Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — Q2 FY2021 Earnings Presentation
32 slides from Hanwa's earnings presentation, Nov 18, 2021
Slide 1: 2021年度 第2四半期 決算説明会
2021年度(2022年3月期) 第２四半期 決算説明会 2021年11月 阪和興業株式会社 Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 2: 連結経営成績
連結経営成績 第２四半期連結累計期間（4-9月） 2020年度 2021年度 増減額 増減率 (億円) (％) 売上高 ※ 8,010 9,803 ー ー 売上総利益 354 0 575 +220 +62% 販管費 243 271 +27 +11% 営業利益 110 304 +193 +175% 経常利益 102 306 +203 +199% 親会社株主に帰属する四半期純利益 68 209 +141 +206% １株当たり四半期純利益 168.84円 516.69円 347.85円 ▲1 +206% 四半期包括利益 48 272 +224 +466% ※2021年度より「収益認識に関する会計基
Slide 3: 業績推移
業績推移 ▸売上高 下期 収益認識に関する会計基準等適用 ‣親会社株主帰属純利益 下期 （億円） 上期 25,000 上期 345 （予定） 400 25,000 （予定） 20,000 20,746 300 19,074 （予定） 136 20,000 196 17,455 200 139 15,000 10,696 10,197 9,614 128 9,444 100 73 209 10,000 65 51 68 0 5,000 10,049 9,460 9,803 ▲188 8,010 ▲ 100 0 ▲ 200 ▲ 136 2021年度 2018年度 2019年度 2020年度 202
Slide 4: 時価会計・一過性損益の影響
時価会計・一過性損益の影響 （億円） (-) ▸経常利益306億円に対し、在庫評価やデリバティブなどの期末時価評価損益、外貨建債権債務の換算、 その他一過性の要素を除外すると、実力ベースでは282億円程度の経常利益と試算。 Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 3
Slide 5: 事業セグメント別の状況
事業セグメント別の状況 ▸売上高 （億円） 2020年度（2Q） 2021年度（2Q） 9,803 10,000 8,010 6,000 4,2284,479 2,000 1,101 953 341 632 497 582 824 1,270 8741,634 404 534 -2,000 ▲ 261 ▲ 284 ▸セグメント利益（経常利益） 400 306 300 182 200 102 100 67 21 35 32 15 30 30 25 3 6 2 12 0 ▲0 -100 ▲ 29 ▲ 27 鉄鋼 プライマリー リサイクル 食品 エネルギー・ 海外 その他 調整 Total メタル
Slide 6: 連結財政状態
連結財政状態 連結会計期間 2020年度 2021年度 増減額 増減率 (億円) 期末 2Q末 (％) 総資産 8,245 9,838 +1,594 +19% +111100% 負債 6,327 7,641 +1,314 +21% +3% 有利子負債 3,016 3,862 +846 +28% ネットDER (※) 1.3倍 1.5倍 +0.2倍 +15% (1.1倍) （1.3倍） - - 純資産 1,918 2,197 +278 +15% 自己資本 1,892 2,166 +273 +14% 自己資本比率 (※) 22.9% 22.0% ▲0.9pt ▲4% (26.0%) (24.6%)
Slide 7: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ・フローの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） 2020年度 2021年度 増減額 増減率 (億円) (％) 営業活動によるCF 318 ▲ 661 ▲ 980 - 投資活動によるCF 11 ▲ 85 ▲ 96 - FCF 329 ▲ 746 ▲ 1,076 - 財務活動によるCF ▲ 221 786 +1,008 - 現金及び現金同等物期末残高 799 562 ▲ 237 ▲30% ▸営業活動によるCF 売上債権や棚卸資産の増加等により、661億円の支出。 ▸投資活動によるCF 投資有価証券の取得や短期貸付金の実行等により、85億円の支出。 ▸財務活動によるCF 短期借入金
Slide 8: 連結業績予想
連結業績予想 通期業績（4-3月） 2020年度 2021年度 2021年度 対前年度 （実績） （従来予想） （今回予想） 増減率(％) (億円) 売上高※ 17,455 19,800 20,000 (23,000) (25,000) - 営業利益 292 420 520 0 +78% 経常利益 288 0 380 0 500 0 +74% 親会社株主に帰属する当期純利益 196 262 345 +76% ※2021年度より「収益認識に関する会計基準」等を適用しております。2020年度の実績につきましては、当該会計基準適用前の数値となります。 ※通期業績予想の（）内の金額は、当該会計基準を適
Slide 9: 事業セグメント別予想
事業セグメント別予想 ▸売上高 2020年度 2021年度（予想） （億円） 22,000 20,000 17,455 18,000 14,000 9,250 9,103 10,000 6,000 2,367 2,600 3,260 2,000 1,200 1,070 795 1,200 1,004 1,830 2,048 878 2,000 -2,000 ▲ 573▲ 580 ▸セグメント利益（経常利益） 600 500 500 400 310 288 300 190 200 100 38 68 47 55 52 40 7 21 28 17 14 17 0 ▲ 100 ▲ 57 ▲ 62 鉄
