Rvh Inc. · TSE:6786
Rvh — FY2018 Earnings Presentation
29 slides from Rvh's earnings presentation, May 15, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算補足説明資料
2018年３月期 決算補足説明資料 株式会社ＲＶＨ 2018年５月15日 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 0
Slide 2: 目次
目次 １．2018年３月期 連結業績ハイライト P.2 ２．2018年３月期 セグメント別実績 P.11 美容事業：2018年３月期実績 P.13 美容事業：ブランド別トピックス ミュゼプラチナム P.14 たかの友梨ビューティクリニック P.17 コロリー P.20 ブランド別出退店実績 P.22 当期のM&A施策 P.23 メディア・コンサルティング事業：2018年３月期実績 P.24 システム開発事業：2018年３月期実績 P.25 ３．2019年３月期 通期連結業績予想 P.26 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 1
Slide 3: 1. 2018年3月期 連結業績ハイライト
1. 2018年３月期 連結業績ハイライト ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 2
Slide 4: 2018年3月期 連結決算トピックス
2018年３月期 連結決算トピックス 既存事業の業績拡大 美容事業拡大により期末営業キャッシュフロー過去最高値を更新 営業ＣＦ 3,756百万円（前期比 425.9％）、FCF 2,168百万円（前期比 140.1％） EBITDA 4,042百万円（前期比81.7％） ミュゼプラチナム ブランド利益 3,897百万円（前期比116.2%） 既存事業の更なる成長に向けた投資 期首より新ブランド「コロリー」をスタート 中長期的な収益拡大を目指し、積極的な先行投資を実行 先行投資内訳：広告宣伝費 1,227百万円 人件費 1,010百万円 地代家賃 465百万円 当期ブランド利益 △2,485百万
Slide 5: 連結損益の状況
連結損益の状況 （単位：百万円） 17/3期 18/3期 対比 科目／期別 実績 実績 （％） 主な増減要因 美容事業の既存ブランド増収及び 売 上 高 41,553 53,006 127.6 期首より「たかの友梨」ブランド寄与 営業利益＋のれん償却1,756百万円 E B I T D A 4,949 4,042 81.7 ＋減価償却1,549百万円 成長部門への先行投資、ミュゼ追加のれんの 営 業 利 益 2,628 737 28.1 計上に伴う費用増、貸倒引当金の計上 経 常 利 益 2,796 912 32.6 税 金 等 調 整 前 M&Aによる負ののれん発生益 当 期 純 利 益 2
Slide 6: 連結貸借対照表の推移
連結貸借対照表の推移 （単位：百万円） 2017/3期 2018/3期 期末 期末 増減 主な増減要因 流動資産 23,142 29,490 6,348 現金及び預金 3,420 5,531 2,111 美容事業の契約獲得による増加 売掛金 10,006 11,973 1,966 美容事業の契約獲得による増加 商品及び製品 1,178 2,353 1,174 ラブリークィーン子会社化に伴う増加 固定資産 46,525 49,773 3,248 のれん 22,945 25,728 2,783 ミュゼ社事業譲渡対価の見直しに伴う増加 繰延税金資産 6,273 7,541 1,268 来期課税所得の
Slide 7: 連結キャッシュフローの推移
連結キャッシュフローの推移 美容事業の拡大により期末営業CF、FCFともに過去最高値を更新 営業キャッシュフロー 3,756百万円（前期比 425.9％） フリーキャッシュフロー 2,168百万円（前期比 140.1％） （単位：百万円） 5,000 18/3期 主な内訳 期末 4,000 営業キャッシュフロ― 3,756 3,000 税金等調整前四半期純利益 1,281 減価償却費 1,549 2,000 のれん償却費 1,756 1,000 前受金の増減 7,853 0 事業譲受対価見直しに伴う債権債務の増減 △6,945 投資キャッシュフロ― △1,588 -1,000 定期預金の増加
Slide 8: 連結セグメント別売上高 四半期推移
連結セグメント別売上高 四半期推移 M&Aによるグループ会社追加、美容ブランド追加に伴い前年同期比増収 （単位：百万円） 美容事業 メディア・コンサルティング事業 システム開発事業 60,000 百万 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 16/3期 17/3期 18/3期 ※外部売上のみ ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 7
