Slide 1: 2025年3月期 決算説明資料
2025年3月期 決算説明資料 2025年5月15日 Abalance株式会社 （東証ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ3856） Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 2: 目次
目 次 １．企業概要 ・・・・・ 3 ２．2025年3月期決算概要 ・・・・・ 8 ３．2026年3月期計画 ・・・・・ 14 4．Appendix ・・・・・ 23 Copyright © 2025 Abalance Corporation 2
Slide 3: 1．企業概要
１．企業概要 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 4: 当社グループ概要（2025年3月末日現在）
当社グループ概要（2025年3月末日現在） 太陽光パネル製造事業 グリーンエネルギー事業 その他 Abalance株式会社 グループ経営統括・管理等 https://www.abalance.jp/ WWB株式会社 太陽光発電システムの開発・販売・施工・ Vietnam Sunergy Joint Stock Company 発電所の運営、建設機械・建設機器販 （BloombergBNEF25/1Q：Tier1） 売・レンタル 太陽光関連製品（インゴット・ウエハ・パネル） （100.0%） https://wwwb.jp/ （58.8%） の製造・販売 2025年4月末日現在 https://
Slide 5: 会社概要・沿革
会社概要・沿革（2025年3月末日現在） 会社概要 沿革 Abalance株式会社 2000年4月 設立 会社名 （Abalance Corporation） 東京都品川区東品川2-2-4 本社所在地 2007年９月 東証マザーズ上場（リアルコム（株）） 天王洲ファーストタワー 代表者 代表取締役社長 岡田 竜介 株式交換：当社が完全親会社、WWB（株） 2011年11月 が完全子会社 設立 2000年4月17日 2017年３月 社名変更：Abalance（株） 25億21百万円 資本金 2018年11月 東証第二部市場変更 （2025年4月28日現在：27億66百万円） 従業員数 連結：1,
Slide 6: 財務目標（KPI）、株主還元
財務目標（KPI）、株主還元 収益性 健全性 営業利益（単位：百万円） 自己資本比率 23,349 16.6% 15.8% 12,804 10.2% 8.8% 6.9% 3,803 1,361 1,605 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 自己資本利益率（ROE） 配当方針、配当金 53.8% 52.4% ⚫ 安定的かつ継続的な配当に加え、内部留保の拡充と有効活用による企 業競争力と株主価値の向上 ⚫ 2026年3月期の年間配当は「未定」とし、企業環境や業績動向も踏ま えた上で適宜判断 （
Slide 7: コーポレート・ガバナンス
コーポレート・ガバナンス グローバル展開と経営強化に向けたガバナンス体制の深化 ⚫ 2024年10月：取締役会の諮問委員会として、リスク・コンプライアンス委員会を新設（委員長：社外取締役） 経営会議の専門部会として、ファイナンス委員会と投資委員会を新設 ⚫ 2025年 2月：グローバル対応と情報開示強化に向け決算期を6月から3月へ変更 ⚫ 2025年 6月：ガバナンスと事業強化に向け、代表取締役2名体制を含む新たな経営体制へ移行 （2025年6月28日開催の第26回定時株主総会にて、関連議案の承認が前提） 新経営体制 （2025年7月～） 現行のコーポレート・ガバナンス体制図 取締役（龍氏、国
Slide 8: 2．2025年3月期決算概要
2．2025年3月期決算概要 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 9: 2025年3月期総括
2025年3月期総括（会計期間：2024年7月1日～2025年3月31日） 経営環境 経済環境 市場環境 ⚫ 国内景気は各種政策の効果も見られ、雇用・所得 ⚫ 中国主導による太陽光関連製品の供給過剰に伴う市況低迷 環境の改善が進み、緩やかな回復基調 ⚫ 米国市場では、米国商務省による東南アジア4か国製の太陽パネル関連製品に対する関税 ⚫ 一方で欧米の高金利継続、米国の政策動向、中国 免税措置が2024年6月に終了。同4か国に対するAD/CVD賦課の検討が進む(2024年 経済の減速懸念、中東情勢の緊迫化による世界経 11月仮決定) 済の不透明感が継続 ⚫ 脱炭素社会の実現に向けた取り組みが国内
