Loadstar Capital Kk · TSE:3482

Loadstar Capital Kk — Q1 2020 Earnings Presentation

53 slides from Loadstar Capital Kk's earnings presentation, Apr 30, 2020

  1. Slide 1: 2020年12月期 第1四半期 決算説明資料

    2020年12月期 第1四半期 決算説明資料 ロードスターキャピタル株式会社 東証マザーズ：3482 2020/4/30 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED

  2. Slide 2: 1. 2020年12月期 第1四半期決算概要

    1. 2020年12月期 第1四半期決算概要 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 1

  3. Slide 3: 業績ハイライト

    業績ハイライト • 売上高は前年同期比 △ 7% 連結業績 • 経常利益は前年同期比 △23% • 当期純利益は前年同期比 △26% • 物件売却は年間計画通り進捗 • 前期大型物件の売却により、 コーポレート ファンディング 売上高は前年同期比減少 △ 5% • 新型コロナウイルスの影響で物件の 新規取得は抑制 • 新型コロナウイルスの影響で新規貸付も やや停滞したした結果、 クラウド 売上高は前年同期比減少 △11% ファンディング • 投資家会員数と貸付実行額はやや低調に 推移 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 2

  4. Slide 4: 連結売上高

    連結売上高 ・新型コロナウイルスの影響で物件取得やクラウドファンディング 事業の新規貸付を慎重に進めたものの、概ね年間計画通り進捗 ・前年同期には大型物件の売却があった結果、前年同期比では微減 （百万円） 15,000 12,000 前年同期比 9,000 △7% 6,000 4,593 4,272 対計画進捗率 25% 3,000 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2017 2018 2019 2020 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 3

  5. Slide 5: 連結経常利益

    連結経常利益 ・概ね年間計画通り進捗 ・前年同月比においては、売上高減少の影響により減少 （百万円） 3,000 2,000 前年同期比 △23% 1,000 886 対計画進捗率 686 0 18% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2017 2018 2019 2020 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 4

  6. Slide 6: 連結当期純利益

    連結当期純利益 ・概ね予算通り進捗 ・新型コロナウイルスの影響はあるものの、現時点においては事業 運営における影響は想定の範囲内 （百万円） 2,000 1,500 前年同期比 1,000 △26% 568 対計画進捗率 500 420 0 18% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2017 2018 2019 2020 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 5

  7. Slide 7: ２．事業別実績

    ２．事業別実績 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 6

  8. Slide 8: Mission 不動産投資領域

    不動産投資領域 Mission 不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く クラウドファンディング事業 （エクイティ投資型・貸付型） Fintech領域 不動産投資領域 コーポレートファンディング事業 アセットマネジメント事業 仲介・PM・ （自己資金を用いた不動産投資） コンサルティング事業 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 7

  9. Slide 9: コーポレートファンディング事業の実績

    コーポレートファンディング事業の実績 • 前年売却物件規模が大きく、不動産投資事業売上高は前年同期比 で微減だったものの、新型コロナウイルス禍においても、物件の 売却を年間計画通り進められた • 前期までの物件の積み増しにより賃貸事業は安定成長 （百万円） コーポレートファンディング事業売上高 15,000 不動産賃貸事業 12,000 不動産投資事業 9,000 前年同期比 6,000 +27% 329 417 3,000 4,050 △8% 3,738 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2017 2018 2019 2020 © Loadst

  10. Slide 10: コーポレートファンディング事業の実績

    コーポレートファンディング事業の実績 ・新型コロナウイルスの影響が不動産投資市場に与える影響が不透明 だったため、第1四半期の物件取得はゼロ ・第2四半期以降については市況を見極めつつ、割安になっている ものについては積極的に取得予定 販売用不動産の帳簿価額推移 （百万円） 鑑定評価額 帳簿価額 30,045 23,194 27,058 15,987 12,388 2016 2017 2018 2019 2020 2020Q1 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 9

