Tokushu Tokai Paper Co., Ltd. · TSE:3708
Tokushu Tokai Paper — FY2022 Earnings Presentation
29 slides from Tokushu Tokai Paper's earnings presentation, May 31, 2023
Slide 1: 2023年3月期 決算説明会資料
2023 年 3 月期 決算説明会資料 特 種 東 海 製 紙 株 式 会 社 ( 東 証 プ ラ イ ム ： 3708)
Slide 2: 通期連結業績サマリー
通期連結業績サマリー 原燃料価格の高騰により厳しい事業環境 販売価格の改定が浸透しはじめたものの前年同期比増収減益 22/3 23/3 前年同期比 売上高 80,711000 84,130000 + 3,419000 + 4.2 % 000 営業利益 4,231000 1,640000 ▲ 2,591000 ▲ 61.2 % 0.0 経常利益 5,733000 4,058000 ▲ 1,675000 ▲ 29.2 % 000 親 会 社 株 主 に帰 属 す る 5,251000 4,130000 ▲ 1,121000 ▲ 21.3 % 000 当期純利益 2
Slide 3: 利益の増減要因
利益の増減要因 （百万円） 営業外要因 +916 経常利益 5,733 経常利益 4,058 営業利益 4,231 営業利益 1,640 22/3 営業 資材 工場能率等 固定費等 在庫 その他 23/3 +869 +4,276 +132 +296 +179 +209 3
Slide 4: セグメント情報
セグメント情報 産業素材・生活商品は増収、特殊素材は数量減少により減収 環境関連は順調に業績を伸ばしており増収増益 22/3 23/3 前年同期比 売上高 39,375 0 00 43,493 0 00 + 4,11800 0 産業素材 営業利益 1,15400 0 977000 ▲ 177000 売上高 21,275 0 0 0 20,6610 0 0 ▲ 614000 特殊素材 営業利益 2,390 0 0 0 615000 ▲ 1,7750 0 0 売上高 16,859 0 0 0 17,358 0 0 0 + 49900 0 生活商品 営業利益 574000 ▲ 139000
Slide 5: 2024年3月期業績見通し
2024年3月期業績見通し 製紙3セグメントいずれにおいても販売価格の改定効果が発現、増収増益のV字回復の見通し 23/3 24/3 前年同期比 売上高 84,130000 90,000000 + 5,870000 + 7.0 % 000 営業利益 1,640000 3,000000 + 1,360000 + 82.8 % 0.0 経常利益 4,058000 6,000000 + 1,942000 + 47.8 % 000 親 会 社 株 主 に帰 属 す る 4,130000 4,000000 ▲ 130000 ▲ 3.2 % 000 当期純利益 5
Slide 6: 利益の増減要因
利益の増減要因 （百万円） 営業外要因 +582 経常利益 6,000 経常利益 4,058 営業利益 3,000 営業利益 1,640 23/3 営業 資材 工場能率等 固定費等 在庫 その他 24/3 +4,271 ▲1,962 +26 ▲661 ▲360 +46 6
Slide 7: 第6次中期経営計画 サマリー
第 6 次中期経営計画 サマリー 特 種 東 海 製 紙 株 式 会 社 ( 東 証 プ ラ イ ム ： 3708) ※ 詳細は本日発表資料「第6次中期経営計画」をご参照ください。
Slide 8: 長期ビジョン
長期ビジョン 特種東海製紙グループの中長期的な 持続可能な社会へ貢献 これまでも 企業価値の向上 = これからも 循環型社会を形成するため 既存製紙事業だけでなく製紙以外の新たな事業領域＝環境関連事業に注力 持続可能な社会への貢献を果たしていく 新たな事業領域 環境関連への挑戦 製紙3事業の更なる推進 経営基盤の強化 8
Slide 9: 長期ビジョン 企業価値向上に向けて取るべきアクション
長期ビジョン 企業価値向上に向けて取るべきアクション 事 業 ポ ー ト フ ォ リオの 変 革 資源再活用 合成繊維 コア事業 (アラミドペーパー） 環境配慮型 製品 環境関連事業 ウイスキー 既存製紙3事業 新たな 取組み フィブリック パッケージ 9
Slide 10: 中長期ビジョン
中長期ビジョン ポートフォリオ変革＝縮小する紙パ事業から拡大が見込まれるリサイクル事業へ 環境関連を主軸に成長を図る 長期目標値 6次中計目標値 営業利益 100 億円 経常利益 130 億円 過年度実績 営業利益 50 億 円 ROE 8.0 ％ 営業利益 16 億円 経常利益 80 億 円 経常利益 ROE 40 億円 5.7 ％ ROE 7.0 ％ 紙パ事業 環境関連 紙パ事業 環境関連 事業ポートフォリオの 長期ビジョン 従来 10
Slide 11: 6次中期経営計画