Slide 9: 主要販売費及び一般管理費の推移
主要販売費及び一般管理費の推移 新たな収益基盤としての成長を見込み、新ブランドへ先行投資 期首グループ会社追加により前年同期比では販管費増加 （単位：百万円） 人件費 広告宣伝費 地代家賃 減価償却費 のれん償却費 その他 45,000 40,000 8,389 35,000 1,756 1,549 30,000 4,150 5,483 25,000 1,018 1,302 9,159 20,000 2,681 6,746 15,000 10,000 18,140 12,488 5,000 0 16/3期 17/3期 18/3期 ©2018 Copyright RVH. All Rights
Slide 10: 対前年EBITDA 増減要因
対前年EBITDA 増減要因 美容事業Ｍ＆Ａにより増収 グループ会社追加、新ブランドへの投資継続により前年同期比で販管費増加 ■ 増益要因 ■減益要因 ■残高 （単位：百万円） 営業利益 2,628 営業利益 737 ＋のれん償却費 1,018 ＋のれん償却費 1,756 ＋ 減価償却費 1,302 ＋ 減価償却費 1,549 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 9
Slide 11: 連結営業利益／EBITDA推移
連結営業利益／EBITDA推移 累計EBITDA 4,042百万円（前年同期比81.7％） のれん償却費1,756百万円、美容機器等に係る減価償却費1,549百万円 （単位：百万円） 6,000 5,000 4,000 3,000 EBITDA 営業利益 2,000 1,000 0 16/3期 17/3期 18/3期 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 10
Slide 12: 2. 2018年3月期 セグメント別実績
２. 2018年３月期 セグメント別実績 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 11
Slide 13: セグメント別損益の状況
セグメント別損益の状況 （単位：百万円） 17/３期 18/３期 科目／期別 対前年増減 対比（％） 実績 実績 売上高 41,533 53,006 11,472 127.6 美容事業 33,370 47,879 14,509 143.5 メディア・コンサルティング事業 12,157 8,206 △3,951 67.5 システム開発事業 982 1,034 52 105.3 （連結調整等） △4,977 △4,114 863 － EBITDA 4,949 4,042 △906 81.7 美容事業 4,381 3,929 △452 89.7 メディア・コンサルティング事業 675 41 △633
Slide 14: 美容事業：2018年3月期 実績
美容事業：2018年3月期 実績 （単位：百万円） （単位：百万円） セグメント利益の推移 EBITDA 売上高の推移 60,000 セグメント利益 百万 百万 4,000 40,000 2,000 20,000 0 0 16/3期 17/3期 18/3期 16/3期 17/3期 18/3期 ◆売上高 株式会社不二ビューティ及び美容脱毛部門「コロリー」の業績が期首より寄与 各美容ブランドの物販売上が下期以降好調に推移 エステティック部門施術売上が業界全体の人材不足の影響を受け想定を下回り推移 ◆セグメントEBITDA 美容機器に係る減価償却費1,528百万円、のれん償却費1,670百万円をセグ
Slide 15: ミュゼプラチナム：売上高の内訳及び推移
美容事業：ブランド別トピックス ミュゼプラチナム ◆売上高の内訳及び推移 物販売上は通期で前期比245％と好調、施術売上は前期比104%の増収 →売上高35,004百万円、ブランド利益3,897百万円（前期比116.2%）で着地 （単位：百万円） 旧会社施術 ミュゼ施術 店舗・EC物販 その他 営業利益 （単位：百万円） 10,000 5,000 8,000 4,000 6,000 3,000 売上高 営業利益 ミュゼブランド単体 4,000 営業利益3,897百万円 2,000 前期比116.2% 2,000 1,000 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 17/3期 1
Slide 16: ミュゼプラチナム：契約獲得高の推移
