Slide 1: 2023年度第2四半期 決算説明会
2023年度(2024年3月期) 第2四半期 決算説明会 2023年11月 阪和興業株式会社 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 2: 2023年度第2四半期決算概要および進捗状況
2023年度第2四半期決算概要および進捗状況 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 1
Slide 3: 連結業績サマリ
連結業績サマリ ◼ 2023年度上期の経常利益は274億円、通期見通し500億円に対する進捗率は55％ ◼ 通期見通しについては据え置き (億円) 2022年度 2023年度 増減額 2023年度 進捗率 上期 上期 (増減率) 通期見通し 売 上 高 13,389 12,012 ▲1,376 27,000 44% (▲10%) 経 常 利 益 529 274 ▲255 500 55% (▲48%) 当 期 純 利 益 ※ 1 371 190 ▲181 360 53% (▲49%) 鉄 鋼 取 扱 重 量 ※ 2 747万t 682万t ▲64万t - - (▲9%) 2022年3月末 202
Slide 4: 事業セグメント別の経常利益
事業セグメント別の経常利益 (億円) セグメント損益（経常利益） 2022年度 2023年度 前年同期比 セグメント 主な増減要因 上期実績 上期実績 (増減率) 529 ▲46 鉄鋼製品市況下落の影響を受け、海外コイルセン 鉄鋼 179 133 (▲ 26%) ターを中心に利幅が縮小 プライマリー ▲55 戦略的投資先などからの配当収入の減少やSAMANCOR 125 70 179 メタル (▲ 44%) 社からの持分法利益の減少が利益を押し下げ リサイクル ▲45 ヘッジ目的の商品先渡取引の評価益が前年同期比 54 8 メタル (▲ 85%) で縮小 274 +1 鮭や海老、鶏肉を中心に仕
Slide 5: 事業セグメント別経常利益の進捗状況
事業セグメント別経常利益の進捗状況 （億円） 2023年度 2023年度 セグメント 進捗率 進捗状況 通期予想 上期実績 鉄鋼 290 133 46% 鉄鋼製品市況下落が影響 プライマリー SAMANCOR社の業績が想定より上振れ 57 70 123% メタル クロム、マンガンの取扱量が増加 リサイクル ベースメタルの国際価格が安値で推移、ステンレススクラップ 27 8 30% メタル を中心に需要減退の影響を受け取扱量も減少 カニ相場低迷の影響が続き上期は苦戦、下期は緩やかに回復す 食品 15 ▲1 － る見込み エネルギー・ 販売数量は微減だが石油元売業者に対する補助金により国内市 68
Slide 6: 時価評価・一過性損益の影響
時価評価・一過性損益の影響 ◼ 会計上の経常利益274億円に対し、実力経常利益は296億円（前年同期比▲155億円） （前年同期は会計上の経常利益529億円に対し、実力経常利益460億円） （億円） その他 296 一過性要因 在庫評価益 デリバティブ 評価損 為替評価損 会計上経常利益 実力経常利益 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 5
Slide 7: 連結財政状態
連結財政状態 (億円) 増減 2023年3月末 2023年9月末 主な増減内容 （増減率） +254 総 資 産 11,577 11,832 売上債権や投資有価証券の増加 (+2%) +174 株 主 資 本 2,708 2,883 (+6%) +276 自 己 資 本 3,031 3,307 利益剰余金の積み上がりなどにより増加 (+9%) 自己資 本比 率（ ％） 26.2% 28.0% +1.8pt （ハイブリッドローン考慮後） (28.3%) (30.1%) +173 有 利 子 負 債 3,809 3,983 (+5%) +240 純 有 利 子 負 債 2,967 3,208 中計
Slide 8: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ・フローの状況 (億円) 2022年度 2023年度 増減 上期 上期 営業CF 1,101 ▲ 151 ▲ 1,252 基礎営業CF* 260 131 ▲ 129 * 基礎営業CF＝営業CF－運転資本増減等 投資CF ▲ 86 ▲ 19 +66 フリーCF 1,015 ▲ 170 ▲ 1,185 財務CF ▲ 1,225 102 +1,328 現金及び現金同等物 1,378 774 ▲ 603 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 7
