China General Plastics Corporation · TWSE:1305
China General Plastics — FY2022 Earnings Presentation
22 slides from China General Plastics's earnings presentation, Mar 15, 2023
Slide 1: China General Plastics Corp. Investor Conference
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 3/15/2023 時間 議 程 報告人 Time Itinerary Reporter 14:00〜 貴賓報到 14:30 VIP Registration 2022年回顧及2023年Q1展望 胡吉宏 執行副總 Otto Hu, 14:30〜 2022 Review & 2023 Q1 Outlook Executive VP 15:00 公司2022年財務資訊 郭建洲 經理 2022 Finance Information C C Kuo, Manager 15:00〜 Q&A 林漢福 副董事長
Slide 2: 2022 Review and 2023 Q1 Outlook
華夏海灣塑膠股份有限公司 2022回顧及2023 Q1展望 報告人: 胡吉宏 執行副總 時 間: 2023年3月15日
Slide 3: 2022 Review: PVC Upstream Raw Materials
2022年回顧: PVC上游原料 乙烯 近兩年乙烯新增產能接近千萬噸，但俄烏戰爭爆發推升 能源價格、影響乙烯產出，全球通膨惡化導致石化原料需求 受壓抑，年底東北亞到岸價格在$900/噸上下震盪。 EDC 2022H1因美國PVC內需火熱、美國及中東EDC產線未 能充分發揮，削弱EDC出口能量，價格居高不下；H2因鹼價 上漲促使美國及亞洲生產廠家積極提高操作率，但全球PVC 行情日益疲弱，導致EDC供應過剩、價格大幅鬆動。 VCM 受俄烏戰爭及亞洲生產商意外事故影響，PVC及VCM 於Q1反彈至年度高點，隨後受全球升息和大陸維持清零政策 衝擊，亞洲PVC報盤連跌八個月，VCM也同步大
Slide 4: 2022 Review: PVC Market Overview
2022年回顧: PVC綜合市況 2022年大陸疫情壓抑PVC內銷市場需求，另外其PVC 在印度市場之反傾銷於二月落日激勵對印度出口貿易， 上半年PVC出口月均量超過20萬噸創歷史新高，量大 且低價之出口壓抑亞洲PVC行情。 下半年美國通膨嚴重及房貸利率攀高，PVC內需量逐 月遞減，多餘庫存轉向海外市場，美國PVC也連續大 幅回檔。 因為中、美PVC需求萎縮，全球供需失衡及亞盤超過 八個月之跌價，造成產品利差嚴重縮水，經營之艱困史 上少見。 4
Slide 5: 2022 Review: Overall Sales
2022年回顧: 華夏整體銷貨 本公司2022年合併銷貨淨額為新台幣176億3千7佰 萬元，較前一年減少25億8仟4佰萬元 (13%↓)。 產品別銷售量(仟噸) 產 品 2022 2021 增(減) VCM/PVC 382 385 (3) PVC製品 53 63 (10) 鹼氯 100% 60 60 (0) 合 計 495 508 (13) 5
Slide 6: 2022 Review: PVC Absorption Volume
Fier et BE D2 a) | 3 PVCF4ES Py SH — BH —aHA Ee ale 450 400 350 250 200 150 100 50 20154 20164 20174 20186 2019% 20204 20214 20224
Slide 7: Crude Oil and Ethylene Price Trends
原油及乙烯價格趨勢 單位:US$/桶 WTI 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 7
Slide 8: PVC / VCM / EDC Price Trends
PVC / VCM / EDC 價格趨勢 單位:US$/噸 CFR NEA (Platts) 8
Slide 9: 2023 Q1 Outlook: Ethylene
2023年Q1展望: 乙烯 2022年美國乙烯產量及出口量雙雙創高，尤其出口量 年增近70%，主因近年產能擴充迅速及出口港相關設 施擴建；預期今年美國乙烯出口能力將再提高。 大陸疫情解封，但市場信心不足影響需求，亞洲乙烯 遭失望性拋售致一度跌破$800/噸；春節後大陸經濟數 據好轉，因輕裂廠開工率偏低造成乙烯現貨短缺，交 易價格迅速回升。 隨乙烯需求前景好轉，部份輕裂廠已計劃調高操作率 ，全球經濟復甦遲緩是否能支撐乙烯需求仍有變數， 預期乙烯行情仍會震盪。 9
Slide 10: 2023 Q1 Outlook: EDC / VCM
2023年Q1展望: EDC / VCM EDC: 美國Q1的歲修計劃縮減出口量，另PVC報價上揚 ，致現貨EDC買盤提升。歲修陸續完成及今年中東復工 ，EDC整體供給將回歸常態；但近來國際鹼價變動，恐 影響氯鹼開工率，後續供需變化值得關注。 VCM: 受各廠家歲修與非計劃性停車的影響，Q1之 VCM供應緊張，刺激短期高價買盤；近期國際PVC行 情漲勢趨緩，且大陸新浦化學20萬噸VCM新增產能即 將投產，買家購料心態已漸放緩。 10
Slide 11: 2023 Q1 Outlook: PVC Supply
