Yamashin-filter Corp. · TSE:6240

Yamashin-filter — Q2 FY2016.3 Earnings Presentation

34 slides from Yamashin-filter's earnings presentation, Nov 30, 2015

  1. Slide 1: 外部環境は厳しいものの、内部努力（PAC15）により、利益確保を目指す

    外部環境は厳しいものの、 内部努力（PAC15）により、利益確保を目指す 2015年11月30日 （証券コード6240） Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved

  2. Slide 2: 16.3期2Qは、想定以上の中国・アジア市場低迷の影響を受ける

    15.3期は、中国市場低迷の中、排ガス規制の駆け込み需要あり 16.3期2Qは、想定以上の中国・アジア市場低迷の影響を受ける 16.3期は、市場の低迷が拡大。補給品売上とコストダウンが利益確保の鍵 15.3期実績 16.3期2Q実績 16.3期計画 前期比 増収増益 前期比 減収減益 修正計画発表 特需あり ライン品売上減少 コストダウンを徹底 中国市場の低迷により、2016.3期の業績予想を修正 補給品強化とコストダウンにより、利益確保を目指す Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 2

  3. Slide 3: I. はじめに/市場概況 他

    I. はじめに/市場概況 P.4 II. 2016年3月期 第2四半期 実績 P.12 III. 業績予測・修正計画 P.20 IV. 今後の方向性 P.27 V. 株主還元 P.30 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 3

  4. Slide 4: はじめに/市場概況

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  5. Slide 5: 中国市場の低迷を主因に新車需要が大幅に減速

    中国市場の低迷を主因に新車需要が大幅に減速 （千台） 日本 欧州 北米 アジア・大洋州 その他の地域 中国 350 中国市場の 300 減速 250 200 150 100 50 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 16.3期 （前回） （今回） 予想 （各建機メーカおよび工業会公表データより当社推計） Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 5

  6. Slide 6: 中国の爆発的成長が収束。アジアも失速

    中国の爆発的成長が収束。アジアも中国市場の低迷の余波を受け失速 日本 欧州 北米 中国 アジア・大洋州 その他の地域 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 16.3期 (前回) (今回) 予想 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 6

  7. Slide 7: 中国を中心に想定以上の市場低迷

    中国を中心に想定以上の市場低迷。リーマンショックに次ぐ市場の厳しさ 海外 日本 アジア・ 中国 北米 欧州 大洋州 当初 堅調 低迷 低迷 堅調 安定 見通し 大幅な 2Qまで 軟調 低迷 軟調 軟調 低迷 4Q 大幅な 軟調 低迷 軟調 軟調 見通し 低迷 市況 悪い 良い 大幅な 低迷 軟調 安定 堅調 大幅な 低迷 回復 （参考：用語の基準） Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 7

  8. Slide 8: 補給品需要の拡大

    建機累積台数増加の中、アフターマーケットでの継続した補給品需要の拡大 新車需要に左右されない。 「市場台数」 × 「稼働時間」 が重要な指標 建機用フィルタ 売上構成 補給・ラインの売上高推移 （単位：億円） 補給 ライン ライン 100 約 45% 80 46 43 60 56 40 40 48 52 補給 20 37 40 約 55% 0 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 ※ライン品とは新車搭載用のフィルタ、補給品とは交換 部品用のフィルタを示しています ※2012/3期については単体の数値 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. I

  9. Slide 9: リーマンショック以降も販売累積台数は顕著に増加

    リーマンショック以降も販売累積台数は顕著に増加 千台 日本 欧州 北米 その他の地域 アジア・大洋州 中国 2,400 2,000 1,600 1,200 800 400 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 （E） Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 9

  10. Slide 10: 中国市場の建機稼働時間は減少

    中国市場の建機稼働時間は減少が見られるものの、その他の主要市場の地 域は概ね堅調に推移 （2014年1月を1.0として指数化） 1.6 日本 米国 インドネシア 中国 1.4 1.2 1 0.8 0.6 中国 0.4 中国 春節 0.2 春節 0 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 2014年 2015年 （出所）建機各社の資料を基に当社作成 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 10

  11. Slide 11: 新車需要の影響を受けにくい補給品ビジネス

    新車需要の影響を受けにくい 景気の影響 補給品ビジネス 重要指標は「市場台数」×「稼働時間」 新車販売台数が落ち込んだとしても、 市場台数 市場への累積販売台数は増加 主要市場間の稼働時間の変動はある 稼働時間 ものの、その影響は限定的 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 11

  12. Slide 12: 2016年3月期 第2四半期 実績

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  13. Slide 13: 中国市場低迷の影響により売上高減少

    中国市場低迷の影響により売上高減少 15.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 2Q 2Q 2Q （単位：百万円） 実績 計画 実績 金額 % 売上高 5,473 5,727 5,128 △345 △6.3% 営業利益 563 373 170 △392 △69.7% 当期純利益 373 234 71 △302 △80.9% Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 13

