Axelspace Holdings Corp. · TSE:402A
Axelspace — FY2026 Earnings Presentation
60 slides from Axelspace's earnings presentation, Jul 14, 2026
Slide 1: 2026年5月期 通期 決算補足説明資料
2026年５月期 通期 決算補足説明資料 株式会社アクセルスペースホールディングス 東京証券取引所 グロース市場（証券コード：402A） 2026年７月14日
Slide 2: ビジョン・ミッション
ビジョン・ミッション Space within Your Reach 〜宇宙を普通の場所に〜 私たちは小型衛星技術のパイオニアとして、宇宙ビジネスの先頭に立ち続けることで、 従来の宇宙利用の常識を打ち破り、地球上のあらゆる人々が当たり前のように宇宙を使う社会を創ります。 2
Slide 3: 目次
目次 I. 2026年5月期 業績概要 II. 経営方針 III. 202７年５月期 業績予想 Appendix 3
Slide 4: 2026年5月期 業績概要
２０２６年５月期 業績概要 注： 本資料では特に明記されていない限り、以下の通りとする。 「通期」： 毎年６月1日から翌年５月3１日までの12か月間を指す。 増減率は円単位で算出しているため、表示金額（百万円単位）を基に計算した場合と差 異が生じる場合がある。 4
Slide 5: 2026年5月期 通期 ハイライト
２０２６年５月期 通期 ハイライト 業績ー 研究開発・製造ー • 売上高は前年同期比で５８．１%増加の2,5０８百万 • ２０２８年５月期打上げ予定の高分解能衛星の開発 円。AxelGlobe事業の政府系案件が寄与 が進捗 • 受注残高は政府系案件の新規受注により、前年同 • 汎用衛星バスシステムの研究開発を開始 期比で３６６．３%増加の53,375百万円 事業 *1 - 財務ー • 次世代地球観測衛星「GRUS-3」7機の同時打上げ • 現預金残高は５,８１５百万円 成功、クリティカル運用を完了し、現在初期運用中 • 「GRUS-3」の製造などに伴い建設仮勘定が • JAXAとAxelLin
Slide 6: 業績推移
業績推移 2026年５月期は、AxelGlobe事業に含まれる政府系案件の増加により増収と。一方、該当期間に打上げた性能検証衛星 「GRUS-3α」、高分解能衛星など自社衛星の研究開発投資の増加により、先行投資負担が増加 （単位：百万円） 売上高・総収入*1 販売費及び一般管理費 営業損失・経常損失 ■売上高 ■補助金 ■研究開発費 ■人件費 ■その他 ■営業損失 ■経常損失 2024年5月期 2025年5月期 2026年5月期 2024年5月期 2025年5月期 2026年5月期 2024年5月期 2025年5月期 2026年5月期 • AxelGlobe事業に含まれる政府系案 • 性能検証
Slide 7: 四半期業績推移
四半期業績推移 受託案件の納品・検収タイミングやプロジェクトの進捗状況などの要因により四半期ごとに大きく変動する可能性があり、 特に第４四半期において売上高が多額となる傾向にある 【セグメント別の四半期売上高推移】 2023年５月期*1 2024年５月期*1 2025年５月期 2026年５月期 （単位：百万円） *1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 連結売上高 AxelLiner事業 AxelGlobe事業 *1： 2023年５月期、2024年５月期、2025年５月期Q1については四半期連結財務諸表を作成していないことから、参考値
Slide 8: 連結当期純損失 増減要因（前年同期比）
連結当期純損失 増減要因（前年同期比） 売上の増加に伴い売上総利益が増加した一方、将来の成長を見据えた衛星開発への研究開発投資を積極的に実施したことから、 利益水準は前年同期を下回る （単位：百万円） 2025年５月期 売上総利益 販管費 営業外損益 特別損失 その他 2026年５月期 通期 通期 当期純利益 増減額 △２,１０６ 営業外費用の増加 △２２9 ・支払利息の増加 <増減額の主要因> ・上場による株式交付費 営業外収益の減少 △３30 ・補助金収入の額の変動による 研究開発費の増加 △1,335 ・GRUS-3α打上げ費 ・高分解能衛星開発費 人件費及び採用費の増加 △350 特別
Slide 9: セグメント別実績：AxelLiner事業
セグメント別実績：AxelLiner事業 【前年対比要因】 ■売上高 ■セグメント利益又は損失 *1,2 • 売上高 • 売上原価をベースに売上高が計上されるKプログラムにおい て売上原価が増加したことから、売上高は増加 • 2026年5月期より、軌道上実証サービス「AxelLiner Laboratory」の提供開始により売上高が増加 • 売上原価、売上総利益*2 • Kプログラムにおける製造計画により、売上原価が増加 • セグメント利益又は損失*1,2 • 「GRUS-3α」の打上げ費用など汎用バスシステムの実証実 験の研究開発費の増加 • 人件費増加 （単位：百万円） • 営業外収益とし
