Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — FY2019 Earnings Presentation

60 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, May 24, 2019

  1. Slide 1: 2019年3月期 決算説明資料

    19.3期は売上高・営業利益ともに過去最高に ～ 20.3期は、米中貿易摩擦の激化により、 日系建機メーカ需要を保守的に見込む ～ ヤマシンフィルタ株式会社 2019年3月期 決算説明資料 東証一部 6240 2019年5月24日 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  2. Slide 2: エグゼクティブサマリー

    エグゼクティブサマリー 19.3期における事業環境・当社取り組みについて 事業環境 当社取り組み ・米中貿易摩擦の懸念があるが、中国経済は全体 ・建機メーカの補給品在庫の持ち高調整に伴い売上 的には堅調 高は第４四半期は停滞 ・3月の全人代における景気刺激策（財政投資政策 ・建機用フィルタを主軸に新素材やIoT技術を活か （2.15兆元）経済成⾧率6.5％）によりインフラ したラインナップの充実を図った 投資、更新投資の拡大が想定され、排ガス規制 を契機に中国ローカルメーカへの参入を目指す ・PAC18目標達成に注力するも生産量減少により削 減目標は未達。年間累計の原価削減目標値3.3億 ・世

  3. Slide 3: 目次

    目次 Ⅰ 2019年3月期実績及び2020年3月期通期見通し P3 Ⅱ 建機市場を取り巻く環境 P27 Ⅲ 今後の戦略 P32 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 2

  4. Slide 4: 2019年3月期実績及び2020年3月期通期見通し

    Ⅰ 2019年3月期実績及び 2020年3月期通期見通し 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 3

  5. Slide 5: 2019年3月期 第4四半期業績

    2019年3月期 第4四半期業績（2019年1月~3月） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  6. Slide 6: 2019年3月期 第4四半期実績

    2019年3月期 第4四半期実績（2019/1-3） 2018年3月期 2019年3月期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 増減 （単位:百万円） 金額 金額 金額 % 売上高 3,542 3,221 △321 △9.1% 営業利益 388 365 △23 △6.0% 営業利益率 11.0% 11.3% 0.3Pt 経常利益 347 356 9 2.6％ 経常利益率 9.8% 11.1% 1.3Pt 当期純利益 273 273 0 0.0％ 純利益率 7.7% 8.5% 0.8Pt 為替レート AR USD 108.3 110.2 1.9 1.8％ EUR 133.2 125.2 △8.1

  7. Slide 7: 製品別売上高（2019/1-3）

    製品別売上高（2019/1-3） 2018年3月期 2019年3月期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 増減 金額 金額 金額 % （単位:百万円） 建機用フィルタ 3,224 2,821 △402 △12.5% ライン品 1,557 1,298 △258 △16.6% 補給品 1,666 1,523 △143 △8.6% 産業用フィルタ 119 129 10 8.4% プロセス用フィルタ 199 269 70 35.4% 売上高合計 3,542 3,221 △321 △9.1% 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 6

  8. Slide 8: 地域別売上高（2019/1-3）

    地域別売上高（2019/1-3） 2018年3月期 2019年3月期 前年同期比 Q4 実績 Q4 実績 増減 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） (単位:百万円) （百万円） （百万円） （百万円） 国内 1,621 45.7% 1,518 47.1% △ 102 △6.3% 北米 583 16.5% 553 17.2% △ 30 △5.2% 中国 612 17.3% 466 14.5% △ 146 △23.9% アジア 392 11.1% 350 10.9% △ 41 △10.7% 欧州 337 9.5% 331 10.3% △5 △1.7% その他（中東他） △4

  9. Slide 9: 売上高の増減要因（2019/1-3）

    売上高の増減要因（2019/1-3） （単位:百万円） △258 △143 10 70 3,542 3,221 18.3期 ライン 補給 プロセス 産業 19.3期 Q4実績 Q4実績 建機用フィルタ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 8

