Pou Chen Corporation · TWSE:9904
Pou Chen — Investor Presentation (March 2026)
22 slides from Pou Chen's investor presentation, March 2026
Slide 1: March 2026
March 2026 https: //www.pouchen.com E-mail: ir@pouchen.com PROFESSIONALISM DEDICATION INNOVATION SERVICE
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 Pou Chen has taken every reasonable care in preparing this presentation. However, please be reminded that the information, materials, opinions and statements contained or referred to in this presentation are all provided on an "as is" basis. None of the aforesaid information, materials, opinion
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 01 關於寶成 P. 3 02 主要業務 P. 5 03 製鞋業務 – 裕元工業 P. 7 04 零售業務 – 寶勝國際 P. 11 05 財務資訊 P. 15 2
Slide 4: 關於寶成
關於寶成 由運動產業為起點跨界發展，並提供最具價值的解決方案，以造福每個人的健康生活 • 1969年設立；1990年在台灣證券交易所上市 • 實收資本額：NT$294.68億元 • 市值：NT$888.46億元 (@NT$30.15 as of 2025/12/31) • 合併營收：NT$2,514.00億元 (以FY2025合併營收計) • 主要業務：製鞋業務70.0%、零售業務29.7%、其他業務0.3% (以FY2025合併營收計) • 製鞋業務 – 客戶：adidas、Asics、New Balance、Nike、Salomon等國際品牌 – 雙數：FY2025生產出貨252.2百萬雙
Slide 5: 組織架構
組織架構 寶成工業 Pou Chen Corp. (9904.TW) 製鞋業務 零售業務 其他業務 51.36% (32.13%)(1) 房產開發 裕元工業 寶勝國際 (00551.HK) (03813.HK) 鞋類產品 零售銷售網絡 觀光旅館 鞋材 批發業務 運動用品零售(2) (Updated: 2025/12/31) (1) 寶成工業透過持股51.36%之子公司裕元工業間接持有寶勝國際32.13%(=51.36% × 62.55%)之股權 (2) 運動用品零售業務係由裕元工業持股62.55%之子公司寶勝國際於大中華區專注經營 4
Slide 6: 主要業務
主要業務 業務營收 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 YoY 寶成工業 (合併財報) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (%) 製鞋業務 184,653 69.0% 157,726 63.9% 180,734 68.5% 175,917 70.0% -2.7% 零售業務 81,993 30.7% 87,973 35.7% 82,158 31.1% 74,586 29.7% -9.2% 其他業務 851 0.3% 935 0.4% 926 0.4% 897 0.3% -3.2% 合計 267,497 100% 246,6
Slide 7: 主要業務
主要業務 寶成工業2026年前二個月自結合併營收為NT$437億元，較2025年同期減少3.4% 營業收入-製鞋業務 營業收入-零售業務 (NT$mn) (NT$mn) 184,653 180,734 175,917 157,726 81,993 87,973 82,158 74,586 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 營業收入-其他業務 營業收入-合計 (NT$mn) (NT$mn) 267,497 246,634 263,818 251,400 851 935 926 897 2022 2023 2024 2025 2022 2023 202
Slide 8: 製鞋業務 - 裕元工業
製鞋業務 - 裕元工業 製造品牌運動鞋、運動休閒鞋、休閒鞋及戶外鞋之全球領導者 擁有多元化的客戶組合及生產基地 具備快速反應、靈活性、創新、設計和開發、與高質量的生產能力 地區 各地比重 生產出貨雙數 (In Million) FY2024 FY2025 244.40 272.70 255.30 252.20 238.30 218.30 中國大陸 11% 9% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 越南 31% 32% 印尼 54% 54% 平均售價 (In US$) 20.93 21.34 21.00 其他(1) 4% 5% 17.89 18.68 20.2
Slide 9: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 產品類別 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 YoY (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (%) 鞋類產品(1) 5,707 63.6% 4,657 59.0% 5,169 63.2% 5,297 65.9% +2.5% 鞋底、配件及其他 496 5.5% 402 5.1% 452 5.5% 351 4.4% -22.2% 寶勝國際 2,767 30.9% 2,831 35.9% 2,561 31.3% 2,383 29.7% -7.0% 合計 8,970 100.0% 7,890 100.0% 8
Slide 10: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 裕元工業2026年前二個月自結營收為US$14億元，較2025年同期略增0.7% 營業收入 營業毛利率 (US$mn) (US$mn) 23.8% 24.4% 24.4% 22.8% 8,970 7,890 8,182 8,031 2,137 1,925 1,993 1,828 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (US$mm) 392 381 4.8% 4.7% 296 3.3% 3.5% 275 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 (1) 扣除非控制權
Slide 11: 製鞋業務 – 毛利率趨勢
