Gunosy, Inc. · TSE:6047
Gunosy — Investor Presentation (October 2026)
24 slides from Gunosy's investor presentation, Oct 14, 2026
Slide 1: 投資先slice Small Finance Bank Ltd.に関する説明資料
投資先slice Small Finance Bank Ltd. に関する説明資料 当社（株式会社Gunosy）が少数持分を保有する投資先であるslice Small Finance Bank Ltd.の事業内容‧経営成績‧財政状態について、 同社の公開情報等をもとに当社が取りまとめた資料です。 2026年10⽉14⽇ 株 式 会 社 G u n os y 東 証 ス タ ン ダ ー ド （証券コード：6047）
Slide 2: 本資料について
本資料について 本資料は、当社の投資先であるsliceの状況を、公開情報等をもとに当社が取りまとめたもの。 本資料の位置づけ、⽤語の定義、当社とsliceの関係、情報の出所等は以下の通り。 当社が少数持分を保有する投資先であるslice Small Finance Bank Ltd.について、 本資料の位置づけ 同社の事業内容‧経営成績‧財政状態の状況を、同社の公開情報等をもとに当社が取りまと めて説明する資料です。 本資料の「slice」（「slice社」「slice SFB」を含む）は、slice Small Finance Bank Ltd.を ⽤語の定義 指します。2024年10⽉の合
Slide 3: sliceの概要
sliceの概要 （C） Gunosy Inc. All Rights Reserved. 3
Slide 4: sliceとは
sliceとは slice はインドのデジタルバ ンク。直感的かつデジタルファーストな設計で若年層から⾼い⽀持。 合併後は銀⾏として、提供する⾦融サービスを拡⼤しながら急速な成⻑を実現。 スマートフォンで完結する、 インドのデジタルバンク 誰に 何を どうやって 信⽤履歴を 預⾦⼝座‧ 店舗ではなく 持たない層 決済‧融資 アプリ経由で 決済は⽇常的に使うが、 預⾦⼝座、UPI に連動し ⼝座開設から与信審査、 信⽤履歴がないため既存 たクレジットカード、少 融資の実⾏までをスマー の銀⾏の与信審査を通過 額から始められる融資 トフォン上で完結させ できない⼈々。従来型の を、ひとつのアプリ上
Slide 5: 沿革&代表の紹介
沿⾰&代表の紹介 2015年に学⽣など信⽤履歴のない若年層向けの少額与信を提供するフィンテックとして創業。 2024年10⽉にNESFBと合併、その後2025年5⽉にslice Small Finance Bankに名称を変更。 沿⾰ slice MD兼CEO 2015 6⽉ 同社創業 Managing Director and CEO / Founder of slice 2022 4⽉ 当社（Gunosy）の持分法適⽤関連会社に ラジャン‧バジャージ Rajan Bajaj 9⽉ RBIがDigital Lending Guidelinesを発表 創業者ラジャン‧バジャージ⽒は Flipk
Slide 6: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 黒字転換を達成したFY26通期から継続して、事業規模の成⻑と収益性の改善を達成。2026年 9⽉に銀⾏化後初の資⾦調達を実施し、2028〜2029年のIPOに向けて着実な成⻑が継続。 slice BS状況 2026年6⽉末 slice PL状況*1 2026年3⽉末 総資産 ₹7,444 Cr Net Revenue ₹306.7 Cr（52.1億円） YoY+41% （1,265億円） 総資産 ₹6,802 Cr Q1 FY27 Operating profit before provisions （1,156億円） ₹80.6 Cr（13.6億円） 4.4倍*2 貸出