  10. Slide 10: 営業利益の増減要因（2019/1-3）

    営業利益の増減要因（2019/1-3） △94 71 （単位:百万円） 54 △125 17 110 △179 136 99 △54 436 △17 645 営業利益率 △19 11 13.5％ 388 365 【販管費の増加の主な要因】  新規事業に係る先行投資:17百万円 営業利益率 ・ナノファイバ設備償却 6 営業利益率 11.0％ ・ナノ開発費増加 11 11.3％ 営業利益 売上高減少に伴う 為替による影響 PAC18による 在庫増加による 新規事業に伴う 販管費減少に伴う 営業利益 追加コストを 18.3期4Q実績 営業利益減少 (営業利益) 営業利益増加 未実現利益控除額増加

  11. Slide 11: 2019年3月期業績（2018年4月~2019年3月）

    2019年3月期業績（2018年4月~2019年3月） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  12. Slide 12: 2019年3月期実績（2018/4 - 2019/3）

    2019年3月期実績（2018/4 - 2019/3） 2018年3月期 2019年3月期 前期比 実績 実績 増減 （単位:百万円） 金額 金額 金額 % 売上高 13,168 13,811 642 4.9% 営業利益 1,910 1,963 52 2.8% 営業利益率 14.5% 14.2% △0.3Pt 経常利益 1,824 1,915 91 5.0% 経常利益率 13.9% 13.9% 0.0Pt 当期純利益 1,249 1,413 164 13.1% 純利益率 9.5% 10.2% 0.7Pt 為替レート AR USD 110.9 110.9 0.0 0.1% EUR 129.7 1

  13. Slide 13: 製品別売上高

    製品別売上高 2018年3月期 2019年3月期 前期比 実績 実績 増減 金額 金額 金額 % （単位:百万円） 建機用フィルタ 11,768 12,353 585 5.0% ライン品 5,342 5,535 193 3.6% 補給品 6,425 6,817 391 6.1% 産業用フィルタ 526 548 22 4.2% プロセス用フィルタ 873 909 35 4.1% 売上高合計 13,168 13,811 642 4.9% 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 12

  14. Slide 14: 地域別売上高

    地域別売上高 2018年3月期 2019年3月期 前期比 実績 実績 増減 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） （百万円） （百万円） （百万円） 国内 6,443 48.9% 6,541 47.5% 97 1.5% 北米 2,201 16.7% 2,253 16.3% 52 2.4% 中国 1,753 13.3% 1,813 13.1% 60 3.5% アジア 1,522 11.6% 1,741 12.6% 219 14.4% 欧州 1,204 9.2% 1,454 10.5% 249 20.7% その他（中東他） 42 0.3% 6 0.0% △35 △85.4%

  15. Slide 15: 売上高の増減要因（2018/4 – 2019/3）

    売上高の増減要因（2018/4 – 2019/3） 35 22 （単位:百万円） 391 193 13,811 13,168 18.3期 ライン 補給 プロセス 産業 19.3期 実績 実績 建機用フィルタ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 14

  16. Slide 16: 営業利益の増減要因（2018/4 – 2019/3）

    営業利益の増減要因（2018/4 – 2019/3） 340 △64 △407 295 223 △248 （単位:百万円） 64 60 45 △159 159 124 【販管費の増加の主な要因】  新規事業に係る先行投資:159百万円 ・ERP償却 42 2,186 ・ナノ設備償却（R&D） 18 ・開発費増加 58 営業利益率 ・採用費 11 645 15.8％ 1,910 ・株主数増加による株主関連費 30 1,963 営業利益率 営業利益率 14.2％ 14.5％ 営業利益 売上増加に伴う 為替による影響 PAC18による 在庫増加による 販管費増加に伴う 営業利益 追加コストを 18

  17. Slide 17: 設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移

    設備投資、減価償却費及び研究開発費年度別推移 2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 （単位:百万円） 実績 実績 実績 実績 実績 実績 見通し 売上高 10,530 10,703 9,458 10,007 13,168 13,811 13,000 設備投資額 243 288 207 448 816 2,257 811 構成比%） 2.3% 2.7% 2.2% 4.5% 6.2% 16.3% 6.2% 減価償却費 466 407 393 294 303 414 474 構成比%） 4.4% 3.8% 4.2

