Yushiro Inc. · TSE:5013

Yushiro — Yushiro Chemical Industry — FY2019 Earnings Presentation

36 slides from Yushiro's earnings presentation, May 29, 2019

  1. Slide 1: 2019年3月期決算説明資料

    2019年3月期決算説明資料 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. TYO 5013 2019年5月29日

  2. Slide 2: INDEX

    INDEX 会社概要 Business Outline 3 海外連結子会社売上高（現地通貨）マレーシア・インドネシア 20 会社概要 4 貸借対照表（連結） 21 ユシログループ国内外拠点 5 キャッシュ・フロー計算書（連結） 22 ユシログループの売上高構成 6 製品と用途の紹介 7 2020年3月期 業績予想 Forecast 23 ユシロの開発力（注力製品事例） 8 2020年3月期 業績予想（連結） 24 金属加工油剤の得意先別売上高構成 9 2020年3月期 地域別売上高（予想） 25 日系自動車メーカー世界生産台数と当社売上高（連結） 10 2020年3月期 売上高に関する戦略 2

  3. Slide 3: 会社概要 Business Outline

    会社概要 Business Outline ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 3

  4. Slide 4: 会社概要

    会社概要 会社概要（2019年3月末現在） 海外ネットワーク詳細 地域 国 社名 住所 ユシロ化学工業株式会社 YUSHIRO MANUFACTURING 米国インディアナ州 社 名 AMERICA,INC. シェルビービル市 （英文名称：Yushiro Chemical Industry Co.,Ltd. ） アメリカ 北 QualiChem,Inc. 米国バージニア州 米 本 社 東京都大田区千鳥2丁目34番16号 メキシコ国 メキシコ YUSHIRO MEXICO S.A.DE C.V. 代 表 者 代表取締役社長 大胡 栄一 グアナファト州 南 YUSHIRO DO BRASIL ブラ

  5. Slide 5: ユシログループ国内外拠点

    ユシログループ 国内外拠点 子（孫）会社（国内3社、海外13社） 持分法適用会社（海外3社） 技術提携会社（海外2社） 韓国(2社) 中国(4社) インド 日本(3社) アメリカ(2社) 台湾 タイ(2社) メキシコ マレーシア インドネシア ブラジル ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 5

  6. Slide 6: ユシログループの売上高構成

    ユシログループの売上高構成  金属加工油剤事業は、海外展開を加速する日系自動車メーカーの需要を確実に確保することで安定基盤を構築  ビルメンテナンス製品事業は、安定的な需要を取り込むことで一定の基盤を確保 金属加工油剤事業（国内） 金属加工油剤事業（海外） ビルメンテナンス製品事業 その他 7.2% 6.5% 6.3% 6.2% 6.1% 5.4% 5.3% 5.6% 5.2% 4.8% 7.7% 30.6% 30.3% 34.5% 39.7% 41.7% 43.4% 26.6% 46.0% 46.6% 48.9% 62.9% 63.4% 58.5% 59.3% 54.2% 52.9% 5

  7. Slide 7: 製品と用途の紹介

    製品と用途の紹介 顧客の金属加工の各工程において、 前後工程を踏まえた最適な金属加工油剤を提供 最終製品 圧延加工 プレス加工 切削・研削 加工 圧延油 プレス油 自動車 金 属 加 ダイカスト 洗浄剤 加工 工 の 工 離型剤 切削・研削油 電車 程 ﾉﾝﾎﾞﾝﾃﾞ 潤滑剤 伸線加工 鍛造加工 防錆剤 表面 伸線油 鍛造油 処理剤 航空機 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 7