Slide 7: Q1 FY27 P/L ハイライト
Q1 FY27 P/L ハイライト 銀⾏の基本的な収益⼒を⽰す利益指標であるOperating profit before provisionsは13.6億円 と、前年同期⽐で4.4倍を記録。 損益（公開決算ベース） 1 Net revenue*1 (Q1 FY27 純収益) Q1 FY26 Q1 FY27 前年同期⽐ FY26通期 （₹ Cr） 前年同期 ₹306.7 Cr 当四半期 （参考） Interest earned (利息収⼊) 210.1 291.5 +39% 979.9 （52.1億円）前年同期⽐ +41% Interest expended (⽀払利息) 81.4 107.1
Slide 8: 資金調達と当社の保有比率
資⾦調達と当社の保有⽐率 2026年9⽉に銀⾏合併後初の資⾦調達を実施。 調達後の当社の保有⽐率は潜在株式調整後で約12%と、引き続き外部筆頭株主の地位を維持。 2026年9⽉ 資⾦調達*3 当社の株式保有⽐率 銀⾏合併後初の 当社 潜在株式調整後保有⽐率*1 資⾦調達を実施 slice 約12% 調達⼿段 SFB 株主構成 主にCCD（強制転換社債）で調 ファウンダーに次ぐ 達し、残りは⼀部払込株式で調達 その他 外部筆頭株主 の地位を維持 株式保有⽐率の推移 効果 持分法適⽤時 合併後 2026年9⽉ 調達後 株主資本の拡充 → ⾃⼰資本⽐率の増強（P9） 17.7% *2 12.65%超
Slide 9: 資本調達の効果と今後の成長期待
資本調達の効果と今後の成⻑期待 9⽉の資本調達により⾃⼰資本⽐率が改善したことで、貸出残⾼の更なる成⻑が⾒込まれる。 調達前後の「貸せる上限」 資本調達の効果 調達前（2026年6⽉末） 調達後（イメージ） 1 株主資本の増加 調達後の上限 9⽉の資本調達（CCD中⼼）により 伸ばせる 増えた ⾃⼰資本が増加。 2 調達前の上限 余地 貸出余地 3 元の余地 2 貸出余地の増加 9⽉の ⾃⼰資本増額により、⾃⼰資本⽐率が上昇。 資本調達 規制で求められる下限⽔準までの余裕が⽣ま ₹5,039 Cr 今の ₹5,039 Cr 今の れたことで貸出余地が増加。 （856億円） 貸出分 （856億円
Slide 10: 市場と事業基盤
市場と事業基盤 （C） Gunosy Inc. All Rights Reserved. 10
Slide 11: sliceのターゲット市場
sliceのターゲット市場 インドにおけるスマートフォンでの決済（UPI）は拡⼤する⼀⽅で、与信の活⽤は未成熟であ り、デジタルファーストな与信提供サービスは、市場拡⼤の⼤きな余地が⾒込まれる。 インド市場全体における決済と与信提供の件数*1 決済 与信 2,416 44.7 アプリで融資できる環境が整った 億件 億件 取引履歴の与信データ化 UPI の年間取引件数 信⽤履歴のない層にも審査材料が⽣まれた クレジットカードの年間取引件数 （NPCI ∕ FY26） （RBI ∕ 暦年2024） 前年⽐ ＋ 30% アプリで審査から融資まで完結 店舗に来なくても申し込める 決済の約 1/54 少
Slide 12: 銀行合併後の収益モデルの状況
銀⾏合併後の収益モデルの状況 銀⾏化により、貸出残⾼の成⻑だけでなく、預⾦調達による利鞘の改善により利益成⻑が⾒込 まれるビジネスモデルに転換。す でに利益成⻑を伴う売上成⻑を実現している。 銀⾏業における、BSとPLの構造の整理 BS（2026年6⽉末）*1 PL項⽬ 概要 各項⽬のトレンド Total income • 利息収⼊ (貸出残⾼× 平均貸出利率) 貸出の利回りは⾼い⽔準を維持 好調 (売上⾼) • その他収益 (⼿数料等) 貸出残⾼ ー ₹5,039 Cr 預⾦ （856億円） ₹5,765 Cr Cost of funds • 預⾦利息 (預⾦×調達利率) ⾼利率の借⼊が低利
