33 slides from Sun A. Kaken's earnings presentation, Jun 6, 2017
Slide 1: 第108期（平成29年3月期）決算説明会
第108期（平成29年3月期） 決算説明会 2017年6月6日 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 目 次
目 次 1．第108期（平成29年3月期）決算概要 連結貸借対照表（資産の部、負債・純資産の部） 連結損益計算書 営業利益の要因分解 2．各セグメントの概況 セグメント別業績内訳 事業の内容及び概況（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 3．第109期(平成30年3月期)業績予想と今後の施策 今期業績予想 セグメント別の業績予想（軽包装材料、産業資材、機能性材料） セグメント別の施策（軽包装材料、産業資材、機能性材料） 設備投資及び研究開発費 配当の状況 4．参考情報 商品紹介 基本情報 Copyright © 2017 Sun A. Kaken
Slide 3: 1．第108期決算概要
目 次 1．第108期(平成29年3月期)決算概要 連結貸借対照表（資産の部、負債・純資産の部） 連結損益計算書 営業利益の要因分解 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 2
Slide 4: 第108期決算概要：連結貸借対照表（資産の部）
第108期決算概要： 連結貸借対照表（資産の部） （単位：百万円） H27年3月期末 H28年3月期末 H29年3月期末 対前期 対前期 科 目 （第106期末） （第107期末） （第108期末） 増減額 増減率 流動資産 19,315 19,228 19,800 572 3.0% 現金預金 5,440 5,601 4,387 ▲1,213 ▲21.7% 売上債権 10,355 10,273 11,738 1,464 14.3% 棚卸資産 3,133 3,101 3,179 77 2.5% その他 385 251 495 244 97.2% 固定資産 10,693 12,611 15,130
Slide 5: 第108期決算概要：連結貸借対照表（負債・純資産の部）
第108期決算概要： 連結貸借対照表（負債・純資産の部） （単位：百万円） H27年3月期末 H28年3月期末 H29年3月期末 対前期 対前期 科 目 増減額 増減率 （第106期末） （第107期末） （第108期末） 流動負債 11,475 12,882 12,465 ▲417 ▲3.2% 仕入債務 6,208 6,045 6,738 693 11.5% 短期借入金 3,250 3,220 3,226 6 0.2% その他 2,017 3,617 2,499 ▲1,117 ▲30.9% 固定負債 2,041 1,646 3,662 2,015 122.4% 長期借入金 450 233 1
Slide 6: 第108期決算概要：連結損益計算書
第108期決算概要： 連結損益計算書 （単位：百万円） H27年3月期 H28年3月期 H29年3月期 対前期 対前期 科 目 （第106期） （第107期） （第108期） 増減額 増減率 売上高 29,884 29,567 31,702 2,134 7.2% 売上原価 26,863 25,481 26,998 1,516 6.0% 売上総利益 3,020 4,085 4,703 617 15.1% 販売費及び一般管理費 2,879 2,917 3,309 392 13.4% 営業利益 141 1,168 1,394 225 19.3% 営業外収益 195 227 201 ▲25 ▲11.4
Slide 7: 第108期決算概要：営業利益の要因分解
第108期決算概要： 営業利益の要因分解 （単位：百万円） ▲1 47 2,000 原材料コス ト増加分 ＋6 69 1,500 販売価格上 昇分 ▲8 30 ＋1 08 ＋426 固定費増加 原材料以外 分 の変動経費 販売数量増 削減分他 1,000 加分 第108期 第1 07期 1,394 500 1,168 0 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 6
Slide 8: 2．各セグメントの概況