Slide 10: 2025年3月期連結決算 損益計算書
2025年3月期連結決算（会計期間：2024年7月1日～2025年3月31日） 損益計算書 ⚫ 25/3期（9か月決算）連結売上高734億円、営業利益38億円。対予想比22％増収、同25％営業減益 ⚫ 売上高は太陽光市場の成長が続くインドや台湾向けの新規販売がけん引 ⚫ 売上総利益率は16.9％と低下（前年同期3Q累計18.5%）。経営環境が取引条件に影響 ⚫ 営業減益はベトナムセル工場の棚卸資産評価損（売上原価）、新工場関連費用（販売費）などによるコストアップ 24/6期 25/3期 25/3期 24/6期 3Q累計 増減（対予想比） 増減（対前3Q累計比） (12か月) (9か月) (9か
Slide 11: 2025年3月期連結決算 四半期推移
2025年3月期連結決算（会計期間：2024年7月1日～2025年3月31日） 四半期推移 (24/1Q) (24/4Q) (24/2Q) (25/1Q) (24/3Q) (25/2Q) 25/3 前年同期比 前期比 25/3 前年同期比 前期比 25/3 前年同期比 前期比 （単位：百万円） 1Q (%) (%) 2Q (%) (%) 3Q (%) (%) 売上高 19,700 △64.5% △61.5% 21,254 △56.4% +7.9% 24,424 △45.0% +14.9% 太陽光パネル製造事業 セグメント利益 1,306 △70.3% △86.8% 1,989 △64.9% +
Slide 12: 太陽光パネル製造事業
2025年3月期連結決算（会計期間：2024年7月1日～2025年3月31日） 太陽光パネル製造事業 ⚫ 25/1Qをボトムに売上高は回復基調に 24/6期 25/3期 25/3期 24/6期 3Q累計 増減（対予想比） 増減（対前3Q累計比） (12か月) (9か月) (9か月) (9か月) （単位：百万円） 通期実績 通期予想 通期実績 額 率 3Q累計 額 率 売上高 199,874 54,000 65,378 +11,378 +21.1% 148,651 △83,273 △56.0% セグメント利益 23,876 ー 3,691 ー ー 13,978 △10,287 △73.6% セグ
Slide 13: グリーンエネルギー事業
2025年3月期連結決算（会計期間：2024年7月1日～2025年3月31日） グリーンエネルギー事業 ⚫ 売上高は通期予想及び前年同期（3Q累計）をいずれも上回って着地 ⚫ 注力するストック型ビジネスの売上高は、前期12か月実績（24/6期：4,437百万円）を上回るペースで推移（25/3期： 4,476百万円） 24/6期 25/3期 25/3期 24/6期 3Q累計 増減（対予想比） 増減（対前3Q累計比） (12か月) (9か月) (9か月) (9か月) （単位：百万円） 通期実績 通期予想 通期実績 額 率 3Q累計 額 率 売上高 9,098 6,000 7,441 +1,441
Slide 14: 3．2026年3月期計画
3．2026年3月期計画 Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 15: 2026年3月期計画 経営環境・当社業績
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 経営環境 当社業績 経済環境 ⚫ 26/3期(12か月)連結売上高は950億円、営業利益は60億円） ⚫ 緩やかな景気回復傾向が見られる一方、米国の新たな関税政策 ⚫ 【重点戦略】米国・エチオピア・ベトナムの3エリアによる供給体制を構 を含む通商政策等の影響も加わり、世界経済の見通しは不確実 築。経営資源を集中投入し太陽光市場で収益性の高い米国、成 性が増大、一層の注視が必要な状況 長性の高いアジアへの開拓を加速し、収益の再成長を実現する一年 （25/3期が9か月決算のため、前期比は省略） 市場環境 ⚫ 2025年世界
Slide 16: 太陽光パネル製造事業① 生産・調達戦略