Slide 13: slice デジタルバンクへの進化
slice デジタルバ ンクへの進化 デジタル主導の顧客獲得モデルの導⼊、コアバ ンキングシステムの刷新等の施策を通じ、 スマートフォンで完結するデジタルファーストな銀⾏運営への転換が進捗。 顧客接点のデジタル化 銀⾏サービスの刷新 運営チャネルのデジタル化 UPIプロダクトの統合 アプリで完結する商品 アプリ中⼼の顧客獲得 インド全⼟で利⽤されている決済ネット コアバンキングシステムを⾃社開発し、 モバイルアプリを中⼼に顧客を獲得し、 ワーク「UPI」に⾃社の銀⾏サービスを ⼝座開設‧決済‧与信申請をモバイル上 物理店舗は補助的な窓⼝（アシスト型デ 接続。⽀店に来ない顧客や信⽤履歴のな で完
Slide 14: UPI決済の手数料規制の変化
UPI決済の⼿数料規制の変化 2020年以降ゼロだったUPIの加盟店⼿数料が、₹2,000超の加盟店決済に限り0.4%で導⼊され る⾒込み。⾃社アプリでUPIを提供するsliceは、決済から追加⼿数料収⼊を得る兆し。 何が変わるか：UPIの加盟店⼿数料（MDR） 2020年1⽉〜 2026年の経緯 0% 0.4% 負担するのは *1 加盟店 利⽤者は無料 8⽉17⽇ 9⽉14⽇ 9⽉15⽇ 近い将来の すべて無料（政府⽅針） 上限 ₹300∕取引 法改正 官報告⽰ NPCI‧政府発表 施⾏を予定*3 対象と対象外 slice ＝sliceが当たる所 sliceが⼿数料を受け取れる理由 対象：⼿
Slide 15: slice 独自のポジショニング
slice 独⾃のポジショニング フィンテックの⽂化と銀⾏ビジネスの融合により、フィンテックとも既存銀⾏とも⼀線を画し た独⾃のポジショニングを確⽴。多様な⾦融サービスをシームレスに提供することが可能。 競合企業とのポジション⽐較 独⾃のポジション Fintech 銀⾏ slice アプリで デジタル専業で 店舗中⼼で 幅広い ポジション ⼀部の⾦融サービスに 幅広い⾦融サービス ⾦融サービスを提供する 特化して提供 を提供 デジタルバンク 1 預⾦を集められず、 預⾦で資⾦を集めるため、 預⾦で資⾦を集めるため、 ⾦融機関からの借⼊に頼るた 借⼊より低いコストで 借⼊より低いコストで 預⾦の
Slide 16: 主要指標
主要指標 （C） Gunosy Inc. All Rights Reserved. 16
Slide 17: sliceの収益構造と重要指標
sliceの収益構造と重要指標 預⾦を原資としたローンの貸出と決済等の多様な⾦融サービスの提供の2つが収益源。 銀⾏としての安全性を維持しながら、規模の成⻑と収益性の両⽴を図る。 収益構造 重要な財務‧業績指標 3 Operating profit ＝ NII＋ Other income− Operating expenses 1 Net revenue（純収益）*1の成⻑ Q1 FY27 前年同期⽐+41% 詳細 P7‧P19 1 2つの収益源 2 Deposits（預⾦）‧AUM（貸出残⾼） NII（純利息収益）FY26 Other income（その他収益）FY26 Q1 FY27前年同期
Slide 18: 成長指標-預金と貸出残高
成⻑指標-預⾦と貸出残⾼ ⽉間約40万⼝座開設ペースが継続するなど、引き続き成⻑指標は健全に推移。 預⾦額は前年同期⽐約1.9倍、貸出残⾼は前年同期⽐約1.6倍のペースで成⻑。 Deposits（預⾦）*2 AUM（貸出残⾼）*2 合併後、預⾦残⾼は順調に増加 クレジットカード提供開始後も安定して成⻑ 前年同期⽐ 約1.9倍のペースで増加 前年同期⽐ 約1.6倍のペースで拡⼤ ⽉間約40万⼝座のペースでの⼝座開設が継続 クレジットカード パブリックリリース NESFB と合併 NESFB YoY YoY と合併 約1.9倍*1 約1.6倍*1 (Q1 FY27時点) (Q1 FY27時点) ₹