  18. Slide 18: MAVY's ～企業価値向上に向けた取り組み～

    MAVY’s ～企業価値向上に向けた取り組み～ 管理部門にとどまらず、現場にまで 企業価値向上の目標数値を落とし込む MAVY’sとは（ROIC – WACC） MAVY’s スプレッド拡大により ステークホルダーの期待に応える M aximizing A dded 投下資本の利潤最大化を目指し、 各責任部署が（KPI）を設定し V alue of 業務に取り組む（KSF）ための 最重要指標（KGI） 各指標に対して、担当部署を Y amashin Filter 割り振り、各KPIを設定して 目標達成に向けた業務運営を 全社にて行う S pread 2019 ©YAMASHIN-FILTER

  19. Slide 19: MAVY'sの全体像と責任部署

    MAVY’sの全体像と責任部署 Key Success 19.3期部門目標 Key Goal Indicator (KGI) Key Performance Indicator (KPI) 責任部署 経営方針 Factor (KSF) （action plan） 売上高伸⾧率 ・新ろ材フィルタ販売 ※KPI算定の前提 新製品開発 事業ポートフォリオ拡大 ・セミナー活動実施に Prv: 31.6% 営業・開発 Prv :2018年3月期 年間実績値 売上総利益率 Cur: 4.9% 純正率向上 既存事業の深耕 よるシェアアップ ・新規市場の開拓 Cur :2019年3月期 年間実績値 Prv:

  20. Slide 20: PAC18

    PAC18  生産技術・管理・システムの総合的な改善を実施し、利益体制の強化を図る PAC18 P romptly A ctivated C ost reduction 20 18 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 削減目標額 上期 通期 達成率 背景 科目 アクションプラン （年間目標） 実績 実績 （年間） 生産の効率化 71,456 294,961 製造原価 サプライチェーン ３.３億円 （千円） （千円） 88％ 強化等 強固な経営基盤 利益創出体制 の確立 営業経費、 20,029 44,792 販売管理費 管理費の削減 ０.５億円 （千円） （千円） 90％ 2019 ©YAM

  21. Slide 21: PAC18 原材料調達コスト低減

    PAC18 19.3期は原材料調達コスト低減に注力 原材料調達コスト低減 主要原材料の購入先変更及びVA提案による購入材料変更、購入単価低減 生産工程改善 製造技術改善による原材料費低減及び作業工数低減 PAC18 生産移管 海外外注生産を実施し生産地最適化 物流保険変更 サプライチェーン及び調達材料物流保険の変更による諸掛低減 原材料調達コスト低減 生産工程改善 （単位:百万円） 88% 180 生産移管 物流保険変更 100% 進捗率 達成率 160 進捗率 60% 【目標未達の要因】 80% 140 合計 130 32 120 9 取組自体は大きな効果を 合計 92 60% 上げたものの

  22. Slide 22: 2020年3月期 通期業績予想

    2020年3月期 通期業績予想 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

  23. Slide 23: 2020年3月期 通期業績予想

    2020年3月期 通期業績予想 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 19年3月期実績 実績 実績 見通し 対 20年3月期見通し （単位:百万円） 金額 金額 金額 金額 売上高 13,168 13,811 13,000 △811 売上総利益 6,074 6,479 6,300 △179 売上総利益率 46.1% 46.9% 48.5% 1.6Pt 販売管理費 4,163 4,515 4,650 134 販管比率 31.6% 32.7% 35.8％ 3.1Pt 営業利益 1,910 1,963 1,650 △313 営業利益率 14.5% 14.2% 12.7% △1.5Pt

  24. Slide 24: セグメント情報（製品別）見通し

    セグメント情報（製品別）見通し 2019年3月期 2020年3月期 19年3月期実績 実績 見通し 対 20年3月期見通し 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） （百万円） （百万円） （百万円） 建機用フィルタ 12,353 89.4% 11,543 88.8% △809 △6.6% ライン品 5,535 40.1% 5,062 38.9% △473 △8.6% 補給品 6,817 49.3% 6,481 49.9% △335 △4.9% 産業用フィルタ 548 4.0% 572 4.4% 24 4.4% プロセス用フィルタ 909 6.6% 883 6.8% △25

