023年 2024年 2023年 2024年 13个月 25个月 续期 新保趸缴 新保期缴 注：2024年底经济假设调整前新业务价值同比增长57.7%。 13
Slide 14: 寿险业务(2/3)
寿险业务(2/3) 代理人渠道总人力规模逐步企稳，产能持续提升 代理人渠道新保期缴规模保费 核心人力月人均首年规模保费 注 (单位：人民币百万元) (单位：人民币元) +9.7% 2024年 54,330 +17.9% 2023年 46,094 26,175 28,727 核心人力月人均首年佣金收入注 (单位：人民币元) 2024年 6,868 2023年 2024年 +7.1% 2023年 6,413 注：比较期数据已重述。 14
Slide 15: 寿险业务(3/3)
寿险业务(3/3) 银保渠道聚焦价值增长，新业务价值贡献显著提升 银保渠道新保期缴规模保费 银保渠道新业务价值 银保渠道新业务价值率 (单位：人民币百万元) (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +20.5% +134.8% +9.9pt 10,871 9,024 4,354 15.5 1,854 5.6 注 注 2023年 2024年 2023年 2024年 2023年 2024年 注：按2024年底经济假设调整前数据列示。 15
Slide 16: 产险业务(1/3)
产险业务(1/3) 保持承保盈利，保费收入持续增长 原保险保费收入 承保综合成本率 (单位：人民币百万元) (单位：百分比) +0.9pt +6.8% 201,243 97.7 98.6 188,342 28.6 -0.8pt 27.8 84,828 93,941 +10.7% +1.7pt 69.1 70.8 103,514 107,302 +3.7% 2023年 2024年 2023年 2024年 车险 非车险 承保综合赔付率 承保综合费用率 注： 本页中的产险业务仅指太保产险。 16
Slide 17: 产险业务(2/3)
产险业务(2/3) 车险加强精细化管控，持续深耕布局新能源车领域 车险承保综合成本率 个人客户车险保单续保率 新能源车保费占比 (单位：百分比) (单位：百分比) (单位：百分比) +0.6pt +5.0pt +1.4pt 97.6 98.2 27.0 24.9 -2.1pt 17.0 75.4 76.8 70.6 +2.7pt 73.3 12.0 2023年 2024年 2023年 2024年 2023年 2024年 承保综合赔付率 承保综合费用率 注： 本页中的产险业务仅指太保产险。 17
Slide 18: 产险业务(3/3)
产险业务(3/3) 非车险不断优化业务结构，抢抓市场机遇，全面深化风险减量管理 非车险承保综合成本率 主要非车险险种原保险保费收入 (单位：百分比) (单位：人民币百万元) +1.4pt 20,288 19,278 +16.9% 健康险 农险 +8.8% 99.1 97.7 22,209 7,836 +13.0% 责任险 企财险 +15.0% 2023年 2024年 注： 本页中的产险业务仅指太保产险。 18
Slide 19: 资产管理(1/3)
资产管理(1/3) 进一步完善穿越周期的资产负债管理体系，集团管理资产规模稳定增长 集团投资资产组合 2024年12月31日(%) 较上年末变化(pt) 集团管理资产1） 现金、现金等价物 1.5 0.0 (单位：人民币百万元) 定期存款 6.4 (0.9) 债权类金融资产 75.9 1.4 债券投资 60.1 8.4 +21.2% 债券型基金 0.4 (0.1) 3,542,660 优先股 1.8 (0.3) 2,922,792 808,203 债权投资计划 2） 9.7 (3.5) +20.1% 理财产品投资 3） 2.6 (2.4) 672,719 其他 1.3 (0.7) 股权类金融资
Slide 20: 资产管理(2/3)
资产管理(2/3) 遵循有纪律且灵活的战术资产配置，投资业绩表现较好 2024年资本市场主要指标 投资收益 (单位：百分比) 中债十年期国债到期收益率 -88bp 2.56% 2024年 2023年 净投资收益率 3.8 4.0 1.68% 总投资收益率 5.6 2.6 沪深300指数 3,935 综合投资收益率 6.0 2.7 3,431 +14.7% 20
Slide 21: 资产管理(3/3)
