Fuluhashi Epo Corporation · TSE:9221
Fuluhashi Epo — FY2024 Earnings Presentation
29 slides from Fuluhashi Epo's earnings presentation, May 29, 2024
Slide 1: 2024年3月期 決算・中期経営計画説明会資料
東証スタンダード市場・名証メイン市場 証券コード：9221 2024年3月期 決算・中期経営計画説明会資料 2024年５月29日
Slide 2: 主要トピックス
主要トピックス 売上高・営業利益・経常利益 • 4期過去最高。 2025年3月期も過去最高の予想。 ４期連続 過去最高 • 拠点展開の加速 • 2023年8月、千葉県柏市に 「柏リサイクルガーデン」を開設。 2024年10月新規開設 • 今期は10月に愛知県一宮市に 工場を開設予定。 愛知第八工場 • 中計期間で、年間木質バイオマス • 取扱量100万tを目指す。 • 上場後継続して増配を実施。 安定的な 株主還元 • • 2025年3月期は1株当たり2円 増配予定。 中計期間は累進配当を予定。 2 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right r
Slide 3: 経営理念とマテリアリティ
経営理念とマテリアリティ 世のため 人のため 地球のため 社員のため 持続可能な 社会を 創造します 3 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 4: 目次
目次 1．2024年3月期 業績 2．2024年3月期 業績（四半期ごと） 3．2025年3月期 業績予想 4．株主還元 ５．中期経営計画 4 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 5: 業績ハイライト
業績ハイライト 売上高 営業利益 当期純利益 8,753百万円 1,039百万円 263百万円 前年同期比 ： 8.4%増 前年同期比 ： 23.9％増 前年同期比 ： 64.6％減 ・昨年開設した岐阜第二工場（大 ・退職給付会計の変更による一過 ・投資有価証券評価損98百万円 垣）、西東京工場（入間）の順調な 性の費用112百万円を計上する 及び債務保証損失引当金繰入額 稼働 も過去最高益を達成 514百万円を特別損失計上 5 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 6: 事業構成（売上高）
事業構成（売上高） バイオマテリアル事業、資源循環事業、２つの事業を柱に 総合的な環境ソリューションを展開し、サーキュラーエコノミーの実現に貢献 その他 2.8% 71.0% バイオマテリアル事業 ●環境コンサルティングサービス ●木質廃棄物の再資源化処理 ●施設・交通警備 ●人材派遣・紹介サービス 等 ●木材チップ販売 連結売上高 8,753百万円 （2024年3月期） 環境物流事業 8.4% 17.8% 資源循環事業 ●木製パレット等の物流機器の製造・仕入・販売 ●住宅建設現場等から排出される ●中古物流機器の買取・販売 各種建設副産物の再資源化処理 （注）各セグメントの外部顧客への売上高
Slide 7: 事業構成（営業利益）
事業構成（営業利益） バイオマテリアル事業、資源循環事業、２つの事業を柱に 総合的な環境ソリューションを展開し、サーキュラーエコノミーの実現に貢献 その他 5.5% 86.2% バイオマテリアル事業 ●営業利益率12.0％ ●営業利益率14.3％ 連結営業利益 1,039百万円 （2024年3月期） 環境物流事業 0.6% 7.7% 資源循環事業 ●営業利益率0.8％ ●営業利益率5.1％ （注）各セグメントの営業利益を連結営業利益で除して営業利益割合を計算しております。 7 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 8: 損益計算書
損益計算書 （単位：百万円） 2023年3月期 2024年3月期 ２０２５年３月期 業績予想 実績 実績 昨対比 構成比 売 上 高 8,076 8,753 +8.4% 100.0% 9,544 売 上 総 利 益 3,572 4,026 +12.7% 46.0% 4,361 営 業 利 益 839 1,039 +23.9% 11.9% 1,180 経 常 利 益 1,049 1,246 +18.7% 14.2% 1,420 親会社株主に帰属 する当期純利益 743 263 △64.6% 3.0% 985 ・バイオマテリアル事業において、前期開設した岐阜第二工場（大垣）及び西東京工場（入間）が
Slide 9: 業績推移