  25. Slide 25: セグメント情報（地域別）見通し

    セグメント情報（地域別）見通し 2019年3月期 2020年3月期 19年3月期実績 実績 見通し 対 20年3月期見通し 金額 金額 金額 構成比（%） 構成比（%） 増減率（%） （百万円） （百万円） （百万円） 国内 6,541 47.5% 6,058 46.6% △482 △7.4% 北米 2,253 16.3% 2,440 18.8% 186 8.3% 中国 1,813 13.1% 1,480 11.4% △333 △18.4% アジア 1,741 12.6% 1,694 13.0% △46 △2.7% 欧州 1,454 10.5% 1,298 10.0% △155 △10.7%

  26. Slide 26: 営業利益予想の増減要因（2019/4 – 2020/3）

    営業利益予想の増減要因（2019/4 – 2020/3） （単位:百万円） 287 △437 △164 △164 257 1 30 【販管費の増加の主な要因】 1,963  人件費、償却費、研究開発費:164百万円 1,650 営業利益率 営業利益率 14.2％ 12.7％ 営業利益 売上減少に伴う営業利益減少 為替による影響 PAC19による 販管費増加に伴う営業利益減少 営業利益 19.3期実績 (営業利益) 営業利益増加 20.3期見通し ※PAC（Promptly Activated Cost reduction）全社的なコスト削減プロジェクト 2019 ©YAMASHIN-FILT

  27. Slide 27: 為替マリーの状況 –YTD-

    為替マリーの状況 –YTD-  為替は完全マリーが継続している。為替感応度99.9%を実現 JPY JPY 72% 販売 68% 子会社 USD USD 仕入先 製造 顧客 24% 本社 24% 経費 子会社 支払 その他 その他 4% 7% （うちPHP 5%） 取引通貨の７割はＪＰＹ ＵＳＤは為替マリーを実現  為替が1円円高になった場合の営業利益影響額は約1.0百万円増益 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 26

  28. Slide 28: 株主還元

    株主還元 中間配当2.5円、期末配当3.5円の年間6.0円に増配 20年3月期 17年3月期 18年3月期 19年3期 予想 1株当たり 2.4円※1 3.6円※1 6.0円 6.0円 配当金 DOE 2.3% 1.9% 2.4% 2.3% 総還元性向※2 25.6% 21.6% 31.9％ 42.9％ 注） 2017年12月1日を効力発生日として普通株式1株につき5株の割合で株式分割を実施しております ※1 2017年3月期、2018年３月期の配当額については、参考値として上記株式分割後の金額を記載しております ※2 総還元性向=（配当総額＋自己株式取得＋株主優待）÷当期純利益 2019 ©

  29. Slide 29: 建機市場を取り巻く環境

    Ⅱ “建機市場を取り巻く環境” 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 28

  30. Slide 30: 建機市場を取り巻く外部環境の総括

    建機市場を取り巻く外部環境の総括 【総括】  米中貿易摩擦の懸念があるものの、中国は公共投資を対策として実施。中国経済は全体的には堅調に推移  世界の建機市場の約5割を占める中国市場において、主要得意先日系メーカはシェア縮小、新車生産計画を下 方修正、補給品在庫持ち高調整を実施 過去 現状 今後の見通し 不動産投資鈍化により インフラ整備（2.15兆元）の投資拡大 中国 大幅な減産 旺盛な需要が継続 排ガス規制契機に新規顧客獲得目指す 東南 鉱山機械投資が低迷するも、 インドネシアを中心に 一部地域で若干の需要減少を見込む アジア インフラ投資は堅調 需要は全体で増加 インフラ投資により

  31. Slide 31: 事業環境 油圧ショベル新車需要

    事業環境 油圧ショベル新車需要 中国市場は、依然として拡大が見込まれる （千台） 500 400 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 300 200 100 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 （千台） 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 （各建機メーカーおよ

  32. Slide 32: 事業環境 中国販売状況 シェア推移

    事業環境 中国販売状況 シェア推移 日系メーカのシェアが下がり、中国ローカルメーカのシェアがUP 中国市場 販売シェア推移 その他 中国 日系 当社推計日系建機中国稼働時間 （年間稼働時間） 中国建機市場における、 1,602 1,610 主要建機メーカシェア 56.0％ 100% 1,584 1,595 1,575 1,560 1,600 1,547 26.4% 中国ローカルメーカ 25.2% 26.6% 30.8% 28.8% 27.7% 1,482 A社 B社 C社 D社 E社 26.8% 80% 26.3% 1,500 F社 G社 H社 その他 1,400 60% その他 A社 53.