Slide 10: 株主還元方針
株主還元方針 【配当推移】 中間配当 期末配当 連結配当性向 180 50 150 150 40 連 （44 ） 配 100 結 当 120 配 75 100 （予定） 30 当 （ ） 額 90 性 円 （ ） 25 60 50 20 向 60 30 ％ 75 75 10 30 (12) (12) （赤字配当） （-） 30 50 0 0 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度（予） 【配当予想】 ▸ 中期経営計画期間（2020年度－2022年度）では、2022年度末に株主資本2,000億円以上の積み上 げを目標として掲げ、長期的な成長に向けた土台作りと財務基盤の強化に努めま
Slide 11: 鉄鋼事業セグメントの状況
鉄鋼事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） 2020年度 2021年度 増減率 ▸セグメントの状況 (億円) (％) 鋼材需要が増加するなかで取扱数量 売上高 4,228 4,479 ― を伸ばしたほか、価格の上昇局面で利 幅を拡げ、増益。 セグメント利益 67 182 +170% ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 ‣取扱量推移（※） 条鋼 鋼板 （単位：万トン） 上期 鉄鋼原料 その他 12,000 10,479 ※連結取扱量は当社及び連結子会社の 10,054 9,103 1,400 10,000 単純合算（鉄鋼事業セグメントに限る）による。 全て
Slide 12: プライマリーメタル事業セグメントの状況
プライマリーメタル事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 鉄鋼・非鉄金属メーカーなどで操業の持ち (億円) (％) 直しが続くなか、ステンレス母材や合金鉄 売上高 1,101 953 ― の取扱いが増加したほか、ニッケル価格 が上伸し利幅を拡大し、増益。 セグメント利益 21 35 +62% ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 ‣取扱量推移（単体）（※） 上期 （単位：千トン） 3,500 ニッケル ステンレス母材 クロム 3,038 シリコン マンガン 貴金属屑 3,000 2,598 その他 2
Slide 13: リサイクルメタル事業セグメントの状況
リサイクルメタル事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 ベースメタルの国際価格が上昇する中、 (億円) (％) 銅やアルミニウムの拡販により利幅を確 売上高 341 632 ― 保したほか、連結子会社の集荷・在庫 セグメント利益 ▲0 32 ― 機能等も活用し取扱数量を増やし増益。 ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 ‣取扱量推移（単体）（※） 上期 （単位：千トン） 799 788 795 ステンレス屑 アルミ 銅 鉛 その他 800 140 122 600 385 383 454 114 120
Slide 14: 食品事業セグメントの状況
食品事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 量販店向けを中心に取扱数量を増やし (億円) (％) たほか、商品価格の上昇局面で利幅を 売上高 497 582 ― 拡大。米国子会社の採算改善等も加 セグメント利益 3 15 +319% わり、増益。 ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 上期 ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） 1,200 エビ カニ サケ サバ･アジ シシャモ 1,013 1,017 1,004 70 タコ 底魚 鶏肉 その他 1,000 61 61 800 486 494
Slide 15: エネルギー・生活資材事業セグメントの状況
エネルギー・生活資材事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 原油・石油製品価格が上昇傾向にあり、安 (％) 定的に収益を確保したほか、日用品や生活 (億円) 雑貨類の取扱数量が上伸。一方、PKS 売上高 824 1,270 ― （パーム椰子殻）は、インドネシアにおける輸 セグメント利益 30 30 +0% 出関税の引上げ等により利幅が縮小。 ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 ‣取扱量推移（単体）（※） （単位：千トン） 上期 舶用石油 重油 軽油 灯油 3,000 ガソリン PKS 化成品 その他
Slide 16: 海外販売子会社セグメントの状況
海外販売子会社セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 インドネシア、シンガポールを中心に鋼 (億円) (％) 材の取扱いを伸ばした他、米国の食品 売上高 874 1,634 ― 事業の採算改善等も寄与し、増益。 セグメント利益 6 25 +267% ‣売上高 下期 （億円） ‣ 拠点別売上高比率 上期 収益認識に関する会計基準等適用 3,500 3,147 ASEAN 中国・台湾 北米 3,000 2,410 100% 2,500 2,048 6% 1,641 2,000 90% 20% 19% 22% 1,094 13%
