Intesa Sanpaolo S.p.a. · MIL:ISP
Intesa Sanpaolo — Investor Presentation (July 2025)
40 slides from Intesa Sanpaolo's investor presentation, Jul 22, 2025
Slide 1: La Silver Age e il risparmio: welfare familiare, protezione e nuovi orizzonti
La Silver Age e il risparmio: welfare familiare, protezione e nuovi orizzonti Indagine sul Risparmio e sulle scelte finanziarie degli italiani, 2025 Giuseppe Russo Direttore del Centro Einaudi Milano, 22 luglio 2025
Slide 2: Agenda
1 Agenda Reddito e risparmio: la normalità dei mercati e la 1 eccezionalità del macro ambiente 2 Investitori e investimenti dopo l’inflazione Il patrimonio, le missioni della casa, la previdenza 3 insufficiente e il welfare che esordisce Silver Age: risparmio, welfare famigliare, protezioni e 4 scel
Slide 3: Il reddito è sufficiente a sostenere il tenore di vita
Il reddito è sufficiente a sostenere il tenore di vita; 2 metabolizzate le incertezze degli ultimi anni, preoccupa sempre di più sostenersi nella terza età
Slide 4: Cresce di 2 punti la percentuale di risparmiatori
Cresce di 2 punti la percentuale di risparmiatori. 3 (massimo dal 2000). Circa mezzo milione di famiglie in più incluse nel risparmio
Slide 5: Si stabilizza la quota di reddito accantonata
4 Si stabilizza la quota di reddito accantonata. I risparmiatori aggiuntivi sono in media «piccoli»
Slide 6: Il risparmio non protegge solo il ciclo vitale
Il risparmio non protegge solo il «ciclo vitale»; 5 con l‘età evolvono le ragioni che lo motivano Il risparmio precauzionale è più elevato tra gli anziani. Il risparmio per la casa si afferma da giovani. Per l’eredità: presente soprattutto nella terza età. Per la previdenza: purtroppo si scopre «tar
Slide 7: Sicurezza sempre al primo posto degli obiettivi di investimento
Sicurezza sempre al primo posto degli obiettivi di 6 investimento, ma sotto al 50% per la prima volta Prevale la sicurezza, in binomio con la liquidabilità. Prima discesa della sicurezza sotto metà campione (47%). Chi ha studiato e ha reddito alto cerca il rendimento (+5%) 6 su 10 impreparati per in
Slide 8: Terzo anno consecutivo di rendimenti medi positivi del benchmark
Terzo anno consecutivo di rendimenti medi positivi del 7 benchmark (+4,2%), ma con il ritorno della volatilità
Slide 9: Si riducono gli investitori con orizzonte di meno di un anno
Si riducono gli investitori con orizzonte di meno di un 8 anno, ma non crescono quelli a medio lungo termine. Aumentano piuttosto i «non so». C’è incertezza Valutare il rischio (50,9%) è la prima preoccupazione quando si investe … … seguita da scegliere quando è il momento (37,5%). Il gestore della
Slide 10: Agenda
9 Agenda Reddito e risparmio: la normalità dei mercati e la 1 eccezionalità del macro ambiente 2 Investitori e investimenti dopo l’inflazione Il patrimonio, le missioni della casa, la previdenza 3 insufficiente e il welfare che esordisce Silver Age: risparmio, welfare famigliare, protezioni e 4 scel
Slide 11: Calano gli obbligazionisti, senza perdere la prima posizione
Con i rendimenti che scendono, calano gli 10 obbligazionisti, senza perdere la prima posizione nel patrimonio. Sempre alto il giudizio di gradimento
Slide 12: Il risparmio gestito torna ad interessare gli investitori
11 Il risparmio gestito torna ad interessare gli investitori. Si sottoscrive per «diversificare» e affidarsi a «esperti» Tornano gli investimenti nel risparmio gestito Che superano la «zona di volatilità» del mercato, crescendo in gradimento
Slide 13: L'acquisto diretto di azioni sempre solo per pochi esperti
12 L’acquisto diretto di azioni sempre solo per pochi esperti, con un occhio privilegiato al lungo periodo L’investimento diretto nelle azioni continua a Ma chi investe in azioni ne ha una percentuale interessare una quota limitata del campione del 18,2% dei portafogli
Slide 14: Agenda
13 Agenda Reddito e risparmio: la normalità dei mercati e la 1 eccezionalità del macro ambiente 2 Investitori e investimenti dopo l’inflazione Il patrimonio, le missioni della casa, la previdenza 3 insufficiente e il welfare che esordisce Silver Age: risparmio, welfare famigliare, protezioni e 4 sce
Slide 15: La casa tra valori stabili e missioni aggiuntive
14 La casa tra «valori stabili» e «missioni» aggiuntive Ha sempre avuto un valore ereditario. Serve a risparmiare l’affitto e dà sicurezza nella terza età. Da tre anni cresce la voglia di «impiego per affitto» … ma è rischioso.