Slide 19: 収益性指標-収入と調達コスト
収益性指標- 収⼊と調達コスト 貸出残⾼の増加に伴い売上⾼は順調に増加。対して、合併後の預⾦増加に伴い、⾼利率の借⼊ から低利率の預⾦へのシフトにより、Debt全体の調達コストは想定通り継続的に低減。 Total income (売上⾼)*1 Cost of funds*1（借⼊コスト %） 貸出残⾼の Interest earned（利息収⼊） 増加に 合わせて 成⻑ Cost of funds（借⼊コスト）(%) Other income（その他収益） NESFB NESFB 預⾦受⼊で と合併 と合併 調達コストは 継続的に低減 10% ₹50 Cr 0% 4⽉ 6⽉ 8⽉ 10⽉ 12
Slide 20: 健全性指標-主要指標の推移
健全性指標 ‒主要指標の推移 各健全性指標は、不良債権⽐率を筆頭に合併後の改善が継続し規制で求められる⽔準を充⾜。 ただし、⾃⼰資本⽐率を筆頭に更なる成⻑に向けた⼀定の改善課題は存在。 主要指標 ポイント (2026年6⽉末時点) 指標 2025年3⽉末 2026年6⽉末 1 不良債権⽐率は改善が継続 最新 GNPAは11.89%（FY24）→6.25% GNPA（不良債権⽐率） 6.25% 1 4.36% （FY25）→4.81%（FY26）→4.36% （Jun ’26）。合併前ポートフォリオの償 却進⾏と与信審査の厳格化が背景。 NNPA（純不良債権⽐率） 4.67% 3.24% 今後も
Slide 21: 重要指標-他行・規制水準との比較
重要指標 ‒他⾏‧規制⽔準との⽐較 事業特性からも、他インドSFBとの各指標毎の⽐較時は特⾊が⾒られる。 特⾊を活かしながらも、資本調達や貸出ポートフォリオの多様化など継続的な改善を⾒込む。 インド上場SFBとの⽐較 CRAR（⾃⼰資本⽐率）の推移 成⻑性‧収益性指標は上回る⼀⽅ 今回の資本調達によって 健全性指標は若⼲の劣後 改善が⾒込まれる 改善⾒込み slice インド上場 SFB *2 20.30％ 規制による 19.06％ 18.17％ CASA ratio 39.9% 19〜37% ⾃⼰資本⽐率 ＋5.3 pt ＋4.1 pt ↑ CASA⽐率 ＋3.2 pt の下限 約1.6倍
Slide 22: Appendix
Appendix （C） Gunosy Inc. All Rights Reserved. 22
Slide 23: 一次情報の所在
⼀次情報の所在 現状、sliceは四半期ごとに決算‧規制開⽰を公開。 当社における開⽰内容の⼀部は、公開情報をベースに作成。 ⼀次情報の⼀覧 資料 内容 所在*1 四半期の損益‧財務（Q1 FY27は2026年8⽉10⽇提 BSE（Scrip 977642） 四半期決算 出）*2 slice.bank.in/regulatory#quarterly-results Annual Report 2025-26 slice.bank.in/documents/corporate- 年次報告書 （監査済財務諸表‧事業概況） governance/annual-report/ 規制開⽰ Basel I
Slide 24: 用語集・算出前提・出所
⽤語集‧算出前提‧出所 本資料で⽤いる指標の定義、円換算レート、算出の前提は以下の通り。 SFB（Small Finance Bank） CAR / CRAR インド準備銀⾏（RBI）が認可する銀⾏区分。優先セクターへの貸出配分義務を負う リスク資産に対する⾃⼰資本⽐率。SFB の規制下限は15% UPI GNPA / NNPA インドの即時送⾦インフラ。スマートフォンで銀⾏⼝座間の送⾦‧決済を⾏う 不良債権⽐率。GNPA は引当控除前、NNPA は引当控除後 純収益 / 業務純益 引当カバー率（PCR） 純収益＝純利息収益＋その他収益。業務純益＝純収益−営業費⽤（引当前） 不良債権に対して積