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 太陽光パネル製造事業 ① 生産・調達戦略：3エリア体制によるサプライチェーン強靭化と競争力強化 24/6期 25/3期 26/3期 (12か月) (9か月) (12か月) （単位：百万円） 通期実績 通期実績 通期予想 売上高 199,874 65,378 85,000 セグメント利益 23,876 3,691 5,500 セグメント利益率 11.9% 5.6% 6.5% ベトナム：TOYO（セル2GW）、VSUN（インゴット・ウエハ４GW、パネル4GW） 2025年4月 会社名 TOYO SOLAR MANUFACT
Slide 17: 太陽光パネル製造事業② マーケティング・販売戦略
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 太陽光パネル製造事業 ② マーケティング・販売戦略：TOYOは米国市場でVSUNブランドを活用、VSUNは販売エリアの多角化を推進 テキサス新工場を好機に、VSUNの販売網を活用し米国内需を獲得 インド含むアジア・欧州での顧客獲得と販売先多角化を加速 〈VSUNの米国での事業展開〉 〈VSUNの世界での事業展開〉 米国内の顧客ロケーション 国別の顧客ロケーション ⚫ ８GWの太陽光パネル設置（累計） ⚫ 6百万世帯への電力供給（年間） ⚫ 19百万トンの二酸化炭素排出削減（累計） 出所：TOYO「2025年4月開催機関
Slide 18: 太陽光パネル製造事業③ 国際的な潮流・米国市場
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 太陽光パネル製造事業 ③ 国際的な潮流：主力電源が太陽光を中心とする再生可能エネルギーへと移行する流れが加速 米国市場：2024年にかけて太陽光パネルの新規導入が飛躍的に拡大、今後10年間で年間40～50GWの新規導入を見込む （SEIA、標準シナリオ） 2035年には太陽光発電が世界の主力電源に 米国、2035年までに累積730GWの新規導入 （10.7TWh・シェア26％） （2024年累積比3倍） 電源別/世界の電力発電量見通し 米国の太陽光パネル新規導入量見通し （TWh） （公表政策シナリオ） （標準シナリオ
Slide 19: 太陽光パネル製造事業④ インド市場
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） 太陽光パネル製造事業 ④ インド市場：今後5年間で米国を抜き新規導入量世界第2位へ、政府支援とネット・ゼロ目標が成長を後押し 自国製造能力は拡大するも、セルを中心とした上流工程は引き続き輸入に依存 インド、2025～2029年に最大278GWの太陽光新規導入 太陽光発電製品の製造能力 （中位シナリオ188GW） 主要4部材で2025年～2030年にかけて大幅拡大へ 世界の太陽光パネル新規導入量見通し インドの太陽光発電製品の新規製造能力見通し （低・中・高成長シナリオ） （パネル(ﾓｼﾞｭｰﾙ）、セル、ウエハ、ポリシリ
Slide 20: グリーンエネルギー事業① 事業戦略
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） グリーンエネルギー事業 ① 事業戦略：グリーンエネルギー事業の総合化と収益の質的向上に向けた取り組みの一年 収益面では、大手量販店向け住宅用太陽光発電システム販売が好調を持続、フロー型ビジネスの売上高構成比上昇を想定 （セグメント予想は非開示） 24/6期 25/3期 フロー型ビジネスによるスポット収益創出（セールス） (12か月) (9か月) ⚫ 大手小売量販店チャネルを活用した住宅用太陽光発電システム販売が、前期 （単位：百万円） 通期実績 通期実績 からの好調を持続 売上高 9,098 7,441 ーノウハウを活
Slide 21: グリーンエネルギー事業② 系統蓄電池事業
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） グリーンエネルギー事業 ② 新規ビジネス（系統蓄電池事業）：WWB含む9社、札幌市内で系統蓄電所を着工（2025年3月） 詳細：2025年3月27日付当社ニュースリリース https://www.abalance.jp/resource/pdf/Notice_20250327-1.pdf 会社名 北海道札幌蓄電合同会社 電力連系枠確保、電力協議、 用地取得に係る地域対応及び行政対応 所在地 香川県 高松市 代表社員 四電エンジニアリング株式会社 蓄電所の建設・運営 事業内容 蓄電所を電力系統に接続し余剰電力を充電・需要