Slide 16: La proprietà è un'ambizione a tutte le età e per sempre
15 La proprietà è un’ambizione a «tutte le età» e «per sempre» Proprietari a tutte le età. Un quarto ha anche una seconda casa. Solo un decimo liquiderebbe la casa per vivere meglio nella terza età.
Slide 17: Il 5,7% del campione ha acquistato una casa
Il 5,7% del campione ha acquistato una casa. La 16 domanda potenziale è di 1,8 milioni di unità nei prossimi 2 anni Maggiore densità di acquisti nelle età centrali del campione. Si cambia casa anche nella terza età.
Slide 18: Il 24,5% ha una previdenza integrativa
Il 24,5% ha una previdenza integrativa, per lo più grazie 17 al TFR (65,9%), ma il 68,3% di chi non investe non conosce i vantaggi fiscali e il 28,3% non avrebbe liquidità
Slide 19: Diamante del welfare
Diamante del welfare: il welfare aggiuntivo cresce, ma la 18 partecipazione resta bassa sulla salute e presenta divari sia di reddito che di genere Il 17,9% ha un’assicurazione sanitaria (da 17,5% nel 2024). Il 12,2% ha polizze individuali o familiari. Meno del 6% ha una copertura aziendale o di cat
Slide 20: Agenda
19 Agenda Reddito e risparmio: la normalità dei mercati e la 1 eccezionalità del macro ambiente 2 Investitori e investimenti dopo l’inflazione Il patrimonio, le missioni della casa, la previdenza 3 insufficiente e il welfare che esordisce Silver Age: risparmio, welfare famigliare, protezioni e 4 sce
Slide 21: La fragilità del tenore di vita nelle diverse età
20 La fragilità del tenore di vita nelle diverse età La fragilità del tenore di vita è massima nell’età pre- silver. Il tenore di vita migliora all’inizio della Silver Age . Dopo i 75 anni il tenore di vita ritorna fragile.
Slide 22: Reddito medio netto del campione e redditi dei silver
Se il reddito medio netto del campione è di 2.500€, i 21 silver possono contare su 1.400-2.200€, secondo il genere e l’età Età di transizione: 57–67. Uomini: redditi tra 1.500–2.000€, oltre 2.200€ a 62–63 anni. Donne: redditi tra 1.400 e 2.000€, più variabilità e volatilità. Tendenza donne: stabiliz
Slide 23: La struttura delle entrate dei silver
La struttura delle entrate è molto condizionata da redditi 22 da pensione o da lavoro. Poca previdenza integrativa. Solo il 3% riscuote affitti. Il 7% ha bisogno di aiuti famigliari. I genitori non fanno pagare l’affitto ai figli. I redditi finanziari sono marginali.
Slide 24: L'autosufficienza e le limitazioni nella terza età
23 L’autosufficienza e le limitazioni sono un problema che non emerge solo nella terza età ma fin dai sessant’anni Tra il 5,1 e il 5,9% dei silver ha bisogno di assistenza. Autosufficiente il 78% degli uomini e il 77% delle donne. Un quarto degli autosufficienti convive con limitazioni e astensioni.
Slide 25: L'inadeguatezza del reddito rispetto alle spese necessarie
L’inadeguatezza del reddito rispetto alle spese 24 necessarie colpisce dopo i 68 anni il 5,5% sulla spesa alimentare, il 13,9% sulle spese di salute e il 41,8% sulle spese per gli aiuti domestici
Slide 26: I silver pilastri del welfare famigliare
25 Nonostante tutto molti silver sono protagonisti di una vita piena; sono i reali pilastri del welfare famigliare Percentuale di silver che si dedicano quotidianamente alle singole attività (se non specificata altra frequenza)
Slide 27: Il patrimonio che si accumula in quattro epoche della vita
26 L’interessante storia del patrimonio che si accumula, per età e genere, in quattro epoche distinte della vita 1: l’accumulo per la casa e la famiglia. 3 3 44 2: l’accumulo della carriera. 1 2 2 1 3: l’accumulo del TFR/liquidazione 4: la riserva di emergenza per la quarta età.
