Jade Group, Inc. · TSE:3558
Jade — LOCONDO — Investor Presentation (December 2021)
26 slides from Jade's investor presentation, Dec 28, 2021
Slide 1: 成長可能性に関する説明資料
成長可能性に関する説明資料 株式会社ロコンド (3558) 2021.12.28
Slide 2: J-| NM rd
J-| NM rd
Slide 3: 会社概要
会社概要 ロコンド本社受付 会社概要 2021年2月現在 会社名 株式会社ロコンド 設立 2010年10月22日 資本金 1,335,657,900円 代表者 代表取締役 田中裕輔 ロコポート外観 本社 東京都渋谷区元代々木町30番13号 倉庫 ロコポート 千葉県八千代市緑が丘8-7-2 従業員数 123人 ※ 平均臨時雇用者数は303名 2
Slide 4: 沿革
沿革 2020年4月 D2Cブランド開始 2020年7月 Fashion Walkerの 商品取扱高（百万円） 株式取得 21,500 20,564 2018年3月～ 18,251 TVCM 大規模投資 14,095 2017年3月 マザーズ 市場上場 9,495 8,022 6,504 5,091 FY2014 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 3
Slide 5: ロコンドビジョン、ロコンドポリシー
ロコンドビジョン、ロコンドポリシー BE THE ONLY Fast スピーディーにフレキシブルに動く ネットで靴なんて売れるはずがない。 在庫と情報の一元化なんて簡単じゃない。 ブランド作りなんてできるはずがない。 Faith 成果でもって社内外から信頼を得る ロコンドはこれまで多くの「できるはず がない」に挑戦し、成長して来ました。 Fair 公平で透明で高い倫理観を持つ これからも既成概念にとらわれないで、 お客さまやブランド様に「ONLY LOCONDO CAN DO」の価値を提供し、 Fun! 世の中にインパクトを与えます。 何事もポジティブに楽しむ！ 4
Slide 6: ３つの事業から成る、ロコンドのエコシステム
３つの事業から成る、ロコンドの「エコシステム」 ロコンドは相互補完的な３つの事業を運営することによって各事業の 競争優位性を確立 内容 在庫シェアリング: 店舗在庫を 内容 • 試着できる通販 EC販売し、ECの品揃えを強化 • EC、小売、卸などあらゆ = ロコンド る事業の物流倉庫のハブ • 最大級の婦人靴 として活用可能できる高 の品揃え 1. EC 2. Platform 機能e-倉庫 インフラシェアリング: EC • EC・店舗・卸の川上～川 の物流・ITインフラを共有 下の全てをデジタル管理 し、低コスト高品質の運営 商品差別化: ロコンドでし を可能に 先行事例: 外部提供前に先
Slide 7: 1. EC MALL 事業
EC PF 1. EC MALL 事業 Brand ECモール事業としては自社運営の自社モール（LOCONDO.jp、FASHION WALKER）と楽天や PayPayに出店する他社モールを運営。効果的なweb広告運用による「会員数の拡大」とカテゴ リ拡大を含めた「品揃えの拡充」の２軸によって事業拡大を推進 LOCONDO.jp Fashion Walker LOCOMALL 楽天店 LOCOMALL PayPay店 6 ※ EC MALL事業の売上高については、買取型では商品の販売価格を計上、受託型では販売された商品の手数料を受託販売手数料として計上しております
Slide 8: 2. PLATFORM 事業
EC PF 2. PLATFORM 事業 Brand 物流倉庫のハブとしての在庫一元化に加えて、DX (Digital Transformation) を通じたデータ一元 化を実現するための幅広いシステム、サービスを提供しています。これら全サービスを導入し、 完全なオムニ戦略を実現する「ALL-IN-ONE パッケージ」の導入の推進も重点施策としています。 BOEM (ブランド公式EC) e-3PL (物流受託) LOCOCHOC (欠品フォロー) LOCOPOS LOCOPAY (QRコード) LoCORE (基幹システム) 7 ※ PF事業の売上高については、BOEM・e-3PL・LOCO
Slide 9: Platformサービスとは？
EC PF Platformサービスとは？ Brand ロコンドの運営のため内製で築き上げた物流とITインフラを活用したB2Bサービス → 内製構築かつロコンドと共有だからこそ圧倒的な費用対効果を誇る LOCONDO LOCOPORT IT (倉庫) BOEM e-3PL LOCOPOS LOCOCA LoCORE LOCOCHOC (ブランド公式EC) (物流受託) (QRコード) (基幹システム) (欠品フォロー) 8
Slide 10: Platform売上の詳細と月額固定収入の推移
