Kobayashi Pharmaceutical Co., Ltd. · TSE:4967
Kobayashi Pharmaceutical — FY2019 Earnings Presentation
41 slides from Kobayashi Pharmaceutical's earnings presentation, Feb 4, 2020
Slide 1: 2019年12月期 決算業績報告
【発表時間 ：15分】 2019年12月期 決算業績報告 2020年2月4日 専務取締役 グループ統括本社本部長 山根 聡
Slide 2: 2019年12月期連結業績
2019年12月期連結業績 2/30ページ 2018年 公表数値 2019年12月期実績 12月期実績 （2019年1月31日発表） 金額 金額 利益率 前期比 金額 公表数値比 （百万円） （百万円） （％） （％） （百万円） （％） 売 上 高 167,479 168,052 - 100.3% 173,000 97.1% 営 業 利 益 26,289 26,355 15.7% 100.3% 27,300 96.5% 連 経 常 利 益 27,374 27,851 16.6% 101.7% 27,900 99.8% 結 当 期 純 利 益 18,023 19,139 11.4% 106.2
Slide 3: 業績サマリー
業績サマリー 3/30ページ 連結業績 消費増税 微増収、営業微増益 駆け込み特需は約19億円 当期純利益は前期比106.2％ 10-12月の反動減は約18億円 売上鈍化の要因（国内） 売上鈍化の要因（国際） 国内カイロの減少（▲22億円） 香港・韓国の不振（▲7億円） 為替影響（▲8億円） インバウンド減少（▲6億円） ※尚、海外子会社では収益基準変更により 新製品の貢献減（▲22億円） 売上が従来基準から▲4億円 →カイロを除く国内事業は102.8% →為替と制度変更を除けば実力値：109.0% 暖冬、中国EC法、国際情勢（韓国・香港）、冷夏、 自然災害等、悪条件が重なった中でも堅調に推移
Slide 4: 達成できたこと・未達に終わったこと
達成できたこと・未達に終わったこと 4/30ページ 達成できたこと 未達に終わったこと ・当期純利益の増益 ・売上・営業利益目標未達 ・EPSの増加 ・国際事業の2桁成長 ・増配 ・新製品寄与率の改善 ・M＆A（梅丹本舗） ・大型M＆A ・ESGの取り組み
Slide 5: 売上高とGP率の推移
売上高とGP率の推移 5/30ページ （億円） （％） 1,800 売上高 GP率 1,674 1,680 80.0 1,567 1,600 1,308 1,311 1,372 75.0 1,400 1,215 1,272 1,283 1,200 1,200 70.0 1,000 65.0 800 60.9 61.6 61.5 59.5 58.3 57.4 57.4 57.4 58.1 600 57.1 60.0 400 55.0 200 0 50.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期
Slide 6: 売上総利益の増減要因
売上総利益の増減要因 6/30ページ （億円） 1,100 +17 +5 1,050 1,031 +4 1,033 ▲10 ▲5 ▲4 ▲5 1,000 950 ・・・増加要因 ・・・減少要因 900 コ そ 2018 2019 増 売 固 原 廃 収 ス 上 定 資 棄 の の ト 構 費 材 の 他 年 影 ダ の 増 原 年 Ｇ ウ 成 値 Ｇ 響 ン の 増 上 価 Ｐ Ｐ 影 げ 響
Slide 7: 営業利益額と営業利益率の推移
営業利益額と営業利益率の推移 7/30ページ 営業利益（億円） 営業利益率（％） 300 20.0 営業利益 営業利益率 262 263 19.0 250 229 18.0 186 192 181 182 200 169 179 174 17.0 15.7 15.7 150 16.0 14.7 14.5 14.6 14.2 14.2 15.0 100 13.9 14.0 13.3 14.0 50 13.0 0 12.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期
Slide 8: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 8/30ページ （単位：億円） +8 262 +2 +2 ▲5 +2 263 ▲5 ▲2 ▲2 ・・・増加要因 ・・・減少要因 Ｇ そ 2018 物 人 2019 広 支 販 減 Ｐ 告 払 売 流 件 価 の 増 宣 手 促 費 費 償 他 年 加 伝 数 進 却 経 年 営 費 料 費 費 費 営 業 業 利 利 益 益
Slide 9: 当期純利益とEPSの推移
