Knc Laboratories Co.,ltd. · TSE:6568

Knc Laboratories Co.,ltd — Q2 FY2025/3 Earnings Presentation

28 slides from Knc Laboratories Co.,ltd's earnings presentation, Nov 8, 2024

  1. Slide 1: 2025年3月期 第2四半期 決算補足説明資料

    2025年3月期 第2四半期（中間期） 決算補足説明資料 2024年11月8日 証券コード：6568

  2. Slide 2: 決算ポイント ①エグゼクティブサマリー

    決算ポイント ①エグゼクティブサマリー 四半期推移 四半期別経常利益想定 （億円） （億円）  2Q発生ベースの決算は前年同 売上高 23/3期 様、対1Qで減益。ただし、経常 経常利益 12.8 12.3 利益はほぼトントンと、2022/3 経常利益率 24/3期 期1Q以来の低水準を計上 33.3% 25/3期 31.0% 24.2%22.9% 22.9%  例年のパターン通り、今期もス 14.3% ロースタート。今後、四半期を 12.6% 追って業績は拡大傾向で推移の 6.6% 6.2% 見通し 0.0% 38.6 39.6  25/3期上期は対前年で大幅 4.6 減益。製品構成の

  3. Slide 3: 決算ポイント ②ステージ別分野別状況

    決算ポイント ➁ステージ別分野別状況 ステージ別 売上状況 ステージ別分野別 売上概況(25/3期2Q前年比) 研究 開発 量産  ステージ別でも、増産効果の期 機材 医薬 バイオ 待できる量産ステージの売上比 率が低下。一方、次の成長期待 業 を担う研究・開発ステージのウエ 況 イトが上昇 評 価 62% 56% 66% 56% 61% 在庫調整  分野別には、医薬が例年通りの 回復基調 前期好調の反動減 量 下期の出荷集中に向けて売上 産 下期出荷予定の 好調 医薬関連 製品製造に注力 は一旦調整。バイオ分野は大型 好調継続 案件の量産ステージシフトなど全 体的に堅調ながら、開発案件で

  4. Slide 4: 1．決算概要

    1．決算概要 3 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  5. Slide 5: 経営成績 概要

    経営成績 概要 2024/3期 2025/3期 前年比較 2025/3期 2025/3期 （百万円） 2023/3期 2Q累計 通期 2Q累計 通期見通し 差異 変化率 進捗率 下期想定 売上高 8,628 3,372 9,154 3,322 9,000 △49 △1.5％ 36.9％ 5,677  2Q累計売上高はほぼ前年比横 ばい。通期想定進捗率は37％。 機能材料 2,832 1,186 2,714 1,568 2,900 +381 +32.1％ 54.1％ 1,331 医薬 4,259 1,597 4,609 1,099 4,050 △498 △31.2％ 27.1％ 2,950 

  6. Slide 6: 四半期経営成績

    四半期経営成績 2023/3期 2024/3期 2025/3期 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 1Q ２Q 3Q 4Q １Q 2Q  2Q単独では前年比、1Q比とも に増収減益。2QのEBITDA 売上高 1,222 1,503 2,037 3,864 1,779 1,593 1,812 3,969 1,405 1,916 マージン11％程度は、上場以来 最低の水準 機能材料 712 603 832 682 610 576 723 804 798 769  四半期ベースでの営業赤字計 医薬 284 553 886 2,533 923 673 535 2,476 395 703 上は20

  7. Slide 7: 経常利益 増減要因分析

    経常利益 増減要因分析 2025/3期2Q経常利益 増減益要因分析 （億円）  上期経常利益が前年比大幅減 となった主因は、製品構成。前 期の好調を牽引した医薬、バイ オで高採算製品が一巡。全社減 益幅の過半がそれら反動減の影 機材 +2.2 響となる 医薬 △3.2 バイオ +0.2  それらに加え、人件費、研究開 研究開発費 発費の増加、減収影響なども利 （人件費込み） △1.4 益を圧迫。研究開発費の増加 は国プロからの補助金収入見越 前期好調の医薬、 すも、一旦上期はキャッシュアウ バイオの反動減 トが先行 6 Copyright © KNC Laboratories Co., L