Slide 17: その他の事業セグメントの状況
その他の事業セグメントの状況 第２四半期連結累計期間（４-９月） ▸セグメントの状況 2020年度 2021年度 増減率 木材事業において、住宅メーカー向け (億円) (％) などで販売先や取扱い品目を拡大した 売上高 404 534 ― ほか、米国に端を発する木材価格の高 セグメント利益 2 12 +479% 騰を背景に、輸入製材の販売を中心に 収益を押し上げ、増益 ‣売上高 下期 （億円） 収益認識に関する会計基準等適用 ‣木材事業/商材別売上高比率 上期 825 878 850 800 住宅資材 原木 合板 製材 406 474 100% 600 432 90% 400 36% 80%
Slide 18: 定量指標の推移
定量指標の推移 定量指標の推移 2020年度 2020年度 2021年度 2021年度 達成率 （2Q実績） （通期実績） （2Q実績） （通期目標） 進捗率 売上高（億円） 8,010 17,455 9,803 20,000 49% 経常利益（億円） 102 288 306 500 61% 1.4倍 1.3倍 1.5倍 ネットDER※ - - (1.1倍) (1.1倍) (1.3倍) 59 150 118 投資総額（億円） - - (累計）59 (累計）150 (累計）268 連結鉄鋼取扱重量 合計 560万ｔ 1,231万ｔ 705万ｔ - - （鉄鋼セグメント） 471万ｔ 1,014万
Slide 19: グループ会社の収益状況
グループ会社の収益状況 【セグメント別 グループ会社(子会社)の経常損益推移】 第２四半期連結累計期間（４-９月） 2020年度 2021年度 増減額 (億円) 〈連結・持分法〉 〈非連結〉 〈連結・持分法〉 〈非連結〉 〈連結・持分法〉 〈非連結〉 鉄鋼 ▲ 6.5 ▲ 0.8 45.3 0.0 3.3 ＋51.8 ＋4.1 プライマリーメタル ▲ 0.7 0.0 - ▲ 0.0 - ＋0.7 - リサイクルメタル 3.2 0.0 ▲ 0.6 7.7 0.2 ＋4.5 ＋0.8 食品 1.0 - 7.9 - ＋6.9 - エネルギー・生活資材 8.6 0.1 10.8 ▲ 0.1 ＋2.2
Slide 20: 事業投資の状況
事業投資の状況 【当期の主な事業投資実績】 総額 主要な投資内容 (億円) 鉄鋼 23億円 ・国内外子会社での加工設備の増強 プライマリーメタル 5億円 ・二次電池向け化合物・製造分野への投資 海外販売子会社 74億円 ・鉄鋼関連を中心とした事業投資等 その他 3億円 ・アミューズメント施設の増設等 全社 10億円 ・新基幹システム構築等 合 計 118億円 ▸将来の利益積み増し等のため、約118億円の事業投資を推進。 Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 19
Slide 21: 投資の収益化
投資の収益化 戦略的投資からの確実な収益の獲得 WATERBERG JV（白金族製造） ― 2024年稼働予定 BACANORA LITHIUM（炭酸Li製造） ― 2023年稼働予定。1.8万t/年生産 QMB NEW ENERGY（CATL GROUP、青山実業等との合弁） （二次電池向けNi、Co化合物等製造） ― 2022年稼働予定。Ni年5万t、Co年0.4万t PT.BIOMASA JAYA（木質ペレット工場） ― 2022年～第1工場稼働予定（現在建設中）。15万t/年生産 ― 2026年～第2、第3工場稼働予定。 徳信鋼鉄（高炉一貫普通鋼製造）― 350万t
Slide 22: ユーザーのために・ユーザーとともに
ユーザーのために・ユーザーとともに 阪和興業株式会社 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリス クや不確実性が含まれています。そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大きく異なる結果と なる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 21
Slide 23: （参考資料）
（参 考 資 料） Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 22
Slide 24: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 【主原料価格の推移】 (US$/t FOB) 鉄鉱石スポット価格 原料炭スポット価格 450 鉄鉱石四半期契約価格 原料炭四半期契約価格 400 350 300 250 200 150 100 50 0 鉄鉱石…中国政府による粗鋼減産方針を背景に、本年7月をピークに反落。減産方針が長期化す るとの見通しから、下落基調が継続。 原料炭…豪中の政治的な対立を背景に中国による豪州原料炭の輸入制限が続く中、環境規制など に伴う中国内の炭鉱活動の抑制や発電用一般炭不足も加わり需給はひっ迫。高値圏で 推移。 Copyright© 2021 Hanwa Co., Ltd. All Righ
Slide 25: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 12,000 粗鋼生産 流通在庫 7,000 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 10,000 6,000 粗鋼生産、流通在庫 万(ｔ ) 8,000 5,000 市況 元( 6,000 4,000 4,000 /t) 3,000 2,000 0 2,000 鉄鋼需給…コロナ禍からの回復に伴う旺盛な需要を背景に、上半期では前年度を上回る生産量となったが、 下半期に入り各地方政府からの減産指示もあり、粗鋼生産量は大幅に減少。減産方針が長 期化するとの見通しからタイトな状況が続く。 市中価格…鋼材市況は需給のひっ迫や原料価格の高騰を反映して上昇基調で推
