Chori Co., Ltd. · TSE:8014
Chori — H1 FY2016 Earnings Presentation
27 slides from Chori's earnings presentation, November 2016
Slide 1: 2016年度第2四半期 決算説明会資料
CHOPRI SEEOBICMRLET. 201647 2275454 Re SARS oO / oO aN 20164F10A 27H UeEe RIVAL
Slide 2: 本日のポイント
１ 本日のポイント 業績の特徴 前年同期比大幅増益。 通期見通し 売上高は減収も利益面は期初予想通り。 トピック 中間配当の実施（1株当たり18円）。 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 1
Slide 3: 事業環境（2016年度 上期）
２ 事業環境（2016年度 上期） 世界経済の状況 中国を始めとする新興国の景気減速。英国のEU離脱問題等に伴う不確実性の高まり。 日本経済の状況 個人消費の低迷が継続。円高が企業業績に与える影響が懸念される。 市況動向 為替レート（当社期末日レート） （単位：円）●USD［左軸］●RMB［右軸］ 原油価格（NY原油） （単位：ドル／バレル） 150 30 100.00 120.17 119.96 47.60 45.09 38.34 48.24 50.00 112.68 101.12 100 20 0.00 14年度末 15年度 15年度末 16年度 19.36 上期末 上期末 18.96 出
Slide 4: 前年同期比 業績サマリー
３ 業績内容 前年同期比 POINT ●売上高は円高により貿易取扱高が減少し減収。 ●採算向上により各段階利益ともに大幅増益。 （単位：億円） 15年度上期 16年度上期 増減額 増減率 売 上 高 1,345 1,285 -60 -4.5% 売 上 総 利 益 115 125 +11 +9.5% 売 上 総 利 益 率 8.5% 9.8% +1.3% － 販売費及び一般管理費 89 90 +0 +0.5% 営 業 利 益 25 36 +10 +41.3% 経 常 利 益 27 37 +9 +34.3% 税金等調整前当期純利益 28 38 +11 +38.9% (セグメント利益) 親会社株主に
Slide 5: 公表予想比
３ 業績内容 公表予想比 ●上期業績予想に対し、減収大幅増益。 POINT ●売上高は、円高の影響により貿易取扱高減少。 ●利益面は、採算向上により増益。 （単位：億円） 16年度上期 16年度上期 増減額 増減率 業績予想 実績 売 上 高 1,400 1,285 -115 -8.2% 営 業 利 益 27 36 ＋9 +32.2% 経 常 利 益 29 37 +8 +26.0% 親会社株主に帰属する 19 26 +7 +34.5% 四 半 期 純 利 益 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 4
Slide 6: 税金等調整前当期純利益の前年同期比増減
３ 業績内容 税金等調整前当期純利益 （セグメント利益） の前年同期比増減 POINT ●売上総利益：収益性改善。ミヤコ化学（株） の連結寄与。 ●特別損益：不動産の売却益（+2億円） ＋11 ＋1 ＋11 ▲0 ▲1 特 販 営 別 管 業 損 費 外 益 売 上 損 総 益 利 38億円 益 28億円 ●繊 維 +3 ●化学品 +7 ●機 械 +1 2015年度上期 2016年度上期 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 5
Slide 7: セグメント業績
３ 業績内容 セグメント業績 （単位：億円） ■ 繊維 ■化学品 ■機械 ■他 売上高 15年度上期 16年度上期 増減額 POINT 繊 維 561 529 -32 円高の影響により 化学品 549 577 ＋28 561 529 貿易取扱高が減少し 機 械 236 179 -56 繊維事業・機械事業を 549 577 その他 0 0 -0 中心に減収。 236 179 合 計 1,345 1,285 -60 15年度上期 16年度上期 営業利益 15年度上期 16年度上期 増減額 繊 維 14 21 +7 POINT 化学品 11 14 +3 21 採算向上により各セグメント 機 械 -0
Slide 8: 繊維事業