製鞋業務 – 毛利率趨勢 22.8 20.6 20.5 19.7 19.3 19.4 18.2 18.2 18.3 17.1 17.8 17.9 20.3 15.7 16.0 19.2 18.0 17.7 17.8 18.1 12.7 16.8 11.7 6.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 14.7% 15.5% 18.4% 19.2% 19.9% 18.2% 10
Slide 12: 零售業務 – 寶勝國際
零售業務 – 寶勝國際 大中華區最大的整合型運動用品零售商及經銷商之一 品牌夥伴：adidas、Nike、Puma、Skechers 、Under Armour 實體門店： – 對消費者而言，至關重要且無法替代的銷售觸點 – 直營店及加盟店形式 線上銷售： – B2B ：線上批發業務 – 公域：在天貓、京東及其他平台經授權之單品或多品店 – 私域：泛微店生態圈 (Pan-WeChat Ecosphere), 包含微店、抖音直播、商場會員平台等；具備更佳的銷售轉換率、 促進當季正價銷售及提高複購率 11
Slide 13: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 營運表現 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 YoY (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (%) 營業收入 18,638 20,064 18,454 17,132 -7.2% 營業毛利 6,688 6,756 6,309 5,736 -9.1% 營業毛利率 35.9% 33.7% 34.2% 33.5% -0.7 pp 營業淨利 415 736 709 362 -49.0% 營業淨利率 2.2% 3.7% 3.8% 2.1% -1.7 pp (1) 稅後淨利 89 490 491 211 -
Slide 14: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 寶勝國際2026年前二個月自結營收為RMB37億元(約US$5億元)，較2025年同期略增0.9% 營業收入 營業淨利率 (RMB mn) (RMB mn) 3.7% 3.8% 18,638 20,064 18,454 17,132 2.2% 2.1% 415 736 709 362 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (RMB mn) 2.4% 2.7% 1.2% 490 491 0.5% 89 211 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 (1) 扣除非
Slide 15: 寶勝國際 – 營業淨利率趨勢
寶勝國際 – 營業淨利率趨勢 7.1 7.2 5.7 4.8 5.1 4.4 4.5 3.6 3.5 3.5 4.5 3.1 3.0 2.7 1.5 1.3 1.3 1.7 0.3 0.8 0.8 0.5 -0.9 -1.3 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 2.6% 4.0% 2.2% 3.7% 3.8% 2.1% 14
Slide 16: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 部門營收比重 部門利益比重(1) 製鞋業務 零售業務 其他業務 製鞋業務 零售業務 其他業務 0.3% 0.4% 0.4% 0.3% 2.0% 2.1% 1.8% 2.0% 100% 100% 13.4% 18.3% 15.5% 13.8% 30.7% 31.1% 29.7% 80% 35.7% 80% 60% 60% 40% 40% 84.6% 79.6% 82.7% 84.2% 69.0% 68.5% 70.0% 63.9% 20% 20% 0% 0% 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 (1) 寶成工業之營運部門
Slide 17: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 (NT$mn) FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 YoY 營業收入 267,497 246,634 263,818 251,400 -4.7% 營業毛利 64,606 61,111 65,175 58,127 -10.8% 營業毛利率 24.2% 24.8% 24.7% 23.1% -1.6 pp 營業費用 54,010 50,895 49,221 46,560 -5.4% 營業淨利 10,596 10,216 15,954 11,567 -27.5% 營業淨利率 4.0% 4.1% 6.1% 4.6% -1.5 pp 營業外收入及支出 1
Slide 18: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 營業收入 營業毛利率 (NT$mn) (NT$mn) 24.2% 24.8% 24.7% 23.1% 267,497 246,634 263,818 251,400 64,606 61,111 65,175 58,127 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率/每股盈餘 (NT$mn) (NT$) 6.1% 4.7% 4.3% 4.8% 16,036 5.44 12,645 12,068 4.29 3.61 4.10 10,624 2022 2023 2024 2025 2022 2023 20
Slide 19: 股利政策
股利政策 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 股利 / 每股 - 寶成工業 (NT$) 1.50 1.30 1.10 1.70 TBA (Cash 1.50) (Cash 1.30) (Cash 1.10) (Cash 1.70) - 裕元工業 (HK$) 0.20 1.10 0.90 1.30 1.30 (Final 0.20) (Interim 0.40 / Final 0.70) (Interim 0.20 / Final 0.70) (Interim 0.40 / Final 0.90) (Interim 0.40 / Final 0.90) - 寶勝
Slide 20: 永續發展
永續發展 全球唯一通過公平勞動協會（FLA）認證之鞋類製造商，透過履行及遵守會員義務，積極參與FLA各項專 案，持續關注國際勞權動態並支持相關產業倡議，包括簽署FLA與美國服裝和鞋類協會共同訂定之負責任招 聘承諾，並遵循FLA公平薪酬研究方法，致力於發展公平薪酬。 什麼是FLA？ FLA (Fair Labor Association，公平勞動協會) 為一個非營 59.3 % 93.3 % 100 % 利組織，由大學、民間團體、具社會責任之企業共同組 公平薪酬抽查 成，致力於維護世界各地勞工之權益。透過《FLA工作場 女性管理層占比 團體協約占比 合格率 所行為準則》定義勞動標準，實現尊嚴、人
Slide 21: 成長策略
成長策略 不可替代的夥伴關係 5 優勢 4 方向 速度 3 品類 設計 2 端對端 彈性 鞋 設備 製造 最高價值的 創新 服 1 多元平台 材料 零售 品質 配 製程 永續 獨特策略價值 20
Slide 22: THANK YOU Q&A
THANK YOU Q&A