Shinsho Corp. · TSE:8075
Shinsho — FY2025 Earnings Presentation
37 slides from Shinsho's earnings presentation, May 13, 2026
Slide 1: 2025年度決算 2026年度計画 説明資料
創立80周年 ミライカダイ 挑戦商社 神鋼商事株式会社 2025年度 決算 2026年度 計画 説明資料 証券コード：8075
Slide 2: CONTENTS サマリー
CONTENTS サマリー ＠2026 Shinsho Corporation 1
Slide 3: 2025年度 決算概況（前年比）
2025年度決算 2025年度 決算概況（前年比） 建設向け鋼板の取扱減、鋼材価格の下落により売上高が減少 経常利益は１１０億円、政策保有株式売却益により当期純利益は３億円減少に留まる 収益性の低下によりROEやROICは悪化 健全性を示す自己資本比率は上昇 アルミニウムの国内資源循環・石炭代替バイオマス燃料製造等への成長投資を決定 配当は、中間配当５３円、期末配当５３円の１０６円 売上高 経常利益 ROE 自己資本比率 6,081 億円 110 億円 8.7 ％ 25.8 ％ 前年比 ： ▲90 億円 前年比 ： ▲7 億円 前年比 ： ▲1.0 % 前年比 ： +2.2
Slide 4: 2026年度 業績見通し
2026年度計画 2026年度 業績見通し グローバル日系自動車生産は前年並みを想定、鋼材価格は下期にかけて上昇、アルミ・銅地 金価格は26年度も高水準を維持、半導体装置関連は回復を見通し、売上高は、前年比779 億円増収の6,86０億円 経常利益は、カーボンニュートラル関連の機械・設備需要が旺盛であること等から5億円増益 の115億円、当期純利益は７億円増益の９０億円を計画 配当は、記念配当含む 年間１３０円 （前年比+24円） 売上高 経常利益 ROE 自己資本比率 6,860 億円 115 億円 9.0 ％ 26.0 ％ 前年比 ： +7７９ 億円 前年比 ： +5 億円 前
Slide 5: キャッシュアロケーション
キャッシュアロケーション 2024年度 実績 2025年度 実績 2026年度 計画 2024～2026年度累計 153億円 109億円 105億円 政策保有株式の縮減 政策保有株式の縮減 政策保有株式の縮減 政策保有株式の縮減 127 億円 83億円 24億円 20億円 キ 資本効率化等による営業CF創出 ャ ッ 240 億円 シ ュ 営業CF 営業CF 営業CF イ 85億円 85億円 70億円 ン キャッシュイン 367億円 事業投資 ▲13億円 キ IT・ DX投資 ▲6億円 事業投資 ▲33億円 キャッシュアウト 371億円 ャ 人的資本投資 ▲2億円 次期基幹・DX投資 ッ 事業投
Slide 6: 自己資本比率・D/Eレシオの推移
自己資本比率・ D/Eレシオの推移 創出されたフリーキャッシュフローにより外部有利子負債を534億円に圧縮 D/Eレシオは0.5倍に改善(NET D/Eレシオは0.36倍） 自己資本の積上げや総資産の増加を抑制したことにより自己資本比率は、25.8％に改善 フリー・キャッシュフローの推移 自己資本、有利子負債、D/Eレシオの推移 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 自己資本（億円） 有利子負債（億円） D/Eレシオ（倍） 1200 自己資本比率（％） 1.4倍 (単位：億円) 1021 990 1000 137 914 1.2倍 110 70 110 8
Slide 7: ３つの柱と成長分野における投融資等取組み状況
３つの柱と成長分野における投融資等取組み状況 鉄鋼ユニット アルミ・銅ユニット 原料ユニット 機械ユニット 溶接ユニット 新事業推進室 主な事業分野 KOBELCOグループ 神鋼商事オリジナル 新規事業推進 ビジネス サプライチェーン インド/線材部品事業出資 KGモーターズ EV事業支援 自動車 北米/線材二次加工強化 商社機能強化 DX推進 国内/アルミ加工事業化検討 半導体・FPD 中国/アルミ加工地産地消 アルミ・サッシ屑 高度選別 資源循環 アルミ・ゾルバ屑 高度選別 ベトナム/アルミ再生事業 脱炭素 新商品開発 椰子殻（PKS） 海外ヤード 国内/ブラック・ペレット事業 エネルギー
Slide 8: 株主還元 配当推移
株主還元 配当推移 配当方針は、「連結配当性向 30％以上、または 1 株あたり配当100 円のいずれか高い方 とする」としております 2026年度の年間配当金は、創立80周年を記念し、普通配当10４円に、 記念配当2６円を加えて、年間配当130円とします。（中間65円、期末65円） 配当及び配当性向の推移（1株当たりの配当金：円） （見通し） （円） 普通配当 130円 60.0% 130 記念配当 26.0 配当性向 48.9% 50.0% 110 105 105 106 100 104 90 38.2%40.0% 82 33.8% 70 30.4% 30.3% 30.4% 30.
