Yamada Holding Co., Ltd. · TSE:9831
Yamada — Q2 FY2022 Earnings Presentation
40 slides from Yamada's earnings presentation, Nov 4, 2021
Slide 1: 2022年3月期 第2四半期 決算説明 & YAMADA HD 2025 中期経営計画
【1】2022年3月期 第2四半期 決算説明 ＆ 【2】YAMADA HD 2025 中期経営計画 2021年11月4日公表 2022年3月期_第２四半期 決算説明 ＆ YAMADA HLDGS YAMADA 2025 HLDGS 中期経営計画 2025中期経営計画 1
Slide 2: 2022年3月期 第2四半期 決算説明
【1】2022年3月期 第2四半期 決算説明 2022年3月期_第２四半期 決算説明 YAMADA HLDGS 2025中期経営計画 2
Slide 3: 2022年3月期の主な取組み・イベント（抜粋）
2022年３月期の主な取組み・イベント（抜粋） ■第１四半期（2021年４月～2021年６月） 2021年3月31日 ： 気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)提言への賛同を表明 2021年3月31日 ： 住宅事業の成長に伴い、建築廃材のリサイクルの為に株式会社三久の株式取得（子会社化） 2021年4月25日 ： 東京・大阪・兵庫・京都を対象に緊急事態宣言が発出。その後、北海道・愛知・広島・岡山・福岡に拡大し、６月13日まで延長 2021年6月9日 ： 株式会社大塚家具の株式交換による完全子会社化を発表 → 同年９月１日 株式交換完了 2021年6月18日 ： 「たのしい。くらしをシア
Slide 4: 2022年3月期 上期実績 [連結]
2022年３月期_上期実績 [連結] 上半期 [4-9月] （単位：百万円 ・ ％） 今期実績 売上比 計画 売上比 計画比 前期実績 売上比 前期比 収益認識基準影響・有 収益認識基準影響・有 売上高 800,399 100.0 830,000 100.0 96.4 860,296 100.0 93.0 売上総利益 234,775 29.3 250,000 30.1 93.9 259,205 30.1 90.6 人件費 89,058 11.1 93,085 11.2 95.7 81,233 9.4 109.6 広告宣伝費 11,054 1.4 12,224 1.5 90.4 9,523 1.
Slide 5: 2022年3月期 第1・第2四半期実績 [連結]
2022年３月期_第１・第２四半期実績 [連結] 第１四半期 [4-6月] 第２四半期 [7-9月] （単位：百万円 ・ ％） 今期実績 売上比 前期実績 売上比 前期比 今期実績 売上比 前期実績 売上比 前期比 収益認識基準影響・有 収益認識基準影響・有 売上高 382,987 100.0 406,520 100.0 94.2 417,411 100.0 453,776 100.0 92.0 売上総利益 118,086 30.8 125,006 30.8 94.5 116,688 28.0 134,199 29.6 87.0 人件費 42,603 11.1 39,192 9.6 108.7
Slide 6: 2022年3月期 上期 部門別売上高 [連結]
2022年３月期_上期_部門別売上高 [連結] （単位：百万円・％） 構成比 構成比 構成比 集計区分について 事業部門 今期実績 前期比 前期実績 （ ％） （ ％） 増減 ※1.【家電部門 その他】 カラーテレビ 61,210 7 .2 8 7 .3 70,081 8.1 △ 0.9 健康関連商品、理美容商品、 ビデオ・DVD 14,523 1 .7 8 3 .3 17,445 2.0 △ 0.3 クリーナー、サービス関連売上等。 ※2.【住宅関連】 オーディオ 9,924 1 .2 8 3 .8 11,837 1.4 △ 0.2 太陽光を除く住宅・リフォーム関連。 冷蔵庫 68,159
Slide 7: YAMADA HD 2025 中期経営計画
【2】YAMADA HD 2025_中期経営計画 YAMADA HLDGS 2025中期経営計画 7
Slide 8: 直近3年間の振り返り
直近３年間の振り返り 17,525億円 売上高 経常利益 ROA/ROE ROE 8.0％ 988億円 4.0％ 16,115 16,005 460 368 2.5％ ROA 4.3％ 2.1％ 1.2％ 2019.3 2020.3 2021.3 2019.3 2020.3 2021.3 2019.3 2020.3 2021.3 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 8