  33. Slide 33: 新製品開発、純正率向上

    新製品開発、純正率向上 主な取り組み 進捗状況 ・大手メーカ向けにSWIFTROCK・ライフセンサ搭載 ・故障予知、IoT・ICT技術の提案 提案中。実機試験継続中 建機 ライン品 ・新素材を使ったリターンフィルタの提案 ・新素材を使ったリターンフィルタ量産供給開始 フィルタ ・Tier4規制対応新機種向けに、ハイブリッド ・中国建機メーカへの拡販 フィルタの採用が開始 補給品 ・セミナー展開によって非純正品からのシェア向上 ・中国建機メーカの補給品も当社製品を供給開始予定 産業・プロセス ・SWIFTROCKの搭載提案等 フィルタ ・製品ラインナップの拡充・強化 ・新素材を活用した製品の開発

  34. Slide 34: 今後の戦略について

    Ⅲ 今後の戦略について 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 33

  35. Slide 35: 成長に向けた取り組み

    成⾧に向けた取り組み 建機市場は今後3～5年間は堅調推移 100億円の資金を元手に目標達成に向け積極的に挑戦 事業ポートフォリオの拡大 筋肉質な企業体質の構築 建機向け油圧フィルタに依存しない Multipleな生産体制構築 次の成⾧の柱を育てていく グローバル・サプライチェーン再構築 【3本の柱】 PAC18によるコスト低減 R&D拠点向けの大型投資計画 建機フィルタ プロセス・産業フィルタ 新素材の展開 主要マーケットでの生産拠点開設投資 新素材の量産と 研究開発センタの新設 M&Aを含む資本/業務提携 既存製品の生産性向上 30億円 30億円 40億円 2019 ©YAMASHIN-FI

  36. Slide 36: YAMASHIN Nano Filter 成長戦略 建機用フィルタ

    YAMASHIN Nano Filter 成⾧戦略 開発状況 建機用フィルタ 2019年1月より新素材を使ったフィルタの量産供給を開始 ハイブリッドフィルタ 各建機メーカモデルチェンジ時の 採用に向け、提案中 ガラス繊維×ナノファイバー 従来のものより、フィルタのライフ が3倍になり、交換回数が減る結果、 M M 廃棄物を削減。建機寿命延⾧を実現 環境への負荷の M M 軽減に寄与 M anufacturing company さらに「新素材×IoT×エアレーション対策システム」で付加価値をアップ、マーケットシェアアップを狙う IoTによる エアレーション 稼働時間3倍 「故障予知」を実現 対

  37. Slide 37: 営業戦略 中国メーカへの取り組み

    営業戦略 中国メーカへの取り組み Before After 約 70％ を実現へ 現在中国での シェアは低い… ディーゼルエンジン  2020年12月1日 IoT、エアレーション 排出ガス規制 規制開始 対策システム  各社新型モデルを 「Tier4」 早急に開発対応中 これまでのコスト重視から品質重視へ 高品質の製品を中国マーケットにも投入 モデルチェンジのタイミングを逃さず、 中国ローカルでもトップシェア獲得へ 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 36

  38. Slide 38: 生産拠点見直し・再編

    生産拠点見直し・再編 Rooftop Repair  生産拠点の見直し・再編によりMultiple な生産体制の構築を実施、 安全で最適なサプライチェーンを構築 フィリピン 生 生 産 産 拠 フィリピン 拠 点 点 日本 米国 見 見 直 直 し 日本 し 前 後 中国 (EMSを活用) 目的・GOAL クロスソーシング 顧客ニーズに 事業継続計画 購買力強化 生産体制の構築 柔軟に応える （BCP） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 37

  39. Slide 39: 成長に向けた取り組み-事例- 研究開発センタの新設

    成⾧に向けた取り組み-事例- 2019年2月14日 研究開発センタの新設 YRP野比（神奈川県横須賀市）に 土地を取得。2021年２月に竣工予定 30億円 ・R&D一貫体制の確立を実現 ・実機試験場を整備し、顧客要求を迅速に反映 （上記は建設後イメージです） 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 38