  11. Slide 11: コーポレートファンディング事業 保有物件（一部）

    コーポレートファンディング事業 保有物件（一部） 東京都心オフィスビルを中心に保有 ⚫ CORNES HOUSE CORNES HOUSE カンダエイトビル 取得時期：2016年4月 敷地面積：808.00㎡ 延床面積：4,173.33㎡ 建築時期：2001年4月 施工者：株式会社竹中工務店 芝に所在する、地下1階付7階建の店舗・事務所・駐車場等の複合ビル ⚫ カンダエイトビル 取得時期：2017年12月 敷地面積：539.80㎡ 延床面積：4,111.48㎡ 建築時期：1994年9月 施工者：三井建設株式会社 秋葉原に所在する、地下2階付地上9階建の事務所・店舗・駐車場等の複合ビル 2019

  12. Slide 12: アセットマネジメント事業 – 晴海トリトンスクエア案件

    アセットマネジメント事業 – 晴海トリトンスクエア案件 世界的資産運用会社であるCBRE Global Investors*が組成するファンド を主な投資家としてアセットマネジメント業務*を受託 *ここでいうアセットマネジメント業とは、顧客に代わり、投資用不動産の投資効率の拡大と収益の最大化を 図り、戦略策定から、物件の取得、保有時の収益管理、売却実務に至るまでを実行する業務です。 *CBRE Global Investors は、40年以上の歴史を持ち、世界中に 32の拠点及び1,130億ドルの運用資産を 有する、世界有数の資産運用会社です。（2019年12月31日時点） 晴海アイランドトリ

  13. Slide 13: コーポレートファンディング事業 トピック

    コーポレートファンディング事業 トピック ⚫ 新型コロナウイルスと不動産市況 新型コロナウイルスの影響が、不動産投資市場全般に広がり始めて いる。オフィス市況におけるマーケットの変化は、まだ想定範囲内で あるが、今のようなマーケット環境が長期化した場合の不動産投資市 場に与える影響を、慎重に判断していかなければならない。 なお、当社はホテル1物件を保有し、数件の商業テナントを抱えて いるが売上高に与える影響は大きくない。 ⚫ 国内金融機関の融資姿勢の変化 新型コロナウイルスの影響で銀行審査部門の業務負荷が高い状態が 続いており、審査に時間を要している。一方、オフィス不動産に対す る融資姿勢もや

  14. Slide 14: Mission Fintech領域

    Fintech領域 Mission 不動産とテクノロジーの融合が未来のマーケットを切り開く クラウドファンディング事業 （エクイティ投資型・貸付型） Fintech領域 不動産投資領域 コーポレートファンディング事業 アセットマネジメント事業 仲介・PM・ （自己資金を用いた不動産投資） コンサルティング事業 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 13

  15. Slide 15: クラウドファンディング事業の実績

    クラウドファンディング事業の実績 ・新型コロナウイルスの影響を受け、新規案件がやや停滞している ・一方、募集案件はこれまで通りのスピードで満額完了しており、 需要の落ち込みは見受けられない クラウドファンディング事業売上高 （百万円） 400 300 前年同期比 200 △11% 114 100 101 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2017 2018 2019 2020 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 14

  16. Slide 16: 投資家会員数／累積投資金額

    投資家会員数／累積投資金額 資家会員数：23,702人 累積投資金額：170億9,500万円 （百万円） （人） 18,000 累積投資金額 投資家会員 23,702 24,000 19,216 17,095 13,500 18,000 9,000 10,406 12,000 11,334 4,500 6,000 2,551 4,910 1,415 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2016 2017 2018 2019 2020 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 15

  17. Slide 17: OwnersBookの特長１

    OwnersBookの特長１ 少額投資 投資の手間がかからない 少額投資（1万円から）のため 株や投信のような値動きはない 手軽に不動産投資が可能 定期的に配当がある リスク許容度に応じた オンライン化により 投資家費用負担軽減 投資が可能 投資家のリスク許容度に 会員登録・投資実行時の手数料 対応した 年会費無料 商品ラインナップの提供 全案件不動産担保付き プロの投資領域への参加 （貸付型） （エクイティ投資型） 自社の評価＋外部評価 個人が参加できなかった 不動産のプロによる案件厳選 不動産投資領域の開放 （金利2.5-5%程度） （IRR 4-10%程度） © Loadstar Cap

