Uss Co., Ltd. · TSE:4732
Uss — FY2020 Earnings Presentation
30 slides from Uss's earnings presentation, May 2020
Slide 1: 2020年3月期 決算説明資料
2020年3月期 決算説明資料 株式会社ユー・エス・エス 2020年5月 1
Slide 2: 2020 ARSti Sta OME
2020 3 ARSti Sta OME mM W
Slide 3: 2020年3月期 決算のポイント
2020年３月期 決算のポイント ◼ 2020年３月期連結業績 • 売上高：前期比97%、計画比98% / 営業利益：前期比97%、計画比97% ◼ 新型コロナウイルス感染症拡大の影響 • 会員および従業員に対する感染予防策を徹底し、事業継続を図る。 • ３月以降、出品・成約台数の減少が続く。 【2020年4月 月次実績】※成約率の低下により再出品率が上昇 出品台数/前年比96%、成約台数/前年比76%、成約率46.9%(前年実績59.2%) ◼ 株式会社ジェイ・エー・エーののれん減損損失を38.6億円計上 • 消費税増税による自動車流通の鈍化に加え、新型コロナウイルスの感染拡大に よる急激な
Slide 4: 2020年3月期 連結業績概要
2020年３月期 連結業績概要 ◼ 売上高781.4億円（前期比2.2%減）、営業利益360.0億円（前期比3.0％減）、親会社株主に 帰属する当期純利益206.3億円（前期比19.2％減）。 ◼ ＪＡＡののれん減損損失38.6億円を計上。 （単位：百万円） 計画 2019.3 2020.3 前期比 計画比 (2019年11月11日時点) 売上高 79,908 78,143 97.8% 79,700 98.0% 売上原価 31,391 30,954 31,439 (売上比) 98.6% 98.5% (39.3%) (39.6%) (39.4%) 売上総利益 48,516 47,188 48,2
Slide 5: 2020年3月期 営業利益増減分析（実績）
2020年３月期 営業利益増減分析（実績） 売上高要因 売上原価要因 販管費要因 リサイクル増 2.5億円 商品売上原価減 6.5億円 販売手数料減 1.2億円 成約率減 ▲10.1億円 減価償却費減 2.3億円 広告宣伝費減 0.4億円 中古自動車買取販売減 ▲6.4億円 仕入高増 ▲4.1億円 出品台数減 ▲1.0億円 （億円） 400 ▲17.6 4.3 2.1 200 371.2 360.0 0 2019.3実績 2020.3実績 5
Slide 6: セグメント売上・利益の状況
セグメント売上・利益の状況 （単位：百万円） 売上高 2018.3 2019.3 2020.3 前期比 オートオークション 59,521 64,684 63,350 97.9% 中古自動車等買取販売 9,827 9,701 9,099 93.8% その他 5,805 5,522 5,692 103.1% 合計 75,153 79,908 78,143 97.8% 営業利益（営業利益率） 2018.3 2019.3 2020.3 前期比 35,131 36,323 35,436 オートオークション 97.6% (58.5%) (55.8%) (55.6%) 171 116 103 中古自動車等買
Slide 7: 連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約
連結貸借対照表・キャッシュ・フロー要約 ◼ 投資活動によるキャッシュ・フローはJAA会場の新築建替などにより支出が増加。 ◼ 財務活動によるキャッシュ・フローは配当金の支払い、自己株式の取得。 ◼ 自己資本比率は83.0%。 連結貸借対照表（要約） （単位：百万円） 2019.3 2020.3 2019.3 2020.3 流動資産 77,431 68,096 流動負債 38,077 24,497 現金及び預金 51,352 50,729 オークション借勘定 22,209 8,721 オークション貸勘定・他 26,078 17,367 その他 15,867 15,776 固定資産 155,271
Slide 8: 市場動向（グラフ）
市場動向（グラフ） 新車登録台数と前年同期比 中古車登録台数と前年同期比 （千台） （千台） 3,000 30% 3,000 30% 20% 20% 8.1% 2,008 1,963 1,967 7.3% 1,908 10% 4.0% 10% 1.0% 1,670 1,609 1,648 1,673 1,609 1,704 1,672 1,720 1,627 1,577 1,540 1,528 1,500 1,396 1,371 0% 1,500 6.9% 0% 1,2041,278 1,191 1,225 2.6% 1,173 1.2% -0.8% 1,045 0.0% 0.2% -2.3%
Slide 9: オートオークションのセグメント①
