Pou Chen Corporation · TWSE:9904
Pou Chen — Investor Presentation (August 2024)
23 slides from Pou Chen's investor presentation, August 2024
Slide 1: August 2024
August 2024 https: //www.pouchen.com E-mail: ir@pouchen.com PROFESSIONALISM DEDICATION INNOVATION SERVICE
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 Pou Chen has taken every reasonable care in preparing this presentation. However, please be reminded that the information, materials, opinions and statements contained or referred to in this presentation are all provided on an "as is" basis. None of the aforesaid information, materials, opinion
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 01 關於寶成 P. 3 02 主要業務 P. 5 03 製鞋業務 – 裕元工業 P. 7 04 零售業務 – 寶勝國際 P. 11 05 財務資訊 P. 15 2
Slide 4: 關於寶成
關於寶成 由運動產業為起點跨界發展，並提供最具價值的解決方案，以造福每個人的健康生活 • 1969年設立；1990年在台灣證券交易所上市 • 實收資本額：NT$294.68億元 • 市值：NT$1,031.38億元 (@NT$35.00 as of 2024/06/28) • 合併營收：NT$1,286.16億元 (以1H2024合併營收計) • 主要業務：製鞋業務65.4%、零售業務34.2%、其他業務0.4% (以1H2024合併營收計) • 製鞋業務 – 客戶：Nike、adidas、Asics、New Balance、Salomon以及Timberland等國際品牌 – 雙數：1H20
Slide 5: 組織架構
組織架構 寶成工業 Pou Chen Corp. (9904.tw) 製鞋業務 零售業務 其他業務 51.11% (31.97%)(1) 裕元工業 房產開發 寶勝國際 (00551.hk) (03813.hk) 鞋類產品 零售業務 觀光旅館 鞋材 品牌代理 運動用品零售(2) (1) 寶成工業透過持股51.11%之子公司裕元工業間接持有寶勝國際31.97% (=51.11% × 62.55%)之股權 (2) 運動用品零售業務，係由裕元工業持股62.55%之子公司寶勝國際於大中華區專注經營 (Updated: 2024/06/30) 4
Slide 6: 主要業務
主要業務 業務營收 FY2021 FY2022 FY2023 1H2023 1H2024 YoY 寶成工業 (合併財報) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (%) 製鞋業務 137,660 57.4% 184,653 69.0% 157,726 63.9% 78,699 61.7% 84,166 65.4% +6.9% 零售業務 101,485 42.3% 81,993 30.7% 87,973 35.7% 48,283 37.9% 44,002 34.2% -8.9% 其他業務 739 0.3% 851 0.3% 9
Slide 7: 主要業務
主要業務 寶成工業2024年前七個月自結合併營收為NT$1,509億元，較2023年同期增加2.9% 營業收入-製鞋業務 營業收入-零售業務 (NT$mn) (NT$mn) 184,653 137,660 157,726 101,485 87,973 78,699 84,166 81,993 48,283 44,002 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 營業收入-其他業務 營業收入-合計 (NT$mn) (NT$mn) 239,884 267,497 246,634 739 851 935 127,462 128
Slide 8: 製鞋業務 - 裕元工業
製鞋業務 - 裕元工業 製造品牌運動鞋/戶外鞋及休閒鞋之全球領導者 擁有多元化組合的世界知名品牌客戶及生產基地 具備快速反應、靈活性、創新、設計和開發、與高質量的生產能力 國家 各地比重 生產出貨雙數 (百萬雙) 324.6 326.0 322.4 FY2023 1H2023 1H2024 244.4 238.3 272.7 218.3 中國大陸 12% 12% 12% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 越南 34% 35% 31% 印尼 49% 48% 53% 平均售價 (In US$) 18.68 20.93 21.34 16.87 17.2
Slide 9: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 產品類別 FY2021 FY2022 FY2023 1H2023 1H2024 YoY (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (%) 鞋類產品(1) 4,451 52.2% 5,707 63.6% 4,657 59.0% 2,379 57.3% 2,411 60.1% +1.3% 鞋底、配件及其他 463 5.4% 496 5.5% 402 5.1% 195 4.7% 223 5.5% +14.6% 寶勝國際 3,619 42.4% 2,767 30.9% 2,831 35.9% 1,581 38.