Slide 26: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 鉄スクラップ(H2) 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 米国コンポジット 100 900 鉄スクラップ、異形棒鋼 千(円 ㌧/） コンポジットプライス（ US$/ 90 800 80 700 70 60 600 50 500 40 400 30 ㌧） 300 20 10 200 0 100 需給動向…中国における旺盛な需要や市中発生量の減少などから需給タイトな状況が続く。7-8月で東南 アジアにおけるコロナ感染再拡大を受け、ロックダウンなどの影響から一時需給が緩むも、秋の 需要期に向け再びタイト化の傾向。 市況動向…コロナ禍からの
Slide 27: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 【H形鋼 市中在庫量と市況の推移】 240 市中在庫量 市中価格 メーカー価格 110 200 100市 在 （ 況 庫 160 （ 量 90 千 120 円 千 ／ ） ㌧ 80 ㌧ ） 80 40 70 0 60 需給動向…経済活動の回復に伴い、物流倉庫やデータセンターなどの大型物件向け建築需要が堅 調。市中在庫は減少傾向が続いている。 市況動向…原料価格の高騰を背景に、電炉メーカーは順次値上げを実行。需要が回復し、市中在 庫も減少していることから、市中への価格転嫁は遅れながらも進んでいる状況。 （出所：在庫/ときわ会、価格/鉄鋼新聞） Copyright© 2021 Ha
Slide 28: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 【薄板３品市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 5,000 120 市 在 市中在庫量 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 （ 況 庫 110 千 （ 量 円 千 4,000 100／ ） ㌧ ） ㌧ 90 3,000 80 70 2,000 60 需給動向…今期に入り自動車を中心とした製造業の生産活動が高い水準に回復したことから、需給 はタイトな状況で推移。その後、世界的な半導体不足や東南アジアでの感染症の再拡 大などにより自動車の減産が行われるなど、足元では再び市中在庫が増加傾向。 市況動向…原料高や中国での粗鋼減産などから国際価格は高値で推移し、国内メーカーも断続
Slide 29: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 5,400 180 フェロシリコン($/t) 5,200 ニッケル($10/t) 5,000 4,800 金属シリコン($/t) 4,600 ステンレススクラップ($/t) 160 4,400 (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) 4,200 フェロクロム(￠/lb) 4,000 3,800 3,600 140 3,400 3,200 (FeCr) 3,000 2,800 120 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 100 1,600 1,400 1,200 1,000 800 80 ニッケル…各国の金融緩和策による下支
Slide 30: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 3,400 11,000 アルミ 亜鉛 鉛 銅 10,000 3,000 アルミ、亜鉛、鉛（ US$/ 9,000 銅（ US$/ 2,600 8,000 ㌧） 7,000 2,200 6,000 1,800 ㌧） 5,000 1,400 4,000 アルミ…中国の供給懸念やロシアの輸出税導入、リオティントのカナダ製錬所における生産抑制など を背景に高止まり。9月にはボーキサイトの主要産地であるギニアで軍事クーデターが発生し たことことから需給ひっ迫への懸念も重なり、価格は上昇。 銅…世界的な景気回復やEV向け需要の期待感などから本年5月に高値を更新。その後もスクラップ の
Slide 31: 輸入水産物市況の推移
輸入水産物市況の推移 ブラックタイガーエビ 銀サケ アジ サバ 3,300 1,000 ブラックタイガー（円 銀サケ、アジ、サバ（円 3,100 800 2,900 600 2,700 400 /1.8kg /kg ） 2,500 200 ） 2,300 0 サケ…コロナ禍における好調な宅食需要を背景に量販店向けなどで出荷が増加。在庫水準は低く上 げ相場が継続。欧米の需要も旺盛であり、日本向けの供給が減少、高値相場となっている。 エビ…供給が限られる中で、需要が落ち込まず上昇傾向。米国の堅調な需要にけん引された相場 が、国内でも高値に誘導する展開。 Copyright© 2021 Hanwa
Slide 32: 原油・石油製品市況の推移
原油・石油製品市況の推移 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） ガソリン(RIM） 舶用石油(380CST) 140 500 原油 450 120 400 舶 ($/BL),LSA 100 350 用 石 300 （ 80 油 ・ガソリン 千(円 250 $ 60 200 / 40 150 m t 100 ) 20 50 /KL ） 0 0 原油…産油国による増産見送りやシェールオイルのリグ稼働遅れの影響などから、景気回復を背景 として継続的な上昇相場となっている。 製品…ナフサは6月を底に上昇基調に転換。HDPEはタイト感から7月に大幅上昇したが、足元は調 整。中国の電力制限から減産の見