Slide 9: 直近3年間の振り返り
直近３年間の振り返り 営業戦略 ●「暮らしまるごと」戦略に向けた ●電子棚札全店導入を含むＤＸ戦略推進 各改革実行の成果によって事業基盤が整う ●リアル＆Ｅコマース事業の拡大 ガバナンス ●ホールディングス体制移行…ガバナンス強化 ●SPA商品拡充・粗利率UP ●支社長制導入・エリア単位のマネジメント強化 電動ソファ・ベッド…柱商品誕生 ●店舗損益可視化・エリア個店単位の改革実行 独占販売…FUNAI・ロボロック ●人事構造改革・コスト構造改革実行 ●セルアウト・イン管理による実粗利率UP 店舗戦略 ●自社完結型リフォーム事業の売上利益成長 ●Web.COM店・ｱｳﾄﾚｯﾄ館・LIFE SEL
Slide 10: 市場環境の変化
市場環境の変化 • 環境課題の深刻化 世界的な環境変化 • サスティナビリティへの意識の高まり • データ社会の進展 • 人口減少・少子高齢化による需要の変化 • 単身世帯や働く女性の増加 小売業を取り巻く環境 • 働き方の多様化 • 業種業態の垣根を超えた競争 • Eコマースの台頭 • 健康、安全・安心への関心 • 非接触・リモート社会 コロナによる変化の加速 • 人口の都市部から郊外への分散、マーケットの小商圏化と消費の多様性 • 自宅で過ごす機会増、快適な住空間づくりへの関心 • 家電の「個電」化 このような市場環境の変化を踏まえ、“暮らしまるごと”戦略による各事業のつながる経営をより強
Slide 11: “暮らしまるごと” 各事業セグメントつながる経営で家電拡大
“暮らしまるごと” 各事業セグメントつながる経営で家電拡大 “暮らしまるごと”で家電拡大を図る 家電 環境 生活 家具 金融 雑貨 住宅 リフォーム ｲﾝﾃﾘｱ 新聞 デジタル スマホ 新たな顧客体験を実現する ＷＥＢ ＴＶ アプリ リアル店舗 チラシ 広告 メディアミックスされた多彩な情報発信 サイト ショッピング 顧客基盤 プラットホーム YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 11 11
Slide 12: 中・長期経営計画の位置付け
中・長期経営計画の位置付け ◼ ヤマダホールディングスは、様々な改革の成果により事業基盤が整う中、 利益重視の経営目線は変えず、次の３つの柱を軸に、 「事業成長」を加速します。 2030/3 ①売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進） ②リアル＆Ｅコマース事業拡大 売上2.5兆円 ③各セグメント・事業会社の売上・利益最大化 創業50年 2025/3 売上2兆円 2019 2021 2011 住宅事業参入以降 利益重視経営の推進 事業成長を加速 暮らしまるごとコンセプトへの転換 数々の改革実行を優先 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 12
Slide 13: 中期経営計画 -損益計画-
中期経営計画 -損益計画- YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 13
Slide 14: 目標指標
目標指標 ％ 2021.3 2025.3 ROA 4.3 5.0 ROE 8.0 10.5 経常利益率 5.6 6.5 売上高増加率 8.7 毎期+5%～7% ＲＯＡ＝総資産当期純利益率 ＲＯＥ＝自己資本当期純利益率 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 14
Slide 15: 目標指標の推移
目標指標の推移 12.0% ＲＯＡ ＲＯＥ 経常利益率 売上高増加率 10.5% 10.1% 10.2% 10.0% 10.0% 8.1% 8.7% 8.0% 7.0% 6.3% 5.8% 5.8% 5.6% 6.0% 5.2% 6.5% 6.1% 4.7% 4.0% 4.4% 5.0% 4.7% 4.8% 4.0% 3.0% 4.3% 2.5% 2.9% 2.0% 2.6% 1.7% 2.3% 2.1% 1.2% 0.7% 0.7% 0.0% -2.0% ※22/3期の売上高は収益認識影響▲1,000億円により減収予想です。 -3.8% -4.0% 18/3期 19/3期 20/3期 21/
Slide 16: 売上高成長
売上高成長 ①売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進） ＝＋1,450億円 3年後成長 ②リアル＆Ｅコマース事業拡大 ＝＋ 500億円 2兆円 ③各セグメント・事業会社の売上・利益最大化 ＝＋1,190億円 ＋3,140億円 ① 1.87兆円 ＋ 18.6ポイント 1.76兆円 ② 創業50年 ③ 1.75兆円 1.68兆円 2021.3 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 16