  18. Slide 18: OwnersBookの特長２

    OwnersBookの特長２ 投資家会員増加による案件の大型化 抽選案件の実装 11億円の募集実績（3000人超が投資） 抽選倍率 4倍超 数億円の案件が数分内に募集が完了することもあり、 ファンディングパワーの成長が著しい © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 17

  19. Slide 19: クラウドファンディング事業 収益構造

    クラウドファンディング事業 収益構造 ⚫ 当社収益構造 アップフロントフィー ＡＭ報酬 売却報酬 貸付型 貸付金額 × 2％ － － エクイティ投資型 調達金額 × 1-2％ AUM × 0.3-1％ 不動産売却価格等 × 1％ *上記フィー体系は現時点におけるものです。 ⚫ OwnersBook投資家のリターン 大 先物 【目標リターン】 リ エクイティ投資型CF タ ｌ 貸付型は2.5%～、 ン 貸付型CF 実物不動産投資 外国株式 ( 収 エクイティ投資型は4-10% 益 J-REIT の 国内株式 期 待 債券 値 ) 預貯金 小 リスク（収益の不確実性） 大 © Loadstar C

  20. Slide 20: クラウドファンディング事業 トピック

    クラウドファンディング事業 トピック 新型コロナウイルスの影響 現在マーケットの先行きが不透明なこともあり、投資家の新規登 録は緩やかな推移となっており、新規案件についても、不動産取引 がやや停滞している影響を受けている。 一方で、案件への応募状況は順調であり、投資家需要は旺盛である。 このようなマーケット環境においては、より慎重に新規案件の組 成に努めるとともに、過去案件について利払や償還に滞りがないよ う努めていく。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 19

  21. Slide 21: 自己株式の取得

    自己株式の取得 大株主からの自己株式取得 2020年3月31日開催の第8回定時株主総会決議により、2020年4月8日付で、 1株当たり496円で5,100,000株を当社大株主であるRenren Lianhe Holdings （以下、Renren）から取得した。これにより、Renrenの議決権比率は15.5% となった。 本自己株式取得は今後の経営環境の変化に応じた機動的な経営・資本政策の遂 行に繋がるものと考えており、一時的に資金が流出するが、第2四半期までに複 数の案件の売却が確定しており、事業運営上の資金の問題はない。またメガバン クをはじめとした複数の金融機関と友好的な関係を保ち、戦

  22. Slide 22: 3. 2020年12月期 業績予想と今後の成長戦略

    3． 2020年12月期 業績予想 と今後の成長戦略 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 21

  23. Slide 23: 業績予想

    業績予想 （百万円） 2019年12月期 2020年12月期予想 対売上高 対売上高 金額 金額 前年比 比率 比率 売上高 15,116 100.0% 16,862 100.0% 111.6% 売上原価 10,378 68.7% 11,348 67.3% 109.4% 売上総利益 4,738 31.3% 5,514 32.7% 116.4% 販管費 1,084 7.2% 1,393 8.3% 128.5% 営業利益 3,653 24.2% 4,120 24.4% 112.8% 経常利益 3,272 21.6% 3,741 22.2% 114.3% 純利益 2,077 13.7% 2,319

  24. Slide 24: コーポレートファンディング事業の持続的成長

    不動産投資領域 コーポレートファンディング事業の持続的成長 引き続き、当社の強みである不動産評価能力とスピーディな意思決 定により保有物件を積上げる予定であるが、市況を見極めつつ無理 な物件取得は行わない 年間投資額 （百万円） 17,500 15,998 12,795 10,781 9,543 2016 2017 2018 2019 2020 （計画） © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 23

  25. Slide 25: アセットマネジメント事業の拡大

    不動産投資領域 アセットマネジメント事業の拡大 ⚫ ストック型ビジネスであるアセットマネジメント事業を推進し、より 安定した収益基盤の確立を目指す ⚫ 新型コロナウイルスの影響で取引が停滞しているため、既存顧客との 関係強化と案件組成体制の確立に注力する 受託資産残高（ＡＵＭ）* *受託資産残高（ＡＵＭ）とは、顧客から運用を任さ れている投資用不動産の残高であり、当該残高に応じ た運用報酬がアセットマネジメント売上であることか ら、アセットマネジメント業のKPIとなる指標です。 2019 2020 2021 ・・・ © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED

  26. Slide 26: Fintech領域

    Fintech領域 ⚫ クラウドファンディング事業 新型コロナウイルスの影響で、銀行の審査期間がより長期化したり 審査目線が厳しくなることが予想される。 そのような状況においては、当社クラウドファンディング事業の強 みであるスピーディな融資や確かな担保評価が活きてくると考えられ る。一方で、組成した案件についても利払や償還に滞りないよう注意 が必要である 先行きが不透明な状況ではあるが、クラウドファンディング事業の これまでの実績と経験を活かすチャンスでもあるため、全社一丸と なって取り組んでいく。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 25

  27. Slide 27: Fintech領域 様々なプレーヤーとの連携を強化

    Fintech領域 様々なプレーヤーとの連携を強化 投資家会員獲得 松井証券 案件組成(エクイティ投資型) Fundrise 債務者紹介 西武信用金庫 オリックス銀行 セゾンファンディックス 新生インベストメント ＆ファイナンス イオン銀行 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 26

  28. Slide 28: 株主還元

    株主還元 配当基本方針 • 業績拡大により企業価値・株主利益の向上に努める • 配当性向15％を目安に安定的かつ継続的な利益還元を実施 剰余金 配当 成長投資 自社株買い （内部留保） 2020年 2017年 2018年 2019年 （予定） 1株当たり配当金 5.5円 9.5円 14.5円 *16.0円 配当性向 14.5％ 14.8% 15.0% *14.8% ※第8回定時株主総会議案である自己株式の取得は、考慮しておりません。 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 27

  29. Slide 29: Appendix

    Appendix © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 26

  30. Slide 30: 会社概要及び代表取締役

    会社概要及び代表取締役（2020年3月末日現在） 社名 ロードスターキャピタル株式会社 本社所在地 東京都中央区銀座1-10-6 銀座ファーストビル２F 設立 2012年3月14日 代表者 代表取締役社長 岩野 達志 資本金 1,402百万円 役職員 69名 投資運用業、第二種金融商品取引業、投資助言・代理業 関東財務局長（金商）第2660号 免許・登録 宅地建物取引業 東京都知事（2）第94272号 総合不動産投資顧問業 国土交通大臣 総合 - 第147号 ロードスターファンディング株式会社（100％） 貸金業 東京都知事（2）第31574号 連結子会社 ロードスターインベストメンツ株式会社

  31. Slide 31: 沿革

    沿革 2012年 ３月 東京都渋谷区恵比寿においてロードスターキャピタル株式会社設立 2014年 ３月 Renren Lianhe Holdings (下図参照)による第三者割当増資引受 2014年 ５月 ロードスターファンディング株式会社（当社100％出資子会社）を設立 2014年 ９月 「OwnersBook：オーナーズブック」のブランド名のもと インターネット上でのクラウドファンディングサービスを開始 2015年 ４月 東京都中央区銀座に本社移転 2017年 ９月 東京証券取引所マザーズ市場に上場（証券コード：3482） 2018年 １月 投資運用業・電子申込型電子募集取扱業務登録（エク

  32. Slide 32: 連結損益計算書

    連結損益計算書 （百万円） 2020年12月期1Q実績 2020年12月期（予想） 対売上高 前年 対予想 対売上高 金額 金額 前年比 比率 同期比 進捗率 比率 売上高 4,272 100.0% 93.0% 25.3% 16,862 100.0% 111.6% 売上原価 3,248 76.0% 98.6% 28.6% 11,348 67.3% 109.4% 売上総利益 1,024 24.0% 78.7% 18.6% 5,514 32.7% 116.4% 販管費 272 6.4% 105.3% 19.5% 1,393 8.3% 128.5% 営業利益 751 17.6% 72.1% 18.2

