Fuluhashi Epo Corporation · TSE:9221

Fuluhashi Epo — FY2025 Earnings Presentation

28 slides from Fuluhashi Epo's earnings presentation, May 22, 2025

  1. Slide 1: 2025年3月期 決算説明会資料

    東証スタンダード市場・名証メイン市場 証券コード：9221 2025年3月期 決算説明会資料 2025年５月22日 Create Sustainability for Our Future

  2. Slide 2: 本日のポイント

    本日のポイント 2025年3月期 売上高・営業利益 株主還元（増配・累進配当） 2025年3月期 5期連続 過去最高 年間配当28円 2026年3月期 2026年3月期も過去最高の予想 年間配当30円（予想） 中期経営計画 新規拠点展開（現在21拠点） 資本コスト・株価を意識した経営 愛知第八工場（一宮）稼働 ROE 19.5％ （2025年3月期） PBR 1.8倍 名古屋工場稼働予定 (2025年3月31日) （2026年3月期） 1 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All rights reserved.

  3. Slide 3: 目次

    目次 1．2025年３月期 業績 2．2026年３月期 業績予想 3．中期経営計画進捗（成長戦略・株主還元） ４．資本コストや株価を意識した経営の実現 5．トピックス 2 Create Sustainability for Our Future

  4. Slide 4: 1．2025年3月期 業績

    １．2025年３月期 業績 Create Sustainability for Our Future

  5. Slide 5: 業績サマリー

    業績サマリー 売上高・営業利益・純利益とも過去最高を更新 売上高 市場環境 輸入木質資源 9,383百万円  円安による輸入コストの高騰 前年同期比 ： 7.2%増  輸送に多量のCO2排出を伴い環境負荷として懸念  新規バイオマス発電がFIT制度の対象外となる方針（2026 営業利益 年度以降） 1,152百万円 国内木質資源  国内資源の有効活用で輸送コストと環境負荷低減を実現 前年同期比 ： 10.9％増  発生量は安定的に推移 純利益 トピックス 1,033百万円  中期経営計画に基づく量的拡大と単価改定により売上増 前年同期比 ： 292.5％増  愛知第八工場（一宮）

  6. Slide 6: 事業別売上高

    事業別売上高 バイオマテリアル事業、資源循環事業、２つの事業を柱に 総合的な環境ソリューションを展開し、サーキュラーエコノミーの実現に貢献  バイオマテリアル事業の量的拡大が業績に大きく寄与 (百万円) ■ バイオマテリアル事業 ■ 資源循環事業 ■ その他事業 10,000 9,383 8,753 8,076 8,000 6,000 +9.1％ 6,780 72.3％ 6,214 5,508 4,000 2,000 1,539 1,554 +2.2％ 1,588 16.9％ 1,028 984 +3.0％ 1,014 10.8％ 0 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 5

  7. Slide 7: 損益計算書

    損益計算書 売上高・営業利益・純利益とも過去最高を更新 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 実績 実績 昨対比 構成比 予想 売 上 高 8,753 9,383 +7.2% 100.0% 9,544 売 上 総 利 益 4,026 4,295 +6.7% 45.8% 4,361 営 業 利 益 1,039 1,152 +10.9% 12.3% 1,180 経 常 利 益 1,246 1,432 +15.0% 15.3% 1,420 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 263 1,033 +292.5% 11.0% 985 6 Copyright FULUHASHI EP

  8. Slide 8: セグメント別売上高・利益（前年同期比）

    セグメント別売上高・利益（前年同期比）  バイオマテリアル事業 量的拡大と付加価値化により売上高9.1％増  資源循環事業 量的拡大により売上高2.0％増  その他事業 物流機器販売や解体案件受注により売上高6.6％増 （単位：百万円） セグメント別売上高 セグメント別利益 2024年3月期 2025年3月期 前年同期比 2024年3月期 2025年3月期 前年同期比 バイオマテリアル 6,275 6,848 +9.1% 896 1,090 +21.7% 事 業 資 源 循 環 事 業 1,561 1,591 +2.0% 79 72 △9.6％ そ の 他 事 業 1,224 1,305