  40. Slide 40: Nano Filter 成長戦略 Phase1 エアフィルタ

    YAMASHIN Nano Filter 成⾧戦略 -Phase1- （短期的ターゲット）開発状況 エアフィルタ 繊維径のコントロールにより、 高品質なろ過精度フィルタ量産化の実現が可能となる 【要望】 ・ガラス繊維で対応しているものの置換 【現状】 ①大手A社様 エアフィルタ エ ・仕様値達成に向けサンプル作製中 ・製品化へ向けた試作品の性能アップ ・安定生産に向けた設備の改善 ・来期量産化に向けた準備 【要望】 ・ガラス繊維で対応しているものの置換 【現状】 ②大手B社様 白物家電 ・更なるファイバー間の緻密さ・極細化必要 ・線維化時の雰囲気温度の高温化が必要 ・別途、ロングライフ化エアフ

  41. Slide 41: Nano Filter 成長戦略 Phase1 その他

    YAMASHIN Nano Filter 成⾧戦略 -Phase1- （短期的ターゲット）開発状況 その他 繊維径のコントロールにより、 高品質なろ過精度フィルタ量産化の実現が可能となる 【要望】 ・薄くて軽い素材開発(断熱材・ダウン代替) ・現行品＋＠の特性を付加する ①アパレル用途 Nanoジャケット等 衣料用素材 【現状】 ・ナノファイバーの断熱効果データ取得 ・試作品の作製と実験データ取得 【要望】 ・現行品の性能(低周波)以上の吸音材開発 ②自動車内装用途 車両用吸音・防音材 【現状】 ・吸音効果のデータ取得と傾向の把握 ・要求仕様を充足するサンプル作製 ・製品化の具体的な加工、管理

  42. Slide 42: Nano Filter 成長戦略 Phase1 農業用資材

    YAMASHIN Nano Filter 成⾧戦略 -Phase1- （短期的ターゲット）開発状況 農業用資材 多層断熱資材にナノファイバーを使用→断熱性効果向上 化石燃料の使用量減少、CO2削減効果が見込まれ、地球温暖化問題解決に貢献 【現状】 ビニールハウス内 ・顧客仕様に合わせたサンプル提供済み ・相互にサンプルが仕様に合っているかを確認中 断熱資材 ・実際のビニールハウスでのテストに向けて調整中 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 41

  43. Slide 43: まとめ 今後の戦略について

    ~まとめ~ 今後の戦略について 世界トップシェアを誇る建機用フィルタ事業 建機用フィルタ事業は、インフラ整備の投資拡大及びアフターマーケット の強さを背景に持続的な成⾧が見込まれる 売上及び利益面で大きな貢献が予想される新規事業 多様な用途への活用が期待されるYAMASHIN Nano Filterが成⾧ドラ イバー 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 42

  44. Slide 44: 参考資料 ①当社基本情報

    参考資料 ①当社基本情報 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 43

  45. Slide 45: 当社をご理解いただく上でのポイント

    当社をご理解いただく上でのポイント 当社グループの概要 当社グループは、創業以来、一貫してフィルタの専門メーカとして実績を重ねてきました 当社グループは、フィルタのキーパーツである「ろ材」の主な材料であるガラス繊維や不織布及びフィルタの構成部品に使用される 金属加工品や樹脂加工品等の仕入を行い、建機用フィルタ、産業用フィルタ、プロセス用フィルタを製造しております 当社グループは、各フィルタの「ろ材」の開発及び製品設計から製造をグループ内で一貫して行い、 建設機械、産業機械等の業界向けに販売を行っております 建機用フィルタとは、建機の駆動に不可欠である油圧回路の作動 建機用フィルタ分野 油、燃料

  46. Slide 46: 補給品需要

    補給品需要 補給はストックモデル 建機の稼働台数の蓄積により、安定した需要拡大が見込める 19.3期 建機用フィルタ 売上構成 補給・ラインの売上高推移 （単位:億円） 140 補給 ライン ライン 45％ 120 約 100 55 53 80 46 43 35 38 60 40 40 64 68 52 補給 20 40 48 46 48 約 55％ 0 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 45