  8. Slide 8: 分野別四半期売上高推移

    分野別四半期売上高推移 機材分野 売上高推移 医薬分野 売上高推移 バイオ分野 売上高推移 25.3 24.7 （億円） 20.0 20 ～ ～ ～ ～ 20 16.0 16 16 12.0 12 12 8.0 8 8 4.0 4 4 0.0 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2022/3期 2023/3期 2024/3期 2025/3 2022/3期 2023/3期 2

  9. Slide 9: 受注状況

    受注状況 売上、新規受注および受注残の推移  2Q の 新 規 受 注 は 前 年 2Q 比 20％増の18億円。中間期末 （億円） 受注残 新規受注 売上高 受注残は53億円 86.3 81.9  新規受注は2024/3期以降、 73.9 お よ そ 15-20 億 円 / 四 半 期 の 69.4 71.3 70.9 70.7 ペースで推移。医薬分野の大型 案件一巡後は安定した水準で 推移。大手顧客の分業化の流 53.7 52.9 れに変化はなく、当社への引き合 50.2 49.3 51.1 いは引続き堅調 44.6 40.7 41.2 39.6 37.5 38.6 37.2 34.2

  10. Slide 10: 2025年3月期2Q 財政状態

    2025年3月期2Q 財政状態 2025/3期 （百万円） 2023/3期 2024/3期 前期末差異 2Q 流動資産 7,459 8,558 6,535 △2,022  2Q末の現預金は、前期末比で 現預金 2,297 3,311 2,002 △1,309 大幅に減少。売上債権の回収 売上債権 2,792 2,626 1,331 △1,295 は進んだものの、法人税などの 未払金解消、下期出荷集中に 棚卸資産 2,279 2,518 2,970 +452 対応した在庫積増し、増産設備 固定資産 7,945 10,063 10,624 +561 投資などに充当 土地 1,847 1,847

  11. Slide 11: 2025年3月期2Q キャッシュフローの状況

    2025年3月期2Q キャッシュフローの状況 2024/3期 2025/3期 （百万円）△＝CF減少 (億円) 営業CF 投資CF FCF 上期 下期 上期 前年比 1,906 営業CF 1,297 1,906 △128 △1,426  FCFは5半期ぶりに赤字計上。 税前当期純利益 635 1,457 87 △548 1,297 積極展開に向け、半期10億円 1,058 程度の高水準の設備投資継続 減価償却費 441 481 447 +5 935 が影響 売上債権/ 581 1,793 △1,633 1,307 △485 440 372 474 仕入債務増減 144  今上期においては、

  12. Slide 12: 2．2025年3月期 決算見通し

    2．2025年3月期 決算見通し 11 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  13. Slide 13: 2025/3月期決算見通し

    2025/3月期決算見通し 2024/3期 2025/3期 2023/3期 (百万円) 下期 下期 下期  通期見通しは従来想定を据置き 上期 下期 通期 上期 見通し 通期 対前年差異 売上高 5,901 3,372 5,782 9,154 3,322 5,677 △104 9,000  売上高は4期ぶりの減収となる 90億円を想定するも、設備の大 機能材料 1,515 1,186 1,527 2,714 1,568 1,331 △196 2,900 型改修などが重石になる見通し 医薬 3,420 1,597 3,012 4,609 1.099 2,950 △61 4,050  損益面

  14. Slide 14: 分野別売上高想定

    分野別売上高想定 機材分野 売上高推移 医薬分野 売上高推移 バイオ分野 売上高推移 （億円） 売上 +1.8億円 売上 △5.5億円 売上 +2.2億円 対前年比 +6.8％ 対前年比 △12.1％ 対前年比 +12.0％ 46.0 42.5 40.5 32.8 29.0 29.3 28.5 28.3 27.1 21.5 20.5 18.2 15.3 12.9 9.4 21/3期 22/月期 23/3期 24/3期 25/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 21/3期 22/月期 23/3期 24/3期 25/3期 (見通し) (見通し) (見通し) 13 Co

