Slide 1: 2026年3月期 第1四半期 決算説明資料
2026年3月期 第1四半期 決算説明資料 2025年8月20日 Abalance株式会社 （東証ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ3856） Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 2: 第三者委員会の設置に関するお知らせ
第三者委員会の設置に関するお知らせ（2025年8月12日） 詳細：2025年8月12日付適時開示「第三者委員会の設置に関するお知らせ」 140120250812539723.pdf 今般、新経営体制にて、改めて過去の様々な取引の見直しを進めてきましたが、併せて外部機関による指摘を 受けたことから、下記項目について、第三者委員会を設置し、詳細に調査をするべきと判断いたしました。 なお、本会の構成メンバー及び日程等詳細につきましては決定次第速やかに開示させていただきます。また、本件に 係る調査報告書につきましても受理され次第、速やかに公表させていただきます。 本件の調査対象項目については、下記（２
Slide 3: 目次
目 次 １．2026年3月期第1四半期決算概要 ・・・・・ 3 ２．2026年3月期計画 ・・・・・ 10 ３．会社情報 ・・・・・ 20 Copyright © 2025 Abalance Corporation 2
Slide 4: 2026年3月期第1四半期決算概要
１．2026年3月期第1四半期決算概要 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 5: 決算期変更に係る影響について
決算期変更に係る影響について 会計期間（期初7月→4月） ⚫ 2025年3月期は決算期変更に伴い9か月の変則決算となったため、今期の会計期間は前期と異なります。2026年第1四半期 の会計期間は2025年4月1日～2025年6月30日となります。本資料では参考値として、前期の第1四半期にあたる2024年 7月1日～2024年9月30日との比較を「前年同期比」として、以降に掲載しています。 2025年3月期（2024年7月1日～2025年3月31日） 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 第1四半期 第2四半期 第3四半期 （1Q） （2Q） （3Q） 2026年3月期（2
Slide 6: 2026年3月期 1Q総括
2026年3月期 1Q総括（会計期間：2025年4月1日～同年6月30日） 経営環境 経済環境 市場環境 ⚫ 国内景気は雇用・所得環境の改善等を背景に、個 ⚫ 2025年上半期の世界の電力消費と再生可能エネルギー発電はともに拡大。年間電力消費 人消費の底堅さや設備投資の増加も相俟って回復 は前年比3.3％の増加が見込まれ、需要増分の9割を太陽光と風力が担う見通し（IEA） 基調が継続 ⚫ 世界最大の発電設備容量を有する中国市場は、太陽光発電新規設備の価格設定が6月に ⚫ 一方で米国のベースライン関税（10％）導入や特 固定制から変動価格制へ移行。前倒し需要への期待が高まり、世界市況全体も一時持
Slide 7: 2026年3月期 1Q連結決算 損益計算書
2026年3月期 1Q連結決算 損益計算書 ⚫ 26/3期１Q 連結売上高362億円、営業利益36億円。対通期進捗率は売上高38%、同営業利益61％ ⚫ 前年同期比で大幅な増収増益。米国及び成長市場であるインド等アジア向け販売が堅調に推移 ※前期1Q（2024年7月～9月）は東南アジア4か国への免税措置終了※により、ベトナムから米国への輸出が制約 ⚫ 営業利益率10％（前年同期比+3.9pt）。うち売上総利益率の上昇による寄与+2.5pt（売上総利益率20％） ⚫ 売上総利益は前年同期比34億円増。増収効果25億円、売上総利益率改善効果9億円 25/3期 26/3期 進捗 増減（対前年同期比）
Slide 8: 2026年3月期 1Q連結決算 四半期推移
2026年3月期 1Q連結決算 四半期推移 (24/1Q) (24/4Q) (24/2Q) (25/1Q) (24/3Q) (25/2Q) (25/1Q) (25/3Q) 25/3 前年同期比 前期比 25/3 前年同期比 前期比 25/3 前年同期比 前期比 26/3 前年同期比 前期比 （単位：百万円） 1Q (%) (%) 2Q (%) (%) 3Q (%) (%) 1Q (%) (%) 売上高 19,700 △64.5% △61.5% 21,254 △56.4% +7.9% 23,394 △47.3% +10.1% 33,943 +72.3% +45.1% 太陽光パネル製造事業 セグメ