  8. Slide 8: ユシロの開発力（注力製品事例）

    ユシロの開発力（注力製品事例） 製 品 名 ユシロンフォーム「Visilube」VZ-100（油性）/VZ500W（水性） ユシロ独自の開発力が生み 機 能 高温金型でも可視化可能な離型剤 出すオンリーワン技術 離型剤被膜の サイクル コスト タイム 品質 可視化により ティーチング 環境負荷 業務効率 迅速な ダウン 向上 作業の簡便化 低減 の向上 トラブル対策 短縮 最適塗布量を 見極める ブラックライトの照射により発光 高温でも消光しにくい（剥がれにくい） 200℃ 300℃ 開発品 従来品 消光 蛍光剤の発光確認試験の結果 離型剤被膜の可視化 離型剤被膜の数値化 高温金型でも消光しに

  9. Slide 9: 金属加工油剤事業の得意先別売上高構成

    金属加工油剤事業の得意先別売上高構成  得意先別売上高についても、10年以上国内の自動車メーカのシェア約60％維持を継続  太陽電池・半導体向けの減少分を、主力の自動車及び自動車関連向けをさらに拡大して吸収するとともに、 独自開発の強みを活かして機械、ベアリング向けを拡張することで全体の売上高伸長を実現 自動車及び自動車関連 機械 ベアリング 鉄鋼 太陽電池・半導体 その他 7.5% 8.6% 6.5% 6.4% 13.4% 13.9% 13.6% 14.5% 11.7% 1.3% 17.0% 2.6% 2.0% 1.8% 3.4% 3.5% 3.4% 4.1% 3.4% 6.5% 6.7

  10. Slide 10: 日系自動車メーカー世界生産台数と当社売上高（連結）

    日系自動車メーカー世界生産台数と当社売上高（連結）  日系自動車メーカー向けシェアは維持しつつも、海外自動車メーカー向けや自動車関連以外への販売を 拡大することで、日系自動車メーカー世界生産台数推移に依存することのない売上高伸長を実現 （百万円） （千台） 連結売上高 自動車メーカー生産台数 40,000 30,000 29,000 35,000 28,000 30,000 27,000 25,000 26,000 20,000 25,000 24,000 15,000 23,000 10,000 22,000 5,000 21,000 0 20,000 2014年 2015年 2016年

  11. Slide 11: 2019年3月期 決算業績概要 Results

    2019年3月期 決算業績概要 Results ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 11

  12. Slide 12: 2019年3月期実績（連結）

    2019年3月期実績（連結）  売上高はリーマンショック以降順調に増加。17/3期の減収は、殆どの換算レートが円高になったことによる ものであり、換算上の為替の影響を除けば、9期連続増収を達成  営業利益は、リーマンショック後の回復及び原油価格下落により11/3期に20億円計上するも、翌期原油価格 上昇により一旦減益に。その後は増収効果もあり6期連続で増益を達成するも、当期は減益に 売上高（百万円） 営業利益（百万円） 35,170 2,502 2,437 31,565 原油価格大幅下落に 30,680 29,061 29,605 よる一時的要因 2,169 2,050 2,076 26,

  13. Slide 13: 2019年3月期業績概要（連結）

    2019年3月期業績概要（連結）  連結売上高は、国内外の日系自動車メーカーを中心に販売拡大を実現するとともに機械・ベアリング向け販売 を充実させることで、前期比増収を達成  営業利益は、予想を上回る原材料価格高騰の影響を受けたこと及び、グローバルマーケットでの販売拡張戦略 に基づくM＆A費用の計上を行ったことが要因となって、前期比減益に （百万円） 前期比 18/3期 19/3期 増減額 増減率 売上高 31,565 35,170 3,605 11.4% 営業利益 2,502 2,076 -425 -17.0% 経常利益 3,243 2,634 -609 -18.8% 親会社株主に帰属す

  14. Slide 14: 2019年3月期 営業利益（連結）増減要因分析

    2019年3月期 営業利益（連結）増減要因分析  販売価格改定と原価低減等利益改善で当初予想を上回る実績となるも、想定以上の原材料価格変動と 戦略的投資（M＆A）費用、経費増により、営業利益は期首予想を下回る 予想（百万円） 実績（百万円） 202 380 100 503 900 1,154 1,200 1,112 882 930 159 2,502 2,502 2,400 2,076 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 14