Slide 17: 利益成長
利益成長 6.5% 1,400 6.5% 3年後成長 6.1% 1,300 +0.7% 5.8% 5.8% 5.9% ＋ 330億円 5.6% 1,140 1,200 内）売上成長 ＋200億円 1,020 5.3% 989 970 1,000 内）利益率改善 ＋130億円 4.7% 800 4.1% 600 3.5% 461 2.9% 400 369 2.3% 2.9% 200 2.3% 2019.3 2020.3 2021.3 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 経常利益 経常利益率 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 17
Slide 18: 利益成長 利益率改善
利益成長 ■利益率改善＝+0.7 ポイント 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 ・現金値引きとポイントを絡めた最適価格＝実粗利管理継続 ・SPA商品構成UP【売上 12.6%→20％ 粗利 20%→40%】 ※取り扱い商品カテゴリーに於ける構成比です。 ・リユース製品拡大【生産能力向上 現7万台→30万台】 ・セルアウト・イン管理による粗利率UP（新製品・付加価値製品拡販、集中販売製品、回転率UP等） ・成長に伴う人材確保による人件費上昇分の吸収＝業務効率DX ・人事構造改革、コスト構造改革の弛みなき継続実施 ・HD化…吸収会社の後方業務一本化、販売部門への人員シフト YA
Slide 19: ①売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進）
①売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進） YAMADA HLDGS YAMADA 2025 HLDGS 中期経営計画 2025中期経営計画 19
Slide 20: 売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進）
売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進）＝デンキセグメント成長 ■新規出店＋新業態開発＋店舗ネットワーク再編＝売場面積拡大による成長戦略に至る背景 「暮らしまるごと」コンセプト戦略の下、経営基盤＋インフラを 融合させた様々なお客様のニーズに応える店舗業態開発を行い、 その成功事例とノウハウが蓄積。 ヤマダデンキ店舗は全国ネットワーク構築から約25年が経過し、 既存物件の償却終了・契約のまき直し時期を迎えており、店舗 ネットワーク再編に着手。 大型店、新コンセプト店を軸に商圏エリア別に店舗の特色を生か した再編成を行うことによる売場面積拡大を事業成長の柱とする。 YAMADA HLDGS 2025
Slide 21: エリア別店舗開発の推進・ヤマダデンキ店舗形態ネットワーク
エリア別店舗開発の推進・ヤマダデンキ店舗形態ネットワーク LABI１ LIFE SELECT ＴｅｃｃＬａｎｄ 都市型、家電を中心にした暮ら 中 しまるごとの商品とサービス 地域最大級の品揃え 大 商家 郊外型家電専門店 圏電 都市型ＬＡＢＩ ・を 住まいる館 顧中 家電とリフォームの販売 都市型家電専門店 商 客心 商 サービスを中心とした郊外店 ニに 圏 圏 ー暮 規 アウトレットリユース Tecc LIFE SELECT 規 ズら 模 旧品・リユース製品取り扱い 模 にし このニーズを求められるお客様 新規顧客・マーケットを創出 合ま 郊外型、家電を中心にした暮ら し しまるごとの商品と
Slide 22: 新コンセプト店「LIFE SELECT」
ヤマダデンキの新コンセプト店 「LIFE SELECT」 ・地域最大級品揃え！・くらしのシアワセ提案の売場！ ■新コンセプト店「LIFE SELECT」 ・売場面積：１０，０００㎡～１３，０００㎡ ・年 商：３０億円～５０億円 営業利益率１０％以上 家具ｲﾝﾃﾘｱ売上構成比10％以上目標 ・出 店 数 ：年間 １５店舗 商圏25万人エリアをターゲットに展開 出店後の効果 ・ファミリー層来店客ＵＰ ・女性のお客様来店ＵＰ ・家電＋家具セット販売ＵＰ 家電と家具 ・お客様お一人様購買点数ＵＰ ・お客様買い上げ単価ＵＰ 家具とリフォーム等 くらしトータル提案 選ぶ楽しさ！ プロフェッショナルな 従業
Slide 23: 売場面積拡大 成長投資（800億円）の成果