業績推移 売上高（累計） 売上総利益（累計） 営業利益（累計） (百万円) (百万円) (百万円) 1,180 10,000 5,000 1,200 9,544 4,361 1,039 9,500 4,026 4,000 3,572 900 839 3,390 787 9,000 8,753 3,000 8,500 600 8,076 2,000 8,000 7,716 300 1,000 7,500 7,000 0 0 2022年 2023年 2024年 2025年 2022年 2023年 2024年 2025年 2022年 2023年 2024年 2025年 3月期 3月期 3月期 3月期
Slide 10: 営業利益増減要因分析（前年同期比）
営業利益増減要因分析（前年同期比） ・昨年稼働した岐阜第二工場（大垣）及び西東京工場(入間)の順調な稼働による売上増 ・輸入バイオマス仕入価格高騰による当社燃料チップ受注増 ・住宅着工件数減少等の外部環境の中、シェアアップ及び全国展開顧客に対応しうる営業体制にて受注獲得 ・リユース、リニューアルサービスに注力するも、低調な荷動きの影響による販売数量減少 ・利益率の高いカーボンニュートラル関連サービス売上高の伸長 ・スポット案件の住宅等の解体工事及び清掃業務が減少 バイオ 資源循環 環境物流 マテリアル +15 △26 その他 +705 △35 バイオ △317 マテリアル +705 △9 △5
Slide 11: 決算概要（貸借対照表/キャッシュ・フロー計算書）
決算概要（貸借対照表/キャッシュ・フロー計算書） （単位：百万円） 2023年3月期 2024年3月期 主な要因 期末 実績 増減額 流 動 資 産 3,963 3,759 △204 現預金の減少 固 定 資 産 7,347 7,566 219 土地及び建設仮勘定の増加 資 産 11,311 11,325 14 流 動 負 債 3,109 2,912 △196 短期借入金の減少 固 定 負 債 3,149 3,389 239 債務保証損失引当金の計上 純 資 産 5,052 5,023 △28 配当金支払・純利益獲得 負 債 ・ 純 資 産 合 計 11,311 11,325 14 （単位：百
Slide 12: 売上高（四半期ごとの推移）
売上高（四半期ごとの推移） （百万円） 2,500 前年同期比 +7.6％ 2,302 2,300 2,242 2,134 2,084 2,073 2,100 2,041 1,982 2,002 1,961 1,947 1,900 1,900 1,871 1,700 1,500 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022.3 2023.3 2024.3 ・3Qにおいてスポット案件によりバイオマテリアル事業の売上増大 12 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 13: 営業利益、営業利益率（四半期ごとの推移）
営業利益、営業利益率（四半期ごとの推移） （百万円） 前年同期比 400 △16.0％ 356 19.0% 17.0% 300 15.5% 251 15.0% 239 229 228 209 216 214 196 191 13.0% 200 185 11.5%11.8% 11.2%11.4%10.9% 11.2% 146 11.0% 9.8% 9.5% 10.9% 8.5% 9.0% 100 7.4% 7.0% 0 5.0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022.3 2023.3 2024.3 営業利益 営業利益率 ・4Qにおける退職給付会計変更に
Slide 14: 通期業績予想
通期業績予想 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 実績 業績予想 増減額 増減率 売 上 高 8,753 9,544 790 +9.0% 売 上 総 利 益 4,026 4,361 335 +8.3% 営 業 利 益 1,039 1,180 140 +13.5% 経 常 利 益 1,246 1,420 173 +14.0% 親会社株主に帰属する 263 985 722 +274.4% 当 期 純 利 益 ・（新規）バイオマテリアル事業において、愛知第八工場（一宮）の新規開設を予定(2024年10月) ・（既存）直近開設拠点（入間・大垣・柏RG）の本稼働に向けた売上増等 14
Slide 15: 当社の投資計画
