Slide 1: 药师帮 2025年年度业绩发布
药师帮 2025年年度业绩发布 2026年3月 0
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer This presentation has been prepared by YSB Inc. (the “Company” and together with its subsidiaries and consolidated affiliated entities, the “Group”) solely for information purposes and does not constitute a recommendation regarding the securities of the Group or an offer to sell or issue
Slide 3: 今天的主讲人
今天的主讲人 张步镇 陈飞 董事会主席兼首席执行官 执行董事兼首席财务官 2
Slide 4: 目录
目录 1 2025年业绩亮点 2 2025年运营亮点 3 2025年财务亮点 4 未来规划 3
Slide 5: 2025年业绩亮点
1 2025年 业绩亮点
Slide 6: 收入双位数增长突破200亿，盈利倍数级增长
收入双位数增长突破200亿，盈利倍数级增长 收入规模双位数增长 自有品牌业务推动毛利率快速提升 （人民币百万元） （人民币百万元，%） 11.0% 20,970 10.1% 2,307 17,904 1,813 2024 2025 2024 2025 收入 毛利 毛利率 归母净利润及经调整净利润高速增长 现金流动性愈加充足 （人民币百万元，%） 1.1% （人民币百万元） 3,948 0.7% 0.9% 3,375 0.2% 638 237 153 157 30 2024 2025 2024 2025 2025 2024年12月31日 2025年12月31日 归母净利润 经调整净利润 5 经营
Slide 7: 高分派比例回馈股东，分红总金额大幅增长
高分派比例回馈股东，分红总金额大幅增长 高比例现金分红 （人民币百万元） 237 ✓ 以每股0.110元人民币宣布现 0.110 金分红 ✓ 以每股0.125元港币分派现金 153 0.075 分红1 ✓ 在未来持续盈利的基础上， 实施长期稳定的现金分红政 策 76百万元 76百万元 分红比例: 50% 分红比例: 32% 注: 1. 人民币兑港币汇率为董事会宣布分红之2026年3 月23日前三个工作日中国人民银行公布的平均值 本公司拥有人应占利润 经调整净利润 2024年 2025年 每股现金分红金额（元/股） 6
Slide 8: 2025年运营亮点
2 2025年 运营亮点
Slide 9: 药+医的综合互联网平台
药+医的综合互联网平台，致力于院外基层药品与医疗的普惠可及 上游 药师帮平台 下游 药品分销商 平台 药店SaaS掌店易 + 连锁“PHDS”系统 药企 1、覆盖约75,000家药店 药师帮1.0 三方 2、连接超240个城市医保 普药 B2B 药 业务 普药 自营仓库 自营 药店 药师帮2.0 首推业务 + + （含自有品牌） 数据分析 自营仓库 营销方案 药师帮3.0 医 + + 基层医疗机构 POCT即时标准化检测 SaaS提效 AI辅助诊断 8
Slide 10: 独特的高频小单履约能力，构建高竞争壁垒
独特的高频小单履约能力，保障下游买家“零”库存，构建高竞争壁垒 月均可提供 SKU1 （百万个） 月均付费采购买家数量（千） 435 4.2 401 3.9 2.4 223 2021 2024 2025 2021 2024 2025 单个付费买家的平均订单规模及月均采购次数（元，次） 物流开支占自营业务收入的比重持续下降（百万元，%） 1.68% ~330 1.37% 1.34% 270 ~30 233 161 2021 2024 2025 平均单个订单规模2 单个付费买家的月均采购次数3 物流开支占自营业务收入的比重 物流开支 9 注：1.月平均可提供SKU数量指某一特定时期内某一特定月底可
Slide 11: 快库存周转+零应收实现负现金周转