当期純利益とEPSの推移 9/30ページ （当期純利益：億円） （EPS：円） 250 当期純利益 EPS 500 200 180 191 400 158 150 134 143 300 117 121 123 124 228.05 244.08 201.31 100 93 165.56 179.12 200 143.18 148.69 150.28 152.73 113.99 50 100 0 0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期
Slide 10: ROE & ROIC
ROE & ROIC 10/30ページ （％） 13.0 12.4 12.4 ROE ROIC 12.0 11.2 11.5 11.3 10.6 12.2 10.8 11.0 10.2 10.0 11.3 10.0 9.4 9.6 10.8 10.7 9.0 9.4 9.4 9.1 9.3 8.0 8.9 7.0 6.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期 12月期 ※ROIC＝NOPLAT／投下資本 ＝ （営業利益✕（１－実効税率）
Slide 11: セグメント別売上高
セグメント別売上高 11/30ページ （売上高：億円） （営業利益率：％） 国内事業 国際事業 通販事業 120 10 00 1,303 1,305 30050.0 10 1,234 256 266 9 101 102 97 9 00 1,151 45.0 250 100 95 40.0 217 8 8 00 35.0 6.5 7 7 200 180 80 30.0 6 6 00 150 25.0 4.3 4.3 5 60 5 00 17.3 18.6 18.0 20.0 4 4 15.5 00 100 15.0 3 40 2.4 3 1.7 2 1.4 2 10.0 50 20 00 5.0
Slide 12: 国内事業の売上高構成比
国内事業の売上高構成比 12/30ページ 2018年12月期 2019年12月期 スキンケア スキンケア 主な増減要因 5.1% 5.8% ・漢方 ＋13億円 家庭雑貨品 カイロ 家庭雑貨品 カイロ ・スキンケア ＋10億円 5.4% 3.6% 3.7% ・カイロ ▲22億円 3.3% 医薬品 医薬品 衛生雑貨品 26.4% 衛生雑貨品 26.9% 11.4% 1,303 11.0% 1,305 億円 オーラ 億円 オーラ 芳香消臭剤 ルケア ルケア 芳香消臭剤 食品14.8% 食品 14.9% 27.6% 28.1% 6.1% 6.0%
Slide 13: カイロ減収の要因
カイロ減収の要因 13/30ページ （億円） 10 2018年度 2019年度 暖冬による 出荷過多分 増収額 5 6 新製品 2 0 ▲2 ▲1 ▲2 ▲3 計画送品 ▲5 減収額 (5) ▲4 ▲7 ※店頭消化を意識 暖冬による した出荷調整 出荷減 暖冬による (10) 出荷減 2018.4Q 2019.1Q 2019.2Q 2019.3Q 2019.4Q
Slide 14: インバウンドの実績推移
インバウンドの実績推移 14/30ページ 売上高 （単位：億円） 107 101 30.0 100 売上比率 （単位：％） 25.0 75 75 20.0 55 15.0 50 41 6.4 10.0 6.0 25 19 3.0 3.8 4.8 1.5 5.0 0 0.0 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 1～12月 1～12月 1～12月 1～12月 1～12月 1～12月
Slide 15: インバウンドの実績推移
インバウンドの実績推移 15/30ページ カテゴリー別売上構成比 国別売上構成比 ブランド別売上ランキング 2019年1～12月 2019年1～12月 2019年1～12月 家庭雑貨品 品目 前年比 6% スキンケア タイ 命の母 105% 食 品 4% その他 2% サカムケア 87% 6% 7% 韓国 アンメルツ 106% 芳香消臭剤 10% → 7% ブレスケア 87% （2018年） （2019年） 6% 医薬品 アイボン 56% 衛生雑貨品 台湾 59% 熱さまシ－ト 73% 8% 15% 中国 のどぬーる 111% 70% ナットウキナーゼ 107% オーラルケア 10% ブル－レ
Slide 16: 新製品寄与率
新製品寄与率（桐灰化学は除く） 16/30ページ （％） 25.0 初年度寄与率 4年寄与率 20.0 22.8 20.2 21.0 19.6 20.2 15.0 18.0 16.9 15.4 16.3 10.0 7.9 7.5 8.1 7.1 6.8 5.5 5.4 5.2 5.0 3.1 0.0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期 12月期
Slide 17: 国際事業売上高（地域別構成比）