  9. Slide 9: バイオマテリアル事業（四半期ごとの推移）

    バイオマテリアル事業（四半期ごとの推移） 量的拡大  岐阜第二工場（大垣）、西東京工場（入間）、愛知第八工場（一宮）における順調な稼働  能登半島地震の災害廃棄物受入等による原料調達量の増加 付加価値化  高付加価値木材チップ製品の生産強化  木材チップの原料調達・製造販売における単価改定 売上高(百万円) 営業利益(百万円) 2,000 400 353 1,600 295 320 267 234 235 1,200 240 192 201 194 190 165 231 800 160 168 1,606 1,655 1,746 1,838 400 80 1,487 1,563 1,

  10. Slide 10: 資源循環事業（四半期ごとの推移）

    資源循環事業（四半期ごとの推移） 量的拡大  柏リサイクルガーデンの稼働等、広範囲に対応した営業体制で受注確保に注力  工事着工数を維持している取引先に対するインナーシェアの拡大  中堅規模の地元建設会社を軸とした既存取引先との取引比率向上 売上高(百万円) 営業利益(百万円) 450 60 48 39 360 35 33 40 26 20 22 34 270 20 8 6 -1 180 -8 0 90 -20 368 374 377 380 351 335 377 418 422 418 416 456 0 -40 1Q 2Q 3Q 4Q 2023年3月期売上高 2024年3月期売上高

  11. Slide 11: 営業利益増減要因分析（前年同期比）

    営業利益増減要因分析（前年同期比） ・愛知第八工場（一宮）の稼働、能登半島 ・不要物流機器の再利用促進及び中古リニューアル品販売受注増 地震の災害廃棄物受入等による原料調達 ・スポット案件の解体工事業務の受注増 量及び木材チップ製造販売量の増加 その他 ・原料調達単価及び販売単価改定 資源循環 +29 （百万円） +33 △96 △103 ・柏RGエリアの営業強化 ・取引先へのインナーシェアアップ バイオ △117 マテリアル ・ベースアップ及び人員増加に △60 +566 伴う人件費の増加 その他 ・木材チップの販売数量増加に伴う輸送コストの増加 △138 ・本社移転及び名古屋工場用地賃借に

  12. Slide 12: 貸借対照表

    貸借対照表 中期経営計画達成に向けた積極的な設備投資 • 資産は愛知第八工場(一宮)の稼働や工場新設に向けた設備投資により増加 • 負債は短期借入金増加により増加、純資産は純利益計上等により増加 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 主な要因 実績 実績 増減額 流 動 資 産 3,759 2,580 △1,178 現預金の減少 固 定 資 産 7,566 9,588 2,021 設備投資 資 産 合 計 11,325 12,169 843 流 動 負 債 2,912 3,455 543 短期借入金の増加 固 定 負 債 3,389 3,121 △267 長期借入金の減少 純

  13. Slide 13: キャッシュ・フロー計算書

    キャッシュ・フロー計算書 中期経営計画達成に向けた投資キャッシュ・フローの減少 • 営業キャッシュ・フローはバイオマテリアル事業の堅調な利益確保により増加 • 投資キャッシュ・フローは有形固定資産の取得による支出により大幅な減少 • 財務キャッシュ・フローは長期借入金返済による支出により減少 （単位：百万円） 2024年3月期 2025年3月期 主な要因 実績 実績 営 業 キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 1,742 1,319 当期純利益の計上 投 資 キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー △634 △2,296 有形固定資産の取得による支出 短期借入金の増加、長期借入金返済 財 務 キ

