Slide 1: Ams
Ams O wine ore BY) AE comers 2025-78 FJ
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer This presentation has been prepared by YSB Inc. (the “Company” and together with its subsidiaries and consolidated affiliated entities, the “Group”) solely for information purposes and does not constitute a recommendation regarding the securities of the Group or an offer to sell or issue
Slide 3: 今天的主讲人
今天的主讲人 张步镇 陈飞 董事会主席兼首席执行官 执行董事兼首席财务官 2
Slide 4: 目录
目录 1 2025年上半年业绩亮点 2 2025年上半年运营亮点 3 2025年上半年财务亮点 4 中期规划 3
Slide 5: 2025年上半年业绩亮点
1 2025年上半年 业绩亮点
Slide 6: 收入逆市上升，盈利倍数级突破，持续高质量增长
收入逆市上升，盈利倍数级突破，持续高质量增长 收入规模双位数增长 自有品牌业务推动毛利率快速提升 （人民币百万元） （人民币百万元，%） 11.2% 9,843 10.0% 1,105 882 8,814 1H24 1H25 1H24 1H25 收入 毛利 毛利率 归母净利润及经调整净利润高速增长 现金流动性愈加充足 （人民币百万元，%） 1.2% （人民币百万元） 0.8% 1.0% 3,551 0.2% 122 3,375 257 78 91 22 1H24 1H25 1H24 1H25 1H25 2024年12月31日 2025年6月30日 归母净利润 经调整净利润 5 经营性现金流净流
Slide 7: 2025年上半年运营亮点
2 2025年上半年 运营亮点
Slide 8: 药+医的综合互联网平台，致力于院外基层药品与医疗的普惠可及
药+医的综合互联网平台，致力于院外基层药品与医疗的普惠可及 上游 药师帮平台 下游 药品分销商 平台 药店SaaS掌店易 + 连锁“PHDS”系统 药企 1、覆盖约66,000家药店 药师帮1.0 三方 2、连接超240个城市医保 普药 B2B 药 业务 普药 自营仓库 自营 药店 药师帮2.0 首推业务 + + （含自有品牌） 数据分析 自营仓库 营销方案 药师帮3.0 医 + + 基层医疗机构 POCT即时标准化检测 SaaS提效 AI辅助诊断 7
Slide 9: 专注基层，广阔下沉市场药品与医疗需求的最大入口
专注基层，广阔下沉市场药品与医疗需求的最大入口，成长空间巨大 公司在各细分市场的数量覆盖率、采购额占比均不断提升，未来增长空间巨大 细分市场规模 数量覆盖率 采购额占比 细分市场份额 买家渗透中国98.9%的县域 和91.2%的乡镇2 当前 未来3-5年 当前 未来3-5年 当前 未来3-5年 大型连锁药店 60% 80% <1% 2% <1% 2% ~1,800亿元 中小型连锁药店 80% 90% 7% 20% 6% 18% ~1,500亿元 单体药店 85% 90% 30% 40% 25% 35% ~1,300亿元 基层医疗机构 ~1,000亿元 34% 60% 30% 40% 10% 2
Slide 10: 独特的高频小单履约能力，构建高竞争壁垒
独特的高频小单履约能力，保障下游买家“零”库存，构建高竞争壁垒 月均可提供 SKU1 （百万个） 月均付费采购买家数量（千） 426 4.0 401 3.9 2.4 223 2021年 2024年 1H25 2021年 2024年 1H25 单个付费买家的平均订单规模及月均采购次数（元，次） 物流开支占自营业务收入的比重持续下降（百万元，%） 1.68% ~330 1.37% 1.35% 233 ~30 161 126 2021年 2024年 1H25 平均每订单规模3 单个付费买家的月均采购次数2 物流开支占自营业务收入的比重 物流开支 9 注：1.月平均可提供SKU数量指某一特定时期内某一
Slide 11: 快库存周转+零应收实现负现金周转
快库存周转+零应收实现负现金周转，稳定的沉淀资金收益补充毛利率 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 ~30天 ~0天 ~60天 负现金周转 现金周转天数 沉淀资金收益1占收入比 -30天 ~0.5% 注：1.沉淀资金收益体现在财报中的其他收入项中，沉淀资金收益=其他收入-政府补贴 10