  15. Slide 15: 設備投資と減価償却費、研究開発費の推移

    売上高 中期見通し 設備投資と減価償却費の推移(CFベース) 研究開発費の推移  BRC新棟(D棟)は26/3期１ （億円） （億円） 国プロ関係する研究開発費 月頃を目途に垂直立ち上げ。減 国プロ以外の研究開発費 価償却費負担は実質なく、稼働 率にかかわらず、損益面へは 設備投資 27.4 早々に貢献の公算 減価償却費 FP-4 7.4億円 国プロに関係する研究 D棟 8.5億円 開 発費は上期+下期 溶媒タンク 2.0億円 で2.0億円を想定  機材新棟(FP-4)は26/3期秋 危険物倉庫 0.6億円 に稼働予定。ただし、設備フル稼 1.2 働は27/3期以降を想定 16.5  国

  16. Slide 16: 配当予想

    配当予想 配当方針 企業価値拡大に向けた投資余力を総合的に勘案し、業績状況に則した安定配当を継続実施 上期 下期 DOE  2025/3期の配当は３円増配 の年33円を計画。 2.0% 2.0%  成長痛による減益想定も配当 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 安定性（DOE1.9%）を重視 する姿勢に変化はなし 33円 30円  中間配は一株当たり16円を予 25円 28円 +3円 25円 25円 定。前年中間配に対しては、1円 15円 17円 の増配を計画 15円 18円 25円 25円 25円 15円 16円 10円 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3

  17. Slide 17: 3. トピックス

    3. トピックス 16 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  18. Slide 18: AMED事業への参画について

    AMED事業への参画について 医薬品プロジェクト 「次世代治療・診断実現のための創薬基盤技術開発事業」 RNA標的創薬技術開発/核酸医薬品実用化のための製造及び分析基盤技術開発 目的：国内の核酸医薬品開発の加速および国際競争力の強化。合計3グループで核酸医薬品の製造・精製・分析から規制まで一貫した研究開発を実施できる体制を構築 当社は製造・精製グループに属し、 当社参画の意義 小比賀 聡（大阪大学） 核酸医薬品の製造技術研究をアカ デミアや参画企業と協働して実施  拡大市場の核酸医薬品で製造実績強化 製造・精製  原料・原薬の製造基盤技術の開発 企業 １３社 市場が拡大している新規モダリテ

  19. Slide 19: 売上高 中期見通し

    売上高 中期見通し 売上高 中期見通し （億円）  BRC新棟(D棟)は26/3期１ 月頃を目途に垂直立ち上げ。減 BRC新棟、機材新棟により、 価償却費負担は実質なく、稼働 生産能力/生産効率は20-30％程度 率にかかわらず、損益面へは の引上げ効果発現を想定 早々に貢献の公算  機材新棟(FP-4)は26/3期秋 に稼働予定。ただし、設備フル稼 働は2027/3期以降を想定 91.5 90.0 86.2 74.4 60.2 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期 2工場がフル稼働 見通し 見通し 見通し した場合の想定 18 Copyrig

  20. Slide 20: 25/3期は業績踊り場

    25/3期は業績踊り場 売上 EBITDA EBITDAマージン （億円） （EBITDA＝営業利益+減価償却費） 投資期間 投資期間 35.7% （能力拡大期） （能力拡大期） 新機材新棟  2026/3期までは生産能力拡 32.4% 32.8% 売上寄与 大に重点を置いた「能力拡大 31.7% 31.7% BRC新棟 期」との位置づけ。当社は歴史 垂直立上げ 的に能力拡大期と投資収穫期 25.9% 27.4% 26.1% 27.2% 25.6% が交互に発生する傾向 91.5 90.0  今期はこれ加え、前期好調の医 21.7% 86.2 薬分野の反動減や工場の溶媒 74.4 タンク工