  47. Slide 47: 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ

    当社をご理解いただく上でのポイント 建設機械の稼働に不可欠なフィルタ 多様多彩なラインナップを提供 油圧用 トランスミッション用 シリンダー等の油圧機器の保護を目的に、建機に複数搭載され トランスミッション（変速機）機構を持つ建 機に搭載されるフィルタ るフィルタです。建機の故障の原因は、約7割がオイル内のダスト です。トランスミッ ションは複数のギアで構成されるため、ギア 同 による機器破損といわれています。当社 では、創業以来のノウハ 士の摩擦で金属粉等のダストが発生します。 当社では自社製「ろ材」 ウで最適なフィル タを提供しています。 によってこのダスト を適切にろ過し、機器のダメージ

  48. Slide 48: 当社をご理解いただく上でのポイント

    当社をご理解いただく上でのポイント  建機用フィルタは「ライン品」と「補給品」に分かれる セグメント と  ライン品は新車搭載用のフィルタ。重要指標は「新車需要台数」 KPI  補給品は交換部品用のフィルタ。重要指標は「稼働台数」×「稼働時間」  販売形態 建機用フィルタの売上は、建機メーカへの直接販売。エンドユーザへの直販は基本的に行っていない 販売形態  地域別動向 地域別動向 コスト削減 地域別売上高は参考値。当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と異なる  PAC18 （Promptly Activated Cost reduction 2018） 全社的なコスト

  49. Slide 49: MAVY's の分解図・補足

    MAVY’s の分解図・補足 用語 計算式 MAVY’s ROIC - WACC ROIC NOPAT ÷ 投下資本 投下資本利益率 （経常利益+支払利息）÷投下資本 運転資本回転率 売上高÷（売上債権+棚卸資産-仕入債務） 固定資産回転率 売上高÷固定資産 売上債権回転率 売上高÷売上債権 棚卸資産回転率 売上高÷棚卸資産 仕入債務回転率 売上原価÷仕入債務 有形固定資産回転率 売上高÷有形固定資産 無形固定資産回転率 売上高÷無形固定資産 ※貸借対照表項目について期首期末平均で計算しております。 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved

  50. Slide 50: 弊社の強み・弱み①

    弊社の強み・弱み① STRENGTH（強み） WEAKNESS（弱み） ●建機用フィルタ市場における圧倒的なシェア ●展開事業領域が限定されている ●高い研究開発力 ●売上高の９割が建機用フィルタに依存 ●PAC、MAVY’sによる強固な経営基盤 ●生産拠点の一極集中 新 OPPORTUNITIES（機会） ●中国市場の拡大、更なるシェア獲得 THREAT（脅威） ●建機用フィルタの模倣品増加によるシェア低下 素 ●プロセス/産業フィルタの市場プレゼンス拡大 ●建設機械市場の変調 ●プロセス/産業フィルタの成⾧未達 材 開 育成事業 基盤事業（成⾧） 発 プロセス/産業 フィルタ 前 STRA

  51. Slide 51: 弊社の強み・弱み②

    弊社の強み・弱み② STRENGTH（強み） WEAKNESS（弱み） ●建機用フィルタ市場における圧倒的なシェア ●売上高の９割が建機用フィルタに依存 ●新素材導入による更なるシェア拡大 総合ﾌｨﾙﾀﾒｰｶを ●高い研究開発力 実現し脱却予定 ●PAC、MAVY’sによる強固な経営基盤 新 OPPORTUNITIES（機会） ●中国市場の拡大、更なるシェア獲得 THREAT（脅威） ●建機用フィルタの模倣品増加によるシェア低下 素 ●プロセス/産業フィルタの市場プレゼンス拡大 ●「総合フィルタメーカ」への飛躍による ●中国市場の変調 ●プロセス/産業フィルタの成⾧未達 新素材による 模倣品排

  52. Slide 52: 参考資料 ②財務ハイライト

    参考資料 ②財務ハイライト 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 51

  53. Slide 53: 財務ハイライト 売上高・営業利益率推移

    財務ハイライト 売上高・営業利益率推移 （単位:百万円） 売上高 営業利益率 14,000 14.2% 16.0% 14.5% 12,000 10,703 14.0% 9,458 10,007 13,168 13,811 12.0% 10,000 8.1% 10.0% 8,000 9.6% 8.0% 6,000 4.3% 6.0% 4,000 4.0% 2,000 2.0% 0 0.0% 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 製品別売上高 地域別売上高 18.3期 19.3期 18.3期 19.3期 その他 プロセス 0.3% 欧州 プロセス 欧州 産業 6.6% 10.