6次中期経営計画 長期ビジョンに向けた6次中計のスローガンは 選択と挑戦、そして革新 新たな事業ポートフォリオに向けた 選択 新たな事業領域（環境関連事業） 製紙の更なる推進 自然環境活用事業 挑戦 資源再活用事業拡大 社有林の有効活用 製紙事業強化 革新 総合リサイクル事業へ 事業としての収益貢献 新たなサテライト創出 成長投資枠 合計 87 億円 4 8 億 円 (55%) 4 億 円 (5%) 3 5 億 円 (40%) 11
Slide 12: 新たな事業領域(環境関連事業) 資源再活用事業拡大への挑戦
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 選択 1 資源再活用事業拡大への挑戦 革新 高 度 な リ サ イ ク ル 技術 の 研究 ・ 開発 に より 総合リサイクル事業へ マテリアルリサイクル サーマルリサイクル 製紙３事業 駿河 トーエイ マテリアル原料 他社 レックス RPF 三島工場 サーマル原料 RPF 島田工場 木屑 対5次中計最終年度比 資源再活用事業における6次中計目標 営業利益+ 6億円 12
Slide 13: 新たな事業領域 RPFの製造を開始
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 積極的な投資により5次中計までの期間で資源再活用事業は 廃 棄 物 の 熱 利 用 ＝ 第 2の 環 ま で 到達 2000年 レックス 設立 現時点での RPFの製造を開始 ▶▶▶ 工 場 自 家 燃 料 使 用 率 約 70 ％ 第2の環 廃棄物の熱利用 第1の環 製紙の循環 13
Slide 14: 新たな事業領域 リサイクルの領域拡大
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 2020年 駿河サービス工業を子会社 トーエイへ資本参加 2020年 駿河サービス工業 子会社化 第4の環 リサイクルの領域拡大 持続可能な廃棄物処理と エネルギー利用 ▶▶▶ 集荷能力UP 第3の環 現地点 リサイクルの高度化 産業・一般廃棄物の 収集運搬の機動力 資源再活用事業のステージは 家電・ガラスなどの 再資源化技術 マテリアルリサイクル へ リサイクルに留まらない 幅広いノウハウ 14
Slide 15: グループ内の資源循環を強化
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） レックス・駿河サービス工業・トーエイのシナジーにより グ ル ー プ 内 の 資 源 循 環 を強 化 排出者 利用者 製紙事業 古紙循環 （メーカー） （マテリアルリサイクル） 利用者 リサイクラー バイオマスボイラー 中間処理・RPF製造 （サーマルリカバリー） （産廃処分業・リサイクラー） グループ内で資源循環をフルカバー 循環型社会の形成に向け引き続き経営資源を投入 15
Slide 16: 自然環境活用事業への挑戦 社有林の有効活用
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 選択 2 自然環境活用事業 への挑戦 社有林の有効活用 革新 事業としての収益貢献 16
Slide 17: 井川社有林が持つ価値を社会に還元
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 24,430haに及び広大な井川社有林は 守 っ て い く べ き 当 社 のア イ デ ン テ ィ テ ィ テーマ 井川社有林が持つ価値を社会に還元 CO₂ 生物多様性の保全 CO₂の吸収・固定・貯蔵 土砂災害防止機能 地球温暖化防止機能 水源涵養機能 17
Slide 18: ウイスキー事業の拡大
第6次中期経営計画 新たな事業領域 （環境関連事業） 井川社有林が持つ価値を利用して ウイ ス キ ー 事 業 の 拡 大 テーマ 大自然の恵みとモノ造りのプロである“こだわり職人”によるウイスキーのブランド化 希少な高山植物が群生する大自然の中で 井川社有林の経営 資 産と し て の価 値 向上 時間をかけて熟成されるウイスキー ウイスキー販売を 通 し て モノ造り(製紙)のプロである“こだわり職人”による 井川社有林が持つ 価 値を 社 会へ 還 元 妥協なき品質へのこだわり(個性あるウイスキーの製造) 製造に使用する電気は水力由来のCO₂フリーの電気 ウイスキー事
Slide 19: 6次中計施策 製紙事業の更なる推進
6次中計施策 製紙事業の更なる推進 選択 3 製紙事業の製品構成入替への挑戦 革新 新たなサテライトの創出 19
Slide 20: 岐阜工場を閉鎖 生産体制集約
6次中計施策 製紙事業の更なる推進 岐阜工場を閉鎖(5/12発表) ファンシーペーパーの生産体制集約 特殊紙の生産を 同工場敷地内にある 三島へ集約 モウルド生産設備も 更なる生産体制の効率化 三島工場へ移管予定 ➡ より安定的な ➡ 生産を継続 製品供給を実現 閉鎖の背景 ファンシーペーパー市場は縮小傾向 (t／年間) 約 40,000 t 約 7,000 t 約 8,000 t 90年 00年 10年 20年 22年(直近) ※ 当社ファンシーペーパーの販売量の推移。2010年以前のデータには横井工場含む。 20
Slide 21: 新たなサテライトを創出
