Feed One Co., Ltd. · TSE:2060
Feed One — Q3 FY2025.3 Earnings Presentation
19 slides from Feed One's earnings presentation, Feb 6, 2025
Slide 1: 2025年3月期 第3四半期 決算補足説明資料
２０２５年３月期 第3四半期 決算補足説明資料 2025年２月６日 フィード・ワン株式会社 東証プライム 証券コード2060 飼料で食の未来を創り、命を支え、笑顔を届ける
Slide 2: 第3四半期（4-12月）概況
第3四半期（4-12月） 概況 各セグメントの第3四半期（4-12月）の外部環境および決算サマリーは下記の通り 畜産飼料事業 P０７ P０８ ▸ とうもろこし輸入価格は、円安進行も市場予測を上回る生産見通しから軟調に推移し、前年同期を下回る ▸ セグメント利益は、10-12月は価格改定の影響で粗利悪化も、累計では販売数量拡大等により前年同期を上回る 水産飼料事業 P０９ ▸ 魚粉輸入価格は、前年の不漁により高値でスタート。直近では漁獲量回復で軟調に推移も、前年同期を上回る ▸ セグメント利益は、販売数量は前年同期を下回るも、価格改定の浸透により10-12月にて粗利が改善 食 品 事 業 P１０
Slide 3: 第3四半期 連結決算概要
第3四半期 連結決算概要 畜産飼料の価格改定（値下げ）により減収。経常利益は新基幹システムの償却費等の販管費増加により減益 単位：百万円 経 常 利 益 最 終 利 益 2024.3期 2025.3期 ３Q ３Q 前年同期比 通期業績 予想進捗率 4,728百万円 進捗率 10,000 3,711百万円 進捗率 75％ 82％ 10,000 単位：百万円 9,000 単位：百万円 売上高 238,369 225,521 ▲5.4% 73.5% 9,000 8,000 8,000 7,737 売上原価 216,367 201,804 ▲6.7% － 7,000 7,000 6,300 ４Q 6,
Slide 4: KPI進捗状況
KPI進捗状況 持続的な成長をしていくため、資本コストも意識し、販売数量、総投資額、EBITDA、ROIC、ROEをKPIに設定 販 売 数 量 総 投 資 額 EBITDA P0４ 6,000 2,879千トン 進捗率 3,187百万円 進捗率 7,559百万円 進捗率 75％ ５％ ※ ７３％ 単位：千トン 単位：百万円 14,000 単位：百万円 5,000 ※2030.3期までの 計画値に対する進捗 70,000 12,000 11,204 4,000 3,792 3,812 60,000 10,300 60,000 10,000 ４Q ４Q 2,853 3,000 2,879 50,
Slide 5: EBITDA増減要因
EBITDA増減要因 畜産・水産飼料事業の粗利増加も、積立金や新基幹システムの償却費等の販管費増加により前年同期比▲２．１％ 12,000 単位：百万円 ■ 増加 ■ 減少 10,000 販管費 ⚫ 配合飼料価格安定制度の積立単価が増加 P1６ ▲１６５ ⚫ 人件費は給与水準の引き上げにより増加 8,000 ⚫ その他は新基幹システム導入による減価償却費増加等 ＋2,506 単位：百万円 19,444 6,000 数量 基金積立 粗利 数量 食肉 海外事業 20,000 ＋１１３ ▲1,1７７ ＋１１８ ▲1１8 ▲40 ＋３２ 16,938 粗利 販管費 持分法※ 販管費 鶏卵 全社費用 5
Slide 6: 連結財務状況
連結財務状況 年末（月末休日）による一時的な資金需要を借入金で賄う 連結貸借対照表 連結キャッシュ・フロー計算書 単位：百万円 （ ）内の数値は2024年3月期末との差 単位：百万円 ■ 増加 ■ 減少 流動資産 91,892（+3,688） 流動負債 61,846（+6,725） ＋1,499 現金及び預金 12,387 (+1,511) 支払手形及び買掛金 33,686 (▲674) 受取手形及び売掛金 52,259 (+430) 短期借入金 20,957 (+10,377) 棚卸資産 18,755 (+1,448) 未払法人税 等 181 (▲2,081) －主な要因－ 固定負債 19,
Slide 7: セグメント別業績