  33. Slide 33: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 （百万円） 2019年12月期 2020年12月期1Q 金額 構成比 金額 構成比 前期末比 流動資産 44,048 99.3% 42,619 99.4% 96.8% 現金及び預金 7,766 17.5% 9,231 21.5% 118.9% 営業貸付金 6,128 13.8% 6,239 14.5% 101.8% 販売用不動産 30,045 67.8% 27,058 63.1% 90.1% 固定資産 289 0.7% 276 0.6% 95.3% 総資産 44,337 100.0% 42,895 100.0% 96.7% 流動負債 5,526 12.5% 9,673 22.6

  34. Slide 34: 当社の強みと特徴

    当社の強みと特徴 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 33

  35. Slide 35: 当社の強み

    当社の強み 許認可による参入障壁 市場変化への対応力 それを支える クラウドファンディング 安定的な財務基盤 財務基盤 先進性と 市場早期参入による 先駆者メリット の安定性 参入障壁 専門家集団 不動産のプロによる迅速な投資意思決定 ＩＴのプロによる適時のシステム改善 外資系人材による海外展開の可能性 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 34

  36. Slide 36: クラウドファンディング事業の競争優位

    クラウドファンディング事業の競争優位 不動産投資市場で確立していない 個人マネーへのアクセスの実現 需要 供給 5年超の実績と 高い クラウドファンディング事業に 上場会社の信用力により、 必要な許認可*は 運用会社としての信頼を確立 参入障壁 取得のハードルが高い * 投資運用業、第二種金融商品取引業、貸金業等 専門性 不動産とＩＴのプロフェッショナル集団 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 35

  37. Slide 37: 高い専門性

    高い専門性 不動産とITの高度な専門的知識により、市場ニーズを的確に捉え 迅速なサービスを提供 不動産のプロ ＩＴのプロ ■多くのメンバーが20年超の長きに渡り不動 ■IT業界に15年超在籍する専門家チーム 産事業に従事（リーマンショックも経験） ■豊富な人脈・高い情報収集力 ■スマホ対応アプリを業界内で最初にリリース 社内外のリソースを駆使し取引増加 ■システム開発内製化により投資家の要望に ■確かな目利きによる意思決定のスピード 迅速に対応、かつ、セキュリティ／個人情報 保護に厳格に対応 ■メガバンクを中心とした安定的な取引 社内資格取得者（総数） • 不動産鑑定士：5名 • 公認会計士：

  38. Slide 38: コーポレートファンディング事業の競争優位

    コーポレートファンディング事業の競争優位 迅速な意思決定の下、主に東京23区内の中規模オフィスビルを取得し、 バリューアップ 売却 情報収集 物件取得 不動産価値向上 ✓ 20年超の経験と不動産 ✓ スピーディーな意思決定 ✓ バリューアップ工事 ✓ リーシング注力 マーケット状況を 情報ネットワーク ✓ 自社評価 ✓ 外部：不動産鑑定評価 ✓ 管理コストの低減 適切に判断 ✓ AI-Checkerの活用 （オフィス価値算定プログラム） 賃貸 注力領域 大規模オフィスビル 中規模オフィスビル 小規模オフィスビル 規模に対して管理コストが 規模に対して管理コストが 大手不動産 管理コストを鑑みて

  39. Slide 39: 安定的な財務基盤

    安定的な財務基盤 ⚫ 金融機関からの高い信用力を背景に長期間の借入を実現 市場変化に柔軟に対応可能な財務基盤を確保 ⚫ 空室率の低減等による物件自体のバリューアップが評価されている 鑑定評価額に裏付けられた信用力 加重平均借入期間は18年 150 10年未満 100 20年以上 20年以上 50 10年以上 10年以上 20年未満 20年未満 0 購入額 借入額 評価額 ※不動産購入額累計=100として指数化 2019年12月末時点 ※2019年12月末時点 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 38

  40. Slide 40: 貸付型クラウドファンディング業界とOwnersBook

    貸付型クラウドファンディング業界と OwnersBook © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 39

