Slide 1: 2024年6月期 第2四半期決算説明資料
2024年6⽉期 第2四半期決算説明資料 2024年3⽉14⽇ Abalance株式会社 （東証ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ3856） Copyright © 2024 Abalance Corporation
Slide 2: 目次
⽬ 次 ◆業績ハイライト ◆過年度決算訂正の影響 ◆事業環境の認識 ◆第2四半期連結決算概要 ◆2024年6⽉期 通期業績予想 ◆中期経営計画の進捗状況 Copyright © 2024 Abalance Corporation 1
Slide 3: 業績ハイライト
業績ハイライト 2024年6⽉期第2四半期 決算概要 ■売上⾼は、前年同期⽐30億円減の1,085億円 ■営業利益は、太陽光パネル製造事業の収益改善などが貢献し 51億円増の101億円 売上⾼ 1.085億円（前年⽐▲30億円） 経常利益 105億円（前年⽐＋49億円） 営業利益 101億円 （前年⽐＋51億円） 営業利益率 9.3％（前年⽐＋4.9%） Copyright © 2024 Abalance Corporation 2
Slide 4: 過年度決算訂正の影響
過年度決算訂正の影響 国内連結⼦会社（WWB株式会社）の太陽光発電所に係る太陽光パネル取引の有償⽀給取引について 訂正の理由 売上と利益が適切に計上されていなかった。 過年度の決算数値の訂正が必要になり、決算確定が遅延した。 ※2024年3⽉14⽇開⽰ 「過年度の有価証券報告書等の訂正報告書の提出及び過年度の決算短信等の訂正に関するお知らせ」より抜粋 （単位︓百万円） 2022年6⽉期 2023年6⽉期 2024年6⽉期 項⽬ 訂正 第1四半期 第2四半期 第3四半期 通期 第1四半期 第2四半期 第3四半期 通期 第1四半期 訂正前 9,805 26,655 55,652 92,435 55
Slide 5: 事業環境の認識
事業環境の認識 〈2030年グループが⽬指す姿〉 〈世界の太陽光モジュール⽣産能⼒〉 再生可能エネルギーの中核的グローバル企業 トップ5か国に⽣産が集中 中国︓80％（500GW） 第2グループ︓13％ 中⻑期的には、化⽯燃料から脱却し、脱炭素化社会 （ベトナム、インド、マレーシア、タイ） を目指しており、再生可能エネルギー市場は成長 第3グループ︓約5％ （⽶国、韓国、カンボジア、トルコ、台湾） グローバル・サプライチェーンの構築により競争⼒を強化 〈出典〉 IEA 「World Energy Outlook 2023」 Global solar module manufacturing a
Slide 6: 米国の市場環境
⽶国の市場環境 US Spot Price of C-Si PV Module ($/Wp) 0.8 ■安定的成⻑が⾒込まれる市場 0.7 0.6 太陽光発電市場は、2023年以降も堅調な拡⼤傾向を維持 0.5 （要因）経済成⻑、⼈⼝の増加、気候変動による冷暖房需要の増加 0.4 世界的な需給は、中国の⽣産拡⼤により供給過剰（→価格低迷） 0.3 0.2 ⽶国モジュール価格は、中国輸⼊品が少ないことから、相対的に⾼い 0.1 IRAなどの政策により“Made in America”に対応した投資が増加 0.0 2023/1Q 2023/2Q 2023/3Q 2023/4Q ■Import（ex
Slide 7: 第2四半期連結決算概要
第2四半期連結決算概要 VSUN インゴット・ウエハ新⼯場（完成予想図） Copyright © 2024 Abalance Corporation 6
Slide 8: 第2四半期連結決算（前年同期比）
第2四半期連結決算（前年同期⽐） ■売上⾼ ︓太陽光パネルの単価下落により売上が減少（▲30億円） ■営業利益 ︓セル⼯場稼働及びVSUNの⽣産効率向上によるコスト低減から増益（＋51億円） ■営業利益率︓前年同期⽐＋4.9％と⼤幅に改善、同業他社より概ね⾼い⽔準 ■通期進捗率︓売上⾼は50％を下回るが、利益は60％台と順調な進捗 23/6期 24/6期 通期進捗率 前年同期⽐ （単位︓億円） 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 売上⾼ 555 560 1,116 577 508 1,085 43% ▲ 30 営業利益 15 34 49 47 54 101 64% 51 経常利益 13 43