Slide 9: CONTENTS 2025年度 決算概要
CONTENTS 2025年度 決算概要 ＠2026 Shinsho Corporation 8
Slide 10: 2025年度実績 損益計算書
2025年度実績 損益計算書 国内の化学、産業機械、カーボンニュートラル分野において設備投資が堅調に推移し、機械販売 およびメンテナンスサービスが増加 自動車生産台数は前年度並みで、特殊鋼線材は健闘も、建設向け鋼板が減少 鋼材価格下落の影響も重なり減収・減益 国内のバイオマス発電所及び豪州炭鉱の操業開始遅れ 貸倒引当金の減少により営業外収支改善 (単位：億円) 2024年度 2025年度 2025年度 実績 実績 増減額 増減率 公表値 増減額 ③=②‐① ④=③/① ⑥=②‐⑤ ① ② ⑤ 売上高 6,172 6,081 ▲90 ▲1.5% 6,370 ▲289 売上総利益
Slide 11: 2025年度業績：経常利益 前年同期比
2025年度業績：経常利益 前年同期比 130 (単位：億円) 負ののれん発生益の剥落▲11 海外子会社▲5.3(豪州炭鉱の操業開始遅れ▲6） 125 21 鉄鋼▲2.8(鋼材価格下落) アルミ・銅+1.7（地金上昇） 120 118 鉄鋼▲2.8（建設向け鋼板減） アルミ・銅▲2.6(自動車向けアルミ板減） 原料▲2.9(冷鉄源・スラグ・バイオマス燃料減） 115 ▲2 110 0 110 4 ▲ 15 105 1 ▲ 12 ▲5 貸倒引当金の減少等 100 24年度 価格 数量 機械設備 メンテ・ 販管費 営業外 関係会社 その他 25年度 実績 サービス 収支 実績 ＠2026 Shin
Slide 12: 2025年度業績：部門別 経常利益 前年同期比
2025年度業績：部門別 経常利益 前年同期比 ユニット別経常利益 比較 (単位：億円) ユニット別経常利益 増減 (単位：億円) 125 11８億円 110億円 金属本部 機械・溶接本部 ▲１4億円 ＋7億円 115 7 120 機械・溶接 6 機械・溶接 本部 本部 23 118 30 億円 37 億円 95 115 2 30 8 75 110 ▲1 31 110 ▲9 28 55 金属本部 105 ▲3 ▲2 89 億円 金属本部 100 35 75 億円 56 47 95 15 ▲1 ▲1 90 ▲5 2024 2025 ▲2 2024 鉄鋼 アルミ・銅 原料 機械 溶接 2025 鉄
Slide 13: ユニット別 経常利益増減要因（鉄鋼U）
2025年度 ユニット別 経常利益増減要因 （金属本部 鉄鋼U） 鉄 鋼 増減要因 【単体】 建材分野の需要低迷による鋼板の減少に加え、鋼材価格下落の影響も重なり減益 投資先からの受取配当金が増加 【関係会社・その他】 持分法適用会社の負ののれん発生益の剥落により減益 65 (単位：億円) 60 8 56 55 ▲3 0 50 ▲3 ▲9 47 45 ▲3 40 35 30 24年度 価格 単体/数量 販管費 営業外収支 関係会社 その他 25年度 実績 （単体） （単体） （単体） （単体） 実績 ＠2026 Shinsho Corporation 12
Slide 14: ユニット別 経常利益増減要因（アルミ・銅U、原料U）
2025年度 ユニット別 経常利益増減要因 （金属本部 アルミ・銅U、原料U） アルミ・銅 増減要因 【単体】 地金上昇による増益影響はあったものの、自動車向けアルミ板の取扱数量減少等により減益 【関係会社】 半導体分野の取扱い減少に伴い減益 35 (単位：億円) 2 31 0 0 30 0 ▲3 28 ▲1 25 20 15 24年度 価格 単体/数量 販管費 営業外収支 関係会社 その他 25年度 実績 （単体） （単体） （単体） （単体） 実績 増減要因 原 料 【単体】 取引先の操業低下に伴いバイオマス燃料の取扱い減少の影響はあるものの、貸倒引当金の減少により増益 【関係会社】 豪州