  14. Slide 14: ライン品は大幅な減収、補給品は横ばい

    ライン品は、中国市場低迷により大幅な減収 補給品は、前期比ほぼ横ばいで推移 15.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 2Q 2Q 2Q （単位：百万円） 実績 計画 実績 金額 % 建機用フィルタ 4,835 5,163 4,441 △394 △8.2% ライン品 2,218 2,446 1,871 △347 △15.7% 補給品 2,616 2,716 2,570 △46 △1.8% 産業用フィルタ 213 232 268 55 25.9% プロセス用フィルタ 332 354 408 76 23.2% 連結調整 92 △23 9 △82 △89.8% 売上高合計 5,473 5,727

  15. Slide 15: 中国市場低迷によりライン品減収

    中国市場低迷によりライン品減収 産業・プロセスは受注増により、前期比増収 （単位：百万円） 前期比較では、 △347 約3億4,500万円 76 △83 減少 5,473 △46 55 5,128 建機用フィルタ 15.3期 ライン 補給 産業 プロセス 連結調整 16.3期 2Q実績 2Q実績 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 15

  16. Slide 16: 補給品の売上比率は高水準で推移

    補給品の売上比率は高水準で推移 （単位：百万円） 100% 80% 45.4% 50.3% 47.2% 49.6% 49.8% 60% 50.4% 40% 20% 41.5% 39.6% 41.7% 39.0% 37.6% 35.4% 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 -20% 15.3期 15.3期 15.3期 15.3期 16.3期 16.3期 ライン 補給 産業 プロセス 連結調整 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 16

  17. Slide 17: 国内・中国向け減収

    建機中国市場の低迷を主因に、国内・中国向け減収 （注）当社請求書送付先基準のため、実際の地域別市場動向と差異が出ます 15.3期 16.3期 前年同期比 2Q 2Q （単位：百万円） 金額 % 金額 % 金額 % 国内 2,867 52.4% 2,727 53.2% △140 △4.9% 北米 1,018 18.6% 969 18.9% △49 △4.8% 中国 352 6.4% 222 4.3% △129 △36.8% アジア 512 9.4% 531 10.4% 18 3.6% 欧州 573 10.5% 592 11.5% 18 3.3% その他（中東他） 56 1.0% 75 1.5%

  18. Slide 18: 自己資本比率は2.5%上昇

    自己資本比率は2.5%上昇 2015.3期 2016.3期 2015.3期 2016.3期 （単位：百万円） 増減額 増減額 期末 2Q 期末 2Q（単位：百万円） 流動資産 7,384 7,111 △ 273 流動負債 1,893 1,707 △ 186 支払手形及び 現金・預金 2,645 2,991 345 1,066 895 △ 170 買掛金 受取手形及び 短期借入金 2,464 2,107 △ 356 売掛金 1年以内返済社 300 300 - 商品・製品 ＆ 債・長借 1,765 1,577 △ 187 原材料・貯蔵品 その他 527 511 △ 15 その他 509 434 △

  19. Slide 19: 現金及び現金同等物の残高は前期末比で増加

    現金及び現金同等物の残高は前期末比で増加 （単位：百万円） 714 △151 △268 △47 長期借入金返済 固定資産取得 △150 △151 配当金の支払 2,891 2,645 △118 15.3期 営業 投資 財務 為替換算 16.3期2Q キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー キャッシュフロー 残高 残高 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 19

  20. Slide 20: 業績予測・修正計画

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  21. Slide 21: 10月15日付けで業績を下方修正

    中国市場の顕著な落ち込みにより、10月15日付けで業績を下方修正 15.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 実績 当初計画 修正計画 金額 % （単位：百万円） 売上高 10,703 11,353 10,351 △351 △3.3% 営業利益 869 835 526 △343 △39.5% 当期純利益 430 540 329 △100 △23.4% ROE （%） 8% 8% 5% - - Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 21

  22. Slide 22: ライン品は減収、補給品は増収を見込む

    ライン品は、主要得意先の生産調整等を受け減収を見込む 補給品は、販売促進活動の強化により前期比増収を見込む 15.3期 16.3期 16.3期 前期比増減 （単位：百万円） 実績 当初計画 修正計画 金額 ％ 建機用フィルタ 9,479 10,261 8,982 △497 △5.3% ライン品 4,329 4,875 3,824 △505 △11.7% 補給品 5,150 5,385 5,157 7 0.1% 産業用フィルタ 444 479 564 120 27.1% プロセス用 667 709 808 141 21.2% フィルタ 連結調整 112 △97 △3 △115 △103.2% 売