国際事業売上高（地域別構成比） 17/30ページ 2018年12月期 2019年12月期 主な増減要因（国別） ・中国本土 ＋14億円 その他 その他 ・米国 ▲4億円 11% 10% (うち会計変更の影響▲4億円） 東南アジア 米国 東南アジア 米国 ・香港 ▲4億円 16% 256 38% 17% 266 35% ・韓国 ▲2億円 香港 億円 香港 億円 8％ 主な増減要因（カテゴリー別） 10％ 中国 中国 ・カイロ ▲4億円 25％ ・熱さまシート ＋9億円 30％ ・医薬品 ▲2億円 ・その他 ＋7億円
Slide 18: 広告宣伝費と販売促進費の推移
広告宣伝費と販売促進費の推移 18/30ページ 億円 広告宣伝費 250 236 228 広告宣伝費 販売促進費 223 9% 10% 200 170 81% 149 159 150 134 138 134 国内事業 国際事業 126 119 125 通販事業 111 85 96 100 72 70 78 81 販売促進費 69 7% 50 31% 62% 0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期 12月期 国内事業 国際事業 通販事業
Slide 19: 研究開発費と研究開発費率
研究開発費と研究開発費率 19/30ページ 80 10.0 研究開発費 （単位：億円） 72 70 71 70 研究開発費率 （単位：％） 8.0 60 57 49 52 50 43 45 6.0 40 41 4.6 40 3.9 4.1 4.2 4.2 4.2 3.7 3.4 3.1 3.3 4.0 30 20 2.0 10 0 0.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期 12月期 ※2016年12月期・・・9カ月決算
Slide 20: 設備投資額と減価償却費
設備投資額と減価償却費 20/30ページ 億円 主な増加要因 60 能力増強 設備投資 （仙台・愛媛・中国・米国） 53 設備投資額 減価償却費 18% 50 39 41 40 35 37 36 82% 33 29 31 国内工場 海外工場 30 25 25 25 27 28 23 20 22 減価償却費 20 19 17 20 20% 33% 10 47% 0 建物 設備 備品 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 12月期 12月期 12月期 12月期 ※201
Slide 21: 株主還元と配当性向
株主還元と配当性向 21/30ページ 180 35.0 28.9 29.5 29.0 29.0 28.8 28.9 29.9 160 27.6 28.6 27.2 30.0 140 25.0 120 配当金 （単位：億円） 20.0 100 80 自己株買い （単位：億円） 80 80 80 15.0 配当性向 （単位：％） 50 60 10.0 40 15 45 52 57 5.0 20 31 33 35 36 38 41 27 0 0.0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2016年 2017年 2018年 2019年 3月期 3月期 3月期 3月期
Slide 22: B/S
B/S 22/30ページ 負債 主な増減要因 ＋現金（+11億） 607億 流動資産 （＋当期利益） ▲18億 （－配当、M&A、自己株買） ＋増収による売掛債権増 1,627億 ＋国債振替（+63億） +108億 ＋在庫増（+14億） 主な増減要因 純資産 ＋利益剰余金増 主な増減要因 1,726億 （+137億円） ー自己株式の増加 固定資産 ＋梅丹買収 ＋64億 （▲80億円） ＋工場・研究所投資 －減損（True Nature） 706億 －国債振替・株式時価評価 ▲62億 （▲63億）
Slide 23: ESGトピックス（E:環境）
ESGトピックス（E:環境） 23/30ページ ■グループ環境委員会の推進 ・小林製薬グループ環境宣言2030を策定 ・2030年までのCO2削減目標を設定 ・プラスティック削減、エコ容器の使用目標設定 ■各種イニシアチブへの参画 1月：CLOMA（クリーンオーシャンマテリアルアライアンス） 5月：TCFD（気候関連財務情報開示タスクフォース） 11月：JCLP（日本気候リーダーズ・パートナーシップ）
Slide 24: ESGトピックス（S:社会）
ESGトピックス（S:社会） 24/30ページ ●働き方改革の推進 ・育児／介護者を対象としたフレックス・テレワーク制度の導入 ・有給取得率の向上（67.2%→70.9%） ●健康と安全の確保 ・社員／家族の人間ドック無償化 ●社会貢献活動 ・小学校のトイレ快適PJ発足（ブルーレット発売50周年企画） ・小学校に洋式トイレプレゼント →10校寄贈（累計120校） ・小林製薬青い鳥財団3年目贈呈式 →13の個人・団体を支援（累計38）