Slide 10: セグメント別実績：AxelGlobe事業
セグメント別実績：AxelGlobe事業 ■売上高 ■セグメント損失*1,2 【前年対比要因】 • 売上高 • 衛星コンステレーションの整備・運営等事業の新規受注が寄 与し、売上高は大幅に増加 • 売上原価、売上総利益*2 • 自社衛星製造にかかる研究開発費用の一部の測定方法の見 直しにより売上原価は微増 • セグメント損失*1,2 • 高分解能衛星にかかる研究開発費の増加 • 人件費増加 （単位：百万円） 期別 2025年5月期*２ 2026年5月期 前期比 【業績分析】 項目 • KPIに対する進捗 売上高 260 986 +278.6% • コンステレーション運用機数がKPI • 202
Slide 11: セグメント損益計上方法の変更
セグメント損益計上方法の変更 従来AxelLiner事業本部が担いAxelLiner事業セグメントに計上していた自社商用衛星のバス部分に係る研究開発費用を、 2026年3月の機能別組織への再編に伴い、事業実態に応じてAxelGlobe事業セグメントに配分 自社向け研究開発に関わる衛星 AxelGlobe事業向けの自社衛星 （例：PYXIS、GRUS-3α） （例：GRUS-3） バス部 ミッション部 汎用衛星バスシステムの 衛星の基本性能に関わる カメラ、レーダーなどその 研究開発 部分。電源系統、ソフトウェア、 衛星で達成したい目的に 構造、姿勢制御装置など 応じて衛星に搭載される機器 が含
Slide 12: 経営方針
AXELSPACE 12 ——
Slide 13: 外部環境：国内外における宇宙産業の動向
外部環境：国内外における宇宙産業の動向 国内外において、宇宙産業の拡大は見込まれており、官民投資も活発化 グローバルの動向 国内の動向 ∙ 世界の宇宙市場規模は2035年までに約 <宇宙戦略基金> <日本成長戦略会議での戦略１７分野> １.8兆ドルの規模になると想定 · 「主要な製品・技術等」の官民投資ロー · 対象となる宇宙関連事業は、「輸送」「衛星 その内、58%が宇宙技術を活用して企業 ドマップ（案） の中で、宇宙もしくは衛 等」「探査等」 が収益を生み出す領域 星活用に言及しているのは6分野 · 2033年度までに総額1兆円規模 · AI・半導体 · 防災・国土強靱化 · 造船 · 創
Slide 14: 外部環境：日本成長戦略会議における官民投資想定額
外部環境：日本成長戦略会議における官民投資想定額 国内においては、日本成長戦略会議の「人工衛星・サービス」において、2040年度までに6.4兆円の官民投資額を想定し、衛星製 造･運用と衛星通信･データ利活用では2040年に約12兆円規模の国内外での需要獲得を目指すことが明記。 当社が事業を展開する、衛星製造及び軌道上実証サービス・衛星データ活用のいずれも追い風になると想定される。 <日本成長戦略会議 航空・宇宙分野の「主要な製品・技術等」⑤人工衛星・サービスのロードマップ（案）の要旨＞ 現状 · 人工衛星（地球観測､衛星通信､測位）及びそのデータを活用し 目標 たサービスは、 防災､国土強靱化
Slide 15: 当社の事業
当社の事業 創業以来培ってきた小型衛星開発・製造の技術を核に、2つの事業を展開 顧客向け小型衛星プロジェクトの 開発・製造・打上げ・運用を提供 （サービス開始：2022年〜） 顧客へのサービス提供範囲 小型衛星 開発・製造技術 ミッション データ取得 開発 製造 打上げ 運用 (地球観測等) ・分析 ©SpaceX 自社運用衛星にて撮影した画像データの販売及び 画像データを使ったサービスを提供 （サービス開始：2019年〜） 注： 画像は各工程のイメージを示しております。 15
Slide 16: 5年後に目指す姿
5年後に目指す姿 今後のグローバルでの市場の成長機会を獲得するために、当社の２事業それぞれにおいて、事業基盤の確立・進化を企図 今後5年間で目指す姿 2031年５月期末までに 1 衛星コンステレーションの増強による事業基盤の強化 衛星コンステレーションを 30機体制に拡大 2030年5月期までに 2 軌道上実証サービスの事業基盤確立 年4回の定期便化を実現 5年間で合計40機以上の製造を 3 衛星生産能力の向上及び量産効果の創出 実施できる体制を整備 衛星自体の性能向上及び 4 衛星の性能向上のための研究開発 新たなミッションにおける技術開発 16
Slide 17: 衛星コンステレーションの増強：目標運用機数
衛星コンステレーションの増強による事業基盤の強化：目標運用機数 グローバルでの地球観測サービスの提供能力拡大に向けて、 203１年５月期末までに中分解能・高分解能で30機程度のコンステレーション運用を目指す ＜発表済みのコンステレーション整備計画*1＞ 衛星名 機数 打上げ時期 商用運用 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 2031年 開始 5月期 5月期 5月期 5月期 5月期 5月期 GRUS-1 1機 2018年12月 2019年1月 運用 （A） 中 分 GRUS-1 4機 2021年3月 2021年6月 解 （BCDE） 運用 能 GRUS-3 7機 2026