目 次 2．各セグメントの概況 セグメント別業績内訳 事業の内容及び概況（軽包装材料、産業資材、 機能性材料） Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 7
Slide 9: 各セグメントの概況：セグメント別業績内訳
各セグメントの概況： セグメント別業績内訳 （単位：百万円） H27年3月期 H28年3月期 H29年3月期 対前期 対前期 科目／セグメント 増減額 増減率 （第106期） （第107期） （第108期） 売上高 29,884 29,567 31,702 2,134 7.2% 軽包装材料 13,987 14,071 13,854 ▲217 ▲1.5% 産業資材 7,708 7,458 7,194 ▲263 ▲3.5% 機能性材料 7,809 7,503 10,096 2,592 34.6% その他 378 533 556 22 4.2% 営業利益 141 1,168 1,394 225 19
Slide 10: 事業の内容及び概況（軽包装材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） 軽包装材料セグメント 食品、医薬品、医療器具、精密機器等の包材の製造・販売 主要顧客 生産拠点 静岡工場 奈良工場 東邦樹脂工業 食品加工業 医薬品・医療器具製造業 精密機器製造業 その他製造業 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 9
Slide 11: 事業の内容及び概況（軽包装材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） 「レンジＤｏ！」、「ポロソ」、清涼飲料用パウチなどが安定した売上を支える。 食品関連 市場環境 収益性・成長性 売上高 同業400-500社程度 独自の食品包材で収益確保 5,987百万円 汎用品は競争厳しい 国内市場は成熟、海外市場に期待 医薬品・医療 徹底した品質管理で顧客の信頼は厚い。「テクニフィルム」の拡販に期待。 器具関連 市場環境 収益性・成長性 売上高 品質要求厳しく新規参入困難 高防湿医薬包材の需要拡大 2,281百万円 市場は拡大傾向 高齢化により医療分野は成長期待 洗剤・トイレタ 大型製
Slide 12: 事業の内容及び概況（軽包装材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（軽包装材料） 売上高 ： 13,854 百万円 （前期比 1.5% 減） 軽包装材料 営業利益 ： 825 百万円 （前期比 12.0% 増） 売上高 (百万円） 15,000 電子レンジ対応食品包材「レンジＤｏ！」は堅調。清涼飲 10,000 13,987 14,071 13,854 料用パウチも、新たに受注したゼリー飲料用が季節にか かわらず一定の売上を維持し、増収。 5,000 0 イージーカットフィルム「ポロソ」をはじめ他の食品用包材 第106期 第107期 第108期 は、個人消費の伸び悩みにより減収。 医薬・医療用包材は
Slide 13: 事業の内容及び概況（産業資材）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） 産業資材セグメント 粘着テープ、ラベル等基材の製造・販売 主要顧客 生産拠点 テープ・ラベル製造業 掛川工場WEST 袋井工場 奈良工場 東邦樹脂工業 プラスチック製品製造業 電子部品製造業 その他製造業 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 12
Slide 14: 事業の内容及び概況（産業資材）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） 主に粘着テープ用基材（紙ベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート紙 市場規模 （推定） 収益性・成長性 売上高 重包装袋：約900百万m2/年 市場は飽和状態 1,731百万円 テープ用 ：約420百万m2/年 クラフトテープは市場が縮小傾向 主に粘着テープ用基材（布・樹脂クロスベース）をテープメーカーに販売。 ラミネート布・ 布粘着テープ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 売上高 約200百万m2/年 海外品流入による低価格化が進行 2,253百万円 国内競合メーカー少なく、シェア安定 テープメーカーの他、電
