Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — Q3 FY2018/3 Earnings Presentation

50 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, Feb 5, 2018

  1. Slide 1: 2018年3月期3Q決算説明資料

    2018年3月期３Q決算説明資料 〜中国市場が好調な今こそ⾝を引き締める ⽣産基盤の強化と新素材の開発に全⼒投球〜 ヤマシンフィルタ株式会社(6240) © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 2018年2月5日 1

  2. Slide 2: 目次

    目次 決算報告 Ⅰ P.4 ~市場環境は想定通り、通期業績は為替・春節の状況を⾒極める~ 売上拡大に向けての取り組み Ⅱ P.26 ~新型モデルへの搭載を⾒据えた提案型営業の開始~ 中国市場と当社の中期的な方針 Ⅲ P.29 ~筋肉質な企業体質への進化と事業ポートフォリオの拡大~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 2

  3. Slide 3: 決算報告

    決算報告 ~市場環境は想定通り、 通期業績は為替・春節の状況を⾒極める~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  4. Slide 4: 2018年3月期第3四半期決算概要

    1. 2018年3月期第3四半期決算概要 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. © YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights reserved.

  5. Slide 5: 2018年3月期 第3四半期決算トピックス

    2018年3月期 第3四半期決算トピックス 売上・損益 売上高 9,625百万円 前年同期⽐ 33.6%増収 4,434百万円 前年同期⽐ 37.9%増益、粗利率46.1%、前期⽐1.4%改善（粗 売上総利益 利率改善内容 ：売上増加 1.3%、PAC17コストダウン0.1%） 1,521百万円 前年同期⽐ 115.2%増益 前期⽐6.0%改善（営業利益率改善 営業利益 内容 ：売上増加 5.0%、PAC17コストダウン0.8%） 純利益 976百万円 前年同期⽐ 107.2%増益 セグメント状況 地域別セグメントの状況 日本 企業収益や設備投資堅調推移、需要は前年を上回る 北⽶ 堅調な住宅関

  6. Slide 6: 2018年3月期 第3四半期決算トピックス

    2018年3月期 第3四半期決算トピックス セグメント状況 ライン品・補給品別セグメント状況 中国市場・国内市場・アジア市場の需要増加に伴う、主要得意先の生産計画増 ライン品 加により、対前年同期⽐41.6％増収 中国市場・国内市場・アジア市場における稼働時間の増加により、対前年同期 補給品 ⽐32.9％増収 その他売上 プロセス品 国内向けハウジング⽤売上増加等により、対前年同期⽐9.1%増収 産業製品 国内新幹線のメンテナンス部品売上増加等により、対前年同期⽐23.3%増収 販売管理費 増収を主因にPAC17による経費削減もあり、販売管理費⽐率30.3% 前年4.6%改善 為替変動の影響

  7. Slide 7: MAVY'sの全体像と責任部署

    MAVY’sの全体像と責任部署 Key Goal Indicator Key Success Key Performance Indicator （KPI） 責任部署 （KGI） Factor （KSF） 売上高伸⻑率 新製品開発 ※KPI算定の前提 Prv： 5.8% 開発 Prv ：2017/3期 年間実績値 売上総利益率 Cur： 24.9% 純正率向上 Cur ：2018/3期 年間⾒通し（2017年11月6日公表値） Prv：44.6% Cur：46.1% 売上原価率 購買⼒強化 Prv： 55.4% 生産・購買 Cur： 53.9% 歩留り改善 売上高営業利益率 Prv： 9.6%

  8. Slide 8: 2018年3月期 第3四半期業績（10月~12月）

    1. 2018年3月期 第3四半期決算概要 ① 2018年3月期 第3四半期業績（10月~12月） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. © YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights reserved.