Slide 25: 2020 BO MR an Osa Tt
2020 BO MR an Osa Tt
Slide 26: 2020年春の新製品
2020年春の新製品 26/30ページ 9品目で21億円の売上を目指す
Slide 27: insta aL
20205F 12 #8 insta aL
Slide 28: 会計基準変更
会計基準変更 28/30ページ 2020年度より新収益認識基準を早期適用。 売上と営業利益が少なく計上されることとなります。 ＜参考：2019年度で適用したと仮定した場合＞ 2019年実績 2019年実績 影響 （旧基準） （新基準） ▲90億円 売 上 高 1,680億円 1,583億円 ▲7億円 売 上 原 価 647億円 673億円 26億円 売 上 総 利 益 1,033億円 910億円 販 売 管 理 費 769億円 653億円 販売促進費 ▲90億円 運賃保管料 ▲26億円 営 業 利 益 263億円 256億円 売上割引 ▲7億円 経 常 利 益 278億円 278億円
Slide 29: 2020年12月期連結業績見通し
2020年12月期連結業績見通し 29/30ページ 当期純利益23期連続増益を目指す。 2020年12月期 2019年12月期 見通し 実績(新基準ベース) 金額 利益率 前期比 金額 （百万円） （％） （％） （百万円） 売 上 高 165,000 - 104.2% 158,318 営 業 利 益 26,400 16.0% 102.9% 25,658 経 常 利 益 28,000 17.0% 100.5% 27,851 当期純利益 20,000 12.1% 104.5% 19,139 E P S 255.88円 - 104.8% 244.08円 R O E 11.3% - - 11.3%
Slide 30: 2020年12月期連結業績見通し
2020年12月期連結業績見通し 30/30ページ 売上高 金額 前期比 （百万円） （％） 国 内 事 業 127,600 103.7% 国 際 事 業 26,200 107.5% 通 販 事 業 10,000 102.4%
Slide 31: 参考資料
参考資料
Slide 32: 連結損益計算書
連結損益計算書 3232 四半期別 累計 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 2019年度 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） 売上高 337 398 441 502 97.2% 1,680 100.3% 売上総利益 212 257 277 286 95.6% 1,033 100.2% 率 63.1% 64.4% 62.8% 56.9% - 61.5% - 営業利益 52 61 88 60 90.1% 263 100.3% 率 15.7% 15.4% 20.1% 12.1% - 15.7% - 販売
Slide 33: 連結貸借対照表①
連結貸借対照表① 3333 （単位：億円） 2018年 2019年 2019年 2019年 2019年 12月末 3月末 6月末 9月末 12月末 流動資産 1,518 1,415 1,436 1,493 1,627 現金及び預金 744 719 672 642 755 受取手形及び売掛金 533 411 445 495 548 有価証券 83 83 103 129 149 たな卸資産 136 171 193 202 150 固定資産 769 788 757 732 706 有形固定資産 190 192 207 206 211 無形固定資産 48 47 40 39 31 投資その他の資産 53
Slide 34: 連結貸借対照表②
連結貸借対照表② 3434 （単位：億円） 2018年 2019年 2019年 2019年 2019年 12月末 3月末 6月末 9月末 12月末 流動負債 550 471 482 472 534 支払手形及び買掛金 177 169 179 179 171 短期借入金 5 4 0 0 0 未払金 251 184 199 195 238 固定負債 74 76 82 82 73 純資産合計 1,662 1,656 1,629 1,671 1,726 資本剰余金 41 41 41 41 41 利益剰余金 1,598 1,607 1,652 1,696 1,736 自己株式 ▲117 ▲145 ▲19
Slide 35: 連結キャッシュフロー/投資