３ 業績内容 繊維事業 （単位：億円） 15年度上期 16年度上期 増減額 売 上 高 561 529 -32 営 業 利 益 14 21 +7 税金等調整前四半期純利益 15 21 +6 （セグメント利益） ●売上高微減収、セグメント利益増益。 POINT ●素材分野は堅調に推移。 ●製品分野は構造改善により収益性が改善。 好調 合繊原料 堅調 ユニフォーム、インナーウェア 改善 婦人向けアパレル 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 7
Slide 9: 化学品事業
３ 業績内容 化学品事業 （単位：億円） 15年度上期 16年度上期 増減額 売 上 高 549 577 +28 営 業 利 益 11 14 +3 税金等調整前四半期純利益 13 17 +4 （セグメント利益） ●ミヤコ化学 （株）、ピイ・ティ・アイ・ジャパン （株） の POINT 連結寄与を中心に増収増益。 ●不動産売却 （ミヤコ化学（株）） を計上し、 セグメント利益増益。 堅調 医農薬中間体、フードケミカル 回復 有機化学品 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 8
Slide 10: 機械事業
３ 業績内容 機械事業 （単位：億円） 15年度上期 16年度上期 増減額 売 上 高 236 179 -56 営 業 利 益 -0 1 ＋1 税金等調整前四半期純利益 0 1 +0 （セグメント利益） POINT ●円高の影響により売上高は減収。 ●取引採算の改善によりセグメント利益増益。 回復 中南米向け車輛 開発 環境関連 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 9
Slide 11: 形態別売上高
３ 業績内容 形態別売上高 POINT ●海外・輸出売上高は円高の影響により、減収。 ●国内売上高はミヤコ化学 （株）の連結寄与により増収。 売 上 高 1,345 売 上 高 1,285 貿易取引 1,000 貿易取引 869 ( 貿 易 比 率 ) （74.4%） ( 貿 易 比 率 ) (67.6%) 輸入売上高 海外から日本国内への売上額 （単位：億円） ■輸入 324 +3 327 輸出売上高 ■輸出 日本国内から海外への売上額 ■海外 167 ▲30 136 ■国内 海外売上高 海外取引の売上額 510 ▲104 406 国内売上高 日本国内の売上額 345 +71 416 15年
Slide 12: 財政状態 連結B/S
３ 業績内容 財政状態 連結B/S POINT ●総資産は74億円減少（前連結会計年度末比）。 ●主な減少要因：売上債権（-37億円）、現金及び預金（-24億円）等。 （単位：億円） 16年度 16年度 15年度末 増減 15年度末 増減 上期末 上期末 現金及び預金・ 流 動 負 債 524 460 -64 115 92 -24 預 け 金 受取 手 形及 び （内、短期借入金） (28) (32) +5 532 495 -37 売 掛 金 固 定 負 債 34 26 -8 在 庫 125 126 +1 （内、長期借入金・社債） (8) (0) -8 そ の 他 40 37 -2 負 債 合
Slide 13: キャッシュ・フローの状況
３ 業績内容 キャッシュ・フローの状況 POINT ●15年度上期は、ミヤコ化学（株）へのM&A実施。 ●16年度上期の営業キャッシュ･フロー（-8億円）は主に営業債務の減少。 （単位：億円） 15年度上期 16年度上期 増減 営業活動によるキャッシュ・フロー 71 -8 -79 投資活動によるキャッシュ・フロー -60 5 65 財務活動によるキャッシュ・フロー -12 -11 0 換 算 差 額 0 -7 -8 キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 合 計 -1 -22 -21 現金及び現金同等物の四半期末残高 115 83 -32 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 12
Slide 14: 指標 ROA・ROE・自己資本比率