  9. Slide 9: 2018年3月期3Q決算サマリー(前期比) -QTD-

    2018年3月期3Q決算サマリー(前期比) -QTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位：百万円） 第3四半期 第3四半期 ⾦額 % 売上高 2,419 3,385 966 39.9% 営業利益 270 553 282 104.4% 営業利益率 11.2% 16.4% 5.2P - 経常利益 254 536 281 110.6% 経常利益率 10.5% 15.8% 5.3P - 当期純利益 198 366 168 85.1% 純利益率 8.2% 10.8% 2.6P - 為替レート AR USD 109.3 113.0 3.7 3.3% EUR 117.8 133.0

  10. Slide 10: 売上高の増減要因（前年比較） -QTD-

    売上⾼の増減要因（前年比較） -QTD- （単位：百万円） 128 87 △39 △1 473 49 11 257 3,210 3,385 2,419 2017/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2018/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2018/3期 Q3 実績 Q3修正予算 Q3 実績 ※連結調整項目は建機⽤フィルタに含めて表示しております。（有価証券報告書開示基準） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 営業利益の増減要因（前年比較） -QTD-

    営業利益の増減要因（前年比較） -QTD- （単位：百万円） 売上 売上 3,385 3,210 800 売上 2,419 700 △231 △11 △3 600 81 78 500 432 553 400 410 △63 300 270 200 100 - 2017/3 為替による影響 売上高増加 販売管理費増加 2018/3 為替による影響 PAC17による PAC17による 売上高増加 2018/3 3Q実績 (営業利益) に伴う に伴う 3Q当初予算 修正予算 (営業利益) 製造原価の 販管費の に伴う 3Q実績 営業利益増加 営業利益減少 削減効果 削減効果 営業利益増加 営業利益率

  12. Slide 12: セグメント情報（製品別）（前期比）-QTD-

    セグメント情報（製品別） （前期比）-QTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位: 第3四半期 第3四半期 ⾦額 百万円/ 数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 数量 ⾦額 数量 ⾦額 数量 ⾦額 （％） （％） （％） 建機⽤ 1,012 2,080 86.0% 1,453 3,027 89.4% 441 946 45.5% フィルタ ライン品 428 934 38.6% 603 1,320 39.0% 174 385 41.3% 補給品 583 1,145 47.4% 850 1,707 50.4% 266 561 49.0% 産業⽤ 40 121 5.0% 53

  13. Slide 13: セグメント情報（地域別）（前期比）-QTD-

    セグメント情報（地域別） （前期比）-QTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位: 第3四半期 第3四半期 ⾦額 百万円/ 数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 数量 ⾦額 数量 ⾦額 数量 ⾦額 （％） （％） （％） 国内 643 1,233 51.0% 875 1,684 49.7% 232 450 36.6% 北⽶ 160 432 17.9% 258 621 18.3% 98 188 43.5% 中国 75 244 10.1% 145 404 11.9% 70 159 65.5% アジア 138 297 12.3% 174 368 10.9% 35 70 23.

  14. Slide 14: 2018年3月期 第3四半期業績（4月~12月）

    1. 2018年3月期 第3四半期決算概要 ② 2018年3月期 第3四半期業績（4月~12月） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. © YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights reserved.

  15. Slide 15: 2018年3月期3Q決算サマリー(前期比)-YTD-

    2018年3月期3Q決算サマリー(前期比)-YTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位：百万円） 第3四半期累計 第3四半期累計 ⾦額 % 売上高 7,203 9,625 2,421 33.6% 営業利益 707 1,521 814 115.2% 営業利益率 9.8% 15.8% 6.0P - 経常利益 674 1,476 801 118.8% 経常利益率 9.4% 15.3% 6.0P - 当期純利益 471 976 505 107.2% 純利益率 6.5% 10.1% 3.6P - 為替レート AR USD 106.7 111.7 5.1 4.7% EUR 118.