連結キャッシュフロー/投資 3535 （単位：億円） 2018年 2019年 増減 1～12月 1～12月 営業活動による 200 200 0 キャッシュフロー 投資活動による ▲80 ▲50 29 キャッシュフロー 財務活動による ▲42 ▲145 ▲102 キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 119 150 30 （単位：億円） 2018年 2019年 2020年予測 増減 1～12月 1～12月 1～12月 設備投資（のれん含む） 64 60 43 ▲17 減価償却費 34 41 39 ▲2 （のれん償却含む）
Slide 36: 為替
為替 3636 （単位：円） 2018年 2019年 2019年 2019年 2019年 2022年予測 1～12月 1～3月 1～6月 1～9月 1～12月 1～12月 米ドル 110.4 110.2 110.1 108.6 109.1 108.0 中国元 16.7 16.3 16.2 15.7 15.8 15.2
Slide 37: セグメント別業績（国内事業）
セグメント別業績（国内事業） 3737 四半期別 累計 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 2019年度 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） 売上高 253 326 342 383 96.9% 1,305 100.2% 売上総利益 158 209 216 214 93.6% 799 99.9% 率 62.5% 64.3% 63.2% 56.1% - 61.2% - 営業利益 43 63 75 52 84.4% 109 97.7% 率 17.3% 19.4% 21.9% 13.7% - 18.0% -
Slide 38: セグメント別業績（国内事業）
セグメント別業績（国内事業） 3838 四半期別 累計 2019年度 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） ヘルスケア 134 161 159 167 99.0% 623 101.4% 医薬品 77 90 89 94 103.8% 351 102.2% 食品 17 19 19 21 96.7% 78 99.2% オーラルケア 39 51 50 52 92.3% 194 100.7% 日用品 98 148 155 155 97.1% 558 101.0% 衛生雑貨品
Slide 39: セグメント別業績（国際事業）
セグメント別業績（国際事業） 3939 四半期別 累計 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 2019年度 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） 売上高 56 44 72 92 102.4% 266 103.9% 売上総利益 33 24 40 49 108.2% 148 104.2% 率 58.8% 56.1% 55.3% 53.8% - 55.6% - 営業利益 7 -5 10 5 165.9% 17 156.3% 率 12.4% - 14.4% 6.0% - 6.5% - 広告宣伝費 2 5 3 9
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セグメント別業績（国際事業） 4040 四半期別 累計 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 2019年度 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） 米国 12.6 7.4 27.6 46.0 95.5% 93.8 95.8% 中国・香港 23.3 19.5 26.3 31.2 113.6% 100.4 111.7% 中国 18.0 13.2 21.4 26.5 120.6% 79.2 123.1% （店頭） 10.5 6.2 12.8 14.2 130.6% 43.8 119.8% （本土EC） 5.9
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セグメント別業績（通販事業） 4141 四半期別 累計 2019年度 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-12月 金額 金額 金額 金額 前期比 金額 前期比 （億円） （億円） （億円） （億円） （％） （億円） （％） 売上高 24 25 23 24 88.3% 97 95.3% 売上総利益 18 18 18 18 89.8% 73 97.1% 率 75.1% 75.3% 75.9% 75.6% - 75.5% - 営業利益 0.7 0.6 0.4 0.4 -(前期赤字) 2.3 165.2% 率 3.2% 2.6% 2.0% 1.9% - 2.4% - 広告宣伝費 6 5
Kobayashi Pharmaceutical — FY2019 Earnings Presentation on 6ix