Feed One Co., Ltd. · TSE:2060
Feed One — H1 FY2024 Earnings Presentation
25 slides from Feed One's earnings presentation, Nov 21, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第2四半期 決算説明会
2024年3月期 第2四半期 決算説明会 2023年11月21日 フィード・ワン株式会社 東証プライム 証券コード：2060
Slide 2: 説明項目
■2024年3月期 上期実績 説明項目 ■2024年3月期 業績予想と 重点課題の取り組み状況 2
Slide 3: 2024年3月期 上期実績
© 202437] LH FEED ONE
Slide 4: 事業環境① 輸入原料の価格動向
事業環境① １. 輸入原料の価格動向 畜産飼料原料の約50％をとうもろこしが、水産飼料原料の約40％を魚粉が占める 為替レートは日米金利差等により円安進行も、生産見通しの上振れによりシカゴ相場が軟化し、 魚粉輸入価格は円安に加え、主産国ペルーでの とうもろこし輸入価格は、前年同期を下回る 第1期漁（４～８月ごろ）が資源保護の観点から 中止となり前年同期を大きく上回る とうもろこしシカゴ相場と為替レート とうもろこしの輸入価格 魚粉の輸入価格 （円/㌧当たり） (¢/Bu) シカゴ相場 (円/ドル) （円/㌧当たり） 149.4 257,385 144.8 56,851 657.8 735.0
Slide 5: 事業環境② エネルギーコストと飼料流通量
事業環境② 2. エネルギーコストの動向 3.畜産用配合飼料流通量の動向 電力料金単価は発電コストの上昇により上昇 前年に猛威を振るった鳥インフルエンザの影響はあるも、 ガス料金単価は液化天然ガス（LNG）価格の低下に 豚熱からの回復による飼養頭数の増加等により、全体 より微減 では概ね横ばいで推移 （円/kWh） 電力・ガスの料金単価推移 （円/㎥） 上期 国内畜産用配合飼料流通量 150 （千㌧） 12,000 25 20 10,000 100 15 高圧電力 8,000 都市ガス等 10 50 4 6 8 10 12 2 4 6 6,000 2022 2023 2019 2020 202
Slide 6: 事業環境③ 畜産物相場の動向
事業環境③ 4. 畜産物相場の動向 食品事業の売上は豚肉と鶏卵の販売が約9割を占める 豚枝肉相場は記録的な猛暑により出荷頭数が減少した 鶏卵相場は鳥インフルエンザからの回復傾向により ことから、前年同期を上回る 出荷量は戻りつつも、前年同期を大きく上回る 700 400 豚枝肉卸売価格（3市場・上物） 鶏卵卸売価格（全農：東京M） 650 （円/kg・税抜） （円/kg・税抜） 350 600 300 23年度 22年度 550 250 1２-22年度平均 500 200 450 150 年度 400 100 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Slide 7: 畜産飼料 販売価格と売上原価推移
畜産飼料 販売価格と売上原価推移 ▐ 販売価格は前期第2四半期をピークに、以降4期連続で低下しているが、上期の売上総利益幅は 前年同期比以上を確保 販売価格と売上原価推移 (円/㌧) ＋11,259 ▲29 ▲1,240 70000 ▲1,884 ▲1,783 四半期平均 販売価格 65000 +4,737 売上総利益幅 比較（イメージ） 60000 23.3期 24.3期 55000 2Q 2Q 50000 四半期平均 売上原価 1Q 1Q 45000 40000 35000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 23.3 24.3 ▶ 売上原価における原材料費率は8割強、原材料の5割を輸入と
Slide 8: 2024年3月期 第2四半期 決算概要