Slide 12: 运营亮点概览：降本增效质重于量，由药及医赋能基层
运营亮点概览：降本增效质重于量，由药及医赋能基层 从下游客户类别看 从平台和自营效率看 中小连锁及基层医疗机构板块 平台BD人效不断提升 的业务规模加速增长 及自营配送效率持续优化 不断聚焦 降本增效 从药品经营细分看 从资金周转效率看 不断突破 持续创新 聚焦于独家战略合作品牌和自有品 坚持快周转、零应收， 牌，大力发展中药饮片业务 高效运营资金管理 数字化能力为基座 从服务能力跃迁看 从创新技术提升效率看 由“药”及“医”，硬件、软 探索AI、机器人等新技术， 件与AI三位一体赋能基层 积极布局新模式、新业态 11
Slide 13: 高质量增长之客户类别：连锁客户整体解决方案
1 高质量增长之客户类别：不断为连锁客户提供创新的整体解决方案 供应链金融产品促进下游连锁药店在平台的采购 连锁总部的付费采购用户数迅速增长 （家） 白条支付 4,909 销售商品 药师帮平台商家 终端药店 3,827 提供资金 白条还款 贴息 药师帮供应链金融平台 1H24 1H25 共建风控 场景金融 资金闭环 连锁总部渗透率逐年提高 （ %） 第三方金融机构 73.0% 1H252 10,500+ ～ 4,402百万元 ～ 3,522百万元 使用供应链金融服务的 期间累计放 期间连锁药店累 活跃买家数1 款金额1 计放款金额1 56.9% 同比增长率 31.0% 31.0% 34.2%
Slide 14: 高质量增长之客户类别：引进基层医疗机构
1 高质量增长之客户类别：丰富针剂、中药饮片等品种，大力引进基层医疗机构 加速引入基层医疗机构，并大力提升对其的品种满足率 基层医疗机构的付费采购用户数迅速增长 （千家） 175 45 158 35 1H24 1H25 1H24 1H25 采购中药饮片的基层医疗机构月均数（千家） 基层医疗机构渗透率逐年提高 71 （ %） 68 33.8% 1H25 28.2% 1H24 1H25 1H241 采购针剂的基层医疗机构月均店数（千家） 注: 1. 数据来源：《卫生健康事业发展统计公报》 13
Slide 15: 高质量增长之药品细分：聚焦独家战略合作品牌及自有品牌
2 高质量增长之药品细分：优化首推结构，聚焦独家战略合作品牌及自有品牌 厂牌首推交易规模翻番 独家战略合作品牌及自有品牌交易规模数倍增长 自有品牌产品矩阵不断丰富 （人民币百万元，%） （人民币百万元，%） 1,080 占厂牌首推 43% 88% 总交易规模 中成药品牌 中成药品牌 比重 949 501 化药品牌 妇科用药品牌 维矿类品牌 214 1H24 1H25 器械品牌 器械品牌 1H24 1H25 器械品牌 自有品牌月均买家数快速增长 自有品牌交易规模倍数级增长 儿科用药品牌 养生中药品牌 滋补老字号品牌 （千家，%） （人民币百万元，%） 12个自有品牌 151 852 超1,000
Slide 16: 高质量增长之药品细分：中药饮片业务高速成长
2 高质量增长之药品细分：中药饮片业务高速成长，推进中药饮片标准建立 中药饮片月均采购用户数同比增长约19% 从田间到终端，已建立359个中药饮片的金方标准 （千家） 134 113 1H24 1H25 中药饮片半年销量突破18千吨 （千吨） 18.3 12.8 金方标准： 1H24 1H25 川贝母、白芍、当归、党参、甘草、红参、黄芪、三七、白术、川芎、黄柏、酸枣仁、 赤芍、厚朴、桃仁、连翘、枳壳、栀子、木香、玄参、海马、白芷、郁金、干姜等 15
Slide 17: 高质量增长之能力跃迁：三位一体
3 高质量增长之能力跃迁：“三位一体”，致力于实现基层医疗平权 推出“未来光谱”系列POCT设备， 提高基层医疗检验效率 数字化的诊所管理系统“光谱云诊”SaaS 智能的AI医生辅助系统“光谱智医” 光谱免疫小方盒 光谱微型血球仪 光谱慢病检测仪 扫码挂号，快速建档 将持续投放更多类型设备 辅助检测，智能解读 辅助诊断，推荐用药 问诊开方，处方模板 提供检测结果报告智能解读 和 AI助手入口 洞察病史，风险预警 慢病管理，提醒预警 医学知识，提升水平 截至25年上半年覆盖超过18,000家 终端 一键发药，库存管理 辅助经营，提升效率 截至25年上半年销量超过23,000台， 海量药品，扫码入
Slide 18: 高质量增长之平台人效
5 4 高质量增长之平台人效：平台BD拓展及管理下游药店诊所的效率持续优化 3 BD人均管理宽幅持续提升 BD人工成本占总交易规模比持续下降 （家） （ %） 201 0.7% 0.6% 146 1H24 1H25 1H24 1H25 BD人均管理药店诊所数 17
Slide 19: 高质量增长之自营人效