Slide 28: I silver non cessano di risparmiare
I silver non cessano di risparmiare; non 27 decumulano il patrimonio perché cercano di trasmetterlo e perché aumentano il risparmio precauzionale a fronte delle incertezze dell’età La percentuale di risparmiatori silver supera tra Anche la propensione al risparmio (% del gli uomini >75 anni la media
Slide 29: Il 5,7% del campione ha comprato una casa, anche i silver
28 Il 5,7% del campione ha comprato una casa, anche i silver 1: la prima casa della famiglia. 2 3 4 2: la famiglia cresce. 1 3: nuove famiglie? 4: la casa per la quarta età, per la ricollocazione geografica o per i figli.
Slide 30: Le case dei silver però sono diverse
29 Le case dei silver però sono «diverse» Servono ai figli: 1,6% vs. 0,3%. Seconde case: 1,4% vs. 0,9%. Servono a procurare un reddito (1%) oppure sono strumentali (1%; aziende, studi per i figli). Ma anche prime case per cambiare vita? 2,5%.
Slide 31: I silver hanno un erede sempre famigliare
30 I silver hanno un erede sempre famigliare Coniuge, partner: 44%. Figli o nipoti: 89,1%. Parenti: 3,5%. Enti di beneficenza: 0%.
Slide 32: I silver hanno una fiducia incrollabile nelle obbligazioni
31 I silver hanno una fiducia incrollabile nelle obbligazioni, di cui sono convinti possessori, ma con differenze di genere che si radicano nel corso della vita
Slide 33: Le azioni sono più diffuse tra gli uomini
32 Le azioni sono più diffuse tra gli uomini e in due fasi della vita, che corrispondono alle zone di accumulo 1 e 3 del patrimonio. Però i silver che hanno azioni non se ne sbarazzano, neppure le donne
Slide 34: I fondi comuni accompagnano i risparmiatori nella Silver Age
33 I fondi comuni accompagnano i risparmiatori nella Silver Age, cambiando le motivazioni: da «crescita» a «protezione» Possesso di fondi stabile nella terza età: 19- 25%. Si adattano alle esigenze della fascia 61-85. Sono apprezzate caratteristiche come il reddito e la gestione semplificata del ris
Slide 35: Il digital divide riguarda i silver nella fascia più estrema
Il «digital divide» riguarda i silver nella fascia più estrema. 34 I giovani silver sono digitalizzati. Servizi digitali diffusi al 50%. Mobili solo nel 35% del campione silver Completamente disconnessi: 23%. Connessi a Internet nella fascia 61-67: 87%. Trading online 5-8% (12% la media del campione
Slide 36: Il futuro visto dai silver: contesto internazionale e inflazione
Il futuro visto dai silver: il contesto internazionale e 35 l’inflazione peggioreranno, forse, ma sono i 60enni i più preoccupati Sull’inflazione: chi ha redditi più bassi, come le donne, la teme di più. La fascia di «ansia per i prezzi» è compresa tra i 60 e i 67 anni. Le donne sono più preoccupate
Slide 37: Il futuro visto dai silver: ottimisti e pessimisti sulle entrate
36 Il futuro visto dai silver: il saldo tra ottimisti e pessimisti sulle entrate vede i primi prevalere (tra +10 e +30); anche il risparmio è atteso almeno costante Il saldo ottimisti-pessimisti sulle entrate correnti e il tenore di vita corrente, tuttavia, ha valori positivi migliori (intorno al 60
Slide 38: I silver realizzeranno i sogni nel cassetto
Molti i silver che nei prossimi 12 mesi realizzeranno i sogni 37 nel cassetto. Vogliono benessere ed esperienze: i viaggi, lunghi e brevi, i regali ai figli, ai nipoti e al partner. Non nuove auto
Slide 39: Qualche considerazione conclusiva sul 2025
Qualche considerazione conclusiva sul 2025 38 I risparmiatori hanno affrontato l’aumento di incertezza attraverso un incremento del risparmio: è una reazione concreta e razionale, che include circa 500 mila famiglie in più nel perimetro del risparmio. Il reddito netto: è cresciuto e, con esso, la so
Slide 40: Alcuni punti sui silver
39 Alcuni punti sui silver I silver non decumulano il risparmio, se possono ne aggiungono. Hanno mezzi ridotti come redditi, ma un patrimonio accumulato. Hanno limitazioni in quasi 1 caso su 5. Svolgono però una vita attiva e piena e sono le colonne del welfare della famiglia. Comprano quasi più cas