快库存周转+零应收实现负现金周转，稳定的沉淀资金收益补充毛利率 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 ~30天 ~0天 ~70天 负现金周转 现金周转天数 沉淀资金收益1占收入比 ~-40天 ~0.5% 注：1.沉淀资金收益体现在：1、财报中的其他收入项中，沉淀资金收益=其他收入-政府补贴；2、其他收益及亏损中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动 10
Slide 12: 广阔下沉市场最大的药品供给平台
广阔下沉市场最大的药品供给平台，深耕基层，高筑壁垒 药师帮下沉渠道渗透全国 98.9%的县域和91.5%的乡镇 1 细分市场规模 数量覆盖率 采购额占比 细分市场份额 大而集中 当前 未来3-5年 当前 未来3-5年 当前 未来3-5年 数量 规模 大型连锁药店 ~144,0002 ~1,800亿元 60% 80% <1% 2% <1% 2% 中小型连锁药店 ~245,0002 ~1,500亿元 80% 90% 7% 20% 6% 18% 单体药店 ~294,0002 ~1,300亿元 85% 90% 30% 40% 25% 35% 基层医疗机构 ~1,040,0002 ~1,000亿元 60
Slide 13: 运营亮点概览：降本增效质重于量，由药及医赋能基层
运营亮点概览：降本增效质重于量，由药及医赋能基层 从下游客户类别看 从平台和自营效率看 中小连锁及基层医疗机构板块 平台人效不断提升， 的业务规模加速增长 自营效率持续优化 不断聚焦 降本增效 从药品经营细分看 从资金周转效率看 不断突破 持续创新 聚焦于自有品牌， 坚持快周转、零应收， 大力发展中药饮片业务 高效运营资金管理 数字化能力为基座 从服务能力跃迁看 从创新技术提升效率看 由“药”及“医”，硬件、软 探索AI、机器人等新技术， 件与AI三位一体赋能基层 积极布局新模式、新业态 12
Slide 14: 高质量增长之客户类别：为连锁客户提供创新整体解决方案
1 高质量增长之客户类别：不断为连锁客户提供创新的整体解决方案 供应链金融产品促进下游连锁药店在平台的采购 连锁总部的付费采购用户数持续增长 （家） 白条支付 5,011 4,808 销售商品 药师帮平台商家 终端药店 提供资金 白条还款 贴息 PHDS 药师帮供应链金融平台 2024 2025 共建风控 场景金融 资金闭环 850家 连锁总部渗透率逐年提高 连锁总部客户 （ %） 第三方金融机构 75.2% 20252 12,000+ ～ 9,110百万元 ～ 7,283百万元 使用供应链金融服务的 期间累计放 期间连锁药店累 活跃买家数1 款金额1 计放款金额1 71.5% 同比增长率 2
Slide 15: 连锁客户用户粘性持续提升，采购额快速提升
1 高质量增长之客户类别：连锁客户用户粘性持续提升，采购额快速提升 连锁总部 单店月均采购GMV（元） 纵轴为入驻平台时间，横轴为下单采购时间 中小连锁采购额持续增长 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2016 39,047 44,320 58,023 70,355 83,975 104,602 129,301 152,353 162,849 180,607 （百万元） 12,902 2017 25,760 72,842 110,806 126,697 170,264 200,669 241,042 234,
Slide 16: 丰富针剂、中药饮片等品种，大力引进基层医疗机构
1 高质量增长之客户类别：丰富针剂、中药饮片等品种，大力引进基层医疗机构 加速引入基层医疗机构，并大力提升对其的品种满足率 基层医疗机构的月均付费采购用户数迅速增长 （千家） 179 47 161 38 2024 2025 2024 2025 采购中药饮片的基层医疗机构月均数（千家） 基层医疗机构渗透率逐年提高 73 （ %） 34.1% 67 20251 32.3% 2024 2025 20241 采购针剂的基层医疗机构月均店数（千家） 注: 1. 数据来源：《卫生健康事业发展统计公报》 15
Slide 17: 优化首推结构，聚焦自有品牌