  15. Slide 15: 2019年3月期 営業利益の変動要因について

    2019年3月期 営業利益の変動要因について 買収費用の計上 2018年8月末に買収した米国QualiChem社の買収費用として159百万を計上 原材料費の増加 全ての拠点で原材料価格が高騰。その影響で連結の売上原価率が約2%上昇 海外人件費の増加 殆どの海外拠点で人件費が上昇。特に中国については前期比＋14%増加 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 15

  16. Slide 16: 2019年3月期 地域別売上高

    2019年3月期 地域別売上高  国内売上高に迫るほどに拡大した海外販売伸長によって、増収トレンド継続を実現  特にM＆A効果による南北アメリカの増収が海外販売拡大に寄与 セグメント別売上高（百万円） 日本 中国 南北アメリカ 東南アジア/インド 4,787 3,906 4,498 3,438 4,065 7,537 2,872 5,345 5,710 1,514 1,957 4,818 5,273 1,563 4,118 2,865 2,703 3,277 4,880 1,037 4,476 4,685 4,488 2,358 2,651 2,900 3,125 3,652 4,273

  17. Slide 17: 海外連結子会社売上高（現地通貨）アメリカ・ブラジル

    海外連結子会社売上高（現地通貨）アメリカ・ブラジル 【アメリカ】アメリカ・ユシロは日系自動車生産台数減少の影響で前期実績を下回ったが、8月に買収した QualiChem社の寄与（4ヶ月分）で前期比＋43.2％の増収 【ブラジル】回復基調にある市場経済と新規顧客獲得及び販売価格改定により、前期比＋17.2%の増収 (千USD） 60,000 アメリカ 40,000 20,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 (千BRL） 40,000 ブラジル 30,000 20,000 10,000 0 10/3期

  18. Slide 18: 海外連結子会社売上高（現地通貨）メキシコ・中国

    海外連結子会社売上高（現地通貨）メキシコ・中国 【メキシコ】日系自動車メーカーへの拡販で前期比＋8.2%増収 【中国】好調を維持した日系自動車メーカーの生産増、大手顧客の獲得及び代理店強化が寄与して前期比＋7.5% の増収 (千MXN） 200,000 メキシコ 150,000 100,000 50,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 (千CNY） 400,000 300,000 中国 200,000 100,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/

  19. Slide 19: 海外連結子会社売上高（現地通貨）タイ・インド

    海外連結子会社売上高（現地通貨）タイ・インド 【タイ】好調な国内自動車販売を背景に前期を上回った自動車生産台数が寄与したうえ、既存顧客のシェアアップ も実現して、前期比＋7.0%の増収 【インド】新規拡販、既存顧客のシェアアップとタイへの輸出量増加により前期比＋19.3%の増収 (千THB） 700,000 600,000 タイ 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 (千INR） 600,000 500,000 インド 400,0

  20. Slide 20: 海外連結子会社売上高（現地通貨）マレーシア・インドネシア

    海外連結子会社売上高（現地通貨）マレーシア・インドネシア 【マレーシア】国内の自動車生産増及びベトナム・フィリピンへの好調な輸出により、前期比＋4.2%の増収 【インドネシア】好調な自動車生産を背景に新規拡販と販売価格改定により、前期比＋13.1%の増収 (千MYR） 40,000 30,000 マレーシア 20,000 10,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 (百万IDR） 200,000 インドネシア 150,000 100,000 50,000 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/

  21. Slide 21: 貸借対照表（連結）

    貸借対照表（連結）  戦略的M&Aを実施したことにより、のれん・顧客関連資産等で、資産合計は増加  戦略的M&A費用を長期借入金で賄ったことが要因となって、負債合計が増加 （百万円） 18/3期末 19/3期末 差額 資産合計 43,683 48,958 5,274 負債合計 11,485 17,166 5,680 連 結 純資産合計 32,197 31,791 -405 負債・純資産合計 43,683 48,958 5,274 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 21