  14. Slide 14: 2．2026年3月期 業績予想

    ２．2026年３月期 業績予想 Create Sustainability for Our Future

  15. Slide 15: 通期業績予想

    通期業績予想 売上高、売上総利益、営業利益は過去最高を更新予定 （単位：百万円） 2025年3月期 2026年3月期 実績 業績予想 増減額 増減率 売 上 高 9,383 10,322 938 +10.0% 売 上 総 利 益 4,295 4,757 462 +10.8% 営 業 利 益 1,152 1,303 150 +13.1% 経 常 利 益 1,432 1,335 △97 △6.8% 親会社株主に帰属する 1,033 905 △127 △12.4% 当 期 純 利 益 14 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All rights reserved

  16. Slide 16: 通期業績予想（推移）

    通期業績予想（推移） 2026年3月期についても 売上高、売上総利益、営業利益は増収増益の業績予想 売上高 売上総利益 営業利益 (百万円) (百万円) (百万円) 10,500 10,322 5,000 4,757 1,500 4,295 1,303 4,026 9,800 4,000 1,200 1,152 3,572 1,039 9,383 9,100 3,000 900 839 8,753 8,400 2,000 600 8,076 7,700 1,000 300 7,000 0 0 0 2023年 2024年 2025年 2026年 2023年 2024年 2025年 2026年 2

  17. Slide 17: 3．中期経営計画進捗（成長戦略・株主還元）

    ３．中期経営計画進捗（成長戦略・株主還元） Create Sustainability for Our Future

  18. Slide 18: 中期経営計画の進捗概要

    中期経営計画の進捗概要 中期経営計画方針 木質資源を軸にしたサーキュラーエコノミー・再生可能エネルギー時代の牽引 増収・増益・増配・従業員還元のサステナビリティ企業へ 事業戦略(量的拡大） 2025年3月期 進捗トピック 事業戦略（量的拡大）による増収・増益 • 愛知第八工場（一宮）稼働（202４年10月） • 中日本エリア及び東日本エリアを中心に工場を新設 • 名古屋工場稼働予定（2025年10月予定） • 年間100万ｔ木質バイオマス取扱量体制を目標 愛知第八工場（一宮） サステナビリティ戦略 2025年3月期 進捗トピック ＥＳＧ等による企業価値向上 • 組織変更として、経営戦略本部、事

  19. Slide 19: 中期経営計画の進捗状況（重視する定量目標）

    中期経営計画の進捗状況（重視する定量目標） 木質再資源化の量的拡大を着実に実行し、最終年度での目標達成を目指します 具体化した案件から順次開示することとし、16ヶ所以上の工場新設を予定しています 目標設定時 成長準備 成長投資 成長加速 ・基盤強化（組織変更、本社・事業再編等） ・許認可取得可能な用地選定 ・工場新設及びＭ＆Ａ活用等 （12ヶ所候補確保の状況） ・更なる収益性と生産性の向上 2024年3月期（実績） 2025年3月期（実績） 2026年3月期（計画） 2028年3月期（計画） ●売上高 87.5億円 ●売上高 ９3.8億円 ●売上高 １０３.2億円 ●売上高 １５０億円 ●営業

  20. Slide 20: 中期経営計画の進捗状況（株主還元）

    中期経営計画の進捗状況（株主還元）  株主還元拡大のために、 １．原資である利益の確保 ２．事業成長及びサステナビリティ関係の適切な投資 ３．健全な財務体質の確保  現中計期間（2025年3月期～2028年3月期）は累進配当を基本とします  成長投資も継続しつつ、将来的な連結配当性向は35％程度を目指します  株主の皆様の利益向上と、より多くの投資家の皆様に当社株式を保有して頂くため、今期末を基準とした 株主優待制度の検討を開始します 1株当たり配当額(円) 連結配当性向 設立75周年記念配当を含む 116.0% 増配 増配計画 累進配当 28 30 25 26 20 20 43.5%