オートオークションのセグメント① ◼ 出品台数は292.4万台（前期比0.2％減）、成約台数は177.2万台（前期比2.9％減）、成約率 は60.6％（前期実績62.3％）。 ◼ 取扱台数の減少と成約率の低下などによりオークション手数料が減少。 オートオークションのセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2018.3 2019.3 2020.3 前期比 売上高 59,521 64,684 63,350 97.9% 出品手数料 14,153 15,269 15,047 98.5% 成約手数料 13,858 14,898 14,499 97.3% 落札手数料 20,192 22,313 2
Slide 10: オートオークションのセグメント②
オートオークションのセグメント② 出品・成約台数の推移 成約率の競合比較 出品台数 成約台数 USS 市場平均（USS除く） （千台） 1,000 80% 784 752 814 771 756 671 636 703 664 699 689 706 68.4% 70% 66.3%65.9%66.4% 67.0% 575 65.9%65.2% 65.9%65.6% 64.8% 64.3% 497 465 495 460 63.5% 500 423 393 440 427 437 436 422 452 61.8% 378 60% 63.1% 63.5% 64.4% 62.6%63.4%61.8
Slide 11: オートオークションのセグメント③
オートオークションのセグメント③ 出品手数料総額と1台当たり手数料 成約手数料総額と1台当たり手数料 出品手数料総額 1台当たり手数料 成約手数料総額 1台当たり手数料 （百万円） （円） （百万円） （円） 5,000 8,339 9,000 5,317 5,211 5,357 5,118 5,230 6,000 5,000 8,081 8,182 8,152 8,244 8,163 8,225 5,168 5,018 4,025 4,019 3,748 3,749 3,741 3,792 3,689 3,564 3,747 3,4413,308 3,537 3,507 3,596 3,50
Slide 12: オートオークションのセグメント④
オートオークションのセグメント④ 2019年4月から2020年3月までの12か月間 （単位：回、台） 開催数 出 品 台 数 成 約 台 数 成 約 率 2020.3 2019.3 2020.3 2019.3 前期比 2020.3 2019.3 前期比 2020.3 2019.3 東京 49 49 662,972 658,344 100.7% 441,547 454,142 97.2% 66.6% 69.0% 名古屋 49 49 501,171 498,213 100.6% 263,145 273,082 96.4% 52.5% 54.8% 大阪 49 49 211,353 177,167 1
Slide 13: オートオークションのセグメント⑤
オートオークションのセグメント⑤ （単位：台、%） 4月 5月 6月 7月 8月 9月 上期 10月 11月 12月 1月 2月 3月 下期 年度 2017年度 234,454 183,593 218,888 195,997 169,623 209,872 1,212,427 238,322 250,552 214,426 201,672 244,650 337,961 1,487,583 2,700,010 増減率 0.5 11.0 12.1 4.9 20.1 4.3 7.9 27.8 26.8 22.5 16.8 17.0 16.7 20.9 14.7 2018年度 266,046 232
Slide 14: 中古自動車等買取販売のセグメント
中古自動車等買取販売のセグメント ◼ 中古自動車買取専門店「ラビット」は、台当たり粗利益が増加したものの、販売台数の減少な どにより減収減益。(売上高5,059百万円(前期比11.3%減)、営業利益64百万円(前期比0.9%減)) ◼ 事故現状車買取販売事業は、高額車両の販売が増加するも、販売台数の減少や台当たり粗利益 の減少などにより増収減益。(売上高4,039百万円(前期比1.0%増)、営業利益38百万円(前期比24.4% 減)) 中古自動車等買取販売のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2018.3 2019.3 2020.3 前期比 売上高 9,827 9,701 9,09
Slide 15: その他のセグメント
その他のセグメント ◼ リサイクル事業は、プラント解体工事の取扱量が増加したものの、4月からの鉄スクラップ相 場の下落などから増収減益。(売上高5,161百万円(前期比5.1%増)、営業利益309百万円(前期比35.6% 減)) ◼ 中古自動車輸出手続代行サービス事業は、受注台数が減少したことから減収減益。 (売上高450百万円(前期比13.2%減)、営業利益32百万円(前期比56.8％減)) その他のセグメント3月期業績（累計） （単位：百万円） 2018.3 2019.3 2020.3 前期比 売上高 5,805 5,522 5,692 103.1% 営業利益 665 583 369 63