5 4 高质量增长之自营人效：自营仓库运营管理人效持续提升 3 仓库人均管理面积不断增长 仓库每月人均出库订单数量不断提升 （平方米/人） （单/人/月） 2,298 1,540 1,590 2,024 1H24 1H25 1H24 1H25 仓库每月人均出库订单规模不断提升 仓库人工成本占自营业务收入比持续下降 （千元/人/月） （ %） 0.71% 0.65% 1,171 1,002 1H24 1H25 1H24 1H25 18
Slide 20: 高质量增长之自营物流效率
4 高质量增长之自营物流效率：强大的高频小单履约能力，效率不断提升 智能自营仓库战略布局全国，离客户更近，速度更快 速道物流以自营仓为核心向同城药店诊所辐射 遍布全国的智能仓库 待开通 自营仓 待开通 物流开支占自营业务收入的比重继续下降 （人民币百万元，%） 1.68% 1.37% 19% / 单位成本下降 15个城市/ ~150线路 1.35% 232.7 自营仓同城配送的单位履约成本1 已开通自有物流之城市及线数2 161.0 126.5 70% / 半日达 18% / 8小时 实现半日达的同城订单占比1 实现8小时达的同城订单占比1 2021年 2024年 1H25 物流开支占自营业务
Slide 21: 高质量增长之资金效率：独一无二的负现金周转
5 高质量增长之资金效率：与众不同的自营快周转模式，独一无二的负现金周转 应付账款周转天数 应收账款周转天数 （天数） （天数） 66.1 67.7 8.7 46.0 1.3 1.8 2021年 2024年 1H25 2021年 2024年 1H25 存货周转天数 负现金周转周期1，不需占用资金 （天数） 为确保药品的稳定供应及品类的满足率，我们 （天数） 增多了部分药品的备货，同时增加了实销实结 的存货占比 (17.2) 33.4 32.2 27.1 (31.5) (33.8) 2021年 2024年 1H25 2021年 2024年 1H25 注：1.现金周期=存货周转天数+应收账款周转天
Slide 22: 高质量增长之资金效率：持续资金沉淀和收益
5 高质量增长之资金效率：高效资金周转带来持续资金沉淀和收益 “快周转，零应收”的业务模式带来沉淀资金 67.7 天 1.8 天 应付账款周期 应收账款周期 自营上游供应商 （货款） （平台佣金） 平台上游卖家 资金沉淀 多策略对沉淀资金进行保值增值，为公司带来持续收益 跨期限：短、中、长期相结合 跨地域：境内、境外相结合 跨币种：人民币、美元、港币等 跨类别：理财、战略投资、产业并购 21
Slide 23: 高质量增长之创新提效：AI、机器人等新技术
6 高质量增长之创新提效：把握AI、机器人等新技术，积极布局新模式、新业态 推进AI在业务中的系统应用及持续进化 加速机器人在产业链各环节的布局与应用 L3：反映真实 世界的大模型 药品研发 L2：自主拓展规 仓储 L1：基于历史 则的神经网络 配送 数据的算法 即时零售 以合理毛利空间 追踪实时 用药服务 以AI驱动的 为基础的 市场价格的 自动化运营方式 智能采购决策 AI动态定价 50万家 定价 采购 入库 货存 出库 物流 药店 调价 药仓 家庭 诊所 采购端 运营端 销售端 33万家 22
Slide 24: 2025年上半年财务亮点
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Slide 25: 2025年上半年财务回顾：逆市增长，盈利突破，现金流稳健
2025年上半年财务回顾：逆市增长，盈利突破，现金流稳健 院外药品行业整体负增长的背景下持续稳定增长 98.43亿元 11.7% 1H25总收入 1H25同比增长率 自有品牌业务推动整体毛利率不断提升 11.2% 1.2个百分点 1H25整体毛利率 1H25同比增加 归母净利润倍数级增长 0.78亿 258.0% 1H25归母净利润 1H25同比增长率 经调整净利润大幅增长 1.22亿 33.2% 1H25经调整净利润 1H25同比增长率 经营性现金流持续净流入 +2.57亿 35.51亿 1H25经营活动现金净流入 截至2025年6月30日的总流动资金¹ 注：1.流动资金包括银行结余及现金、
Slide 26: 公司收入逆市稳步增长
公司收入逆市稳步增长 收入 平台佣金率与平台补贴率 （人民币百万元） 同比增长：11.7% 9,843 4.4% 平台佣金率稳中有升 8,814 3.3% 5.0% 3.3% 2.9% 95.4% 净差不断扩大 94.7% “多快好省”的用户体验 推动补贴率持续下降 0.8% 0.6% 0.5% 1H24 1H25 2021年 2024年 1H25 平台佣金率 平台补贴率 平台三方业务收入 自营业务收入 其他业务收入 25