  16. Slide 16: 売上高の増減要因（前年比較） -YTD-

    売上⾼の増減要因（前年比較） -YTD- （単位：百万円） 95 78 128 87 △39 △1 1,089 982 9,449 9,625 7,203 2017/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2018/3期 ライン 補給 プロセス 産業 2018/3期 Q3 実績 Q3修正予算 Q3実績 ※連結調整項目は建機⽤フィルタに含めて表示しております。（有価証券報告書開示基準） © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 営業利益の増減要因（前年比較） -YTD-

    営業利益の増減要因（前年比較） -YTD- 売上 （単位：百万円） 売上 9,625 9,449 売上 2,0007,203 △3 81 1,800 1,126 △ 404 78 △11 1,600 1,400 1,200 1,000 △ 51 1,378 800 1,521 600 400 707 200 - 2017/3 為替による影響 売上高増加 販売管理費増加 2018/3 為替による影響 PAC17による PAC17による 売上高増加 2018/3 Q3実績 (営業利益) に伴う に伴う Q3修正予算 (営業利益) 製造原価の 販管費の に伴う Q3実績 営業利益増加 営業利益減少

  18. Slide 18: セグメント情報（製品別）（前期比）-YTD-

    セグメント情報（製品別） （前期比）-YTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位: 第3四半期 第3四半期 ⾦額 百万円/ 数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 数量 ⾦額 数量 ⾦額 数量 ⾦額 （％） （％） （％） 建機⽤ 3,052 6,255 86.8% 4,047 8,544 88.8% 994 2,288 36.6% フィルタ ライン品 1,232 2,673 37.1% 1,657 3,784 39.3% 424 1,111 41.6% 補給品 1,819 3,581 49.7% 2,389 4,759 49.4% 570 1,177 32.9% 産業⽤

  19. Slide 19: セグメント情報（地域別）（前期比）-YTD-

    セグメント情報（地域別）（前期比）-YTD- 2017/3期 実績 2018/3期 実績 増減 （単位: 第3四半期 第3四半期 ⾦額 百万円/ 数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 数量 ⾦額 数量 ⾦額 数量 ⾦額 （％） （％） （％） 国内 1,953 3,786 52.6% 2,462 4,822 50.1% 508 1,036 27.4% 北⽶ 473 1,249 17.3% 648 1,618 16.8% 175 368 29.5% 中国 179 581 8.1% 377 1,140 11.8% 197 558 96.0% アジア 404 812 11.3% 534 1,130

  20. Slide 20: 2018年3月期 3Q貸借対照表

    2018年3月期 3Q貸借対照表 2017/3期 2018/3期 2017/3期 2018/3期 （単位：百万円） 増減率 増減率 期末 Q3 期末 Q3 流動資産 6,695 8,002 19.5% 流動負債 2,374 2,892 21.8% 現⾦・預⾦ 2,263 2,533 12.0% 支払手形及び 1,085 1,597 47.1% 買掛⾦ 受取手形及び 短期借⼊⾦ 2,480 3,189 28.5% 売掛⾦ 1年以内返済 500 500 - 社債・⻑借 商品・製品 & 1,457 1,952 34.0% その他 788 795 0.9% 原材料・貯蔵品 固定負債 1,131 885

  21. Slide 21: 2018年3月期 3Qキャッシュフロー

    2018年3月期 3Qキャッシュフロー 371 △400 395 67 投資キャッシュ・フロー +371 財務キャッシュ・フロー △400 2,533 2,100 固定資産取得による支出 △373 ⻑期借⼊⾦返済 △150 投資有価証券売却による収⼊ 582 社債償還 △100 ⻑期預⾦解約による収⼊ 163 配当⾦支払 △150 2017/3 4Q 2018/3 3Q 営業キャッ 投資キャッ 財務キャッ キャッシュ 為替換算 キャッシュ シュフロー シュフロー シュフロー 残高 残高 2017/3期 2018/3期Q3 （単位：百万円） 累計⾦額 累計⾦額 営業活動によるキャッシュフロー 9