2 高质量增长之药品细分：优化首推结构，聚焦自有品牌 厂牌首推交易规模翻番 自有品牌产品矩阵不断丰富 （人民币百万元，%） 2,445 中成药品牌 中成药品牌 1,157 1,094 化药品牌 妇科用药品牌 维矿类品牌 2023 2024 2025 器械品牌 器械品牌 器械品牌 自有品牌交易规模数倍增长 儿科用药品牌 养生中药品牌 滋补老字号品牌 （人民币百万元，%） 12个自有品牌 自有品牌交易规模约占厂 牌首推的80% 1,937 超1,200个SKU 覆盖全年龄段人群需求，包括治疗 心脑血管类、呼吸系统类、抗菌消 506 炎类等80多类常见用药 161 下游用户覆盖连锁药店、单体药店、
Slide 18: 中药饮片业务高速成长，推进标准建立
2 高质量增长之药品细分：中药饮片业务高速成长，推进中药饮片标准建立 中药饮片月均采购用户数同比增长约15% 搭建从田间到终端的全链路数字化生态 （千家） 137 120 365个 金方标准 2024 2025 中药饮片全年销量突破40千吨 （千吨） 40.0 898个 30.1 等级标准 金方标准： 2024 2025 川贝母、白芍、当归、党参、甘草、红参、黄芪、三七、白术、川芎、黄柏、酸枣仁、 赤芍、厚朴、桃仁、连翘、枳壳、栀子、木香、玄参、海马、白芷、郁金、干姜等 17
Slide 19: “三位一体”，致力于实现基层医疗平权
3 高质量增长之能力跃迁：“三位一体”，致力于实现基层医疗平权 推出“未来光谱”系列POCT设备， 提高基层医疗检验效率 数字化的诊所管理系统“光谱云诊”SaaS 智能的AI医生辅助系统“光谱智医” 光谱免疫小方盒 光谱微型血球仪 光谱慢病检测仪 扫码挂号，快速建档 将持续投放更多类型设备 辅助检测，智能解读 辅助诊断，推荐用药 问诊开方，处方模板 提供检测结果报告智能解读 和 AI助手入口 洞察病史，风险预警 慢病管理，提醒预警 医学知识，提升水平 截至25年底覆盖超过22,000家终端 一键发药，库存管理 辅助经营，提升效率 截至25年底销量超过33,000台， 海量药品，扫码入库 实现规
Slide 20: 平台BD拓展及管理下游药店诊所的效率持续优化
5 4 高质量增长之平台人效：平台BD拓展及管理下游药店诊所的效率持续优化 3 BD人均管理宽幅持续提升 BD人工成本占总交易规模比持续下降 （家） （ %） 0.7% 196 189 0.6% 124 2021 2024 2025 2024 2025 BD人均管理药店诊所数 19
Slide 21: 自营运营管理效率持续提升
5 4 高质量增长之自营效率：自营运营管理效率持续提升 3 仓库人均管理面积不断增长 仓库每月人均出库订单数量不断提升 仓库每月人均出库订单规模不断提升 （平方米/人） （单/人/月） （千元/人/月） 1,362 1,760 1,800 2,629 1,146 2,324 2024 2025 2024 2025 2024 2025 仓库人工成本占自营业务收入比持续下降 物流开支占自营业务收入的比重持续下降 （ %） （百万元，%） 1.68% 0.8% 1.37% 1.34% 270 0.7% 233 161 2024 2025 2021 2024 2025 物流开支占自营业务收入的比重 物
Slide 22: 与众不同的自营快周转模式，独一无二的负现金周转
5 高质量增长之资金效率：与众不同的自营快周转模式，独一无二的负现金周转 应付账款周转天数 应收账款周转天数 （天数） （天数） 66.1 69.6 8.7 46.0 1.3 1.9 2021 2024 1H25 2021 2024 2025 存货周转天数 负现金周转周期1，不需占用资金 （天数） 为确保药品的稳定供应及品类的满足率，我们 （天数） 增多了部分药品的备货，同时增加了实销实结 的存货占比 (17.2) 33.4 32.6 27.1 (31.5) (35.0) 2021 2024 2025 2021 2024 2025 注：1.现金周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转
Slide 23: 高效资金周转带来持续资金沉淀和收益