  22. Slide 22: キャッシュ・フロー計算書（連結）

    キャッシュ・フロー計算書（連結）  投資活動によるキャッシュ・フローは、QualiChem社買収のための支出により大きく変動  財務活動によるキャッシュ・フローは、QualiChem社買収資金調達による収入により大きく変動 （百万円） 18/3期末 19/3期末 差額 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,211 2,121 －90 投資活動によるキャッシュ・フロー －1,241 －6,510 －5,269 財務活動によるキャッシュ・フロー －975 3,500 4,475 現金及び現金同等物に係る換算差額 53 －245 －299 現金及び現金同等物の増減額 48 －1,135 －1,1

  23. Slide 23: 2020年3月期 業績予想 Forecast

    2020年3月期 業績予想 Forecast ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 23

  24. Slide 24: 2020年3月期 業績予想（連結）

    2020年3月期 業績予想（連結）  売上高：各拠点の増収予想及びQualiChem社の通期寄与により増収  営業利益：原材料価格の上昇を予想するものの、増収効果で前期比増益 （百万円） 前期比 19/3期実績 20/3期予想 増減額 増減率 売上高 35,170 41,000 5,829 16.6% 営業利益 2,076 2,700 623 30.0% 経常利益 2,634 3,200 565 21.5% 親会社株主に帰属する 1,724 2,200 475 27.6% 当期純利益 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights

  25. Slide 25: 2020年3月期 地域別売上高（予想）

    2020年3月期 地域別売上高（予想）  国内：全拠点での増収を予想  海外：全セグメントで増収を予想。特に南北アメリカはQualiChem社が通期で寄与するため、大幅増収 セグメント別売上高（百万円） 拠点別売上高（百万円） 日本 中国 南北アメリカ 東南アジア/インド 拠点 19/3期 20/3期 増減率 日本 17,965 18,450 2.7% 5,170 アメリカ全体 5,685 10,248 80.3% 4,787 アメリカ うち （1,807） （6,178） - 12,340 QualiChem社 7,537 メキシコ 1,113 1,196 7.5% 5,040 ブラジル

  26. Slide 26: 2020年3月期 売上高に関する戦略

    2020年3月期 売上高に関する戦略 （百万円） 383 160 432 4,371 QualiChem社分 484 41,000 35,170 19/3期実績 日本 南北アメリカ 中国 東南アジア/インド 20/3期予想 国内戦略  代理店の販売強化  非自動車・非切削油剤分野での新規開拓  QualiChem社との協業推進 海外戦略  QualiChem社の販売網を活用したユシロ製品の拡販  日系企業でのシェアアップと非日系企業への拡販 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 26

  27. Slide 27: 2020年3月期 地域別営業利益（予想）

    2020年3月期 地域別営業利益（予想）  国内：全拠点での増益予想  海外：中国セグメントのみ原材料価格高騰及び人件費増の影響を増収効果で吸収できず、減益を予想。その他 の海外セグメントは増益予想 セグメント別営業利益（百万円） 拠点別営業利益（百万円） 日本 中国 南北アメリカ 東南アジア/インド 拠点 19/3期 20/3期 増減率 日本 831 1,040 25.2% アメリカ全体 349 884 153.3% 710 アメリカ うち QualiChem社 （119） （503） - メキシコ 176 157 -10.8% 535 980 ブラジル -54 20 - 396 310

  28. Slide 28: 2020年3月期 営業利益に関する戦略

    2020年3月期 営業利益に関する戦略 200 400 （百万円） 300 260 600 1,316 1,500 QualiChem社分 2,700 2,076 国内戦略  拡販推進による収益性向上  原料コストを抑えた製品の開発による原材料価格変動の抑制  物流コストの削減による経費の抑制 海外戦略  拡販推進による収益性向上  ネットワークを活かした原料調達による原材料価格変動の抑制 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 28