  22. Slide 22: 為替マリーの状況 -YTD-

    為替マリーの状況 -YTD- 為替が1円円高になった場合の営業利益影響額は約5.8百万円増益 為替感応度は約0.4% Inflow Outflow Net 円⾼ケース（10%） 円安ケース（10%） 期中 平均レー Currency 期中平均 期中平均 ト 各通貨 円換算 構成比 各通貨 円換算 構成比 各通貨 （JPY） レート レート 影響額 レート レート 影響額 ▲10% 差額 （YTD） +10% 差額 （YTD） （JPY） （JPY） JPY ¥12,100.0¥12,100.0 72%¥10,400.0¥10,400.0 66% ¥1,700.0 - - - - - - - U

  23. Slide 23: 設備投資及び減価償却費 年度別推移

    設備投資及び減価償却費 年度別推移 2013/3期 2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3Q （単位：百万円） 連結 連結 連結 連結 連結 連結 売上高 9,088 10,530 10,703 9,458 10,007 9,625 設備投資額 836 243 288 207 448 373 構成比%） 9.2% 2.3% 2.7% 2.2% 4.5% 3.9% 減価償却費 546 466 407 393 294 210 構成比%） 6.0% 4.4% 3.8% 4.2% 2.9% 2.2% 売上高及び設備投資・減価償却費の年度推移（前期と今期） （単位：

  24. Slide 24: 2018年3月期 通期業績見通し

    2. 2018年3月期 通期業績⾒通し © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. © YAMASHIN-FILTER CORP., 2017. All rights reserved.

  25. Slide 25: 100億円の資金調達による成長加速への道筋

    100億円の資⾦調達による成⻑加速への道筋 中国市場が好調に推移する中、第三者割当増資によって獲得した100億円を 「攻めの成⻑」と「守りの成⻑」に結びつけるべく、機動的に実施していく 研究開発センターの新設 新素材の量産と M&Aを含む資本/業務提携 既存製品の⽣産性向上 既存の拠点を集約 新素材の 新素材を利⽤し 開発体制の効率化を 開発・製品化を 建機の油圧フィルタ 図る 推進する 以外の事業投資を 拡大する 30 億円 30 億円 40 億円 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 21 25

  26. Slide 26: 2018年3月期 通期業績予想~四半期推移~

    2018年3月期 通期業績予想~四半期推移~ 年度⾒通し（ 2017年11月6日公表値から変更なし） 2017/3期 2018/3期 2018/3期 対 （単位：百万円） 実績 期初⾒通し 修正⾒通し 前期実績 ⾦額 ⾦額 ⾦額 ％ 売上高 10,007 11,090 12,500 26.7% 営業利益 957 980 1,750 97.7% 営業利益率 9.6% 8.8% 14.0% 5.4P 経常利益 934 969 1,720 97.9% 経常利益率 9.3% 8.7% 13.8% 5.3P 当期純利益 640 659 1,180 96.8% 純利益率 6.4% 6.0% 9.4% 3.

  27. Slide 27: （参考）セグメント情報（製品別）見通し

    （参考）セグメント情報（製品別）⾒通し 2017年3月期 実績 2018年3月期⾒通し 増減 （単位: ⾦額 百万円/数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 ⾦額 ⾦額 ⾦額 （％） （％） （％） 建機⽤フィルタ 8,705 87.0% 10,964 87.7% 2,259 26.0% ライン品 3,825 38.2% 4,796 38.4% 971 25.4% 補給品 4,879 48.8% 6,167 49.3% 1,288 26.4% 産業⽤フィルタ 475 4.8% 556 4.5% 81 17.1% プロセス⽤フィルタ 826 8.3% 978 7.8% 151 18.4% 合計 1