2024年3月期 第2四半期 決算概要 ▐ 原材料価格やエネルギー価格の高騰等による売上原価上昇を、販売価格改定等によりカバーし、 増収・増益 （百万円） 2023.3期 上期 2024.3期 上期 前年同期比 増減額 前年同期比 売上高 144,890 1 5 6 ,6 4 5 +1 1 ,7 5 5 +8.1% ⚫ 売上高 畜産飼料の販売数量増加および販売価格改定、 売上原価 134,386 1 4 2 ,8 2 1 +8 ,4 3 5 +6.3% 水産飼料・食品事業の販売価格改定により増収 売上総利益 10,504 1 3 ,8 2 4 +3 ,3 2 0 +31.6% ⚫ 売上原価 販
Slide 9: 四半期ベース業績推移
四半期ベース業績推移 ▐ 飼料事業・食品事業において収益強化し、第1四半期は78％、第2四半期は39％の増益 8,000 6,962 7,145 （百万円） 6,679 7,000 7,000 6,248 5,941 6,000 5,493 5,487 5,243 5,360 5,393 5,274 ■ 売上総利益 5,000 5,000 ■ 販管費 ― 営業利益 4,000 3,542 3,000 3,000 1,601 1,658 1,186 855 666 0 2,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q ▲ 1,700 2３.3 2４.3 9
Slide 10: 販管費
販管費 ▐ 配合飼料価格安定制度の積立金及び運賃が増加 【参考】配合飼料価格安定制度 その他では、活動費やシステム関連費が増加も、 ▶ 輸入原料価格の上昇が畜産経営に及ぼす影響を緩和する目的 貸倒引当金繰入額が減少 ▶ 異常補填金発動で23.3期から異常補填積立金が発生。また同期に大幅な 輸入原料価格の上昇により異常補填金が増加し、積立金の単価が増額 制度の仕組み（例：24.3期上期） （百万円） （前年同期差） 積立金（メーカー同額） 販管費合計 10,603 10,980 ＋376 国 異常補填基金 積立金 225円/㌧ （国とメーカーが拠出） 配合飼料メーカー 積立金（基本＋特別） 異常
Slide 11: 2024年3月期 第2四半期 セグメントの状況
2024年3月期 第2四半期 セグメントの状況 ▐ 飼料事業は販売数量増や販売価格改定により増収・増益、食品事業は価格改定が進み黒字転換 （百万円） 2023.3期 上期 2024.3期 上期 増減額 前年同期比 売上高 124,241 132,472 ＋ 8,230 +6.6% 飼料事業 セグメント利益 1,175 3,670 ＋ 2,495 3.1倍 売上高 19,466 22,876 ＋ 3,409 +17.5% 食品事業 セグメント利益 ▲ 201 277 ＋ 478 ― ※セグメント利益：営業利益 2023.3期 上期 2024.3期 上期 販売数量 前年同期比 内訳 畜産飼料 17
Slide 12: 主要事業 四半期ベース業績推移（営業利益）
主要事業 四半期ベース業績推移（営業利益） ▐ 安定的な収益基盤のある畜産飼料は定期的な価格 ▐ 課題であった水産飼料では大幅な価格改定を実行し、 改定に加え、エネルギーコスト高騰分の値上げを実施し、 食品事業では主に鶏卵事業にて、量販店等販売先の 更に収益力が強化 販売条件の見直しが進み、収益が改善 畜産飼料 （百万円） 水産飼料 （百万円） 400 2，000 200 1，000 0 ▲100 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 0 23.3 24.3 （百万円） 食品事業 ▲1，000 200 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 0 23.3 24.3 ▲100 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 13: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 ▐ 飼料事業・食品事業の粗利益増加により増益 （百万円） 飼料事業 食品事業 +2,495 +478 3,000 +478 +623 +12 +4 ▲30 2,500 +2,032 2,000 ▲317 ▲42 1,500 2,844 +2,943 1,000 500 +183 0 ▲99 ▲ 500 前期 畜 畜 畜 水 水 水 そ 鶏 そ 当期 産 産 産 産 産 産 の 卵 の 23.3期 上期 飼 飼 飼 飼 飼 他 ・ 他 24.3期 上期 飼 農 料 料 料 料 料 料 飼 料 場 数 粗 販 数 粗 販 量 利 粗 量 利 管 管 減 益 利 増 益 費 費
