Abc Arbitrage Sa · EURONEXT:ABCA
Abc Arbitrage Sa — Shareholder Meeting (June 2022)
80 slides from Abc Arbitrage Sa's shareholder meeting presentation, Jun 10, 2022
Slide 1: Assemblée générale mixte
10 juin 2022 Assemblée générale mixte Assemblée générale mixte Du 10 juin 2022 - Comptes annuels 2021 ABC arbitrage AGM 2022 1
Slide 2: Orateurs
10 juin 2022 Assemblée générale mixte Orateurs Dominique Gaëtan CEOLIN FOURNIER Président Secrétaire Général ABC arbitrage AGM 2022 2
Slide 3: Déroulement de l’assemblée
10 juin 2022 Assemblée générale mixte Déroulement de l’assemblée I. Présentation de l’activité II. Questions / réponses III. Vote des résolutions ABC arbitrage AGM 2022 3
Slide 4: Formalités de l’assemblée
10 juin 2022 Assemblée générale mixte Formalités de l’assemblée 1. Constitution du bureau 2. Documents consultables 3. Modalités de vote 4. Constatation du quorum 5. État des droits de vote reçus par le président 6. Votes par correspondance ABC arbitrage AGM 2022 4
Slide 5: I. Présentation de l’activité
10 juin 2022 Assemblée générale mixte I. Présentation de l’activité 5 ABC arbitrage AGM 2022 5
Slide 6: Key topics of the presentation
ABC arbitrage Key topics of the presentation 1. What we do 2. How we do it 3. 2021 Market Parameters 4. 2021 Financial Results 5. 2022 Outlook 6. ABC 2022 - Vision and Strategy 7. ABC Shares & distributions ABC arbitrage AGM 2022 6
Slide 7: Who we are
ABC arbitrage Who we are Who we are ❏ One Business: Quantitative Asset Management. ❏ One Team: Enthusiastic technologists, building innovative trading systems and asset management strategies. ❏ One Trading Principle: Quantitative arbitrage on all kind of assets. ❏ One Conviction: Investing our own E
Slide 8: 1. What we do
ABC arbitrage 1. What we do ABC arbitrage AGM 2022 8
Slide 9: What we do: Our business: Trading Arbitrage
What we do Our business: Trading Arbitrage Arbitrage: Providing liquidity to the market with systematic mechanical or statistical hedging position ❑ Sophisticated trading techniques using scientific & data driven approach to generate alpha. ❑ Statistical and Event Driven strategies - focus on niche,
Slide 10: A clear path to high ROE & attractive dividend yield
What we do A clear path to high ROE & attractive dividend yield ABC arbitrage North Equity Quant Trading Strategies Europe America 36% Asia ABC arbitrage Equity Assets under ▪ Managed Accounts Strong Profit => Management ROE > 10% ▪ ABCA Reversion* ▪ ABCA Opportunities* High Dividends Yield FOHF* ABC
Slide 11: Assets under Management (AUM): two origins
What we do Assets under Management (AUM): two origins ABCA’s AuM ❑ Pre-2010: generated through trading of our own equity. ❑ Post-2010: opened to third party funds. Geographical breakdown ❑ Limited capacity strategies: via Managed Accounts. ❑ High Capacity strategies: via AIF (Alternative Investment
Slide 12: 2. How we do it
ABC arbitrage 2. How we do it ABC arbitrage AGM 2022 12
Slide 13: ABC Equity as a strong development tool
How we do it ABC Equity ABC Equity as a strong development tool ❏ High reactivity for seed money decision. ❏ High reactivity for market allocation. ❏ Independent from ext. client situation ❏ Accumulation from ABC results (10K€ in 1995) ABC arbitrage AGM 2022 13
Slide 14: Dedicated Team for our core business
How we do it Dedicated Team for our core business Almost 100 people dedicated to ABC arbitrage Business ~70% - R&D + Front ~10% - Risk Management ~10% - Sales ❏ Quant Traders & Research ❏ Risk Control ❏ IT developers & IS ❏ Marketing ❏ Process Control ❏ Data analysis ❏ Investor Relations ❏ Risk Comm
Slide 15: Proven expertise, technological know how
How we do it Proven expertise, technological know how Robust internally-developed 24/7 trading systems ❏ Billions of data elements processed each year ❏ Active in almost 100 markets across the world - 24/7 ❏ Not a High Frequency Trading player but Top Tier 2 + 2bn ticks* + 300 millions + 10m Orders
Slide 16: Tested and proven Risk Management Process