当社の投資計画 事業区分 資金使途対象 完了(予定)年月 新設 愛知第八工場 2024年10月 （愛知県一宮市） バイオマテリアル 新設 名古屋工場（仮称） 2025年４月 事業 （愛知県名古屋市） 新設 滋賀工場（仮称） （未定） （滋賀県） 増設 湘南リサイクルガーデン 2025年10月 （神奈川県平塚市） 資源循環事業 新設 東三河リサイクルガーデン（仮称） （未定） （愛知県豊橋市） 15 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 16: 株主還元
株主還元 配当方針 ●安定性・継続性に配慮し、業績動向、財務状況等を総合的に勘案して実施 ●2025年３月期の中間配当及び期末配当 足元の業績の好調な推移及び今後の経営環境の見通し等を踏まえ、今期は １株あたり２円増額を実施し、年間配当予想を28円とする。 1株当たり配当額（円） 配当性向（連結）（%) 30 （円） 28円 140 （％） 25円 26円 120 20円 20円 100 20 116.0% 80 一過性の特 別損失等の 60 10 設立75周 影響による 年記念配当 40 43.5% 5円を含む 31.3% 33.4% 20 0 0 2021.3 2022.3 2023.3
Slide 17: ５．中期経営計画
５．中期経営計画 Fuluhashi Sustainable Plan 80th 中期経営計画(202５年3月期～２０2８年3月期） 17 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 18: 中期経営計画 環境で未来をクリエイトする
中期経営計画 Fuluhashi Sustainable Plan 80th 環境で未来をクリエイトする 資源・エネルギーおよび食糧の需要増加は世界規模での課題となっています。この課題に対処するために は、一方通行で消費する「線型経済」から脱却し、資源の循環利用を実現する「循環経済（サーキュラーエコノ ミー）」への移行とその加速が求められています。さらに、これからは炭素中立型（カーボンニュートラル）経 済、自然再興（ネイチャーポジティブ）の同時実現が必要な時代です。 フルハシEPOグループは、設立80周年に向け、木質資源の有効利用のパイオニアとして、木質資源を軸にし たサーキュラーエコノミー・
Slide 19: 中期経営計画における経営方針
中期経営計画における経営方針 世のため 人のため 地球のため 社員のため 経営理念 持続可能な社会を創造します ・木質資源を軸にした 中期方針 サーキュラーエコノミー・再生可能エネルギー時代の牽引 ・増収・増益・増配・従業員還元のサステナビリティ企業へ ・事業戦略（量的拡大）による増収・増益 戦 略 ・サステナビリティ戦略（ESG等）による企業価値向上 ・累進配当を基本方針とした株主還元 19 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 20: フルハシEPOグループが重視する定量目標
フルハシEPOグループが重視する定量目標 ２０２４年３月期 ２０２８年３月期 売上高 ８７億円 １５０億円 営業利益 １０億円 ３０億円 営業利益率 １１．９％ ２０％ ROE 5.2％ １５％超 連結配当性向 連結配当性向 配当方針 ３０％目途 3５％目標（累進配当） 【補足】 M&A要素は含んでおりません。 【補足】 処理・販売価格の変動は要素は含んでおりません。 20 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 21: 経営戦略（植林からエネルギー）
経営戦略（植林からエネルギー） 持続的に調達可能な木質資源のサーキュラーエコノミー・再生可能エネルギーの創出を重要な経営戦略 『植林からエネルギー』と位置付けており、その実現のため、事業戦略として木質バイオマスの量的拡大を図ります。 再生可能エネルギーの創出 森林資源の活用 木質バイオマス発電・熱利用等の創出 未利用間伐等の活用 森林の水源涵養機能 カーボンオフセット 循環経済の加速 木質バイオマスの付加価値化 木質バイオマスの再資源・エネルギー化には、 マテリアルリサイクル＆ サーマルリサイクル 量的拡大が必要不可欠である。 21 Copyright FULUHASHI EPO CORPOR
Slide 22: 事業戦略（量的拡大）
事業戦略（量的拡大） 木質再資源化の量的拡大を実現させるため、再資源化工場の増強を推進します。 4ヶ年合計で約100億円を投資し、中日本エリア及び東日本エリアを中心に工場を新設します。 KPI 年間 100万ｔ 木質バイオマス取扱量体制を目指す（国内シェア約１０％） 倍増 100万t 中日本エリア 80万ｔ 70万t 55万t 60万t 東日本エリア 202４年3月期現在における中日本・東日本エリアでの既存工場 2４年３月期 2５年３月期 2６年３月期 2７年３月期 2８年３月期 （前期） 新拠点エリア拡大イメージ 【補足】 持分法適用会社の取扱量を含みます。 【補足】 当社推定の市場規模 出