Slide 27: 毛利规模不断扩大，自有品牌业务促进毛利率迅速提升
毛利规模不断扩大，自有品牌业务促进毛利率迅速提升 自营业务板块毛利率持续提升 整体毛利持续快速提升 自营业务 （人民币百万元，%） 11.2% 7.7% 整体毛利率 10.1% 6.2% 9.1% 1,813 35 5.2% 2021年 2024年 1H25 40.5% 735 1,105 平台三方业务板块毛利率保持稳定 17 914 平台业务 8 33.1% 365 44.8% 410 83.7% 83.4% 83.7% 1044 57.6% 65.5% 723 54.4% 497 2021年 2024年 1H25 2021年 2024年 1H25 平台三方业务毛利 自营业务毛利 其他业务毛
Slide 28: 经营效率逐年提升，费用率持续下降
经营效率逐年提升，费用率持续下降 我们致力于不断改善我们的固定费用率和可变费用率， 我们总的运营费用（含ESOP）占收入比例由2021年的13.2%持续缩窄2025年上半年的10.8% 销售及营销费用 一般行政及管理費用 （人民币百万元，%） 10.5% （人民币百万元，%） 2.1% 销售及营销费用 10.5% 管理费用占 占总收入比 8.4% 总收入比 1.9% 1.9% 1,064 不含ESOP的销售及营 8.3% 不含ESOP的管理 销费用占总收入比 费用占总收入比 1.7% 827 207 190 826 661 238 166 2021年 1H25 2021年 1H25 履约成本
Slide 29: 归母净利润倍数级增长，经调整净利润快速增长
归母净利润倍数级增长，经调整净利润快速增长 归母净利润倍数级增长 经调整净利润1 （人民币百万元） （人民币百万元） 78 122 91 22 1H24 1H25 1H24 1H25 净利润率 经调整净利润率1 1.2% 0.8% 1.0% 0.2% 1H24 1H25 1H24 1H25 注：1.经调整净利润指期间利润加上（1）以权益结算的股权激励费用；（2）收购相关费用 28
Slide 30: 现金管理能力持续提升，现金状况稳健
现金管理能力持续提升，现金状况稳健 经营活动现金持续净流入 期末现金流动性愈加充足 （人民币百万元） （人民币百万元） 3,551 3,375 721 257 666 1,058 1,106 1H25 银行结余及现金 受限制银行存款 定期存款 短期现金管理产品 2025年6月30日 2024年12月31日 29
Slide 31: 中期规划
4 中期规划
Slide 32: 药师帮1.0：数字化提升平台+自营规模与效率
药师帮1.0：数字化提升平台+自营规模与效率，“帮买帮卖帮管”赋能各交易主体 单体药店 连锁药店 基层医疗机构 73% 85% 25% 3% 28万家门店 1,300亿元 34% 10% ~ 6,700家总部 3,300亿元 做透单体 100万家门店 1,000亿元 做大连锁 更全覆盖，更高份额 保障供给，优化服务 做深诊所 更好供给，高效运营 31 注：图中所示的门店数及市场规模出自2023年《药品监督管理统计年度数据》、《卫生健康事业发展统计公报》，药师帮所占份额为药师帮2024年交易规模除以整体市场规模得出
Slide 33: 药师帮2.0：“向上走”，重新定义产品
药师帮2.0：“向上走”，以需求为导向在顶端重新定义产品，形成独特的一盘货 自有品牌 50亿 中药饮片 50亿 自有批文 OEM产品 毛利 影响力 营销方案 营收 客户数 数据分析 普药销售 32
Slide 34: 药师帮3.0：“光谱小屋”打造基层医疗平权新基建
药师帮3.0：“光谱小屋”打造基层医疗平权新基建 海量国民健康数据，持续自我迭代 AI 覆盖每个区与乡镇 超5万家基层医疗机构 月均超100万份 5万个光谱小屋，超过10万 高质量病例流入 台设备投下去、用起来 POCT SaaS 标准化专业化诊所SaaS 光谱免疫小方盒 光谱微型血球仪 光谱慢病检测仪 33
Slide 35: 药师帮4.0：积极布局新型零售等创新业态
药师帮4.0：借助新技术的兴起，积极布局新型零售等创新业态 34
Slide 36: 药师帮的使命与愿景
药师帮的使命与愿景 让好医好药普惠可及 • “好医好药”——不断向上游去重塑产品的生产、制造、流通环节 • “普惠可及”——不断向下游去实现医药对消费者的公平可及和普惠性 • “医”——相对于药品供给，提升基层医疗水平是更难的题目 以科技创新，助力百万药店诊所成为更专业可靠的健康守护者 • 科技创新、数字化能力始终是药师帮解决问题的底座 • 助力药店诊所成为数亿居民实现健康防护、快病治疗、慢病康复、重症筛查的更专业可靠的场所 35
Slide 37: Q&A环节
Q&A环节 36
Slide 38: 谢谢！
谢谢！