Slide 9: 第2四半期連結決算（セグメント別）
第2四半期連結決算（セグメント別） 23/6期 24/6期 前年同期⽐ （単位︓百万円） 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 売上⾼ 55,546 56,007 111,553 57,740 50,801 108,541 ▲ 3,012 太陽光パネル製造事業 53,250 54,054 107,304 55,495 48,764 104,259 ▲ 3,045 グリーンエネルギー事業 2,126 1,781 3,907 2,066 1,881 3,947 40 IT事業 154 147 301 161 140 301 0 光触媒事業 10 8 18 9 10 19 1 その他 5 16 21
Slide 10: 連結業績の四半期推移
連結業績の四半期推移 （単位︓億円） 600 〈売上⾼〉 400 200 0 21/2Q 3Q 4Q 22/1Q 2Q 3Q 4Q 23/1Q 2Q 3Q 4Q 24/1Q 2Q （単位︓％） 60 15 〈営業利益・営業利益率〉 40 10 20 5 0 0 21/2Q 3Q 4Q 22/1Q 2Q 3Q 4Q 23/1Q 2Q 3Q 4Q 24/1Q 2Q 営業利益 営業利益率 Copyright © 2024 Abalance Corporation 9
Slide 11: 太陽光パネル製造事業（VSUNグループ）
太陽光パネル製造事業（VSUNグループ） ■売上⾼︓⽶国市場向け販売は堅調に推移、価格下落から前期同期⽐マイナス ■利益 ︓⽣産〜販売のサプライチェーンの全体最適化により前年同期⽐⼤幅プラス 23/6期 24/6期 前年同期⽐ （単位︓億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q （％） 売上⾼ 533 541 486 506 555 488 90% セグメント利益 12 34 43 38 44 57 165% （単位︓億円） 600 541 555 533 506 486 488 400 200 43 44 57 34 38 12 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 売上⾼ セグメント利益
Slide 12: グリーンエネルギー事業
グリーンエネルギー事業 ■重点事業である太陽光発電所を⾃社保有するストック型ビジネスを着実に展開 ■PPA事業者としてノンフィット案件への積極的な取り組みを展開 23/6期 24/6期 前年同期⽐ （単位︓億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q （％） 売上⾼ 21 18 23 18 21 19 106% 国内事業（フロー型） 13 11 16 9 11 10 94% 国内事業（ストック型） 9 7 8 8 9 9 123% セグメント利益 5 2 2 2 5 1 92% （注）「フロー型」には、グリーンエネルギー事業の発電所販売・物販、「ストック型」には、同事業の売電・O＆M収⼊を計上。
Slide 13: 2024年6月期 通期業績予想
2024年6⽉期 通期業績予想 VSUN （Vietnam Sunergy Joint Stock Company） Copyright © 2024 Abalance Corporation 12
Slide 14: 連結業績予想
連結業績予想 ■売上⾼︓セルの外販が⾒込まれることから据え置き ■利 益 : 為替と太陽光パネルの価格動向を注視して、今後の⾒直しの必要性を判断 売上⾼ 2,518億円（前年同期⽐＋365億円） 営業利益 158億円（前年同期⽐＋30億円） 23/6期 24/6期 前年⽐ 増減 （単位︓億円） 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上⾼ 1,116 1,037 2,153 1,085 1,433 2,518 365 営業利益 49 79 128 101 57 158 30 経常利益 56 84 140 105 53 158 18 親会社株主に帰属する当期純利益 21 28 50 36 34 7