Slide 23: サステナビリティ戦略
サステナビリティ戦略 資源循環経済の実現 木質バイオマス100万t体制 生産工程等の省人化及び輸送効率化 環境 気候変動対策 木質バイオマス発電・熱利用等の推進 環境負荷削減（2019年比較にて2030年までにCO250％削減目標） 社員一人ひとりが創造力をもって「高い安全性、高い生産性、高度な環境 職場環境方針と実行 技術」を追求できる環境づくりの推進(安全衛生、従業員の健康確保、技 能取得、組織人事評価等) 戦略的な組織変更（課題解決型の組織体制）による活躍機会の提供 社会 従業員が縦横にコミュニケーションしやすい職場環境整備 人材育成方針と実行 経営理念に基づく『自ら未来を創造する』人材
Slide 24: 株主還元の基本方針
株主還元の基本方針 ・株主還元の前提 （１）原資である利益の確保 （２）事業成長及びサステナビリティ関係の適切な投資 （３）健全な財務体質の確保 ・現中計期間（2025年3月期～2028年3月期）は累進配当を基本とします。 ・成長投資も継続しつつ、将来的な連結配当性向は35％程度を目指します。 1株当たり配当額(円) 配当性向(連結) 116.0% 設立75周年記念配当 累進配当 28 5 26 20 20 20 43.5% 31.3% 33.4% 33.4% 2021.3 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3（予想） 2026.3（計画） 2027.3（計画） 2028.3
Slide 25: 中期経営計画の戦略骨子
中期経営計画の戦略骨子 収益力の向上、資本効率及び持続性への強化取組にて企業価値向上を実行します。 事業戦略 ROE 収益力 ・量的拡大（100万t体制）による増収増益 ROE15％超 ・売上高の増加による管理コストの圧縮 他 継続的マネジメント 財務資本戦略 企業価値 資本効率 ・株主還元策（累進配当） 向 上 ・最適な財務構成の構築 長期ビジョンの実現 サステナビリティ戦略 持続性 リスク対応 ・事業リスクの低減（ESG強化等） 資本コスト低減 ・非財務情報開示 長期成長戦略 社会価値 ・新たなサステナビリティ事業の創出 （資源・エネルギー・食糧等） 25 Copyright FULUHA
Slide 26: フルハシEPOグループの将来像（長期ビジョン）
フルハシEPOグループの将来像（長期ビジョン） ３つのプロジェクトを軸として、持続的に調達可能な資源の産出とその循環を 長期的な成長戦略としています。 （イメージ図） 垂直展開（質的戦略） 企業価値（水平×垂直） サステナビリティ事業（ オレンジサンプロジェクト（OSP) 安心安全な食糧 資源・エネルギーを活用した食糧生産 国内バイオマス生産（ ブルーオーシャンプロジェクト（BOP) 海洋バイオマス 海洋バイオマスの創出 資源・ エネルギー・ グリーンジャパンプロジェクト（GJP) 木質資源の循環 森林バイオマス 木質・ 植林からエネルギー 食糧の創造） 海洋） ・木質バイオマス再資源化量の拡
Slide 27: Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All right reserved.
Slide 28: 本資料の取り扱いについて
本資料の取り扱いについて ■本資料は、情報提供を目的としたものであり、当社株式等の特定の商品についての募集・ 投資 勧誘・営業等を目的としたものではありません。 ■本資料に記載されている見解・見通し・予測等は、資料作成時点での当社の判断です。 将来に おける当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を確認された上 で、ご利用ください。 ■本資料で提供している情報は万全を期していますが、その情報の正確性、完全性を保証するも のではありません。また予告なしに内容が変更または廃止される場合がありますので、 あらかじ めご了承ください。 ■本資料は、投資家の皆様がいかなる目的にご
Slide 29: 会社概要
会社概要 社 名 フルハシEPO株式会社 （英語名 FULUHASHI EPO CORPORATION） 上場証券取引所 東京証券取引所 スタンダード市場、名古屋証券取引所 メイン市場 証券取引コード：9221 創 業 1947年12月 設 立 1948年 2月 本 社 名古屋市中区金山一丁目14番18号 資 本 金 1497百万円（2024年3月末） 従 業 員 数 452名（連結：2024年3月末） ● バイオマテリアル事業 事 業 内 容 ● 資源循環事業 ● 環境物流事業 ● 連結子会社：5社（国内3社・海外２社） 関 係 会 社 ● 持分法適用関連会社：２社（ともに国内） 29 Co