  41. Slide 41: 貸付型クラウドファンディングの拡大背景と市場規模

    貸付型クラウドファンディングの拡大背景と市場規模 投資家・資金需要者の両者にとって画期的、市場は急拡大 支持されてきた理由 クラウドファンディングの国内市場規模推移 高い投資利回り、低い貸倒率 （億円） 2,100 2,044億円 (銀行0.01％～0.3％ 寄付型 ⇔当社貸付型クラウドファンディング2.5％～5％) 1,800 9割超が 1,700億円 エクイティ投資型 貸付型 投 1,500 資 手軽さ 購入型 家 （PC・スマホ等からオンラインで案件申込完結） 1,200 貸付型 1,534 億円 900 少額から可能 （1円～） 600 300 柔軟な融資姿勢 資 ＝従来型の金融機関か

  42. Slide 42: OwnersBookの商品性

    OwnersBookの商品性 シニアローン 貸付型 不動産を担保とした貸付 10-15億円 (第一抵当権) ※一部の案件では、シニアローンを扱っています。 6-9億円 住宅 貸付 オフィス メザニンローン 商業施設 (第二抵当権) ホテル 2-3億円 他 OwnersBook 投資家 エクイティ 案件への投資 利息・元本 2-3億円 ノンリコース 配当・元本 10-15億円 ローン 6-9億円 出資 国内不動産 投資家 海外不動産 投資 エクイティ (純資産) エクイティ 個人に閉ざされていた 配当・元本 4-6億円 投資型 投資領域の開放 © Loadstar Capital ALL RIG

  43. Slide 43: 日本における成長可能性

    日本における成長可能性 今後、プラットフォームの拡大でプロ投資家の参入が始まる可能性も。 不動産投資商品領域 その他投資領域 公募 私募 上場REIT 私募REIT・ファンド 16.5兆円 16.0兆円 現預金 プロ 15.0兆円 16.0兆円 債権 Phase② 有価証券 クラウドファンディング 実物不動産 ・・・ Phase① 個人 1.5兆円 Phase① 数億円～数百億円 Phase① Phase② 数千億円～数兆円 Phase①：立ち上げ当初は個人投資家を中心に規模拡大（数億円～数百億円） Phase②：プラットフォームの拡大でプロ投資家の参入が始まる（数千億円～数兆円） 市場規模出

  44. Slide 44: エクイティ投資型 ～当社の目指す世界～

    エクイティ投資型 ～当社の目指す世界～ これまで OwnersBookが目指す世界 マンション マンション プロ限定の アパート J-REIT アパート J-REIT 投資領域 投資 投資 個人投資家 個人投資家 機関投資家 機関投資家 プロの機関投資家のみ投資できる領域が存在 個人が投資できる領域が拡大 × 多額の資金が必要 〇 少額から投資可能 × 情報の独占 〇 情報の公開 ✓ 大きな投資案件に個人が少額から参加することができるようになる ✓ 機関投資家のみが投資している領域に個人投資家が加わることで不動産市 場の安定化にも貢献 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  45. Slide 45: エクイティ投資型 ～個人投資家の不動産投資～

    エクイティ投資型 ～個人投資家の不動産投資～ 投資先 投資金額 対象物件 特徴 エクイティ投資型に比べると OwnersBook 少額からの 覆面化の解除により、 明示可能* ローリスク・ミドルリターン 貸付型 資金で投資が可能 の商品 インターネット上で OwnersBook 物件一棟全体、 手軽に投資でき、 エクイティ 潤沢な資金は不要 もしくは 比較的高いリターンを期待 投資型 区分所有単位 出来る 投資法人の保有する 少額資金からの 透明性は高いが、運営には J-REIT 複数の物件が対象 投資が可能 複数の外部業者が介在する ※個別に選択出来ない 物件一棟全体、もしくは 利回りは相対

  46. Slide 46: 不動産マーケット分析

    不動産マーケット分析 不動産市場における日本の地位と当社注力領域の優位性 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 45

  47. Slide 47: 日本の投資用不動産マーケット

    日本の投資用不動産マーケット 日本の投資用不動産マーケットは、成長の余地が大きい 2,606 （単位：兆円） アメリカに次ぐ 世界第2位の市場規模 1,045 986 672 91 JGB 株式時価総額 不動産総額 投資用不動産 家計現預金総額 JGB（2019年9月末速報:財務省）、株式時価総額（東証）、不動産総額（2017年現在:国土交通省), 投資用不動産（MSCI Real Estate Market Size 2018 より抜粋。1$＝110円で算出）、現預金総額（2019年9月末速報:日銀）、よりロードスターキャピタル作成 © Loadstar Capital ALL RIGHTS