  28. Slide 28: （参考）四半期別業績推移(地域別売上高推移)見通し

    （参考）四半期別業績推移(地域別売上⾼推移)⾒通し 2017年3月期 実績 2018年3月期 ⾒通し 増減 （単位: ⾦額 百万円/数量 千本） 構成⽐ 構成⽐ 増減率 ⾦額 ⾦額 ⾦額 （％） （％） （％） 国内 5,198 51.9% 6,219 49.8% 1,020 19.6% 北⽶ 1,712 17.1% 2,158 17.3% 445 26.0% 中国 948 9.5% 1,414 11.3% 466 49.2% アジア 1,174 11.7% 1,592 12.7% 417 35.6% 欧州・その他 973 9.7% 1,115 8.9% 141 5.7% 合計 10,007

  29. Slide 29: （参考）設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移

    （参考）設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移 2013/3期 2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 （単位：百万円） 実績 実績 実績 実績 実績 通期⾒通 売上高 9,088 10,530 10,703 9,458 10,007 12,500 設備投資額 836 243 288 207 448 993 構成比%） 9.2% 2.3% 2.7% 2.2% 4.5% 7.9% 減価償却費 546 466 407 393 294 310 構成比%） 6.0% 4.4% 3.8% 4.2% 2.9% 2.5% 研究開発費 273 212 254 22

  30. Slide 30: 売上拡大に向けての取り組み

    売上拡大に向けての取り組み ~新型モデルへの搭載を⾒据えた提案型営業の開始~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  31. Slide 31: 対応方針のKeyword

    売上⾼伸⻑率：開発⼒強化及び純正率向上 対応方針のKeyword 効果検証 故障予知、ICT技術の提案 実機データ収集段階 ライン品 効率化の提案 実機試験段階へ 建機 中国建機メーカへの拡販 中国建機フィルタメーカへの フィルタ M&Aの検討 中国等のエリア特性に合わせた セミナー展開によって マーケティング活動を順次展開 補給品 非純正品からのシェア奪回 東南アジア（ミャンマー）韓国 系建機の第二純正市場への参⼊ パートナーとの協業進む。 産業 パートナーとの協⼒体制強化 既存製品のコスト減へ フィルタ M&Aを計画 ラインナップ拡充に向けた開発 プロセス 製品シリーズの多様化 をスタート

  32. Slide 32: 新しい市場領域への挑戦

    新しい市場領域への挑戦 油圧作動油・潤滑油の清浄度センサ 今後、新素材を基にしたアプリケーションの開発に取り組んでいく SWIFTROCK TM 廉価版 SWIFTROCK TM スタンダードタイプ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 32

  33. Slide 33: 中国市場と当社の中期的な方針

    中国市場と当社の中期的な方針 ~筋肉質な企業体質への進化と 事業ポートフォリオの拡大~ © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  34. Slide 34: 社内強化に向けた2つの取り組み

    社内強化に向けた2つの取り組み メインメッセージ 中国市場は今後5年間は堅調推移 この期間中で確実な基盤構築を目指す 建機プラスα 強い現場 建機向け油圧フィルタに BCP（事業継続計画）、ローコスト・ 依存しない新しい収益の柱を オペレーションの観点から、 少なくとも2つ⽴ち上げる サプライチェーンの再構築を図る MAVY’s 、PAC17による 筋肉質な企業体質の構築 新素材の開発 M&A含む新事業領域の開拓 R&D拠点向けの大型投資計画 主要マーケットでの生産拠点開設投資 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 34

  35. Slide 35: 事業環境/①建機稼働時間

    事業環境/①建機稼働時間 「⼀帯⼀路」に絡むインフラ投資の拡大が建機需要を改めて喚起する⾒通し （2015年4~6月の値を1.0として指数化、四半期ごとの推移） 日本 ⽶国 欧州 中国 1.2 1.0 0.8 （●：中国春節） 0.6 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 16.3期 17.3期 18.3期 出所：野村證券アナリストレポートをもとに当社作成 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 35

  36. Slide 36: 事業環境/②油圧ショベル新車需要

    事業環境/②油圧ショベル新⾞需要 中国建機市場は、公共⼯事等により回復が続く⾒込み 日本 欧州 北⽶ アジア・大洋州 その他の地域 中国 （千台） 350 回復が鮮明 300 250 200 150 100 50 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） 予想 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 36