Slide 18: 衛星コンステレーションの増強：市場データ
衛星コンステレーションの増強による事業基盤の強化：市場データ 中分解能と高分解能では顧客ニーズが異なり、当社は現在主力とする中分解能及び開発中の高分解能で累計約3.６兆円*1を ターゲットとする データタイプ別の市場規模 *1*2 光学衛星 分解能別市場規模 *1*3 と用途の違い ■光学 ■SAR ：当社の現在の事業領域 天然資源モニタリング ：当社が開発中の衛星の事業領域 （精密農業・森林マッピ ングなど）などの領域 約1.2兆円 で高いニーズ 中分解能*3 超高分解能(0.5m未満)*3 約１.3兆円 約0.9兆円 約0.7兆円 約4.６兆円 約4.６兆円 (291億米ドル) 約3.3兆
Slide 19: 衛星コンステレーションの強化：主要プロジェクト
衛星コンステレーションの強化：主要プロジェクト 株式会社アクセルスペースは唯一の光学画像提供者として本事業に参画。事業期間を通じた契約総額は436億円（税抜）*1*2 4月より予定通りサービス提供を開始 案件概要 防衛省の宇宙関連動向 発注者 防衛省 株式会社 衛星事業者 · 防衛省の宇宙関連予算は、防衛力整 防 トライサット・ 株式会社アクセルスペース 備計画が開始した2023年度以降、 衛 事業名 衛星コンステレーションの整備・運営等事業 コンステレー 株式会社Synspective 大幅に増額。 省 株式会社QPS研究所 2026年2月19日から2031年3月31日 ション 事業期間 ·
Slide 20: 軌道上実証サービスの事業基盤確立：国内の市場環境
軌道上実証サービスの事業基盤確立：国内の市場環境 軌道上実証機会は日本国内において、圧倒的に不足している状況 宇宙向け製品の開発プロセスにおける 軌道上実証機会の国内の現状 軌道上実証の位置づけ・概要 · 衛星は多数の高精度部品から構成され、サプライチェーンの裾野 一般的なプロセス 軌道上実証の概要 は広い · 一方で、小型衛星部品・コンポーネントの事業化には宇宙環境で ・ 開発中の宇宙用コン の実績（フライトヘリテッジ）獲得が不可欠であり、一部の重要部 概念設計/基本設計/ 詳細設計 ポーネント等を人工衛 品･中核技術は海外が先行 星に搭載し、軌道上（宇 · 国内の衛星事業拡大に向けて、国内
Slide 21: AxelLiner Laboratoryの事業進捗
軌道上実証サービスの事業基盤確立：AxelLiner Laboratoryの事業進捗 ２０２４年7月のサービス発表以来、これまでに軌道上実証の契約を3件締結。 当社の軌道上実証サービスの特徴 汎用小型衛星バス：NASAへレポートへの掲載 ・ 独自の汎用小型衛星バスにてミッ · ペイロードの搭載が可能な衛星を、開発から打上げ、運用までワ ション搭載部分の区画を販売 ンストップサービスとして提供する「ホステッド・ペイロード サービ ・ 複数のミッションを搭載する相乗り ス（Hosted Orbital Service）」のカテゴリーにおいて、2022 が可能。技術検証から事業化での 年版から3回連
Slide 22: AxelLiner Laboratoryの事業基盤確立
軌道上実証サービス「AxelLiner Laboratory」の事業基盤確立 2030年5月期までに年4回の定期便化を実現できる体制を整備。顧客の受注ごとの衛星開発から、相乗りによって適切なタイ ミングで、より低価格でのサービス提供ができるように、当社があらかじめ定期的な実証機会を先行して確保する これまで 定期便化が実現した際の収益のイメージ · 案件ごとに受注し、製造を開始。工事進行 · 受注前に打上げスロットを手配し、衛星バスの製造を開始 基準で売上を計上。案件の進捗に応じる · 軌道上実証を実施したい顧客に対し、タイムリーな打上げ機会の提案を可能にする ため、収益のボラティリティが発生
Slide 23: 衛星生産能力の向上・生産効率の改善
衛星生産能力の向上・生産効率の改善 5年間で合計40機以上の製造を実施できる体制の整備に取り組む 衛星生産能力の向上：開発拠点の移転 生産効率の改善：汎用バスシステムの更なる改良 · 従来は離れた拠点で実施していた環境試験機能を集約 · 衛星バスの標準化をさらに推進し、 し、設計・製造・試験を一体的に運用 共通設計を拡大 · 本製造拠点を量産に向けたノウハウ蓄積の場と位置づ け、内部で研究開発・改善を行った成果を製造パートナー · ミッションごとの個別設計を最小限 に抑え、開発期間・コストを削減 に共有 · 衛星開発サイクルの高速化と製造パートナーとの協業を · 機体サイズを最適化し、国内外の
Slide 24: 衛星の性能向上のための研究開発：Kプログラム