Slide 9: 投融資の状況 2023年度上期
投融資の状況 2023年度上期 セグメント 投融資額 主な投融資案件 鉄鋼 59億円 国内外子会社の能力増強 リサイクルメタル 2億円 国内金属リサイクル子会社の能力増強 エネルギー・生活資材 2億円 リサイクル燃料事業 海外販売子会社 3億円 その他 ５億円 国内子会社の能力増強 全社 10億円 新基幹システム構築、増強 合計 82億円 第10次中計期間累計投融資額 800億円 進捗率 10% Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 8
Slide 10: 株主還元
株主還元 (2023年5月公表) ◼ 株主還元方針 企業価値の持続的な成長に努め、中長期的に配当額の増加を目指す。 ・期首の連結株主資本に対してDOE（株主資本配当率）2.5%を下限の配当 ・自己株式の取得等による追加の株主還元を柔軟に検討 ◼ 2023年度（予想） 一株当たり年間配当金は170円（DOE2.55%）を見込む (変更なし) 年間配当額/株 株主資本 2,708億円 DOE2.5％を下限の配当水準とし、 2,220億円 累進的な株主還元を実施 1,809億円 1,797億円 1,613億円 170円 150円 130円 (変更なし) 100円 100円 60円 18年度 19年度
Slide 11: 当社の株価・PBRと格付の推移
当社の株価・PBRと格付の推移 19年3月末時点 当社株価 当社PBR 23年9月末時点 株価 PBR 株価：3,085円 株価：4,745円 (円) (倍) PBR：0.67倍 PBR：0.58倍 1.0 5,000 0.9 当社株価・ 4,000 0.8 PBRの推移 0.7 3,000 0.6 0.5 2,000 0.4 19年3月末 2019/3/29 19年9月末 2019/9/29 20年3月末 2020/3/29 20年9月末 2020/9/29 21年3月末 2021/3/29 21年9月末 2021/9/29 22年3月末 2022/3/29 22年9月末 2022/9/29
Slide 12: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ◼ これまでの取組みや、コロナ禍からの経済活動の回復も相まって、ROEが大幅に向上 ◼ 一方、ROEの向上はあったものの、20/3期以降、サマンコールの減損処理などもあり、利益水準の継続性や成長性に不透明感が生じ、株主資本コストが上昇、PER は低下、結果としてPBRの向上にはつながっていない ROEの推移 PER・PBRの推移 ROE 目標ROE（12%） PBR1倍 PBR PER 1.2 10.0 20.5% 19.1% 0.9 11.1% 0.6 5.0 7.4% 0.3 0.0 0.0 18年度 19年度 20年度 21年度 22年度
Slide 13: 株主との対話の実施状況
株主との対話の実施状況 対話実績 (2022年度) フィードバックと対応 経営層への 株主・投資家との対話 実績 活動状況 回数 内容 フィードバック 会長や社長、取締役等が出席する決算説明 決算説明会 2回 会を2回開催 IR活動を通じて把握した投資家等の関心が高い （第2四半期末、年度末） 四半期IR・決算説明会 テーマや意見・要望などを経営会議や取締役会等 4回 状況報告 関係役員に報告 社長による財務・企業戦略の説明会、中国 アナリストレポートの概要を関係役員に報告 投資家・アナリストとの 3回 担当役員による中国の市況・景況について スモールミーティング の説明会等を実施 投資家・ア
Slide 14: 政策保有株式の縮減目標
政策保有株式の縮減目標 当社は、株式等の保有にあたっては、保有による効果が資本コストに見合っているかを検証しております。今中計においては、ROE12%以上を目標として掲げ、一層の 資本効率の向上を目指しております。政策保有株式についても、この目標を達成すべく、より厳格な検証を行い、具体的な数値目標を設定して縮減を進めてまいります 効果検証につきましては既に完了しており、目標達成に向け売却手続きを開始しております 目標 (億円) 30% 700 保有額 純資産比 600 25% 26.3% 500 20%未満 24.4% 目標 24年3月末までに 23.0% 23.3% 400 21.7% 連結
Slide 15: セグメント別の詳細