３ 業績内容 指標 POINT ●採算向上による増益に伴い、ROA良化。 ●自己資本比率は46.7％と高水準を維持。 （親会社株主に帰属する ROA（経常利益ベース） （単位：％） ROA 四半期（当期）純利益ベース） （単位：％） 10 8.0 6 4.9 5.6 7.1 4.4 5.5 5.6 3.7 4 5 2 0 0 14年度末 15年度 15年度末 16年度 14年度末 15年度 15年度末 16年度 上期末 上期末 上期末 上期末 自己資本比率 （単位：%） ROE （単位：％） 60 15 10.7 12.0 49.1 10.2 46.7 8.6 50 42.8 43.4 10
Slide 15: 通期業績予想
３ 業績内容 通期業績予想 売上高は、円高の影響により貿易取扱高が減少し、 POINT 期初公表予想を減額するも、 利益は期初公表予想から変更なし。 （単位：億円） 16年度 （期初） 16年度 （今回） 増減額 増減率 通期業績予想 通期業績予想 売 上 高 3,000 2,800 -200 -6.7% 営 業 利 益 60 60 - - 経 常 利 益 64 64 - - 親会社株主に帰属する 44 44 - - 当 期 純 利 益 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 14
Slide 16: 収益基盤の強化（躍進2016）中期経営計画
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 中期経営計画 「躍進2016」 連結 人的基盤 新規開発・ 経営基盤 強化 M&A 強化 ●グローバル事業軸運営 ●ローカライゼ―ション推進 ●事業投資推進 ●業務事務の効率化 ●グローバル人材の育成 ●M&A推進 （CHOI活） グローバルに進化する企業集団 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 15
Slide 17: グローバル事業軸運営 繊維事業
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 連結経営基盤の強化 グローバル事業軸運営 繊維事業 POINT 素材～製品までの垂直型グローバルコラボレーションを加速。 欧州市場開拓 中国事業の進化・拡大 米国市場強化 ・中国国内販売の強化 ・カーシート事業 ・中国起点のグローバル展開拡大 米国・シャーロット事務所を拠点に ・染色加工場への設備支援 販売を強化中 ・メキシコ現地法人設立手続中 ・テキスタイル販売の強化 欧州 中国 北中米 中東 日本 グローバル展開の加速 ASEAN ・海外現地法人事業強化 ・カーシート・資材 世界6極体制の確立 ・中国・ASEAN事業強化 中東民族衣装トーブ ASEAN展
Slide 18: グローバル事業軸運営 化学品・機械事業
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 連結経営基盤の強化 グローバル事業軸運営 化学品・機械事業 POINT ニッチな市場、ニッチな商材でグローバル展開を加速。 ・化学品の輸出 ・現地調達力強化 ・有機化学品の輸出 ・ロシア・欧州発商材の開発 （ウレタン、有機・無機原料） ・北米発商材の開発 ・青島紅蝶新材料有限公司の活用 （液晶ディスプレイガラス原料取扱拡大） ・環境ビジネス（排水処理関連）立ち上げ ・ハイエンド商材の開発 ロシア 北米 ・欧州 中国 中東・ 日本 ・ミヤコ化学（株）シナジー追及 アフリカ インド ASEAN 中南米 ・新規事業開発地域 ・トルコ(イスタンブール) ・ペルー（リ
Slide 19: 海外拠点の拡充
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 海外拠点の拡充 ●蝶理ベトナム設立（16年7月より本格稼働）、蝶理メキシコ設立（17年1月より稼働予定） POINT ●イスタンブール事務所設置（16年度期初より稼働）、リマ事務所設置（16年度中稼働予定） ●海外ネットワーク：38拠点（現地法人18拠点、支店・事務所他20拠点） 〈現地法人〉 〈現地法人〉 〈事務所〉 〈現地法人〉 〈事務所〉 ・蝶理ヨーロッパ ・蝶理（中国） ・北京 ・武漢 ・蝶理アメリカ ・シャーロット 〈事務所〉 ・蝶理（上海） ・西安 ・貴陽 ・モスクワ ・蝶理（香港） ・青島 ・烏魯木斉 ・蝶理（天津） ・南通 ・深圳 ・蝶理（大
Slide 20: 事業運営の効率化「CHOI活」