EC PF Platform売上の詳細と月額固定収入の推移 Brand ECモール事業の影響を受けないPlatform (B2B) 売上のうち、月額固定収入 (MRR) は最も事業環境の影響を受けにくいのが特徴で、大きく伸びている領域 Platform B2B手数料 種類 月額固定手数料 (MRR) 推移 (百万円) 24.5 売上連動型 BOEM運営費用、 手数料 決済手数料など +110% ARRは3億円 出荷数連動 e-3PL出荷費用、 の規模まで成 返品費用など 11.6 手数料 長 月額固定 BOEM契約費用、 手数料 e-3PL契約費用 など 2020.8 2021.8 9
Slide 11: 3. BRAND 事業
EC PF 3. BRAND 事業 Brand ブランド事業は大きく２つ、主に海外ブランドの独占代理店として展開する「代理店ブラン ド事業」と、インフルエンサーと組んで自社開発をする「D2C (Direct To Consumer) ブラン ド事業」です。M&Aやアライアンスを通じ、更なるブランドの拡充を重点的に図ります。 10 ※ BRAND事業は主に買取型になりますが、買取型は商品販売価格を計上、受託型は販売商品の手数料を受託販売手数料として計上しております。
Slide 12: pL Ay AetE
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Slide 13: ロコンドの成長可能性に関する5個のポイント（要旨）
ロコンドの成長可能性に関する5個のポイント（要旨） 1. ロコンドの主戦場であるファッションEC市場は2030年には今の2倍、およそ3.5兆円の巨 大な市場になる見込です。 2. その中でロコンドは相互補完的でかつ他社にない競合優位性を有する「エコシステム」 を構築している事に加えて、EC事業ならではの「初めてのお客様が100％会員化し、そ の会員様のうち約20%がリピーターになる」構造があるため、創業から11年間、増収を 継続しています（直近5年間の平均成長率: +27%）。 3. ロコンドの収益構造は損益分岐点モデルであるため、商品取扱高が上がれば上がる程、 利益率が向上します。 4. こ
Slide 14: ファッションEC市場におけるEC化率
1. ファッションEC市場におけるEC化率 現在の国内ファッション市場のEC化率はおよそ19％。10年後 (2030年度)に は 40％前後まで上がる見込で、その時のEC市場規模はおよそ3.5兆円 EC化率 2030年度ファッションEC市場規模 * 衣料品、靴、バッグ（見込） 2020年 2030年：概算予測 19% 41% 81% 59% 3.5兆円 Online Offline Online Offline （注）2020年のEC化率は経済産業省「電子商取引に関する市場調査」より。(参考) 米国20年数値は30%。 （注）2030年のEC化率は直近5年間のEC化率のCAGRを元に概算予測し
Slide 15: ロコンドの売上構造 – 売上積み上げモデル –
2. ロコンドの売上構造 – 売上積み上げモデル – 新規購入者→リピーター化→アクティブユーザー基盤の拡大→品揃え強 化→新規流入の増加、という循環によって売上が積み上がるモデル 品揃えやブランドが増えると検索 各種CRM策を通じ、新規購入者の (SEO) からの自然流入が増加 継続的な 40％以上* が18カ月以内に再購入 新規流入、 新規購入者 品揃え、取扱 リピーターの ブランド拡大 増加 (23頁) アクティブ ユーザー基盤 会員基盤が増えていくにつれて 増加 (20頁) 新規購入者＋リピーターの合算で 出店依頼が増加 アクティブユーザー基盤が増加 * 2019年1～12月の初回購入
Slide 16: ロコンドの収益構造 – 損益分岐点モデル –
3. ロコンドの収益構造 – 損益分岐点モデル – 損益分岐点以降は売上に応じて営業利益「率」が上がるビジネスモデル →①商品取扱高、②限界利益率（= 粗利率 – 変動費率）、③固定費が重要指標 コスト、 利益 売上総利益（粗利） 営業利益 限界利益率 変動費 (送料、倉庫運営費用、ウェ ブ広告、決済手数料等) 変動費率 固定費 (倉庫や人件費等。売上連動 しない広告も固定費カウント) 売上総利益率（粗利率） 商品取扱高 15
Slide 17: ロコンド長期ビジョン（商品取扱高）
4. ロコンド長期ビジョン（商品取扱高） その上で3.5兆円市場の中でシェア3%、商品取扱高1000億円が2030年度ビジョン 1000 10年間 CAGR + 17% 5年間 CAGR + 27% 215 182 205 141 65 80 95 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 (注) 21年は本資料開示時点の業績予想数値。22年～30年グラフは現時点ではイメージ 16
Slide 18: 商品取扱高1000億円に向けて
4. 商品取扱高1000億円に向けて【億円、概算値】 2020年度 (概算)*1 2030年度 (概算) New M&A – no.8 (50) New M&A – no.7 Brand (50) New M&A – no.6 (50) New M&A – no.5 ロコンド ロコンド (50) BOEM Brand 30 15 (360) New M&A – no.4 (150) (100) (120) 10 (50) 20 SWS (50) 20 Fashion Walker ECモール PF (50) (BOEM) LOCOMALL (40) *1 Fashion Walker、SWSは