セグメント別の詳細 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 14
Slide 16: 鉄鋼事業
鉄鋼事業 鉄鋼製品市況下落の影響を受け、海外子会社を中心に利幅が縮小 （万t） 2022年度 2023年度 増減 取扱量推移（連結） 条鋼 鋼板 鉄鋼原料 その他 （億円） 上期実績 上期実績 （率） ※当社及び連結子会社の単純合算（鉄鋼事業セグメントに限 +177 る）による。全ての事業セグメントでの鉄鋼総取扱重量はP.2を 売 上 高 6,108 6,285 参照 。 (+3%) 554 551 ▲ 46 経 常 利 益 179 133 (▲ 26%) 62 52 ▲ 21 85 98 単 体 142 121 (▲ 15%) ▲2 国 内 連 結 子 会 社 25 23 215 215 (
Slide 17: プライマリーメタル事業
プライマリーメタル事業 戦略的投資先からの配当収入の減少、SAMANCOR社からの持分法による投資利益の減少などが利益を押し下げ （千t） 2022年度 2023年度 増減 取扱量推移（単体） ニッケル ステンレス母材 クロム （億円） 上期実績 上期実績 （率） シリコン マンガン 貴金属屑 ▲144 その他 売 上 高 1,252 1,107 (▲ 12%) 982 ▲55 経 常 利 益 125 70 (▲ 44%) 346 ▲ 16 647 単 体 66 50 (▲ 24%) 49 － 205 国 内 連 結 子 会 社 ▲1 ▲1 209 － 23 56 － 31 29 海 外 連
Slide 18: リサイクルメタル事業
リサイクルメタル事業 ベースメタルの国際価格が前年同期に比べ安値で推移、ステンレススクラップを中心に需要減退・取扱量減少、 ヘッジ目的の商品先渡取引の評価益の計上額も縮小 （千t） 2022年度 2023年度 増減 取扱量推移（単体） （億円） 上期実績 上期実績 （率） ステンレス屑 アルミ 銅 鉛 その他 ▲196 売 上 高 778 581 105 (▲ 25%) ▲45 96 経 常 利 益 54 8 19 (▲ 85%) 16 ▲ 36 11 単 体 43 7 9 (▲ 83%) 15 15 ▲2 国 内 連 結 子 会 社 4 2 (▲ 49%) ▲8 45 海 外 連 結 子 会
Slide 19: 食品事業
食品事業 鮭や海老、鶏肉を中心に仕入コスト上昇分の価格転嫁が進んだ一方、カニ相場下落の影響などを受ける （千t） 2022年度 2023年度 増減 取扱量推移（単体） エビ カニ サケ （億円） 上期実績 上期実績 （率） サバ・アジ シシャモ タコ ▲1 底魚 鶏肉 その他 売 上 高 614 613 (▲ 0%) 57 +1 54 経 常 利 益 ▲2 ▲1 (▲ 45%) 7 4 ▲ 11 単 体 3 ▲7 12 12 (▲ 298%) ▲1 11 8 国 内 連 結 子 会 社 1 1 1 (▲ 41%) 3 2 1 +6 7 8 海 外 連 結 子 会 社 ▲8 ▲2 (▲ 68%)
Slide 20: エネルギー・生活資材事業
エネルギー・生活資材事業 PKS（パーム椰子殻）やウッドペレットを中心に取扱量は拡大したものの、石油製品価格が前年同期に比べ安値で推移した影響 が大きく、利益を押し下げ （千t） 2022年度 2023年度 増減 取扱量推移（単体） 重油 軽油 灯油 （億円） 上期実績 上期実績 （率） ガソリン PKS ウッドペレット ▲313 化成品 その他 売 上 高 1,816 1,503 2,304 (▲ 17%) ▲52 161 経 常 利 益 66 14 1,883 152 (▲ 78%) 189 488 ▲ 21 97 単 体 52 31 (▲ 39%) 240 ▲ 27 16 国 内 連 結
Slide 21: 海外販売子会社
海外販売子会社 インドネシアや米国の販売子会社を中心に取扱量が減少、鉄鋼製品や非鉄金属製品の市況下落が利幅押し下げ （億円） 2022年度 2023年度 増減 拠点別利益 ASEAN 東アジア 北米 欧州・アフリカ （億円） 上期実績 上期実績 （率） ▲846 54 売 上 高 2,549 1,703 0 (▲ 33%) 8 44 ▲9 経 常 利 益 54 44 (▲ 17%) 8 1 6 ▲5 2 海 外 連 結 子 会 社 47 42 (▲ 11%) ▲5 持 分 法 投 資 損 益 6 2 (▲ 69%) 38 36 +1 調 整 ▲1 1 － 2022年度 2023年度 上期 上期
Slide 22: その他事業