美容事業：ブランド別トピックス ミュゼプラチナム ◆契約獲得高の推移 新コース導入及び広告宣伝投下により、年間契約高は前年比118%で着地 （単位：百万円） 新規契約 追加契約 広告宣伝費 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 17/3期 18/3期 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. ※ミュゼ社は当期から消費税課税事業者となったため、当期より消費税会計処理を税込方式から税抜方式に変更。 15
Slide 17: ミュゼプラチナム：物販売上推移
美容事業：ブランド別トピックス ミュゼプラチナム ◆物販売上推移 ◆主力商品 S.S.Cミルクローション 引き続き物販売上は好調、前期比245％で着地 年間累計販売個数推移（前期比） （単位：百万円） 当期累計販売数 2,000 62万本突破 1,500 600,000 17.3期 1,000 400,000 18.3期 500 200,000 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q （個） 17/3期 18/3期 ミュゼコスメ新商品 スーパーフルーツ 青汁 D&B ヤーマン×ミュゼ 共同開発美容器 エピケアシリーズ 4商品 ワキ用美容液 MCダブルピー
Slide 18: たかの友梨ビューティクリニック：売上高の内訳及び推移
美容事業：ブランド別トピックス たかの友梨ビューティクリニック たかの友梨ブランド総売上高 11,207百万円（対計画94.9%）で着地 →ブランド利益△111百万円、当期純利益は収支均衡（53百万円）で着地 ◆売上高の内訳及び推移 新商品リリース等により化粧品物販が好調推移、施術売上は業界全体の人材不足の影響により苦戦 （単位：百万円） 施術 物販 その他 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 1Q 2Q 3Q 4Q ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 17
Slide 19: たかの友梨：契約獲得高及び広告宣伝費の推移
美容事業：ブランド別トピックス たかの友梨ビューティクリニック ◆契約獲得高及び広告宣伝費の推移 下期広告宣伝費は上期に対し47%に抑制も、 ミュゼ店舗・ECサイトでの 契約獲得高は増加 →年間10,111百万円で着地 エステチケット販売による送客実績 3,000 新規契約 追加契約 広告宣伝費 （単位：個） 累計販売数 累計送客率 16,000 100% 2,500 90% 14,000 80% 2,000 12,000 下期契約獲得高 70% 5,227百万円 10,000 60% 1,500 8,000 50% 40% 1,000 6,000 上期契約獲得高 4,883百万円 30% 4
Slide 20: たかの友梨：人事施策、コスト削減施策
美容事業：ブランド別トピックス たかの友梨ビューティクリニック 人事施策、コスト削減施策による売上高維持、損益分岐点の引上げを目指す →翌期 収益大幅改善見込み 売上高 ブランド利益 （単位：百万円） 18/3期 19/3期 （単位：百万円） 18/3期 19/3期 人事施策の強化 コスト削減及び見直し施策 →施術売上の確保 →損益分岐点の引上げ ・募集媒体の拡大 ・マーケティング施策見直しによる ・職場見学・インターンシップ制度の実施 広告宣伝費の抑制 ・再雇用の促進 ・売れ筋コース、商品の原価管理徹底による ・多様な働き方に対応した制度の導入 原価率の抑制 ・管理職者・教育スタッフの研修強
Slide 21: コロリー：月間契約高の推移
美容事業：ブランド別トピックス コロリー 期首より新ブランド「コロリー」をスタート 中長期的な収益拡大を目指し、積極的な先行投資による顧客獲得に注力 ◆月間契約高の推移 （単位：百万円） ◆期末契約残高 （単位：百万円） 2月より開始の新コースが好評 前月比182.8% 193 翌月以降も獲得増を見込む 17年4月 18年3月 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 20
Slide 22: コロリー：先行投資継続
美容事業：ブランド別トピックス コロリー 新たな収益基盤として成長させるべく、先行投資継続 →当期の投資効果により翌期以降施術売上増加 収益率大幅改善見込み 売上高 ブランド利益 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 ◆2018年３月期 ◆2019年３月期 売上高 846百万円 当期ブランド利益 △2,485百万円 ・引き続き積極的に広告宣伝を実施 ・予約システム等の整備、人材育成 【先行投資内訳】 ・物販強化、新メニュー開発 広告宣伝費 1,227百万円 人件費 1,010百万円 地代家賃 465百万円 →契約獲得高 2.5倍 →年間契約獲得高 1,780百万円 売上高 3.3倍を