How we do it Tested and proven Risk Management Process Since creation, 27 consecutive years More than 80% positive days with ROE > 10% VIX<<20% Adaptation when VIX >> 20% ❑ 4 people dedicated to risk control + 3 people process control ❑ Real Time monitoring of markets parameters ❑ Top management inv
Slide 17: Focus on risk mitigation
How we do it Focus on risk mitigation Risk Mitigation Process Strict Quality Control ❑ External incident* in Dec 2020 concerning 2016 to 2019. ❑ Compound of “every” possible risk even “opposite” risks ❑ Excluding this incident*: 2020 ratio = 0.35% ❑ No significant increase in the risk budget over ti
Slide 18: 3. 2021 Market Parameters
ABC arbitrage 3. 2021 Market Parameters ABC arbitrage AGM 2022 18
Slide 19: Markets parameters: Volatility
Markets parameters Volatility - 2 years 2021- VIX strong decrease under Central Banks and governments program ❑ Average VIX over 30 years is around 20% ❑ “No life zone” is a Vix < 15% (2017 & 2019 for example) Historical VIX since 01/2020 + Main Events ABC arbitrage AGM 2022 19
Slide 20: Markets parameters: Traded markets Volume
Markets parameters Traded markets Volume Traded markets volume normalization Under average volume of modern financial era ABC arbitrage AGM 2022 20
Slide 21: Markets parameters: M&A and Corporate Action activity
Markets parameters M&A and Corporate Action activity Monthly existing M&A announced offers Corporate actions opportunities Higher level than in 2016 Divided by 3 since 2014 - Divided by 1.5 since 2018 Coherent with negative rates & Helicopter money V-Shaped 2020/21 ABC arbitrage AGM 2022 21
Slide 22: 4. 2021 Financial Results
ABC arbitrage 4. 2021 Financial Results ABC arbitrage AGM 2022 22
Slide 23: 2021 ABC Results Profit & Loss account
2021 ABC Results Profit & Loss account Change 2021 Pro Change In Euro millions - IFRS 2019 2020 2021 2021/2021 Pro Useful comment forma 2021/2020 forma Investment Services Fees* 14.4 22.5 59.9 25.3 166.3% 12.4% Impact of the change in the transfer pricing Net gains at fair value through profit or lo
Slide 24: HR Costs Breakdown
2021 ABC Results HR Costs Breakdown ABC Team = ABC first priority = ABC first expense ❑ Base cost increase = partial adaptation to HR market + new R&D people. ❑ Strong correlation between Variable and ABC arbitrage performance. ❑ Targeted Equity Incentives on a long term basis. 2022 estimated = Team
Slide 25: Other expenses: mainly IT expenses
2021 ABC Results Other expenses : mainly IT expenses ABC arbitrage is a “French Tech” Company ! Documentation + Terminals + Data Market Data + simulation Providers Hardware + Hosting + Connectivity ABC arbitrage AGM 2022 25
Slide 26: Split of revenues between equity and third party AuM
2021 ABC Results Split of revenues between equity and third party AuM Revenue from third party capital is in a 10% - 20% range ABC 2022 ambitions ➔ substantially increase third party revenue ABC arbitrage AGM 2022 26
Slide 27: Historical Results & ROE
2021 ABC Results ABC arbitrage Historical Results & ROE From creation (1995) 27 consecutive years of strong positive results ABC arbitrage AGM 2022 27
Slide 28: 5. 2022 Outlook
ABC arbitrage 5. 2022 Outlook ABC arbitrage AGM 2022 28
Slide 29: 2022 Outlook Markets Situation
2022 Outlook Markets Situation 2022/2023 - The end of a 100 year record index level after more than 10 years of “easy return. ABC arbitrage AGM 2022 29
Slide 30: Shares Valuation
2022 Outlook Shares Valuation PE ratio - Among the highest UKR WAR Historical average = 16 UKR WAR Shiller ratio - Among the highest Historical average = 15 ABC arbitrage AGM 2022 30
Slide 31: The price to pay after years of extensive financial support
2022 Outlook 2022&2023 - The price to pay after 10 years of extensive financial support Social Central bank problems Public Grants Geopolitical Climate tensions changes 2022 2023 ABC arbitrage AGM 2022 31
Slide 32: Central banks Balance sheets
2022 Outlook Central banks Balance sheets Central Banks are still present ! FED = almost +115% ECB = almost +85% ABC arbitrage AGM 2022 32
Slide 33: Inflation is back!