资产管理(3/3) 投资资产信用风险整体可控 企业债及非政策性银行金融债外部评级 非公开市场融资工具的结构和收益率分布 投资占比 名义投资收益率 平均期限 平均剩余期限 AAA级占比 AA级及以上占比 行业 (%) (%) (年) (年) 96.7% 98.8% 基础设施 39.9 4.5 8.4 5.0 交通运输 21.8 4.4 8.9 5.3 非银金融 非公开市场融资工具外部评级 13.5 4.2 5.0 1.8 不动产 13.1 4.3 8.9 5.9 AAA级占比 AA+级及以上占比 能源、制造业 3.9 4.4 8.9 5.3 其他 7.8 4.5 8.3 4.7 99.0% 99
Slide 22: 展望未来
展望未来 面向未来，公司将积极贯彻新发展理念，以“建设具有国际 影响力的一流保险金融服务集团”为目标愿景，增强核心功能， 提升核心竞争力，重点强化客户经营能力、资产负债管理能力、 协同发展能力和风险管控能力，进一步提升服务国家战略的能级 和经营质效，稳固市场地位，提升风险防控水平，持续增强公司 高质量发展基础与韧性。 22
Slide 23: 提问与解答 Q&A
提问与解答 Q&A 23
Slide 24: 附录1：太保寿险利源分析
附录1：太保寿险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至12月31日止12个月 2024年 2023年 同比(%) 保险服务业绩及其他 28,000 25,886 8.2 其中：保险服务收入 83,519 85,461 (2.3) 保险服务费用 (53,499) (57,178) (6.4) 总投资收益1) 100,576 36,708 174.0 财务承保损益2) (86,499) (41,153) 110.2 投资业绩 14,077 (4,445) (416.7) 税前利润 42,077 21,441 96.2 所得税 (6,256) (1,909) 227.7 净利润 35,821 19,
Slide 25: 附录2：太保产险利源分析
附录2：太保产险利源分析 (单位：人民币百万元) 截至12月31日止12个月 2024年 2023年 同比(%) 保险服务收入 191,397 177,128 8.1 保险服务费用 (184,658) (170,240) 8.5 分出再保险合同净损益1) (843) (235) 258.7 承保财务损失及其他2) (3,224) (2,513) 28.3 承保利润 2,672 4,140 (35.5) 承保综合成本率(%) 98.6 97.7 0.9pt 总投资收益3) 7,554 4,780 58.0 其他收支净额 (1,089) (899) 21.1 税前利润 9,137 8,021 13
Slide 26: 附录3：敏感性分析
附录3：敏感性分析 2024年12月31日太保寿险扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值敏感性分析 (单位：人民币百万元) 有效业务价值 一年新业务价值 情形1：基础假设 216,590 13,258 风险贴现率假设+50个基点 207,883 12,587 风险贴现率假设-50个基点 226,115 13,991 投资收益率假设+50个基点 277,381 17,982 投资收益率假设-50个基点 156,129 8,521 死亡率假设提高10% 215,308 13,117 死亡率假设降低10% 217,862 13,402 疾病发生率假设提高10% 208,046 13,002 退
Slide 27: 附录4：公司荣誉
附录4：公司荣誉 中国太保在BrandFinance发布的“2024年度全球最具价值保险品牌100强”榜单中排名保持第五位 中国太保荣获明晟（MSCI）ESG评级“AA ”级，为中国大陆保险机构获得的最高评级 中国太保董事长傅帆荣获香港董事学会颁发的“2024年度上市公司杰出董事奖” 中国太保在中国上市公司协会举办的“2024年上市公司董事会最佳实践创建活动”中荣获“最佳 实践案例”，在“2024年上市公司可持续发展实践案例征集活动”中荣获“最佳实践案例” 中国太保荣获中国电子信息联合会发布的DCMM（数据管理能力成熟度模型）最高等级5级认证， 为全国首家通过DCMM 5级
Slide 28: THANKS
aN THANKS (S) ARSE I tie bint CPIC