  48. Slide 48: 日本人の富

    日本人の富 日本の家計金融資産の半分以上は、運用されずに待機している。 現預金は977兆円 日本の家計金融資産構成 米国の家計金融資産構成 その他, 3.0% その他 2.7% 現金・預金 保険・年金・定型 12.9% 保険・年金・定 保証, 28.6% 型保証 31.7% 債務證券 6.5% 1,835 現金・預金, 53% 兆円 81.7 投資信託 12.0% 兆ドル 株式等, 10.0% 株式等 34.3% 投資信託, 3.9% 債務證券, 1% 出典: 日本銀行「資金循環の日米欧比較」（2019年８月29日発表: 2019年3月末現在） © Loadstar Capital ALL R

  49. Slide 49: 東京は人口増 オフィスも広がる

    東京は人口増 オフィスも広がる 海外主要都市と競争できる十分なインフラがある東京 東京経済圏だけでオフィス賃貸面積は、日本の約61％を占める 東京の人口は今後も増加 オフィス賃貸面積 （千人） 14,000 福岡, 2.77% 札幌, 2.04% 仙台, 1.74% 広島, 1.31% 京都, 0.83% 神戸, 1.41% 13,800 13,600 大阪, 12.48% 東京区部, 名古屋, 4.95% 54.63% 13,400 埼玉, 0.83% 千葉, 1.53% 13,200 横浜, 4.02% 2015 2020 2025 2030 出典:国立社会保障・人口問題研究所「日本の地域

  50. Slide 50: 2025年の世界（都市人口＆GDP）

    2025年の世界（都市人口＆GDP） 東京経済圏は、都市人口とGDPが世界で一番大きい。 40,000 Tokyo 35,000 Delhi 30,000 Shanghai 25,000 人口（千人）2025 Beijing 20,000 New York 15,000 Paris 10,000 London 5,000 0 $0 $500 $1,000 $1,500 $2,000 $2,500 GDP (USD BN) 2025 （人口）Population Dept., United Nations [World Urbanization Prospects], (GDP) McKinse

  51. Slide 51: 東京の大企業集積度

    東京の大企業集積度 東京の大企業集積度は世界2位 Fortune Global 500 企業数都市別ランキング 50 40 30 20 10 0 Beijing Tokyo New York Paris London Seoul Shanghai Osaka Hong Kong 出典: Fortune Global 500 (2017)よりロードスターキャピタル作成 © Loadstar Capital ALL RIGHTS RESERVED 50

  52. Slide 52: 世界の投資用不動産パフォーマンス比較

    世界の投資用不動産パフォーマンス比較 東京は恵まれた環境 Prime Office Yield to Gov’t Bond Historical Yield Spread by Major Cities (unit: bps) Yield Spread 350 6.00% 300 5.00% 250 4.00% 200 3.00% 150 2.00% 100 1.00% 50 0 0.00% 2014 2015 2016 2017 2018 Hong London New York Shanghai Singapore Tokyo Kong Hong Kong London New York

  53. Slide 53: 本書の取扱いについて

    本書の取扱いについて 当社の事前同意なく本書の一部、又は全部を複写、複製し、又は交付することはお控えください。 本書には、当社に関連する見通し、将来に関する計画、経営目標などが記載されています。これらの将来の見通しに関する記 述は、将来の事象や動向に関する現時点での仮定に基づくものであり、当該仮定が必ずしも正確であるという保証はありませ ん。様々な要因により、実際の業績が本書の記載と著しく異なる可能性があります。 別段の記載がない限り、本書に記載されている財務データは日本において一般に認められている会計原則に従って表示されて います。 当社は、将来の事象などの発生にかかわらず、既に行っておりま

Loadstar Capital K.K. — Q1 2020 Earnings Presentation on 6ix