2023 Q1展望: PVC供給面 大陸春節至今煤及電石價格下跌，有助電石法PVC降低虧 損，近期推升PVC開工率至78%，因短期去化不足累積沿 海社會庫存至50萬噸以上。目前電石法PVC業者仍處於虧 損狀態，但預期大陸PVC剛性需求仍在，以致內外銷報價 維持較為堅挺，對亞洲PVC行情有一定支撐。 台、日、韓廠家去年H2因面臨虧損壓力多採降產因應；去 年底見PVC行情落底反彈、需求出籠，各廠家即拉高開工 率，Q1亞洲PVC供需尚可平衡。 美國三月起PVC之歲修規劃多，自去年Q4以來維持庫存 約40萬噸；預期內需可逐漸復甦，PVC廠商已公布Q1之 漲價規劃，出口價格也在元月提升至$8
Slide 12: 2023 Q1 Outlook: PVC Demand
2023 Q1展望: PVC需求面 大陸官方釋出經濟利多及疫情解封政策，對市場實際影響自 二月起才逐步顯現，PVC期貨價格自春節後¥6,200低點緩慢 向上推升，現貨交易活動也同步改善中。 印度去年底陸續自海外訂購之PVC密集於一/二月抵港，致 短期市場買氣受到壓抑，惟部分印度PVC廠因VCM供應不 足而減產，旺季結束前之PVC供應缺口仍有賴進口補充。孟 加拉外匯短缺問題已逐步改善，PVC買家正加速開立信用狀 要求廠商交貨，並釋出新訂單以應付旺季需求。 因美國之內陸物流、包裝及出口配套未完全改善，大型貿易 商於Q1期間，仍向亞洲PVC供應廠保持機動性採購調度， 以補足中東、非洲及南
Slide 13: 2023 Q1 Outlook: PVC Processed Products
2023年Q1展望: PVC加工品 建材產品:國內房市景氣雖已降溫，但本公司布局機場新航站 、地下汙水系統、自來水廠管路更新、社會住宅及新市鎮重 劃等公共工程，並積極參與太陽能及風電新案場之建設。這 些工程所需之PVC管材，在本公司之銷售量呈現逐月年增趨 勢。 膠皮布產品: 由於升息及高通膨壓抑全球消費需求，但膠皮及 膠布下游之農機、機車、船舶、鞋類等加工業在春節後陸續 進入旺季，其他消費性產品之加工復甦時程則較緩慢。本公 司今年規畫精進膠皮工廠機台，以適合高階PVC膠皮及環保 材生產，亦期達到節能減排；另針對膠布工廠進行機台去蕪 存菁並組織改造，以提高膠布產品整體競爭力。 13
Slide 14: 2023 Outlook: PVC Sales Volume Trend
2023年展望: PVC去化趨勢 華夏今年PVC總去化量: 1 ~ 2月累計超過7萬2仟噸 較去年同期成長 5.6% 單位:仟噸 14
Slide 15: 2023 Outlook: Revenue Trend
2023年展望: 營收趨勢 華夏今年合併營收淨額: 1 ~ 2月累計: 26億1仟6佰萬元 較去年同期衰退 24.4% 單位:佰萬元 15
Slide 16: 2022 Financial Report
華夏海灣塑膠股份有限公司 2022年度財務報告 報告人: 郭建洲經理 時 間: 2023年3月15日
Slide 17: 2022 Revenue by Product
2022 46 FE & in 3 jE SFA(NTH5 & 7) PVCR ob hit $A oo $3, 729 21% PVC/VCM l $12, 853 20204 a(R) DOO 73% ; PVCIVCM, 0) $2,469 17
Slide 18: Consolidated Income Statement
華夏海灣塑膠股份有限公司 合併損益表 單位：NT$佰萬元 2022 2021 增(減) 2020 2019 年度 年度 率 年度 年度 銷貨收入 17,637 20,222 -12.8% 13,733 15,118 銷貨成本 16,959 15,182 11.7% 10,374 13,148 銷貨毛利 678 5,040 -86.5% 3,359 1,969 毛利率 3.8% 24.9% 24.5% 13.0% 銷管研費用 1,662 1,723 -3.5% 1,215 1,196 營業淨利(損) (984) 3,317 -129.7% 2,144 774 營業淨利率 -5.6% 16.4%
Slide 19: Financial Ratio Analysis (Consolidated)
華夏海灣塑膠股份有限公司 財務比率分析(合併財報) 2022 2021 2020 2019 年度 年度 年度 年度 營業利益率(%) (5.6) 16.4 15.6 5.1 純益率(%) (1.9) 13.0 13.1 4.6 負債占資產比率(%) 40 30 26 29 流動比率(%) 217 264 265 288 速動比率(%) 129 152 208 193 平均收現日數 36 36 45 40 平均售貨日數 61 52 47 44 19
Slide 20: Earnings Per Share 2019-2022
HA Ee BR BR AR A me SAF] 0 A ARF] 4h AR Ee the (34 35 aT) 5.00 4.25 4.00 3.00 2.95 2.00 1.22 - [ee 0.00 0.30 5 2019 2020 2021 2022 (0.64) (1.00)
Slide 21: Thank You
以上報告 謝 謝 ! 21
Slide 22: Summary and Q&A
華夏海灣塑膠股份有限公司 China General Plastics Corp. 法人說明會 3/15/2023 總結及Q & A 同心協力 共創榮景
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