  37. Slide 37: 事業環境/③新車販売累積台数

    事業環境/③新⾞販売累積台数 リーマンショック以降も販売累積台数は増加 日本 欧州 北⽶ その他の地域 アジア・大洋州 中国 （千台） 中国市場の動向 3,000 リーマンショック以降 2,500 販売累積台数は10倍以上 2,000 1,500 1,000 500 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期E 中 国 中 国 4兆元の財政出動 2兆元の財政出動 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 37

  38. Slide 38: 新たなる成長への道筋

    新たなる成⻑への道筋 既存技術を基にした事業領域の拡大を図るとともに、産業、プロセス、エアを軸とした展開 を目指す 新技術に代表される新しい事業領域への参⼊をアライアンス、M&Aを含め⾏っていく 新事業領域への進出 バリュー 総合フィルタ チェーン強化 メーカーへの発展 ろ材の開発⼒強化 ⽔処理、空気清浄の 環境対策 垂 M&A +新素材技術革新 PAC17 直 統 合 売上拡大 油圧フィルタの コスト効率化 専門メーカー 油圧フィルタ事業 ポートフォリオの拡大 他⽤途への技術展開 開発・製造・販売 ⽔平展開 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserv

  39. Slide 39: 本日の決算説明会のまとめ

    本日の決算説明会のまとめ 18.3第3四半期 市場環境は想定通り 実績 通期業績は為替・春節の状況を⾒極める 18.3期 新型モデルへの搭載を⾒据えた提案型営業 通期計画 を開始する 事業ポートフォリオ 筋肉質な企業体質への進化と事業ポート の拡大 フォリオの拡大を図る © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 39

  40. Slide 40: 参考資料

    参考資料 © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved.

  41. Slide 41: 当社決算を理解する上でのポイント

    当社決算を理解する上でのポイント 当社決算の特徴 建機⽤フィルタは「ライン品」と「補給品」にわかれる ライン品は新⾞搭載⽤のフィルタ セグメント と 重要指標は、「新⾞需要台数」 KPI 補給品は交換部品⽤のフィルタ 重要指標は、「稼働台数」×「稼働時間」 販売形態 建機⽤フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売 エンドユーザへの直販は基本的に⾏っていない 販売形態 地域別動向 地域別動向 地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実 コスト削減 際の地域別市場動向と異なる PAC17 （Promptly Activated Cost reduction 2017） 全社的なコスト削減

  42. Slide 42: MAVY's ~企業価値向上に向けた取組~

    MAVY’s ~企業価値向上に向けた取組~ 管理部門にとどまらず、現場にまで企業価値向上の目標数値を落とし込む MAVY’s とは（ROIC - WACC＝EVA） M aximizing A dded V alue of Y amashin Filter S pread 投下資本の利潤最大化を目指し、各責任部署が（KPI）を設定し 業務に取り組む（KSF）ための最重要指標（KGI） MAVY’s（EVA） 各指標に対して、担当部署を割り スプレッド拡大により 振り、各KPIを設定して目標達成に ステークホルダーの期待に応える。 向けた業務運営を全社にて⾏う。 © YAMASHIN-FILTE

  43. Slide 43: MAVY'sの分解図：補足

    MAVY’sの分解図：補足 ⽤語 計算式 MAVY’s ROIC - WACC ROIC NOPAT ÷ 投下資本 投下資本利益率 （経常利益+支払利息）÷投下資本 運転資本回転率 売上高÷（売上債権+棚卸資産-仕⼊債務） 固定資産回転率 売上高÷固定資産 売上債権回転率 売上高÷売上債権 棚卸資産回転率 売上高÷棚卸資産 仕⼊債務回転率 売上原価÷仕⼊債務 有形固定資産回転率 売上高÷有形固定資産 無形固定資産回転率 売上高÷無形固定資産 ※四半期の損益計算書項目について年間換算で計算しております。 ※貸借対照表項目について期首期末平均で計算しております。 © YAMASHIN-FILTER

