Pou Chen Corporation · TWSE:9904
Pou Chen — Investor Presentation (November 2025)
23 slides from Pou Chen's investor presentation, November 2025
Slide 1: November 2025
November 2025 https: //www.pouchen.com E-mail: ir@pouchen.com PROFESSIONALISM DEDICATION INNOVATION SERVICE
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 Pou Chen has taken every reasonable care in preparing this presentation. However, please be reminded that the information, materials, opinions and statements contained or referred to in this presentation are all provided on an "as is" basis. None of the aforesaid information, materials, opinion
Slide 3: 簡報大綱
簡報大綱 01 關於寶成 P. 3 02 主要業務 P. 5 03 製鞋業務 – 裕元工業 P. 7 04 零售業務 – 寶勝國際 P. 11 05 財務資訊 P. 15 2
Slide 4: 關於寶成
關於寶成 由運動產業為起點跨界發展，並提供最具價值的解決方案，以造福每個人的健康生活 • 1969年設立；1990年在台灣證券交易所上市 • 實收資本額：NT$294.68億元 • 市值：NT$850.15億元 (@NT$28.85 as of 2025/09/30) • 合併營收：NT$1,886.31億元 (以9M2025合併營收計) • 主要業務：製鞋業務69.9%、零售業務29.7%、其他業務0.4% (以9M2025合併營收計) • 製鞋業務 – 客戶：adidas、Asics、New Balance、Nike、Salomon及Timberland等國際品牌 – 雙數：9M2025生
Slide 5: 組織架構
組織架構 寶成工業 Pou Chen Corp. (9904.TW) 製鞋業務 零售業務 其他業務 51.36% (32.13%)(1) 房產開發 裕元工業 寶勝國際 (00551.HK) (03813.HK) 鞋類產品 零售銷售網絡 觀光旅館 鞋材 批發業務 運動用品零售(2) (Updated: 2025/09/30) (1) 寶成工業透過持股51.36%之子公司裕元工業間接持有寶勝國際32.13% (=51.36% × 62.55%)之股權 (2) 運動用品零售業務係由裕元工業持股62.55%之子公司寶勝國際於大中華區專注經營 4
Slide 6: 主要業務
主要業務 業務營收 FY2022 FY2023 FY2024 9M2024 9M2025 YoY 寶成工業 (合併財報) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (NT$mn; %) (%) 製鞋業務 184,653 69.0% 157,726 63.9% 180,734 68.5% 132,667 67.9% 131,932 69.9% -0.6% 零售業務 81,993 30.7% 87,973 35.7% 82,158 31.1% 62,051 31.7% 56,038 29.7% -9.7% 其他業務 851 0.3% 935 0.4%
Slide 7: 主要業務
主要業務 寶成工業2025年前10個月自結合併營收為NT$2,102億元，較2024年同期減少4.2% 營業收入-製鞋業務 營業收入-零售業務 (NT$mn) (NT$mn) 184,653 180,734 157,726 132,667 131,932 81,993 87,973 82,158 62,051 56,038 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 營業收入-其他業務 營業收入-合計 (NT$mn) (NT$mn) 267,497 246,634 263,818 195,420 188,631 851 9
Slide 8: 製鞋業務 - 裕元工業
製鞋業務 - 裕元工業 製造品牌運動鞋/戶外鞋及休閒鞋之全球領導者 擁有多元化組合的世界知名品牌客戶及生產基地 具備快速反應、靈活性、創新、設計和開發、與高質量的生產能力 國家 各地比重 生產出貨雙數 (百萬雙) 322.4 FY2024 9M2024 9M2025 244.4 238.3 272.7 218.3 255.3 中國大陸 11% 11% 9% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 越南 31% 31% 32% 印尼 54% 53% 54% 平均售價 (In US$) 18.68 20.93 21.34 20.25 17.24 17.89 其他(1
Slide 9: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 產品類別 FY2022 FY2023 FY2024 9M2024 9M2025 YoY (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (US$mn; %) (%) 鞋類產品(1) 5,707 63.6% 4,657 59.0% 5,169 63.2% 3,782 62.3% 3,956 65.8% +4.6% 鞋底、配件及其他 496 5.5% 402 5.1% 452 5.5% 353 5.8% 275 4.5% -21.9% 寶勝國際 2,767 30.9% 2,831 35.9% 2,561 31.3% 1,940 31.