Slide 15: 中期経営計画の進捗状況
中期経営計画の進捗状況 国東太陽光発電所 ⾓⽥市太陽光発電所 Copyright © 2024 Abalance Corporation 14
Slide 16: 定量的計画
定量的計画 ■2026年６⽉期（中計最終年） 売上⾼ 3,558億円、営業利益 308億円、経常利益 308億円 ■主なアクションプラン ①NASDAQ上場 ②セル⼯場の稼働（ベトナム）③パネル⼯場の新設（⽶国）など 23/6期 24/6期 25/6期 26/6期 （単位︓億円） （実績） （⾒通し） （計画） （計画） 売上⾼ 2,153 2,518 3,018 3,558 〈海外〉VSUN 2,068 2,390 2,870 3,380 〈国内〉グリーンエネルギー等 85 78 88 98 営業利益 128 158 258 308 売上⾼営業利益率 5.9% 6.3% 8.5% 8.7%
Slide 17: 自己資本比率及び株主還元
⾃⼰資本⽐率及び株主還元 ⾃⼰資本⽐率の向上 ■⾃⼰資本⽐率（2024年6⽉期第２四半期）10.6％ ※2023年6⽉期の8.8％から改善傾向にある。 ■⾃⼰資本⽐率の⽬標値︓10％超〜12％ 財務健全性の確保のため、太陽光パネル製造事業及びグリーンエネルギー事業を中⼼に 利益剰余⾦の増加により⾃⼰資本の増強を図ります。 株主還元の⽅針 ■2024年6⽉期の1株当たり中間配当︓3円/株 ■安定的かつ継続的な配当を⾏うとともに、内部留保の拡充と有効活⽤により企業競争⼒と 株主価値の向上を図ります。 Copyright © 2024 Abalance Corporation 16
Slide 18: 事業部門 アクションプラン
事業部⾨ アクションプラン UtilityVSUN540 （Colorado、USA) ※VSUN社ホームページより Copyright © 2024 Abalance Corporation 17
Slide 19: NASDAQ上場
NASDAQ上場 ■世界的な地球温暖化の進展に伴う、再⽣可能エネルギー需要の伸⻑ ■欧⽶市場（VSUN社のターゲット市場）での太陽パネル需要の拡⼤ 事業環境 ※⽶国「インフレ抑制法（IRA）」 認識 CO2排出削減の気候変動対応 約4,000億ドル（今後10年間） ■成⻑している市場への対応が必要（=供給能⼒の増強） ■Abalanceグループ成⻑戦略（中期経営計画 2024-2026） 成⻑戦略 ・企業価値の向上への成⻑エンジンとしてのIPO戦略（NASDAQ上場） ■Vietnam Sunergy Cell Company Limited（Cell Company）は、 合併スキーム ⽶国
Slide 20: VSUN サプライチェーンの強化
VSUN サプライチェーンの強化 ■グローバル・サプライチェーン構築による競争⼒の強化 ■太陽パネルの主要部品であるセルを外部調達から⾃社⽣産に変更 ■インゴット及びウエハ製造⼯場の建設（2024年夏頃稼働予定） ■主要部品の安定調達体制を構築し、コスト低減により利益率を改善 戦略⽅針 〈投資計画〉 ・⽣産能⼒︓８GW ・総投資額︓約3億US$（約450億円） ・実施⽅針︓フェーズ１及び２に分けて、設備投資を実⾏ 〈セル⼯場建設プロジェクトの進捗状況〉 フェーズ１ ■2023年11⽉22⽇、落成式を開催 （完成） ■年間⽣産能⼒︓４GW ■設備投資額 ︓約1.8億US$（約270億円） フェー
Slide 21: グローバル・サプライチェーンの強化
グローバル・サプライチェーンの強化 ※2023年9⽉22⽇公表 Abalanceグループ 中期経営計画（2024-26）をベースにした最新版 ■中⻑期的な競争⼒の強化 太陽光パネルの主要部品（セル、ウェハ、インゴット）を外部調達から⾃社⽣産にシフトする。 部品調達の安定化、輸⼊規制等の市場動向へ対応及びコスト削減により、収益⼒の向上を図る。 太陽光パネル グローバル・サプライチェーン ⾃社保有（ストック型・PPA事業） 開発 製造 PJ企画 設計 建設 O&M リサイクル セクション （EPC） 販 売 （事業会社・投資家・⾃治体） ベトナムでの現地⽣産、更にアメリカ市場へ進出 インゴット A