  23. Slide 23: 中国市場低迷により建機フィルタ減収を見込む

    中国市場低迷により建機フィルタ減収を見込む 産業/プロセスは既存顧客からの受注増/新規開拓により前期比増収を見込む （単位：百万円） △210 35 44 235 546 △1,051 △227 94 98 11,353 84 10,703 10,351 15.3期 ライン 補給 産業 プロセス 連結 16.3期 ライン 補給 産業 プロセス 連結 16.3期 調整 当初 調整 修正 計画 計画 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 23

  24. Slide 24: 期末に向けて、補給品の販売促進活動に傾注

    期末に向けて、補給品の販売促進活動に傾注 項目 下期の方針 市況に影響されにくい 製品別売上 補給品を強化 エリア別の状況を加味 純正品啓蒙セミナー 効率性重視 より強固な関係を築き 販売代理店との関係 部品ビジネスに注力させる Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 24

  25. Slide 25: 利益創出体制の確立を目的とした全社的プロジェクト

    利益創出体制の確立、企業価値向上を目的とした全社的プロジェクト PAC15とは P romptly A ctivated C ost reduction 20 15 迅速 かつ効果的な コスト削減計画 アクション 削減目標額 背景 科目 プラン （6ヵ月） 生産の効率化 製造原価 サプライチェーン 約1.4億円 強化 市場の低迷 売上減少 営業経費、 販売管理費 約1.2億円 管理費の削減 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 25

  26. Slide 26: 下期に追加的なコストダウン計画を実施

    利益確保のため、下期に追加的なコストダウン計画を実施 （単位：百万円） 約2億6,000万円 の追加 コストダウンを計画 126 140 11 526 PAC15 203 △124 （全社的な 170 コストダウン計画） 16.3期2Q 売上減による 生産減に伴う 出荷減に伴う 追加的な 追加的な 16.3期4Q 営業利益 利益悪化 原価減 販売運賃減 原価低減 販管費減 営業利益 （修正計画） Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 26

  27. Slide 27: 今後の方向性

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  28. Slide 28: 建機分野と産業・プロセス分野とのシナジー

    今後、建機分野と産業・プロセス分野とのシナジーを高めていく フィルタの 種類 液体 気体 水 オイル プロセス分野 建機・産業分野 作動油 トランス エンジン 燃料 （油圧フィルタ） ミッション オイル ※イメージ図 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 28

  29. Slide 29: 周辺分野を深耕し、新しい領域にチャレンジ

    周辺分野を深耕し、新しい領域にチャレンジ 新規顧客 航空・ 飲料・ 宇宙 食品 燃料 石油・ 医療機器 化学 エンジン オイル 鉄道・ ファイン 船舶 ケミカル 建設機械 電子部品 トランス 農業機械 作動油 製造 ミッション 新製 品 建機油圧 建機周辺 産業 プロセス フィルタ Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 29

  30. Slide 30: 株主還元

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  31. Slide 31: 株主優待を新規導入

    当社株式への関心を高めて頂くため、2015年9月に株主優待を新規導入 株主優待概要 毎年第2四半期末（9月30 日）、期末（3月31 日） 対象株主 現在の株主名簿に記載又は記録された 当社株式 1単元（100 株）以上を保有する株主様 開始日 2015年9月30日より ご優待品 QUOカード 保有株数による 100株以上1,000株未満→500円相当 区分 1,000株以上 →1,000円相当 Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 31

  32. Slide 32: 実質的な利回り増加を計画

    実質的な利回り増加を計画 1株当たり配当金の予想および株主優待内容に変更はなし 14.3期 15.3期 16.3期 1株当たり 配当金 40円*1 19円*3 10円 *2 *3 株主優待 ― ― 【新設】 ※1 2015年3月20日付で普通株式1株を3株に分割いたしました。2014年3月期の1株当たり配当金は株式分割前 の配当金の額を記載しております。 ※2 2016年3月期については、現時点での予定です。 ※3 2015年9月1日付けで、普通株式1株を2株に分割いたしました。2015年3月期の1株当たり配当金は株式分割 前の配当金の額を記載しております。 なお2016.3月期の1株当たり配

  33. Slide 33: Project PAC 15 まとめ

    想定以上の中国・アジア市場低迷の 決算実績 影響を受ける 通期計画は見直すが、補給品強化と 計画見通し コストダウンにより、利益確保を目指す Project PAC 利益創出体制の確立、企業価値向上 15 を目的とした全社的プロジェクト Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 33

  34. Slide 34: お問い合わせ

    この資料に記載されている業績の見通し等将来に関する情報は、現在入手 可能な情報に基づいて作成しております。実際の業績は市場動向や業績情勢 等の様々な要因等によって異なる可能性があります この資料に関するお問い合わせは ヤマシンフィルタ株式会社 経営企画室まで TEL（045-680-1671） E-mail：ir@yamashin-filter.co.jp Copyright （c） 2015 YAMASHIN-FILTER CORP. Inc. All rights reserved 34

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