衛星の性能向上のための研究開発：Kプログラム 参画する「Kプログラム」を通じた光通信技術を活用し、データ伝送のタイムラグを生じさせない衛星コンステレーションの運用の 実現を目指す 衛星間光通信の国内動向 Kプログラムを通じて目指す地球観測の仕組み 目的 · 日本成長戦略会議の戦略17分野、「情報通信分野」の主要な製 エッジコンピューティング技術*1や光通信で衛星同士の協調運用 品・技術等の１つ、③次世代ワイヤレスにおいて、衛星通信等を含 （光通信コンステレーション）により、ニアリアルタイム地球観測を実現 む非地上系ネットワークの世界に先駆けた市場の立ち上げ、獲得 ： 光通信又は が目標に掲げら
Slide 25: 衛星の性能向上のための研究開発：観測機能高度化
衛星の性能向上のための研究開発：観測機能高度化 技術開発テーマ「次世代地球観測衛星に向けた観測機能高度化技術」に採択 連携機関・協力企業とともに、衛星コンステレーション・航空機によるCO2発生源別排出・吸収量観測を通じて、気候変動の課題 解決と新市場へのソリューション開発を目指す ＜技術開発課題のイメージ図＞ *1： 案件詳細は２０２6年3月2７日公開の「宇宙戦略基金 第二期「次世代地球観測衛星に向けた観測機能高度化技術」採択のお知らせ」をご参照ください。 25
Slide 26: 2027年5月期 業績予想
202７年5月期 業績予想 業績予想の為替前提： 1米ドル=1６0円、1ユーロ=190円。 26
Slide 27: 2027年5月期業績予想（連結）
2027年5月期業績予想（連結） 政府系案件の着実な遂行と「GRUS-3」7機の商用運用開始により、増収及び収益性の改善を計画 売上高・総収入*1 セグメント別売上高 セグメント利益 *2,3 （単位：百万円） （単位：百万円） （単位：百万円） 売上高 補助金収入 AxelLiner事業部 AxelGlobe事業部 調整額*4 10,210 9,000 119 △277 △942 △150 △1,595 6,080 △1,001 △1,824 △１,８３８ 2,995 2,508 2,322 1,586 △3,712 260 986 2,920 1,326 1,522 202５年5月期 20
Slide 28: 2027年5月期業績予想（連結）
2027年5月期業績予想（連結） （単位：百万円） 期別 2025年５月期 2026年５月期 202７年５月期 2026年5月期実績比 （実績） （実績） （予想） 項目 売上高 1,586 2,508 9,000 +258.8% 営業損失（△） △2,495 △3,822 △800 - 経常損失（△） △1,824 △3,712 △150 - 親会社株主に帰属する当期純損失（△） △1,950 △4,057 △240 - 総収入（Non-GAAP）*1 2,322 2,995 10,210 +240.8% *1： 総収入はNon-GAAP指標であり、投資家が当社グループの業績を評価する上で、
Slide 29: セグメント別業績予想：AxelLiner事業
セグメント別業績予想：AxelLiner事業 2027年５月期はKプログラム及びAxelLiner Laboratoryのプロジェクトを進行 【業績予想の前提】 売上高 ・ Kプログラムにて振動試験等に用いる地上での仕様 検証用試作衛星（エンジニアリングモデル）ならびに 実証機２機のフライトモデルを製造 ・ Pale Blue社及びJAXAへのAxelLiner Laboratoryサービスの提供 セグメント利益又は損失*1 ・ 上記案件の材料費/経費、人件費 ・ 「次世代地球観測衛星に向けた観測機能高度化技 術」の研究開発費の先行投資 （単位：百万円） 期別 2026年５月期 2027年５月
Slide 30: セグメント別業績予想：AxelGlobe事業
セグメント別業績予想：AxelGlobe事業 2027年５月期は政府系案件の着実な遂行と、「GRUS-3」７機の商用運用の開始を計画 【業績予想の前提】 売上高 ・ 衛星コンステレーションの整備・運営等事業が通年 で売上に寄与 ・ 「GRUS-3」７機の商用運用開始により、画像・サー ビスの購入に関する意向表明（LOI）を締結してい る顧客をはじめとする新規顧客・既存顧客への営 業活動を実施 セグメント利益*1 ・ 衛星コンステレーションの整備・運営等事業の売上 （単位：百万円） 期別 2026年５月期 2027年５月期 の増加に伴う利益の増加 前期比 項目 （実績） （予想） ・ 売上高の増
Slide 31: AxelGlobe事業の成長：衛星コンステレーションの拡充
AxelGlobe事業の成長：衛星コンステレーションの拡充 2026年7月7日 7機同時に打上げ成功 © SpaceX 運用開始までのマイルストーン 7/8 7/10 2026年中に ファーストライト公開 ファーストボイス受信 クリティカル運用完了 商用運用の開始を目指す クリティカル運用 初期運用 打上げ 電力発生・通信の確立・ 商用運用 軌道制御・動作確認・システム総合試験など 姿勢制御など軌道上での 安定した撮影に向けた準備 健全性を確認 31 ▼ ファーストボイス受信