  54. Slide 54: 財務ハイライト 有利子負債・ROE・D/Eレシオ

    財務ハイライト 有利子負債・現金同等物及び短期性有価証券等残高 株主資本比率 （単位:百万円） 有利子負債残高 現金同等物及び短期性有価証券等 86.1% 90.0% 81.9% 14,000 11,585 80.0% 12,000 67.9% 10,000 9,455 70.0% 65.1% 65.5% 8,000 60.0% 6,000 4,006 50.0% 4,000 2,845 1,750 2,300 40.0% 2,000 1,054 1,250 750 400 0 30.0% 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3

  55. Slide 55: 貸借対照表

    貸借対照表 （単位:百万円） 2018/3期 2019/3期 2018/3期 2019/3期 増減額 増減率 増減額 増減率 期末 期末 期末 期末 流動資産 16,977 15,391 △1,586 △9.3% 流動負債 2,969 2,353 △615 △20.7% 現金及び預金 11,619 9,489 △2,129 △18.3% 支払手形及び買掛金 1,517 1,288 △229 △15.1% 受取手形及び 売掛金 3,365 3,252 △113 △3.4% 1年以内返済社債・⾧借 350 200 △150 △42.9% 商品・製品＆ 原材料・貯蔵品 1,799 2,370 571

  56. Slide 56: キャッシュフローの増減要因

    キャッシュフローの増減要因 （単位:百万円） 800 △2,248 △675 △6 11,585 9,455 18.3期末 営業 投資 財務 為替換算 19.3期末 キャッシュ残高 キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュ残高 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 55

  57. Slide 57: 為替マリーの状況

    為替マリーの状況 （単位:百万円） Incoming Outgoing Net 円高ケース（10%) 円安ケース(10%) 期中 Currency 平均ﾚｰﾄ （JPY) 期中平均 期中平均 レート レート 影響額 レート レート 影響額 各通貨 円換算 構成比 各通貨 円換算 構成比 各通貨 ▲10% 差額 (QTD) +10% 差額 (QTD) (JPY) (JPY) JPY ¥18,000.0 ¥18,000.0 72% ¥16,300.0 ¥16,300.0 68% ¥1,700.0 - - - - - - - USD $54.7 ¥6,067.3 24% $52.1 ¥5,778.9

  58. Slide 58: 限界利益率の推移

    限界利益率の推移 （単位:百万円） 営業利益 固定費 変動費 限界利益率 18,000 38.0% 37.2% 16,000 売上高 37.0% 売上高 13,811 売上高 14,000 13,168 13,000 36.0% 12,000 売上高 10,007 34.9% 10,000 35.0% 8,986 8,167 8,000 33.9% 33.4% 34.0% 6,000 8,710 6,666 33.0% 4,000 2,546 2,860 3,182 32.0% 2,000 2,382 1,910 1,963 1,650 957 0 31.0% 17.3期 18.3期 19.3

  59. Slide 59: YAMASHIN Nano Filter 成長戦略（例）

    YAMASHIN Nano Filter 成⾧戦略（例） 量産化技術を生かし、様々な分野へ 「 YAMASHIN Nano Filter 」を展開 必要分野には Phase３ M＆Aの実施を検討 中期的 建材・バイオ分野などへ 展開（例） Phase2 Phase1 2020.3期 2019.3期 自動車分野への展開 Paradigm Shift コンタミ 光 建機・エアフィルタ 熱 農業用資材分野・ア 音 バイオ パレルへの進出 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved. 58

  60. Slide 60: お問い合わせ先

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手可能な情報に基づいて作成しております 実際の業績は市場動向や業績情勢等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 広報・IR担当まで TEL 045-680-1680 E-mail ir@yamashin-filter.co.jp 2019 ©YAMASHIN-FILTER CORP. All rights reserved.

Yamashin-filter — FY2019 Earnings Presentation on 6ix