Slide 15: 事業の内容及び概況（産業資材）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（産業資材） 売上高 ： 7,194 百万円 （前期比 3.5% 減） 産業資材 営業利益 ： ▲417 百万円 （前期比 276.9% 減） 売上高 （百万円） 8,000 テープ用基材については、建設・物流関係が大都市を除 7,708 6,000 7,458 7,194 き停滞気味であったことから国内テープメーカーの出荷 4,000 が伸び悩み、海外製テープ流入の影響も加わって減収。 2,000 0 剥離紙については、自動車関連分野は堅調であったが、 第106期 第107期 第108期 その他の分野は総じて低調。海外製両面テープ流入の
Slide 16: 事業の内容及び概況（機能性材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） 機能性材料セグメント 機能性プラスチックフィルム（各種表面保護フィルム等）の製造・販売 主要顧客 生産拠点 長鼎電子材料 ＦＰＤ関連メーカー 掛川工場 袋井工場 奈良工場 (蘇州)有限公司 電気製品メーカー 住設機器・建材メーカー その他製造業 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 15
Slide 17: 事業の内容及び概況（機能性材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） 最初に生産を開始したＰＯ系の表面保護フィルムで、用途は多岐にわたる。 サニテクト 市場規模 （推定） 収益性・成長性 売上高 約300百万m2/年 品種により他社製２層タイプとも競合 2,388百万円 （光学用途） 光学用途はＮＳタイプに成長期待 ２層押出しによる成膜化によって生産され、低コスト性に優れる。 ＰＡＣ 市場規模 （推定） 収益性・成長性 売上高 約900百万m2/年 液晶テレビの導光板用は需要減少 1,705百万円 （光学用途） ＬＣＤ関連は需要はあるが競争厳しい ＰＥＴフィルムを基材とし、品質要求レ
Slide 18: 事業の内容及び概況（機能性材料）
各セグメントの概況： 事業の内容及び概況（機能性材料） 売上高 ： 10,096 百万円 （前期比 34.6% 増） 機能性材料 営業利益 ： 941 百万円 （前期比 665.2% 増） 売上高 (百万円） 「サニテクト」については、下期に入り光学用途が全般的 10,000 7,500 10,096 に回復。剥離フィルムのないＰＥＴ基材の「ＮＳタイプ」につ 7,809 5,000 7,503 いても好調な受注が持続し、増収。 2,500 「ＰＡＣ」については、液晶テレビ関連分野の受注が好調 0 第106期 第107期 第108期 で、他の用途の不調を補い、増収。 「ＳＡＴ
Slide 19: 3．第109期業績予想と今後の施策
目 次 3．第109期(平成30年3月期)業績予想と今後の施策 今期業績予想 セグメント別の業績予想（軽包装材料、産業資 材、機能性材料） セグメント別の施策（軽包装材料、産業資材、 機能性材料） 設備投資及び研究開発費 配当の状況 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 18
Slide 20: 第109期業績予想：今期業績予想
第109期業績予想と今後の施策： 今期業績予想 （単位：百万円） 売上高 （百万円） H28年3月期 H29年3月期 H30年3月期 科目／ 対前期 対前期 40,000 （第107期） （第108期） （第109期） ｾｸﾞﾒﾝﾄ 増減額 増減率 （予想） 30,000 34,200 31,702 29,567 売上高 29,567 31,702 34,200 2,497 7.9% 20,000 10,000 軽包装材料 14,071 13,854 14,100 245 1.8% 0 産業資材 7,458 7,194 7,600 405 5.6% 第107期 第108期 第109期 （予想）