  44. Slide 44: 財務ハイライト①

    財務ハイライト① 売上高 （単位：百万円） 建機フィルタ 産業フィルタ プロセスフィルタ 12,500 10,678 10,530 10,703 10,007 978 837 9,088 667 9,458 556 715 826 503 748 430 444 815 468 475 9,924 376 10,964 9,337 9,384 9,592 8,705 5,575 7,962 8,174 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期E 地域別売上高 （単位：百万円） 国内 アジア 北⽶ 欧州他 12,500 10,67

  45. Slide 45: 財務ハイライト②

    財務ハイライト② 研究開発費 （単位：百万円） 335 273 254 212 225 172 181 77 57 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.Q3 設備投資および減価償却費 （単位：百万円） 設備投資額 減価償却費 836 546 454 466 448 407 393 373 312 288 294 243 207 210 123 138 120 98 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.Q3 ※12.3期までは単体、13.3期以降は連結 © YAMA

  46. Slide 46: 財務ハイライト③

    財務ハイライト③ 利益 （単位：百万円） 営業利益 経常利益 当期純利益 2,091 1,683 1,521 1,476 1,207 869 830 957 934 976 789 710 709 505 531 430 407 640 55 336 349 183 34 172 △ 160 △ 69 △ 253 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.Q3 純資産および総資産、⾃⼰資本⽐率 （単位：百万円、%） 純資産額 総資産額 ⾃⼰資本⽐率 80% 67.9% 65.1% 65.5% 66.7% 50.9% 54.6% 56.

  47. Slide 47: 四半期別業績推移（製品別売上高推移）

    四半期別業績推移（製品別売上⾼推移） 2017年3月期 2018年3月期 （単位：百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 建設機械⽤フィルタ 2,052 2,122 2,080 2,449 2,741 2,775 3,027 産業⽤フィルタ 97 111 121 145 129 146 131 プロセス⽤フィルタ 197 202 217 208 201 245 227 合計 2,347 2,436 2,419 2,803 3,072 3,166 3,385 （単位：百万円） 建機 産業 プロセス 4,000 227 3,000 201 245 208 131 129 146 197

  48. Slide 48: セグメント情報（製品別）（前期比）-YTD-

    セグメント情報（製品別） （前期比）-YTD- 2017年3月期 2018年3月期 （単位：百万円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 建設機械⽤フィルタ 2,052 2,122 2,080 2,449 2,741 2,775 3,027 ライン品 900 838 934 1,152 1,249 1,215 1,320 補給品 1,151 1,284 1,145 1,297 1,492 1,559 1,707 産業⽤・プロセス⽤ 295 313 339 354 331 391 358 フィルタ 合計 2,347 2,436 2,419 2,803 3,072 3,166 3,385 （

  49. Slide 49: 株主還元

    株主還元 中間配当7円、期末配当9円の年間16円に増配 16.3期 17.3期 18.3期E 1株当たり 配当⾦ 10円 12円 16円 DOE 2.0% 2.3% 2.8% 総還元性向 74.1% 25.6% 19.8% ※2018年3月期は、現時点での予定。 ※2017年12月1日を効⼒発生日として普通株式1株につき5株の割合で株式分割を実施。 ※2018年3月期の配当⾦額は、株式分割前の⾦額で記載。期末配当9円（分割後1.8円） ※ 2017年12月26日発表の第三者割当による第4回新株予約権の発⾏に伴う資⾦調達分は、上記の表には含まれておりません。 ※総還元性向=（配当総額＋⾃⼰株式取

  50. Slide 50: TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp

    この資料に記載されている業績の⾒通し等将来に関する情報は、現在⼊ 手可能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績 情勢等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1680） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp © YAMASHIN-FILTER CORP., All rights reserved. 50

Yamashin-filter — Q3 FY2018/3 Earnings Presentation on 6ix