Slide 16: ial
ial Thy Eebra ae ask C ARABS 7h Maus (C fey IF TEAR 16
Slide 17: オートオークション市場とUSSのシェア
オートオークション市場とUSSのシェア ◼ 金融危機(2008-2009年）以降、市場が伸び悩む中でも高シェアを維持しながら利益を拡大。 ◼ JAAの子会社化で、市場シェアが大きく上昇。 1990年（暦年）市場シェア 2000年（暦年）市場シェア 2019年（暦年）市場シェア USS USS 7.0% 21.8% その他 USS 上位6社 その他 29.4% 39.0% 29.2% 45.1% その他 上位6社 上位6社 63.8% 33.1% 31.6% 39.0% 33.8% 34.4% 12,000 33.4% 33.0% 33.0% 40,000 31.8% 26.8% 9,000 3
Slide 18: 財務と株主還元に関する基本方針
財務と株主還元に関する基本方針 成長投資とともに株主還元の充実を継続 ◼連結配当性向：2020年3月期から55％以上に引き上げ。 連結配当性向の推移 67.0% 70% 方針 実績 60% 51.5% 50.1% 50.1% 45.1% 45.1% 47.0% 50% 43.1% 44.3% 40.1% 40.2% 40.0% 40% 30.5% 50%以上 55%以上 30% 45%以上 22.4% 19.7% 40%以上 20% 30%以上 10% 20%程度 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3
Slide 19: 株主還元：配当政策
株主還元：配当政策 ◼2020年3月期から連結配当性向を50%⇒55%へ引き上げ。 ◼2020年3月期の1株当たり年間配当金：55.4円（前期比5.0円増）を予定。 ◼株式上場以来20期連続増配予定。 1株当たり年間配当金 連結配当性向 （円） 60 80% 55.4 50.4 50 47.8 46.4 67.0% 40.8 51.5% 50.1% 50.1% 40 37.7 34.7 47.0% 43.1% 30 45.1% 45.1% 40% 30.75 30.5% 24.4 19.2 20 22.4% 16.5 16.8 14.5 11.9% 10.0 10 8.0 6.5 4.0 5.
Slide 20: 株主還元：総還元性向
株主還元：総還元性向 ◼安定的な配当とともに、機動的な自己株式取得を実施。 配当金支払総額 自己株式取得総額 総還元性向 （百万円） 30,000 120% 117.6% 111.4% 103.5% 104.0% 84.2% 20,000 80% 76.8% 59.3% 53.8% 50.1% 45.1% 52.1% 10,000 45.1% 40% 33.0% 16.7% 11.9% 3.6% 0 0% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3
Slide 21: 株主還元：株主資本利益率（ROE）
株主還元：株主資本利益率（ROE） ◼中期的に15%以上の水準を目指す方針は不変。 ROEの推移 25% 19.5% 18.2% 16.5% 15.9% 15.8% 15.5% 15.3% 15.1% 14.5% 14.2% 14.7% 14.8% 14.5% 15% 16.0% 14.1% 13.7% 15.0% 10.9% 11.7% 11.3% 10.4% 5% 00.3 01.3 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 11.3 12.3 13.3 14.3 15.3 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 21
Slide 22: 事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル
事業成長と株主還元による企業価値向上サイクル ◼成長投資と株主還元の両輪で株主価値の向上を目指す。 インターネット・ IT活用 成約率上昇 連続増配 会員数・利用者増加 株価上昇 2010年3月期57.7% 上場以来20期連続予定 会員数/2010年3月期44,317社 →2020年3月期60.6% →2020年3月期48,182社 設備投資・ M&A 出品台数 配当性向上昇 企業価値向上 増加 50%→55％ 成長のため 市場シェア 拡大 の投資拡大 2000年21.8％ →2019年39.0% 22
Slide 23: USSの社会的・経済的価値創造