Slide 22: グリーンエネルギー事業の重点施策
グリーンエネルギー事業の重点施策 ⼦会社のWWB株式会社及び株式会社バローズを主体に、ワンストップ型ソリューションを推進 ストック型ビジネスの推進︓太陽光発電所の⾃社保有 安定収益 PPA事業への参⼊︓PPA事業者として太陽光発電所の⾃社保有 再⽣可能エネルギー関連企業のM&Aによる事業規模の拡⼤ M&A 資本コストを意識したM&Aの実⾏ 事業提携 業務提携及びパートナーシップの構築による事業基盤の拡⼤ パートナーシップ 国内及び海外案件のジョイントベンチャーの推進 PPA事業者として太陽光発電所の⾃社保有 新規事業 ⾃家消費型太陽光発電所のEPC事業（⼤⼿企業の屋根設置） 系統蓄電池事業︓北
Slide 23: グリーンエネルギー事業の推進
グリーンエネルギー事業の推進 ■太陽光発電所の⾃社保有化によるストック型ビジネスの拡⼤ ⾃社発電所︓約110か所（国内外） ストック型 保有発電能⼒︓140MW超（開発及び取得予定案件を含む） ビジネスの推進 ■グリーンエネルギー事業によるCO2排出削減︓約200万トン ※約77万世帯分の⼀般家庭の年間消費電⼒に相当 ■PPA事業者として太陽光発電所の⾃社保有化 ■基本⽅針 業務提携の推進 成⻑戦略の実現を図るべく、蓄電等の分野について、 国内外の有⼒企業との提携を積極的に推進していきます。 ⼦会社WWB及び⽇本光触媒センターと業務提携 〈具体的案件〉 明治機械 相互資⾦供給枠の設定 ヤマダト
Slide 24: 当社事業の想定リスク
当社事業の想定リスク ⽶国の輸⼊規制動向 ■迂回輸出への対応（アンチダンピング課税及び補助⾦相殺関税） 2023年8⽉18⽇、⽶国商務省、中国系太陽光発電メーカー（5社）に対して迂回輸出を認定 東南アジア4ヵ国（カンボジア、マレーシア、タイ、ベトナム）を経由して関税回避の懸念があると認定 課税された場合、250％の制裁的税⾦が賦課 VSUN社は、迂回輸出の認定企業にも⾮認定企業にも該当していないと認識。 ■バイデン政権による関税免除 2022年6⽉、太陽光発電関連製品の供給不⾜への対応として、時限的な関税免除を宣⾔ 東南アジア4ヵ国（カンボジア、マレーシア、タイ、ベトナム）からの関税を2年間免
Slide 25: Abalanceグループ概要
Abalanceグループ概要 商号 Abalance株式会社 所在地 東京都品川区東品川2-2-4 天王洲ファーストタワー16階 設⽴年⽉⽇ 2000年4⽉17⽇ 資本⾦ 2,059百万円 代表取締役社⻑ 光⾏ 康明 上場取引所 東京証券取引所（スタンダード市場 3856） 従業員 連結 2,029名、単体 40名（2023年12⽉末現在） 国内︓WWB、バローズ、Abit 主要⼦会社 海外︓VSUN、Vietnam Sunergy Cell Company Limited 主要関連会社 明治機械株式会社（東証 スタンダード市場 6334） Copyright © 2024 Abalance
Slide 26: ディスクレーマー（免責事項）
ディスクレーマー（免責事項） 本資料に含まれる、将来の⾒通し及び予想数値に関する事項は、本資料の作成時点にお いて、当社が⼊⼿している情報により認識し得た事実、またそれを基に分析・評価した結果 等を記述し、⼜は算出したものです。 過去に確定した事実や、認識し得た事実以外に、将来の予想及び本資料の作成のために 必要となる⼀定の前提条件・仮定を⽤いているほか、算定したものを含みます。 将来の予測や⾒通しに関する記述に本質的に内在する不確定性・不確実性及び今後の 事業運営や内外の経済、証券市場その他状況の変化等による変動可能性に照らして、業 績数値、結果、パフォーマンス及び成果は、本資料
Slide 27: Abalance Corporation
Abalance Corporation Copyright © 2024 Abalance Corporation 26