Slide 9: 太陽光パネル製造事業 セグメント別
2026年3月期 1Q連結決算 セグメント別 太陽光パネル製造事業 ⚫ セグメント利益率11％。２桁回復は24/4Q以来、4四半期ぶり ⚫ 4月、エチオピアセル工場第1フェーズ量産開始 ※エチオピア生産子会社は2025年1月から3月までの財務数値を反映。当1Qは工場立ち上げ費用等を計上 25/3期 26/3期 進捗 増減（対前年同期比） 26/3期 １Q(7-9月) 1Q(4-6月) （対1Q比） （単位：百万円） 通期実績 通期実績 額 率 通期予想 率 売上高 19,700 33,943 +14,243 +72.3% 85,000 39.9% セグメント利益 1,306 3,749 +2,
Slide 10: グリーンエネルギー事業 セグメント別
2026年3月期 1Q連結決算 セグメント別 グリーンエネルギー事業 ⚫ 前年同期比増収減益、セグメント利益率6.3％。大手小売量販店経由のパネル販売は堅調に推移も、発電所開発費用先行 25/3期 26/3期 増減（対前年同期比） （セグメント予想は非開示） １Q(7-9月) 1Q(4-6月) （単位：百万円） 通期予想 通期実績 額 率 売上高 1,796 2,052 +256 +14.3% セグメント利益 277 129 ▲ 148 ▲53.4% セグメント利益率 15.4% 6.3% ー △9.1pt フロー型ビジネス（スポット収益） 売上高推移 ⚫ 法人の脱炭素化ニーズに応じたNon-
Slide 11: 2026年3月期計画
２．2026年3月期計画 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 12: 2026年3月期計画
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 経営環境 当社業績 経済環境 ⚫ 26/3期予想変更無し（連結売上高950億円、営業利益60億円） ⚫ 米国の関税政策を含む通商政策等による混乱と先行き不透明さから、 ⚫ 米国・エチオピア・ベトナムのグローバル・サプライチェーンを構築、米国 世界経済の見通しは不確実性が継続。引き続き注視が必要な状況 関税の影響を最小化。経営環境の流動性を踏まえ、現状予想は ー米国相互関税（率）：エチオピア（10％）、ベトナム（20%） 据え置き 市場環境 （25/3期が9か月決算のため、前期比は省略） ⚫ 米国は、7月7日（米国東部時
Slide 13: 太陽光パネル製造事業 ① 生産・調達戦略
2026年3月期計画 太陽光パネル製造事業 ① 生産・調達戦略：3エリア体制によるサプライチェーン強靭化と競争力強化 24/6期 25/3期 26/3期 (12か月) (9か月) (12か月) （単位：百万円） 通期実績 通期実績 通期予想 売上高 199,874 64,348 85,000 セグメント利益 23,876 3,489 5,500 セグメント利益率 11.9% 5.4% 6.5% ※当社の連結決算上、下記生産子会社2社の ベトナム：TOYO（セル2GW）、VSUN（インゴット・ウエハ４GW、パネル4GW） 経営成績は3か月遅れで反映 会社名 TOYO SOLAR MANUFACT
Slide 14: 太陽光パネル製造事業 ② マーケティング・販売戦略
2026年3月期計画 太陽光パネル製造事業 ② マーケティング・販売戦略：TOYOは米国市場でVSUNブランドを活用、VSUNは販売エリアの多角化を推進 テキサス新工場を好機に、VSUNの販売網を活用し米国内需を獲得 インド含むアジア・欧州での顧客獲得と販売先多角化を推進 〈VSUNの米国での事業展開〉 〈VSUNの世界での事業展開〉 米国内の顧客ロケーション 国別の顧客ロケーション ⚫ ８GWの太陽光パネル設置（累計） ⚫ 6百万世帯への電力供給（年間） ⚫ 19百万トンの二酸化炭素排出削減（累計） 出所：TOYO「2025年4月開催機関投資家向け説明会資料」 出所：VSUN「2024年会社
Slide 15: 太陽光パネル製造事業 ③ 米国市場
2026年3月期計画 太陽光パネル製造事業 ③ 国際的な潮流：主力電源が太陽光を中心とする再生可能エネルギーへと移行する流れが加速 米国市場：2024年にかけて太陽光パネルの新規導入が飛躍的に拡大、今後10年間で年間40～50GWの新規導入を見込む （SEIA、標準シナリオ） 2035年には太陽光発電が世界の主力電源に 米国、2035年までに累積730GWの新規導入 （10.7TWh・シェア26％） （2024年累積比3倍） 電源別/世界の電力発電量見通し 米国の太陽光パネル新規導入量見通し （TWh） （公表政策シナリオ） （標準シナリオ） 予測 出所：IEA「World electrici