  29. Slide 29: QualiChem社の概要

    QualiChem社の概要 QualiChem Offices and Manufacturing （百万円） 社 名 ： QualiChem, Inc. 所 在 ： アメリカ合衆国バージニア州 事 業 内 容 ： 金属加工油剤・水処理剤製造販売 売 上 高 ： 4,932万USD (54億2,500万円) 利益（EBITDA） ： 350万USD (3億8,500万円) 従 業 員 ： 87名 航空機エンジン 5,000 メーカー各社認証 4,000 ボーイング 認証 3,000 リーマン ショック 金属加工油剤 2,000 販売開始 1,000 0 2001年 2002年 2003年 20

  30. Slide 30: QualiChem社の特長

    QualiChem社の特長 多くの販売代理店を確保 幅広い分野への販売 代理店数 直販 85 社 航空機関連 5% その他20% 19% 重機 代理店販売 一般加工分野 14％ 95% 21% 自動車関連 医療機器関連 10% 7％ 電子部品関連 9% シナジー効果発揮へ ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 30

  31. Slide 31: QualiChem社とのシナジー効果について

    QualiChem社とのシナジー効果について 日系 顧客 欧米系 自動車関連 （市場） 航空機・医療機器関連 グローバル 販売 グローバル 生産拠点 チャネル 代理店網 豊富な 製品ラインナップ 製品 高性能水溶性 切削油に特化 ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 31

  32. Slide 32: 株主還元

    株主還元  配当方針 連結配当性向30％を一つの目安とし、投資とのバランスを考慮しながら安定的な配当と 持続的な増配を目指します 60 中間配当金 期末配当金 連結純利益 2,500 2,200 2,228 50 1,993 1,703 1,697 1,724 2,000 40 1,500 25 28 30 30 23 25 25 1,000 20 500 10 20 20 15 15 15 15 0 0 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期計画 配当性向（連結） 30.9% 27.8% 32.2% 27.4% 35.4% 29.6% 純資産配当率 1.8%

  33. Slide 33: ビジネストピック Business topic

    ビジネストピック Business topic ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 33

  34. Slide 34: ウイザードゲル® ① PROMOTION MOVIE

    ウイザードゲル® ① PROMOTION MOVIE ©2019 YUSHIRO CHEMICAL INDUSTRY CO., LTD. All Rights Reserved. 34

  35. Slide 35: ウイザードゲル® ②

    ウイザードゲル® ② 製 品 名 自己修復性ポリマーゲル「ウィザードゲル®」 大阪大学との産学連携により 機 能 切れても再生する自己修復性ポリマーゲル ●自己修復機能 革新的素材の開発に成功 ●特殊分子の相互作用で繰り返し修復可能 特 徴 [国際ナノテクノロジー総合展「nano tech 2019」産学連携賞受賞] ●高靭性・高伸縮性・耐乾燥性 ●様々な形・色に成型可能 サンプル出荷量の推移（グラム） サンプル出荷先の事業分野（%） 出荷量 （ｇ） 成型 臓器モデル 研究機関 電気/電子 化学 40,000 37,910 素材 医療 自動車 機械 その他 35,000 1.1% 2018年度

  36. Slide 36: 当資料取扱い上の注意

    当資料取扱い上の注意 当資料に記されたユシロの現在の計画・見通し・戦略等のうち歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報から得られたユシロの経営者の判断に 基づいた、将来の業績に対する見通しであります。従いまして、これら業績の見通しのみに全面的に依拠されることは控えるようにお願いいたしま す。実際の業績は、様々な重要な要素により、これら業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることをご承知おき下さい。 実際の業績に影響を与え得るリスクや不確定な要素には、以下のものが含まれます。 ①ユシログループの事業環境を取り巻く世界情勢 ②世界の原油価格動向 ③米ドルを中心とした為替レートの変動 ④偶発事象

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