5 高质量增长之资金效率：高效资金周转带来持续资金沉淀和收益 “快周转，零应收”的业务模式带来沉淀资金 69.6 天 1.9 天 应付账款周期 应收账款周期 自营上游供应商 （货款） （平台佣金） 平台上游卖家 资金沉淀 多策略对沉淀资金进行保值增值，为公司带来持续收益 跨期限：短、中、长期相结合 跨地域：境内、境外相结合 跨币种：人民币、美元、港币等 跨类别：理财、战略投资、产业并购 22
Slide 24: 把握AI、机器人等新技术，积极布局新模式
6 高质量增长之创新提效：把握AI、机器人等新技术，积极布局新模式、新业态 推进AI在业务中的系统应用及持续进化 加速机器人在产业链各环节的布局与应用 L3：反映真实 世界的大模型 药品研发 L2：自主拓展规 仓储 L1：基于历史 则的神经网络 配送 数据的算法 即时零售 以合理毛利空间 追踪实时 用药服务 以AI驱动的 为基础的 市场价格的 自动化运营方式 智能采购决策 AI动态定价 50万家 定价 采购 入库 存货 出库 物流 药店 调价 药仓 家庭 诊所 采购端 运营端 销售端 33万家 23
Slide 25: 2025年财务亮点
3 2025年 财务亮点
Slide 26: 2025年财务回顾
2025年财务回顾：收入双位数增长，盈利倍增，高比例现金分红 院外药品行业整体零增长的背景下持续稳定增长 209.70亿元 17.1% 2025总收入 同比增长率 自有品牌业务推动整体毛利率不断提升 11.0% 0.9个百分点 2025整体毛利率 同比增加 归母净利润倍数级增长 1.53亿 409.7% 2025归母净利润 同比增长率 经调整净利润大幅增长 2.37亿 51.2% 2025经调整净利润 同比增长率 经营性现金流持续净流入 +6.38亿 39.48亿 2025经营活动现金净流入 截至2025年12月31日的总流动资金¹ 高比例现金分红回馈股东 0.76亿 50% 2025分红总额
Slide 27: 公司收入逐年稳步增长
公司收入逐年稳步增长 收入突破200亿 平台佣金率与平台补贴率 （人民币百万元） 20,970 4.1% 17,904 平台佣金率稳中有升 4.9% 3.3% 3.3% 2.9% 10,094 4.8% 95.7% 净差不断扩大 94.8% “多快好省”的用户体验 95.0% 推动补贴率持续下降 0.8% 0.6% 0.5% 2021 2024 2025 2021 2024 2025 平台佣金率 平台补贴率 平台三方业务收入 自营业务收入 其他业务收入 26
Slide 28: 毛利规模不断扩大，毛利率迅速提升
毛利规模不断扩大，自有品牌业务促进毛利率迅速提升 自营业务板块毛利率持续提升 整体毛利持续快速提升 自营业务 （人民币百万元，%） 7.7% 11.0% 整体毛利率 10.1% 6.2% 9.1% 2,307 37 5.2% 1,813 31.4% 723 35 2021 2024 2025 平台三方业务板块毛利率保持稳定 40.5% 735 平台业务 914 8 67.0% 1,546 83.7% 83.4% 83.5% 44.8% 410 57.6% 1,044 54.4% 497 2021 2024 2025 2021 2024 2025 平台三方业务毛利 自营业务毛利 其他业务毛利 2
Slide 29: 经营效率逐年提升，费用率持续下降
经营效率逐年提升，费用率持续下降 我们致力于不断改善我们的固定费用率和可变费用率， 我们总的运营费用占收入比例由2021年的13.2%持续缩窄2025年的10.7% 销售及营销费用 一般行政及管理費用 （人民币百万元，%） 10.5% （人民币百万元，%） 销售及营销费用 管理费用占 2.1% 2.0% 1.9% 占总收入比 8.2% 8.3% 总收入比 1,743 405 1,461 354 1,064 1,391 207 1,149 826 238 312 352 2021 2024 2025 2021 2024 2025 履约成本 其他销售及营销费用 研发费用 运营费用占总收入比持续下降
Slide 30: 归母净利润倍数级增长，经调整净利润快速增长