Slide 16: 太陽光パネル製造事業 ④ インド市場
2026年3月期計画 太陽光パネル製造事業 ④ インド市場：今後5年間で米国を抜き新規導入量世界第2位へ、政府支援とネット・ゼロ目標が成長を後押し 自国製造能力は拡大するも、セルを中心とした上流工程は引き続き輸入に依存 インド、2025～2029年に最大278GWの太陽光新規導入 太陽光発電製品の製造能力 （中位シナリオ237GW） 主要4部材で2025年～2030年にかけて大幅拡大へ 世界の太陽光パネル新規導入量見通し インドの太陽光発電製品の新規製造能力見通し （低・中・高成長シナリオ） （パネル(ﾓｼﾞｭｰﾙ）、セル、ウエハ、ポリシリコン） 前年比での 5年シナリオ変化 セルの 供給機会
Slide 17: グリーンエネルギー事業 ① 事業戦略
2026年3月期計画 グリーンエネルギー事業 ① 事業戦略：グリーンエネルギー事業の総合化と収益の質的向上に向けた取り組みの一年 収益面では、大手量販店向け住宅用太陽光発電システム販売が好調を持続、フロー型ビジネスの売上高構成比上昇を想定 （セグメント予想は非開示） フロー型ビジネスによるスポット収益創出（セールス） 24/6期 25/3期 ⚫ 大手小売量販店チャネルを活用した住宅用太陽光発電システム販売が、前期 (12か月) (9か月) からの好調を持続 （単位：百万円） 通期実績 通期実績 ーノウハウを活用した販売店向け支援サービス「催事・アライアンスサポート」開始 売上高 8,341 7
Slide 18: グリーンエネルギー事業 ② 系統蓄電池事業
2026年3月期計画 グリーンエネルギー事業 ② 新規ビジネス（系統蓄電池事業）：WWB含む9社、札幌市内で系統蓄電所を着工（2025年3月） 詳細：2025年3月27日付当社ニュースリリース https://www.abalance.jp/resource/pdf/Notice_20250327-1.pdf 会社名 北海道札幌蓄電合同会社 電力連系枠確保、電力協議、 用地取得に係る地域対応及び行政対応 所在地 香川県 高松市 代表社員 四電エンジニアリング株式会社 蓄電所の建設・運営 事業内容 蓄電所を電力系統に接続し余剰電力を充電・需要期に売電して収益を得 る 北海道札幌蓄電所（北海道札幌
Slide 19: グリーンエネルギー事業 ③ 市場規模
2026年3月期計画 グリーンエネルギー事業 ③ 市場規模：政府の再生可能エネルギー長期安定電源化策を背景に、国内太陽光市場は緩やかに成長。主力電源へ （2040年度電力量 GHG2013年度比73％削減シナリオ） FITからオフサイトPPA・需要家主導の脱炭素化へ移行が進行 国内電源構成における太陽光シェアは拡大 国内太陽光市場は緩やかに成長 （2023年度速報値：約10％ → 2040年度見通し：20％超） 国内の太陽光発電導入容量（事業形態別）見通し 2040年度国内エネルギー需給見通し 出所：矢野経済研究所「太陽光発電市場に関する調査を実施（2024年）」 出所：経済産業省「第7次エネ
Slide 20: グリーンエネルギー事業 ④ 系統用蓄電池市場
2026年3月期計画（追加） グリーンエネルギー事業 ④ 市場規模：系統用蓄電池市場は、補助金による支援拡大や需給調整市場の本格稼働等による収益機会の拡大が見込まれる事業領域 系統用蓄電池の接続検討手続きが急増、2025年3月は前年比3倍 実稼働（事業化）する系統用蓄電池は増加、需給変動対応 手続き：「接続検討」⇒「接続申込」⇒「実稼働」 への活用進む（2030年累計：14.1～23.8GWｈ） 系統用蓄電池の接続検討等の受付状況の推移 系統用蓄電池の導入見通し（事業化別推計） （単位：万ｋw） 2023年5月 2024年3月 2025年3月 設備容量 1時間あたりの発電量 接続検討 1,18
Slide 21: 建機販売事業
2026年3月期計画（追加） 建機販売事業 ※WWBの一事業部門。セグメントは「その他」に区分 ⚫ WWBの祖業である建設機械販売事業。近年、港湾関連企業や全国の港湾での環境負荷低減の動きを追い風に、EV荷役 機械の導入需要を商機とする事業領域 ⚫ 中国の総合建設機械メーカーである三一重工（SANY）の日本総代理店 国内初となる港湾運送大手企業向けEV港湾荷役機械（トップリフター） 及びEV充電ステーション納入（2024年12月） 詳細：2024年12月26日付当社ニュースリリース https://www.abalance.jp/resource/pdf/Notice_20241226-1.p