Slide 10: 裕元工業 – 營運績效
裕元工業 – 營運績效 裕元工業2025年前10個月自結營收為US$67億元，較2024年同期減少1.5% 營業收入 營業毛利率 (US$mn) (US$mn) 24.4% 24.4% 24.2% 23.8% 8,970 7,890 8,182 22.8% 6,075 6,017 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (US$mm) 5.5% 4.8% 4.6% 392 3.3% 3.5% 296 275 332 279 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 2022
Slide 11: 製鞋業務 – 毛利率趨勢
製鞋業務 – 毛利率趨勢 22.8 20.6 20.5 19.7 19.2 19.3 20.3 19.4 18.2 18.2 17.8 17.8 18.3 17.1 15.7 16.0 17.9 18.0 17.7 16.8 12.7 11.7 6.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 9M2025 14.7% 15.5% 18.4% 19.2% 19.9% 18.3% 10
Slide 12: 零售業務 – 寶勝國際
零售業務 – 寶勝國際 大中華區最大的整合型運動用品零售商及分銷商之一 品牌夥伴：adidas、Nike、Puma、Skechers及Under Armour 通路組合：實體門店67%；線上銷售33% (以9M2025寶勝國際營收計) 實體門店： – 對消費者而言，至關重要且無法替代的銷售觸點 – 直營店及加盟店形式 線上銷售： – B2B ：線上批發業務 – B2C (公域)：在天貓、京東及其他平台經授權之單品或多品店 – B2C (私域)：泛微店生態圈 (Pan-WeChat Ecosphere) 泛微店生態圈：包含微店、抖音直播、商場會員平台等；具備更佳的銷售轉換率、
Slide 13: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 營運表現 FY2022 FY2023 FY2024 9M2024 9M2025 YoY (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (RMB mn; %) (%) 營業收入 18,638 20,064 18,454 13,984 12,903 -7.7% 營業毛利 6,688 6,756 6,309 4,758 4,320 -9.2% 營業毛利率 35.9% 33.7% 34.2% 34.0% 33.5% -0.5 pp 營業淨利 415 736 709 514 300 -41.5% 營業淨利率 2.2% 3.7% 3
Slide 14: 寶勝國際 – 營運績效
寶勝國際 – 營運績效 寶勝國際2025年前10個月自結營收為RMB146億元(約US$20億元)，較2024年同期減少7.0% 營業收入 營業淨利率 (RMB mn) (RMB mn) 3.7% 3.8% 3.7% 18,638 20,064 18,454 2.2% 2.3% 13,984 12,903 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率 (RMB mn) 2.4% 2.7% 2.5% 1.4% 490 491 343 0.5% 89 171 2022 2023 2024 9M2024
Slide 15: 零售業務 – 營業淨利率趨勢
零售業務 – 營業淨利率趨勢 7.1 7.2 5.7 4.8 5.1 4.5 4.4 4.5 3.6 3.5 3.1 3.5 3.0 2.7 1.3 1.3 1.7 0.8 0.8 0.3 0.5 -0.9 -1.3 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 9M2025 2.6% 4.0% 2.2% 3.7% 3.8% 2.3% 14
Slide 16: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 部門營收比重 部門利益比重(1) 製鞋業務 零售業務 其他業務 製鞋業務 零售業務 其他業務 0.3% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 2.0% 2.1% 1.8% 1.8% 1.9% 100% 100% 13.4% 18.3% 15.5% 15.9% 14.2% 30.7% 31.1% 31.7% 29.7% 80% 35.7% 80% 60% 60% 40% 40% 84.6% 79.6% 82.7% 82.3% 83.9% 69.0% 68.5% 67.9% 69.9% 63.9% 20% 20% 0% 0% 2022 2023 2024 9M20