Slide 14: 2024年3月期 第2四半期 連結財務状況
2024年3月期 第2四半期 連結財務状況 ▐ 9月末日が休日のため借入金は一時的に減少 連結貸借対照表（23.3期末差） 連結キャッシュ・フロー計算書 （億円） （億円） 124 流動資産 流動負債 113 918 (+60) 613 (+12) 現金及び預金 113 (+39） 支払手形及び買掛金 451 (+87） 受取手形及び売掛金 538 (+24） 短期借入金 74 (▲93） 棚卸資産 192 (▲13） ▲ 12 固定負債 255 (+30) 長期借入金 ▲ 72 218 (+26） 営業CF 投資CF 財務CF 現金及び 固定資産 純資産 現金同等物 年度 430(+9) 4
Slide 15: 2024年3月期 業績予想と重点課題の取り組み状況
FEED ONE eRe) AX!) KATATE
Slide 16: 2024年3月期 業績予想 ～期初予想から変更なし
2024年3月期 業績予想 ～期初予想から変更なし （百万円） 2023.3期 2024.3期 2024.3期 上期 期初予想 前期比 進捗率 売上高 307,911 3 2 3 ,0 0 0 +4.9% 156,645 48.5% 営業利益 1,422 3 ,5 0 0 2.5倍 2,844 81.3% 経常利益 1,711 3 ,5 0 0 2.0倍 3,171 90.6% 親会社株主に帰属する当期純利益 1,030 2 ,3 0 0 2.2倍 1,989 86.5% 2023.3期 2024.3期 販売数量 前期比 コメント 畜産飼料 358.6万㌧ 3 6 1 .7 万㌧ +0.9%
Slide 17: 2024年3月期 業績予想の前提
2024年3月期 業績予想の前提 1. 下期の事業環境 四半期ベース 営業利益推移 百万円 ● 原材料価格 1,658 第3四半期は低下、第4四半期は上昇見込み 1,186 とうもろこし シカゴ相場は緩やかに軟化後、第4四半期に上昇見込み 1,601 為替レートは継続的に円安の進行 855 666 ● 販売価格 第3四半期は原材料価格低下に沿った価格改定 1Q 2Q 3Q 4Q 第4四半期は飼料代やエネルギーコスト高騰に伴う生産者の 収益悪化により、価格交渉が難航する可能性があり、不透明 ▲ 1,700 ● 配合飼料価格安定制度積立金 期初予想通り1，425円/㌧ ※前期下期1，251円/㌧
Slide 18: 重点課題① 畜産飼料-1
重点課題① 畜産飼料-1 ■設備増強やトータルコンサルティング サービスによる牛用飼料の拡販 (2)顧客の経営を支えるトータルコンサルティングサービス (1)牛用飼料の設備増設による製造体制の強化 ビッグデータの活用と飼養技術で顧客の課題を解決 ①北海道地区 フレークライン増設 完了 フレーク加工した 2018年より ①ゲノム解析サービスを実施 北海道の乳牛は全国の飼養割合の トウモロコシ 遺伝 解析項目：繁殖能力・乳量・健康性・体型など 約60％を占め、増頭傾向である 酪農経営 の3本柱 ゲノム値 乳量 遺伝的能力を引き出すために 苫小牧飼料 21年8月 稼働 栄養 釧路飼料 22年5月 稼
Slide 19: 重点課題② 畜産飼料-2 メタンガス低減飼料
重点課題② 畜産飼料-2 （３）乳牛用メタンガス低減飼料開発へ 家畜排せつ物 管理 世界唯一の市販メタンガス測定器 農用地の 日本の農林水産分野GHG排出量:5,084万t(CO2換算） 土壌 一酸化 稲作 1，200 （2020年度） C-Look社「Green Feed」 を導入、7月より稼働 二窒素 石灰・尿素 19.2％ 牛由来メタンガス 約15％ ＋ 施用 5,084 メタン 動物性たんぱく質の安定供給・持続的な畜産業の 摂取量計量システム「Smart Feed」 43.5％ 万t-CO2 家畜の消化 発展ために、メタンガス低減飼料の開発は必須 一般的に飼育されている環境で測定 二酸