Slide 22: 会社情報
３．会社情報 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 23: 当社グループ概要
当社グループ概要（2025年6月末日現在） 太陽光パネル製造事業 グリーンエネルギー事業 その他 括弧内の％は出資/持分割合 Abalance株式会社 ※VSUNの出資構造：WWBが80％を出資する FUJISOLARが、VSUN株式の87％を保有 グループ経営統括・管理等 https://www.abalance.jp/ WWB株式会社 Vietnam Sunergy Joint Stock Company 太陽光発電システムの開発・販売・施工・発電 （BloombergBNEF25/2Q：Tier1） 所の運営、建設機械・建設機器販売・レンタル 太陽光関連製品（インゴット・ウエハ・パネル）
Slide 24: 会社概要・沿革
会社概要・沿革（2025年6月末日現在） 会社概要 沿革 Abalance株式会社 2000年4月 設立 会社名 （Abalance Corporation） 東京都品川区東品川2-2-4 2007年９月 東証マザーズ上場（リアルコム（株）） 本社所在地 天王洲ファーストタワー 株式交換：当社が完全親会社、WWB（株） 代表者 代表取締役社長兼COO 国本 亮一 2011年11月 が完全子会社 設立 2000年4月17日 2017年３月 社名変更：Abalance（株） 資本金 27億66百万円 2018年11月 東証第二部市場変更 従業員数 連結：2,472名／単体：33名 2020年12月
Slide 25: 事業系統図
事業系統図（2025年6月末日現在） 商品（部材）販売 提携先 国内・海外 グリーンエネルギー事業 発電所の設計・建設工事請負 保守・付帯サービスの提供 ・工務店 エンドユーザー その他 ・ハウスメーカー 【主要拠点：国内】 ・量販店等 ・一般法人 調達 ・電力会社 WWB(株)建機事業部 発電所の建設工事請負、保守・付帯サービスの提供 ・個人 PV Repower株式会社 日本光触媒センター株式会社 バーディフュエルセルズ合同会社等 その他製・商品の販売及び付帯サービスの提供 発電所運営（株式会社、匿名組合等） 自社運営発電所の電力販売 仕入先 原材料 製・商品 海外 太陽光パネル製造事業
Slide 26: グリーンエネルギー事業の業務フロー
グリーンエネルギー事業の業務フロー 発電所の企画・設計から開発・建設、運用・保守、そしてリユース・リサイクルまで、一気通貫型サービスを提供 自社保有発電所 河口湖太陽光発電所（山梨県） 年間発電規模約1.4MW 自社保有発電所 神栖太陽光発電所（茨城県） 収益形態と事業領域 年間発電規模約0.8MW 発電所統合監視システム（自社開発） ストック（安定収益） 自社保有 企画 設計 開発・建設 O&M リユース・リサイクル ⚫ PPA事業 基本計画 各種申請 ⚫ 現地調査 ⚫ 経産省 ⚫ 測量 ⚫ 各種申請 ⚫ 遠隔監視 ⚫ リユース ⚫ 商品企画 ⚫ 電力会社 ⚫ 作図 ⚫ 部材調達 ⚫ 駆付対
Slide 27: コーポレート・ガバナンス
コーポレート・ガバナンス グローバル展開と経営強化に向けたガバナンス体制の深化 ⚫ 2024年10月：取締役会の諮問委員会として、リスク・コンプライアンス委員会を新設（委員長：社外取締役） 経営会議の専門部会として、ファイナンス委員会と投資委員会を新設（現在は投資委員会のみ） ⚫ 2025年 2月：グローバル対応と情報開示強化に向け決算期を6月から3月へ変更 ⚫ 2025年 6月：ガバナンスと事業強化に向け、代表取締役2名体制を含む新たな経営体制へ移行 新経営体制 取締役8名（男性7名/女性1名） ※当社価値創造向上に向けて各取締役に期待するスキルを最大4項目記載 職位 氏名 スキル・マトリク
Slide 28: 財務目標（KPI）、株主還元
財務目標（KPI）、株主還元 収益性 健全性 営業利益（単位：百万円） 自己資本比率 23,349 16.6% 15.8% 12,804 10.2% 8.8% 6.9% 3,602 1,361 1,605 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 配当方針、配当金 自己資本利益率（ROE） ⚫ 安定的かつ継続的な配当に加え、内部留保の拡充と有効活用による企業 53.8% 52.4% 競争力と株主価値の向上 ⚫ 2026年3月期の年間配当は「未定」とし、企業環境や業績動向も踏まえ た上で適宜判断 （
Slide 29: 財政状況