Slide 15: ユニット別 経常利益増減理由（機械U、溶接U）
2025年度 ユニット別 経常利益増減理由 （機械・溶接本部 機械U、溶接U） 機 械 増減要因 【単体】 ヒートポンプや非汎用圧縮機等の機械販売に加え、メンテ・サービスも好調に推移。 【関係会社】国内子会社マツボーの受注好調に加えて、中国では、建機部品ビジネスで増益。 (単位：億円) 35 3 31 30 4 1 0 ▲1 25 23 1 20 15 10 24年度 機械設備 メンテ・サービス 販管費 営業外収支 関係会社 その他 25年度 実績 （単体） （単体） （単体） （単体） 実績 増減要因 溶 接 【単体】 溶接材料は価格上昇も、取扱量は減少。 (単位：億円) 9 8 0 0 7
Slide 16: ユニット別経常利益 公表値 vs 実績
ユニット別経常利益 2025年度公表値 vs 2025年度実績 【主な増減要因】 鉄鋼ユニット：建設向け鋼板の取扱減、価格下落により減益 原料ユニット：バイオマス発電所や豪州炭鉱の操業再開の遅れで、減益 機械ユニット：カーボンニュートラル影響で需要旺盛な非汎用圧縮機およびメンテナンスの取 扱いが増加し、増益 125 (単位：億円) 120 120 ▲4 2 115 ▲ 鋼材価格 〇 地金上昇 ▲14 ▲1 110 7 110 105 〇 非汎用圧縮機 100 ▲ バイオマス減 〇 メンテナンス ▲ 冷鉄源減 〇 アフターサービス ▲ 豪州炭鉱 95 90 85 80 2025 鉄鋼
Slide 17: 政策保有株式の縮減状況
政策保有株式の縮減状況 【縮減方針】2027 年３月期までに連結純資産に対する政策保有株式の割合を15%以下とす ること、また、将来的には、政策保有株式の同割合を10％以下とすることを目指します。縮減に よって得られた資金は、成長投資などに活用してまいります。 ２０２5年度は、4銘柄 24億円を売却 ※一部売却含む 保有残高の連結純資産比率は、18.2％ 政策保有株式額 （億円） 2025年度政策保有株式総額残高の増減 （億円） 連結純資産に占める政策保有株式比率 200 300 40.0% 190 274 +36 184 180 35.0% 250 （７０銘柄） 170 170 30
Slide 18: バランスシートの状況（前期比）
バランスシートの状況 （前期比） 202４年度 3月末 202５年度 3月末 増減 （単位：億円） （2025/3月） （2026/3月） 流 動 資 産 3,375 3,302 ▲73 固 定 資 産 493 534 +41 内訳 有形・無形固定資産 107 112 +5 投資その他の資産 387 422 ＋36 資 産 合 計 3,869 3,836 ▲32 流 動 負 債 2,722 2,574 ▲１４８ 固 定 負 債 217 253 +36 負 債 合 計 2,939 2,826 ▲113 自 己 資 本 914 990 75 非 支 配 株 主 持 分 15 20 5 純 資 産
Slide 19: CONTENTS 2026年度 業績見通し
CONTENTS ２026年度 業績見通し ＠2026 Shinsho Corporation 18
Slide 20: 2026年度 前提条件、事業環境想定