Slide 21: セグメント別の業績予想（軽包装材料）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（軽包装材料） 【第109期業績予想】 軽包装材料 売上高 ： 14,100 百万円 （当期比 1.8% 増） 営業利益 ： 740 百万円 （当期比 10.4% 減） 売上高 （百万円） 15,000 14,071 13,854 14,100 「レンジＤｏ！」は、大手スーパーのＰＢ商品採用により 10,000 拡販を見込む。清涼飲料用パウチもゼリー飲料用が堅 5,000 調で、食品用包材は増収の見込み。 0 第107期 第108期 第109期 （予想） 医薬・医療用包材は前期並み、洗剤・トイレタリー用包 営業利益 (百万円
Slide 22: セグメント別の業績予想（産業資材）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（産業資材） 【第109期業績予想】 産業資材 売上高 ： 7,600 百万円 （当期比 5.6% 増） 営業利益 ：▲500 百万円 （当期実績 ▲417百万円） 売上高 （百万円） 8,000 6,000 7,458 7,194 7,600 テープ用基材については、国内需要が頭打ち状態にあ 4,000 る現在の状況下では増収は見込めない。 2,000 0 剥離紙については、掛川工場ＷＥＳＴの稼働安定後は、 第107期 第108期 第109期 （予想） 新規案件への対応力が強まり、受注増を見込む。 営業利益 (百万円） 4
Slide 23: セグメント別の業績予想（機能性材料）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の業績予想（機能性材料） 【第109期業績予想】 機能性材料 売上高 ： 11,900 百万円 （当期比 17.9% 増） 営業利益 ： 880 百万円 （当期比 6.5% 減） 売上高 （百万円） 12,000 10,000 10,096 11,900 液晶テレビ用の表面保護フィルムは、テレビの買い換え 8,000 6,000 7,503 需要の増加と、長鼎電子材料の量産開始に伴い、国内 4,000 2,000 向け、海外向けともに拡販を見込み、増収の予定。 長鼎電子材料の量産開始に伴い、掛川工場から海外向 0 第107期 第108
Slide 24: セグメント別の施策（軽包装材料）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の施策（軽包装材料） ■ 今後の施策 当社が強みを持つ独自商品を絶えず開発・改良すること で競争力を高め、シェア拡大を図る。（「レンジＤｏ！」、 「ポロソ」、エアー緩衝材など） 缶･ビンに代わり得るプラスチックフィルムからなる耐内 軽包装材料 容物包材について、ラインアップを拡充し、より広範な用 途で利用されるよう拡販活動に注力する。 静岡・奈良両工場で取得したFSSC22000を武器に、大 手食品メーカーだけでなく、大手包装材料メーカーから の委託加工の取り込みにも注力する。 海外市場開拓のスキームについて調査・検討を行う。 Cop
Slide 25: セグメント別の施策（産業資材）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の施策（産業資材） ■ 今後の施策 掛川工場ＷＥＳＴの生産を軌道に乗せ、品質・納期面で 大口ユーザーの信頼に応えていき、関係強化を図る。 老朽設備の統廃合を進め、生産拠点が４ヵ所に分散す る現体制を再構築するとともに、掛川工場ＷＥＳＴを中 心に各工場の強みを活かした生産体制に移行すること 産業資材 によって全体の収益力を引き上げる。 価格競争力のある新タイプの電材用工程紙の開発を 加速し、この市場におけるシェア拡大を図る。 炭素繊維プリプレグ用工程紙の受注を拡大し、成長市 場における足場を固め、収益構造の転換を図る。 Copyrigh
Slide 26: セグメント別の施策（機能性材料）
第109期業績予想と今後の施策：セグメント別の施策（機能性材料） ■ 今後の施策 長鼎電子材料の量産体制への移行を支援するととも に、中国販社と台北営業所による海外ユーザーの開拓 を加速し、中国ビジネスを軌道に乗せる。 顧客密着型の開発態勢をより強化して、光学用途の ニッチな分野においても顧客の新商品の開発段階から 機能性材料 関与することで将来の受注機会を早期に獲得する。 将来有望な有機ＥＬに対する知見及び技術を得るため に、有機ＥＬの表面保護に関する開発テーマを顧客と の間で数多く共有できるよう努める。 表面保護フィルム以外に、当社の成膜技術を活かすこ とのできる分野への商
Slide 27: 設備投資及び研究開発費