売場面積拡大（エリア別店舗開発の推進）＝デンキセグメント成長 成長投資（800億円）の成果 2025年3月期 売上高＝＋1,450億円 利益高＝＋ 157億円 3,185千㎡ 3,033千㎡ 売場面積 1.16倍 2,889千㎡ （2022年3月期比） 2,745千㎡ 2,630千㎡ 2,630千㎡ 2,613千㎡ 2,60２千㎡ この期間、既存店舗改革優先により売場面積はほぼ一定の水準 2018.3 2019.3 2020.3 2021.3 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 23
Slide 24: ②リアル＆Eコマース事業拡大 ③各セグメント・事業会社の売上・利益最大化
②リアル＆Ｅコマース事業拡大 ③各セグメント・事業会社の売上・利益最大化 YAMADA HLDGS YAMADA 2025 HLDGS 中期経営計画 2025中期経営計画 24
Slide 25: 経営資源を土台にした成長投資の考え方
経営資源を土台にした成長投資の考え方 ﾘｱﾙ＆Eｺﾏｰｽ事業業拡大 各セグメント・事業会社の売上・利益最大化 豊富なグループ経営資源・インフラ ⚫ 多様な店舗ネットワーク 成長投資の効果 環境 都市型LABI・LIFE SELECT・住まいる館 売上高＝＋1,690億円 郊外TECC・小商圏TECC・Web.COM・アウトレット 利益高＝＋ 173億円 住宅 インショップ・コスモスベリーズ・店舗開発 ｱｳﾄﾚｯﾄ その他 ⚫ リアル＆Ｅコマース ﾘﾕｰｽ リアル店舗・自社サイト・他社モール・スマホアプリ 家具 金融 テレビショッピング・電子棚札・コールセンター・配送設置 ｲﾝﾃﾘｱ ⚫ マーケ
Slide 26: ②リアル＆Eコマース事業拡大
②リアル＆Ｅコマース事業拡大 YAMADA HLDGS YAMADA 2025 HLDGS 中期経営計画 2025中期経営計画 26
Slide 27: リアル＆Eコマース事業拡大＝デンキセグメント成長
リアル＆Ｅコマース事業拡大＝デンキセグメント成長 当社グループのリアル＆Ｅコマース事業の特長 最終年度（2025年/3月期）目標 ●メディアミックスされた多彩な情報発信 ・リアル店舗 ・WEBサイト ・テレビ/ラジオショッピング ・スマホアプリ ・デジタル広告（SNS/ﾒﾙﾏｶﾞ/ﾌﾟｯｼｭ通知） 2022年3月期予想 ・チラシ、新聞から統合した情報発信 ●家電を中心とした生活シーンを提案する家具/インテリア/生活 売上高 1,300億円 雑貨/リフォームまでの豊富な商品を取り扱い ・宅配商品から大型の配送設置商品、リフォームまで多様な ニーズにも対応 営業利益高 70億円 ●リアル店舗在庫/
Slide 28: ③主なセグメント・事業会社の売上・利益最大化
③主なセグメント・事業会社の売上・利益最大化 YAMADA HLDGS YAMADA 2025 HLDGS 中期経営計画 2025中期経営計画 28
Slide 29: リフォーム事業＝デンキセグメント成長
リフォーム事業＝デンキセグメント成長 リフォーム事業の基本方針と特長 最終年度（2025年/3月期）目標 ・リフォームもやっている家電量販では無く 家電と親和性の高い水回り製品を中心に、良いも 2022年3月期予想 のを接客を通じて提案することを基本 ・受付→現調→見積り→製品/工事手配→工事→決済 売上高 600億円 一括管理を可能にする独自ＩＴシステム 営業利益高 30億円 ・訪問不要なDXでのﾘﾓｰﾄ現調とﾊﾞｰﾁｬﾙｾﾝﾀｰ営業支援 による効率化・迅速化を実現するシステム ・競争力優位の自社開発/高付加価値商品 ・ＤＸ投資 リフォーム事業の成長戦略 2025年3月期目標 ・即貢献Ｍ＆Ａ
Slide 30: 住建セグメント成長戦略
住建セグメント成長戦略 当社グループ住建事業の特長 最終年度（2025年3月期）目標 ●お客様のご要望にお応え出来る多彩なブランド住宅 2022年3月期予想 受注棟数 （新築注文住宅） 8,000棟 売上高 2,800億円 営業利益 80億円 ●歴史と技術の「ハウステック」オリジナル住設商品 主な成長戦略 ●グループ効率経営による収益力アップ 2025年3月期予想 ●営業拠点整備拡大による住宅販売営業力拡大 ●オーナーリフォーム受注体制強化と並行し 受注棟数 （新築注文住宅） 10,000棟 中古再販住宅事業拡大（20→21年度売上伸長 約１３倍） 売上高 3,500億円 ●住宅を入口とした金
Slide 31: 環境セグメントの規模・売上・利益最大化
環境セグメントの規模・売上・利益最大化 リユース製品生産台数 350,000 300,000 250,000 200,000 2022年稼働 150,000 100,000 50,000 0 リユース工場の増設 2020年 2023年 最終年度（2025年/3月期）目標 2022年稼働 2022年3月期予想 売上高 307億円 営業利益高 12億円 リサイクル工場の増設 2024年稼働 2025年3月期目標 売上高 354億円 営業利益高 20億円 エネルギープラントの新設 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 31