Slide 20: 重点課題③ 水産飼料 サステナZERO
重点課題③ 水産飼料 サステナZERO ■時代や顧客ﾆｰｽﾞに対応した高付加価値製品の開発・拡販 魚粉が高騰し続けている中、低コスト化を実現 日本初の商業ベースとなる無魚粉飼料 （百㌧）販売実績・計画数量 20 20 水産用配合飼料の →天然の海洋資源の枯渇問題 養殖経営に資する製品開発力が 0.3 水産飼料 主原料は魚粉 →魚粉価格高騰 魚粉 3 原料構成 持続的な養殖業に大きく貢献 0 持続的な養殖業の存続のためには、 24.3上 24.3下 25.3上 魚粉に依存しない養殖技術の開発は必須 無魚粉化の課題 ■「補償成長」を利用した新たな養殖技術の確立へ ・ 摂餌性や飼育成績の低下 養殖魚
Slide 21: 重点課題④ 食品事業・海外事業
重点課題④ 食品事業 海外事業 ■相場に左右されにくい ■ベトナム事業 コンシューマー商品の販売基盤構築 販売エリア拡大を順調に進行、販売数量 増加 KYODO SOJITZ FEED （千㌧） 豚 鳥 牛 フィード・ワンフーズ㈱ COMPANY LIMITED 62 （百万円） コンシューマー商品売上高 53 53 49 豚を中心とした食肉加工・販売 60 642 ベトナム：豚を中心とした 650 消費者ニーズが高い冷凍・チルド 畜産用配合飼料の製造・販売 40 21.3期上期比 585 572 商品形態で、夏場・冬場の需要 556 23.3期の最高益達成の流れ 116.9％ 550 20
Slide 22: 重点課題⑤ ESG経営の推進
重点課題⑤ ESG経営の推進 ■気候変動への対応 ■人権への取り組み 7月 TCFDレポート2023開示 当社グループの事業運営にあたり、全てのステークホルダーの 人権を尊重することが重要であり、人権に配慮した活動を推進 中期目標における CO2削減ロードマップを発表 ・ 22年3月：人権方針の制定 事業成長を伴う成り行きのCO2排出量 ・ ２２年12月より ：人権デューデリジェンスの実施 省エネ・創エネ活動 ・ 23年3月：ハラスメント防止標語の公募 削減目標 2030年度中期目標 ・ 23年9-10月：全役職員向け勉強会の開催 再エネ電力切替 当社グループにおけ 2020年度比 ▲50％
Slide 23: 企業価値向上に向けた考え方
企業価値向上に向けた考え方 企業価値向上 ESG経営の推進を軸に、収益力強化と成長投資の拡大による 企業価値向上スパイラルを構築→株価・PBRの中長期的な上昇を実現 業 績 成長期待 ◼ 設備投資の拡大 ◼ 国内シェアアップ ◼ 人的資本への積極的投資 ◼ R&D投資 ◼ 国産原料による食料自給率向上 ◼ DX等による生産性向上 ◼ 飼料による環境問題解決 ◼ 次世代畜水産業の技術変革への牽引 ◼ 海外事業拡大と新規事業展開 次期中計以降、資本コストや利益率、成長性を重視し、 ROEやEBITDA等を経営指標に 設備・成長投資と収益力強化で 持続的な企業価値向上をめざす 『FEEDONE Gr
Slide 24: （参考）今期のトピックス
（参考）今期のトピックス ■ 北海道マラソン・横浜マラソンでのボランティア活動 ■ 積極的な広報活動 月刊誌 日経ESG 11月号未来戦略インタビュー記事掲載 https://project.nikkeibp.co.jp/ESG/atcl/column/00006/101200326/ 様々なボラン ESG/SDGsの取り組み ティア活動を や経営戦略について 通じ、地域共 トップインタビュー掲載 生の実現と ・ IRTV 畜水産業界の 地域社会の 持続的発展に向けた 発展に貢献 横浜マラソン 取り組み 動画掲載 北海道マラソン https://irtv.jp/channel/11304 横浜
Slide 25: お問い合わせ
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