Slide 19: 商品取扱高1000億円に向けて
4. 商品取扱高1000億円に向けて 20年度 (概算) 30年度 (概算) 年間成長率 主な成長ドライバー ロコンド 120億円 360億円 + 12％ エコシステムを活用し、品揃えを強化。SNSでの集客 も継続し、オーガニックな成長を目指す LOCO 20億円 40億円 + 7％ ロコンドと品揃えや在庫は共通化。集客面では楽天や MALL Yahooの集客に頼る形で堅調な成長へ Fashion 20億円 50億円 + 10％ ロコンドとの品揃え・在庫の共通化に加えて、他モー Walker ルとの在庫も共通化し、品揃え強化 SWS 10億円 50億円 + 17％ サッカー「以外」のスポーツ拡
Slide 20: ロコンド長期ビジョン（営業利益）
4. ロコンド長期ビジョン（営業利益） 商品取扱高1000億円の時の営業利益は100億円 限界利益率は 16.0％ （20年度: 17.2%） 100 14 10 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 営業利益 限界利益 固定費 (注) 21年は本資料開示時点の業績予想数値。 22年～29年グラフは現時点ではイメージ 19
Slide 21: 固定費ロードマップ
4. 固定費ロードマップ 今回の倉庫拡張後、今後5年間は更なる拡張不要な見込み。広告固定費や人 件費は取扱高増に合わせて徐々に上がる計画 まだ未定ではあるものの、26 ～27年に追加倉庫を賃貸する 60 可能性はあるため計画に算入 ロコポートⅢ 全床賃貸開始 (3.3万坪) 25 24 22 21 4.3 6.0 5.8 6.9 2.0 11.9 6.6 1.1 7.1 6.2 4.1 4.8 6.8 9.3 4.8 4.9 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 賃料 人件費 (物流倉庫の準正社員やアル
Slide 22: APPENDIX
APPENDIX 21
Slide 23: 事業毎_商品取扱高 ～年間推移～
事業毎_商品取扱高 ～年間推移～ （単位: 百万円） 25,000 5年間 558 20,000 CAGR 1,180 1,491 + 27% 226 3,136 15,000 573 3,049 279 2,212 21,500 10,000 223 3 1,986 15,386 2,223 13,800 5,000 11,037 7,296 5,795 0 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 EC Platform Brand others (注) FY2021は本資料開示時点の業績予想数値。 22
Slide 24: 事業毎_売上高 ～年間推移～
事業毎_売上高 ～年間推移～ （単位: 百万円） 12,000 10,000 5年間 550 CAGR 1,483 + 37% 8,000 976 220 1,013 769 523 6,000 272 766 10,300 4,000 213 473 7,228 6,609 3 364 5,148 2,000 3,285 2,526 0 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 EC Platform Brand others (注) Brand事業の売上高は、買取型のみの数値 23 (注) FY2021は本資料開示時点の業績予想数値。
Slide 25: 経営において認識される主なリスクと対応方針
経営において認識される主なリスクと対応方針 リスク項 目 認識するリスク リスク対応策 競合について インターネット関連市場の拡大に伴い、インターネット通信販売事業者の増加、 ECモール事業では「返品無料」「靴を中心とした商品ラインナップ」「正 各ブランド自身によるインターネット販売への展開、競合他社による新たな付 社員のコンシェルジェによる迅速な顧客サービス」により差別化を図り、 加価値サービスの提供等がなされた場合、競争力が低下する可能性があります。 PF事業では物流とITを自社開発することで、「LOCONDO.jp」の共通化に また、これらの競合他社との間に価格競争が生じた場合や、配送費
Slide 26: 本資料の取扱いについて
本資料の取扱いについて • 本資料は、株式会社ロコンドの事業及び業界動向に加えて、株式会社ロコンド による現在の予定 、推定、見込みまたは予想に基づいた将来の展望について も言及しています。 • これらの将来の展望に関する表明は、様々なリスクや不確実性が内在します。 • すでに知られたもしくは知られていないリスク、不確実性、その他の要因が、 将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる結果を引き起こす可能性がご ざいます。 • 株式会社ロコンドは、将来の展望に対する表明、予想が正しいと約束すること はできず、結果は 将来の展望と著しく異なることもありえます。 • 当該資料の進捗状況を含む最新の