Slide 32: 金融セグメントの規模・売上・利益最大化
金融セグメントの規模・売上・利益最大化 金融セグメントはグループ内金融６社を統合 自宅新築 リフォーム し「ヤマダNEOBANK」の代理店資格を取得 最終年（2025年/3月期）目標 したことで総合金融業としての体制を整えま 快適住空間を した。 各種保証 トータル 保険相談 お客様のライフスタイルに沿った各種金融商 コーディネート 品をご提供することを通し「くらしをシアワ セにする、ぜんぶ。」の実践に向け今後も金 損保商品 資金決済 2022年3月期予想 売上高 35億円 融面から取り組んで参ります。 多彩な金融セグメントのサービス一覧 営業利益高 8億円 グループ会社 主たる商品・業務 「
Slide 33: 3ヶ年 営業キャッシュ・フロー計画
３ヶ年 営業キャッシュ・フロー計画 各事業セグメントの成長により創出した営業ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰは、第一優先的に新規出店 ・既存店舗の増築、改装の他、即利益貢献・シナジー発揮のＭ＆Ａ、ＤＸ戦略等の成長 投資へ振り向けた上で、追加的株主還元への機動的なアロケーションも検討！ ・店舗面積拡大投資優先 店舗投資 ・既存店増強投資 800億円 増築・改装・業態変更・手直し 最適品揃え充実 営業ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ 2,400 億円 資本政策・成長投資 ・ＤＸ投資 ・即貢献Ｍ＆Ａ ※簡便式＝（当期純利益＋減価償却費）×３年 1,600億円 ・安定的な配当 と機動的な株主還元 ※法人税を含みます。 YAMAD
Slide 34: ROICとWACCの推移と予想
ＲＯＩＣ＝投下資本利益率 ROICとWACCの推移と予想 ＷＡＣＣ＝加重平均投資コスト 1,400 10.00% 10.50% 営業利益高（税引前） ＲＯＩＣ ＷＡＣＣ 9.30% 1,230 1,200 8.40% ・利益重視経営 8.50% ・事業成長を加速 7.90% 1,070 7.36% この両輪によりリターンは大 7.00% 1,000 利益率も意識した成長投資を行う 950 890 ことで、ROICの改善を目指します！ 921 900 6.50% 暮らしまるごと・改革実行 投資優先によりリターンは小 800 4.47% 4.31% 4.50% 600 3.11% 582 2.87
Slide 35: 株主還元等
株主還元等 基本方針 ■ 継続的かつ安定的に配当を実施します。 ■ 今後も、成長投資や財務状況等を総合的に判断し、利益状況に応じた 適正な水準で還元を行います。 30.0 90.00 年間配当金 1株当たり当期純利益 80.00 25.0 70.00 20.0 60.00 50.00 15.0 連結配当性向３０％以上目標 40.00 10.0 30.00 20.00 5.0 10.00 0.0 0.00 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/2期… 23/3期… 24/3期… 25/3期… YAMADA HLDGS 2
Slide 36: ESGハイライト
ESGハイライト YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 36
Slide 37: 気候変動対応・他スケジュール
気候変動対応・他スケジュール YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 37
Slide 38: サステナブル社会づくりへの取り組み
サステナブル社会づくりへの取り組み YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 38
Slide 39: サステナブル社会づくりへの取り組み…ヤマダデンキ店舗の未来図
サステナブル社会づくりへの取り組み…ヤマダデンキ店舗の未来図 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 39
Slide 40: 【ご注意】
【ご注意】 本資料に記載した業績予想・見通し及び事業計画等は資料作成時点に おいて入手可能な情報に基づく当社グループによる仮定及び判断に基づくもの であり、その正確性及び安全性を保証し、また約束するものではありません。 業績予想・見通し及び事業計画等は今後変更することがあります。 YAMADA HLDGS 2025 中期経営計画 40