2026年度 前提条件、事業境想定 【前提条件】 為替レート ：1USD=145円を想定。 ※為替感応度：±40百万円/1円の為替変動 良い 悪い 業界 2026年度想定 自動車 日系自動車生産台数は、前年比、横ばいの見通し AI・データセンター・半導体製造装置向け製品は好調 半導体 自動車用パワー半導体向けの銅製品は依然低調 冷鉄源は国内、海外ともに低調 資源リサイクル 国内アルミスクラップは、地金高騰の影響を予想 エネルギー 取引先の操業回復により、バイオマス燃料の取扱いは増加 （バイオマス） ※ 事業環境想定は神鋼商事グループを取り巻く事業環境で、必ずしも一般的な事業環境とは一致しません
Slide 21: 2026年度 業績予想 ユニット別経常利益増減
2026年度 業績予想 ユニット別経常利益増減 (単位：億円) 2025年度 2026年度見通し 増減額 増減率 鉄鋼 ４７ ３９ ▲８ ▲17.7% 金 アルミ・銅 ２８ ２７ ▲１ ▲4.8% 属 原料 ▲１ ９ ＋１０ ー 小計 ７５ ７５ ▲０ ▲0.2% 機 機械 ３１ ３１ ＋１ ＋1.8% 械 ・ 溶接 ６ ９ ＋３ ＋41.1% 溶 接 小計 ３７ ４０ ＋３ +8.6% その他 ▲２ ０ ＋２ ー 合計 １１０ １１５ ＋５ ＋4.3% (単位：億円) 120 3 10 1 115 115 110 110 〇 非汎用圧縮機増 〇 国内子会社 105 ▲ 販管費増加 ▲ 溶接材
Slide 22: CONTENTS 中期経営計画の進捗状況
CONTENTS 中期経営計画の進捗状況 ＠2026 Shinsho Corporation 21
Slide 23: 中期経営計画の進捗状況 目標数値の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 目標数値の進捗状況 初年度 計画2年度 最終年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 実績 実績 実績 当初計画 見通し 連結経常利益 128 億円 118億円 110億円 145億円 115億円 ROE 11.5% 9.7％ 8.7％ 10.0％ 以上 9.0% ROIC 7.0% ６.1% 5.1％ 6.5％ 5.9% 自己資本比率 21.7％ 23.6% 25.8％ 21% 以上 26.0% （D/Eレシオ0.7倍以下を目安とし、資金調達 外部有利子負債 606億円 613億円 534億円 を最適化） D/Eレシオ 0.7 倍 0.7倍 0.5
Slide 24: 中期経営計画の進捗状況 2026年度予想との差異
中期経営計画の進捗状況 ２０２６年度予想との差異 ⚫ 26年度中期経営計画と26年度予想との差異は、鉄鋼および原料を中心に発生 ⚫ 鉄鋼は、主に鋼材価格下落や日系自動車向け及び建設向け鋼板の販売減少により減益 ⚫ 原料は、取引先バイオマス発電所の操業停止および豪州炭鉱の操業不調により減益 ⚫ 機械は、カーボンニュートラルの高まりにより、非汎用圧縮機やヒートポンプといった脱炭素関連機器の取扱 いが増加したことに増益 140 145 130 ▲17 ▲1 単体▲14 120 （鋼材価格下落▲5 取扱数量減▲16） +4 海外子会社▲4 ▲0 115 110 ▲16 単体＋6 単体▲6 (非汎用圧縮
Slide 25: CONTENTS 成長分野における投融資
成長分野における投融資 CONTENTS • 石炭代替燃料製造事業（ブラック・ペレット事業） • アルミ資源循環ビジネス ＠2026 Shinsho Corporation 24
Slide 26: 石炭代替燃料製造事業（ブラック・ペレット事業）