USSの社会的・経済的価値創造 ◼USSは中古車エコシステムのプラットフォームとして、社会的な価値と経済的な 価値を創造しています。 中古車のエコシステム リユースの循環 新車のバリューチェーン 中古車 鉄鋼 新車 中古車 オークション 中古車 ユーザー 販売 素材部品 製造・販売 買取 USSシェア 39.0% 中古車 中古車 リサイクル スクラップ 輸出 電炉 中古部品 当社の事業 車両の流れ 全て中古車エコシステム 社会的・経済的価値の創造 関連事業 ◆ リサイクルのエコシステムへの貢献（環境負荷の軽減） 中古自動車等 オート 買取販売 オークション ◆ 公正な価格形成による円滑な経済活
Slide 24: IRに関するお問い合わせ
IRに関するお問い合わせ <注意事項> • 本資料に記載されている業績見通し等の将来に 関する記載は、本資料の発表日現在における将 株式会社ユー・エス・エス 来の見通し、計画の基となる前提や予測を含ん 統括本部 総務部 でおり、当社としてその実現を約束する趣旨の 電話 ：052-689-1129 ものではありません。実際の業績は、今後様々 な要因によって、大きく異なる結果となる可能 E-mail ：irinfo@ussnet.co.jp 性があります。 • 本資料には、監査を受けていない参考数値が含 まれます。 • 本資料の金額は、表示単位未満の端数を切捨て して表示しております。 • 本資料
Slide 25: Ysedear
Ysedear Solutions 25
Slide 26: USSの長期にわたる成長の歴史
USSの長期にわたる成長の歴史 2000年以前の歴史 1982年 出品台数255台で第1回オートオークション開催。 88年 名古屋会場拡張 日本最大570席に 90年代前半 九州 東京会場オープン 90年代後半 岡山、静岡、札幌、西東京（現：埼玉）会場オープン 2017年 JAAの株式取得 売上高 営業利益 営業利益率 3大需要地全てで市場シェア40%以上に （百万円） 新車販売・輸出台数回復 2013年 名古屋会場新築建替 60% ネットオークションで単価上昇 2000年代前半 大阪、横浜、福岡会場オープン 2017年 東京会場 業界初の12レーンに 2008年 東京会場業界初の10レーンに
Slide 27: USSのビジネスモデル
USSのビジネスモデル 中古車 鉄スクラップ エンド ラビット アビヅ (中古車買取) 製鉄所等 ユーザー 車両代金 買取代金 車両代金 買取代金 中古車 中古車 出品会員 落札会員 （売り手） オート （買い手） オークション 中古車販売業者 中古車買取業者 車両代金 USS 車両代金 中古車販売業者 中古車輸出業者 新車ディーラー 新車ディーラー 出品 成約 落札 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 手数料 約8,000円 1台の成約につき 年間出品台数 292万台 USSへの手数料 約24,000円 成約率 60.6% （2020年3月期実績） （2020年3月期実績） 27
Slide 28: 自動車市場とUSSの収益の関係
自動車市場とUSSの収益の関係 ◼ オートオークション市場への中古車供給台数は、下取りを通して①新車登録台数と②中 古車登録台数に連動。 ◼ 需要サイドは国内外の中古車需要（②③）であり、近年は海外（輸出）が牽引。 ◼ 上記市場要因に加え、オートオークション市場における市場シェア及び成約率が、USS オートオークションの収益変動要因となる。 市場の需給と業界統計との関連性 USSの収益 1 新車登録台数 ４ 供給サイド USS出品台数 市 出品手数料 ２ 場 中古車登録台数 シ （国内） 成約率 ェ ア ５ ３ 需要サイド USS成約台数 成約＆落札手数料 中古車輸出台数 （海外） 国内中古車
Slide 29: 新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移
新車・中古車登録台数とオートオークション市場の推移 ◼ 2000年頃までは中古車流通におけるオークション利用率上昇により、オートオークショ ン市場が拡大。 2000年代半ば以降は、低年式・多走行車などそれまで解体されていた車両がオートオー クション会場へ流入し、オークション出品台数の増加が続いた。 ◼ 金融危機（2008年後半）以降のオートオークション市場は新車登録台数（供給）と中古 車輸出台数（需要）におおむね連動。 （千台） 新車・中古車登録台数、中古車輸出台数とオークション出品・成約台数の推移（暦年） ２ 8,000 AA出品台数（業界全体） 1 中古車登録台数 6,000 新車登録台数
Slide 30: コーポレートガバナンス体制
コーポレートガバナンス体制 ◼継続的な事業拡大を通じて企業価値の向上を図ることを経営の目標に、ガバナンス体制の 充実を図ってきた。 ◼2006年度より社外取締役制度を導入 ◼2012年度より執行役員制度の強化 ◼2015年度より指名・報酬委員会（任意）設置 ◼2018年度より取締役会構成メンバーの多様化による経営の透明性と機能の強化を目指し、 社外取締役として公認会計士でM＆Aアドバイザリーの専門家である髙木暢子氏を選任 ◼2020年度より意思決定の向上と業務執行機能の強化を目的に取締役を10名から8名体制へ 移行予定 年度 2004 2006 ・・・ 2012 ・・・ 2019 2020 取