セグメント別業績 畜産・水産飼料事業は粗利改善により増益も、食品事業は暑熱や鳥インフルエンザ流行等による仕入価格上昇から減益 単位：百万円 2025.3期 ３Q セグメント 2024.3期 ３Q 増減額 前年同期比 売上高 185,922 175,949 ▲9,972 ▲5.4% 畜産飼料 セグメント利益 5,856 5,977 +120 +2.1% EBITDA 7,711 7,870 +158 +2.1% 売上高 21,134 21,104 ▲30 ▲0.1% 水産飼料 セグメント利益 755 976 +220 +29.2% EBITDA 1,132 1,351 +219 +19.3% 売
Slide 8: 畜産飼料事業に係る市況環境
畜産飼料事業に係る市況環境 円安進行もシカゴ相場は軟調に推移し10-12月の畜産飼料販売価格は値下げ。累計平均販売価格も前年同期を下回る P15 為替とシカゴ相場 とうもろこし輸入価格 畜産飼料販売価格 単位：円/㌦ 単位：￠/Bu 単位：円／㌧ 単位：円／㌧ 200 800 55,000 為替 180 シカゴ相場 700 160 45,000 ▲1,884 ＋1,790 600 ▲1,787 ＋2,154 140 ▲2,738 500 ▲3,634 120 35,000 ▲4,473 400 100 出所：財務省貿易統計 品別国別表 80 300 25,000 4 5 6 7 8 9 10
Slide 9: セグメント別業績／畜産飼料事業
セグメント別業績／畜産飼料事業 セグメント利益は、10-12月は価格改定の影響で粗利悪化も、累計では販売数量拡大等により前年同期を上回る セグメント利益 トン当たり販売価格と売上原価の推移 畜種別販売数量 5,977百万円 5,000 販売価格 単位：円/㌧ 単位：千トン 進捗率 90,000 8,000 6,976 4,500 ７７％ 85,000 売上原価 6,644 7,000 粗利益 4,000 3,704 12,000 80,000 5,741 単位：百万円 5,218 4,748 6,000 3,500 75,000 5,058 4,868 70,000 5,000 3,000 2
Slide 10: セグメント別業績／水産飼料事業
セグメント別業績／水産飼料事業 セグメント利益は、販売数量は前年同期を下回るも、価格改定の浸透により10-12月にて粗利が改善 セグメント利益 魚粉輸入価格 販売数量 ９７６百万円 進捗率 300,000 単位：円/㌧ 140 単位：千トン ９８％ 120 110 108 単位：百万円 1,400 100 ４Q ８８ 84 250,000 80 1,200 ３Q ３Q 34 31 60 976 1,000 1,000 864 200,000 40 ２Q ２Q 29 27 ７５５ 800 ４Q ３Q 20 １Q １Q ３Q 533 出所：財務省貿易統計 品別国別表 27 26 600 144 1
Slide 11: セグメント別業績／食品事業
セグメント別業績／食品事業 セグメント利益は、畜産物相場の影響を受け、前年同期を下回る セグメント利益 鶏卵部門：利益・鶏卵相場四半期推移 食肉部門：利益・豚枝肉相場四半期推移 １１６百万円 進捗率 単位：百万円 350 部門利益 単位：円/kg・税抜 単位：百万円 350 部門利益 単位：円/kg・税抜 1,000 ３９％ 鶏卵相場（逆数表示） 100 豚枝肉相場（逆数表示） 400 単位：百万円 250 250 500 800 200 679 600 150 150 300 600 700 ４Q 50 50 400 800 ３６８ 400 ▲50 ▲50 300 ３Q 200 302 １１
Slide 12: 通期業績予想
通期業績予想 期初予想から変更なし。通期業績予想は、売上高は畜産飼料の価格改定（値下げ）により未達も利益は達成を見込む 単位：百万円 2024.3期 2025.3期 （2024年5月10日発表） 増減額 前期比 売上高 313,875 307,000 ▲6,875 ▲2.2% 売上原価 283,153 275,200 ▲7,953 ▲2.8% 売上総利益 30,721 31,800 +1,079 +3.5% 販管費 22,972 25,700 +2,728 +11.9% 営業利益 7,748 6,100 ▲1,648 ▲21.3% 経常利益 7,737 6,300 ▲1,437 ▲18.6%
Slide 13: トピックス