石炭代替燃料製造事業（ブラック・ペレット事業） 石炭の使用量を抑制し、CO₂の排出を低減 • 廃棄されている未利用バイオマス（樹皮）からバイオマス燃料を製造する先駆的な事例 • 国内原料、国内消費の地産地消サプライチェーンを構築 • 拡張性があり、国内外の原料発生地域で事業展開を検討 国際バイオマス展 出展の様子 事業概要 会社名 ローカルエナジーシステム株式会社 本社所在地 大阪府大阪市 株主 株式会社熊谷組 神鋼商事株式会社 清本鉄工株式会社 工場名 西条工場 所在地 愛媛県西条市 西条工場外観（建設中） 竣工予定 2026年7月 敷地面積 12,000 m2 製品 ブラックバークペレット
Slide 27: アルミ資源循環ビジネス（アルミ・ゾルバ屑 高度選別）
アルミ資源循環ビジネス（アルミ・ゾルバ屑 高度選別） 低品位アルミ屑の高度選別により、展伸材（圧延）用原料にアップグレード • 海外流出（約40％）を減らし、国内での資源循環を促進 • 低品位アルミ屑を鋳物用と展伸材用に選別することは、先駆的な取り組み • 拡張性があり、スクラップ集荷地域で更なる事業展開を検討 事業概要 エンドユーザー 会社名 Vesper Metals株式会社 低品位アルミ屑 （ゾルバ屑） 本社所在地 東京都中央区京橋 1丁目7番2号 株主 神鋼商事株式会社 田口金属株式会社 Vesper Metals 稼働予定 2027年10月 高度選別 鉄・重金属 年間生産量 15,0
Slide 28: アルミ資源循環ビジネス（アルミ・サッシ屑 高度選別）
アルミ資源循環ビジネス（アルミ・サッシ屑 高度選別） 自動・高度選別により 「サッシ to サッシ」 の水平リサイクルを実現 • クルマ商事（富山県）をパートナーとして、建材用アルミサッシ屑の水平リサイクルを事業化 • 今後増加するサッシメーカーのリサイクル原料ニーズに対応 事業概要 事業地 富山県射水市（クルマ商事敷地内） 量産開始予定 2026年5月 年間生産量 7,200 mt 売上高目標 売上高：約27億円 事業内容 建材用アルミサッシ屑の高度選別および 選別済みアルミサッシ屑の販売 原料 使用済のビス付きアルミサッシ ※5月11日開催「アルミサッシリサイクルプラント完成披露式典」の様
Slide 29: CONTENTS 参考資料
CONTENTS 参考資料 ＠2026 Shinsho Corporation 28
Slide 30: 沿革・歴史
沿革・歴史 ●流通系 2011年 2019年 ・（株）マツボーを子会社化 ・コベルコ筒中トレーディン（株） 2014年 と中山金属（株）を合併し、 ・コベルコ筒中トレーディング（株） を子会社化 神鋼商事メタルズ（株）に社名変更 非鉄子会社の流通再編 100年 2015年 ・KTN Co., Ltd.を子会社化 2023年 ・稲垣商店を連結子会社化 企業へ 2016年 米国、タイ、中国、 ・中山金属（株）を子会社化 インド等を中心に ・エスシーウエル（株）を子会社化 グローバル拠点を 神戸製鋼所の全額出資 拡大 事業投資促進 により大阪・北浜に 2026年 創立80周年 太平商事㈱を創立 東京
Slide 31: 神鋼商事グループについて
神鋼商事グループについて 設立 従業員数 グローバル拠点 1,518名（連結） 194６ 年 ５２６（単体） ※202６年3月31日現在 77 拠点 ※2025年３月31日現在 ※臨時従業員数を含む グループ会社 神戸製鋼出資 市場名 東京証券取引所 国内19社／海外42社 計61社 35.9 % ※ 神戸製鋼所とその子会社が、 プライム 市場 ※2026年3月31日現在 当社株式を保有する比率 証券コード ： 8075 連結経常利益 ROE・ROIC 1株あたり配当金 ROE 8.7 % 2025年度 106 円 110 億円 実績 ※202５年度実績 ROIC 5.1 % 2026年度 予