2022 Outlook Inflation is back ! Eurozone inflation rate Back to the 80’s ?! ABC arbitrage AGM 2022 33
Slide 34: How to manage this situation?
2022 Outlook How to manage this situation ? Increasing rates to fight the inflation… …but how to manage the huge amount of debt ?? ABC arbitrage AGM 2022 34
Slide 35: 2022 Outlook #NOCOMMENT
2022 Outlook #NOCOMMENT ABC arbitrage AGM 2022 35
Slide 36: What to expect??
2022 Outlook What to expect ?? 2022 Ukraine Crisis vs 2014 Crimean War ❏ 2014 SP500 @ 03/02/2014 was on a PER of 16.4 ❏ 2022 SP500 @ 01/06/2022 is on a PER of 20.5 => SP500 should have new DD of almost 20% to reach the 2014 markets level ABC arbitrage AGM 2022 36
Slide 37: A new world of entropy
2022 Outlook Volatility & VVIX A new world of entropy ABC arbitrage has the necessary resources to perform in these environments ! Global Debts Level Assets Bubble ABC arbitrage AGM 2022 37
Slide 38: 6. ABC 2022 - Situation update and Strategy
ABC arbitrage 6. ABC 2022 - Situation update and Strategy ABC arbitrage AGM 2022 38
Slide 39: ABC 2022 Ambitions vs Current Status
Strategy ABC 2022 Ambitions vs Current Status Average ROE > 15% Level of activity 3 year P&L ~ €90m ❏ Average ROE 2020&2021 >> 15% Over €1bn AUM ❏ 2020+2021 > 70% Target of 90M€ ❏ Average Month 2022 ~ 2021 ❏ AUM ~ 80% e.o.y 2021 target PER > 15 ❏ Still strong correlation to volatility Dividend yield
Slide 40: ABC 2022 - Corner Stones
ABC 2022 ABC 2022 - Corner Stones Group Structure - Governance Core Business Asset Management Strategy Human Capital Brand Strategy ABC arbitrage AGM 2022 40
Slide 41: ABC arbitrage Group structure
ABC 2022 ABC arbitrage Group structure ABC arbitrage AGM 2022 41
Slide 42: ABC arbitrage Asset Management - New executive team
ABC 2022 Governance - Group Organisation Evolution ABC arbitrage Asset Management - New executive team Developing Dominique Ceolin : Chairman of ABAM’s Board David Hoey :ABAM’s Board member more projects simultaneously New Executive Team Developing More than 60 accumulated years of ABC experience a
Slide 43: Core business
ABC 2022 Core business Increasing ❏ ❏ New assets like crypto, ETF Developing Como. & Treasuries Gross Profits strongly ❏ Improving our histo. know-how Facing ❏ ❏ Mutualisation Different assets & strategy Very low vol. paradigm ❏ Developing client turnover Developing ❏ Tailor made products ❏ “Out of
Slide 44: New Assets - New Strategies - New products for clients
ABC 2022 New business New Assets - New Strategies - New products for clients Crypto. Volumes > 300 bn$ / month vs Equity trading Volumes > 30,000 bn$ / month Looking for volatility Annualized volat >50% Crypto Business - Next ABCA fund ABC arbitrage AGM 2022 44
Slide 45: What about CSR
ABC 2022 What about CSR (Corporate Social Responsibility - RSE) ABC GROUP ❏ 1 dedicated people ❏ All ABC staff are committed ❏ Work in Progress ❏ Shareholders Choice Industry Reflexions ❏ What we can do ? ❏ What we have to do ? ❏ Pre or post regulation ? ❏ Whatever it costs ? ABC Business ❏ Label UN
Slide 46: ABCA Funds
What we do ABCA Funds Annualized 30/04/2022 Volatility Performance ABCA Reversion 2021 Perf. Reversion Net $ 6.2% 5.5% Class USD Net => -0.69% (31/12) 2020 - BarclayHedge Recognition award for excellence - EMN Winner SG SHORT-TERM 0.7% 5.4% TRADERS INDEX (USA) Barclayhedge CTA Index 2.2% 4.6% HFRI E
Slide 47: Asset Under Management - Business Plan
ABC 2022 Asset Under Management - Business Plan vs ambition of 670M€ 2021 eoy Targeting a net return of 2% vs ambition of 6M€ eoy 2021 ABC arbitrage AGM 2022 47
Slide 48: Human capital
ABC 2022 Human capital Under pressure finding people ➜75% of our needs fulfilled in 2021 Remuneration under pressure As of 2020 - Cost increase above a result of 22M€ ABC arbitrage AGM 2022 48
Slide 49: 2022 - Continuing R&D recruitment
ABC 2022 Human capital 2022 - Continuing R&D recruitment Total package/year 25.9 20.6 18.8 19.8 13.8 13.2 12.0 Estimated with a 22M€ result *included exit + gross recruitments ABC arbitrage AGM 2022 49
Slide 50: 7. Shares & Distributions
ABC arbitrage 7. Shares & Distributions ABC arbitrage AGM 2022 50
Slide 51: Shareholders breakdown