Slide 10: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 裕元工業2024年前七個月自結營收為US$47億元，較2023年同期減少1.5% 營業收入 營業毛利率 (US$mn) (US$mn) 24.0% 23.8% 24.4% 24.3% 23.5% 8,533 8,970 7,890 4,155 4,015 2,048 2,137 1,925 978 975 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (US$mm) 4.6% 275 3.3% 3.5% 296 2.0% 184 1.3% 115 84 2021 2022
Slide 11: 製鞋業務 – 毛利率趨勢
製鞋業務 – 毛利率趨勢 22.8 19.7 19.2 20.3 19.3 18.2 17.9 18.5 19.2 18.2 18.2 18.3 17.9 17.1 17.8 16.0 18.0 16.8 15.7 12.7 11.7 6.0 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 1H2024 18.5% 14.7% 15.5% 18.4% 19
Slide 12: 零售業務 – 寶勝國際
零售業務 – 寶勝國際 大中華區最大的整合型運動用品零售商及分銷商之一 品牌夥伴：Nike、adidas、Skechers、Puma、Under Armour 及 Converse 通路組合：實體門店 74%；線上銷售 26% (以1H2024寶勝國際營收計) 實體門店： – 對消費者而言，至關重要且無法替代的銷售觸點 – 直營店及加盟店形式 線上銷售：包括B2B與B2C，其中B2C又可分為 – 公域：第三方平台 (天貓、京東、唯品會等)，庫存共享機制貢獻日增 – 私域：泛微店生態圈 (Pan-WeChat Ecosphere) + 會員服務 泛微店生態圈 ：包含微店、
Slide 13: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 營運表現 FY2021 FY2022 FY2023 1H2023 1H2024 YoY (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (%) 營業收入 23,350 18,638 20,064 10,960 9,983 -8.9% 營業毛利 8,299 6,688 6,756 3,671 3,416 -6.9% 營業毛利率 35.5% 35.9% 33.7% 33.5% 34.2% +0.7 pp 營業淨利 928 415 736 473 483 +2.1% 營業淨利率 4.0% 2.2% 3.7
Slide 14: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 寶勝國際2024年前七個月自結營收為RMB112億元(約US$16億元)，較2023年同期減少9.1% 營業收入 營業淨利率 (RMB mn) (RMB mn) 4.8% 4.0% 4.3% 23,350 3.7% 18,638 20,064 2.2% 10,960 9,983 928 736 415 473 483 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (RMB mn) 2.8% 3.4% 2.4% 1.5% 490 0.5% 357 305 336 89 202
Slide 15: 寶勝國際 – 營業淨利率趨勢
寶勝國際 – 營業淨利率趨勢 7.1 7.2 6.2 5.7 5.4 4.9 5.2 5.1 4.8 4.5 3.6 3.5 3.1 3.5 3.0 2.7 1.3 1.7 0.3 0.8 -0.9 -1.3 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 1H2024 5.4% 2.6% 4.0% 2.2% 3.7% 4.8% 14
Slide 16: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 部門營收比重 部門利益比重(1) 製鞋業務 零售業務 其他業務 製鞋業務 零售業務 其他業務 0.3% 0.3% 0.4% 0.4% 0.4% 2.6% 2.0% 2.1% 2.3% 1.9% 100% 100% 13.4% 18.3% 24.7% 20.6% 30.7% 35.7% 34.2% 29.8% 80% 42.3% 37.9% 80% 60% 60% 40% 40% 84.6% 79.6% 73.0% 77.5% 69.0% 63.9% 65.4% 67.6% 57.4% 61.7% 20% 20% 0% 0% 2021 2022 2023 1H20
Slide 17: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 (NT$mn) FY2021 FY2022 FY2023 營業收入 239,884 267,497 246,634 營業毛利 58,223 64,606 61,111 營業毛利率 24.3% 24.2% 24.8% 營業費用 55,747 54,010 50,895 營業淨利 2,476 10,596 10,216 營業淨利率 1.0% 4.0% 4.1% 營業外收入及支出 14,681 10,836 9,251 稅前淨利 17,157 21,432 19,467 所得稅費用 554 4,542 3,493 (1) 稅後淨利 14,439 12,645 10,6
Slide 18: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 (NT$mn) 1H2023 1H2024 YoY 營業收入 127,462 128,616 +0.9% 營業毛利 30,437 31,680 +4.1% 營業毛利率 23.9% 24.6% +0.7 pp 營業費用 26,615 24,590 -7.6% 營業淨利 3,822 7,090 +85.5% 營業淨利率 3.0% 5.5% +2.5 pp 營業外收入及支出 4,159 7,260 +74.6% 稅前淨利 7,981 14,350 +79.8% 所得稅費用 1,611 2,822 +75.2% (1) 稅後淨利 4,498 8,066 +79.3% 稅
Slide 19: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 營業收入 營業毛利率 (NT$mn) (NT$mn) 24.3% 24.8% 24.6% 24.2% 23.9% 239,884 267,497 246,634 127,462 128,616 58,223 64,606 61,111 30,437 31,680 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 2021 2022 2023 1H2023 1H2024 稅後淨利(1) 稅後淨利率/每股盈餘 (NT$mn) (NT$) 6.0% 6.3% 4.7% 4.3% 3.5% 14,439 4.90 4.29 12,645 10,624 3.61
Slide 20: 股利政策
股利政策 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 股利 / 每股 - 寶成工業 (NT$) 1.25 0.50 1.50 1.30 1.10 (Cash 1.25) (Cash 0.50) (Cash 1.50) (Cash 1.30) (Cash 1.10) - 裕元工業 (HK$) 1.10 n/a 0.20 1.10 0.90 (Interim 0.40 / Final 0.70) (Final 0.20) (Interim 0.40 / Final 0.70) (Interim 0.20 / Final 0.70) - 寶勝國際 (HK$) n/a n/a
Slide 21: 永續發展
永續發展 全球唯一通過公平勞動協會（FLA）認證之鞋類製造商，透過履行及遵守會員義務，積極參與FLA各項專 案，持續關注國際勞權動態並支持相關產業倡議，包括簽署FLA與美國服裝和鞋類協會共同訂定之負責任招 聘承諾，並遵循FLA公平薪酬研究方法，致力於發展公平薪酬。 什麼是FLA？ FLA (Fair Labor Association，公平勞動協會) 為一個非營 ~ 58 % ~ 96 % 100 % 利組織，由大學、民間團體、具社會責任之企業共同組 成，致力於維護世界各地勞工之權益。透過《FLA工作場 女性管理層 團體協約 公平薪酬抽查 所行為準則》定義勞動標準，實現尊嚴、人道的工作條 (1
Slide 22: 成長策略
成長策略 不可替代的夥伴關係 5 優勢 4 方向 速度 3 品類 設計 2 端對端 彈性 鞋 設備 製造 最高價值的 創新 服 1 多元平台 材料 零售 品質 配 製程 永續 獨特策略價值 21
Slide 23: THANK YOU
THANK YOU