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 連結経営基盤の強化 事業運営の効率化 ①コミュニケーション強化 徹底したムダの削減の継続 蝶理力向上 ②グループ活性化 ①本部・部・課・海外拠点の 組織力向上 組織力、収益力向上 ①業務効率化 ②スキルアップ 事業運営の効率化 個人力向上 ③残業時間削減 ④健康推進 「CHOI活」 活動内容例：継続的な物流費の見直し、IT利用による情報共有化 CHORI Innovation 活動 販管費比率 （単位：％） 90 収益性改善により 78 80 75 販管費比率良化。 72 70 （注） 販管費比率 60 ＝販管費÷売上総利益 14年度 15年度 16年度上期
Slide 21: 人的基盤強化
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 人的基盤強化 ローカライゼーション推進・強化 ●ナショナルスタッフの積極活用・本社登用 ●連結事業計画と連動したグローバル要員政策の導入、海外での人材確保 ●ナショナルスタッフの幹部職への積極登用 2016年2月、ナショナルスタッフが蝶理（大連）総経理（社長職）に就任。 グローバル人材の育成 ●海外トレーニー制度の推進 …毎年14名の枠を設定。 16年9月末：9名 ●階層別研修の継続実施 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 20
Slide 22: 新規開発・M&A
４ 収益基盤の強化（躍進2016） 新規開発・M&A POINT 新規開発・M&Aを通じて、 事業範囲の拡大・連単倍率の拡大を推進。 新規開発（事業投資） M&A大型事業投資 連単倍率の拡大 2016年度 投資額 経常利益連単倍率 全社級テーマ15件 ミヤコ化学㈱ 66億円 14年度 （繊維11件、化学品・機械4件） ピイ･ティ･アイ･ ジ ャ パ ン ㈱ 15億円 1.20倍 年間開発費 ㈱東京白ゆり會 11億円 約５億円 15年度 MEGACHEM 9億円 テーマ例 LIMITED 1.17倍 ・インドネシアでの 呉江飛楽電子 フォーマルブラック 3億円 元件有限公司 一貫生産 16年度上
Slide 23: 当期純利益と配当金の推移
５ 利益還元と成長戦略への投資 当期純利益と配当金の推移 （単位：億円）■親会社株主に帰属する当期純利益 ■配当金支払額 ＊NET=当期純利益-配当金支払額 12年度通期 13年度通期 14年度通期 15年度通期 42 43 37 29 合計：151 ▲6 ▲8 ▲8 ▲9 合計：▲31 *NET：24 *NET：29 *NET：33 *NET：34 *NET：120 大型投資 ●ピイ･ティ･アイ･ジャパン㈱ 15 ●ミヤコ化学㈱ 66 ●MEGACHEM LIMITED 9 ●青島紅蝶新材料 投資合計 ●呉江飛楽電子元件有限公司 3 ㈱東京白ゆり會 11 有限公司 4 109 計２8 計70
Slide 24: 配当予想
６ 配当予想 配当の基本方針 株主への利益還元を重要な経営課題の一つと位置付けており、 配当額 機動的な利益還元と経営・財務の安定性確保の観点から 当期純利益（親会社株主に帰属する当期純利益）の水準に応じた 配当性向20%目途（年間） 業績連動型配当を実施。 中間配当の実施 1株当たり18円 ／ 1株当たり年間配当金合計 36円 EPS：一株当たり当期純利益 配当推移 175円 179円（予想） ■配当額（ ）配当性向 169円 ●EPS 152円 36円（年間予想） （20.1%） 118円 （予想） 18円 33円 34円 36円 24円 (21.8%) (20.1%) (20.5%) （
Slide 25: ガバナンス体制の強化
７ ガバナンス体制の強化 監査等委員会設置会社への移行 2016年6月15日 株主総会にて承認 構成員の過半数が社外取締役(監査等委員)とする監査等委員を設置し、 監査等委員である取締役が取締役会で議決権を行使する体制へ。 取締役会の 経営の 監督強化 透明性強化 コーポレート・ガバナンス、内部統制の更なる充実 企業価値の向上 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 24
Slide 26: 株価（参考）
株価（参考） 1,851円 1,735円 1,430円 1,457円 1,486円 2014年度上期末 2014年度末 2015年度上期末 2015年度末 2016年度上期末 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 25
Slide 27: あなたの夢に挑戦します。
あなたの夢に挑戦します。 蝶理株式会社 CHORI CO.,LTD. 26