Shares & dividends Shareholders breakdown 21% owned by Executive Top management => Alignment of interests between Shareholders and Management Team * Holding company 50,01% held by Dominique Ceolin ** Management and independent non-executive directors excluding Dominique Ceolin and David Hoey Number
Slide 52: Information: AUBEPAR Industries
ABC arbitrage Information AUBEPAR Industries INFORMATION ❏ Mandate for the sale of 200,000 ABCA shares ( < 0.4% of the capital). ❏ Minimum price at 7.30€. ❏ A strict process to trade a marginal part of the market share. ❏ AUBEPAR Industries situation after sale => 12.4% of ABCA. ABC arbitrage analys
Slide 53: Historical share prices
Shares & dividends Historical share prices ABCA share price with reinvested dividends and CAC mid / small GR base 100 = January 4th 2016 Compound Average Gross Rate (CAGR) = +12.2% / year over 6 years Invested value x2 over 6 years ABC arbitrage AGM 2022 53
Slide 54: Distribution & Share Buyback Program
Shares & dividends Distribution & Share Buyback Program FY2021 distribution = €0.40 ❏ €0.10 – Ex date 12 October 2021. ❏ €0.10 – Ex date 7 December 2021. ❏ €0.10 – Ex date 20 April 2022. ❏ €0.10 - Ex date July 2022 - 2021 final dividend* ❏ €0.10 – Ex date October 2022 (TBC) ❏ €0.10 – Ex date Decembe
Slide 55: ABC arbitrage Disclaimer
ABC arbitrage Disclaimer This slideshow is a communication support for the investor presentation on FY 2021. This document includes some forward-looking statements as statements regarding ABC arbitrage business operations. Although ABC arbitrage believes its expectations are based on reasonable assu
Slide 56: II. Questions des actionnaires sur la présentation de l’activité
10 juin 2022 Assemblée générale mixte II. Questions des actionnaires sur la présentation de l’activité Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 56
Slide 57: III. Vote des résolutions
10 juin 2022 Assemblée générale mixte III. Vote des résolutions Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 57
Slide 58: Les résolutions: 1ère résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 1ère résolution L’assemblée : ❑Prend acte des différents rapports du conseil d’administration et des commissaires aux comptes ❑Approuve les comptes sociaux 2021 (bénéfice net de 43 409 072 €) Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 58
Slide 59: Les résolutions: 2ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 2ème résolution ❑Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2021 (bénéfice net de 28 038 222€) Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 59
Slide 60: Les résolutions: 3ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 3ème résolution ❑Affectation du résultat de l’exercice 2021 ❑Distributions 2021 : 0,40 € par action ■ Acompte de 0,10 € (Octobre 2021) ■ Acompte de 0,10 € (Décembre 2021) ■ Acompte de 0,10 € (Avril 2022) ■ Solde de 0,10 € (Juillet 2022
Slide 61: Les résolutions: 4ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 4ème résolution ❑ Option pour les actionnaires, en cas de distribution de dividende afférent à l’exercice 2021 et d’acomptes à valoir sur le dividende 2022, de les percevoir en actions Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 61
Slide 62: Les résolutions: 5ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 5ème résolution ❑Démission du mandat d’administrateur de Monsieur Jean-François DROUETS Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 62
Slide 63: Les résolutions: 6ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 6ème résolution ❑Proposition de nomination de Madame Isabelle MAURY en qualité d’administratrice indépendante Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 63
Slide 64: Les résolutions: 7ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 7ème résolution ❑Constat de l’absence de conventions et engagements réglementés Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 64
Slide 65: Les résolutions: 8ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 8ème résolution ❑Rapport complémentaire du conseil d'administration sur l’augmentation de capital social Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 65