Slide 32: 次世代地球観測衛星「GRUS-3」に対する市場の期待
次世代地球観測衛星「GRUS-3」に対する市場の期待 LOIの提出企業を中心に営業活動を実施 日本を含む国内外の 30社以上と、GRUS-3の画像・サービスの購入に関する意向表明書（LOI）を締結 インフラ・地図のほか農業、環境関連の領域での活用にも関心が寄せられている （２０２６年6月末時点、グラフはLOI締結企業数の所在地別比較） LOI : Letter of Intent GRUS-3 が商用利用可能になった場合に、画像・サービスの購入に関心があることに関する意向表明書 ※LOI（Letter of Intent）は、顧客の導入・購買に関する意向を確認することを目的とした合意文書であり
Slide 33: セグメントごとの受注残高推移
セグメントごとの受注残高推移 *1 AxelLiner事業は政府系案件の進捗により若干減少、AxelGlobe事業は政府系案件の受注により大幅増 AxelLiner事業 AxelGlobe事業 （単位：百万円） （単位：百万円） △８．9% +３２,１５４.3% 2025年5月期 2026年5月期*1 2025年5月期 2026年5月期*1 *1： 受注残高とは、該当期間末までの全期間における受注高の合計額の内、収益に未計上のものを指します。2026年5月期末以降に受注もしくは契約を締結した案件の残高は含まれません。 注： 本ページには将来情報が含まれています。将来情報の前提、限界、制約、リス
Slide 34: AxelLiner事業のパイプライン
AxelLiner事業のパイプライン AL Labの貢献もあり、AxelLiner事業の受注残高は１０,３０１百万円（2026年５月期末時点）と100億円規模を維持 プロジェクト 事業 顧客 プロジェクト*1*2*3 想定期間*1*2*3 国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合 AxelLiner事業 政府系機関 経済安全保障重要技術育成プログラム（Kプログラム）*4 ～2032年5月期 開発機構（NEDO） 国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合 AxelLiner事業 政府系機関 超小型衛星コンステレーション技術開発実証事業*5 ～2027年5月期 開発機構（NEDO） AxelL
Slide 35: AxelLiner事業の事業進捗：主要プロジェクト
AxelLiner事業の事業進捗：主要プロジェクト 現在の主要プロジェクトであるKプログラムを中心に売上高を計上 NEDO/経済安全保障重要技術育成プログラム（Kプログラム） NEDO/超小型衛星コンステレーション技術開発実証事業 案件概要 光通信等の衛星コンステレーション基盤技術の開発・実証 案件概要 衛星コンステレーションのワンストップサービス実現に向けた超小型衛星実証事業 *1 プロジェクト規模 最大600億円 プロジェクト規模 上限52.8億円*1 実施先 アクセルスペース、Space Compass、NICT、NEC ・ 地球規模の宇宙通信インフラ構築の衛星光通信ネットワーク技術を世
Slide 36: Kプログラムの進捗
Kプログラムの進捗 現在は第３期の研究開発段階。宇宙実証に向け、衛星、地上局などの要素技術開発が進捗している。 研究開発項目*1 第１期 第2期 第3期 第4期 第5期 （～2023年度） （～20２４年度） （～２０２８年度） （～２０２９年度） （～2031年度） マイルストーン △ステージゲート審査 △中間評価①（外部評価） 事後評価（外部評価）△ △ステージゲート審査 △中間評価②（外部評価） △ステージゲート審査 △中間評価③（外部評価） システム設計 第２期まで完了 第３期が進行中 ▼ 打上、光通信ターミナル等 要素技術開発 の宇宙実証に着手 ・ 機器、ソフト ▼ 打上 ・ 衛星
Slide 37: 「AxelLiner Laboratory」（AL Lab）の進捗
「AxelLiner Laboratory」（AL Lab）の進捗 民間企業も含めた宇宙利用拡大促進を目的とした軌道上実証サービス「AL Lab」にて新規契約を獲得 小型衛星向けコンポーネントメーカーのPale Blue社へのサービス提供契約を締結 本件の概要 *1 株式会社Pale Blue 顧客 （小型衛星向けのスラスタ（エンジン）の開発・製造・販売） 小型ホールスラスタ「PBH-100」 ∙ 高い推力と高い比推力を両立する50～200kg級 衛星向けのスラスタ 実証対象 ∙ 従来の小型衛星向けホールスラスタと比べて起動 速度を大幅に短縮し、衛星のミッション機器の作動 時間を最大化すること
Slide 38: AxelGlobe事業のパイプライン