第109期業績予想と今後の施策： 設備投資及び研究開発費 （単位：百万円） Ｈ28年3月期 Ｈ29年3月期 Ｈ30年3月期 科 目 （第107期） （第108期） （第109期） 備 考 （予想） 設備投資額 2,175 2,609 1,200 製袋機、巻き取り機他 掛川工場WEST・R&Dセンターの 減価償却費 607 844 1,100 償却費が通期の負担となるため R&Dセンター関係の償却費増加、 研究開発費 415 427 480 試作費・試験費の増加 設備投資額は無形固定資産を含む 設備投資額 （百万円） 減価償却費 （百万円） 研究開発費 （百万円） 3,000 1,200 500
Slide 28: 配当の状況
第109期業績予想と今後の施策： 配当の状況 （単位：円） Ｈ26年3月期 Ｈ27年3月期 Ｈ28年3月期 Ｈ29年3月期 Ｈ30年3月期 項 目 （第105期） （第106期） （第107期） （第108期） （第109期） （予想） 年間配当金 14.00 14.00 14.00 16.00 18.00 配当性向（連結） 18.4% 297.9% 17.1% 17.7% 24.3% ■ 配当方針について 年間配当金（円）及び配当性向（%） 20.00 297.9% 350.0% 18.00 当社は、株主に対する利益還元を経営の 16.00 18.00 300.0% 最重要課題の一つとして位
Slide 29: 4．参考情報
目 次 4．参考情報 商品紹介 基本情報 Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 28
Slide 30: 参考情報：商品紹介（炭素繊維プリプレグ用工程紙）
参考情報： 商品紹介（炭素繊維プリプレグ用工程紙） ＜炭素繊維プリプレグ用工程紙とは＞ 炭素繊維強化プラスチック（ＣＦＲＰ）の製造工程の中で、炭素繊維に樹脂を含浸させてシート状に 加工した中間材料「炭素繊維プリプレグ」が製造される。 「炭素繊維プリプレグ用工程紙」は、この「炭素繊維プリプレグ」の一般的な製造工程（炭素繊維に 熱硬化性樹脂を含浸させ、加熱して半硬化させる工程）で使用される。 （使用例） 炭素繊維プリプレグ プリプレグ用工程紙 熱硬化性樹脂 炭素繊維 加熱処理 熱硬化性樹脂 プリプレグ用工程紙 熱硬化性樹脂を塗工したプリプレグ用工程紙で 樹脂を半硬化させる 片側のプリプレグ用工程紙
Slide 31: 参考情報：商品紹介（耐内容物包材）
参考情報： 商品紹介（耐内容物包材） 一般的な軟包装袋（フレキシブルパウチ）では アルミ箔等 内容物成分が 接 着 剤 ><><><><><><><>< 接着層を侵食 シーラント 内容物が強酸、強アルカリ、芳香成分等の場合 接着層の剥離 z 洗浄剤、消毒剤、香料や溶剤等の刺激性の強い内容物の容器については、通常、金属チューブ、金属容 器、ガラス容器が用いられる。 z これら容器について、以前よりフレキシブルパウチ化のニーズがあるが、従来の包材では内容物成分が 接着層を侵食し、外部に漏出する可能性があり、利用範囲が限られていた。 z 新たな接着剤の採用と製品設計の見直しにより、既存製品を改良。
Slide 32: 参考情報：基本情報
参考情報： 基本情報 商 号 株式会社 サンエー化研 証 券 コ ー ド 4234 （JASDAQ スタンダード) 設 立 1942年9月 （昭和17年9月） 代 表 者 代表取締役社長 藤岡 宣隆 事 業 所 本 社 ： 東京都中央区日本橋本町1-7-4 営 業 拠 点 ： 東京、 大阪、 名古屋、 静岡 【海外】 台湾、中国上海 （連結子会社 櫻（上海）商貿） 生 産 拠 点 ： 静岡、 袋井、 掛川（２ヵ所）、 奈良 野木 （連結子会社 東邦樹脂工業(株) 本社工場） 【海外】 中国蘇州 （持分法適用会社 長鼎電子材料） 研究開発拠点： 掛川 資 本 金 21億76百万円 事 業 内
Slide 33: お問合せ先
業績予想は、本資料の発表日現在（6月6日）において入手可能な情報 に基づき作成したものであり、実際の業績は、今後様々な要因によって 予想数値と異なる可能性があります。 お問合せ先 経営企画室 Te l : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 0 2 F a x : 0 3 - 3 2 4 1 - 5 7 1 9 E-mail:keiki@sun-a-kaken.co.jp Copyright © 2017 Sun A. Kaken Co., Ltd. All rights reserved. 32