財政状況 資産 負債・純資産 （単位：百万円） （単位：百万円） 150,173 150,173 143,691 145,802 143,691 145,802 20,619 37,740 26,451 23,462 83,261 80,286 21,641 53,620 5,434 85,121 100,356 85,121 3,558 3,966 2,011 26,258 33,691 31,320 23,799 57,721 24,479 22,176 39,388 6,156 39,388 4,722 16,008 20,563 11,312 60,976 56,763 26,212
Slide 30: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー 各キャッシュ・フロー、フリーキャッシュ・フロー、現金及び現金同等物の期末残高 （単位：百万円） 営業活動CF 投資活動CF 44,757 フリーCF 投資活動CF 23,566 17,752 18,526 17,235 5,209 4,128 △ 608 △ 1,391 △ 2,144 △ 2,620 △ 1,999 △ 6,449 △ 5,446 △ 10,361 △ 13,221 △ 12,981 △ 19,670 △ 20,670 △ 21,191 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期
Slide 31: 地域別売上高・有形固定資産
地域別売上高・有形固定資産 地域別売上高 （単位：百万円） 250,000 （単位：百分比） 100% 215,284 0.1% 3.9% 0.2% 4.1% 8,416 208,972 7.2% 8.4% 0.3% 380 4.9% 200,000 10,527 8,621 90% 4.0% 1.0% 9.8% 80% 48.7% 70% 150,000 68.8% 60% 143,783 62.4% 50% 74.0% 86.7% 100,000 92,122 186,684 126 7,772 40% 3,719 72,417 726 30% 38.9% 246 50,000 35,23
Slide 32: 売上高、営業利益の推移（通期/セグメント別）
売上高、営業利益の推移（通期/セグメント別） 21/6期2QからVSUNを新規連結化、太陽光パネル製造事業を中核に企業成長を実現 （単位：百万円） 250,000 〈売上高と営業利益の通期推移〉 215,284 208,972 200,000 23,349 150,000 92,122 12,804 100,000 72,417 50,000 26,901 3,602 1,605 1,361 0 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 連結売上高 26,901 92,122 215,284 20
Slide 33: Abalance グループビジョン for 2030
Abalance グループビジョン for 2030 先進的な商品・業務・サービスの提供を中心に、価値の創造を通じて社会生活の改善と向上を図り、 経営理念 Best Values 社会の持続可能な発展に貢献し続ける 2030年ビジョン 2022年6月期-2024年6月期 2024年6月期-2026年3月期 （当社が目指す姿） （見直しのため対象期間を1年前倒し） 企業価値の最大化 「再生可能エネルギーの 中核的グローバル企業」 新中期経営計画 For NEXT 中期経営計画 脱炭素化社会への貢献 For Sustainable Society ⚫ 製造目標 ⚫ 不確実性の高まる事業環境を見据え
Slide 34: ディスクレーマー（免責事項）
ディスクレーマー（免責事項） ◼ 本資料に含まれる、将来の見通し及び予想数値に関する事項は、本資料の作成時点において、当社が入手してい る情報により認識し得た事実、またそれを基に分析・評価した結果等を記述し、又は算出したものです。 ◼ 過去に確定した事実や、認識し得た事実以外に、将来の予想及び本資料の作成のために必要となる一定の前提 条件・仮定を用いているほか、算定したものを含みます。 ◼ 将来の予測や見通しに関する記述に本質的に内在する不確定性・不確実性及び今後の事業運営や内外の経済、 証券市場その他状況の変化等による変動可能性に照らして、業績数値、結果、パフォーマンス及び成果は、本資 料に
Slide 35: Abalance Corporation
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