  21. Slide 21: 機材分野 回復へ

    機材分野 回復へ 分野別売上高の推移 （億円） 機能性材料 46.0 医薬 投資期間 （能力拡大期） 42.5 バイオ  能力拡大期において、前期低迷 40.5 していた機材分野の回復傾向が 顕著。2Q時点での通期見通し 進捗率は5割超え。過去最高売 32.8 上の更新も視野に 29.6 29.3 28.4 28.5 28.3 29.0 27.2 27.1 28.8  一方、医薬分野は直近で急増し 23.4 23.5 22.4 21.5 た受注の一巡減が影響か。足元 20.5 23.5 は能力拡大と受注一巡がダブル 18.2 17.3 17.5 18.2 パンチの状況 15.3 12.5

  22. Slide 22: 4．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて

    4．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて 21 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  23. Slide 23: 株式時価総額とPBR

    株式時価総額とPBR  時価総額：能力拡大期は業績踊り場となるため、概して低下する傾向。直近も過去最低水準間近  PBR：ただし、PBRは1倍以下となり、過去最低を更新。ROE（24/3期：12％）が株主資本コストを 下回っている公算大 時価総額 PBR （百万円） （倍） 時価総額（自己株式調整後） PBR 30,000 3.00 25,000 投資期間 2.50 投資期間 （能力拡大期） （能力拡大期） 20,000 2.00 15,000 1.50 PBR＝1 10,000 1.00 5,000 0.50 0 0.00 2018-05-31 2019-05-31 2020-05-31

  24. Slide 24: 株式時価総額と利益

    株式時価総額と利益  利益は低下傾向ながら、過去よりも水準は上昇。しかし、時価総額はボトム圏にあり、市場からの期待値 が大きく低下している構図  市場との対話を進め、株主資本コストの引下げ、期待値の引上げを強化 時価総額 EBITDA （百万円） 時価総額（自己株式調整後） EBITDA （百万円） 35,000 3,500 30,000 3,000 投資期間 投資期間 （能力拡大期） （能力拡大期） 25,000 2,500 20,000 キャッシュ利益拡大に 2,000 時価総額は反応せ ず、市場からの期待 15,000 値は低下傾向が鮮明 1,500 10,000 1,000 5,0

  25. Slide 25: 市場評価を受けた検討課題

    市場評価を受けた検討課題 成長シナリオの提示  将来的に当社が目指す姿の提示  中長期経営計画の策定（2025/3期決算と同時に発表を計画）  当社の強みをより活かす経営へシフト  人財・設備・研究開発の各投資戦略  資産の有効活用を含むキャピタルマネジメント計画 など 株主資本コストの引下げ  投資家とのコミュニケーション強化  外部からの収益予測可能性を高める開示の強化  四半期別業績ボラティリティ抑制施策の検討 24 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  26. Slide 26: 5. Appendix

    5. Appendix 25 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

  27. Slide 27: 業績推移

    業績推移 売上高 経常利益・経常利益率 （百万円） （百万円） 25.5% 10,000 9,154 9,000 22.9% 8,628 9,000 19.1% 20.4% 7,440 8,000 15.5% 15.3% 14.8% 7,000 6,312 6,290 6,347 6,029 11.2% 6,000 9.0% 5,000 4,541 4,768 5.7% 2,199 2,094 3,811 10.2% 4,000 1,380 1,208 1,285 1,102 3,000 740 644 677 2,000 409 1,000 217 0 15/3期 16/3期 17/3期 1

  28. Slide 28: 問い合わせ先

    ＜ 見通しに関する注意事項 ＞ 当資料に記載されている内容は、いくつかの前提に基づいたものであり、将来の計 画数値や施策の実現を確約したり保証したりするものではありません。 問い合わせ先 経営企画部 IR担当 078-955-9900 (代表) knc-ir@kncweb.co.jp 27 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.

KNC Laboratories — Q2 FY2025/3 Earnings Presentation on 6ix