6次中計施策 製紙事業の更なる推進 研究開発・市場開拓を進め製紙における 新たなサテライトを創出 国内及び海外での用途展開と拡販 資源再活用 コア事業 AP 環境配慮 環境関連事業 ウイスキー 型製品 既存製紙3事業 新たな 取組み 脱プラ・CO₂削減に資する製品開発 フィブリック パッケージ お客様への直接的な製品提案 差別化されたパッケージの開発 生産能力拡大の検討 対5次中計最終年度比 フィブリック、合成繊維関連等の6次中計目標 営業利益+ 6億円 21
Slide 22: アラミド繊維で新たな応用を検討
6次中計施策 製紙事業の更なる推進 検討・採用例 アラミドペーパーの応用 高付加価値パッケージ応用 耐熱性・絶縁性・寸法安定度が高い 当 社 モ ウル ド が 採 用 さ れ た 廃 材 を 混 焼 し た モ ウル ド を 使 用 ア ラ ミド 繊 維 で 新 た な 応 用 を 検 討 ( 株 ) キン グ ジ ム 様 「 H I T O T O K I 」 ( 株 ) デ ザ イ ン フ ィ ル 様 「 M D ノ ー ト」 顧 客 視 点 に立った新たな価 値を創造す べく 、マ ー ケ テ ィ ング ＆リサー チ 活 動、新事業 探索を進め 新たなサテライトを創出し続ける 22
Slide 23: 6次中期経営計画 事業ポートフォリオ目標
6次中期経営計画 新たな事業ポートフォリオに向けた 選択 新たな事業領域（環境関連事業） 製紙の更なる推進 自然環境活用事業 挑戦 資源再活用事業拡大 社有林の有効活用 製紙事業強化 革新 総合リサイクル事業へ 事業としての収益貢献 新たなサテライト創出 対5次中計最終年度比 赤字からの脱却 6億円 対5次中計最終年度比 6次中計 目標 営業利益+ （改善額2億円） 営業利益+ 6億円 23
Slide 24: 資本コスト・資本収益性を意識した経営
6次中期経営計画における管理項目 中計目標値達成のために6次中計においては今まで以上に 資本コスト・資本収益性を意識した経営 を 実 践 総資産利益率（目標ROA）＞当社加重平均資本コスト（WACC) 目標ROAをハードルとした投資判断を行い収益性を意識 事業効率 事業本部総資産利益率（ROA) ＝税引後貢献利益※ ÷ 事業本部総資産 ※本社費負担前事業本部営業利益 投資判断 投 資 利 益 率 ( R O I) ＞ 総 資 産 利 益 率( 目 標RO A ) 東京証券取引所からの要請も 「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について(3/31)」 24
Slide 25: 資本政策・PBR改善策
6次中期経営計画における資本政策・PBR改善策 増配や自社株買い等の資本政策は状況に応じて柔軟に判断 P B R を は じ め と し た 各 指 標の 改 善へ 配当について 自社株買いについて 配当性向30％程度を目途とした 5次中計期間内で約74億円の自己株買い実施 安定・継続した配当が基本的なスタンス 保有方針に基づき発行済み株式数の約10％まで消却済み 新規事業の拡張等で収益改善を図ることで 株価水準等を踏まえ 配当方針のもと増配も視野に入れて判断 引き続き機動的に実施判断 当社各種指標の推移 PBR （倍） ROE (％) 0.89 7.8% 7.2% 0.84 7.0% 0.5
Slide 26: トピックス CO₂排出削減
トピックス 中長期的な企業価値向上に向けて 新東海製紙で2026年度導入予定の新バイオマスボイラ等により 2 0 3 0 年 度 目標 は 射程 圏 内 化石エネルギー起源CO₂排出原単位は2021年実績で業界平均の1/4を実現 2013年度 30年度目標に向けた施策 基準年度 新バイオマスボイラによる買電削減 ボイラでの助燃重油削減 工場での省エネ推進 2021年度 実績▲31％ 2030年度 目標▲38％ 2050年度 カーボンニュートラルへ 26
Slide 27: 監査等委員会設置会社へ移行
トピックス 中長期的な企業価値向上に向けて 経営基盤強化の一環として監査等委員会設置会社へ移行 モ ニタ リ ン グ 型 の 取 締 役会 へ 【現状】監査役会設置会社 【移行後】監査等委員会設置会社 社内取締役5名に対し監査等委員を含めた社外取締役6名の体制へ ※2023年6月開催予定の第16回定時株主総会での承認が条件 27
Slide 28: 長期ビジョン
長期ビジョン 特種東海製紙グループの中長期的な 持続可能な社会へ貢献 これまでも 企業価値の向上 = これからも 循環型社会を形成するため 既存製紙事業だけでなく製紙以外の新たな事業領域＝環境関連事業に注力 持続可能な社会への貢献を果たしていく 新たな事業領域 環境関連への挑戦 製紙3事業の更なる推進 経営基盤の強化 28
Slide 29: お問い合わせ
お問い合わせ お問い合せ先 〒100－0005 東京都千代田区丸の内一丁目８番2 号 鉃鋼ビルディング11F Tel 03－５２１９－1８１6 ※ 本資料に掲載しております当社の計画および施策などは発表日時点において把握できる情報 から得られた当社の経営判断に基づいております。 様々なリスクおよび不確定要因により、実際の業績と異なる可能性がございますことを予めご承知おきくださいますようお願い申し上げます。