Slide 66: Les résolutions: 9ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 9ème résolution ❑Approbation des informations mentionnées au I de l’article L.22-10-9 du Code de commerce et relatives aux rémunérations versées au cours ou attribuées au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2021 aux mandataires soc
Slide 67: Les résolutions: 10ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 10ème résolution ❑Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2021 à Monsieur Domi
Slide 68: Les résolutions: 11ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 11ème résolution ❑Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2021 à Monsieur Davi
Slide 69: Les résolutions: 12ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 12ème résolution ❑Approbation de la politique de rémunération de Monsieur Dominique CEOLIN président directeur général — vote ex-ante Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 69
Slide 70: Les résolutions: 13ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 13ème résolution ❑Approbation de la politique de rémunération de Monsieur David HOEY directeur général délégué — vote ex-ante Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 70
Slide 71: Les résolutions: 14ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 14ème résolution ❑Approbation de la politique de rémunération des administrateurs - Vote ex-ante Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 71
Slide 72: Les résolutions: 15ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGO 2022 – 15ème résolution ❑Autorisation donnée au conseil d’administration à l’effet d’opérer sur les actions de la Société dans le cadre du dispositif de l’article L22-10-62 du Code de commerce ❑Durée de l’autorisation : 18 mois Assemblée géné
Slide 73: Les résolutions: 16ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 16ème résolution ❑ Autorisation d’annuler des actions et toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital dans le cadre du dispositif de l’article L22-10-62 du Code de commerce ❑ Durée de l’autorisation : 24 mois Assemblée gén
Slide 74: Les résolutions: 17ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 17ème résolution ❑Délégation de compétence consentie au conseil d’administration à l’effet de décider l’incorporation au capital de bénéfices, réserves ou primes dans la limite de 250 000 euros ❑Durée de l’autorisation : 26 mois Assemb
Slide 75: Les résolutions: 18ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 18ème résolution ❑Autorisation à conférer au conseil d’administration en vue d’ émettre des actions ordinaires ou de toutes valeurs mobilières donnant accès au capital avec maintien du droit préférentiel de souscription dans la limite
Slide 76: Les résolutions: 19ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 19ème résolution ❑Autorisation à conférer au conseil d’administration en vue d’ émettre des actions ordinaires ou de toutes valeurs mobilières donnant accès au capital avec suppression du droit préférentiel de souscription par placemen
Slide 77: Les résolutions: 20ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 20ème résolution ❑Délégation de compétence consentie au conseil d’administration en vue de l’émission des actions et/ou valeurs mobilières donnant accès au capital réservées aux salariés et dirigeants sociaux du groupe dans la limite d
Slide 78: Les résolutions: 21ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 21ème résolution ❑Plafond global de 300 000 euros de nominal du montant des émissions effectuées en vertu : ■ des résolutions 18, 19 et 20 de cette assemblée générale mixte ; ■ des résolutions 18 et 19 de l’assemblée générale mixte du
Slide 79: Les résolutions: 22ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 22ème résolution ❑ Modification de l’article 16 des statuts – Accès aux assemblées / pouvoirs ❑À l’effet de modifier gagner en clarté quant à l’utilisation de plus en plus répandue des moyens de télécommunications pour assister et vote
Slide 80: Les résolutions: 23ème résolution
10 juin Les résolutions 2022 Assemblée générale mixte AGE 2022 – 23ème résolution ❑ Pouvoirs pour formalités Assemblée générale mixte - 10 juin 2022 80