AxelGlobe事業のパイプライン 衛星コンステレーションの整備・運営等事業が貢献し、AxelGlobe事業の受注残高は43,074百万円（2026年５月期末時点）と 大幅に増加 プロジェクト 事業 顧客 主なプロジェクト*1*2*3 想定期間*1*2*3 AxelGlobe事業 政府系機関 防衛省 衛星コンステレーションの整備・運営等事業*4 ～2031年5月期 AxelGlobe事業 政府系機関 経済産業省 多種衛星のオンデマンドタスキング及びデータ生産・配信技術の研究開発 ～2027年5月期 2026年5月期の新規獲得案件（落札済み/契約締結前のプロジェクト）*5 プロジェクト 事業
Slide 39: 今後獲得を目指す主なプロジェクト
今後獲得を目指す主なプロジェクト 今後獲得を目指すプロジェクトとして、当社の成長に大きく貢献するプロジェクトが存在 プロジェクト 事業 顧客 プロジェクト*1*2*3 想定期間*1*2*3 AxelLiner事業 宇宙戦略基金 第一期 民間企業 採択企業 〜最長６年 （AL Lab） 「衛星サプライチェーン構築のための部品・コンポーネント開発・実証」*2 AxelLiner事業 政府系機関 JAXA JAXA宇宙技術実証加速プログラム（JAXA-STEPS）*３ 公表前 （AL Lab） AxelLiner事業 政府系機関 JAXA 宇宙戦略基金 第二期技術開発テーマ*4 テーマごとに異なる
Slide 40: 今後の衛星開発計画と打上げスロットの確保
今後の衛星開発計画と打上げスロットの確保 ：打上げ実績 ：打上げ予定（打上げスロット確保済み） ：協議中のプロジェクト/今後獲得を目指すプロジェクトで想定される打上げ予定 ２０２３年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 2024年5月期 2025年5月期 2026年5月期 2027年5月期 2028年5月期 2029年5月期 AxelLiner事業 KPI：実証衛星としての打上げ機数（202５年５月期〜2028年５月期までに累積６機） 2機 Kプログラム 政府系機関案件 1機 JAXA-STEPS*2 （AL Lab） 1機 2機 民間企業案件 1機 軌道上
Slide 41: セグメント別業績予想の主要な前提
セグメント別業績予想の主要な前提 AxelLiner事業 AxelGlobe事業 売上高 売上高 ・ 契約に定められたサービス提供期間にわたり売上計上を行う契約と ・ 主に画像撮影サービスに関する契約を締結し、顧客から依頼された サービスに係る顧客の検収完了時点で売上を計上する契約が存在 画像撮影を実施・データを提供することで収益が計上 ・ 売上高予想は、主にNEDOのKプログラム及びAL Labの売上高で ・ 売上高予想については、顧客別かつ月別の受注計画における案件 構成 ごとの受注額に、受注確度に応じた掛け目を乗じて算定 ・ Kプログラムは、進捗に応じて発生する材料費・経費等の売上原価
Slide 42: IR活動のご案内
IR活動のご案内 アクセルスペースや宇宙業界を 初めてご覧になる方には IRの最新情報をご確認されたい方には 当社IRサイトのNewsがおすすめです。 https://www.axelspacehd.com/ja/ir/news/ noteの記事が おすすめです。 https://note.com/axelspace/n/n9ed29a85e561 当社に関する最新情報を 説明会の質疑応答をご確認されたい方には ご確認されたい方には ログミーFinance社の 当社公式SNSが 説明会書き起こしがおすすめです。 おすすめです。 https://finance.logmi.jp/companie
Slide 43: Appendix
A ne} c 7) oy Q <x 43 AXELSPACE
Slide 44: 会社概要
会社概要 商 号 株式会社アクセルスペースホールディングス 所在地 東京都中央区日本橋本町三丁目3番3号 2020年3月設立 創 業 ※前身となる株式会社アクセルスペースは2008年8月8日設立 資本金 連結4,103百万円（202６年5月末 現在） 発行済株式総数 66,640,600株（202６年5月末 現在） 社員数 グループ全体 ２１８名（202６年5月末 現在） • 代表取締役 中村 友哉 • 取締役 折原 大吾 • 取締役 濵田 牧子 取締役 • 社外取締役 鎌田 富久 • 社外取締役 向井 千秋 • 社外取締役 杉山 全功 44
Slide 45: 沿革
沿革 日本のスタートアップで初めてJAXAの衛星開発を受託する等、創業以来1８機の小型衛星を設計製造、 運用した実績を保有。 技術の蓄積と社会ニーズの変化に合わせて着実に事業を拡大 45
Slide 46: 長期的なコスト構造イメージ
長期的なコスト構造イメージ *1 イメージであり、変更される可能性があります AxelLiner事業 AxelGlobe事業 粗利黒字を確保できるビジネスモデル 変動費が少ないビジネスモデル 案件ごとに粗利率40%程度を目指す 変動費 限界利益率90-95%を目指す 売上原価 ・ 主要コスト（衛星製造費、打上げ費、 売上原価 運用コスト）※下記詳細 売上高 固定費 売上高 販売管理費 ・ 人件費 平方面積 ・ 研究開発費 × 変動費 ・ サーバー利用料 ・ 保険料 面積単価 ・ 販売委託パートナーへの委託料 販売管理費 固定費（打上げ以降は一定水準で推移） ・ 製造コスト（衛星製造費、打上げ費