Slide 32: 本部/ユニット紹介
本部/ユニット紹介 金属本部 鉄鋼ユニット アルミ・銅ユニット 原料ユニット 素材系 機械・溶接本部 金属本部 ３３% 6% ６７% 28% 経常利益 43% 110億円 ※202５年度実績 -1% 機械ユニット 溶接ユニット 新事業推進室 26% 社会的価値のある サステナブル新規事業 機械系 機械・溶接本部 ＠2026 Shinsho Corporation 31
Slide 33: 各ユニット紹介
各ユニット紹介 金属本部 （素材系） 機械・溶接本部 （機械系） 鉄鋼 アルミ・銅 原料 機械 溶接 • 鉄鋼製品のサプライ • 安全・安心な供給力 • 長年培ったグローバ • 得意とするニッチな • 幅広い製品ライン チェーンにおいて必 を基盤に、技術や ルネットワークを活か 分野への専門性が高 ナップと専門知識を 要不可欠な存在とし サービスを組み合わ し、安定供給を実現。 く、お客様のものづく 活かし、あらゆる現 て、加工機能、デリバ せて「第二・第三の価 • メーカー商社として りの課題解決。 場に最適な材料と技 リー機能、物流機能 値」を創出 上流～下流までを熟 • サプライチェーン
Slide 34: 神鋼商事グループ グローバルネットワーク
神鋼商事グループ グローバルネットワーク ＠2026 Shinsho Corporation 33
Slide 35: 経常利益推移
経常利益推移 15,000 経常利益 （百万円） 12,814 12,668 12,500 11,763 11,022 コロナ影響、及び北米エネルギー分野からの撤退 10,000 9,726 8,624 8,016 7,500 6,575 6,333 5,914 5,908 5,318 5,248 4,860 5,000 3,943 4,067 2,500 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 （年度） 2010年度 2020年度 2025年度 （201１/3月期） （20
Slide 36: 株価・時価総額の推移
株価・時価総額の推移 純資産（百万円） 時価総額（百万円） 株価（円） 3,000 100,000 90,000 2,500 80,000 70,000 2,000 60,000 1,500 50,000 40,000 1,000 30,000 20,000 500 10,000 0 0 株価 時価総額 2023年度 2024年度 2025年度 純資産額 ＠2026 Shinsho Corporation 35
Slide 37: お問合せ先
企業理念 私たちは誠実をモットーに、新しい価値の創造を通じて、 豊かな社会づくりと、みんなの幸せをめざします。 パーパス 自ら変化に挑む 人の力で価値をつくり・むすび・ひらき ワクワクする未来を創造する 本資料に記載されております業績予想並びに将来見通しは、金融商品取引法上のディスクロージャー資料でなく、現時点で予 測可能な情報に基づき当社が判断したものであり、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、様々な要因によ り記述されている将来予想とは大きく異なる可能性があり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資料のみで投資判 断されますことはお控えくださいますようお願いいたしま