トピックス 外部環境による2025年3月期の通期予想達成への影響は軽微 トランプ2.0による当社事業への影響 ［飼料原料］ 畜産飼料は輸入原料が8割以上を占めるため（P15参照）、関税の引き上げや日米金利差の拡大による円安進行等から 輸入原料価格上昇の懸念はあるが、当期の原料については概ね買付が完了しているため仕入価格上昇への影響は軽微 ［参 考］ 畜産飼料においては四半期に1度、輸入原料価格の変動に応じた販売価格の見直し（価格改定）が行われるため、急激な変動 がない限りは粗利が確保しやすいビジネスモデルとなっている（P15参考） 鳥インフルエンザ流行による当社事業への影響 今シー
Slide 14: 2025年3月期 IRカレンダー
2025年3月期 IRカレンダー 2025年3月期 2026年3月期 第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期 第1四半期 4月 ５月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 ⚫ 通期決算発表 ⚫ 第１四半期決算発表 ⚫ 第２四半期決算発表 ⚫ 第３四半期決算発表 ⚫ 通期決算発表 ⚫ 半期報告書 ⚫ 通期決算及び ⚫ 中間期決算説明会 ⚫ 通期決算説明会 中期経営計画説明会 ⚫ 株主総会 ⚫ 中間配当基準日 ⚫ 期末配当基準日 株主総会 ⚫ ⚫ 有価証券報告書 有価証券報告書 ⚫ 11/8 5/10 2024年3月期 8/9 2025年3月期
Slide 15: appendix ～畜産飼料事業の特徴～
appendix~s#ean##0Kna~ BUNLEO#RBE (®& FEED ONE
Slide 16: 畜産飼料事業の事業特性
畜産飼料事業の事業特性 畜産飼料事業は輸入原料の価格変動に応じ販売価格の改定を行うため、一定の粗利が確保しやすいビジネスモデル 輸入原料が8割以上（※）を占める ［ 売 上 高 ］ 輸入原料価格の変動に応じ販売価格を見直し 配合飼料はとうもろこしや大豆油かすといった輸入原料 • 四半期に1度、輸入原料価格の変動に応じた販売価格の見直し（価格改定）が行われる が大半を占め、中でもとうもろこしの割合は大きく、主 • 売上高は価格改定の影響を大きく受けるため業績の指標にならない 産地であるアメリカやブラジルの相場はもちろん、為替 や海上運賃の影響を大きく受ける ［売上原価］ 売上原価の9割を原料費が
Slide 17: 配合飼料価格安定制度積立金
配合飼料価格安定制度積立金 輸入原料の急激な価格上昇が畜産生産者の経営に及ぼす影響を緩和する制度 制度の仕組み 積立金推移（配合飼料メーカー） 単位：円/㌧ 2,500 通常補填 生産者 配合飼料メーカー 国 異常補填 2,000 1,827 1,821 積立金 積立金 積立金 積立金 ８００円/㌧ 1,600円/㌧ 221円/㌧ （メーカーと同額） 227 221 1,500 1,425 1,422 1,252 1,251 通常補填基金 異常補填基金 225 222 52 51 配合飼料価格安定制度積立金 1,000 1,600 1,600 輸入原料価格が直前１か年 輸入原料価格が直前１か年
Slide 18: 畜産飼料事業の強み
畜産飼料事業の強み 高い市場競争力と、リスクヘッジの効いた販売構成が大きな強み 市場競争力 偏りのない販売 市場占有率 原料購買～販売まで確かな技術力 鶏・豚・牛の販売構成比がほぼ均等 民間企業でNo.1 ▬ 主原料購買力 株主である三井物産（株）との連携に その他 より仕入の安定性が担保されている 牛 鶏 全農 34.5% 34.1% ▬ 全国に展開する製造拠点 24.3 D社 ２４．３ 全国13工場の生産拠点を有し、全国 販売数量 流通量 の顧客をカバー 368万㌧ C社 約2,400万㌧ ▬ 従業員の技術力 フィード・ワン B社 豚 15% 畜種毎の専門性を深化させており、 31.3%
Slide 19: 当資料に関するご質問・お問い合わせにつきましては、弊社のIR代表アドレス宛 （ir@feed-one.co.jp）にご連絡ください。
本資料に記載された意見や予測等は資料作成時点での当社の判断であり、 その情報の正確性を保証するものではありません。 また、様々な要因の変化により実際の業績や結果とは異なる可能性があることをご承知おき下さい。 当資料に関するご質問・お問い合わせにつきましては、弊社のIR代表アドレス宛 （ir@feed-one.co.jp）にご連絡ください。