归母净利润倍数级增长，经调整净利润快速增长 归母净利润倍数级增长 经调整净利润1 （人民币百万元） （人民币百万元） 153 237 157 30 2024 2025 2024 2025 净利润率 经调整净利润率1 1.1% 0.7% 0.9% 0.2% 2024 2025 2024 2025 注：1.经调整净利润指期间利润加上（1）以权益结算的股权激励费用；（2）收购相关费用 29
Slide 31: 现金管理能力持续提升，现金状况稳健
现金管理能力持续提升，现金状况稳健 经营活动现金持续净流入 期末现金流动性愈加充足 （人民币百万元） （人民币百万元） 3,948 638 867 3,375 738 1,637 707 2025 银行结余及现金 受限制银行存款 定期存款 短期现金管理产品 2025年12月31日 2024年12月31日 30
Slide 32: 高分派比例回馈股东，分红总金额大幅增长
高分派比例回馈股东，分红总金额大幅增长 高比例现金分红 （人民币百万元） 237 ✓ 以每股0.110元人民币宣布现 0.110 金分红 ✓ 以每股0.125元港币分派现金 153 0.075 分红1 ✓ 在未来持续盈利的基础上， 实施长期稳定的现金分红政 策 76百万元 76百万元 分红比例: 50% 分红比例: 32% 注: 1. 人民币兑港币汇率为董事会宣布分红之2026年3 月23日前三个工作日中国人民银行公布的平均值 本公司拥有人应占利润 经调整净利润 2024年 2025年 每股现金分红金额（元/股） 31
Slide 33: 未来规划
4 未来规划
Slide 34: 药师帮1.0：数字化提升平台+自营规模与效率
药师帮1.0：数字化提升平台+自营规模与效率，“帮买帮卖帮管”赋能各交易主体 单体药店 连锁药店 90% 35% 95% 10% 基层医疗机构 85% 25% 73% 3% 60% 25% 29万家门店 1,300亿规模 34% 10% ~ 6,700家总部 3,300亿规模 做透单体 100万家门店 1,000亿规模 做大连锁 更全覆盖，更高份额 保障供给，优化服务 做深诊所 更好供给，高效运营 33 注：图中所示的门店数及市场规模出自2024年《药品监督管理统计年度数据》、2024年《卫生健康事业发展统计公报》，药师帮所占份额为药师帮2024年交易规模除以整体市场规模得出
Slide 35: 药师帮2.0：“向上走”，重新定义产品
药师帮2.0：“向上走”，以需求为导向在顶端重新定义产品，形成独特的一盘货 自有品牌 50亿 中药饮片 50亿 自有批文 OEM产品 毛利 影响力 营销方案 营收 客户数 数据分析 普药销售 34
Slide 36: 药师帮3.0：“光谱小屋”打造基层医疗平权新基建
药师帮3.0：“光谱小屋”打造基层医疗平权新基建 海量国民健康数据，持续自我迭代 光谱免疫小方盒 月均30万+次 光谱微型血球仪 AI POCT检测 光谱慢病检测仪 月均超100万份 5万个光谱小屋，超过10万 高质量病例流入 台设备投下去、用起来 POCT SaaS 标准化专业化诊所SaaS AI通用大模型 AI专业医疗大模型 35
Slide 37: 药师帮4.0：新技术与新模式推动医+药万亿市场
药师帮4.0：新技术与新模式推动医+药万亿市场，无限空间...... 36
Slide 38: 药师帮4.0：即时零售前置仓落地广东核心城市
药师帮4.0：即时零售前置仓落地广东核心城市，目标链接全国 杭州 12 2 1 广州 30 5 4 9 惠州 佛山 7 东莞 4 16 1 深圳 1 约百家门店已落地广东 拓展至全国主要城市 及浙江共12个城市 标杆店+合作店+调改店 37
Slide 39: 药师帮的使命与愿景
药师帮的使命与愿景 让好医好药普惠可及 • “好医好药”——不断向上游去重塑产品的生产、制造、流通流程 • “普惠可及”——不断向下游去实现医药对消费者的公平可及和普惠性 • “医”——相对于药品供给，提升基层医疗水平是更难的题目 以科技创新，助力百万药店诊所成为更专业可靠的健康守护者 • 科技创新、数字化能力始终是药师帮解决问题的底座 • 助力药店诊所成为数亿居民实现健康预防、快病治疗、慢病康复、重症筛查的更专业可靠的场所 38
Slide 40: Qavws
Qavws g d 39
Slide 41: 谢谢！
谢谢！