Slide 47: AxelLiner事業の実績
AxelLiner事業の実績 顧客向け小型衛星プロジェクトの開発・製造・打上げ・運用を提供。現在の顧客は国内の政府系機関が中心 売上高 AxelLiner事業の主要顧客 （通期） （2026年５月期） （単位：百万円） 地域別 顧客別 民間企業 14% 国内 100% 政府系機関 86% 2022年5月期*1 2023年5月期 2024年5月期 2025年5月期 ２０２６年５月期 *１： 2022年５月期については、金融商品取引法第193条の２第１項の規定又はそれに準じた監査証明を受けておりません。 出所： 各社HP、公表資料。なお、本ページには将来情報が含まれています。将来情報の前提、限界、
Slide 48: AxelLiner事業：売上の計上方法
AxelLiner事業：売上の計上方法 （進捗イメージ） プロジェクト期間の長い政府系案件については、履行義務の充足に係る進捗度に基づき収益を認識 設計・製造 初期運用 フェーズA フェーズB フェーズC フェーズD フェーズE フェーズF *1 *1 契約締結例 ステージゲート審査 ステージゲート審査 打上げ プロジェクト契約 のイメージ図 フェーズ毎にその必要費用に利益を上乗せした金額*2を受領し、売上に計上 売上高・コストの 売上高 一定利益を イメージ図*2 上乗せ*3 ：120 売上原価 （プロジェクト進行のために発生したコスト） ： 100 *1： 政府系開発案件では一般的な中間評
Slide 49: Kプログラムのプロジェクト進捗に伴う原価発生イメージ
Kプログラムのプロジェクト進捗に伴う原価発生イメージ 材料調達のフェーズで売上原価が増加し、設計、製造／試験のタイミングでは減少する傾向にある プロジェクトの EM機製造 （必要に応じ） FM機 FM機製造 設計 材料調達 打上げ 進捗イメージ図 ／試験 設計見直し 材料調達 ／試験 売上原価の 発生イメージ図 *1 *1： プロジェクト進捗における各フェーズで認識される原価についてイメージ化したものであり、実際のプロジェクトにおいて発生する金額とは異なる場合があります。 49
Slide 50: AxelGlobe事業の事業領域
AxelGlobe事業の事業領域 数ある地球観測衛星の中でも、光学衛星分野にて事業を展開 ＜光学衛星とは＞ 対象物に反射した太陽光の情報から地表を観測する衛星 光学センサを搭載した衛星で、通常のデジタルカメラと同様に太陽を光源として地上の様子を撮影 光学衛星の特徴 ・ 自らが電波を発せず、受信による観測を行うため、電力消 費が少ない ・ 電力消費が少ないことから、1機が１日あたり撮影する面 積を広く、観測頻度を高く保つことが可能 ・ 雲に遮られる部分は観測不可 当社の小型光学衛星「GRUS-1」の撮影画像・スエズ運河（エジプト） 50
Slide 51: AxelGlobe事業の事業領域：光学衛星とSAR衛星
AxelGlobe事業の事業領域：光学衛星とSAR衛星 AxelGlobe事業で扱う光学衛星は撮影可能回数と撮影範囲の広さが特徴 光学衛星 SAR衛星 ◯ △ ・カラー画像 ・モノクロであり、人間の目での判読は困難 ・専門知識がなくても容易に扱うことができる ・データの扱いに専門知識が必要 データの 扱いやすさ 出所：Copernicus Browser「Sentinel-1 IW, VH - linear gamm」 当社衛星「GRUS-1」による撮影画像 東京（日本） （Copernicus Sentinel data 2025） 撮影面積 *1 広い 狭い 当社GRUS-1の1機1日あた
Slide 52: AxelGlobe事業の実績
AxelGlobe事業の実績 これまで自社衛星の中分解能光学衛星コンステレーション運用機数を増やすことで、撮影頻度及び撮影キャパシティを拡大。 政府系機関に加え、民間企業や海外からの売上高も獲得 売上高 AxelGlobe事業の主要顧客 （通期） （2026年５月期） （単位：百万円） 地域別 顧客別 海外 民間企業 6% 12% 国内 政府系機関 94% 88% 2021年 2022年 2023年 2024年 202５年 2026年 5月期*1 5月期*1 5月期 5月期 5月期 5月期 1機 5機 （2019年5月～） （2021年6月～） *１： 2021年5月期、2022年５月期につい
Slide 53: AxelGlobe事業：自社衛星の会計上の扱い