Slide 22: グリーンエネルギー事業③ 市場規模
2026年3月期計画（会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日） グリーンエネルギー事業 ③ 市場規模：政府の再生可能エネルギー長期安定電源化策を背景に、国内太陽光市場は緩やかに成長。主力電源へ （2040年度電力量 GHG2013年度比73％削減シナリオ） FITからオフサイトPPA・需要家主導の脱炭素化へ移行が進行 国内電源構成における太陽光シェアは拡大 国内太陽光市場は緩やかに成長 （2023年度速報値：約10％ → 2040年度見通し：20％超） 国内の太陽光発電導入容量（事業形態別）見通し 2040年度国内エネルギー需給見通し 出所：矢野経済研究所「太陽光発電市場に関する調
Slide 23: 4．Appendix
4．Appendix Copyright © 2025 Abalance Corporation
Slide 24: 財政状況
財政状況 資産 負債・純資産 （単位：百万円） （単位：百万円） 150,173 145,943 150,173 143,691 143,691 145,943 20,619 37,740 26,451 22,633 83,261 21,641 80,286 53,620 6,464 85,121 3,558 85,121 100,356 3,966 2,011 26,258 33,691 31,320 23,799 57,721 24,479 22,176 39,388 6,156 39,388 4,722 16,008 11,312 60,976 56,703 20,563 1,312 2
Slide 25: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー 各キャッシュ・フロー、フリーキャッシュ・フロー、現金及び現金同等物の期末残高 （単位：百万円） 営業活動CF 投資活動CF 44,757 フリーCF 投資活動CF 23,566 17,752 18,526 17,235 5,209 4,128 △ 608 △ 1,391 △ 2,144 △ 2,620 △ 1,999 △ 6,449 △ 9,759 △ 10,361 △ 13,221 △ 12,981 △ 19,670 △ 20,670 △ 21,191 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期
Slide 26: 売上高、営業利益の推移（通期/セグメント別）
売上高、営業利益の推移（通期/セグメント別） 21/6期2QからVSUNを新規連結化、太陽光パネル製造事業を中核に企業成長を実現 （単位：百万円） 250,000 〈売上高と営業利益（率）の四半期推移〉 215,284 208,972 200,000 23,349 150,000 100,000 92,122 12,804 73,447 50,000 26,901 3,803 1,605 1,361 0 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 21/6期 22/6期 23/6期 24/6期 25/3期(9か月) 連結売上高 26,901 92,122 215,28
Slide 27: ディスクレーマー（免責事項）
ディスクレーマー（免責事項） ◼ 本資料に含まれる、将来の見通し及び予想数値に関する事項は、本資料の作成時点において、当社が入手している 情報により認識し得た事実、またそれを基に分析・評価した結果等を記述し、又は算出したものです。 ◼ 過去に確定した事実や、認識し得た事実以外に、将来の予想及び本資料の作成のために必要となる一定の前提条 件・仮定を用いているほか、算定したものを含みます。 ◼ 将来の予測や見通しに関する記述に本質的に内在する不確定性・不確実性及び今後の事業運営や内外の経済、 証券市場その他状況の変化等による変動可能性に照らして、業績数値、結果、パフォーマンス及び成果は、本資料 に
Slide 28: Abalance Corporation
Abalance Corporation Copyright © 2025 Abalance Corporation