  21. Slide 21: 4．資本コストや株価を意識した経営の実現

    ４．資本コストや株価を意識した経営の実現 Create Sustainability for Our Future

  22. Slide 22: 現状分析・評価

    現状分析・評価  株主資本コストは6％～8％で推移し、ROE（2025年3月期 19.5％）はそれを十分に上回っていると認識  PBRは、1.8倍～2.6倍の間で推移し、安定して1倍を上回る 2025年3月期は1.8倍で、当社グループの成長性について、投資者から一定の評価と期待を得ていると認識 ROE(自己資本当期純利益率)の推移 （％） 29.6 25.5 23.2 20.8 19.5 5.2 2020年3月期 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 （注）2024年3月期は、特別損失にて投資有価証券評価損98百万円及び債務保証損失引当金

  23. Slide 23: 改善に向けた方針及び具体的な取組み

    改善に向けた方針及び具体的な取組み 収益力強化と資本効率改善を軸としたROEの向上、情報開示・株主対話を強化し、持続的な 企業価値向上を目指します 改善に向けた 目標 指標の改善 具体的な取組み 方針 • 量的拡大による増収増益 • 売上高の増加による管理コストの圧縮 ROE 収益力強化 • CO2削減に寄与する新たなサステナビリティ事業 ROE15％超 の創出（資源・エネルギー・食糧等） 他 継続的マネジメント 資本効率改善 • 最適な財務構成の構築 当社グループが取組むべき６つの重要課題（マテリ サステナビリティ • 企業価値向上 アリティ）と12の取組み事項を特定 長期ビジョンの実現 マ

  24. Slide 24: 5．トピックス

    ５．トピックス Create Sustainability for Our Future

  25. Slide 25: 監査等委員会設置会社への移行

    監査等委員会設置会社への移行 2025年６月開催予定の当社第78回定時株主総会での承認を条件として、監査役会設置 会社から監査等委員会設置会社に移行することを決議しました 監査役会設置会社 監査等委員会設置会社 参考）指名委員会等設置会社 監査役は 監査等委員は 委員会で 取締役会での 取締役会での 意思決定をする 意思決定 議決権を持たない 議決権を持つ →全員参画ができない →取締役会メンバー ※取締役人事案は指名委員会、 （取締役・監査役）で →全員参画の 報酬案は報酬委員会が決定 自由闊達な議論になりにくい 取締役会が可能 重要な 重要な 権限移譲 業務執行の決定は 業務執行の決定を

  26. Slide 26: Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All rights reserved.

    25 Copyright FULUHASHI EPO CORPORATION All rights reserved.

  27. Slide 27: 本資料の取り扱いについて

    本資料の取り扱いについて ■本資料は、情報提供を目的としたものであり、当社株式等の特定の商品についての募集・ 投資 勧誘・営業等を目的としたものではありません。 ■本資料に記載されている見解・見通し・予測等は、資料作成時点での当社の判断です。 将来に おける当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を確認された上 で、ご利用ください。 ■本資料で提供している情報は万全を期していますが、その情報の正確性、完全性を保証するも のではありません。また予告なしに内容が変更または廃止される場合がありますので、 あらかじ めご了承ください。 ■本資料は、投資家の皆様がいかなる目的にご

  28. Slide 28: 会社概要

    <参考資料＞会社概要 社 名 フルハシEPO株式会社 （英語名 FULUHASHI EPO CORPORATION） 上 場 証 券 取 引 所 東京証券取引所 スタンダード市場、名古屋証券取引所 メイン市場 証券取引コード：9221 創 業 1947年12月 設 立 1948年２月 本 社 名古屋市中区金山一丁目13番13号 資 本 金 1,507百万円（2025年3月末） 従 業 員 数 443名（連結：2025年3月末） 事 業 内 容 ● バイオマテリアル事業 ● 資源循環事業 関 係 会 社 ● 連結子会社：5社 （国内3社・海外２社） ● 持分法適用関連会社：２社（ともに国内） 2

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