Slide 23: 美容事業：ブランド別出退店実績
美容事業：ブランド別出退店実績 ミュゼプラチナムは店舗統廃合によりやや減少 マキアは収益力向上のため出店強化 （単位：店舗） 18/3期 18/3期 ブランド 出店 退店 増減 ３Q末 期末 美容脱毛サロン 173 170 1 4 △3 ミュゼプラチナム エステティックサロン 103 103 0 0 0 たかの友梨ビューティクリニック(※) 全身美容脱毛専門サロン 60 60 0 0 0 コロリー アイラッシュサロン 37 45 8 0 8 マキア 合計 373 378 9 4 5 (※)ヘッドスパ Re-beaute（リボーテ）を含む 【美容エステティック業界概況】 美容エステティック業界は
Slide 24: 当期のM&A施策
当期のM&A施策 老舗レディースフォーマルウェア製造卸業者 株式会社ラブリークィーンを2018年２月に子会社化 ◆1947年創業、ブラック・カラーフォーマルを中心とした 婦人服の企画・製造・卸売販売、直接販売を行う ◆レディースブラックフォーマル市場 業界３位 ◆北海道から沖縄までの幅広い販売網（取扱店舗 465店） トピックス ・再生案件ではあるものの不採算店舗の撤退、 コスト構造の見直し等の事業再生施策は連結前に概ね完了 ・美容顧客基盤の活用による異業種間送客、 ECサイトリニューアルによる収益拡大を目指す →収益の大幅改善による売上利益貢献を見込む 当期期末に連結、2018年4月より業績
Slide 25: メディア・コンサルティング事業：2018年3月期 実績
メディア・コンサルティング事業： 2018年3月期 実績 売上高の推移 セグメント利益の推移 （単位：百万円） （単位：百万円） EBITDA 15,000 外部売上高 内部売上高 1,500 百万 百万 セグメント利益 1,000 10,000 500 5,000 0 0 (500) 16/3期 17/3期 18/3期 16/3期 17/3期 18/3期 ◆トピックス グループ内の美容事業に係る広告サービスの提供に注力 ・Web広告案件、Webサイト企画制作、Hot pepper Beauty代理店案件、 映画館広告枠「シネアド」サービス等により美容事業の広告案件を展開 ・広告代理店部門にお
Slide 26: システム開発事業：2018年3月期 実績
システム開発事業：2018年3月期 実績 （単位：百万円） 売上高の推移 （単位：百万円） セグメント利益の推移 300 15 百万 百万 0 200 (15) 100 (30) 0 (45) -75 16/3期 17/3期 18/3期 16/3期 17/3期 18/3期 ◆トピックス ・システムエンジニアリング及びバックオフィスに係る人材派遣、 組込系システム受託開発等の外部売上、美容事業各社の社内システム構築、 システム開発に係るコンサルティング等が好調に推移し増収・黒字転換 ・事業の一部を不二ビューティ（たかの友梨ビューティクリニック）社屋に移転 →グループ内システム開発の更なる内製化に
Slide 27: 3. 2019年3月期 通期連結業績予想
３. 2019年３月期 通期連結業績予想 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 26
Slide 28: 2019年3月期 通期連結業績予想
2019年３月期 通期連結業績予想 美容事業の投資分野成長により大幅増益見込み 事業特性により下期偏重型を想定 売上高予想推移（累計） 営業利益予想推移（累計） 18/3期 19/3期 対前年 （単位：百万円） 対比 60,000 2,200 実績 予想 増減 50,000 1,800 売上高 53,006 58,300 5,294 110.0% 40,000 1,400 営業利益 737 2,140 1,402 290.2% 30,000 1,000 20,000 600 経常利益 912 2,130 1,217 233.4% 10,000 200 親会社株主に帰属する 当期純利益 317
Slide 29: ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved.
本資料は、当社及び当社グループの企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社 が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。 本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性・ 完全性を保証または約束するものではなく、今後予告なしに変更されることがありますので予め ご了承ください。 ©2018 Copyright RVH. All Rights Reserved. 28