その他事業 木材：円安などの影響による仕入コストの上昇分の価格転嫁が進まず、減益 機械：前期に比べて大型完工物件が増加し、増益 （億円） 2022年度 2023年度 増減 その他事業内訳 （億円） 上期実績 上期実績 （率） 木材 機械 その他 22 ▲182 売 上 高 799 617 (▲ 23%) 5 18 ▲4 経 常 利 益 22 18 (▲ 18%) 2 3 ▲3 単 体 18 15 (▲ 18%) 5 ▲1 国 内 連 結 子 会 社 4 2 (▲ 26%) 15 － 海 外 連 結 子 会 社 － － 10 － － 持 分 法 投 資 損 益 － － － +0 2022年度 2
Slide 23: 事業セグメント別の実力利益
事業セグメント別の実力利益 （億円） 評価・一過性項目 セグメント 売上高 経常利益 実力経常利益 デリバティブ 在庫評価 為替評価 一過性要因 評価 鉄鋼 6,285 133 ▲2 0 8 5 122 プライマリーメタル 1,107 70 0 0 14 0 54 リサイクルメタル 581 8 0 3 0 0 4 食品 613 ▲1 2 0 1 0 ▲4 エネルギー・生活資材 1,503 14 0 ▲7 0 0 22 海外販売子会社 1,703 44 2 2 ▲1 6 35 その他 617 18 0 0 ▲2 0 21 調整 ▲399 ▲14 0 0 ▲53 0 39 合計 12,012 27
Slide 24: 参考資料
参考資料 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 23
Slide 25: 各種鋼材市況・中国鉄鋼市場の動向
各種鋼材市況・中国鉄鋼市場の動向 条鋼：引き続き都市部では再開発事業や大型建築案件が堅調、地方や中小物件の需要は弱い状況。メーカー 鋼板：国内では自動車は回復傾向にあるものの、建設、工作機械向けの需要は引き続き停滞。メーカーは安 価格は据え置き。 価な輸入材の流入に合わせ値下げに踏み切っており、価格修正局面。 H形鋼 市中在庫量と市況 薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移 市中在庫 140 5,000 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 140 市中価格 280 メーカー価格 130 120 240 市 市 在 在 120 100 況 200 況 庫 庫 （ 110
Slide 26: 鉄鋼原料および非鉄金属原料の動向
鉄鋼原料および非鉄金属原料の動向 鉄鉱石：世界的に鋼材需要は低迷しているものの、景気刺激策を背景とした中国の買い支えにより高止まり。 鉄スクラップ：アジア圏の不動産開発の停滞により需要減退するも、国内の建物解体工事の減少や製造業の 原料炭：豪州炭の供給が伸び悩む中、旺盛な需要を背景としたインド勢によるSPOT調達等を背景に上昇。 工場稼働低下に伴い供給も減少し、需給が引き締まっている。 (US$/t FOB) 鉄鋼主原料価格 鉄スクラップ(H2) 700 鉄スクラップと異形棒鋼市況 140 異形棒鋼市中価格 900 600 原料炭四半期契約価格 異形棒鋼メーカー価格 120 800 コ 原料炭
Slide 27: 輸入水産物・原油石油製品市況の動向
輸入水産物・原油石油製品市況の動向 サケ：円安とシーズン端境期により強含みで推移するも、水揚げ量増加予測により小幅下落。 原油：OPECによる原産計画発表により5月頃から上昇するも、米欧中の景気先行き不安やロシアの生産高 エビ：米国、中国での需要が減退、主要生産地インドにて水揚げが続き、相場は軟調に推移。 止まりにより価格は頭打ちの状態。 160 1,200 5,000 ブラックタイガーエビ 輸入水産物市況 石油製品市況 140 銀サケ 1,200 4,500 原 1,000 ブ 油 ラ サバ 銀 120 ($/BL),LSA 4,000 1,000 サ ッ アジ 舶用石油・ナフサ（$/mt)
Slide 28: 阪和興業株式会社
阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的 なリスクや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大き く異なる結果となる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2023 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 27