AxelGlobe事業：自社衛星の会計上の扱い • 主にAxelGlobe事業に供する自社衛星は開発から運用のフェーズ進捗に応じて計上方法が変化 • 試作・地上試験用の機体の製造時は研究開発費として費用計上 • 打上げ機体の製造時は建設仮勘定として資産化の後、初期運用終了後に減価償却の対象となる 衛星の製造工程 開発 製造 打上げ 運用 ▼ ファーストボイス受信 設計 組立 打 クリ 実施事項 射場 ティ 初期 商用運用 上 カル （抜粋） 作業 運用 （定常運用） 部材調達 試験 げ 運用 開発・製造する エンジニアリングモデル（EM） フライトモデル（FM） 機体 試作・地上試験用の機体
Slide 54: 主要なリスク：ローンチサービスプロバイダーと打上げ失敗のリスク
主要なリスク： ローンチサービスプロバイダー（LSP）と打上げ失敗のリスク 民間企業主体の技術革新が進展しており、ロケット打上げ技術は成熟化。現在では非常に高い確率で打上げに成功。 また、ミッションには宇宙保険を付保 LSPの選定方針 利用実績があるLSPの打上げ実績 • 顧客ミッション、自社ミッションにかかわらず、開発プロセ • 当社は主にSpaceX社のFalcon 9を利用 ス・所要期間を試算の上、早期段階から打上げ希望日程を • 現時点*1での成功率は99.55%と非常に高い 特定 • また、顧客ミッション、自社ミッションによらず、通常は宇宙 • LSPエージェントなどを通じ、希望日程
Slide 55: 主要なリスク：軌道上の衛星の故障
主要なリスク： 軌道上の衛星の故障 軌道上の衛星が故障した際、衛星開発から運用までを一気通貫で手掛ける当社の知見を活かし、復旧を目指す。そのため、故障が 必ずしも使用不可能に直結するものではない。復旧ノウハウは自動運用システムに反映され、今後の不具合対応に活かされる 過去の不具合対応（GRUS-1E不具合発生時） GRUS-1Eの商用運用再開 【不具合発生】 自動運用システムでの画像データ取得を可能とする機能を開発 AG事業の自社衛星5機の内1機、GRUS-1Eにて、衛星の安定的な 2026年１月１３日に商用運用の再開を発表*1 姿勢制御に使用される3軸姿勢制御が機能せず、角運動量（回転しよ
Slide 56: 連結損益計算書
連結損益計算書 （単位：百万円） 期別 2025年5月期 2026年5月期 項目 実績 実績 前期比 売上高 1,586 2,508 + 58.1% 売上原価 1,479 1,710 + 15.7% 売上総利益 107 797 + 639.9% 販売費及び一般管理費 2,602 4,620 + 77.5% 営業損失（△） △2,495 △3,822 - 営業外収益 844 514 △39.1% 営業外費用 173 403 + 132.4% 経常損失（△） △1,824 △3,712 - 特別利益 - - - 特別損失 122 338 + 176.1% 税金等調整前当期純損失（△） △1,947
Slide 57: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （単位：百万円） 期別 2025年5月期末 2026年5月期末 主な増減要因 項目 実績 実績 資産 9,523 14,609 流動資産 9,396 11,025 現金及び預金 5,006 5,815 上場に伴う資金調達及び長期借入れによる増加 その他の流動資産 4,3８９ 5,210 政府系案件の進捗に伴い契約資産が増加 固定資産 126 3,583 GRUS-3に関わる資産による増加 負債 6,495 7,615 流動負債 1,545 4,353 借入金 388 2,007 固定負債から1年内返済分を振替えたことによる増加 その他の流動負債 1,157 2,34５ 補助金の
Slide 58: 用語集
用語集*1 用語 説明 バス（衛星バス） 人工衛星としての基本機能（通信、電源、姿勢制御等）に必要な機器（バス機器）と衛星の主構造の総称 ミッション その人工衛星の目的。光学地球観測衛星の場合、光学地球観測がミッションで、望遠鏡や撮像システムがミッション機器に該当 コンポーネント 人工衛星を構成する計算機や通信機などの各種の装置 ペイロード 人工衛星に搭載される科学機器や実験装置等のミッション機器 超小型衛星（CubeSat） 質量数kg程度の小型衛星。本資料においては質量50kgまでの超小型人工衛星 小型衛星（MicroSat） 質量50kgから300kg程度までの小型衛星 JAXA 国立研
Slide 59: 免責事項
免責事項 本資料は、情報提供のみを目的として株式会社アクセルスペースホールディングス（以下「当社」といいます。）が作成したものであり、投資勧誘を目 的としたものではありません。投資に関するご決定は利用者ご自身の判断において行われるようお願い致します。万一これら情報の利用者が何らか の損害を被ったとしても、当社及び当社の情報提供者は一切責任を負いません。 本資料の作成にあたり、当社は当社が入手可能なあらゆる情報につき、その真実性、正確性や完全性に依拠し、前提としていますが、その真実性、正 確性あるいは完全性について、当社は何ら表明及び保証するものではありません。本資料に記載された情報は、事前に通
Slide 60: AXELSPACE
AXELSPACE