Slide 17: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 (NT$mn) FY2022 FY2023 FY2024 營業收入 267,497 246,634 263,818 營業毛利 64,606 61,111 65,175 營業毛利率 24.2% 24.8% 24.7% 營業費用 54,010 50,895 49,221 營業淨利 10,596 10,216 15,954 營業淨利率 4.0% 4.1% 6.1% 營業外收入及支出 10,836 9,251 13,772 稅前淨利 21,432 19,467 29,726 所得稅費用 4,542 3,493 6,290 (1) 稅後淨利 12,645 10,624 1
Slide 18: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 (NT$mn) 9M2024 9M2025 YoY 營業收入 195,420 188,631 -3.5% 營業毛利 48,035 43,669 -9.1% 營業毛利率 24.6% 23.2% -1.4 pp 營業費用 36,803 34,854 -5.3% 營業淨利 11,232 8,815 -21.5% 營業淨利率 5.8% 4.7% -1.1 pp 營業外收入及支出 12,491 7,941 -36.4% 稅前淨利 23,723 16,756 -29.4% 所得稅費用 4,050 3,324 -17.9% (1) 稅後淨利 13,793 8,936 -35.
Slide 19: 財務資訊 – 寶成工業合併財報
財務資訊 – 寶成工業合併財報 營業收入 營業毛利率 (NT$mn) (NT$mn) 24.8% 24.7% 24.6% 24.2% 267,497 246,634 263,818 23.2% 195,420 188,631 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 2022 2023 2024 9M2024 9M2025 稅後淨利(1) 稅後淨利率/每股盈餘 (NT$mn) (NT$) 6.1% 7.1% 4.7% 4.3% 4.7% 16,036 13,793 12,645 10,624 4.29 5.44 4.68 8,936 3.61 3.03 2022 2023 20
Slide 20: 股利政策
股利政策 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 股利 / 每股 - 寶成工業 (NT$) 0.50 1.50 1.30 1.10 1.70 (Cash 0.50) (Cash 1.50) (Cash 1.30) (Cash 1.10) (Cash 1.70) - 裕元工業 (HK$) n/a 0.20 1.10 0.90 1.30 (Final 0.20) (Interim 0.40 / Final 0.70) (Interim 0.20 / Final 0.70) (Interim 0.40 / Final 0.90) - 寶勝國際 (HK$) n/a 0.0
Slide 21: 永續發展
永續發展 全球唯一通過公平勞動協會（FLA）認證之鞋類製造商，透過履行及遵守會員義務，積極參與FLA各項專 案，持續關注國際勞權動態並支持相關產業倡議，包括簽署FLA與美國服裝和鞋類協會共同訂定之負責任招 聘承諾，並遵循FLA公平薪酬研究方法，致力於發展公平薪酬。 什麼是FLA？ FLA (Fair Labor Association，公平勞動協會) 為一個非營 59.3 % 93.3 % 100 % 利組織，由大學、民間團體、具社會責任之企業共同組 公平薪酬抽查 成，致力於維護世界各地勞工之權益。透過《FLA工作場 女性管理層占比 團體協約占比 合格率 所行為準則》定義勞動標準，實現尊嚴、人
Slide 22: 成長策略
成長策略 不可替代的夥伴關係 5 優勢 4 方向 速度 3 品類 設計 2 端對端 彈性 鞋 設備 製造 最高價值的 創新 服 1 多元平台 材料 零售 品質 配 製程 永續 獨特策略價值 21
Slide 23: THANK YOU Q&A
THANK YOU Q&A